公司理财案例分析计算整理
公司理财案例分析报告
公司理财案例分析报告摘要：通过中国远航股份有限公司的案例分析配股对于上市公司发展的意义，从而更深一层次的了解配股的利弊。
以及对当下上市公司再融资的方式和趋势进行研究。
关键词：配股、上市公司、再融资一、案例介绍——中远航运通过配股融资（一）公司简介中远航运股份有限公司成立于1999年12月 8日，是由广州远洋运输公司为主发起人，联合中国广州外轮代理公司，广州经济技术开发区广远海运服务公司、广州中远国际货运有限公司和深圳远洋运输股份有限公司设立的股份有限公司。
2002 年 4 月 3 日，中远航运向社会公开发行人民币普通股13000万股，至18 日，股票在上海证券交易所成功上市，股票代码为 600428. 截至2010 年 2月31 日，中远航运累计发行股份 1310423625股，全部为无限售条件股份。
（二）主营业务中远航运所处行业为交通运输业，主要从事特种杂货远洋运输业务，经营远东—孟加拉航区等五条主要班轮航线。
中远航运拥有的船舶类型是半潜船滚装船多用途船，杂货船等。
经营方式主要以不定期拼货或航运期租，为超长，超重超大件，不适箱以及有特殊运载，装卸要求的特种货物提供远洋和沿海的货运服务。
（三）竞争优势及战略目标目前，中远航运经营着国内规模最大，位居于世界前列的特种杂货远洋运输船队。
经过多年来的健康发展，已经形成了独特的竞争优势，树立了国内特种杂货运输业的龙头地位，并且还在不断巩固和扩大在国际专业市场的影响力。
并且公司在所经营的各条航线上均拥有较高的市场占有率，具有较强的品牌优势。
中远航运未来的发展战略目标是：“打造全球特种船运输最强综合竞争力”二、特种杂货远洋运输行业的基本情况特种杂货远洋运输是航运业随世界经济发展不断细化分工而形成的比较新的细分行业，其主要承运货物是常规常规船舶无法或难以承载的超重超大型货物。
特种杂货运输市场的船队船型结构已逐渐由单一型的特种杂货船或普通杂货船发展为包括多用途船、半潜船、重吊船、滚装船、汽车船等各类特种船型的结构，以更加适应市场发展的要求并更好地满足客户运输的需求。
公司理财案例讨论—五粮液20171114
案例分析：五粮液的股利之争一、五粮液的股利分配方案为什么会引起中小股民的强烈不满？（一）股利分配政策“一毛不拔”五粮液历年股利政策:年份实现净利润分配方案1998 5.53亿元每10股派现金12.5元（含税）1999 6.49亿元每 10股转增 5股2000 7.68亿元不分配、不转增、以10：2配股，配股价25元2001 8.11亿元每10股送红股1股、公积金转增2股、派现金0.25元(含税）2002 6.13亿元每10股转增2股2003 7.03亿元每10股送红股8股,公积金转增2股、派现金2.00元（含税）2004 8.28亿元不分配、不转增2005 7.91 亿元每10股派现金1.00元（含税）2006 11.67 亿元每10股送红股4股、派现金0.60元（含税）2007 14.68 亿元不分配、不转增2008 18.30亿元每10股派现金0.50元（含税）2009 32.32亿元10派1.50元(含税)2010 44.44亿元10派3元(含税)2011 61.80亿元10股派5元(含税)2012 99.25亿元10股派8元(含税)第一阶段：（1998年）慷慨的现金股利第二阶段：（1999年-2007年）以送红股为主，现金股利不连续且分配较少第三阶段：（2008年-至今）现金股利分配，平稳发展从这个图，我们可以了解五粮液公司上市以来历年的分配方案，该公司的股利分配方式总体上是以送股为主，分红可以说是极为吝啬的。
