项目资金来源与融资方案
项目投资的资金来源及融资方案分析页
项目投资的资金来源及融资方案分析在可行性研究中，对资金来源和融资方式的研究越来越重要，文章系统地论述了项目 可行性研究中目前比较薄弱的资金来源与融资方案分析的有关内容。
关键词：资金来源 公司融资项目融资 方案 有关项目投资的对资金来源和融资方案分析，在可行性研究中已越来越凸显其重要 性。
如果说可行性研究中关于工程、技术、工艺的分析程式已经相对固化了的话，那么关 于经济、特别是关于融资的分析，还将长时期处于不断更新的格局之中。
分析资金来源和融资方案，当然离不开具体的融资环境；而融资环境的改善，又取决 于投融资体制、金融体制、国企管理体制的实质性改革。
只有既了解现代投融资制度的惯 例做法，又洞悉处于经济转轨时期的局限，才能面对国内国外两个市场，解决好项目前期 工作中的融资问题。
只有既了解现代投融制度的惯例做法，又洞悉处于经济转时期的局 限，才能面对国内国外两个市场，解决好项目前期工作中的融资问题。
分析资金来源与融资方案，是为了达到以下几个目的： 第一，在项目确实具备市场需求或社会需求、确实拥有可行的工程条件和工艺、装备 条件的情况下，针对“投资估算”一章中计算的资金需要量，提出并优选资金供给方案， 在数量和时间两方面实现资金的供求均衡。
第二，使得经营者、出资人、债权人以及项目的其他潜在参与者，能够了解项目的融 资结构、融资成本、融资风险、融资计划，并据以确立商务谈判中各自的立场、条件、要 求等。
第三，使得业主、评估单位、审批单位或项目的其他可能评审者，能够判断筹资的可 靠性、可行性与合理性，并进而判断可行性研究报告及其编制者的经济素质。
为了达到这些目的，在撰写可行性研究报告中“资金来源与融资方案”一章时，要包 括以下内容并注意其中有关事项，通过认真分析，给予明确的阐述。
（1） 项目的投资与建设拟采取公司融资方式还是项目融资方式？（2） 若采取公司融资方式，则需说明：公司近几年的主要财务比率及其发展趋势；权益资本是否充足？若不充足，如何扩充权益资本？建设期内公司提现投资的可能数额；若 提现不足以满足投资需求，拟采取哪些变现措施？原股东对这些设想持何态度？债务资金 占多大比例？公司既有的长期债务及资信情况；所拟各渠道债务资金的数额、成本、时 融资，是指由现有企业筹集资金并完成项目的投资建设；无论项目建成之前或之后，都不出现新的独立 法人。
资金来源与融资计划方案
资金来源与融资计划方案资金来源是企业融资计划制定过程中的重要环节，它指的是企业所依赖的财务资金的总体来源。
在制定融资计划方案时，企业需要明确资金的来源渠道和方式，确保融资计划的顺利进行。
本文将探讨资金的来源以及如何制定融资计划方案。
一、资金来源资金来源是指企业在开展经营活动过程中获取财务资金的途径和方式。
常见的资金来源包括投资者资金、债务资金和自有资金。
投资者资金是企业获得资金的一种重要方式。
它可以通过出售股票或债券等融资工具来吸引投资者的资金注入。
通过发行股票，企业可以吸引股东投资，股东将提供一定金额的资金用于企业的发展。
债券发行也是一种常见的融资方式，企业可以通过发行债券来借入资金，然后按照约定的利率和期限分期偿还债务。
债务资金是指企业通过借入外部资金来满足资金需求。
企业可以向银行、金融机构或其他合作伙伴申请贷款，以获取短期或长期借款。
借款的具体利率和期限根据企业的资信评级和借款用途而定。
此外，企业还可以选择发行商业承兑汇票、短期债券等金融工具，来满足短期资金需求。
自有资金是指企业自身积累的资金，包括利润留存和股东投入的资金。
企业可以通过自身盈利、资本积累等方式形成自有资金，然后将其用于企业的经营和发展。
自有资金具有较低的成本和较高的灵活性，在融资计划中起到重要的作用。
二、融资计划方案制定融资计划方案是为了保证企业的发展和运营所需资金的充足。
