中国企业并购现象和策略.doc
我国企业现阶段跨国并购的现状分析与策略
（ ） 的成功 率不 算很高 。虽然我 国企业 愿意出高价收 ５并购
购国外企业 ， 但是成功率不高 。海尔竞购美泰 ， 中海 油竞购优尼 科石油 ， 华为竞购马可尼都 以失败告终 。究其原因 ， 往往是受到 国外政 冶和 社会 因素 的影响 ， 怎样化 解政治和 文化风 险 ， 提高
２０ ０ ４年 １ ，上海汽车工业 集 团收购 了韩国双龙 汽车公 司 ； ｏ月 ２０ ０４年 １月 ＴＣ Ｌ并购了法国汤姆逊彩 电业务 。
根据 ２ １ 年初 英国《 ００ 经济学人 》 报告 ，０ ９年 中国企业海 ２０
外并购 总数约 ２８ ， ９ 宗 并购额为 ４６ ２ 亿美元 ， 创历史记录 。截至 ２０ 年底 ， ０３ 中国已累计将 ３ ０ ３ 亿美元投 资在了 １０多个国家和 ６ 地 区的 ７７ 家 公 司 中。联 合 国 贸易 发展 会 议数 据 显示 ， ４０ 从 １ ８－ ２ ０ ， ９ ８ ０ ３年 中国企业 累计跨国并购总金额 为 ８ ． １ ９亿美元 ， ３
并购的成功率 ， 是我国企业 当前亟待解决的问题。
２ 我 国企 业跨 国 并 购 的动 因 、
元。近几年 ， 中国企业进 行的几起较大的跨国并购 ， 交易额 单个
就在 １ 亿美元之间 。 ０ ４ ２ ０ 年 ， 国企业参与的跨 国并 —３ ２ ０－ ０ ５ 我
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
购 不仅 数量上有了突飞猛进 ， 单个 案例的规模也有 了很大 而且 提 高。可见 ， 国正在迎来一个跨 国并购热情高涨 的时期 ， 我 向世 界表明了中国企业走向国际舞台 、 利用国内外两种 资源 占领 国 内国外 两个市场的坚定决心。
中国企业并购的战略与效果分析
中国企业并购的战略与效果分析一、前言并购是企业发展战略的重要手段，能够加速企业的市场拓展和资源整合，提高企业的经济规模和综合实力。
但是，并购也存在一定的风险和挑战，需要企业具备足够的实力和战略眼光。
本文将从战略目标、并购方式、交易结构和效果分析等方面，对中国企业并购进行深入分析。
二、战略目标中国企业的并购战略，主要包括市场拓展、资源整合、技术提升等方面。
市场拓展是企业扩大规模和增加市场份额的重要手段。
通过并购，企业能够迅速进入新的市场，节省开拓市场的时间和成本，提高市场占有率和竞争力。
资源整合是企业提高效率的重要途径。
通过并购，企业能够整合人才、技术、资产等资源，实现资源优化配置和协同效应，提高企业综合实力和核心竞争力。
技术提升是企业加强创新能力和降低成本的有效方法。
通过并购，企业能够获取先进的技术和专业知识，提高产品和服务质量，降低生产成本和销售价格，提高企业的市场竞争力。
三、并购方式根据交易结构和权益收购比例的不同，企业并购可以分为股权并购和资产并购。
股权并购是指通过股权转让的方式收购目标公司的股份，掌握目标公司的所有权和控制权。
资产并购是指通过并购目标公司的生产资料和经营资产来实现资源整合和市场拓展。
在并购方式的选择上，需要考虑到企业的战略目标和现实情况。
股权并购适合于需要掌握控制权和整合资源的情况，资产并购适合于需要快速获取市场份额和扩大生产规模的情况。
四、交易结构交易结构是企业并购的重要组成部分，直接影响到交易的效果和后续管理。
常见的交易结构包括现金收购、股权交换、资产置换等。
现金收购是指通过现金支付的方式收购目标公司的全部或部分股份。
股权交换是指通过发行新股换取目标公司的股份，实现双方股权的互换。
资产置换是指通过交换资产的方式实现并购，双方进行资产调整和转移。
在交易结构的选择上，需要考虑到企业的财务状况、目标公司的估值以及双方利益的平衡。
现金收购适合于企业现金流充足且目标公司估值不高的情况，股权交换适合于目标公司管理层与企业具有共同利益的情况，资产置换适合于双方资源匹配度高且资产价值可比的情况。
中国企业跨国并购的现状、问题及对策分析
中国企业跨国并购的现状、问题及对策分析摘要：经济全球化已成为当今世界经济最根本的特征和发展趋势，世界贸易和国际投资无一不被纳入到全球经济体系之中。
