钢材价格的影响因素分析

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全球采矿指数及经中国经调整的供应管理协会指数
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总结： （世界）钢铁价格指数和原油价格指数、金属价 格指数、中国的供应管理协会指数存在高度相关 关系， 和美国供应管理协会及相关指标、经合组 织先行指标、 干散货价格指数（BDI，波罗的海 综合运价指数）存在一定的正相关关系。
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第二部分 影响钢铁价格的重要因素：
欧盟25国, 17.1%
日本, 6.7%
其他, 9.0%
其他亚洲国家, 14.0%
2006年全球粗钢主要消费区
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小结： 中国是全球最大的钢铁生产国和
消费国，也是国际铁矿石的最大买家。 全球钢铁业已经负增长，中国虽然在 2008年增速大幅下降，但仍然是全球 唯一的增长亮点。
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我国钢铁行业生产和消费状况
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2.消费量
2006年国际钢材表观消费量从2005年的10.29亿吨上 升到11.13亿吨，增长8.5%，超过此前预测。IISI预测 2007年需求适度增长5.9%左右，达到11.79亿吨；2008年 增长6.1%，达到12.51亿吨。中国和亚洲其它国家再度主 导了世界钢材消费的增长，由于印度在基础设施的建设上 不断加大投资，2006年其钢材表观消费增长10%；但相对 来讲，中国需求增长仍然最大，中国粗钢表面消费量在过 去5年中增加一倍，2006年已达到3.56亿吨，占世界表面 消费总量的32%左右。
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各地区炼焦煤出口
各地区炼焦煤进口
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出口炼焦煤主要生产商，2007年
硬炼焦煤出口成本，2008年预
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第三部分 影响价格的关键因素：供需
➢ 1、产量 1990~2000年世界粗钢产量处于调整期，未有
大的波动。从2001年开始，全球粗干产量稳步增长， 并有加速的迹象。近5年平均数据更是接近10%。无 论如何，原材料几个的上涨并没有对冲需求的强劲 攀升带来的各国家地区产能的增加。
成本
➢ 结合国内钢铁企业的情况，炼铁工艺中影响总成本的主要 因素是原料成本（铁矿石、焦炭、废钢） 。其他费用(包 括辅料、燃料、人工费用)与副产品回收进行冲抵后仅占 总成本的10%左右，而炼钢工艺中因为耗电量的增加、合 金的加入以及维检费用的上升使得除主要原料外的其他费 用占到炼钢总成本的18%左右。炼铁、炼钢工艺中的其他 费用波动不大。我们要重点研究铁矿石和焦炭。
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2006年铁矿石进口分布图
2007年铁矿石进口份额分布图
10% 4%
40%
23%
23%
澳大利亚 巴西 印度 南非 其他
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08年进口铁矿石量
08年国产铁矿石产量
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2001－2007铁矿石需求增量
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历年长合同矿价及涨幅
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焦煤（炼焦煤、焦炭）
➢ 焦煤是中等及低挥发分的中等粘结性及强 粘结性的一种烟煤。对煤化度较高，结焦 性好的烟煤的称谓。焦煤具有中等挥发分 和较好的黏结性，是典型的炼焦煤，在加 热时能形成热稳定性很好的胶质体。中国 东北本溪（辽宁东部），河北唐山、井陉 （河北西南）等，都是著名产地。
我国是钢铁生产和消费大国，连续11年钢产量 居第一位。2006年我国产钢4.188亿吨,占世界钢产量 的1/3,年增长率为18.5%；日本以1.162 亿吨居第二,年 增长率3.3%；美国产钢0.985亿吨,年增长率为6.8%。 居世界产钢量前10 位的国家除巴西以外,均有不同程度 的增长。
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全球排名 企业名称 2001 2002 2003 2004 2005 2006 变化率
中国从1996年开始成为全球产量最大的国家。 以下是全球钢铁产业状况的数据和图表，数据源自 国际钢铁协会。
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产量方面：
2008 年全球粗钢产量13.297 亿吨，比2007 年的13.454 亿吨下降1.2％，出 现9 年来首次下降。
2002-2008 全球、亚洲 及中国粗钢产量比较
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全球分地区粗钢产量比较
新日铁和欧洲钢厂，供方与需方以交叉捉对形式谈判。
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2、国际铁矿石谈判原则： 多年的铁矿石谈判形成了比较稳定的国际铁矿石定价惯例，它主要包括以