一个有效的融资计划方案应该考虑到企业的现金流状况、融资成本、风险控制等因素，以便在经济合理范围内获得资金支持。
首先，企业需要评估自身的融资需求。
这包括确定企业所需的资金规模、使用期限和用途。
对于不同的融资需求，可以选择不同的融资方式和渠道。
其次，企业应该评估融资成本和风险。
融资成本包括利息、手续费等直接花费，以及利润和控制权的损失等间接成本。
企业应该综合考虑贷款利率、股息分红率等指标，以便选择成本较低的融资方式和渠道。
同时，企业还应该评估融资过程中可能面临的风险，例如利率风险、市场风险等，采取相应的风险管理措施。
工程项目资金来源与融资方案
（1） BOT模式的操作程序
一般来说，每个项目都经过项目确定、准备、招标、各种协议和合同的谈判与签订、建设、运营和移交等过程，在此将其大致分为三个阶段：准备阶段：这一阶段主要是选定BOT项目，通过资格预审与招标，选定项目承办人。实施阶段：包括BOT项目建设与运营阶段。移交阶段：即在特许期满时，项目公司把项目移交给东道国政府。
香港合和公司
日本兼松商社
中资公司
合和电力（中国）有限公司
B电厂项目
深圳特区电力开发公司
合作协议
项目建设与经营10年
2、项目采用的融资模式（BOT）3、项目的资金结构安排 （按1986年汇率折算42亿港币为5.4亿美元) 其中：
资本金： 股本/股东从属性贷款（3亿港币）3，850万美元 人民币延期付款（5，334万人民币）1，670万美元
（一）基本案情 根据专家勘测估计，属于英国领海范围的北海油田储油量为30亿到40亿吨，约等于220亿到340亿桶（美制）。英国政府为了控制石油的开发与生产，专门成立了开发北海油田的承办单位——英国国家石油公司。
由于开发费用太大，并且开发技术复杂，因此，英国国家石油公司联合私营石油公司共同开发。英国国家石油公司为保证北海油田的石油产品能在本国提供，并供应本国市场，同意按国际市场价格开采出的51%的石油产品。从这个角度讲，英国国家石油公司既是项目发起人，同时又是项目产品购买者。
资本金的比例
总的来说：现金流相对稳定、可控的行业，资本金要求相对较小；现金流波动较大的行业，资本金比例要求较高例如上海的中芯和宏力芯片制造项目，总投资均在15亿美元左右，资本金比例均达到或超过50％以上
债务资金（国外资金来源，122页）
外国政府贷款商业银行贷款出口信贷国际金融组织（如世界银行、亚洲开发银行等）贷款
项目资金来源与融资方案
2.权益融资和负债融资
资本金（注册资金）
资本金以外的自有资金
资本溢价
自有资金
赠款
负债
长期借款
流动资金借款
其他短期借款
发行债券
融资租赁
资金总额
资本公积金
冒险型筹资类型、适中型筹资类型、保守型筹资类型
传统融资方式是指投资项目的业主利用其自身的资信能力为主体安排的融资。
项目融资是投资项目资金筹措方式的一种,它特指某种资金需求量巨大的投资项目的筹资活动,而且以负债作为资金的主要来源。项目融资主要不是以项目业主的信用或者项目有形资产的价值作为担保来获得贷款,而是依赖于项目本身良好的经营状况和项目建成、投入使用后的现金流量作为偿还债务的资金来源;同时将项目的资产,而不是项目业主的其他资产作为借入资金的抵押。
利用贴现模型来估算企业的资金成本，其基本公式为：
03
02
01
1）长期借款资金成本 长期借款的筹资额为借款本金；筹资费为借款手续费，一般较低，有可忽略不计；借款利息在所得税前支付，具有抵税作用。 公式为： KL= = = 公式中：KL—长期借款资金成本； L—长期借款总额； T—所得税率； f—长期借款筹资费率。
方 式
经营租赁
融资租赁
服务方式
提供融物服务
提供金融和推销服务
合同特征
两个合同三方当事人
业务性质
租借业务
金融业务
经营风险
出租人
承租人
出租人收益
租金
利息
谁提折旧
出租人
承租人
物件选择
出租人
承租人
物件维护
出租人
