封闭式基金投资机会分析报告
第六章--资产管理
3.1中信证券的资产管理—产品 种类
/finance/index. html
集合理财 企业年金管理 贵宾理财 专项理财
可转换债券投资方面，综合分析可转债对应 的基础股票基本面、可转债的债券价值和可 转债的发行条款，选择出有着较好盈利能力 和成长前景的上市公司的可转债，并进行重 点投资
加强型投资组合保险策略 投资前期主要进行低风险类金融产品
（货币类、固定收益类产品及新股申购） 的投资，在获得一定收益后再进行高风险 类金融产品（权益类金融产品）的投资， 并动态调整委托资产在低风险类金融产品 和高风险类金融产品的投资比例，力争在 本金安全前提下实现长期稳健投资收益。
公司于2004年5月正式成立。提供多元化的资 产管理服务，包括社保基金、企业年金以及为 企业提供个性化的理财服务。
上投摩根投资流程图
股票投资决策流程
固定收益类资产投资决策
第三节 券商理财
券商的集合理财产品分类：
限定性券商集合理财对投资品种的比例限制较 多，一般来说，将其投资对象限定在现金、货 币市场基金、国债和企业债券等固定收益类资 产，而投资于权益类证券和股票的比例不超过 20％。
2.股票投资策略
1）行业配置 在行业配置方面，本集合计划采用数
量化模型确定各行业的投资权重。基于 沪深300指数各行业的市场权重，结合管 理人对各行业预期收益率的看法，在整 体风险水平可控的前提下，利用优化算 法实现各行业权重的合理配置和优化。
2）个股选择
选股策略 本集合计划根据对中国证券市场运行特征的
第二节 投资基金
刘明军：2009年股市投资机会远大于2008年
年 以前被 深 度 套牢 的股 民和 基 民 ，是 否 有 机 会收 １ ％ ，并且 有望 延续 良好 的态势 。 Ｏ
复 失地？
刘明军 ：我们看好上半年的股市行情，这样
记 者 ：各 大 机 构 发 布 的投 资 策 略 报 告 显 示 ，
的行 情 有望 持续 至 ４月 甚至 ６月 ，再 往 后 会有 所 ２ ０ 年 全球 经济 形势 仍然 不容 乐观 ， 此情 况下 ， Ｏ９ 在 震 荡 。理 由是 ，国 家众 多行业 的振 兴 规 划 陆续 出 个 人 投 资者 应 该 建 立 怎样 的 投 资组 合 ， 才能 顺利
选择 确定 性 高 的行 业和 企业 股 票 ，选择 善 于在 结 构 成 了 Ｑ ｌ的溃 败。 尽 管 如 此 ，我 们 依 然认 为 ＱＤｌ Ｄｌ ｌ 性 牛市 中取 得 佳绩 的基 金 。在 操作 思 路上 ，可 以采 具 备较 好 的投 资价值 。对 于 ＱＤＩ Ｉ ，我们 应该 本着 资
～
５ ％ 的债券 型基金 。具体 比例要看 投资 者的风 险 不 要 超 过 ２ ％ ；另 一 种 情 况 是 ，偏 股 型 基 金 包 括 Ｏ ０ ＱＤＩ Ｉ 在投资组合 中的比重较高 。
偏好 和风 险承受 能力。
记 者 ：债 券 及 债 券 型 基金 在 ２ ０ ０ ８年是 最 为风
记者 近期 ， 闭式基金 整体折 价率进 一步加 大 ， 封
光 的投 资 品 种 ，可 是 ２ ０ ０ ９年 春 节 以后 ，债 券 市 场 是否 更具投 资价值
出现调 整 ，债 券型基 金 的净值几 乎全 线下跌 ，今 后 ，
刘 明军 ：和 开放 式 基金 相 比 ，封 闭式 基金 属于
一
些 上市 公 司 其 估值 确 实 很 低 ，具 有较 大 的吸 引
基金市场投资分析
基金市场投资分析1主要内容⏹基金的发展历程⏹基金的基础知识⏹基金的风险，怎样选择基金⏹基金与储蓄、股票、债券投资收益的对比⏹常见困惑、误区与投资机巧2基金的起源：基金起源于19世纪的英国。
