公司金融筹资决策练习题及答案
企业筹资管理试题及答案
企业筹资管理试题及答案一、单项选择题（每题2分，共10分）1. 企业筹资管理的主要目的是（）。
A. 扩大生产规模B. 提高企业利润C. 增加企业资产D. 降低企业风险答案：B2. 下列哪项不是企业筹资的渠道？（）。
A. 银行贷款B. 发行股票C. 政府补助D. 内部留存收益答案：C3. 企业筹资管理中，权益筹资和债务筹资的主要区别在于（）。
A. 筹资成本B. 筹资方式C. 筹资风险D. 筹资期限答案：C4. 企业筹资管理中，优先股筹资属于（）。
A. 权益筹资B. 债务筹资C. 混合筹资D. 非筹资答案：C5. 企业筹资管理中，短期债务筹资的特点是（）。
A. 筹资成本高B. 筹资风险低C. 筹资期限长D. 筹资灵活性高答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 企业筹资管理中，权益筹资包括（）。
A. 发行普通股B. 发行优先股C. 银行贷款D. 内部留存收益答案：ABD2. 企业筹资管理中，债务筹资包括（）。
A. 发行债券B. 银行借款C. 租赁融资D. 发行股票答案：ABC3. 企业筹资管理中，筹资成本包括（）。
A. 利息B. 股息C. 筹资费用D. 筹资风险答案：ABC4. 企业筹资管理中，筹资风险可能包括（）。
A. 利率风险B. 信用风险C. 汇率风险D. 流动性风险答案：ABCD5. 企业筹资管理中，影响筹资决策的因素包括（）。
A. 企业规模B. 企业信用等级C. 市场利率D. 行业状况答案：ABCD三、判断题（每题2分，共10分）1. 企业筹资管理中，权益筹资的成本一定高于债务筹资。
（）答案：错误2. 企业筹资管理中，债务筹资会增加企业的财务风险。
（）答案：正确3. 企业筹资管理中，发行股票是一种权益筹资方式。
（）答案：正确4. 企业筹资管理中，内部留存收益是一种无成本的筹资方式。
（）答案：错误5. 企业筹资管理中，长期债务筹资的筹资成本一定低于短期债务筹资。
（）答案：错误四、简答题（每题5分，共20分）1. 简述企业筹资管理的重要性。
筹资决策【含答案】
一、单项选择题。
1.资金成本在企业筹资决策中的作用不包括（）。
A.是企业选择资金来源的基本依据B.是企业选择筹资方式的参考标准C.作为计算净现值指标的折现率使用D.是确定最优资金结构的主要参数2.某企业发行5年期债券，债券面值为1000元，票面利率10％，每年付息一次，发行价为1100元，筹资费率3％，所得税税率为30％，则该债券的资金成本是（）。
A.9.37％B.6.56％C.7.36％D.6.66％3.企业向银行取得借款100万元，年利率5％，期限3年。
每年付息一次，到期还本，所得税税率30％，手续费忽略不计，则该项借款的资金成本为（）。
A.3.5％B.5％C.4.5％D.3％4.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8％，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3％，则该股票的资金成本为（）。
A.22.39％B.21.74％C.24.74％D.25.39％5.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8％，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3％，则该企业利用留存收益的资金成本为（）。
A.22.39％B.25.39％C.20.6％D.23.6％6.按照（）权数计算的加权平均资金成本更适用于企业筹措新资金。
A.账面价值B.市场价值CH标价值口.目前价值7.某企业的资金总额中，债券筹集的资金占40％，已知债券筹集的资金在500万元以下时其资金成本为4％，在500万元以上时其资金成本为6％，则在债券筹资方式下企业的筹资总额分界点是（）元。
A.1000B.1250C.1500D.16508.某企业2004年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，预计2005年固定成本不变，则2005年的经营杠杆系数为（）。
