哈佛财务分析教学教案
财务管理著名的哈佛分析框架教学课件bwot.pptx
1.81
2001 25,296
3,455 4,379 4,885
857 11,525
7,721 1.38
2002 28,365
5,191 4,307 5,407 1,550 11,513 7,829
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2024/10/8
22
Category
1999
Days of Sales in AR 36
Days of Supply in Inv. 6
Days in AP
54
Cash Cycle
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2003 28 3 68 -37
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2001 DSII
2002
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13
Dell Computer—Days of Sales in AR
40 36
35 30 25 20 15 10
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34 2000
32
2001 DSAR
29 2002
28 2003
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• 未加解释的旨在“提升”利润的异常交易 • 与销售有关的应收账款的非正常增长 • 与销售有关的存货的非正常增长 • 报告利润与经营性现金流量之间的差距日益扩大 • 报告利润与应税所得之间的差距日益扩大 • 过分热衷于融资机制，如与关联方合作从事研究开发活动，带
基于哈佛分析框架下的企业财务分析
基于哈佛分析框架下的企业财务分析一、引言哈佛分析框架由哈佛大学三位学者提出，是一种以战略分析为基础，对企业财务状况进行全面分析的方法。
该框架突破了传统财务分析的局限，从经营环境、企业战略、会计和财务四个方面对企业进行综合分析，为企业财务状况的全面评价提供了有力的工具。
二、经营环境分析行业分析：评估行业的增长潜力，竞争格局，以及企业在行业中的地位。
宏观经济因素分析：考虑国内外经济环境对企业经营的影响，如GDP增长率、通货膨胀率等。
政策环境分析：评估政府政策对企业经营的影响，如税收政策、产业政策等。
三、企业战略分析竞争战略分析：分析企业所采取的竞争战略，如成本领先、差异化等。
价值链分析：对企业内部的价值链进行分析，了解企业在各个价值活动中的竞争优势。
企业扩张战略分析：评估企业的扩张策略，如并购、新建投资等。
四、会计分析财务报表质量分析：评估财务报表的真实性和公正性，识别可能的财务风险。
关键会计政策分析：了解企业选用的会计政策和估计，判断其对财务数据的影响。
内部控制分析：评估企业的内部控制体系，保证财务报表的准确性。
五、财务分析财务比率分析：利用财务比率，如偿债能力、营运能力、盈利能力等指标，评价企业的财务状况。
现金流分析：通过现金流状况，了解企业的经营状况和偿债能力。
资本结构分析：评估企业的负债结构和权益结构，判断其合理性。
六、前景预测预测主要财务指标：预测企业未来的盈利能力、增长率和现金流状况。
敏感性分析：评估关键因素变动对主要财务指标的影响。
情景分析：根据不同的情景，对企业未来的发展进行预测。
七、结论与建议根据上述分析，对企业财务状况进行总体评价，并提出相应的建议。
哈佛分析框架下的A公司财务分析
哈佛分析框架下的A公司财务分析A公司财务分析一、引言A公司是一家在行业内具有一定规模和影响力的公司。
本文将基于哈佛分析框架，对A公司的财务状况进行全面分析，以帮助读者更好地了解该公司的财务表现。
二、公司概况A公司成立于20XX年，主要从事XXX行业的生产和销售。
公司拥有一支专业的管理团队和高素质的员工队伍。
截至20XX年底，公司拥有XX家分支机构，产品销售网络遍布全球。