1998年至2008年十年间，有分红派息的是在1998年、2001年、2003年、2005年、2006年和2008年，但是除了1998年的每10股派现金12.5元，算是一次真正意义上现金股利分配以外，其余年份的低分红派现相对于当年高额的未分配利润来说，给投资者带来的只有疑惑。
之后的几年里五粮液公司的净利润虽然呈现稳定增长的局面，但是股利政策缺乏连续性和稳定性，送股、转增和派现行为交叉出现，没有特定规律可循。
公司理财案例分析
公司理财案例分析公司理财案例分析某公司是一家新成立的制造业公司，由于业务快速发展，资金需求量大，财务部门面临着如何进行有效理财的问题。
本文将分析该公司的理财案例，并提出相应的解决方案。
首先，该公司的主要财务问题是资金链紧张，资金周转不灵。
由于业务的快速发展，公司需要大量的资金来支持采购原材料、支付员工薪资、购置固定资产等日常经营活动。
而且，公司还需要考虑未来的扩张计划，需要留有足够的资金来支持新项目的开展。
因此，公司需要寻找一种合适的理财方式，能够满足短期和长期的资金需求。
其次，公司还需要考虑到风险管理的问题。
尽管业务发展迅猛，但市场竞争激烈，经济环境不稳定，公司在面临风险时需要及时应对。
这就要求公司在进行理财时要兼顾风险和收益的平衡，选择一种既能保值又能增值的投资方式。
针对以上问题，我认为该公司可以采取以下解决方案：首先，公司可以选择开设银行存款账户，将闲置的资金存入银行，通过定期存款和活期存款来管理短期资金。
这样可以确保公司有一定的流动性，以满足日常经营活动的需要。
其次，公司可以通过购买货币基金来管理短期资金。
货币基金的特点是流动性高、风险低，适合短期资金的理财管理。
通过购买货币基金，公司可以让闲置的资金保值增值，并在需要的时候随时取出。
此外，公司还可以考虑投资于债券市场，购买公司债和政府债券。
债券的特点是相对稳定和风险较低，适合公司长期理财。
通过购买债券，公司可以获得稳定的利息收入，并在到期时收回本金。
最后，公司还可以考虑投资于股票市场，购买优质股票。
股票市场的风险较大，但收益也相对较高。
通过购买优质股票，公司可以获得股息收入，并在股票升值时获得资本收益。
综上所述，对于该公司的理财问题，我建议公司将闲置资金存入银行存款账户，并购买货币基金来管理短期资金，再考虑投资于债券市场和股票市场来管理长期资金。
这样可以同时满足公司的流动性需求和长期增值的目标，实现有效的理财管理。
公司理财第九版罗斯课后案例答案 Case Solutions Corporate Finance
公司理财第九版罗斯课后案例答案 Case Solutions CorporateFinance1. 案例一：公司资金需求分析问题：一家公司需要资金支持其新项目。
通过分析现金流量，推断该公司是否需要向外部借款或筹集其他资金。
解答：为了确定公司是否需要外部资金，我们需要分析公司的现金流量状况。
首先，我们需要计算公司的净现金流量（净收入加上非现金项目）。
然后，我们需要将净现金流量与项目的投资现金流量进行对比。
假设公司预计在项目开始时投资100万美元，并在项目运营期为5年。
预计该项目每年将产生50万美元的净现金流量。
现在，我们需要进行以下计算：净现金流量 = 年度现金流量 - 年度投资现金流量年度投资现金流量 = 100万美元年度现金流量 = 50万美元净现金流量 = 50万美元 - 100万美元 = -50万美元根据计算结果，公司的净现金流量为负数（即净现金流出），意味着公司每年都会亏损50万美元。
因此，公司需要从外部筹集资金以支持项目的运营。
2. 案例二：公司股权融资问题：一家公司正在考虑通过股权融资来筹集资金。
根据公司的财务数据和资本结构分析，我们需要确定公司最佳的股权融资方案。