承租人
租期
短期
中长期
工程项目资金来源与融资方案
项目资本金来源
项目资本金来源
（3）发行股票
1）股票的含义
2）股票的种类：普通股、优先股
3）发行股票筹资的优缺点
优点：弹性融资方式，融资风险低 ，
无到期日；
提高财务信用，增强融资扩张能力。
缺点：资金成本高；
增资发行，会降低原有股东的控制权。
二、项目资本金的筹措
1.股东直接投资 2.股票融资
1）贷款期：贷款合同生效日→最后一笔贷 款本金和利息还清日
2）提款期：贷款合同生效日→合同规定的 最后一笔贷款本金提取日
3）宽限期：贷款合同生效日→合同规定的 第一笔贷款本金归还日
4）还款期：合同规定的第一笔贷款本金归 还日→贷款本金和利息全部还清日
一、银行贷款
银行贷款的优点: 1)筹资速度快。 银行贷款的缺点: 2)借款成本低。 1)筹资风险较高。 3)借款弹性较大。 2)贷款的限制条件较多。
工程项目资金来源与融资方案
本章要求
1.了解融资主体概念及融资方式； 2.熟悉项目资本金的来源及筹措； 3.掌握资金成本和资金结构；
§4.1 融资主体及其融资方式
一、项目融资主体 二、既有法人融资方式 三、新设法人融资方式
一、项目融资主体
项目的融资主体
——进行融资活动并承担融资责任和风险的项目法
3)筹资数量有限。
二、发行债券
1）债券的含义： 债务人为筹集债务资金而向债券认购人(债
权人)发行的，约定在一定期限以确定的利率向 债权人还本付息的有价证券。 2）债券的种类： 国家、地方政府、企业、金融债券
二、发行债券
3）发行债券筹资的优缺点
优点 :支出固定；企业控制权不变；
少纳所得税；若全部资金收益率大于
第六章工程项目资金来源和融资方案
二、项目融资的主要模式 BOT模式： BOT模式：建设-经营-移交，指政府把一个工程项目的特许 模式 经营权授予承包商（一般为国际财团），承包商在特许其内 负责项目设计、融资、建设和运营，并回收成本、偿还债务、 赚取利润，特许经营其结束后将项目所有权在移交给政府的 一种项目融资方式。 TOT： TOT：即移交-经营-移交，是BOT模式的新发展，指私人资本 或资金购买某项目资产的产权或经营权，购买者在一个约定 的时间内通过经营收回全部投资和得到合理回报，再将项目 无偿转交给原产权所有人。
目前，我国企业债券的发行总量需纳人国家信贷计划，申请 发行企业债券必须经过严格的审核，只有实力强、资信好的 企业才有可能被批准发行企业债券，还必须有实力很强的第 三方提供担保。 因国际债券的发行涉及到国际收支管理，国家对企业发行国 际债券进行严格的管理。
第四节 项目融资
一、项目融资及其特点 （一）项目融资的含义： 是指以项目的资产、收益作为抵押来融资。本质上是资金提 供方对项目的发起人无追索或有限追索（无担保或者有限担 保）的融资形式。 （二）特点：项目发起方以股东身份组建公司，该项目为独 立法人，与股东在法律上分离；银行以项目本身的经济强度 作为是否贷款的依据。
（3）亚洲开发银行贷款。亚洲开发银行贷款分为硬贷款、软 贷款和赠款。 硬贷款是由亚行普通资金提供的贷款，贷款的期限为10一30 年，含2一7年的宽限期，贷款的利率为浮动利率，每年调整一 次。 软贷款又称优惠利率贷款，是由亚行开发基金提供的贷款，贷 款的期限为40年，含10年的宽限期，不收利息，仅收1%的手 续费，此种贷款只提供还款能力有限的发展中国家。 赠款资金由技术援助特别基金提供。
（一）在下列情况下，一般应以既有法人为融资主体: 1、既有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经 济实力； 2、项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切； 3、项目的盈利能力较差，但项目对整个企业的持续发展具 有重要作用，需要利用既有法人的整体资信获得债务资金； 4、既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产 线的技术改造项目； 5、既有法人为新增生产经营所需水、电、汽等动力供应及 环境保护设施而兴建的项目。
