(精选)财管3投资决策方法
财务管理投资决策的方法
-- cont’
❖ 5. 投资回收期法旳优缺点 ❖ ★投资回收期法旳优点： ❖ -- 考察初始投资旳回收速度，易于理解。 ❖ -- 根据投资回收期旳长短来衡量项目旳优劣，
实际上与项目旳风险联系起来。 ❖ -- 关注项目各期净现金流及其现值旳产生速
度，所以更偏向于短期项目，即更关注投资项 目旳流动性。 ❖ ★投资回收期法旳缺点： ❖ -- 只关注投资回收期以前旳现金流量旳大小
2.静态投资回收期（Static Payback Period，SPP） 是指从项目投建之日起，用项目各年旳未折现旳现 金流将全部投资收回所需要旳时间。
第T 1年的累计净现金流量的绝对值
Pt (T 1)
第T 年的净现金流量
Pt为投资回收期；T为合计净现金流量开始出现时旳年份。
--cont’
2. IRR法旳决策准则 -- 对单个投资方案，当IRR不小于等于所要求旳回 报率时，接受该方案；当IRR不不小于所要求旳回 报率时，拒绝该方案。 -- 当多种投资方案比较时，选择IRR最高旳项目。
-- cont’
3. 内部酬劳率（IRR）旳计算
☆关键：使投资项目旳合计净现值等于零时旳贴现
率。
☆公式：
-- 在比较不同旳投资方案时，假如各方案旳初始投 资额不同，有时就难以作出正确旳决策。
-- 在对寿命期不同旳各投资方案进行比较时，单纯 根据NPV是否为正，或者比较NPV旳大小来进行决 策，可能也难以决策。
--cont’
6. NPV旳计算 一般环节：
-- 测算或估计投资方案各期旳现金流入量和流出量。 -- 计算该投资方案各期旳净现金流量。 -- 选择合适旳折现率（资本成本或要求旳最低回报率） -- 以选定旳折现率对方案各期旳净现金流量进行折现。 -- 计算投资项目旳净现值（NPV）。 -- 根据NPV准则作出决策。
财管管理投资项目决策
财务管理投资项目决策
在企业的日常经营活动中，投资决策是至关重要的一环。
投资项目决策涉及到资金的配置和使用，直接关系到企业的发展和盈利能力。
因此，财务管理在投资项目决策中发挥着重要作用。
本文将从评估投资项目的方法、风险分析以及资金来源等方面探讨财务管理在投资项目决策中的作用。
评估投资项目的方法
评估投资项目的方法主要包括静态投资评价指标和动态投资评价指标。
静态投资评价指标主要包括投资回收期、净现值和内部收益率等。
动态投资评价指标主要包括资产负债率和现金流量分析等。
通过综合运用这些评价指标，可以全面地评估投资项目的可行性和收益性，为投资决策提供参考依据。
风险分析
在进行投资项目决策时，风险分析是必不可少的一环。
风险分析主要包括市场风险、经营风险和资金风险等。
通过对投资项目所涉及的各种风险因素进行综合分析，可以有效地评估投资项目的风险程度，从而帮助企业做出正确的决策。
资金来源
投资项目的决策还涉及到资金来源的选择。
资金来源主要包括自筹资金、银行贷款和股权融资等。
企业在选择资金来源时，需要考虑企业的实际情况和未来发展规划，以确保资金的到位和合理利用。
综上所述，财务管理在投资项目决策中起着至关重要的作用。
通过科学的评估方法、风险分析和合理的资金来源选择，企业可以更好地进行投资项目的决策，实现长期可持续发展。
希望本文内容能为相关人士提供一些参考和启发。
财务管理与投资决策
财务管理与投资决策一、财务管理概述财务管理是企业经营活动中非常重要的一环，主要涉及企业经济活动中的各个环节，如资金管理、财务决策、报表分析等。
财务管理的目标是为企业创造财务价值，提高企业的盈利能力和市场竞争力。
在实践中，企业通常会聘请财务专业人员来担任财务管理工作。
二、投资决策的重要性投资决策是企业财务管理中最重要的一个环节。
它不仅关系到企业资金的运营收益，还与企业的长远发展密切相关。
因此，企业在做投资决策时要考虑周全，权衡投资回报与风险之间的关系。
三、投资决策的方法投资决策的方法通常有几种，如财务预算法、收益期法、现金流量法等。
其中，财务预算法是企业常用的一种投资决策方法。
它可以对企业未来的财务状况进行预测，为企业的投资决策提供重要的参考信息。
而收益期法则是通过计算收益项目的回收期，来判断企业的投资价值。
如何选择合适的投资决策方法是企业进行投资决策的关键。