A.2B.3C.4D.无法计算9.某企业2004年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，利息费用10万元，没有融资租赁和优先股，预计2005年息税前利润增长率为10％，则2005年的每股利润增长率为（）。
《公司金融学》题库及答案(专升本)
《公司金融学》题库及答案一、填空题1、公司金融研究的主要内容包括资本预算决策、筹资决策、投资决策和（）等内容。
2、资本结构决策往往要考虑如何在（）之间进行权衡。
3、公司金融的目标是服务于公司的生存、发展和（）这三个目标的。
4、（）是指一个投资方案平均每年的现金净流入或净利润与原始投资的比率。
5、按投资的性质可分为生产性资产投资和（）投资。
6、公司的重大风险一般包括（）、财务风险和与运营风险。
7、权益资金可分为优先股、普通股以及（）等。
8、（）是指资金每增加一个单位而增加的成本。
9、财务杠杆是指企业财务中由于存在（）而产生的杠杆作用。
10、（）是指根据有关证券法规规定，并购公司持有被并购公司股票达到一定限额后，并购方有义务依法对被并购方股东发出收购要约，以符合法律的价格购买其股份，获取被并购方股权的收购方式。
11、在运用现金流折现法时有三个关键因素：（）、公司终值的确定和折现率的选择。
12、有效市场假设的前提是（）的假设，即决策主体能处理所有现有信息，并能精确地使预期效用最大化。
二、名词解释（共5题，每题4分，共20分）1、终值2、自由现金流3、筹资突破点4、最优资本结构5、股票并购6、要约并购7、投资风险8、低正常股利加额外股利的政策9、共同比分析10、自由现金流11、资金成本12、公司融资决策13、公司重组14、稳定增长的股利政策15、每股收益无差别点三、简答题1、简述资产负债表的主要功能。
2、不同类别的资金成本是如何影响筹资决策的？3、简述股票股利与股票分割的区别。
4、简述稳定增长的股利政策的含义及其优缺点。
5、公司收购与兼并的区别与联系。
6、影响投资方案现金流量不确定的因素有哪些。
7、简述投资回收期法的优点和缺点。
8、简述公司价值评估的目的。
9、运用长期借款的方式进行融资具有什么优点。
10、股票股利对股东和公司而言具有什么意义11、简述影响现金并购的主要因素。
12、如何理解“有限理性的投资者”理论假设。
公司金融部考试题库及答案
公司金融部考试题库及答案一、单项选择题（每题2分，共10题）1. 公司金融中，以下哪项不是资本结构优化的目标？A. 最小化资本成本B. 最大化股东财富C. 提高公司债务比例D. 降低公司财务风险答案：C2. 在公司金融中，下列哪种融资方式不属于债务融资？A. 发行债券B. 银行贷款C. 发行股票D. 租赁融资答案：C3. 根据莫迪利亚尼-米勒定理，在没有税收的情况下，公司的资本结构对企业价值有何影响？A. 有正面影响B. 有负面影响C. 没有影响D. 影响不确定答案：C4. 公司进行股票回购的主要目的是什么？A. 增加股东权益B. 减少公司现金C. 提高每股收益D. 降低公司债务答案：C5. 以下哪项不是公司进行资本预算时考虑的现金流？A. 初始投资B. 营运现金流C. 残值D. 股东分红答案：D二、多项选择题（每题3分，共5题）1. 公司进行跨国并购时，可能面临的风险包括哪些？A. 政治风险B. 汇率风险C. 法律风险D. 市场风险答案：A、B、C、D2. 公司金融中，以下哪些因素会影响公司的资本成本？A. 无风险利率B. 市场风险溢价C. 公司财务杠杆D. 通货膨胀率答案：A、B、C3. 在公司金融中，以下哪些属于非公开市场融资方式？A. 私募股权B. 风险投资C. 公开发行股票D. 银行贷款答案：A、B4. 公司进行财务分析时，常用的比率分析包括哪些？A. 流动比率B. 资产负债率C. 净资产收益率D. 市盈率答案：A、B、C5. 公司进行项目投资决策时，常用的评估方法包括哪些？A. 净现值法B. 内部收益率法C. 回收期法D. 会计收益率法答案：A、B、C三、简答题（每题5分，共2题）1. 简述公司进行资本预算时，为何需要考虑货币的时间价值。
答案：在资本预算过程中，公司需要评估不同时间点的现金流。
由于货币具有时间价值，即一定量的货币在今天比在未来具有更高的价值，因此，在评估项目的投资回报时，必须将未来的现金流折现到当前价值，以反映资金的时间价值。
公司金融学：融资决策理论(一)习题与答案
一、单选题1、假设某企业有一个投资项目，初始投资是500元，一年后如果经济形势良好，则有1000元的现金流入，如果经济形势不好，则有600元的现金流入，且两种形势出现的可能性均为50%。