项目投资资金来源及融资方案分析
项目投资资金来源及融资方案分析1.自有资金：企业自身的资金可以用于项目投资。
对于有实力的大型企业来说，这是一种常见的选择。
自有资金具有自主性，不需要向外部机构借款，降低了融资风险。
2.银行贷款：企业可以向银行申请贷款来筹集项目投资所需的资金。
这种方式相对来说比较灵活，可以根据实际情况调整贷款金额和期限。
但是，银行贷款需要支付利息，增加了项目成本。
3.股权融资：企业可以向投资者出售股份，以筹集项目投资所需的资金。
这种方式的优点是可以将风险分享给其他投资者，减少企业的财务压力。
4.债券发行：企业可以通过发行债券来筹集资金。
债券发行可以分为公司债和可转换债券两种形式。
公司债发行后需要支付利息，而可转换债券可以在一定条件下转换为股份。
5.政府补贴：在一些情况下，政府可能提供项目投资的补贴。
这种方式可以减少企业的成本压力，提高项目的可行性。
1.自有资金融资：如果企业有足够的自有资金，可以直接使用自有资金进行项目投资。
这种方式没有借贷风险，不需要支付利息，但是可能会增加企业的财务压力。
2.银行贷款融资：向银行申请贷款是一种常见的融资方式。
根据项目的需要，可以选择短期贷款、中长期贷款或信用贷款等不同类型的贷款。
这种方式的优点是可以根据项目的实际需求来调整贷款金额和期限，缺点是需要支付利息。
3.股权融资：企业可以向投资者出售股份，筹集项目投资所需的资金。
这种方式的优点是可以减轻企业的财务压力，分享风险，缺点是会导致股权稀释。
4.债券发行融资：企业可以通过发行债券来筹集资金。
这种方式的优点是可以根据实际情况选择发行公司债或可转换债券，缺点是需要支付利息，而且发行债券可能存在一定的市场风险。
5.政府补贴融资：在一些情况下，政府可能会提供项目投资的补贴。
这种方式可以减少企业的财务压力，提高项目的可行性，但是取决于政府的扶持政策。
项目投资资金来源及融资方案分析
项目投资资金来源及融资方案分析2.外部借贷：企业可以通过向银行、金融机构、亲友以及其他企业等融资方进行借贷，获取项目所需的投资资金。
外部借贷虽然会增加公司的借贷压力和财务成本，但是它能够在一定程度上缓解企业的资金短缺问题，并且能够获得更大规模的资金支持。
3.股权融资：企业可以通过发行股票的方式融资，将公司的股权出售给投资者，以获取投资资金。
股权融资可以提供巨额的投资资金，并且能够分散投资风险，但是它也会带来一定的经营压力，并可能导致公司控制权的流失。
4.设备租赁：企业可以选择将项目所需的设备通过租赁的方式获取，并在租赁合同期限内支付租金。
租赁方式可以减少项目的启动资金，并且降低了设备维护和更新的成本，但是它也需要承担一定的租赁费用，并且租赁期限结束后，租赁设备没有所有权。
1.债务融资：债务融资是指企业通过签订借款合同，向债权人借款，并按照约定的还款方式和时间进行偿还。
债务融资对企业来说是一种相对比较稳定的融资方式，可以提供大额的资金支持，但是需要承担较高的借款利息，并且需要按时偿还借款。
2.股权融资：股权融资是企业通过发行股票来融资，将公司的股权出售给投资者，以获取投资资金。
股权融资可以为企业提供巨额的投资资金，并且可以分散投资风险，但是会带来相应的经营压力，并可能导致公司的控制权流失。
3.租赁融资：租赁融资是指企业通过租赁设备来获取资金。
租赁融资可以降低项目的启动资金，并且减少设备维护和更新的成本，但是需要承担一定的租赁费用，并且租赁期限结束后，租赁设备没有所有权。
4.政府补贴：政府补贴是企业在项目实施过程中，根据相关政策和规定，由政府提供的一定的经济补助。