四、投资决策的风险控制企业在进行投资决策时，往往会面临不同程度的风险。
因此，企业在进行投资决策时，必须要对风险进行有效的控制。
企业可以采用分散投资的方式来降低风险，即在不同的投资项目中分散资金。
此外，企业还可以通过合理的风险控制政策来降低投资风险。
通过这些方法，企业可以有效地控制投资风险，取得更好的投资回报。
五、财务报表分析财务报表分析是企业财务管理中的重要一环。
通过对财务报表的分析，可以评估企业的经营状况和财务状况，判断企业的财务风险和抵抗能力。
财务报表分析通常包括水平分析、垂直分析和比率分析等多种方法。
这些方法可以给企业提供重要的参考信息，帮助企业制定合适的财务决策，提高企业的经营效率和市场竞争力。
六、结语企业的财务管理与投资决策是企业经营活动中非常重要的一环，它关系到企业的长远发展和市场竞争力。
因此，企业在进行财务管理和投资决策时，必须要慎重考虑，综合分析各种因素，选择合适的投资决策方法和风险控制政策。
通过合理的财务管理和投资决策，企业可以不断提高经营效益，为企业的发展提供强有力的财务保障。
企业财务管理中的投资决策
企业财务管理中的投资决策企业财务管理是任何一个企业成功的关键之一。
财务管理涉及许多方面，包括会计、预算、成本管理、资本结构和股东关系等。
在这些方面中，最重要的之一就是投资决策。
企业的投资决策将决定企业未来的发展方向，决定企业是否能够盈利和长久生存。
因此，这篇文章将会深入探讨企业财务管理中的投资决策，以及企业在做出这些决策时应该考虑的因素和策略。
一、投资决策是什么？投资决策是企业负责人基于对未来市场趋势和自身资源的认识而作出的一些关键性决策。
这些决策通常涉及对企业有长远影响的大笔资金支出。
比如，投资一项全新的工艺流程就是一类投资决策。
这样的决策决定了企业的下一步发展方向，也决定了企业未来的盈利潜力。
再比如，企业管理层针对可能出现的市场机会和挑战进行了近期和远期的商业计划，并根据这些计划作出了相应的投资决策。
在这个例子中，投资决策不仅会影响企业的生产和销售，而且还会影响整个公司的组织形式和战略方案。
因此，企业投资决策不仅仅是一个简单的计算问题，其中涉及到大量预测、计划、管理、和执行等复杂的因素。
二、企业在投资决策中应该考虑哪些因素？企业在做出投资决策时，必须要考虑很多因素。
从财务角度来看，企业应该特别关注以下因素:1、投资的目的和期限：企业在投资时应理清投资目的和期限。
投资的目的是为了什么？是为了扩大生产规模，还是为了进一步细分现有市场的利基部分？这样的目的需要在投资决策之前明确。
而投资期限也是同样的问题。
企业需要考虑具体投资的资源和产出过程需要的时间。
2、预算和成本控制：企业在考虑投资时应当预估所有成本和效益，并需要评估成本和效益之间的权衡。
这样可以确定是否应该投资和资金源来自何处。
成本控制是投资过程中的重要步骤之一。
3、市场调研和业内情况：企业在做出投资决策之前需要对投资领域内的竞争对手和市场做出充分的了解。
市场环境和业内情况需要充分预估。
4、现金流预测和财务评估：企业需要做出投资决策之前，预估整个项目的财务状况，需要评估整个项目的资金流量，以确保项目能够盈利。
财务专业培训掌握投资决策分析
财务专业培训掌握投资决策分析投资决策是企业财务管理中的重要环节，对于财务专业人员来说，掌握投资决策分析方法至关重要。
本文将从投资决策的概念、方法、实施过程和分析工具几个方面进行讨论，帮助财务专业人员提升自身的投资决策能力。
一、投资决策概述投资决策是企业决策中的一种重要类型，指企业使用资金购买生产资产或进行其他投资的决策过程。
投资决策的目标是使企业的资金获得最大的回报，同时要考虑风险和市场环境等因素。
二、投资决策的方法（一）传统投资决策方法1. 投资成本法：主要通过计算投资项目的成本与收益之间的比例来判断是否值得进行投资。
2. 资本预算法：通过估计投资项目的净现值、内部收益率等指标来评估投资回报。
3. 盈亏平衡法：通过计算投资项目的盈亏平衡点来评估投资的风险程度。
（二）现代投资决策方法1. 敏感性分析：通过对投资项目关键因素进行变动，评估对投资回报的影响程度。
2. 决策树分析：通过构建决策树模型，评估不同决策选项的预期价值。
3. 实物期权分析：通过仿真和模拟方法，评估投资项目未来可能出现的各种情况下的收益。
