【金融基础知识】讲义：金融市场与金融机构
金融学中的金融市场与金融机构
金融学中的金融市场与金融机构在金融学中，金融市场和金融机构是两个重要的概念。
它们在金融系统中扮演着不可忽视的角色，相互关联并相互支撑。
本文将介绍金融市场和金融机构的定义、发展历程以及它们在金融系统中的作用。
一、金融市场的定义与发展历程金融市场是指进行金融资产交易的场所或平台，在这个市场上，各种金融工具可以自由买卖、价值可以确定，并且交易的价格受供需关系、市场信息等因素的影响。
金融市场的发展历程可以追溯到古代的信用交易，如古希腊的货币交换和罗马人的长途贸易。
随着时间的推移，金融市场逐渐发展成为现代金融系统的核心组成部分。
金融市场可以分为金融资本市场和金融货币市场两大类。
金融资本市场是指进行长期融资的市场，如股票市场和债券市场；金融货币市场是指进行短期融资的市场，如货币市场和债券回购市场。
金融市场的发展和壮大促进了经济增长和资源配置效率的提高。
二、金融机构的定义与发展历程金融机构是指进行金融业务活动的组织或机构，它们提供各种金融产品和服务，为投资者和借款人提供资金来源和融资渠道。
金融机构的发展可以追溯到古代的贷款和储蓄机构，如巴比伦的典当行和古埃及的贷款银行。
随着金融市场的发展，金融机构的种类和规模也得到了增长和拓展。
金融机构可分为银行机构和非银行金融机构两大类。
银行机构是指进行存贷款业务的金融机构，包括商业银行、农村信用社和政策性银行等；非银行金融机构是指提供除存贷款业务以外的其他金融服务的机构，如保险公司、证券公司和基金公司等。
金融机构在金融系统中发挥着储蓄、融资、支付和风险管理等重要职能。
三、金融市场与金融机构的关系金融市场和金融机构是相互依存、相互关联的。
金融市场为金融机构提供了融资、投资和套期保值的机会，通过市场交易从而调节资金供求关系。
同时，金融机构通过提供资金、信用和风险管理等服务，为金融市场运作提供了支持和保障。
金融市场和金融机构之间的关系体现在资金的流动和信息的传递上。
金融市场通过资金的流动促进了资源配置的优化，而金融机构则通过信息的传递减少了信息不对称的问题，提高了市场的效率。
金融机构与金融市场
金融机构与金融市场金融机构与金融市场是现代金融体系中不可或缺的两个重要组成部分。
金融机构是指从事金融活动的各种机构和组织，包括商业银行、证券公司、保险公司、投资基金、信托公司等；金融市场则是指各种金融资产（如股票、债券、外汇等）买卖交易的场所。
本文将分别介绍金融机构和金融市场的基本概念、功能特征以及它们之间的关系。
一、金融机构金融机构是现代金融体系的重要组成部分，它们在资金的融通和配置中扮演着重要的角色。
金融机构的主要功能包括信用中介、风险管理、支付结算和资金配置等。
1.信用中介金融机构作为信用中介，扮演着将资金从金融资源的持有者（如储户、投资者）转移给资金需求者（如企业、个人）的角色。
通过向资金需求者提供贷款或资金融通渠道，金融机构可以促进社会资源的最优配置和经济的发展。
2.风险管理金融机构还承担着风险管理的功能，包括信用风险、市场风险、流动性风险等。
通过分散、转移和管理各种风险，金融机构可以降低投资者和储户的风险，促进金融市场的稳定和健康发展。
3.支付结算金融机构在支付结算方面发挥着重要作用，例如商业银行通过提供支票、汇票、信用卡、电子支付等手段为个人和企业提供支付和结算服务，便利了经济交易和资金流动。
4.资金配置金融机构通过各种金融产品的创新与配置，将社会储蓄转化为资金投入，促进资金流动，满足社会各种经济活动的资金需求。
金融机构的资金配置功能有利于优化资源配置和促进经济增长。
二、金融市场金融市场是金融机构活动的场所和载体，是金融资产买卖和交易的地方，也是资金融通和配置的重要平台。
金融市场的主要功能包括资金融通、价格发现、风险管理和流动性提供等。
1.资金融通金融市场是资金融通的重要渠道，通过各种金融工具和交易方式，金融市场可以将闲置资金和资金需求有效地匹配起来，促进资源优化配置和经济的发展。
2.价格发现金融市场是价格的发现和形成地，它通过供求关系和市场交易，决定金融资产的价格。