解答：为了确定最佳的股权融资方案，我们需要参考公司的财务数据和资本结构分析。
首先，我们需要计算公司的资本结构比例，即股本占总资本的比例。
然后，我们将不同的股权融资方案与资本结构比例进行对比，选择最佳的方案。
假设公司当前的资本结构比例为60%的股本和40%的债务，在当前的资本结构下，公司的加权平均资本成本（WACC）为10%。
现在，我们需要进行以下计算：•方案一：以新股发行筹集1000万美元，并将其用于项目投资。
在这种方案下，公司的资本结构比例将发生变化。
假设公司的股本增加至80%，债务比例减少至20%。
根据资本结构比例的变化，WACC也将发生变化。
新的WACC可以通过以下公式计算得出：新的WACC = (股本比例 * 股本成本) + (债务比例 * 债务成本)假设公司的股本成本为12%，债务成本为8%：新的WACC = (0.8 * 12%) + (0.2 * 8%) = 9.6%•方案二：以新股发行筹集5000万美元，并将其用于项目投资。
经典公司理财案例：宝安可转换债券发行与转换分析资料
【最新资料，WORD文档，可编辑】公司理财案例：宝安可转换债券发行与转换分析中国宝安企业（集团）股份有限公司是一个以房地产业为龙头、工业为基础、商业贸易为支柱的综合性股份制企业集团，为解诀业务发展所需要的资金，1992年底向社会发行5亿元可转换债券，并于1993年2月10日在深圳证券交易所挂牌交易。
宝安可转换债券是我国资本市场第一张A股上市可转换债券。
宝安可转换债券的主要发行条件是：发行总额为5亿元人民币，按债券面值每张5000元发行，期限是3年（1992年12月一一1995年12月），票面利率为年息3％，每年付息一次。
债券载明两项限制性条款，其中可转换条款规定债券持有人自1993年6月1日起至债券到期日前可选择以每股25元的转换价格转换为宝安公司的人民币普通股1股；推迟可赎回条款规定宝安公司有权利但没有义务在可转换债券到期前半年内以每张5150元的赎回价格赎回可转换债券。
债券同时规定，若在1993年6月1日前该公司增加新的人民币普通股股本．按下列调整转换价格：（调整前转换价格-股息）×原股本+新股发行价格×新增股本增股后人民币普通股总股本宝安可转换债券发行时的有关情况是：由中国人民银行规定的三年期银行储蓄存款利率为 8．28％，三年期企业债券利率为9．94％，1992年发行的三年期国库券的票面利率为9．5％，并享有规定的保值贴补。
根据发行说明书，可转换债券所募集的5亿元资金主要用于房地产开发业和工业投资项目，支付购买武汉南湖机场及其附近工地270平方米土地款及平整土地费，开发兴建高中档商品住宅楼；购买上海浦东陆家嘴金融贸易区土地1．28万平方米，兴建综合高档宝安大厦；开发生产专用集成电路，生物工程基地建设等。
宝安可转换债券发行条件具有以下几个特点：（1）溢价转股：可转换债券发行时宝安公司A股市价为21元左右，转换溢价为 20％左右。
（2）票面利率较低：3％的票面利率相对于同期的企业债券利率低了近7个百分点，可使宝安公司的资本成本率下降了200％。
公里理财的案例分析题
公司理财的案例分析题1.（华师大) 某企业拟投资一个新的项目，项目期限为3 年，初期投入 1000 万元，未来三年末的税后现金流分别为 500 万元、600 万元和800 万元，假如该项目的必要报酬率为 10%，请计算项目的静态回收期、动态回收期和净现值。
2.（西财) 公司有两个互斥项目，初始投资都为 10000 万元，项目A 的现金流为第一年 10000 万元，，第二年为 1000 万元，第三年为 1000 万元，项目 B 的现金流为第一年 1000万元，第二年 1000 万元，第三年为 12000 万元。