三、投资决策的实施过程（一）确定投资目标：明确投资目标，包括投资回报的要求、投资期限和风险偏好等。
（二）资金筹集：确定投资所需的资金来源，包括自有资金和外部融资等。
（三）投资项目评估：进行投资项目的财务分析，包括现金流量估计、投资回报评估等。
（四）风险评估：定量和定性评估投资项目面临的风险，包括市场风险、财务风险等。
（五）决策与执行：综合考虑投资项目的财务指标、风险和市场环境等因素，做出最终的投资决策，并执行实施。
四、投资决策的分析工具（一）净现值（NPV）：净现值是用来评估投资项目是否创造经济价值的重要指标，该指标表示项目现金流量贴现后的差异。
（二）内部收益率（IRR）：内部收益率是指投资项目的折现率，使得所有现金流量的现值之和等于零的利率。
（三）贴现期望值（DEA）：通过考虑不同权重的现金流量和概率分布，计算投资项目的贴现期望值。
企业财务管理中的项目投资决策与管理
企业财务管理中的项目投资决策与管理在企业财务管理中，项目投资决策与管理是一个至关重要的环节。
项目投资决策的合理与否，直接影响着企业的发展与经营成果。
因此，企业在进行项目投资决策与管理时，需经过详细的分析与评估，确保能够最大程度地提高投资回报率及企业整体价值。
一、项目投资决策的步骤与方法1. 项目的可行性分析：在确定投资项目之前，企业应当进行充分的可行性研究，包括市场调研、技术评估、资源评估等，从而判断该项目是否能够实施并达到预期目标。
2. 投资评估与选择：企业需要考虑多种因素，如现金流量、市场前景、风险评估等，进行定量与定性相结合的投资评估。
通过对各项指标的分析和比较，选出最具投资价值的项目。
3. 资金筹措与成本控制：项目的实施需要资金的支持，企业需制定合理的资金筹措计划，并严控项目成本，确保项目的顺利进行。
4. 绩效评估与调整：企业在项目运作中，需要定期对项目的绩效进行评估，并根据评估结果进行相应的调整和改进，以最大限度地提高投资回报率。
二、项目投资管理的关键问题1. 风险管理：项目投资存在一定的风险，企业必须对潜在的风险进行评估和管理。
例如，市场风险、技术风险、法律风险等，企业需要制定相应的风险管理策略，降低风险对项目投资决策的影响。
2. 监督与控制：在项目投资实施过程中，企业需要对项目进行监督和控制，确保项目按计划进行，并及时采取措施解决可能出现的问题，保证项目的顺利推进和实施。
3. 报告与沟通：项目投资的决策和管理是一个多方参与的过程，需要进行有效的沟通和协调。
企业需要及时向相关方提供投资决策和项目进展的报告，以便各方了解项目的情况和决策的合理性。
4. 绩效管理：通过对项目绩效的定期评估，企业能够了解项目的收益情况和绩效表现，为未来的投资决策提供参考依据，并在必要时对现有项目进行调整和改进。
三、项目投资决策与管理的重要性1. 创造利润与增加企业价值：项目投资决策与管理的主要目的是通过投资获得利润，并提高企业的价值。
投资决策的六种方法
投资决策的六种方法好的，以下是50种关于投资决策的方法，并对每种方法进行详细描述：1. 基本分析：基本分析是通过研究公司的基本面因素，如盈利能力、竞争优势、行业趋势等来决定投资的方法。
投资者可以通过财务报表、行业分析和经济指标等来进行基本分析。
2. 技术分析：技术分析是通过研究股票价格的走势、成交量和动量等技术指标来进行投资决策的方法。
投资者可以通过图表模式和各种技术指标来进行技术分析。
3. 价值投资：价值投资是一种长期投资策略，投资者通过发现被低估的股票并持有它们直到市场认识到它们的价值来获取回报。
4. 成长投资：成长投资是指投资者寻找增长潜力强的公司进行投资，通常这些公司的盈利增长率高于平均水平。
5. 趋势投资：趋势投资是一种根据市场趋势进行的投资策略，如果市场处于上升趋势，投资者会购买股票，反之亦然。
6. 分散投资：分散投资是通过投资多种不同类型的资产来降低投资风险，包括股票、债券、房地产和商品等。
7. 目标价投资：目标价投资是根据公司估值模型，确定股票的目标价格，并根据目标价与当前价格的差距来决定投资行为。
8. 事件驱动投资：事件驱动投资是通过分析特定事件对公司股价的影响来进行投资决策，如并购、重组、股权激励等。
9. 股权投资：股权投资是指投资者通过购买公司股票来获取公司未来盈利的一部分，同时也享有公司决策权。