金融市场的价格发现功能有助于引导投资和资金配置，促进资源优化配置和市场效率。
金融市场与金融机构ppt课件
金融机构在金融市场中的作用
金融机构是金融市场的中介， 连接了资金供给方和需求方， 实现了资金的转移和分配。
金融机构通过提供各种金融产 品和服务，满足了客户的投资 和融资需求，促进了金融市场 的多元化和专业化。
金融机构在金融市场中发挥着 风险管理、信息披露和监督等 作用，提高了市场的透明度和 效率。
金融市场对金融机构的影响
金融市场的规模和结 构影响金融机构的业 务规模和盈利能力。
金融市场的监管政策 影响金融机构的业务 范围和经营模式。
金融市场的利率、汇 率等价格因素影响金 融机构的融资成本和 投资收益。
04
金融市场的全球化
金融市场全球化的趋势
资本流动自由化
随着贸易壁垒的逐步消除，资本 在各国之间的流动更加自由，跨
金融机构的分类
按业务类型
可分为银行业、证券业、 保险业等。
按组织形式
可分为国有金融机构、股 份制金融机构、外资金融 机构等。
按地域范围
可分为全国性金融机构和 区域性金融机构。
金融机构的监管
监管机构
监管手段
各国政府、中央银行、金融监管机构 等。
包括现场检查、非现场检查、信息披 露等。
监管目标
维护金融市场稳定、保护投资者利益、 防止金融风险等。
中介机构
包括银行、证券公司、保险公 司和基金公司等。
监管机构
包括中央银行、证监会、银监 会和保监会等。
02
金融机构概述
金融机构的定义与功能
定义
金融机构是指专门从事金融活动的组 织，包括银行、证券公司、保险公司 等。
功能
金融机构的主要功能是提供金融服务 ，包括吸收存款、发放贷款、买卖证 券等，同时还承担着资金清算、风险 管理等职责。
金融市场与金融机构
金融市场与金融机构在现代经济体系中，金融市场和金融机构是不可或缺的组成部分，它们相互依存、相互促进，共同推动着经济的发展。
金融市场是金融资产进行买卖和交易的场所，是金融机构活动的主要场所；而金融机构则通过融资和投资的活动来实现经济运转的顺利进行。
本文将探讨金融市场与金融机构之间的密切关系，以及它们在经济中的作用和意义。
一、金融市场金融市场是金融资产买卖交易的场所，包括货币市场、证券市场、债券市场、外汇市场等。
在金融市场上，资金主要通过证券发行、买卖、再融资等方式进行流通和配置，实现资金的最优配置和市场的有效运行。
金融市场的发展不仅可以提高资源配置的效率，还可以促进经济的创新和发展。
1.1 货币市场货币市场是短期资金周转的市场，其主要产品包括银行承兑汇票、商业票据、短期国债等。
货币市场是金融体系的基础，通过货币市场的运作，可以保持金融市场的流动性，为金融机构提供短期融资工具，促进资金流动。
1.2 证券市场证券市场是长期资金的市场，包括股票市场和债券市场。
证券市场的发展可以提高企业融资的效率，促进企业的发展和壮大。
证券市场的投资者通过买卖股票、债券等证券产品来获取收益，实现资金的价值增值。
1.3 外汇市场外汇市场是国际货币兑换的市场，是各国之间进行货币交易和结算的主要场所。
外汇市场的发达有利于国际贸易和投资的发展，促进不同国家之间的经济合作和交流。
二、金融机构金融机构是指从事金融业务的机构或组织，包括商业银行、证券公司、保险公司、信托公司等。
金融机构通过吸收存款、发放贷款、进行投资等活动，为金融市场提供资金来源和投资渠道，推动经济的发展和繁荣。
2.1 商业银行商业银行是金融体系中最重要的金融机构之一，其主要职能是接受储户存款、发放贷款、进行信用担保等。
商业银行通过存贷款业务，实现资金的流通和调剂，为经济主体提供资金支持和金融服务。
2.2 证券公司证券公司是进行证券经纪、代理、承销和交易的机构，其主要业务包括证券投资和融资业务。
金融市场与金融机构讲义PPT(26张)
金融学 张乃文
2.金融期权市场
（1）按内容不同，分为看涨期权和看跌期权。 （2）按标的不同，分为现货期权和期货期权。 （3）按行权时间，可分为欧式期权和美式期权。
2009-07-25