18世纪末、19世纪初，产业革命的成功，使英国生产力水平迅速提高，工商业都取得较大发展，其殖民地和海外贸易几乎遍及全球，大量资金为追求高额利润而涌向其他国家。
但大多数投资者缺乏国际投资经验，不了解外国情况，难以直接参与海外投资。
于是人们便萌发了众人集资、委托专人经营和管理的想法。
这一想法得到了英国政府的支持。
1868年由英国政府出面，组建了“海外和殖民地政府信托”组织，是被公认的最早的基金机构。
3比如张三炒股很厉害，而李四却老是亏。
于是李四就想把自己的钱交给张三，让他代炒。
但忙总不能白帮呀，所以李四给张三一定的手续费，或者允诺赚钱了大家按一定的比例分成。
这样，李四省时、省心，只要把钱交出来就可以了，至于买卖股票什么的，统统不用管，可谓坐享其成，不劳而获。
到后来，大家看到张三挣钱了，李四也跟着挣了，于是那些没时间、没精力的人也都来找张三。
这样，张三炒股的钱就越来越多了。
而因为钱多，张三可以搞分散投资，避免风险，更稳妥地挣钱。
同时，通过买基金，你就不再是可怜的散户了，也不用再担心被股市庄家骗来骗去了。
4我们通常说的基金其实就是这样产生的。
简单地说，基金就是帮人买卖股票、债券等的一种投资品种，风险和收益介于股票和债券之间。
如果私下里运作的，就叫私募基金；如果公开在社会上募集资金，由正规的基金公司来管理的就是公募基金。
这里面又分为两种，一种是封闭式基金，募集完钱后规模不变，你可以把它想象成股票，一般可以按照基金净值打折买卖；另一种就是开放式基金，这是基金中的主流，你可以按照基金净值在银行等机构随时买卖。
5基金的概念基金在汉语中有两个截然不同的意思:一个是通常指的是由政府和民间发起的非盈利性的公益事业；另外一个是指经过法定程序公开发行的受益凭证,即基金单位募集资金并由专门经营机构用于证券投资或者其他投资的一种金融工具。
封闭式基金投资技巧_封闭式基金怎么选择
封闭式基金投资技巧_封闭式基金怎么选择封闭式基金投资技巧_封闭式基金怎么选择封闭式基金是相对于开放式基金而言的，封闭式基金发行之前就确定发行规模，资金募集达到发行规模就会进入封闭期。
那你知道有哪些吗？下面是整理的封闭式基金投资技巧_封闭式基金怎么选择，仅供参考，希望能够帮助到大家。
一支好的封闭式基金呢?1、看内部收益率内部收益率是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净值等于零时的折现率。
是一项投资渴望达到的报酬率，内部收益率越大越好。
2、看分红通过基金的分红了解基金净值持续增长的情况，基金分红需要满足一定的条件，当年发生亏损的基金是不能进行分红的，并且当年收益要先弥补上一年度亏损之后才能进行分红。
3、看重仓股分析基金重仓股的成长性，所以基金重仓股的表现对基金业绩来说很重要。
4、看换手率了解基金换手率的变化，可以知道投资者持有成本的变化，可以更好的分析基金未来的情况。
5、看持有人结构关注封闭式基金十大持有人的份额占比，持有人如果非常分散，可能会出现一部分主力持有人为了争夺表决权大量收购，抬升基金价格，造成短期内基金获利的机会。
如果是从这个角度考虑，可以选择规模较小的封闭式基金。
6、看基金公司和基金经理跟开放式基金一样，基金公司和基金经理的是必要的考察因素，考察要点跟开放式基金是一样的。
7、看折价率封闭式基金投资的收益率很大程度上取决于基金的折价率，基金折价率越高越好。
封闭式基金的几个投资技巧1关注小盘基金投资者要关注小盘封闭式基金的持有人结构和十大持有人所占的份额。
如果基金的流通市值非常小，而且持有人非常分散，则极有可能出现部分主力为了争夺基金份额而大肆收购的情况，使得基金价格急速上升，这就为投资者带来短线快速盈利的机会。
2关注分红潜力每年年底和第二年年初，封闭式基金的分红或者是分红预期都会对其市场价格产生较大影响。