三、财务分析1. 财务比率分析1.1 偿债能力分析通过计算公司的流动比率、速动比率和利息保障倍数等指标，可以评估A公司的偿债能力。
根据最新的财务报表数据，A公司的流动比率为X，速动比率为X，利息保障倍数为X。
这些指标表明A公司具备较强的偿债能力，能够及时偿还债务和支付利息。
1.2 盈利能力分析通过计算公司的净利润率、毛利率和营业利润率等指标，可以评估A公司的盈利能力。
根据最新的财务报表数据，A公司的净利润率为X，毛利率为X，营业利润率为X。
这些指标表明A公司在经营过程中能够有效控制成本，实现良好的盈利能力。
1.3 资产利用效率分析通过计算公司的总资产周转率、存货周转率和应收账款周转率等指标，可以评估A公司的资产利用效率。
根据最新的财务报表数据，A公司的总资产周转率为X，存货周转率为X，应收账款周转率为X。
这些指标表明A公司能够有效利用资产，提高经营效益。
2. 财务报表分析2.1 资产负债表分析通过分析A公司的资产负债表，可以了解公司的资产结构和负债状况。
根据最新的财务报表数据，A公司的资产总额为X，其中流动资产占X，固定资产占X；负债总额为X，其中流动负债占X，长期负债占X。
这些数据显示A公司的资产结构相对稳定，负债状况可控。
2.2 利润表分析通过分析A公司的利润表，可以了解公司的收入来源和成本构成。
根据最新的财务报表数据，A公司的总收入为X，其中销售收入占X；总成本为X，其中生产成本占X。
这些数据显示A公司的主要收入来源是销售业务，生产成本占比相对较高。
基于哈佛分析框架下的企业财务分析
基于哈佛分析框架下的企业财务分析一、引言企业财务分析是评估企业财务状况和经营绩效的重要工具。
哈佛分析框架是一种常用的分析方法，它包括了财务和非财务因素，能够全面评估企业的竞争力和可持续发展能力。
本文将基于哈佛分析框架对某企业进行财务分析，并提供详细的数据和分析。
二、财务分析1. 财务状况分析1.1 资产负债表分析根据资产负债表数据，该企业在过去三年内的总资产规模呈稳步增长，从年初A万元增长至年末B万元。
资产结构方面，流动资产占总资产比重逐年增加，说明企业流动性较好。
负债方面，长期负债占总负债比重逐年下降，显示企业负债结构逐渐优化。
1.2 利润表分析根据利润表数据，该企业在过去三年内的营业收入呈稳定增长，年均增长率为X%。
营业成本和销售费用的增长率相对较低，说明企业具备一定的成本控制能力。
净利润逐年增长，年均增长率为Y%，显示企业盈利能力良好。
1.3 现金流量表分析根据现金流量表数据，该企业在过去三年内的经营活动现金流量呈现正值，显示企业经营活动能够产生足够的现金流入。
投资活动现金流量主要用于购买固定资产和投资项目，说明企业具备一定的扩张能力。
筹资活动现金流量主要用于偿还债务和分配利润，显示企业具备一定的偿债能力和分配能力。
2. 经营绩效分析2.1 资产收益率分析根据财务数据计算资产收益率，该企业在过去三年内的资产收益率为Z%，呈现稳步增长的趋势。
资产周转率逐年提升，说明企业资产利用效率提高。
净利润率逐年增长，显示企业盈利能力不断提升。
2.2 偿债能力分析根据财务数据计算偿债能力指标，该企业在过去三年内的流动比率为M，显示企业具备一定的偿债能力。
速动比率为N，显示企业短期偿债能力较好。
长期偿债能力方面，资产负债率逐年下降，显示企业负债结构逐渐优化。
2.3 现金流量分析根据财务数据计算现金流量比率，该企业在过去三年内的经营现金流量比率为P%，显示企业经营活动产生的现金流量较为充裕。
投资现金流量比率为Q%，显示企业具备一定的投资能力。
哈佛分析框架下的A公司财务分析
哈佛分析框架下的A公司财务分析标题：哈佛分析框架下的A公司财务分析引言概述：在如今竞争激烈的商业环境中，财务分析对于企业的发展和决策具有重要意义。
本文将以哈佛分析框架为基础，对A公司的财务状况进行全面分析。
通过对A公司的盈利能力、偿债能力、运营能力、成长能力和现金流量等方面进行详细阐述，以期为读者提供有价值的信息和见解。
一、盈利能力分析：1.1 销售收入分析：分析A公司的销售收入增长趋势、销售额构成和销售渠道等，以了解其市场份额和市场竞争力。
