第八章收益及其分配

利润总额=营业利润+投资净收益+营业外收支净额
营业利润：反映企业经营活动的收益结果。
营业利润=主营业务利润+其他业务利润-期间费用 ▪ 主营业务利润=主营业务收入-主营业务成本-主营业务
税金及附加 ▪ 其他业务利润=其他业务收入-其他业务成本-其他业务
流转税 ▪ 期间费用=营业费用+管理费用+财务费用
策略：在公司有良好的投资机会时，根据一 定的目标资本结构（最优资本结构），测算出 投资所需要的权益资本，先从利润当中留出， 然后将剩余的利润作为股利分配。
4、因素分析法
利用因素分析法,在基期销售利润的基础上,考虑计 划期影响销售利润增减变动的各项因素,确定计划 期可比产品的销售利润. 考虑\替换分析的影响因素依次是:
可比产品销售数量 可比产品品种结构 产品变动成本 产品价格 销售税率
这些因素的变化 利润的变化
5、营业杠杆系数预测法
营业杠杆系数DOL=EBIT变动/销售额(量)变动 ∵ EBIT变动额=预测期EBIT-基期EBIT ∴ 预测期EBIT=基期EBIT
第二节 股利政策的类型
一、股利政策的影响因素
（一）法律因素
1、防止资本侵蚀：发放股利不能使资本减少。 2、资本积累的规定：发放前提盈余 3、超积累限制：防止过度积累以帮助股东避税 4、无力偿付债务：当……时，不能发放股利 5、合约限制：除非公司盈利达到一定水平，否则 不能发放现金股利。(借款、债券、优先股等合约)
税后利润=税前利润-所得税
二、利润规划
（一）利润预测 是对企业未来某一段时期内可实现的利润的预
计与测算。 1、影响利润变动的因素 未来利润 2、目标利润 目标销售量或销售额
根据利润构成的内容，利润预测包括：
营业利润预测 主营业务利润的预测
投资净收益的预测 营业外收支净额的预测
1、全部成本法
生产单一产品： 目标利润=预计销量× (单位售价-单位变动成本)
-固定成本总额 =预计销量×单位边际贡献-固定成本总额 例,某单位固定成本总额为80万元,只有一种产品,预 计销量为5000件, 单位售价0.2万元, 单位边际贡献 率为20%,则: 目标利润=5000×0.2×20%-80=120(万元)
生产多种产品：
加权平均边际贡献率 =预计边际贡献总额/预计销售收入总额
×100% = (各种产品边际贡献率×该产品占销售的比重) 目标利润=预计销售收入×加权平均边际贡献率
— 固定成本
例，某公司生产A、B、C三种产品，全年固定成 本总额为80万元，预计销售收入总额为600万元， 其他资料如下：
销售单价（元） 单位变动成本（元） 销售占总销售比重
的表格中, 反映预测期营业活动及其财务成果的综 合性计划.
内容: 主营业务利润(重点), 营业利润, 利润总额
编制: 一般按利润表(损益表)的格式编制. 主要依据是销售预算 和成本费用预算.
例：P.341
三、利润分配
分为税前利润总额和税后净利润的分配。
利润总额的分配主要是弥补亏损和交纳所得税,剩 余的税后净利润再按照一定的规定分配。 利润总额的分配主要在会计上进行操作，包括税 前利润补亏和计算应纳税所得额（应税利润）、 应纳所得税。 一般，利润分配主要指税后净利润的分配。
目标 利润
=
预计 销售量
(
单位 售价
-
单位产品 销售成本
-
单位产品 销售税金
)
-
销售 费用
例如,某公司A产品的单位售价为50元,单位产品销 售成本为30元,销售税率为10%,销售费用为10万 元,预计销售量为2万件.则产品销售利润:
目标利润=2× [50(1-10%)-30]-10=20(万元)
2、量本利分析法
× (1+DOL×销售变动率) 例,某企业预测期产品销售额比基期增加30%, 营业杠杆系数为2,基期EBIT为200万元,筹资计划 安排的利息费用为60万元,则预测营业利润: 目标利润=200× (1+2×30%)-60=260 注意：这里预测的是税前利润总额。
(二) 利润预算
也称利润计划 , 就是利用利润预测的结果, 在一定
一般企业税后利润分配的顺序
1、弥补超过用所得税前利润抵补期限的以前年度 亏损； 2、提取法定盈余公积金； 3、提取公益金； 4、向投资者分配利润。
股份公司的税后利润分配
1、税后利润补亏； 2、提取法定盈余公积金； 3、提取公益金； 4、支付优先股股利； 5、提取任意盈余公积金； 6、支付普通股股利。 一般以利润分配表的形式反映。
投资净收益=对外投资收益-对外投资损失 营业外收支净额=营业外收入-营业外支出
其他常见的利润指标
毛利=销售收入-销售成本 =主营业务收入-主营业务成本
息税前利润：反映企业支付资本成本前的总收益。
息税前利润=税后利润+所得税+利息费用
税前利润=息税前利润-利息费用
一般来说，如果用财务费用替代利息费用，税前利润等 于利润总额。
A 10 8 15%
B 9 6 35%
C 8 4 50%
加权平均边 10 8 15% 9 6 35% 8 4 50%
际贡献率
10
9
8
3% 11.67% 25% 39.67%
目标利润=600×39.67%-80=158.02(万元)
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
3、比率预测法
按照先进合理的利润率预测目标利润的方法 目标利润=预计销售收入×销售利润率 目标利润=预计资产平均占用额×资产利润率 其他利润率指标：如销售毛利率、销售净利率、 净资产收益率等都可以来预测相应的利润。
（二）公司内部因素 1 、盈利的稳定性 2 、资产变现能力 3、筹资能力 4 、投资机会 5、公司现有经营情况
（三）股东因素
1、税负 2、股东投资机会 3、保证控股权
二、股利政策的类型
股利政策是关于股份公司是否发放股利、发 放多少股利、何时发放股利以及以何种形式 发放股利等方面的方针与政策。
（一）剩余股利政策
第八章 收益及其分配
第一节 利润与利润分配 第二节 股利政策类型 第三节 股利支付程序与方式
第一节 利润与利润分配
一、利润的构成
利润：是企业一定时期内从事生产经营和非经营 活动所取得的净收益。 是全部收入抵减全部支出后的余额。 《利润表》反映企业利润的形成过程。
《利润表》反映的利润
利润总额：反映企业全部活动的收益结果。