要想把握住封闭式基金的分红行情，就要从多个方面入手。
首先看预期分红规模，在此基础上把握投资机会。
产业园 封闭式基础设施证券投资基金 招募说明书
产业园封闭式基础设施证券投资基金招募说明书全文共四篇示例，供您参考第一篇示例：尊敬的投资者，欢迎阅读我们的产业园封闭式基础设施证券投资基金招募说明书。
本基金是一种旨在通过投资基础设施项目来实现长期资本收益的封闭式基金，旨在为投资者提供稳定和可持续的投资回报。
在本招募说明书中，我们将详细介绍基金的投资策略、运作模式、资金分配方式以及风险管理措施，希望能够为您提供全面准确的信息，协助您做出明智的投资决策。
一、基金概况本基金以产业园基础设施领域为投资主题，旨在通过投资园区内的基础设施建设、运营和管理项目来获取长期稳定的资本回报。
产业园基础设施作为支撑产业发展和经济增长的重要基础设施，具有稳定的现金流和长期的收益特点。
基金的运作方式采取封闭式管理，旨在降低投资风险并确保投资者的长期收益。
二、投资策略本基金将主要投资于产业园基础设施领域的优质项目，包括但不限于道路、桥梁、供水供电、污水处理、通讯网络等基础设施建设和运营项目。
基金管理团队将通过深入研究产业园区的发展规划、基础设施需求以及项目运营情况，精选具有稳定现金流和良好盈利能力的项目进行投资。
三、资金分配方式基金将严格控制投资风险，同时根据项目的现金流情况和预期回报率，合理配置资金，确保资金的稳健增值。
基金将依据基金合同约定，定期向投资者分配收益，并确保基金运作的透明化和合规性。
四、风险提示基金投资存在一定的风险，包括市场风险、流动性风险、信用风险等。
投资者在参与本基金时应当充分了解相关风险，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。
基金管理团队将严格遵守监管要求，加强风险管理和内部控制，最大程度降低投资风险。
五、合规承诺本基金的招募和管理将严格遵守相关法律法规和监管要求，确保基金的合规运作。
基金管理公司将秉承诚实、透明、勤勉的原则，为投资者提供专业、高效的服务。
在您决定参与本基金时，请务必仔细阅读招募说明书，并根据自身的投资目标和风险偏好进行综合评估。
如有任何疑问，请及时咨询基金管理公司或专业投资顾问，谢谢您的关注与支持。
基金投资适合什么人群分析
基金投资适合什么人群分析我们可以把进入金融投资市场中的人分为两种：(一) 投机者投机者通常持有金融品种的时间较短，目的仅仅是通过买卖差价来获得超额收益。
投机者的预期收益一般都较大，但他们需要面临巨大的风险。
股市和期市中的短线交易者都是投机者，甚至所谓的波段操作者也是投机者。
投机者需要有专业的金融知识、高超的实战分析经验、充足的看盘时间。
投机者一般不适合基金投资。
封闭式基金，虽然可以通过二级市场进行低买高卖，从而获取差价来博取利润，但这是很不明智的，因为革金价格的波动通常较小，并且手续费比股票、期货高得多。
总之，基金是一种用于投资的工具，而不太适用于投机。
(二) 投资者投资者要具有较强的理财意识，但又不属于风险偏好者，即他们理财的目的就是希望在资产保值的基础上获得比银行储蓄高一些的收益。
他们投资目标明确，更关注基本面分析，如果他们没有专业的金触知识、充足的看盘时间，那么他们适合基金投资。
同样，基金品种多种多样，不同品种所表现出来的不同特性几乎能够满足所有投资者的需要。
所以，基金投资特别适合老百姓投资理财，这也是近年来我国基金能快速发展的原因。
在金融投资市场中，收益和风险是一对孪生兄弟，所以基金投资也存在风险。
我们一定要根据自己的实际情况，把握好自己基金投资占总资产的比重，即做好风险防范。
一般来说，基金投资的比重不要超过银行存款的比重，而且这个比重也要随投资的基金类型不同而变化。