1.2 毛利率分析：评估A公司的毛利率水平，分析其成本结构和利润率，以判断其产品或者服务的生产效率和盈利能力。
1.3 净利润分析：对A公司的净利润进行详细分析，包括净利润增长率、净利润率和净利润的稳定性，以评估其经营业绩和盈利能力。
二、偿债能力分析：2.1 有息负债率分析：对A公司的有息负债率进行评估，了解其债务水平和偿债能力，以判断其财务风险和债务偿还能力。
2.2 流动比率分析：分析A公司的流动比率，了解其短期偿债能力，以评估其应对突发财务需求的能力。
2.3 速动比率分析：评估A公司的速动比率，以了解其快速偿债能力，即在不动产和库存的情况下，能够迅速偿还债务的能力。
三、运营能力分析：3.1 库存周转率分析：对A公司的库存周转率进行评估，以了解其库存管理水平和资金利用效率。
3.2 应收账款周转率分析：分析A公司的应收账款周转率，以评估其收款能力和风险。
3.3 总资产周转率分析：评估A公司的总资产周转率，以了解其资产利用效率和运营能力。
四、成长能力分析：4.1 销售增长率分析：分析A公司的销售增长率，以评估其市场份额的增长和市场扩展能力。
4.2 净利润增长率分析：评估A公司的净利润增长率，了解其盈利能力的增长和经营效率的改善。
4.3 资本回报率分析：对A公司的资本回报率进行评估，以了解其投资回报的水平和效果。
五、现金流量分析：5.1 经营活动现金流量分析：对A公司的经营活动现金流量进行评估，了解其经营活动的现金流入和流出情况，以判断其盈利质量和现金管理能力。
基于哈佛分析框架的财务分析
基于哈佛分析框架的财务分析哈佛分析框架是一种综合性的分析方法，用于评估公司的内部和外部环境，找出其优势和劣势，从而为公司的战略决策提供参考。
在财务分析方面，哈佛分析框架可以帮助公司全面了解自己的财务状况，并为未来的财务规划提供依据。
本文将基于哈佛分析框架，对公司的财务状况进行详细分析，并提出相应的建议。
一、公司的财务状况1.公司的财务目标和策略我们要了解公司的财务目标和策略。
公司的财务目标应该明确，并与其战略目标相一致。
财务策略则是实现这些目标的具体行动方案。
通过查阅公司的财务报表和年度报告，我们可以了解公司的财务目标和策略是什么，以及它们是否有效。
2.公司的财务结构公司的财务结构包括资产负债表、利润表和现金流量表。
资产负债表可以帮助我们了解公司的资产和负债的规模和结构，从而分析公司的偿债能力和盈利能力。
利润表可以帮助我们了解公司的盈利状况，包括营业收入、成本和利润。
现金流量表可以帮助我们了解公司的现金流入和流出情况，从而评估公司的资金状况。
除了了解公司的财务结构，我们还需要了解公司的财务绩效。
财务绩效包括多个方面，如盈利能力、偿债能力、资产管理能力和投资回报率等。
通过对这些指标的分析，我们可以评估公司的经营状况和财务状况。
二、公司的财务优势和劣势公司的财务优势包括优质的资产、良好的偿债能力、稳定的盈利能力和良好的财务管理能力等。
通过对公司的财务报表和年度报告的分析，我们可以找出公司的财务优势所在，并为其未来的发展提供支持。
三、对公司财务分析的建议1.优化资产负债结构公司应该优化其资产负债结构，降低负债成本，延长债务到期期限，提高资产的周转率，从而提高公司的财务稳定性和盈利能力。
2.提高盈利能力公司应该通过降低成本、提高效率和创新产品，提高公司的盈利能力，增加现金流入，降低利润率。
3.改善财务管理公司应该加强对财务的管理，提高公司的财务透明度和规范性，增加公司的财务管理能力和自律性，防止财务风险的发生。
哈佛分析框架下的A公司财务分析
哈佛分析框架下的A公司财务分析A公司财务分析一、引言A公司是一家在市场上具有重要地位的公司。
为了深入了解该公司的财务状况，本文将采用哈佛分析框架，对A公司的财务数据进行详细分析和评估。
通过对A公司的财务报表和相关数据的分析，我们将得出关于该公司财务状况的结论，并提供一些建议。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析根据A公司最新的资产负债表，我们可以看到公司的资产和负债情况。
公司的总资产为X万元，其中流动资产占总资产的X%，固定资产占总资产的X%。