金融学 张乃文
（二）外汇市场
1.外汇市场的主体：外汇银行、中央银行、外汇经纪人 2.外汇市场的功能：
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10、山有封顶，还有彼岸，慢慢长途，终有回转，余味苦涩，终有回甘。
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11、人生就像是一个马尔可夫链，你的未来取决于你当下正在做的事，而无关于过去做完的事。
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12、女人，要么有美貌，要么有智慧，如果两者你都不占绝对优势，那你就选择善良。
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13、时间，抓住了就是黄金，虚度了就是流水。理想，努力了才叫梦想，放弃了那只是妄想。努力，虽然未必会收获，但放弃，就一定一无所获。
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16、人生在世：可以缺钱，但不能缺德;可以失言，但不能失信;可以倒下，但不能跪下;可以求名，但不能盗名;可以低落，但不能堕落;可以放松，但不能放纵;可以虚荣，但不能虚伪;可以平凡，但不能平庸;可以浪漫，但不能浪荡;可以生气，但不能生事。
•
17、人生没有笔直路，当你感到迷茫、失落时，找几部这种充满正能量的电影，坐下来静静欣赏，去发现生命中真正重要的东西。
议价买卖和竞价买卖 直接交易和间接交易 现货交易和期货交易
2009-07-25
金融学 张乃文
四、其他金融市场
（一）金融衍生工具市场 1.金融期货市场
（1）金融期货的基本类型：外汇期货、利率期货、股票 指数期货。
（2）金融期货交易的基本功能：套期保值、价格发现。
2009-07-25
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1、想要体面生活，又觉得打拼辛苦；想要健康身体，又无法坚持运动。人最失败的，莫过于对自己不负责任，连答应自己的事都办不到，又何必抱怨这个世界都和你作对？人生的道理很简单，你想要什么，就去付出足够的努力。
金融市场的金融市场与金融市场金融机构
金融市场的金融市场与金融市场金融机构金融市场是一个极其重要的经济组织，它扮演着资金流动和资源配置的关键角色。
而与金融市场紧密相连的则是金融市场机构，它们是支持金融市场高效运作的核心力量。
本文将探讨金融市场与金融机构的关系，并探讨金融机构在金融市场中的作用。
首先，我们来看金融市场与金融机构之间的关系。
金融市场是指人们为了进行资金融通和交换而进行买卖交易的场所，如股票市场、债券市场和外汇市场等。
而金融机构则是从事金融业务的机构，如银行、证券公司和保险公司等。
可以说，金融机构是金融市场的参与者和组成部分，它们通过提供融资、融券等服务，为金融市场的参与者提供必要的支持和保障。
其次，金融机构在金融市场中具有重要的作用。
首先，它们是资金的主要来源。
金融机构通过吸收存款、发放贷款和发行债券等方式，为经济主体提供资金支持。
这样一来，金融市场中的资金流动才能得以顺利进行。
其次，金融机构扮演着风险管理的角色。
金融市场存在风险，而金融机构通过风险管理和风险分散的手段，减少了金融市场的不稳定性，提高了市场的安全性和稳定性。
再次，金融机构还充当着信息中介的角色。
它们通过分析和评估经济信息，为投资者提供市场预测和分析报告，帮助它们做出更加明智的投资决策。
然而，金融市场与金融机构也面临一些挑战和问题。
首先，金融市场的监管与规范是一个亟待解决的问题。
过去几十年来，金融市场饱受着金融危机和金融风险的困扰，这也提出了对金融机构的监管要求更加严格。
而在市场监管和规范方面，仍存在着一些不足之处，需要进一步完善和加强。
其次，金融机构的创新和发展是一个亟待解决的问题。
随着科技的进步和金融业务的复杂化，金融机构需要不断创新和调整，以适应日益变化的市场需求和投资环境。