债券类基金虽然收益不高，但收益稳定，所以比重应该大一些，而股票及其他金触衍生品型基金的投资比重要小一些，因为它们的收益虽然可能很高，但风险也是很大的。
基金适合什么样的人群购买？基金投资门槛十分低，一般10元就可以起投了，只要是满了18岁的任何普通人都可以购买基金。
基金虽然说不想要投资者有多专业的了解，但是队友基金的信息还是需要知道，如基金实行的是t+1日的交易规则，当天下午三点前买入基金按照当日净值计算，第二天确认份额，卖出基金第二天下午三点后才会到账等等。
封闭式基金投资的机遇与展望
尽 管封闭式 基金有着 上百亿 的分红 预 期以及到期 日日渐临近等 多重 利好 ， 高折 价使得封 闭式基 金净值和价格脱 节 严 重 ，价 值 被 严 重低 估 。也 正 因 为 如 此～ ２ ２ 目前的高折价 下投 资者能 以较低 ，在 ２ 行
动 ，进行 有效的制度调整和 改革 。可 以 看 出 ，随 着一批封 闭式基金 临近到期 ， 其折价交 易的套利机会开始逐渐 凸现 ， 对于投资 者而 言 ，是一个不错 的投 资机
遇。
告 ，宣布对该 基金的收益分 配条款 进行
维普资讯
哪 Ｒ ＤＳ Ｅ 硼 ＩＳ Ｒ
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封 面专题
由于基 金兴业成 功转型 的示范效 应 ，必 然会极 大地拉 动其 他快到期 的封 闭式基 金进行改革 。已经有迹象表明 ，部分基金公司正在积极行 动，欲效仿基金兴业 ，提前 完成 转型工作 。那 么 ，对于投 资者 来说 ，他们 面对 众多基金 公司即将 可能采取 的行
净值持续增长的角度来看 ，小盘基金应该是投 资的重点 。
此 ，从
不断缩小还将 获取部分二级市场 差价收
入。
另外 ，从大盘 的情 况来看 ，目前市场 已经呈现 出一个调整 向上的态势 了 ，下 半年 市场 大跌的可能性 不大 ，封 闭式 基金净值 大幅下滑进而 影响交易价格 的情 况
速增 长 、货 币流 动性 泛滥等均会在 较长时期 内存在 ，未来数年 中指数创 出新 高仍
修改 。修 改契约后 ，基金金 泰的分红次
另外再 根据历 史的相关情 况进行 比 数将 由 “ 一年分配一次 ”变 更为 “ 一年 较 。封 闭式 基金 曾在２ ０ 年４ ０ １ 月进 行过 至少分配一 次” ，解决了一直 困扰 封闭
基金投资策略报告
如有你有帮助，请购买下载，谢谢！基金投资策略报告——维持基金组合中等风险水平，大盘风格主题投资均衡搭配投资策略010年3月基金投资策略报告⏹维持基金组合中等风险水平，大盘风格主题投资均衡搭配——权益类开放式基金投资建议→再度上调存款准备金率体现政策走向“前紧后稳、灵活应对”的态度，未来一段时间政策上仍然保持偏紧倾向，实体经济在政策紧缩下的效果也需要进一步考察，加之考虑到再融资、大小非解禁等内部因素以及美国为首发达经济体开始逐步收缩流动性等外部因素冲击，阶段市场仍然面临诸多不确定性，预期区间震荡格局仍是近一阶段主要特征，市场机会仍然更多围绕阶段性和结构型机会展开。
→维持控制基金组合中等风险水平建议，产品选择上一方面优选“自上而下”与“自下而上”能力全面管理人所管理的基金产品，另一方面在风格配置上均衡搭配“大盘风格”和“主题投资”特征基金产品。
具体而言，大盘风格产品建议关注兴业全球、交银成长、建信恒久价值、博时策略、国泰回报、华安宏利、大成策略回报、华宝兴业大盘、信诚蓝筹、汇添富蓝筹等基金，从主题投资角度出发建议关注嘉实主题、银华和谐主题、景顺长城内需增长、华宝兴业宝康消费品、嘉实研究精选、兴业社会责任、国泰区位优势、广发聚瑞、易方达科讯等基金。