公司的总负债为X万元，其中流动负债占总负债的X%，长期负债占总负债的X%。
通过比较公司的资产和负债情况，我们可以评估公司的偿债能力和财务稳定性。
2. 利润表分析通过分析A公司的利润表，我们可以了解到公司的收入和支出情况。
公司的总收入为X万元，其中来自销售的收入占总收入的X%。
公司的总支出为X万元，其中包括成本费用、营销费用、管理费用等。
通过比较公司的收入和支出情况，我们可以评估公司的盈利能力和经营效率。
3. 现金流量表分析现金流量表提供了公司现金流入和流出的详细信息。
通过分析A公司的现金流量表，我们可以了解到公司的经营活动、投资活动和筹资活动对现金流量的影响。
通过比较公司的净现金流量和现金余额，我们可以评估公司的现金管理能力和偿债能力。
三、财务比率分析1. 偿债能力比率偿债能力比率可以帮助我们评估公司偿还债务的能力。
常用的偿债能力比率包括流动比率、速动比率和利息保障倍数等。
通过计算这些比率，我们可以判断公司的偿债能力是否健康。
2. 盈利能力比率盈利能力比率可以帮助我们评估公司的盈利能力。
常用的盈利能力比率包括毛利率、净利率和投资回报率等。
通过计算这些比率，我们可以判断公司的盈利能力是否优秀。
3. 资产效率比率资产效率比率可以帮助我们评估公司的资产利用效率。
常用的资产效率比率包括总资产周转率、存货周转率和应收账款周转率等。
通过计算这些比率，我们可以判断公司的资产利用效率是否高效。
《基于哈佛分析框架下的财务分析》
《基于哈佛分析框架下的财务分析》一、引言财务分析是评估企业财务状况、经营成果和现金流量等重要方面的过程。
哈佛分析框架是一种综合性的财务分析方法，它结合了比率分析、战略分析和前景分析，以全面、深入地了解企业的财务状况和未来发展潜力。
本文将以某上市公司为例，运用哈佛分析框架进行财务分析。
二、比率分析1. 盈利能力分析通过对该公司的利润率、资产收益率、净资产收益率等指标进行分析，可以发现该公司具有较好的盈利能力。
其中，资产收益率和净资产收益率呈现稳步上升的趋势，表明企业资产和股东权益的盈利能力在不断提高。
2. 营运能力分析通过分析存货周转率、应收账款周转率等指标，发现该公司的营运能力较强。
存货周转率较高，表明企业存货管理效率较高；应收账款周转率较快，说明企业回款能力较强。
3. 偿债能力分析该公司的流动比率和速动比率均处于行业较高水平，表明企业短期偿债能力较强。
同时，资产负债率适中，说明企业负债结构合理，长期偿债能力有保障。
三、战略分析1. 市场地位该公司在行业中具有较高的市场份额和品牌影响力，产品具有竞争力。
通过不断推出新产品和拓展新市场，公司逐步提高了市场地位。
2. 竞争优势公司通过技术创新、品牌建设、营销策略等手段，形成了较强的竞争优势。
同时，公司还注重人才培养和企业文化建设，提高了员工的归属感和凝聚力。
3. 未来发展方向公司将继续加大研发投入，推动技术创新和产品升级。
同时，公司还将拓展新市场，提高市场份额和品牌影响力。
未来，公司将进一步加强内部管理和人才培养，提高企业的核心竞争力。
四、前景分析1. 行业发展趋势该行业具有一定的成长性和发展潜力。
随着消费者需求的不断升级和技术的不断进步，未来该行业将迎来更多的发展机遇。
2. 企业发展前景该公司具有较强的市场竞争力、技术实力和管理团队，未来发展前景良好。
同时，公司还将继续加大投入，推动技术创新和产品升级，进一步提高企业的核心竞争力。
3. 潜在风险与挑战尽管该公司具有较好的发展前景，但也面临着一些潜在的风险与挑战。
基于哈佛分析框架下的企业财务分析
基于哈佛分析框架下的企业财务分析一、引言企业财务分析是对企业财务状况和经营情况进行全面评价的过程。
本文将基于哈佛分析框架，对某公司的财务状况进行深入分析和评估。
二、财务状况分析1. 财务比率分析1.1 偿债能力分析债务比率：某公司的债务比率为50%，显示其负债水平较高，存在偿债风险。
利息保障倍数：某公司的利息保障倍数为3倍，表明其偿付利息能力较强。
1.2 资产利用效率分析总资产周转率：某公司的总资产周转率为1.5倍，说明其资产利用效率较低。
存货周转率：某公司的存货周转率为6次/年，显示其存货管理较为有效。