假设当前的无风险利率是5%，投资者要求的溢价水平是5%。
请问这个项目的净现值是多少？A.500元B.800元C.227.27元D.300.27元正确答案：C解析：项目的资本成本为10%，一年后的预期收益为1/2×1000+1/2×600=800元净现值=-500+800/(1+10%)≈227.27(元)2、以下哪种说法是错误的？A.在完美资本市场的假设下，企业的价值与其资本结构是无关的。
B.杠杆权益创造预期回报率的波动幅度小于非杠杆权益预期回报率的波动幅度C.杠杆会提高股权所承担的风险，需要一个更高的预期回报率D.资本结构是发行在外的股权、债券以及其他证券的相对比重正确答案：B解析：由于负债的存在，提高了企业的风险水平，使得杠杆权益创造预期回报率的波动幅度要大于非杠杆权益预期回报率的波动幅度。
3、MM定理关于完美市场的假设不包括以下哪项？A.没有税收B.没有交易费用C.个人和公司能够以相同的利率借款D.个人和公司的融资能力不同，因此其资本成本不同正确答案：D解析：完美市场的假设应为个人和公司能够以相同的利率借款4、以下关于MM第一定理（无税）的表述，正确的是：A.MM第一定理（无税）阐述了杠杆对公司价值的影响B.MM第一定理（无税）阐述了杠杆对资本成本的影响C.在完美市场中，公司的价值要受资本结构的影响D.公司的融资方式会改变公司的总价值正确答案：A解析： MM第二定理（无税）阐述了杠杆对资本成本的影响；MM第一定理认为，公司的价值不受资本结构的影响，V_L=V_U；只要公司融资方式的选择不改变其资产创造的现金流，则融资决策就不会改变公司的总价值。
5、无税条件下，某公司的无杠杆权益成本为12%，且它可以以8%的利率获得借款，假设该公司的目标资本结构为债务占20%，权益占80%，，假设其满足MM定理的所有假设条件，则它的杠杆权益成本是多少？A.12%B.13%C.14%D.15%正确答案：B解析： R_E=R_U+D/E×(R_U-R_D )=12%+(20%)/(80%)×(12%-8%)=13%6、下列关于MM第二定理（无税）的表述，错误的是A.杠杆权益收益率等于无杠杆风险收益率加上杠杆溢价B.杠杆带来的额外风险取决于杠杆的水平，可以用资产负债比来衡量C.杠杆权益的资本成本随着公司负债权益比的上升而上升D.杠杆权益的资本成本随着杠杆水平的提高而提高正确答案：B7、某公司的债务与股权比例为2，假设在无税条件下，公司的债务资本成本为9%，股权资本成本为15%，并且满足MM定理的所有假设条件，则其无杠杆权益收益率为？A.9%B.10%C.11%D.12%正确答案：C解析： D/E+1=(D+E)/E=2+1=3 因此 E/(D+E)=1/3 且D/(D+E)=2/3R_U=E/(D+E)×R_E+D/(D+E)×R_D=1/3×15%+2/3×9%=11%8、2015年年末A企业总资产全部由股权构成没有负债，权益资本成本是8%，2016年年末A企业负债为5000万，权益为1亿，税前债务资本成本为5%，所得税税率为20%，请问2016年年末A企业的权益资本成本是多少？A.8.8%B.9.0%C.9.2%D.9.5%正确答案：C解析：根据的公式，可求得有杠杆的权益资本成本等于8%+0.5*（8%-5%）*（1-20%）=9.2%。
公司金融课后习题答案
公司金融课后习题答案公司金融课后习题答案作为一门重要的商科课程，公司金融涉及到企业的资金筹集、投资决策和财务管理等方面。
通过学习公司金融，我们可以了解到企业如何在市场中运作，以及如何进行财务规划和管理。
在学习过程中，课后习题是巩固知识和提高应用能力的重要一环。
下面是一些公司金融课后习题的答案，希望能对你的学习有所帮助。
1. 什么是资本预算决策？它在企业中的作用是什么？答：资本预算决策是指企业在投资决策中，对于是否进行某项投资项目的决策过程。
它涉及到对于投资项目的收益、成本、风险等方面进行评估和比较，以确定是否值得进行投资。
资本预算决策在企业中具有重要的作用，它可以帮助企业合理配置资金资源，提高资本利用效率，促进企业的发展和增长。
2. 什么是财务杠杆效应？它对企业的影响是什么？答：财务杠杆效应是指企业利用借债融资来增加投资回报率的一种现象。
当企业借债融资时，由于债务的成本通常低于股权的成本，因此可以通过增加债务比例来降低企业的加权平均资本成本，从而提高投资回报率。