⏹债市阶段相对宽松，长期谨慎基调不变——固定收益类开放式基金投资建议→准备金率调整影响有限，债市阶段仍处于资金相对宽松环境中，但在利率上行风险尚未释放背景下长期依然谨慎，继续建议采取中短久期防御策略。
随着信用利差较前显著降低，同时考虑到信贷紧缩下信用类债券新发规模或有提升，信用类债券吸引力降低。
建议关注债券－完全债券型基金以及在信用类债券等持仓适度且历史业绩持续稳定优秀的债券－新股申购型产品。
→货币市场基金2月21日披露的春节期间7日“静态”年化收益率仅为1.15%，处于历史低位。
中长期来看，随着加息压力上升市场利率水平具备进一步攀升的可能，货币基金收益率亦有望随之缓步上行。
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封闭式基金的交易价格低于其资产净值的现象称为封闭式基金的"折价"。
随着2004年6月1日《证券投资基金法》的正式实施和中国证监会批准深证交易所的LOF方案,解决我国封闭式基金折价交易的技术障碍已经不存在,未来封闭式基金无论是采用封转开还是采用回购的方案,都意味着巨大的投资机会。
无论是理论上还是国外的实践经验都充分表明,随着封闭式基金到期日的临近,其折价幅度将会大幅缩小。
因此,我国封闭式基金高幅折价背后蕴藏的巨大投资机会是显然的。
数据显示，自2006年开始，陆续将有一批前期改制的小基金存续期满，届时将通过持有人大会来决定这些基金的未来发展方向，或者是清算，或者是封闭式基金转为开放式基金。
如果是进行清算，则扣除清算的损失之后，将按照清算过后的单位净值将资金返还给基金持有人，由于目前的封闭式基金都处于严重的折价交易状态，即便是清算有一些损失，但也会高于目前的基金价位，因此清算之后，基金持有人也能够或多或少取得一定的收益。
如果是转为开放式基金，则转为开放之后的基金将按照单位净值进行交易，而目前基金净值与市场价位之间有着比较大的差距，因此基金持有人将有比较大的获利空间。
投资快到期的折价封闭式基金的投资思路主要应定位于低风险的中短期（1-3年）投资；所以更多应注意进一步降低投资的风险性而不应过细地计算收益率，预计年收益率为8—20%。
一、两市2008年底前到期的封闭式基金到期情况和折价率一览表新浪财经根据2005-2-3日行情数据有修改二、综合比较21世纪（2004）年度“赢基金”奖2004年中国封闭式基金最佳表现奖：三名易方达基金管理有限公司管理的封闭式基金：基金科汇博时基金管理有限公司管理的封闭式基金：基金裕泽长盛基金管理有限公司管理的封闭式基金：基金同智易方达基金公司旗下的基金科汇2004年的净值增长率名列54只封闭式基金榜首，其净值增长率遥遥领先于其他封闭式基金，但与其较高的净值增长率相对应的是其净值波动程度也比较高，体现出一种“高风险、高收益”基金的特色。
博时基金公司旗下的基金裕泽在2004年也取得了不俗的净值增长，其中等程度的净值波动进一步奠定了其在封闭式基金中的地位。
长盛基金公司旗下的基金同智，在较低的风险水平下实现了良好的业绩增长，从而使在风险调整后脱颖而出。
11月晨星封闭式基金业绩排行榜计算截止日期：2004-12-3基金名称单位净值（元）最近三月最近六月最近一年设立以来最近一年风险评价夏普比率总回报率（%）排名总回报率（%）排名总回报率（%）排名总回报率（%）波动幅度（%）评价晨星风险系数评价最近一年评价基金兴业0.8694 5.74 17 -3.95 23 6.27 29 -13.31 15.66 低 0.96偏低0.11偏低基金同智1.0957 7.36 92.13 6 14.09 7 27.72 15.86 低 0.87 低0.64 高基金景业0.8583 4.19 30 -1.03 11 7.27 23 7.67 15.00 低 0.85 