政府补贴可以降低项目的投资风险和财务压力，并且能够提升项目的竞争力，但是需要符合一定的条件和要求。
5.金融机构贷款：企业可以通过向银行或金融机构申请贷款，来获取项目所需的投资资金。
贷款方式可以提供大额的投资资金，并且相对较为灵活，但是需要承担一定的利息和财务成本，同时需要满足银行的信用评级和还款能力要求。
工程项目资金来源和融资方案课件
显性成本
总成本
包括贷款利息、手续费、担保费等直 接与融资相关的费用。
显性成本与隐性成本之和，反映工程 项目融资的全部代价。
隐性成本
如因融资而产生的机会成本、信用风 险成本等。
融资成本影响因素
融资方式
不同融资方式产生的成本不同，如股权融资和债 权融资的成本差异。
融资规模
融资规模越大，通常成本越高，因为大型项目通 常需要更多的尽职调查和风险评估。
详细描述
融资租赁是指企业通过租赁方式获得资产的使用权，并按照约定的期限和租金 支付方式支付租金。融资租赁可以帮助企业获得所需资产，同时避免了购买和 维护成本，适合于需要大量固定资产投入的企业。
夹层融资
总结词
介于股权与债权之间的融资方式，通常用于补充流动资金。
详细描述
夹层融资是一种介于股权与债权之间的融资方式，通常用于补充企业的流动资金需求。夹层融资的利 率通常比股权融资高，但低于债券融资，且不会稀释公司股权。夹层融资通常采用可转换债券或优先 股的形式，可以在未来转换为股权或债权。
融资期限
长期融资通常成本更高，因为需要更多的风险补 偿。
降低融资成本的策略
合理安排融资结构
根据项目需求和风险承受能力 ，选择适当的债权和股权融资
比例。
寻求低成本融资渠道
比较不同金融机构的利率和费 用，选择最具成本效益的融资 来源。
提高项目盈利水平
通过提高项目收益率，可以降 低外部融资需求和成本。
利用政府优惠政策
关注政府对特定领域或地区的 融资优惠政策，争取获得低成
本资金支持。
05
工程项目融资案例分析
案例一：某高速公路项目融资
总结词
政府主导、银行贷款为主
项目资金来源与融资方案
工程经济学
河南理工大学
“生产支付”融资模式 生产支付”
生产支付通过直接拥有项目的产品和销售收入， 生产支付通过直接拥有项目的产品和销售收入， 而不是通过抵押或权益转让的方式来实现融资的信用 保证。 保证。 “生产支付”融资模式适用于资源贮藏量已经探 生产支付” 明并且项目的现金流量能够比较准确地计算出来的项 目。 例如石油、天然气和矿产品项目。 例如石油、天然气和矿产品项目。 贷款银行拥有的是未来部分产品的所有权， 贷款银行拥有的是未来部分产品的所有权，而并 非产品本身的转移。 非产品本身的转移。
股东直接投资; 股东直接投资; 股票融资 政府投资
工程经济学 河南理工大学
2、债务资金
国内债务资金的来源： 国内债务资金的来源： 国家政策性银行 国有商业银行 股份制商业银行 非银行金融机构 在国内发行债券 国内融资租赁 国外资金来源： 国外资金来源： 外国政府贷款 外国银行贷款 出口信贷 混合贷款、联合贷款、 混合贷款、联合贷款、银团贷款 国际金融机构贷款
工程经济学
河南理工大学
融资租赁模式的操作程序
项目发起人成立一个项目公司。 (1) 项目发起人成立一个项目公司。项目公司负责签订资产的购置和 建造合同，合同中规定资产的所有权将转移给租赁公司， 建造合同，合同中规定资产的所有权将转移给租赁公司，然后项目公 司再从租赁公司手中租回该资产。 司再从租赁公司手中租回该资产。 成立租赁公司。 (2) 成立租赁公司。融资租赁模式中的租赁公司通常是由专业租赁公 银行等金融机构以合伙制的形式组成该租赁公司。 司、银行等金融机构以合伙制的形式组成该租赁公司。 租赁公司筹集资金。 (3) 租赁公司筹集资金。租赁公司负责从商业银行或其它金融机构获 得用于购买资产的贷款。 得用于购买资产的贷款。 