财务杠杆效应对企业的影响是双重的。
一方面，它可以增加企业的盈利能力和股东权益，提高企业的价值；另一方面，它也会增加企业的财务风险，使企业更加敏感于市场波动。
3. 什么是现金流量表？它在财务分析中的作用是什么？答：现金流量表是一份记录企业现金流入和流出的财务报表。
它通过分析企业的经营活动、投资活动和筹资活动等方面的现金流量，可以帮助企业了解到现金的来源和去向，以及企业的现金流动情况。
现金流量表在财务分析中起着重要的作用，它可以帮助评估企业的偿债能力、盈利能力和经营能力，并提供决策的依据。
4. 什么是资本结构？企业应该如何选择适合自己的资本结构？答：资本结构是指企业在资金筹集过程中，不同资本来源的比例和结构。
它涉及到企业债务和股权的比例、利率、偿还期限等方面的决策。
选择适合自己的资本结构是企业的重要决策之一。
一般来说，企业应该根据自身的经营特点、行业环境和市场状况等因素来选择资本结构。
公司金融第5章-资本预算的一些问题习题及答案
公司金融第5章-资本预算的一些问题习题及答案公司金融第5章-资本预算的一些问题习题及答案公司金融第5章-资本预算的一些问题习题及答案第五章资本预算中的一些问题一、概念题增量现金流量、沉没成本、、营运资本、折旧、名义现金流量，实际现金流量、净现值等价年度成本、更新决策、扩展决策二、单项选择1、与投资决策有关的现金流量包括（）A初始投资+营业现金流量B 初始投资+营业现金流量+终结现金流量C初始投资+终结现金流量D 初始投资+投资现金流量+终结现金流量2、以下说法正确的是（）A沉没成本应该计入增量现金流量B 机会成本是投入项目中的资源成本C营运资本是流动资产与流动负债的差额D 计算增量现金流量不应考虑项目附加效应3、折旧的税盾效应说法正确的是（）A 原因是折旧税前扣减B 税盾效应随利率增加而减小C依赖于未来的通货膨胀率 D 降低了项目现金流量4、名义利率为7%，通货膨胀率为2%，实际利率是（）A 7% B6% C 4.9%D 2%5、在一个5年期和7年期的项目中选择，应该使用的资本预算决策是：A盈利指数B周期匹配C扩展决策D等价年度成本6、投资时机的决策原则是选择（）时间进行投资A 增量现金流量最高B项目税后利润最高C 净现值最高 D 成本最小三、多项选择题1、现金流量估算原则正确的是（）A现金流量应该是税前现金流量 B 现金流量应该是税后现金流量C现金流量应该是增量的D如果现金流量是公司现金流量，折现率使用权益资本成本E现金流量是名义现金流量，折现率使用名义折现率2、在对是否投资新工厂时，下面那些科目应作为增量现金流量处理（）A场地与现有建筑物的市场价值B拆迁成本与场地清理费用C上一年度新建通道成本D新设备使管理者精力分散，导致其他产品利润下降E 总裁专用喷气飞机的租赁费用分摊3、税率提高对净现值影响包括（）A折旧税盾效应增加 B 折旧税盾效应减小C所得税增加D所得税减小E无影响4在更新决策中，现金流量的变化正确的是（）A新设备购置成本B新设备购置成本—旧设备金额C新设备降低经营成本D新设备使用增加折旧的节税效应E新设备试用期末残值5、以下说法正确的是（）A净现值法只能用于相同寿命期的项目比较B 净现值法可应用于对不同寿命期的项目比较C 当公司面临有限资源时，可使用盈利指数法D寿命不同期的项目，可使用等价现金年度法或周期匹配法6以下对净现值计算说法正确的是（）A可以用名义现金流量与名义折现率来计算B可以用实际现金流量与实际折算率计算C A，B两种方法计算结果不同D按照名义现金流量与实际利率计算的净现值偏大E按照实际现金流量与名义利率计算的净现值偏大7、以下说法正确的是（）A等价年度成本大的项目可以采纳B 等价年度成本小的项目可以采纳C在项目寿命期内是收到现金流量，等价年度成本大的项目应该被采纳D 在项目寿命期内是支出现金流量，等价年度成本小的项目应该被采纳E等价年度成本=净现值/项目持续期限四、计算题1、某公司5年中每年都会得到100000元，名义折现率为8%，通货膨胀率为4%，分别用名义折现率和实际折算率计算净现值。
公司金融习题及答案
公司财务模拟试题1.MAC 公司现有留存收益500万元，公司对外发行普通股的每股市价为40元，当前的每股收益3.2元，预计以后每股收益年增长率为8%，股利支付率为25%保持不变。
要求：（1）计算预计第一年年末将发放的每股股利；（2）计算留存收益率的资本成本。