公司的负债权益比为1 : 4, 公司债券的收益率为 6%，假设无风险利率为4%，沪深 300 指数的收益率为10%，公司税为 20%, 公司β系数为1。
( 1 ) 利用资本资产定价模型，计算公司的权益收益率。
( 3 分）( 2 ) 若上述项目产生现金流均为资产方产生现金流，则在使用贴现模型第一项目价值进行评估的过程中，适用的折现率是多少？（3）假设公司的贴现率用r表示，计算项目A 和 B 的净现值（只需列出式子，无需计算），说明项目选择的依据是什么。
( 5 分）( 4 )计算项目 A 与项目B 的内部收益率，可以直接比较它们内部收益率计算选择（只须列出式子，无需计算）？依据是什么？3.（央财 ) C 先生是巨人公司的总裁，他现在需要在下面两个投资项目中进行选择项目资料如下：(1 ) 直接对A 和 B 项目的IRR 进行比较，有什么问题？( 2 ) 如果 C 先生一定要用内部收益率，那么在上述情境中，应该如何正确地使用这一指标？( 3 ) 计算两个项目的净现值。
4.（人大) 某杂志社计划发行一种新月刊，需要投资 2000 万元购买新设备，按直线折旧法折旧（十年）。
发行的新月刊，每本售价 20 元，广告收入15元，印刷成本10元。
预计每期能卖 20000 本。
设备十年后账面价值为 500 万元（市值也是 500 万元），按市值出售。
公司理财案例分析-筹资管理
案例2：中南橱柜公司长期筹资决策
方案二：以发行公司债券的方式筹资48亿元。
鉴于目前银行存款利率较低，公司拟发行公司债券。设定债券年利率为4％ ，期限为10年，每年付息一次，到期一次还本，发行总额为 49亿元，其中预 计发行费用为 1000万元。
案例3：曙光公司长期资金筹资决策
曙光公司是一家民营企业，改革的东风使公司的实力越来万元，总股本 为4 659万股，净利润为 1292万元。 2003年初，公司为进一步 扩大经营规模，决定再上一条生产线，经测算该条生产线需投 资2亿人民币。公司设计了三套筹资方案。
案例1：短期资金筹资决策
方案四：安排专人将250万元的应收款项催回。
应收账款收现保证率 =（当期必要现金支付总额-当期其它稳定可 靠现金流入总额）/当期应收账款合计*100% = （200-250*9%）/250*100% = 71%
案例1：短期资金筹资决策
总结
根据以上计算和分析结果， 可知方案2为最优方案
153927
52354
长期负债
15515
1748
3547
所有者权益（除资本公 积）
389354
396780
394539
资本公积
30008
0
0
主营业务收入
135402
165629
155951
主营业务利润
49114
59120
43583
利润总额
15783
52374
46494
净利润
12924
42947
38125
案例3：曙光公司长期资金筹资决策
曙光公司短期偿债能力分析：
贴现贷款实际利率 = 利息/（贷款余额-利息）*100% = 220*9%/(220-220*9%）*100% = 9.89%
公司理财案例分析-筹资管理
利润
2.3亿元。公司适用的所得税税率为33%。
假定公司一直采用固定股利率分配政策，年股利率为每股0．6元。
案例2：中南橱柜公司长期筹资决策
方案一：以增发股票的方式筹资4．8亿元。
公司目前的普通股每股市价为10元。拟增发股票每股定价为8．3元，扣除发行 费用后，预计净价为8元。为此，公司需要增发6000万股股票以筹集4．8亿元资 金。为了给公司股东以稳定的回报，维护其良好的市场形象，公司仍将维持其 设定的每股0．6元的固定股利率分配政策。
公司理财案例分析
筹资管理
案例1：短期资金筹资决策