租赁公司按照购置合同购买项目发起人指定的厂房和设备。 (4) 租赁公司按照购置合同购买项目发起人指定的厂房和设备。 项目公司租回资产。在项目的开发建设阶段， (5) 项目公司租回资产。在项目的开发建设阶段，项目公司将从租赁 公司手中获得资产的使用权，并负责监督项目的开发建设。 公司手中获得资产的使用权，并负责监督项目的开发建设。 项目公司的生产经营。项目建成以后， (6) 项目公司的生产经营。项目建成以后，项目公司负责项目的运营 和产品的销售，租赁公司将监督或直接管理项目的现金流量， 和产品的销售，租赁公司将监督或直接管理项目的现金流量，以保证 现金流量的正常分配和使用。 现金流量的正常分配和使用。 融资租赁的第二阶段（终止租赁协议阶段）。 ）。当租赁公司收回全 (7) 融资租赁的第二阶段（终止租赁协议阶段）。当租赁公司收回全 部投资，并且获得了预期的收益后，融资租赁模式将进入第二阶段。 部投资，并且获得了预期的收益后，融资租赁模式将进入第二阶段。 在第二阶段项目公司只向租赁公司交纳少量的名义租金，租赁期满时， 在第二阶段项目公司只向租赁公司交纳少量的名义租金，租赁期满时， 双方按照事先商定的价格由项目发起人的一个相关公司购回项目资产。 双方按照事先商定的价格由项目发起人的一个相关公司购回项目资产。
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既有法人融资主体及融资方式
既有法人融资方式
建设项目所需资金来源于既有法人内部融资、新增资
本金和新增债务资金。新增债务资金依靠既有法人整体盈
利能力来偿还，以既有法人整体资产和信用承担债务担保
企业股东过去投
。
入的资本金
内部融资
企业过去对外负 债的债务资金
总投资
企业经营所形成 的净现金流量
北京借电款方资气10公法本50司：金万按 现元金520流1000量0万万分元元析进，行西分项安别目借按公现款司金2201流0000万量万元分90元析0万和，元9按003万0上0元0海进万电借行元气款北进公4京5行司0万元 和上海公司各方的现金流项量分目析，按 2000万元进行清偿能力
分析。
既有法人融资主体及融资方式
新增资本金
新增负债
新设法人融资主体及融资方式
新设法人融资主体适用条件
? 项目发起人希望拟建项目的生产经营活动相对独立，且 拟建项目与既有法人的经营活动联系不密切
? 拟建项目的投资规模较大，既有法人财务状况较差，不 具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力， 需要新设法人募集股本金
? 项目自身具有较强的盈利能力，依靠项目自身未来的现 金流量可以按期偿还债务
【?例分3-厂1】没某有外法地人电地气位公，司从投物资理5形00态0万上元看，完在全西是安“建新立建一”家， 电气但分项厂目，仍其然中属30于00既万有元法为人自融有资资主金体，兴2建00的0万扩元建为项贷目款。。
? 项目财务分析应针对该公司:按5000万元进行项目现金 借款流2量000分万析元，某按电30气0公0万司元进行增5量00资0万本元金现西金安流分量厂分析，
建设项目资金筹措与资本成本
本章重点
? 不同类型建设项目主要的资金筹措渠道 ? 股票、债券筹资的优缺点 ? 项目融资的概念 ? 资本成本的概念和计算
本章难点
? 不同类型建设项目主要的资金筹措渠道 ? 资本成本的概念和计算
既有法人融资主体及融资方式
既有法人融资主体适用条件
? 既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产 线的技术改造项目
? 既有法人为新增生产经营所需水、电、汽等动力供应及 环境保护设施而兴建的项目
? 项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切 ? 现有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经