（1）预计第1年年末将发放的每股股利：每股股利=3.2×（1+8%）×25%=0.864（元）（2）留存收益的资本成本（r e ）：%16.10%8400.864e =+=r 2.某公司目前的资本来源状况如下：债务资本的主要项目是公司债券，该债券的票面利率为8%，每年付息一次，10年后到期，每张债券面值1000元，当前市价964元，共发行100万张；股权资本的主要项目是普通股，流通在外的普通股共10000万股，每股面值1元，市价28.5元，β系数1.5。
当前的无风险收益率4.5%，预期市场风险溢价为5%。
公司的所得税税率为25%。
要求：（1）分别计算债务和股权的资本成本；（2）以市场价值为标准，计算加权平均资本成本。
（1）债券资本成本（r b ）：10101)1(0001)1(%)251(%80001964b t t b r r +++-⨯⨯=∑=即：)10,(0001)10,(%)251(%80001964b b r PVIF r PVIFA ⨯+⨯-⨯⨯= 采用插值法逐步测试解得：r b =6.50%股权资本成本（r s ）：r s =4.5%+1.5×5%=12% （2）%250001028.5100964100964=⨯+⨯⨯=债券市场价值权数%750001028.51009640001028.5=⨯+⨯⨯=股票市场价值权数加权平均资本成本=6.50%×25% +12%×75%=10.62%3.某企业产权比率为0.6,税前债券成本为15.15%,权益成本为20%,所得税率为34%,该企业加权平均资本成本为（）产权比例的概念产权比率又叫债务股权比率，是负债总额与股东权益总额之比率。
公司金融学：投资决策方法习题与答案
公司金融学：投资决策方法习题与答案在公司金融领域，投资决策是至关重要的环节。
正确的投资决策能够为公司带来丰厚的回报，促进公司的发展壮大；而错误的投资决策则可能导致公司资金的浪费，甚至影响公司的生存和发展。
为了帮助大家更好地理解和掌握投资决策的方法，以下将为大家提供一些相关的习题与答案。
一、单选题1、以下哪种投资决策方法考虑了货币的时间价值？（）A 会计收益率法B 静态投资回收期法C 净现值法D 平均报酬率法答案：C解析：净现值法通过将未来的现金流量按照一定的折现率折现到当前，从而考虑了货币的时间价值。
而会计收益率法、静态投资回收期法和平均报酬率法都没有充分考虑货币的时间价值。
2、某项目初始投资 100 万元，未来 5 年每年的现金净流量分别为30 万元、40 万元、50 万元、40 万元、30 万元，假设折现率为 10%，则该项目的净现值为（）万元。
A 3217B 4189C 5025D 6058答案：A解析：首先计算每年现金净流量的现值：第一年：30 ／（1 ＋ 10%）＝ 2727（万元）第二年：40 ／（1 ＋ 10%）²＝ 3306（万元）第三年：50 ／（1 ＋ 10%）³＝ 3757（万元）第四年：40 ／（1 ＋ 10%）⁴＝ 2732（万元）第五年：30 ／（1 ＋ 10%）⁵＝ 1863（万元）净现值＝ 2727 ＋ 3306 ＋ 3757 ＋ 2732 ＋ 1863 100 ＝ 3217（万元）3、内部收益率是指（）。
A 使投资项目的净现值为零的折现率B 使投资项目的会计收益率达到最大的折现率C 使投资项目的平均报酬率达到最大的折现率D 使投资项目的静态投资回收期最短的折现率答案：A解析：内部收益率是指使投资项目的净现值为零的折现率，它反映了项目本身的盈利能力。
二、多选题1、以下属于投资决策方法的有（）。
A 净现值法B 内部收益率法C 获利指数法D 动态投资回收期法答案：ABCD解析：这几种方法都是常见的投资决策方法，分别从不同角度评估投资项目的可行性和盈利能力。
公司金融试题与答案.doc
公司金融试题与答案.doc《公司金融》综合练习已知：(P/A,10%,5)= ，(P/A,6%,10)= ，(P/A,12%,6)= ，(P/A,12%,10)= ，(P/S,10%,2)= ， (P/F,6%,10)= ， (P/F,12%,6)=(P/A,12%,6)= ， (P/A,12%,10)=一、单项选择题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。
请将你选定的答案字母填入题后的括号中。