恒丰公司是一个季节性很强、信用为 AA 级的大中型企业， 每年一到生产经营旺季，企业就面临着产品供不应求，资金严 重不足的问题，让公司领导和财务经理大伤脑筋。 2002 年，公 司同样碰到了这一问题，公司生产中所需的A种材料面临缺货， 急需200万元资金投入，而公司目前尚无多余资金。若这一问题 得不到解决，则给企业生产及当年效益带来严重影响。为此， 公司领导要求财务经理张峰尽快想出办法解决。接到任务后， 张峰马上会同公司其他财务人员商讨对策，以解燃眉之急。经 过一番讨论，形成了四种备选筹资方案。
案例1：短期资金筹资决策
方案三：商业信用融资。天龙公司愿意以“2／10、 n／30”的信用条件，向其销售200万元的A材料 放弃现金折扣的成本 = 现金折扣的百分比/（1-现金折扣的百分比） *360/失去现金折扣延期付款天数*100% = 2%/(1-2%)*360/（30-10）*100% = 36.73%
越强，截止2002年末，公司的总资产已达 68 412万元，总股本 为4 659万股，净利润为 1292万元。 2003年初，公司为进一步 扩大经营规模，决定再上一条生产线，经测算该条生产线需投 资2亿人民币。公司设计了三套筹资方案。
公司理财案例分析
公司理财案例分析在当今竞争激烈的商业环境中，公司理财对于企业的发展至关重要。
一家成功的公司需要有稳健的财务管理和理财规划，以应对各种挑战和机遇。
本文将通过一个实际的公司理财案例，进行深入分析，探讨其成功的因素以及可以借鉴的经验。
首先，让我们来看一家中型制造业公司的理财案例。
该公司在面临市场竞争激烈、原材料价格波动大的环境下，通过科学合理的资金运作和风险控制，实现了良好的财务表现。
在资金运作方面，公司充分利用银行贷款和自有资金，灵活运用短期和长期资金，确保了生产经营的正常进行。
同时，公司还通过多元化的投资，分散风险，提高了资金的使用效率。
其次，该公司在理财规划方面也做出了一些成功的举措。
首先，公司建立了科学的预算体系，对各项支出进行合理分配和控制，避免了资金的浪费和盲目投资。
其次，公司注重对市场的研究和分析，及时调整资金运作策略，把握市场机会，降低了市场波动对公司财务的冲击。
最后，公司还建立了健全的风险管理体系，通过期货、期权等金融工具，对冲了原材料价格的波动风险，保障了公司的盈利能力。
通过以上案例分析，我们可以得出一些结论和启示。
首先，公司理财需要科学合理的资金运作和风险控制，不能盲目跟风，要根据自身的实际情况，制定灵活的资金运作策略。
其次，理财规划需要建立科学的预算体系，加强市场研究和分析，及时调整策略，降低市场波动对公司的影响。
最后，公司还需要建立健全的风险管理体系，通过多元化的投资和金融工具的运用，降低风险，提高资金的使用效率。
综上所述，公司理财对于企业的发展至关重要，需要科学合理的资金运作和风险控制，以及健全的理财规划。
希望以上案例分析能够给大家在公司理财方面提供一些借鉴和启示，帮助大家更好地应对各种挑战和机遇，实现企业的可持续发展。
公司理财-第三节贡献毛益的计算与分析
计算方法
综合贡献毛益 = 直接贡献 毛益 + 间接贡献毛益
意义
综合贡献毛益反映了企业 整体盈利能力，是企业制 定经营决策的重要依据。
03
贡献毛益分析
贡献毛益与利润的关系
贡献毛益是利润的主要来源
在公司的经营活动中，通过销售产品或提供服务所获得的收入扣除变动成本后， 剩余的部分即为贡献毛益。它是公司利润形成的基础，是衡量公司盈利能力的 重要指标。
间接贡献毛益
01
02
03
定义
间接贡献毛益是指某产品 或服务在生产过程中对其 他产品或服务的贡献，即 间接创造的利润。
计算方法
间接贡献毛益通常通过分 析产品或服务的生产流程、 成本结构等信息来计算。
意义