而跨国公司又在全球经济一体化进程中发挥了举足轻重的作用，跨国公司的海外投资行为和战略调整已对世界经济和东道国产生了重要影响。
随着中国改革开放的发展和国力的不断增强，中国企业跨国投资蓬勃发展，已经成为主动参与经济全球化的重要力量。
中国企业在跨国并购的征途中虽取得了一些成果和经验，但也存在许多问题，这些问题阻碍了企业国际化的发展。
本文从中国企业跨国并购的现状、存在的问题及应对策略三方面,对中国企业跨国并购进行分析，希望能为中国走向海外提供更好的发展平台。
关键词：跨国并购；现状；问题；措施The present situation, problems and countermeasures of Chineseenterprises transnational mergers and acquisitionsAbstract：Globalization has become the most fundamental characteristics and development trend in today's world economy, world trade and international investment are covered by the global economic system. And multinational corporations in the process of global economic integration has played a pivotal role, overseas investment behavior and the strategic adjustment of multinational company has an important influence on the world economy and the host country. With the development of China's reform and opening up , vigorous development of Chinese enterprises transnational investment has become an important force in active participation in economic globalization. Chinese enterprises in cross-border although made some achievements and experience, but there are also many problems, these problems hindered the development of enterprise internationalization. This article from the present situation of Chinese enterprises transnational mergers and acquisitions, problems and strategy three aspects, to analyze Chinese enterprises transnational mergers and acquisitions, and hope to provide better development platform for China .Key words：Transnational merger and acquisition present situation questions countermeasure目录一、引言 (1)二、文献综述 (1)三、中国企业跨国并购的现状 (2)（一）跨国并购规模扩大 (2)（二）跨国收购主体多元化 (2)（三）并购主要以横向并购为主 (3)三、中国企业跨国并购存在的问题 (3)（一）融资渠道窄 (3)（二）并购之后整合能力较差 (4)（三）国内缺乏熟悉跨国并购的咨询服务中介机构 (4)（四）国内管理制度存在缺陷 (4)（五）对跨国并购缺乏充分论证，对并购对象缺乏深入调查 (4)四、中国企业跨国并购的对策 (4)（一）拓宽融资渠道，提高企业融资能力 (5)（二）大力开发、培养跨国经营人才 (5)（三）加大政府政策的支持 (5)（四）重视并购后的整合 (5)（五）加快建立和完善国内中介服务体系 (6)（六）提高自身的竞争能力 (6)结论 (6)参考文献 (7)引言跨国并购是跨国兼并和跨国收购的合称。