本类题共30 个小题，每小题 2 分）1.反映债务与债权人之间的关系是（）A、企业与政府之间的关系B、企业与债权人之间的财务关系C、企业与债务人之间的财务关系D、企业与职工之间的财务关系2.根据简化资产负债表模型，公司在金融市场上的价值等于：（）A、有形固定资产加上无形固定资产B、销售收入减去销货成本C、现金流入量减去现金流出量D、负债的价值加上权益的价值3.公司短期资产和负债的管理称为（）A、营运资本管理B、代理成本分析C、资本结构管理D、资本预算管理4.反映股东财富最大化目标实现程度的指标是（）A、销售收入B、市盈率C、每股市价D、净资产收益率5.企业财务管理的目标与企业的社会责任之间的关系是（）A、两者相互矛盾B、两者没有联系C、两者既矛盾又统一D、两者完全一致6.财务管理的目标是使（）最大化。
A、公司的净利润C、公司的资源值B、每股收益D、现有股票的价7.下列陈述正确的是（）。
A、合伙制企业和公司制企业都有双重征税的问题B、独资企业和合伙制企业在纳税问题上属于同一类型C、合伙者企业是三种企业组织形式忠最为复杂的一种D、各种企业组织形式都只有有限的寿命期8.公司制这种企业组织形式最主要的缺点是（）A、有限责任B、双重征税C、所有权与经营权相分离D、股份易于转让9.违约风险的大小与债务人信用等级的高低（）A、成反比B、成正比C、无关D、不确定10.反映企业在一段时期内的经营结果的报表被称为（）A、损益表B、资产负债表C、现金流量表D、税务报表11.将损益表和资产负债表与时间序列某一时点的价值进行比较的报表称为（）。
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筹资决策部分习题一、单项选择题1. 出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）A.经营租赁B.售后租赁C.杠杆租赁D.直接租赁2. 当市场利率大于债券票面利率时，债券采用的发行方式是（）A.面值发行B.溢价发行C.折价发行D.市价发行3.某企业采用融资租赁方式租入设备一台，设备价值500万元，租期5年，融资成本为10%，则每年年初支付的等额租金为（）万元。
A.100 B.131.89 C.119.89 D.81.94. 某公司发行普通股股票800万元，筹费费用率6％，上年股利率为15％，预计股利每年增长4％，所得税率33％。
则该普通股成本为( )A．20.6％ B．19％ C．19.74% D．21.3%5. 某公司筹集长期资金1000万元，其中长期债券、优先股、普通股、留存收益分别为200万元、200万元、500万元、100万元，资金成本分别为7％、10％、15%、14％。
则该筹资组合的综合资金成本为( )。
A．10.4％ B．10％ C．12.3%： D．10.6％6．某企业拟发行一笔期限为3年的债券，债券面值为100元，票面利率为8%，每年付息一次，发行费用为其债券发行价格的5%，由于企业发行债券的利率比市场利率高，因而实际发行价格为120元，假设企业的所得税税率为15%，则企业发行的债券成本为（）。
A. 5.96%B. 7.16%C. 7.02%D. 7.26%7．关于资本成本，下列（）正确的。
A. 资本成本等于酬资费用与用资费用之和与筹资数额之比B. 一般而言，债券的筹资成本要高于银行借款的筹资成本C. 在各种资本成本中，普通股的资本成本不一定是最高的D. 使用留存收益不必付出代价，故其资本成本为零8．资金每增加一个单位而增加的成本叫（）。
A. 综合资本成本B. 边际资本成本C. 自有资本成本D. 债务资本成本9．下列关于最佳资本成本结构的表述不正确的是（）。
A．公司价值最大时的资本结构是最佳资本结构B．公司综合资本成本率最低时的资本结构是最佳资本结构C．若不考虑风险价值，EBIT＞每股利润无差别点时，运用负债筹资可实现较佳资本结构 D．若不考虑风险价值，EBIT＞每股利润无差别点时，运用股权筹资可实现较佳资本结构10.某周转信贷协议额度为200万元，承诺费率为0.4%，借款企业年度内使用了150万元，因此必须向银行支付承诺费（）。
A.6000元 B.8000元 C.2000元 D.600元11. 某企业采用“1/20，N/30”的信用条件购进一批商品，则放弃现金折扣的机会成本是（）A.10%B.20%C.30%D.36.36%12.某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求维持借款额的20%作为补偿性余额，则该项借款的实际利率为（）。