10. 复利投资：复利投资是指将投资收益再投资以实现更大的收益，这种投资方式可以大大增加长期收益。
11. 均线投资：均线投资是通过观察股票价格的均线走势来进行投资决策，例如通过5日均线、10日均线等来判断趋势。
12. 定期定额投资：定期定额投资是指定期定额地投资一定金额的资金到股票或基金中，从而在长期获取收益。
13. 价值平均投资：价值平均投资是指在不同时期以不同价格购买相同金额的股票，以达到降低成本的目的。
14. 杠杆投资：杠杆投资是通过借贷的资金进行投资，以放大投资收益的一种投资策略。
财务管理3项目投资决策的基本方法
互斥方案： 选择净现值较大的方案
? 练习一下：某公司现有甲、乙两个项目投资方案，试利
用净现值法对比选择一下这两个方案（已知项目基准利率为10%）
项目 甲方案 固定资产投资 税后利润 折旧 现金净流量 累计净现金流量 乙方案 固定资产投资 流动资金垫资 税后利润 折旧 固定资产残值 流动资金收回 现金净流量 累计净现金流量
-15000 -15000
第1年
1200 3000 4200 -10800
1800 2000
3800 -11200
第2年
1200 3000 4200 -6600
1560 2000
3560 -7640
第3年
1200 3000 4200 -2400
1320 2000
3320 -4320
第4年
1200 3000 4200 1800
行；
互斥方案：PVI越大投资方案越好
? 练习一下：某公司现有甲、乙两个项目投资方案，试利
用现值指数法对比选择一下这两个方案（已知项目基准利率为
10%）
项目
第0年
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
甲方案
固定资产投资
-15000
税后利润
1200
1200
1200
1200
1200
折旧
3000
3000
3000
3000
? 练习一下：某公司现有甲、乙两个项目投资方案，试
利用投资利润率对比选择一下这两个方案
项目 甲方案 固定资产投资 税后利润 折旧 现金净流量 累计净现金流量 乙方案 固定资产投资 流动资金垫资 税后利润 折旧 固定资产残值 流动资金收回 现金净流量 累计净现金流量
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• 营业现金流量
年现金流入量＝5000＋10000＝15000
年现金支出＝1000
• 终结现金流量
净残值收入＋营运资金收回
＝20000＋2000＝22000
25
投资决策指标的运用
• 计算折旧：100000/10＝10000万元/年 • 计算每年的所得税支出：
所得税＝所得税税率×应纳税所得 ＝0.5×（15000－1000－10000） ＝0.5×4000＝2000
8
相关/不相关原则
例：是否采纳乘火车上班这一项目。
开车上班的月费用：保险费用 120美元
公寓停车费 150美元
上班停车费 90美元
汽油等费用 110美元
总计 470美元
乘火车上班月费用：保险费用+公寓停车费
+火车票（140美元）
总计 410美元
采纳乘火车上班项目的现金流增量为：
-410 -（-4170）= 60美元
9
相关/不相关原则
无关费用（成本）：公寓停车费和汽车保险费 相关费用（成本）：上班停车费和汽油等费用
由于相关费用总计为90+110=200美元，而 火车票成本为140美元，二者的差额60美元即 为现金流增量。
10
识别项目的相关现金流
• 折旧的影响 折旧不是企业的现金流出，但不同的折旧
方法将影响企业税前利润的计算，从而影 响企业的所得税支出，影响现金流量。 • 沉淀成本 指已经使用掉而且无法收回的成本,这一成 本对企业的投资决策不产生任何影响
14
投资决策指标
• 净现值方法(NPV) • 内部收益率方法(IRR) • 投资回收期 • 平均会计利润率 • 现值指数方法
15
净现值方法
• NPV=PV（收入）-PV（成本） NPVC0t n1(1C rtF )t
• 计算净现值要考虑： – 现金流量 – 机会成本，即可替代的投资机会的收益，或 资本成本
第四讲 投资决策方法
1
现金至上