中国企业海外并购的动因、问题与对策
中国企业海外并购的动因、问题与对策近年来，中国企业的海外并购规模不断扩大，成为中国经济发展的重要组成部分。
海外并购对于中国企业来说，既是一个机遇，也是一个挑战。
本文将探讨中国企业海外并购的动因、问题和对策。
一、动因中国企业进行海外并购的动因主要有以下几点：1.市场扩张：通过海外并购，中国企业可以进入更广阔的市场，扩大自身的规模和影响力，提升竞争力。
2.资源获取：一些中国企业通过海外并购可以获得稀缺资源，如石油、矿产等，以满足国内市场需求。
3.品牌增值：通过并购国外知名品牌，中国企业可以获得更高的品牌溢价，提升自身形象和市场地位。
4.技术引进：一些中国企业通过并购国外公司，可以获得先进的技术、研发能力和管理经验，以提升自身创新能力和竞争力。
二、问题中国企业进行海外并购也面临着一些问题：1.金融风险：海外并购需要大量的资金支持，而中国企业在海外市场的资金运作、风险管理能力相对较弱，容易面临金融风险。
2.文化差异：不同国家和地区存在着不同的文化、法律、政策等差异，中国企业在进行海外并购时需要充分了解并适应当地文化，避免因文化冲突而导致合作失败。
3.管理问题：中国企业在进行海外并购后需要面临更加复杂的管理问题，如如何整合不同企业文化、如何调整组织结构、如何管理跨国团队等。
4.政策风险：海外并购受到当地政策的影响，政策的变化可能会对并购项目产生不利影响，需要企业有应对策略。
三、对策为了应对海外并购的问题，中国企业可以采取以下对策：1.加强风险管理：建立完善的风险管理体系，加强对海外市场的研究和了解，降低金融风险。
2.文化融合：加强跨文化沟通和交流，培养多元化的管理团队，提高对不同文化的适应能力。
3.整合资源：并购后，及时进行资源整合，实现优势互补，提高运营效率和市场竞争力。
4.灵活应变：积极关注并适应当地政策变化，及时调整策略和经营模式，降低政策风险。
5.建立品牌认同：并购后，注重品牌整合和传承，加强对品牌的管理和培育，提升品牌价值。
中国企业海外并购主要风险及应对策略
中国企业海外并购主要风险及应对策略随着全球化进程的不断加速，中国企业海外并购已成为当前企业转型升级的一种重要方式。
面对外部竞争和行业变革，企业常常需要寻求新的发展机遇和资源。
然而，海外并购涉及到复杂的战略、财务、法律和文化等问题，企业在加速海外扩张的同时面临着一系列风险和挑战。
本文将围绕“中国企业海外并购主要风险及应对策略”展开阐述。
1. 策略风险企业在进行海外并购前，需要明确并贯彻一套完整的战略规划和目标确定。
如果企业过于激进，忽略了眼前的现实，没有考虑好运营风险、市场需求等因素，可能会导致并购失败，影响到整个企业的财务和声誉。
因此，企业需要制定合理的战略规划，并根据实际情况不断调整和优化。
2. 财务风险企业进行海外并购，需要一定的资金投入。
在考虑资产收益和成本之间的平衡时，企业必须考虑资本结构、债务等因素，而这些因素会对企业的财务状况产生重要影响。
在进行海外并购时，企业需要做到财务规划和审慎的风险评估，并了解其资本市场法规和税收政策，避免因资金短缺或财务风险未能得到控制而导致失败。
3. 法律风险由于不同国家的法律制度各有差异，企业在进行海外并购时需要遵守当地法律法规，并全面评估法律风险，并且与当地政府机构、合作伙伴进行充分沟通。
如果企业无法遵守当地法律法规，或没有对风险进行全面评估，将会面临罚款、处罚等严重后果，并对之后的经营造成不利影响。
4. 人文风险企业进行海外并购，不仅仅是资产的交易，也面临着文化差异和人际关系方面的存在的风险。
由于不同国家和不同企业有着各自的管理方式和文化背景，企业在进行合作时需要考虑文化融合、团队建设等多个问题。
企业需要了解当地文化传统、价值观念等，避免因为文化差异导致交流不畅或合作效果不佳。
竞争激烈的市场上，企业在开拓市场以及寻求资源时，海外并购已成为一种必不可少的选择。