下原则： （1）同品种同涨幅：即只对各品种的矿石确定价格，不考虑该品种矿石中不 同品质矿石的差异。2003年至2007年连续5年的谈判结果中，每个品种内只有 一个涨幅，并且除淡水河谷的BF 球团矿外，各公司其余品种矿石的价格涨幅 都是相同的。 （2）跟随：第一场谈判达成一致的首发价格将被其余各场谈判的谈判方们接 受，成为全年的定价标准，并且买方不会在以后的谈判中确定以更高的价格向 其它卖方采购，卖方也不会在以后的谈判中确定以更低的价格向其它买方出售。 （3）离岸价：铁矿石价格以离岸价确定，不包含海运费等费用。 （4）合同价：即长协价，国际铁矿石价格一旦确定，那么下一财年的国际铁 矿石均以此价格买卖，不受现货价格波动的影响。 （5）年度定价：价格谈判为一年一次，每年第四季度开始下一矿石年度的谈 判。每个矿石年度的起止时间为当年的4月1日至次年的3月31日。
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态度，但是并未能阻止印度政府出台加征关税的决心。印度财政部于5 月3日宣布62品位的矿石继续征收300卢比税率(约合7美元/吨)，62品 位以下征收50卢比(1.17美元/吨)税率。印度政府加征出口关税这一举 措再次给国际铁矿石现货市场注入一剂强心剂，从3月份开始铁矿石开 始了新一轮的飚升，4月份进口均价再创新高，达到75美元/吨。这也 充分体现了目前全球各国都在加强资源控制，尤其是不可再生资源。 为了改变铁矿石进口方面的被动局面，国内贸易商和钢企在积极寻求 解决办法，一方面在大力开发国内的铁矿资源，另一方面在增加合同 货的份额，加强与铁矿石供应商结成更紧密的合作关系，同时也在积 极拓展多方进口渠道，增加从其它国家的进口量，以降低进口风险。
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国际铁矿石价格谈判惯例
➢ 1、国际铁矿石谈判的历史
➢
全球铁矿石价格是根据国际三大铁矿石生产商与主要钢铁生
产商商定的合同价格确定的。该谈判定价体系自1981年起运行，
至今已有28年。根据惯例，每年第四季度开始，由世界主流铁矿
石供应商与其主要客户进行谈判，决定下一财政年度铁矿石价格
(离岸价格)，任何一家矿山与钢厂达成铁矿石买卖合同，则其他
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➢ 铁矿石: 铁矿石贸易与钢铁制造业同成长，尤其是在
中国。主要出口国是澳大利亚、巴西和印度。中 国进口大幅增长已将散杂货运费推至历史高位。 每生产1 吨钢，大约需要1.5 吨铁矿石。 ➢ 一般矿物：赤铁矿(Fe2O3; 70% 铁)，磁铁矿 (Fe3O4；72% 铁)，菱铁矿(FeCO3; 48% 铁)。
10
27
华菱
4.2
4.9 5.2 7.1 8.5
9.9 16.50%
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年份 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
表观消费量 124.3 153.6 186.3 247.0 272.0 326.8 356.2
粗钢产量 128.5 151.6 182.4 222.3 282.9 353.2 418.8
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各地区铁矿石产量（2008年）
铁矿石主要生产商，2008年
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各地区铁矿石消费量（2008年）
2007年全球铁矿石海运贸易
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铁矿石生产成本，2008预测
铁矿石消费量占比,2008预测
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我国的铁矿石供需格局
目前我国钢铁工业正处于上升时期，还将保持较快的增长速度， 因此对铁矿石的需求量会继续大幅增长，国产矿的增长尚不能弥补目 前的铁矿石缺口，钢铁工业原料瓶颈现象日益突出，还要大量依赖进 口铁矿石。也正因如此，推动了国际铁矿石价格不断高涨。近年来， 随着中国和印度等国家铁矿石产量大幅增长，在很大程度上动摇着澳 大利亚必和必拓、力拓和巴西淡水河谷三大铁矿石巨头的垄断格局， 本是有利于平抑国际铁矿石及海运费的价格，增加铁矿石进口国谈判 筹码的。2007年2月份，印度政府公布将对铁矿石出口加征高额关税， 以限制铁矿石出口，中国因与印度方面的铁矿石贸易以现货为主，在 价格方面受到的冲击最大，最大，虽然中国贸易商呈“抱团” 抵制
5
17
武钢
7.1
7.6 8.4 9.3 13 13.8 6.20%
6
22
济钢
3.2
3.9 5.1 6.9 10.4 11.2 7.70%
7
23
马钢
4.8
5.4 6.1
8
9.6 10.9 13.50%
8
24
莱钢
2.4
2.9 4.2 6.6 10.3 10.8 4.90%
9
26
首钢
8.2
8.2 8.2 8.5 10.4 10.5 1.00%
2008全球粗钢产量增长情况
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百万公吨
500 400
粗钢主要生产国产量比较
2005
300
2006
200
100
0
中国
日本
美国
俄国
韩国
德国
印度
乌克 兰
意大 利
巴西
2005 355.8 112.5 94.9 66.1 47.8 44.5 40.9 38.6 29.3 31.6 2006 422.7 116.2 98.6 70.8 48.5 47.2 44 40.9 31.6 30.9
3
截至2008 年5月的钢铁价格与原油指数
4
截至2008 年的钢铁价格与钢铁板块指数
5
世界钢铁指数和金属价格指数
注：金属指数(MGMI) 囊括了在伦敦金属交易 所交易的六种基本金属。 各种金属的权重如下— 铝(42.6%)、铜(25.4%)、 锌(16.0%)、铅(13.6%)、 镍(1.9%)及锡(0.5%) ， 权重是通过对比西方国 家六种金属消费量与 1985 年（基年）六种 金属消费总量得出的， 以美元计价。