投资项目的得失成败均以现金来衡量，而不是用会 计数字衡量。只有现金与投资者有关。
投者： •股东 •债权人
投资者提供项目 所需的初始现金
投资项目
项目给投资者带来的未来现金收益
2
分析现金流量
投资项目现金流量的构成 • 初始现金流量 • 营业现金流量 • 终结现金流量
3
23
投资决策指标的运用
• 新鼓风炉可使每年增加5000万元的收入， 同时减少每年的成本支出1亿元；
• 新鼓风炉的年运行成本为1000万元。 • 公司所得税税率为50％； • 贴现率为10％。
24
投资决策指标的运用
基本数据：
• 初始现金流量
投资支出＋营运资金支出＋清理旧设备收入
＝100000＋2000＋3000＝105000
6
分析现金流量
分析现金流量时要注意如下两个原则： • 实际现金流原则 • 相关/不相关原则—增量或差异现金流
7
相关/不相关原则
• 现金流量增量 要考虑一个投资项目对企业整体现金流入
量的影响，即该项目能使企业总体现金流入 量增加多少。
项目的CF = 公司的增量CF = 公司（采纳该项目）的CF - 公司（公司拒绝该项目）的CF
11
识别项目的相关现金流
• 机会成本 指因为得到目前的现金流量而损失的现 金流量
• 分摊费用 分摊到项目上的费用如果与项目的采用
与否无关，则这些分摊费用不应计为这 一项目的现金流出。 • 筹资成本
筹资成本用于折现，在计算现金流量中 不考虑
12
SM公司制图桌灯项目示例分析
• 沉没成本：30000美元的咨询费 • 机会成本：工作场地每年10000美元的租金收
• 内部收益率对投资项目的再收益率假设 不同于净现值方法。
22
投资决策指标的运用
某钢铁公司准备增加一座鼓风炉，经初步可 行性研究得到如下资料： • 鼓风炉购置价格为10亿元，运行期间10年， 按照无残值直线计提折旧，但预计可得税后净 残值2亿元； • 被新鼓风炉替换的旧设备发生清理费用3000 万元； • 为使新鼓风炉正常运转，需新投入2000万元 营运资金；
现值指(数 PI)
未来净现金流入现 初始投资额
• 当现值指数大于1时，接受该投资项目， 否则放弃该投资项目。
20
非贴现指标的问题
• 未考虑资金的时间价值 • 项目取舍缺乏客观标准
21
内部收益率指标的问题
• 内部收益率指标是一个相对指标，未考 虑投资规模对投资决策的影响，因此有 时会做出错误的选择。 投资期内项目净现金流入多次改变符号 时 投资项目初始投资额不等时 投资项目现金流量发生的时间不同时
17
内部收益率
• 内部收益率依靠试错法和内插法求出。 • 内部收益率反映了投资者投资真实报酬
率的大小。
18
投资回收期
• 收回初始投资是需的时间间隔。
• 存在的问题 未考虑资金的时间价值 未考虑回收期后的现金流量 缺乏客观的决策指标
19
现值指数法
• 现值指数是投资项目未来各期净现金流 入的现值与初始投资额现值之比。
入 • 分摊费用：会计部门要求承担销售额1%的费
用
13
SM公司制图桌灯项目示例分析
估算现金流量
• 初始现金流量：设备和安装成本 200万美元
营运资本需求 36万美元
• 经营现金流量：83.2, 82.2, 69.2, 55.4万美元
• 终结现金流量:
46.6万美元
项目净现值(资本成本为10%) 263293美元
分析现金流量
初始现金流量 • 固定资产投资 • 流动资产投资 • 其他费用（如开办费）
4
分析现金流量
营业现金流量 • 产品或服务销售收入 • 各项营业现金支出 • 税金支出
• 年净现金流量=年销售收入-付现成本 -税金支出
5
分析现金流量
• 终结现金流量 投资项目终结时发生的固定资
产变价收入，投资时垫支的流动 资金的收回，停止使用的土地的 变价收入，各种清理费用支出。
• 计算年营业净现金流量（1－10年）： CFt＝收入－支出－所得税 =15000－1000－2000 = 12000
• 净现值方法要求公司仅采纳那些净现值为正的 项目，拒绝那些净现值为负的项目。
16
内部收益率方法
• 内部收益率是净现值为零时的贴现率。
C0Ft n1(1CIRtF)R n 0
• 内部收益率的决策原则是： 当内部收益率大于该项目所要求的临界收益 率水平时，接受该项目，否则拒绝该项目。 当存在两个或两个以上的项目只能选择一个 项目时，选择内部收益率高者。