然而，海外并购涉及到复杂的战略、财务、法律和文化等问题，企业在进行海外扩张的同时面临着一系列风险和挑战。
中国企业的跨国并购策略
中国企业的跨国并购策略一、前言在当前全球化经济的背景下，跨国企业之间的并购活动愈加频繁。
对于中国企业而言，跨国并购同样成为了其实现海外扩张、提升市场影响力、获取技术与经验等方面的重要途径。
然而，对于任何一家企业而言，跨国并购都是一个极有挑战性的过程，需要采取科学合理的策略和措施。
本文将探讨中国企业跨国并购的策略。
二、背景和现状随着中国经济的高速发展和国际竞争的加剧，越来越多的中国企业开始参与到跨国并购的竞争中。
从2015年起，中国跨国并购金额便位居全球第二位。
虽然跨国并购对于中国企业来说是一个既机遇又挑战的过程，但是，现实情况是，大量的跨国并购投资项目最终以失败告终。
存在这种失败的原因有很多，其中主要有两个方面的因素：一是中国企业的跨国并购战略本身存在问题；二是高额的投资成本和具有高度复杂性的并购过程也很容易成为跨国并购失败的因素。
因此，中国企业在制定与实施国际并购战略时必须更加慎重，特别是需要深入分析与理解并购目标国家和企业的经济、政治、法律、文化等方面。
三、跨国并购策略对于中国企业而言，制定成功的跨国并购战略必须从多个方面进行综合考虑。
1. 目标策略在选择一个跨国并购目标时，企业应充分考虑目标企业的发展潜力和业务能力，诸如其技术与人才、品牌、销售渠道、产品矩阵和市场份额等方面。
此外，在选择目标企业时，企业应该特别注意该企业是否符合自身的国际化发展战略，并充分考虑到产业链上下游的各个环节。
2. 安全策略跨国并购本身存在很大的风险性。
因此，中国企业必须采取多种措施来确保并购过程的安全性和顺利度。
例如，企业可以通过建立完善的信息披露和风险管理机制来发现并及时处理各种风险，例如财务、法律、社会等方面的风险；企业还可以在并购过程中寻求风险共担的方式，例如股权合作和联合开发等。
3. 管理策略跨国并购对于企业管理能力和组织协作能力的要求很高，因此企业必须制定良好的管理策略和组织机构，以应对并购带来的各种管理和组织方面的挑战。
我国企业并购现状及发展趋势
我国企业并购现状及发展趋势哎，今天咱们聊聊我国企业并购的现状和未来发展趋势。
这个话题其实挺有意思的，像一场商业界的大联欢，大家都想分一杯羹，听起来是不是就觉得热闹了呢？咱们得知道，现在的中国经济就像一头正在发力的猛牛，奔腾向前，企业并购这个热潮可谓是汹涌澎湃，真是让人眼花缭乱。
你瞧，这几年，各种企业为了壮大自己，纷纷出手，买买买，卖卖卖，搞得整个市场都是“谁还没买过一个公司呢”的气氛。
说到并购，很多人可能会问，为什么企业们如此热衷于这个呢？原因可多了。
首先嘛，竞争压力大啊，市场上风云变幻，谁都不想被抛在后头。
想要在这个江湖里立足，就得不断扩张，寻找新的机会。
有的企业为了获得先进技术和资源，直接买下那些“小而美”的公司，瞬间就能提升自己的实力，这种“如虎添翼”的感觉，简直爽到飞起来。
更别提还有那些大企业，看准了市场空白，简直是趁机而入，迅速占领市场，真是让人拍手叫绝。
咱们得承认，并购可不是一帆风顺，路上磕磕绊绊在所难免。
一些企业并购之后，整合资源时却像是“牛头不对马嘴”，弄得里外不是人。
比如，有的公司在收购后，发现文化差异大得不得了，员工之间就像水火不容，合并的初衷瞬间化为乌有。
再说了，财务风险也是一大隐患，一旦收购不成，资金流动就成了问题，搞得财务报表上满目疮痍，唉，这真是让人心疼啊。
那说到发展趋势，未来的并购市场可谓是潜力无限。
随着科技的不断发展，尤其是数字经济的兴起，企业们更是看到了新的机会。
像那些科技企业、互联网公司，想要保持竞争优势，就得不断寻求创新，收购新兴技术企业简直是“顺理成章”。
国际市场的开放，让越来越多的中国企业走出去，走向世界。
像是“出海”的大潮，咱们的企业不仅要在国内拼搏，还要在全球市场上占有一席之地。
哎，大家可能会问，那怎么才能做好并购呢？成功的关键在于“人”。
搞好并购，不光是数字和资产的结合，更多是团队的磨合和文化的融合。
企业之间要像老朋友一样，彼此信任、互相理解，才能实现真正的“强强联合”。
中国企业并购重组的现状和趋势