低0.23 中基金安瑞0.9225 3.11 38 -6.58 38 5.65 32 -9.50 16.60 中 0.99偏低0.18 中基金普润0.9033 -1.95 52 -7.63 45 3.41 38 -12.10 16.94 中 1.06 中0.02偏低基金久富0.9973 9.41 4 -2.92 18 5.37 33 -3.08 18.77 高 1.21 高0.09偏低基金金元0.9705 2.61 41 -3.42 21 12.95 9 -1.90 16.46 中 0.94偏低0.51 高基金普华0.7410 -2.67 53 -14.24 54 -6.94 54 -27.68 16.60 中 1.17 高 -0.64 低基金汉博0.9378 5.48 21 -1.04 12 10.14 16 -4.29 15.55 低 0.93 低0.41 中基金通宝0.9480 5.95 13 -0.63 10 11.52 12 -3.73 18.58 高 1.08 高0.45 高基金兴科1.0440 3.78 31 -6.09 34 0.96 47 9.23 16.39偏低1.07 高 -0.15 低基金裕元1.1156 3.37 36 -7.37 43 6.69 28 52.42 17.54 高 0.97偏低0.19 中基金金鼎0.9682 3.23 37 -6.73 40 7.94 20 -13.16 15.88偏低0.97偏低0.28 中基金景博0.9308 7.84 6 -4.76 27 3.01 39 6.68 16.93 中 1.14 高 -0.05 低基金裕华1.0803 3.54 34 -6.58 37 3.89 37 -4.97 16.87 中 1.00 中0.01偏低基金安久0.8937 5.55 20 -4.57 26 6.09 30 14.38 18.63 高 1.15 高0.14偏低基金同德1.1008 7.09 10 4.27 4 13.17 8 9.77 15.72 低 0.84 低0.58 高基金隆元0.8822 4.86 24 -7.47 44 2.71 42 -9.22 17.33 高 0.99偏低-0.05 低基金兴安1.0027 5.93 15 -3.93 22 7.14 24 6.09 18.23 高 1.13 高0.18偏低基金景阳1.0035 5.59 19 -7.32 42 2.51 44 22.15 16.64 中 1.05 中 -0.04偏低基金科讯1.1517 7.59 8 -0.41 9 12.33 10 14.31 17.29 高 1.04 中0.45 高基金融鑫1.1973 6.04 12 -5.07 29 2.12 45 16.74 19.48 高 1.24 高 -0.02偏低基金鸿飞1.0220 5.86 16 -2.58 17 6.93 27 2.18 16.48 中 1.02 中0.18 中基金科汇1.4193 13.70 1 10.88 1 32.43 1 43.73 18.32 高 0.91 低 1.33 高基金科翔1.2733 11.14 2 4.84 3 21.97 2 33.71 18.26 高 0.97偏低0.89 高三、风险比较---边缘化风险谁在踩“边缘化”的钢丝：2004年封闭式基金的折价率之所以最高能够超过40％，截至2004年年底的时候平均折价率水平仍然高于32％，根本性的原因就在于封闭式基金被“边缘化”。