综上所述，金融市场与金融机构紧密相连，相辅相成。
金融机构作为金融市场的参与者和组成部分，通过提供资金、风险管理和信息中介等服务，为金融市场的高效运作提供了必要的支持和保障。
然而，金融市场和金融机构也面临着一些问题和挑战，需要各方共同努力来解决。
金融学基础——金融市场与金融中介
期权费 D 损失
执行价格 空头
17
Swaps
交易双方在有效期内以事先确定的名义本金 为依据，按一定间隔相互掉换约定现金流
合约签定时并不立即支付货币，且合约本身 不为任何一方提供新的资金，实际上双方相 互只支付差额
有利率掉期和货币掉期 相当于双方签定了一系列远期合约
18
举例：利率互换
固定利率7%
49
推导资本市场线(CML)
将资金投于无风险资产F和风险资产组合M 新组合的收益与风险
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联立方程组求解
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CML的经济学含义
51
资本资产定价模型(CAPM)
27
核心结论
对投资者而言，要实现证券交易公平与公正， 必须要求提高市场信息公开程度，从弱有效市 场向强有效市场发展
对市场运行来说，强有效市场上证券的预期收 益率可以预测，加大投机难度，从而限制市场 波动和市场风险的程度
28
2024/10/17
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纽约股票市场统计数据
From Robert J. Shiller. Irrational Exuberance
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三个基本金融原理
优化原理
每个个体（消费者）都优化消费计划以实现尽 可能大的效用
均衡原理
市场以竞争性均衡为交易的金融资产定价 “一价定律”(law of one price)
无套利原理
高风险高预期收益，低风险低预期收益
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金融市场与金融机构概述
金融市场与金融机构概述金融市场与金融机构是现代经济体系中不可或缺的组成部分。
金融市场作为资金的集聚和流通平台，承载着资金配置、风险管理和价值发现的功能。
而金融机构则是资金供给和需求的中介，为金融市场提供了必要的服务和支持。
本文将对金融市场与金融机构的概念、功能和分类进行全面的介绍。
一、金融市场的概述及功能金融市场是指资金供求双方通过交易和定价机制，进行资金融通的场所或平台。
其主要功能包括资金配置、风险管理和价值发现三个方面。
首先，金融市场通过资金的配置来增加经济的效益。
在金融市场上，投资者可以以不同的方式将资金投向各种投资工具，包括股票、债券、期货等等，从而实现风险与回报的平衡。
资金的合理配置有助于提高资源的利用效率，推动经济的发展。
其次，金融市场提供了一系列的金融工具和衍生品，用以帮助投资者管理和规避风险。
例如，投资者可以通过购买股票期权、期货合约等金融工具，来对冲投资组合中的风险。
金融市场的风险管理功能有助于提高市场的稳定性和投资者的信心，促进资金的流动。
最后，金融市场是实现价值发现的重要渠道。
通过买卖双方的交易和定价行为，市场上形成了一种公开的、竞争的定价机制，有效地反映了资产的价值。
这为投资者提供了参考和决策的依据，促进了资源的优化配置和经济的健康发展。
二、金融市场的分类与特点根据交易对象和工具的不同，金融市场可以分为货币市场、资本市场和衍生品市场三大类。
货币市场主要交易短期的货币工具和债券，包括国库券、央行票据、银行间拆借等。
货币市场的特点是流动性强、风险低、期限短。
它是金融市场中最基础、最重要的一部分，直接影响到货币供应量和利率的稳定。
资本市场是长期资金的融通平台，主要交易股票、债券和可证券化资产等资本工具。