中国企业并购重组的现状和趋势随着中国经济的不断发展和改革开放的深入推进，中国企业并购重组进入了一个新的阶段。
在这个阶段，中国企业要实现更快的发展和更好的发展，必须加快并购重组的步伐，加大投资和输出力度，以增强自身的核心竞争力。
因此，本文将从中国企业并购重组的现状和趋势两个方面展开论述。
一、中国企业并购重组的现状1. 并购重组的规模不断扩大自2000年以来，中国企业并购重组的规模不断扩大，呈现出不断增加的态势。
根据中国对外投资统计，中国企业对外投资从2005年的27亿美元增加到了2016年的1833亿美元。
其中，去年中国企业对外投资并购的逆差达到651亿美元，成为中国经济的一大隐忧。
实际上，这个逆差的增加主要是由于中国企业不断加大对海外企业的投资和并购重组力度所引起的。
2. 产业结构不断优化中国企业并购重组不仅扩大了规模，而且优化了产业结构。
通过并购重组，中国企业不仅实现了自身业务的增强和拓展，而且加速了产业升级和国际整合，推动了国内外产业结构的优化和调整。
例如，中国海外购买越南、印度尼西亚等东南亚国家的大豆粉厂，并将其一步步整合成为亚洲最大的大豆粉生产企业——金龙鱼油脂，使得我国的大豆油生产能力进一步提升，完善了大豆产业链。
3. 面临多重风险挑战但是，中国企业并购重组也面临很多挑战和风险。
随着国内投资环境和政策调整的不断变化，企业投资的风险和不确定性也在不断增加。
此外，海外市场的竞争也越来越激烈，企业必须具备更加成熟的财务、法律、人力资源、管理等方面能力，才能够避免并购失败和不良资产的产生。
二、中国企业并购重组的趋势1. 多元化投资战略未来，中国企业并购重组的投资战略将会更加多元化：在其它更加现代化的工业领域中寻求投资机会，比如生命科学和高端制造业；但是也将会在人工智能和家庭服务等新兴领域增加投资。
通过多元化的投资，中国企业将更加充分地发挥其资源和优势，实现投资的最佳效益。
2. 产业链社区化发展未来，随着企业对产业链的深度理解，将逐渐转向更加社区化的发展模式，即依托产业链所在区域的资源和产业发展环境，建立产业链上的社群，优化区域协同，从而实现资源和效益的双重优化。
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中国企业并购现象和策略-摘要：我国的企业并购从1984年的保定模式和武汉模式至今的二十余年中，已有数以万计的企业进行了并购重组。
在加入世贫组织后，我国的国企兼并改革正在步入一个日渐成熟的新阶段，但我们同时也必须清醒而深刻地认识到中国企业尚存在诸多方面的问题，我们必须在新的一轮并购浪潮中从根本上改变那些不正常、不合理、不经济的并购方式，规范各级政府的行为、健全并购法律体系、完善金融股票市场，以推动我国企业并购的市场化进程，并使中国企业能从并购过程中获益。
关健词：并购政府市场休制金融市场一、我国企业并购的现状特征多年来我国企业的并购行为均是政府主导型多市场主导型少这种经济转型期的社会环境决定了我国企业并购存在着和欧美等市场经济成熟国家截然不同的并购特点首先是兼并动因单一化。
从政府角度来看促成企业兼并主要的动因是为了使国有企业减少亏损减缓财政上的压力。
从企业来看大多是看中了对方的厂地、仓库或良好的机器设备。
而西方企业兼并的动因是极其多样的如有的为了获得协同效应和规模经济效益有的为了谋求企业的增长有的为了得到诸如高科技、新工艺或科技管理人才等特殊资产有的为了提高市场占有率有的为了多元化经营、降低经营风险有的为了拓展海外市场还有的是出于避税或投机的目的或兼而有之。
多元化的兼并动因对活跃兼并市场起到了十分重要的作用。
第二个特征是政府在并购过程中扮演着指挥者的角色。
并购应该是企业对市场竞争的一种反应是一种自发的经济行为而不是一种政府行为。
本来在较为成熟的市场机制下，企业兼并往往是企业因为激烈的市场竞争而主动选择的一种企业发展战略是一种正常的市场化行为若不涉及反托拉斯问题或不正当竞争等法律问题，政府一般没有必要参与具体兼并活动。
但在我国当初选择兼并这种方式的直接目的往往是为了减少企业亏损、减轻财政负担、搞活企业、调整资产存量等目的。
这种目的在很大程度上是政府的目的当企业的法人财产权没有被确认的情况下政府兼有国有资产所有者代表和行政管理者的双重身份参与和干预企业的兼并是必然的。