间接贡献毛益有助于全面 了解产品或服务的价值链， 为企业制定战略提供依据。
综合贡献毛益
定义
综合贡献毛益是指企业所 有产品或服务的直接和间 接贡献毛益之和。
贡献毛益在决策中的作用
产品定价
产品组合优化
通过分析不同价格下的贡献毛益，企业可 以制定合理的产品定价策略，以实现利润 最大化。
企业可以根据不同产品线或产品的贡献毛 益情况，优化产品组合，提高整体盈利水 平。
生产决策
投资决策
企业可以根据贡献毛益情况，决定是否扩 大生产规模、改进生产工艺等，以提高生 产效率和盈利能力。
贡献毛益率反映盈利能力
贡献毛益率是指贡献毛益与销售收入之间的比率，该比率越高，说明公司的盈 利能力越强。通过对贡献毛益率的计算和分析，可以了解公司的盈利状况和经 营效率。
贡献毛益与销售量的关系
销售量对贡献毛益的影响
在固定成本和单位变动成本不变的情况下，销售量越大，单 位产品所分摊的固定成本就越小，从而使得单位产品的贡献 毛益增加。因此，销售量的增加会带来贡献毛益的增加。
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2班
《公司理财》考试要点
一、单选题(10分:课件上有答案
二、判断题(10分:课件上有答案
三、简答题(10分:一个题目,课件上有答案
四、论述题(20分:一个题目,课件上有答案
五、案例分析与计算(50分
1、资本预算【第七章】
①投资回收期(属静态计算,不考虑货币时间价值(P7-10
②净现值(P5-6
2、复利终值(计算货币时间价值【第二章(P4-10,公式P6】
3、债券发行定价(注意利息支付时间【第四章】
4、股票定价(固定股利增长模型,套公式【第四章P18-19】
5、信用政策【第九章P58-63】
1、资本预算【第七章】
①投资回收期(属静态计算,不考虑货币时间价值(P7-10
②净现值(P5-6
回收期法(payback period
企业利用投资项目产生的净现金流量来回收项目初始投
资所需的年限
假设你是西蒙电子公司的财务分析师,资本预算部门的主任请
你对两个计划中的资本投资项目进行财务分析。
两个项目的成本皆为10 000美元,必要投资报酬率皆为12%。
项目的预期现金流量如下:
要求:
1、计算两个项目的投资回收期、净现值、部报酬率;
2、如果是相互独立的,哪个或哪些项目可以接受?
3、如果是互斥的,应该选择哪个项目?
4、如果是必要报酬率发生变化,IRR 和NPV
方法衡量的结果之间是否会发生冲突?如果必要报酬率是5%呢?
5、为什么会存在这种冲突?
投资回收期一般以年表示,对于开发投资,从建设开始年
算起,对于置业投资,从首次投入资金算起。
其表达式为:年
投资回收期
年投资回收期86.235003000
217.23000500
2=+==+
=Y X %
0.15%0.1872
.630$412
.13500
$312.13500$212.13500$112.13500$10000$01.966$412.11000 $312.13000$212.13000$112.16500$10000$===++++-==++++
-=Y
X IRR
IRR IRR NPVY NPVX
NPV
部收益率(
净现值(
投资回收期可根据现金流量表(全部投资中累计净现金
流量计算求得。
其计算公式为:
净现值是指开发项目在投资活动有效期的净现金流量,
按预先规定的贴现率或基准收益率,折算到开发项目实施开
始的基准年的代数和。
用净现值评价项目投资效益的方法,
称为净现值法。
其计算公式为:
2、复利终值(计算货币时间价值【第二章(P4-10,公式P6】
FVt = PV(1+ rt
现有资本100万元,5年后达到原来2倍,可选择投资的最低报酬率是多少?
