财务管理5长期筹资方式

资产： 流动资产 长期资产 资产合计： 负债及权益： 短期借款 应付票据 应付款项 预提费用 长期负债 负债合计 实收资本 资本公积 留存收益 股东权益合计 负债及权益合计
上年实际数
700 1300 2000
60 5 176 9 810 1060 100 16 824 940 2000
占销售比（%） 本年计划
23.3333 43.3333
933.33 1733.33 2666.66
N N 5.8666 0.3 N
N N N
60 5 234.66 12 810 1121.66 100 16 950 1066 2187.66
2、计算预计销售额下的资产和负债
根据上表可得出：
元）
资产总额＝2666.66（万
负债总额＝1121.66（万元）
第五章 资方式
长期筹
我的未来不是梦
与狼共舞
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节
长期筹资概述 筹资数量的预测
股权性筹资 债务性筹资
混合性筹资
第一节
长期筹资概述
一、企业筹资的概念（P138） 二、企业长期筹资的动机（P135）
基本目的：为了自身的生存和发展。 1、创建的需要
2、发展的需要 3、偿还债务的需要 4、调整资金结构的需要 5、适应外部环境变化的需要
第二节、筹资数量的预测（P124-131)
学习内：
资本需要量预测的基本依据
资本需要量预测的方法
定性预测法
销售百分比法
线性回归分析法
学习要求：
How much
了解资本需要量预测的基本依据、定性预测法
掌握销售百分比法、线性回归分析法
一、资本需要量预测的基本依据
法律依据P124
注册资本的规定 企业负债限额的规定
3、预计留存收益增加额（课本是通过编 预计利润表的形式）
假设该公司股利支付率为30%，销售净利 率与上年相同（136÷3000＝4.5%）
留存收益增加额＝4000×4.5%×（1－30%）
＝126（万元）
4、计算外部融资需求
外部融资需求＝预计资产总额－预计负债总额
合计
－预计股东权益
＝2666.66－1121.66
2、债务资本 ▪ 概念：企业依法取得并依约运用，按期偿还资本。 ▪ 属性：
a、债权资本体现企业与债权人的债务与债权关系。 b、企业的债权人有权按期索取债权本息。 c、企业对持有的债务资本在约定的期限内享有经
营权，并承担承担按期偿付本付息的义务。 • 渠道：银行信贷资本、非银行金融机构资本、其 他法人资本、民间资本、外商资本
直接筹资与间接筹资
金融机构
资金供应者
资金 信用工具
资金需求者
（三 ）按资本属性不同（产权关系）
1、股权资本
▪ 概念：企业依法取得并长期拥有、自主调配 运用的资本。（投入资本，资本公积和留存收 益） ▪ 属性
a、股权资本的所有权归企业的所有者；
b、企业对股权依法享有经营权。 • 渠道——政府财政资本、其他法人资本、 民间资本、企业内部资本和外国资本。
企业经营规模依据 其他因素
利率的高低 对外投资状况 企业信用等
资本需要 量预测
资本需要量预测的方法
销售百分比法 线性回归分析法
二、销售百分比法(营业收入比例法）
（一）销售百分比法的基本依据
——根据销售与资产负债表和利润表项 目之间的比例关系，预测各项目资本需要量的方 法。
首先假设收入、费用、资产、负债与销售 收入存在稳定的百分比关系，再根据销售额和相 应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后 用会计等式确定筹资需求。
该公司为完成销售额4000万元－，（需94要0＋增1加26） ＝资4金796（66万.6元6（）2666.66－2000）万元，负债的自然 增长提供61.66万元（234.66＋12－176－9），留 存收益提供126万元，本年应向外再筹资479 （666.66－61.66－126）万元
根据销售增加量确定筹资需求 外部融资需求 ＝资产增加－负债自然增加－留存收益增加 ＝（资产销售百分比×新增销售额） －（负债销售百分比×新增销售额） －[计划销售净利率×销售额×（1－股利支付
财务公司等。 4、其他法人资本－－企业、事业、团体法人。 5、民间资本。 6、企业内部资本－－企业的盈余公积和未分配利润。 7、国外和我国港澳台地区资本－－外商投资
（二）企业筹资方式 企业筹资方式——是指企业筹集资本所采取的 具体形式和工具，体现着资本的属性和期限
解决如何筹资问题 1、吸收直接投资。 2、发行股票筹资。 3、发行债券筹资。 4、银行借款筹资。 5、租赁筹资。
方法：一种是先根据销售总额预计资产、负 债和所有者权益的总额，然后确定融资需求。
另一种是根据销售的增加额预计资产、负债的 所有者权益的增加额，然后确定筹资需求。
（二）销售百分比法的应用
根据销售总额确定筹资需求
1、确定销售百分比（区分敏感项目与非敏感项目）
假设上年的销售收入为3000万元，净利润为136 万元，预计本年销售收入为4000万元，根据上年资 产负债表来计算销售百分比。
五、长期筹资的类型
（一）按资本来源不同 1、内部筹资——指企业内部通过留用利润而形成 的资本来源。 2、外部筹资——指企业向外部筹集资金而形成的 资本来源。
（二）、按是否借助于金融机构
企业筹资
直接筹资 间接筹资
供需双方直接 融资，不需金 融机构作媒介。
供需双方以金 融机构为媒介， 供方把资金提 供金融机构， 再由金融机构 向需方提供资 金。
3、及时性原则
企业及时地取得资本来源，使筹资与投资 在时间上相协调 减少资本闲置或筹资滞 后而贻误投资的风险。
4、合法性原则
要求筹资必须遵守国家有关法律法规 等的规定。
四、 企业筹资的渠道、方式
（一）企业筹资的渠道（P141-142） 企业筹资的渠道—— 企业筹集资本来源的方向与通
道，体现着资本的源泉和流量。 解决资金从何而来？ 1、政府财政资本－－国有企业的来源。 2、银行信贷资本－－各种企业的来源。 3、非银行金融机构资本－－保险公司、信托投资公司、
三、长期筹资的基本原则
1、效益性原则
通过投资收益与筹资成本的比较，使 企业筹资与投资在效益上权衡。
分析投资机会 不顾投资效益的盲目 考 筹资 虑 选择筹资方式 降低筹资成本
2、合理性原则
确定合理的筹资数量 使所需筹资 的数量与投资所需数量达到平衡。
方 确定
面 合理
的资
本结
构
股权资本和债权资本结构 长期资本与短期资本结构