第三个特征是兼并操作的不规范。
造成这一问题的最主要原因是目前还没有一个完善的规范兼并活动的法律体系。
虽然我国已经颁布实施了许多与兼并活动相关的法规但因企业兼并活动涉及面广，领域多，造成了兼并活动的许多方面无法可依的局面，而有些领域则有多重规定，没有统一的、规范的做法。
为此，我们应尽快建立健全企业并购的相关法律法规，对没有法律规范的方面做出规范，对于互相不协调的做法进行统一，改变目前兼并活动操作不规范的状况。
二、企业并购存在的问题及对策分析通过以上分析我们可以看到我国企业并购目前存在的一个主要问题是政府对兼并活动的过多干预。
在计划经济体制下政府兼有行政职能和企业经营职能，国有资产所有者和经营者合二为一所以政府对兼并活动的直接干预难以避免。
兼并活动中政府部门的某些盲目干预行为给企业带来了一些负效应。
20世纪80年代初的企业兼并几乎都是政府通过拉郎配的包办婚姻方式把一个个劣势企业或濒临破产企业兼并给优势企业企图把劣势企业搞活这在一定程度上仍是一种保护落后的做法。
但在很多情况下这种做法不仅不能把劣势企业搞活反而把兼并企业给拖垮了。
目前，国内一些产业或企业的重组、并购均是政府的政策行为是基于控制资源和管理便利，其配置资源的半径往往局限于行业或行政区域如前些年的中国民航大重组、中国电信南北分拆、广电系统大重组等均属于该范畴。
从目前已经组建和正在组建的一些集团看相当一部分是徒有现代化的躯体而无现代化的灵魂就是他们的组建原则和组建过程还是新瓶装旧酒与市场经济原则与规则的要求背道而驰。
如果以此来抵御国际资本的入侵恐怕难有胜机。
如何使我国企业的并购行为规范化、经济化并适应入世后的跨国并购潮流，我们认为应从以下两方面进行努力:首先政府必须进行角色定位明确自己在企业并购行为中履行的只能是服务职能一切行为必须体现现代市场经济的原则与要求同过去传统的、落后的管理思想决裂。
在市场经济条件下企业所有的行为是以追求利润最大化为核心的，企业的并购行为也不例外。
虽然企业兼并的直接动因可能表现为利用协同作用、管理层利益驱动、谋求增长获得专门资产、提高市场占有率、避税或投机等多种形式但其核心就是追求企业长期利润的最大化，作为独立市场主体的企业主体在主观上是不具备实现盘活社会存量资产、调整产业结构、减少亏损企业、减轻财政负担等宏观目标的动因，这些目标只能是由政府来实现。
但我们希望政府能在相应法律的规范下完成上述目标，不越权干预企业活动。
拉郎配现象主要是因政府的错位和企业主体的缺位所导致的政府参与企业并购。
事实上对企业、行业、市场的实际情况并不了解轻易地做出并购决策不仅不能优化资源、提高效率反而大大挫伤了企业的竞争力而作为本应积极参与并购决策的企业负责人却不能结合企业实际对并购做出决策。
随着我国政府兼并立法、执法力度的进一步加强政府对企业兼并的管理重点将转向制定有关兼并的法规诱导企业兼并向有利于优化资源配置的方向进行那种拉郎配甚至乱点鸳鸯谱式的过度干预违背企业自愿原则的管理将日益减少兼并将越来越成为市场体制下企业遵自愿、平等、有偿原则下的一种自发的市场行为。
其次我们要进一步规范金融市场特别是要处理好国有股、法人股减持问题，为我国企业的国际并购创造良好的资本市场环境。
目前我国金融市场存在的一个主要问题是各上市公司股票市盈率居高不下一这势必导致股价的失实也就为并购决策的错误带来了可能。
随着世界范围内并购所涉及的交易额越来越大，大量公司开始通过换股方式来进行并购。
面对换股并购中国企业却面临着股价失实的窘境而股价失实又集中体现为市盈率明显地偏高，每股收益反映不真实。
本来市盈率是不能简单作国际比较的，不同的国家和地区的市盈率就缺乏可比性因为一是不同的国家利息率不一样这会影响到市盈率的高低二是资金的供求关系不同也会对市盈率产生影响。
中国的情况更特殊我国股市股票的三分之二是非流通股而市盈率是就流通股票而言的不包括非流通股。
因而中国的市盈率与外国完全缺乏可比性。
现在，可以说反映中国股市具有泡沫特征的主要标志是市盈率太高，也即反映了市场投机性太强。
我国目前企业股票的市盈率本质上并没有改变居高不下的事实只不过是通过股市的暴跌造成股价下降，从而挤压股票的市盈率。
肃清市盈率的造假途径是很多的。
但其中一个行之有效的方法就是国有股、法人股的减持。