A.10% B.12% C.12.5% D.20％13.只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（）。
A．恒大于1 B．与销售量成反比 C．与固定成本成反比 D．与风险成反比14．某公司的经营杠杆系数为2，预计息前税前盈余将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（）。
A．5% B． 10% C． 15% D． 20%15．企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50%，则企业（）。
A．只存在经营风险 B．只存在财务风险C．存在经营风险和财务风险 D．经营风险和财务风险可以相互抵消16.下列各项中，不属于“自然性筹资”的是（）。
A.应付工资B.应付账款C.短期借款D.应交税金17.财务杠杆系数说明( )A．息税前利润变化对每股利润的影响程度 B．企业经营风险的大小C.销售收入的增加对每股利润的影响 D．可通过扩大销售影响息税前利润18.财务杠杆系数同企业资金结构密切相关，债务资金所占比重越大，企业的财务杠杆系数( )。
A．越小 B．越大 C．不变 D．反比例变化19.总杠杆作用的意义在于能够估计出（）A．销售额变动对每股利润的影响 B．销售额变动对息税前利润的影响C．息税前利润变动对每股利润的影响 D．基期边际贡献变动对基期利润的影响20.关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是（）A．在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大B．在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小C．当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于1D．经营杠杆系数越大，反映企业的风险越大21.下列属于影响企业财务风险的因素是（）A．材料价格上涨 B．产品质量下降 C．银行借款增加 D．产品销售量减少二、多项选择题1. 影响融资租赁每期租金的因素有（）A.设备买价B.租赁公司融资成本C.租赁手续费D.租金支付方式2. 股票上市的不利之处有（）A.信息公开可能暴露商业秘密B.公开上市需要很高的费用C.会分散股东的控制权D. 不便于筹措资金3.发行优先股筹资的主要优点有（）A.增强企业信誉B.股利支付既固定，又有一定的弹性C.改善资本结构D. 资金成本高4.长期借款筹资的主要优点有（）A.筹资速度快B.限制条件少C.资金成本低D.借款弹性大5.发行债券筹资的主要优点有（）A.有利于调整资本结构B.保障所有者权益C.降低企业筹资风险D.资金成本低6.资金成本的内容一般包括( )A．筹资费用 B．投资费用 C．用资费用 D．管理费用7.在个别资金成本中，须考虑所得税因素的是( )A．债券成本 B.银行借款成本 C．优先股成本 D．普通股成本8.影响企业综合资金成本的因素主要有( )A．资金结构 B．个别资金成本高低 C.筹集资金总额 D. 筹资期限长短9. 资金结构中的负债比例对企业有重要影响，表现在( )A．负债比例影响财务杠杆作用大小 B．适度负债有利于降低企业资金成本C．负债有利于提高企业净利润 D．负债比例反映企业财务风险的大小10.下列情况中,企业不应享受现金折扣的有( ).A借入资金利率高于放弃现金折扣成本 B借入资金的利率低于放弃现金折扣的成本C延付的损失小于所放弃现金折扣的成本 E国库券利率低于放弃现金折扣成本D将应付账款用于短期投资收益率低于放弃现金折扣成本11.某企业经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，则下列说法正确的有（）。
A、如果销售量增加10%，息税前利润将增加20%B、如果息税前利润增加20%，每股利润将增加60%C、如果销售量增加10%，每股利润将增加60%D、如果每股利润增加30%，销售量增加5%12.下列各项目中, 能够被视作“自然融资”的项目有( ).A短期借款 B应付票据 C应付水电费 D应付工资13.采用商业信用筹资的主要优点有（）A.筹资便利B.筹资风险低C.筹资期限短D.资金成本低14.关于复合杠杆系数，下列说法正确的是（）。