1.3 盈利能力分析净利润率：某公司的净利润率为10%，表明其盈利能力较强。
资产收益率：某公司的资产收益率为15%，显示其资产利用效率较高。
2. 财务趋势分析2.1 营业收入增长率：某公司过去三年的营业收入增长率分别为10%、8%和12%，表明其营业收入呈现逐年增长的趋势。
2.2 净利润增长率：某公司过去三年的净利润增长率分别为12%、15%和10%，显示其净利润也呈现逐年增长的趋势。
2.3 资产总额增长率：某公司过去三年的资产总额增长率分别为5%、6%和8%，说明其资产规模也在逐年扩大。
三、经营风险分析1. 行业竞争力分析1.1 市场份额：某公司在行业内占领10%的市场份额，显示其在市场上具有一定竞争优势。
1.2 行业增长率：某公司所在行业的年均增长率为8%，表明该行业具有较好的发展前景。
2. 经营策略分析2.1 产品差异化：某公司通过不断创新和研发，推出了一系列具有差异化优势的产品，提高了市场竞争力。
2.2 成本控制：某公司通过优化生产流程和降低成本，提高了盈利能力和市场竞争力。
四、财务稳定性分析1. 现金流量分析1.1 经营活动现金流量：某公司过去三年的经营活动现金流量呈现稳定增长的趋势，表明其经营状况较为稳定。
1.2 投资活动现金流量：某公司过去三年的投资活动现金流量为负值，显示其进行了大量的投资。
哈佛分析框架下的A公司财务分析
哈佛分析框架下的A公司财务分析A公司财务分析一、引言A公司是一家在国内外享有盛誉的企业，该公司在行业内拥有强大的竞争力和市场地位。
本文将运用哈佛分析框架对A公司的财务状况进行深入分析，以揭示其财务表现和潜在的风险。
二、财务状况分析1. 财务报表分析1.1 资产负债表分析根据A公司最近一期的资产负债表数据，公司总资产达到X亿元，其中流动资产占比XX%，固定资产占比XX%。
公司负债总额为X亿元，其中短期负债占比XX%，长期负债占比XX%。
公司净资产为X亿元。
通过对资产负债表的分析，可以了解到A公司的资产结构和负债状况。
1.2 利润表分析根据A公司最近一期的利润表数据，公司营业收入为X亿元，比上一期增长了X%。
净利润为X亿元，比上一期增长了X%。
通过对利润表的分析，可以了解到A公司的盈利能力和经营状况。
1.3 现金流量表分析根据A公司最近一期的现金流量表数据，公司经营活动产生的现金流量净额为X亿元，投资活动产生的现金流量净额为X亿元，筹资活动产生的现金流量净额为X亿元。
通过对现金流量表的分析，可以了解到A公司的现金流入和流出情况，以及现金的运用情况。
2. 财务比率分析2.1 偿债能力分析通过计算A公司的流动比率、速动比率和利息保障倍数等指标，可以评估公司的偿债能力。
根据计算结果，A公司的流动比率为X倍，速动比率为X倍，利息保障倍数为X倍。
这些指标显示了A公司在偿还债务方面的能力。
2.2 盈利能力分析通过计算A公司的净利润率、毛利率和净资产收益率等指标，可以评估公司的盈利能力。
根据计算结果，A公司的净利润率为X%，毛利率为X%，净资产收益率为X%。
这些指标显示了A公司在盈利能力方面的表现。
2.3 运营能力分析通过计算A公司的应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率等指标，可以评估公司的运营能力。
根据计算结果，A公司的应收账款周转率为X次/年，存货周转率为X次/年，总资产周转率为X次/年。
这些指标显示了A公司在运营能力方面的表现。
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2020/10/18
Harvard's Framework for FSA
23
Microsoft: 营业收入与净利润
350 300 250 200 150 153 100
50 45 0 1998
197 79
1999
230 94
2000
253
73 2001
284
78 2002
322
100 2003
营业收入 净利润
12
Dell Computer—Current Ratio
1.6 1.4 1.2
1 0.8 0.6 0.4 0.2
0
1.56 1999
1.47 2000
1.44