如果想真正让市盈率下跌不是通过让股价下跌挤出。
，市盈率的回归。
那只要让全部股份都可以上市流通。
随着个股供应量的增加势必降低它们的市盈率水平市盈率也就不会那么高。
只有国有股、法人股数量减少了。
流通股的数量才会上升那时股价和市盈率才能做到真正的回归。
市盈率才能从实质上改变现今这种居高不下的不正常现象才能切实向国内、外资并购大开方便之门切实履行公平、公正、公开的承诺。
使外资并购得以有效进行。
中国企业并购主战场在哪里？_商务指南频道_风险投资_中国_企业_并购再如，公司治理与公司的社会责任问题。
这些繁文缛节似乎对于发展中国家过于奢侈，但在提升到全球化的阶段上就成为开启市场的命门。
你必须说明公司对于股东和利益相关的使命，而这个使命是超越于特殊国情的。
环境保护、公平竞争、员工权益、社区发展、商业伦理等都有规定的指标。
当你不能满足这些条件时，你终究不能加入这个圈子，即便你有资本的支持和国家的战略。
我们的企业家在明显生疏地宣示类似理念时，总有临时抱佛脚的功利性，效果也常常适得其反。
需要特别指出，一个重要的入场规则还要包括参与全球标准的制定，这个标准有产业的、产品和服务的、公司治理的、环境保护的等等。
建立标准是竞争和妥协的过程，也是动态的开放的过程。
承担责任的国家和公司都要关注标准的形成，参与标准的制定和改造，也有机会主导标准的取舍。
巨大的中国并购市场给我们的企业家以坚强的后盾去参与全球标准的建立，但是，如果我们不以为然，则将会亦步亦趋地受制于他人的标准。
例如，在所有中国海外收购业务都依赖海外中介机构时，而这些机构往往又与我们的交易对手几十年里血脉相连，我们真的能指望它们反戈一击与我们休戚与共么？“买卖就是买卖”正是其意。
政府该做些什么？我们的学界和传媒界实在是焦躁得可以，不给操作并购的企业家们一点消化的时间。
眼下，几个大的海外并购仍是尘埃未定，连篇累牍的分析却已经是盖棺之论了。
弄得连许多本不相干的政府机构都要活动一下筋骨，看看能拿下多少可以施展身手的地盘。
这实在是不祥之兆，不免唠叨几句。
以旁观的身份，最让我感到娱乐的是许多著名人物(经济学家、传媒人士和政府官员等)在匆忙认定了中国海外并购大趋势的基础上，纷纷出谋划策，指点禅机，不仅臧否中国企业家的胆识，视野，动机，战略等大义，甚至在定价、融资、路径和并购后整合等技术细节上也高论迭出。
仿佛这些在前沿冲锋陷阵的企业家们智商混沌，只能调遣由人。
有些可爱的政府部门颇有远见地倡议制定海外并购规则，推出企业整合的培训计划，甚至越俎代庖地规定企业并购的程序、架构、融资方式乃至中介机构选择范围。
问题是，中国企业的并购能力和企业整合能力是一批精英们在办公室里设计出来的么？因此，笔的第一个建议是，请各界还是袖手旁观为好，给我们的企业家更多的空间去学习、磨合、竞争、甚至失败。
归根结底，并购是实际操作，不是舞台表演。
尤其恭请相关政府机构更要高抬贵手谋定后动，不要轻易出台管制政策和操作规则。
至少对于民营企业，更应网开一面由他自主，并购有命，成败自担。
市场自有调整的办法。
第二个建议，中国政府应当为海外并购提供更多的服务。
随便提及一个以讹传讹的老生常谈：要吸取日本当年收购美国资产的惨痛教训，不要轻举妄动。
且慢，除了所谓美国的洛克菲勒中心、哥伦比亚电影公司和卵石滩高尔夫场等几个似是而非的例子外，日本企业海外收购真的是一场灾难么？我们做了多少认真的研究？日本今天海外资产的收益已经超过国内资产的收益，日本已经基本摆脱了30年前那样对海外资源和能源的高度依赖，日本的企业全球化程度已经成为全球经济的样板了。
这恰恰是几十年来日本朝野因势利导鼓励海外投资海外并购的成功经验。
中国的相关部委可以更快地向商业外交转型，研究国家风险(Country Risk)，建立对企业和公众开放的海外投资信息系统，建立海外投资保险保障机制，总结经验和教训，推动政府间区域性商业战略联盟。
鼓励民间的海外并购是顺应中国企业升级的政策举措，即便有所失败，也是题中应有之义。
京东方、万向集团、TCL集团(行情点评资讯)等的经验或教训都是市场化的过程，也是中国企业海外并购的真正里程碑。
第三个建议，加强对国有企业海外并购的监控，这也是本文的要旨。
[2]作：万盟投资管理有限公司董事长王巍。