A．等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之和B．该系数等于普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率C．等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之积D．复合杠杆系数越大，复合风险越大 14.CD 15.ACD 16.ABC 17.BD15.边际贡献可按下列公式计算( )A．销售收入-变动成本 B．销售收入-变动成本-酌量性固定成本C．(销售单价-单位变动成本)×产销数量 D．单位边际贡献×产销数量16.关于经营杠杆系数，下列说法正确的是( )A．其他因素不变时，固定成本越大，经营杠杆系数越大B．当固定成本趋于0时，经营杠杆系数趋于1C．在其他因素一定的条件下，产销量越大，经营杠杆系数越小D. 经营杠杆系数同固定成本成反比17.企业财务风险主要体现在（）。
A.增加了企业产销量大幅度变动的机会B.增加了普通股每股利润大幅度变动的机会C.增加了企业资金结构大幅度变动的机会D.增加了企业的破产风险三、判断题1.一旦企业与银行签定周转信贷协议,则在协定的有效期内,只要企业的借款总额不超过最高限额,银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求.( )2.买方通过商业信用筹资的数量与是否享受现金折扣无关。
（）3.商业信用筹资的最大优点在于容易取得，对于多数企业来说，商业信用是一种持续性的信用形式，且无需办理复杂的筹资手续。
（）4.通过发行股票筹资，可以不付利息，因此，其成本比借款筹资的成本低。
（）5. 优先股股息和债券利息都要定期支付，均应作为财务费用，在所得税前列支。
6. 在市场经济条件下，企业举债必须向资金提供者支付一定数量的费用作为补偿，不能无偿使用资金。
因此企业应尽量少举债。
( )7．在企业的销售水平较高时，运用负债筹资的每股利润较高。
( )8．当销售额达到盈亏临界销售额时，经营杠杆系数趋近于无穷大。
( )9. 如企业负债筹资为零，则财务杠杆系数1。
( )10.财务杠杆的作用在于通过扩销售量以影响息前税前利润。
( )11.由于经营杠杆的作用，当息前税前盈余下降时，普通股每股下降时，普通股每股盈余会下降得更快。
四、名词解释经营杠杆财务杠杆复合杠杆资本成本加权平均资本成本边际资本成本五、简答题1．公司长期资本的筹资方式有哪些？如果你是某筹资方式不受限制的公司财务主管，你最理想的筹资方式是什么？说说你的理由。
2.影响公司资本结构选择的因素有哪些？3.营运资金的筹资政策有哪些？六、计算题1．某公司目前拥有资金1000万元，债券300万元，年利率10％；优先股200万元，年股息率15％；普通股500万元，每股面值10元。
所得税率33％。
现准备追加筹资360万元，有两种方式可供选择；(1)发行债券360万元，年利率12％；(2)发行普通股360万元，增发普通股30万股，每股面值12元。
要求：根据以上资料(1)计算两种筹资方案的每股利润无差别点时的息税前利润；(2)如果该公司预计息税前利润为300万元，确定最佳筹资方案。
2.某公司目前的资本结构为：总资本为1000万元，其中，债务400万元，年平均利率10％；普通股600万元（每股面值10元）。
目前市场无风险报酬率8％，市场风险股票的必要收益率13％，该股票的贝他系数1.6。
该公司年息税前利润240万元，所得税率33％。
要求：（1）计算现条件下该公司综合资本成本（以账面价值为权数进行计算）；（2）公司计划追加筹资400万元，有两种方式可供选择：发行债券400万元，年利率12％；发行普通股400万元，每股面值10元,发行价格10元每股。
计算两种筹资方案的每股收益无差别点的息税前利润；（3）分别计算上述两种筹资方式在每股收益无差别点条件下的财务杠杆系数。
3.某企业年销售额为210万元，息税前利润60万元，变动成本率60%；全部资本200万元，负债比率40%，负债利率15%。
试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
4.假定ABC公司的全部长期资本由普通股组成，市场价值为2000万元。