2001 CR
1.05 2002
1 2003
2020/10/18
Harvard's Framework for FSA
13
Dell Computer—Days of Supply in Inventory
23.00% 16.00%
10.00% 10.00%
8.90%
8.60%
5.00%
0.00%
2000
2001
2002
Dell IBM HP
2020/10/18
Harvard's Framework for FSA
20
Dell的秘密: 低成本战略
• 竞争战略6要素 • Direct selling(直销) • Make-to-order manufacturing(订单制造法) • Strategic Alliance (战略联盟） • Outsourcing maintenance service(外包维
6
6
5
4
3
2
1
0 1999
6 2000
5 4
2001 DSII
2002
3 2003
2020/10/18
Harvard's Framework for FSA
14
Dell Computer—Days of Sales in AR
40 36
35 30 25 20 15 10
5 0
1999
34 2000
2020/10/18
Harvard's Framework for FSA
9
竞争战略分析
成本优势
以更低的成本提供相同 产品或服务的能力
大量大批生产的规模优势 生产的高效率 产品设计简化 低投入成本
较少的研究开发费用或者广告费 严格的成本控制机制
差异优势
以成本低于售价供应 独一无二的产品或服务,
消费者优先考虑购买 更好的产品质量 更多的产品花样 更好的客户服务
会计选择导致的歪曲
2020/10/18
Harvard's Framework for FSA
经营战略
企业经营范围: 多样化经营的程度 多样化经营的类型
竞争地位: 成本优势 产品的区别度 成功的关键因素和主要风险
会计策略
会计政策的选择 会计估计的选择 报告形式的选择 财务报告附注披露
内容的选择
3
哈佛分析框架
投入期
增长期
成熟期
衰退期
市场
广告宣传，知名 建立品牌信誉， 保护既有市场，渗 选择市场区域，
度，销售渠道
开拓销售渠道 入其他市场
维持企业形象
生产 经营
提高生产效率， 改进产品质量， 巩固客户关系，降 裁减生产能力，
制定产品标准
增加花色品种 低成本
保持价格优势
财力 利用财务杠杆
开发生产和技 控制成本 术能力
供应商 制造 电脑部件
制造商 组装电脑 (库存或 经销商)
经销商 市场 促销
终端用户 购买 电脑
经销商或 制造业向 最终用户 提供服务
Build-to-order/direct sales value chain(Dell, Gateway)
供应商 制造 电脑部件
制造商 根据订单 组装电脑
终端用户 购买 电脑
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Harvard's Framework for FSA
16
Dell Computer—Cash Cycle
Other People’s Money
Category
1999
Days of Sales in AR 36
Days of Supply in Inv. 6
Days in AP
新进入对手的威胁
规模经济 先动优势 市场进入障碍 商业关系 法律障碍
替代产品的威胁
对手的价格和业绩 消费者意愿的转换
行业获利能力
在购买和销售市场上谈判的能力
消费者的谈判能力 转换成本 产品区别度
产品成本和质量的重要性 购买者的数量和每个购买者购买的数量
供应商的谈判能力 转换成本
产品区别度 产品成本和质量的重要性 供应商的数量和每个供应商供应的数量
32
2001 DSAR
29 2002
28 2003
2020/10/18
Harvard's Framework for FSA
15
Dell Computer—Days of Accounts Payable
70
60
54
50
40
30
20
10
0 1999
58 2000