从理论上讲，高折价的封闭式基金具有很高的投资价值，但是，基金管理公司自己都不重视封闭式基金，如何让投资人去重视它们呢？10家基金管理公司显现“边缘化”当前，市场上共有54只封闭式基金，分属于17家基金管理公司，各家基金管理公司管理的封闭式基金分别有1到5只不等，基金的规模有5亿份、8亿份、10亿份、15亿份、20亿份、25亿份、30亿份共7个规格，其中，5亿份、20亿份、30亿份这三个规格档次上的基金最多，分别有基金21只、13只、12只。
由于封闭式基金与开放式基金的运行机制各不相同，加之我国目前的证券市场政策是超常规地支持基金业发展，尤其是开放式基金业的发展，因此，封闭式基金被“边缘化”的现象便堂而皇之的招摇于基金市场当中。
不过，由于各家基金管理公司的投资策略不同、管理能力不同，“边缘化”现象并非存在于所有的基金管理公司里。
统计显示，管理有封闭式基金资产的17家基金管理公司里，有10家基金管理公司可能存在着对于封闭式基金资产或明或暗的“边缘化”管理行为。
这10家基金管理公司是：银华、中融、华夏、南方、嘉实、长盛、鹏华、大成、富国、长城。
“边缘化”现象的两种主要存在方式由于“边缘化”行为并非一件可以摆得上台面的事情，因此，相关基金管理公司在具体操纵时候的深度和广度有较大区别，其表现情况大致可以分为以下两种类型。
第一，可能存在的较为明显的“边缘化”现象。
依据2004年度的基金绩效表现统计，在相关基金管理公司里，如果开放式基金的绩效表现全部好于封闭式基金，就可以称之为较为明显的“边缘化”现象，相关的基金管理公司可能是：银华、中融、华夏、南方。
众所周知，开放式基金的基金经理都是从封闭式基金中精选出来的，因此，开放式基金的绩效表现好于封闭式基金是十分正常的事情。
在上述基金管理公司里，开放式基金的基金经理能够将基金的绩效一直领先于封闭式基金，理论上讲实在是难能可贵。
但这里又出现了一个问题，相关的基金管理公司、相关的基金经理，为什么可以容忍相关封闭式基金的绩效长期落后呢？对于这些基金的绩效表现，难免产生如下疑问：其一，开放式基金的绩效全体好于封闭式基金，仅仅是巧合吗？尤其是银华基金管理公司旗下的基金。
如果封闭式基金的基金经理能力有限，为什么不做调整？其二，有关统计显示，开放式基金的基金经理的“平均寿命”很短，只有半年多一点，如此“短寿”的群体可以做出这样的业绩，既与基金管理公司宣传的长期投资理念相悖，也与常理不通。
其三，这些开放式基金的绩效领先，仅仅只是“矮人堆里选将军”式的领先，即只领先于自己公司里的封闭式基金，而非在开放式基金同类中领先。
相关基金经理有这样好的“后台”支持，仍然将业绩做不上去，实在让人无话可说。
其二，或许存在的“边缘化”现象。
或许存在的“边缘化”现象，指的就是在有关基金管理公司里，绩效领先的基金中既有开放式基金，也有封闭式基金，但是总体上看，还是开放式基金在绩效表现方面具有明显的优势。
这个类型的基金管理公司可能包括：鹏华、大成、富国、长城、嘉实、长盛。
这个类型的基金有四个鲜明的特点，一是绩效差。
从公司层面上看，如长城基金管理公司，旗下基金套牢了所有的投资人；从具体基金来看，鹏华基金管理公司的普华，截至2004年末时的净值只有0.7362元，如此极差的业绩，根本没有半点专业资产管理的痕迹，估计在其“有生之年”将难以回到面值之上。
二是捧小盘，弃大盘。
在此类可能具有“边缘化”现象的公司里，业绩较好的封闭式基金以小盘基金居多，如普润、景业、汉鼎、同智、同德；业绩较差的封闭式基金中以大盘基金居多，如普丰、汉兴、久嘉、泰和、同盛、同益。
这其中的原因可能比较复杂，但从表明上看可以说得过去的一个原因是：2004年的基础市场行情比较适合规模较小的、投资运作策略积极灵活的基金，相关基金管理公司便较好地利用了这个市场条件进行了“组合投资”。
三是部分基金管理公司的“绩效调控”可能有重点。
例如嘉实理财增长、同德、同智等，都是各个公司里的绩效明星，也是各个公司里见报率最高的基金，并将是未来公司宣传中的重点。