济实力 ? 项目盈利能力较差，但项目对整个企业的持续发展具有
重要作用，需要利用既有法人的整体资信获得债务资金
既有法人融资主体及融资方式
项目资本金的筹措
项目资本金的筹措
? 股东直接投资 包括政府授权投资机构、国内外企业、社会团体和个人的入股资金和
基金投资公司入股资金，分别形成国家资本金、法人资本金、个人 资本金和外商资本金。 ? 股票融资 既有法人融资项目和新设法人融资项目，凡符合规定条件均可通过发 行股票在资本市场募集股本资金。股票融资可以采取公募和私募两 种形式。 ? 政府投资 政府投资主要用于基础性项目和公益性项目。
新在新项设设目法法总人人投项资目融中公资由司方投债资务式者资认金缴的的融出资资能额 力，取这决部于分股资东金对对项项目目公的司法借人款而提言供非多债大务程资度
金的，担投保资。由者项可目以发转起让其人出(企资业，但或不政能府以)发任何起方组式建抽新回的。具我有国独除立了主法要人由资中格央的和项地
方政府用财政预算投资建设的公益性项目等部分特色项目外，大部分投资项目都
既有法人融资主体及融资方式
【例? 3西-2安】子某公外司地电有气法公人司地借位款，2所50以0万项元目，是动新用设企法业人内部资，金西投安资子5公00司万 元，总作计为投融资资并主注体册3000万元在西安建立一家电气子公司。注册后子公 司贷? 款项2目00财0务万元分，析完针成对总该计子5公00司0万，元遵的循投新资设项法目人。项目财务评价方
目公司，由新组建的项目公司承担融资责任和风，依靠项目自身的
实行资本金制度。
盈利能力来偿还债务，以项目投资形成的资产、未来收益或权益作为 融资担保的基础。
资本金 总投资
债务资金
项目资本金的筹措
项目资本金的来源
?中央和地方各级政府预算内资金 ?国家批准的各项专项建设资金 ?“拨改贷”和经营性建设基金回收的本息 ?土地批租收入 ?国有企业产权转让收入 ?地方政府按国家有关规定收取的各种税费和其他预算外资金 ?国家授权的投资机构及企业法人的所有者权益 ?企业折旧基金以及投资者按照国家规定从资本市场筹措的资金 ?经批准发行股票或可转换债券 ?国家规定的其他可用作项目资本金的资金
国内负债筹资
股份制商业银行 非银行金融机构 国内融资租赁 国内发行债券
信托投资公司 财务公司 保险公司
商业银行贷款
借款法本2：金50按现0万金5元0流00量某万分电元析气进，行公按项司2目00现0金万3流0元00量进万分行元析清西，偿安按能子力3公0分0司析0 万。借元款进20行00资万元 项目
既有法人融资主体及融资方式
【例? 3西-3安】合北资京公某电司气是公项司目与法上人海，另所一以家项公目司是商新定设按法七三人比例，投西资安并合注资册 3000公万司元作，为在西融安资建主立体一家合资电气公司。注册后合资公司贷款2000万 元，? 完项成目总财计务5分00析0万针元对投该资合项资目公。司两，家遵公循司新所设投法资金人中项各目含财5务0%评借价款。
项目资金来源与融资方案
本章内容
3.1 融资主体及融资方式 3.2项目资本金的筹措 3.3债务资金的筹措 3.4 资本成本（ cost of capital ）
建设项目资金筹措与资本成本
本章要求
? 熟悉项目融资主体及方式 ? 熟悉项目资本金融通和项目债务筹资 ? 掌握不同来源渠道资金的资金成本计算 ? 掌握加权平均资本成本计算
国内债务筹资
商 业银行 就是以经 营 存、放 款为主要 业务，并以盈利性、 安 全性和 流动性为 主 要经营 原则的信 用机构。
国家政策性银行 国有商业银行
国家政策性银行不以盈利为目 的，实行保本经营，贷款利率 低，期限长。我国的政策性银 行有：国家开发银行、中国农 业发展银行、中国进出口信贷 银行。