查表:(F/P,14%,5=1.9254 (F/P,15%,5=2.0114 插法:
i=14.87
3、债券发行定价(注意利息支付时间【第四章】债券估价
按照一般估价模型,债券的价格是由其未来现金流的现值决定的,而
(0
=-∑=t
P t t CO CI
∑
=-+-=
n
tt
c t i CO CI NPV 0
1((
债券的现金收入由各期利息收入和到期时债券的面值组成,因此债券的估价公
式为:
I ——各期的利息;
F ——债券到期时的偿还值或面值; r ——投资者要求的市场收益
率Vp ——
债券的价值; T ——债券期限;
某企业2001年1月1日发行5年期面值为500万元的债券,债券票面年利率为10%,每年年底计算并支付利息。
发行时的实际利率为8% 发行价格=500*0.6806+50*3.9927 =539.935——
溢价发行
发行时的实际利率为10% 发行价格=500*0.6209+50*3.7908 =500——平价发行
发行时的实际利率12% 发行价格=500*0.5674+50*3.6048 =463.94——折价发行(注:例题中系数查表可得
4、股票定价(固定股利增长模型,套公式【第四章P18-19】
固定股利增长
假设一个投资者考虑购买Uath Mining 公司的一份股票。
该股票从
今天起的一年将按3美元/股支付股利。
该股利预计在可预见的
∑
=++
+=
T
tT
t
prFrIV1
1(
1(
将来以每年10%的比例增长,投资者基于对该公司风险的评估,
认为应得的回报率为15%。
该公司每股股票的价格是多少?
假设某公司本年每股将派发股利0.2元,以后每年的股利按4%递增,投资必要报
酬率为9%,要求计算该公司股票的在价值。
解答:P=0.2/(9%-4%=4(元/股
5、信用政策【第九章P58-63】
信用政策又称应收账款政策,是指企业为对应收账款进行规划与控制而确立的
基本原则性行为规,是企业财务政策的一个重要组成部分。
⏹应收帐款机会成本
=应收帐款占用资金×资金成本率⏹应收账款占用资金
=应收账款平均余额×变动成本率⏹应收账款平均余额=日销售额×平均收
现期
某公司现在采用30天按发票金额付款的信用政策,拟将信用期放宽至60天,仍按
发票金额付款即不给折扣,该公司投资的最低报酬率为15%。
10
.015.03$60$-=
毛利费
用50 000 70 000 4 000 9 000 可能发生的收账 3 000
可能发生的坏
账 5 000 损失收益的增加=销售量的增加*
收益的增加=销售量的增加*单位边际贡献000-100 000）=（120 000-100 000）*（5-
4）=20 000 应收账款的机会成本30天信用期应计利
息= 500000 4 ×30 ××15% =
5000 360 5 600000 4 60天信用期应计利
息= ×60 ××15% = 12000 360 5
收账费用和坏账损失增加4000+90+9000-3000-5000=5000
改变信用期限后的税前收益000- 12000-5000）=20 000-（12000-5000）
-5000=8000
应采用60 天的信用期限现金折扣为了吸引顾客能够在规定的时期提前付款，
为了吸引顾客能够在规定的时期提前付款，而给予其一定货款减免的优惠政策：
2/10，n/30”款减免的优惠政策：“2/10，n/30”
沿用上例，假定该公司在放宽信用期的同时，
沿用上例，假定该公司在放宽信用期的同时，为了吸引顾客尽早付款，
的现金折扣条件，早付款，提出了0.8/30,n/60 的现金折扣条件，估计会有一半的顾客将享受现金折扣优惠。
的顾客将享受现金折扣优惠。
收益的增加=20
收益的增加=20 000 应计利息
500000 4 ×30 ××15%= 5000 360 5 提供现金折扣平均收帐
期= 30 ×50% + 60 ×
50 = 45 600000 4 60天信用期应计利
息= ×45 ××15% = 9000 360 5
30天信用期应计利息=。