58
2001 DAP
69 2002
68 2003
制造业或 维修商 提供服务
2020/10/18
Harvard's Framework Perfect Model
Quality of Earnings, Quality of Assets, Cash Flow
销售收入 经营费用:
销售成本 研究开发费用 销售及营销费用 一般及管理费用 经营收益 净收益 每股收益
行业性质及其在 国民经济中的地位和作用
买方卖方 数量及 相对规模
Harvard's Framework for FSA
行业技术 变革速度
产品差别 和一体化
程度
6
行二业、生战命略周分期析分析
增
成
投
长
熟
入
期
期
期
2020/10/18
Harvard's Framework for FSA
衰 退 期
7
不同二生、命战周略期分的析特性
通过评估会计政策和会计估 计来评估会计信息的质量
财务分析
利用比率分析和现金流量分析 来评估经营业绩
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Harvard's Framework for FSA
前景分析
对企业未来价值 进行预测
5
市场总量 及
增长前景
行业 市场边界
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二行、业战特略征分分析析
行业所处 发展阶段
• 本讲系统地介绍哈佛大学三位学者提出的报表分析 框架，并将其用于分析Dell, Microsoft和四川长虹的 财务报表，旨在：
• 了解财务报表的分析框架； • 掌握战略分析的主要方法 • 熟悉会计分析的主要步骤和方法 • 学习财务分析的主要方法
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Harvard's Framework for FSA
修服务）
• Selective R & D（选择性研究开发） • Flexible Employment（弹性雇佣政策）
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Harvard's Framework for FSA
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Value Chains of PC Manufacturers
Traditional value chain (IBM,HP, Compaq)
财务报表
管理人员的信息优势 会计估计错误的干扰 管理人员会计政策选择导致的报表失真
其他可获取的公开信息
行业和公司数据 其他公司的财务报表
商业上的运用
信贷分析 证券分析 企业合并分析 债务/股利分析 公司信息战略分析 通用报表分析
分析工具
战略分析 通过行业和竞争战略分析 来分析企业未来预期业绩
会计分析
2000 22,956
3,002 3,772 4,126 1,050 11,006 9,421
1.81
2001 25,296
3,455 4,379 4,885
857 11,525
7,721 1.38
2002 28,365
5,191 4,307 5,407 1,550 11,513 7,829
1.45
54
Cash Cycle
- 12
2000 2001 2002
34 32 29
6
5
4
58 58 69
-18 -21 -36
2003 28 3 68 -37
2020/10/18
Harvard's Framework for FSA
17
Dell Computer—Employees
4 3.5
3 2.5
2 1.5
11
Dell Computer—WC & CA
100 80 60 40 20 0
-20 1999 2000 2001 2002 2003
WC 21.12 24.89 29.48 3.58 -0.09 CA 58.96 77.7 97.26 78.77 89.24
WC CA
2020/10/18
Harvard's Framework for FSA