股票市场提供了企业融资和投资者交易的平台，债券市场则用于政府和企业债务的融资。
资本市场的特点是流动性相对较低、风险较高、期限较长。
它是实现长期投资和资金增值的重要途径。
衍生品市场主要交易各种衍生品合约，包括期货、期权、互换等。
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货币市场是指以短期金融工具为媒介，交易期限在 1 年以内的进行资 金融通与借贷的交易市场，主要包括同业拆借市场、票据市场、回购协议 市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场、企业短期融资券市场、和 大额可转让定期存单市场等。货币市场中交易的金融工具一般都具有期限 短、流动性高、对利率敏感等特点，具有“准货币”特性。
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金融市场与金融机构
(二)金融市场的分类
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金融市场与金融机构
(三)金融市场的构成要素 四个基本要素：金融市场主体、金融市场客体、金融市场中介和金融 市场价格 1.金融市场的主体 市场上的参与者。资金供求双方。主体具有决定性的意义。决定着金 融工具的数量和种类，决定市场的规模和发展程度，市场的深度广度和弹 性。 金融是被人们的念头生生想出来的。人们创造了人们需要的金融工具 (客体)以及价格和金融市场(同时产生的)，产生而后因为利益而被迅速推 广。 (1)家庭 家庭是金融市场上主要的资金供应者。也需要资金， 但需求数额一般 较小 (2)企业 企业是金融市场运行的基础，是重要的资金需求者和供给者。对资金 有需要也有供给。除此之外，企业还是金融衍生品市场上重要的套期保值 主体。 (3)政府 在金融市场上，各国的中央政府和地方政府通常是资金的需求者。政 府也会出现短期资金盈余，此时，政府部门也会成为暂时的资金供应者。 (4)金融机构 金融机构是金融市场上最活跃的交易者，分为存款性金融机构和非存 款性金融机构。存款性金融机构：商业银行、储蓄机构和信用合作社。非 存款性金融机构：保险公司、养老金、投资银行、投资基金等。其在金融 市场上扮演着资金需求者和资金供给者的双重身份。金融机构既是资金的 供给者又是资金的需求者。
答案：B
解析：证券回购市场主要是国债回购市场
【单选】根据中国人民银行 2005 年发布的《短期融资券管理办法》，下
列说法中，正确的是( )
A．短期融资券的最长期限不超过 6 个月
B．短期融资券是一种直接债务融资工具
C. 短期融资券是一种资本市场工具
D．短期融资券的发行利率由中国人民银行决定
答案：B
【单选】根据 2005 年施行的《短期融资券管理办法》，企业发行融资券
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金融市场与金融机构
(5)中央银行 中央银行在金融市场上处于一种特殊的地位，既是金融市场中重要的 交易主体，又是监管机构之一。交易者：是各金融机构的最后贷款人，因 此是资金的供给者;而且在金融市场上进行公开市场操作调节货币供应量 (既是供给者又是需求者)。监管者：代表政府对金融市场上的交易者进行 监督，防范金融风险，使金融市场平稳运行。 2.金融市场客体 金融市场客体即金融工具，是指金融市场上的交易对象或交易标的物。 (1)金融工具的分类 ①按期限不同，金融工具可分为货币市场工具和资本市场工具。货币 市场工具是期限在一年以内的金融工具。资本市场工具是期限在一年以上 的金融工具，包括股票、企业债券、国债等。 ②按性质不同，金融工具可分为债权凭证与所有权凭证。债权凭证是 依法发行，约定一定期限内还本付息的有价证券——债权债务关系——债 券等。股权凭证是股份公司发行，证明投资者股东身份和权益，并据以取 得股息的有价证券——所有权——股票等 ③按与实际信用活动的关系，可分为原生金融工具和衍生金融工具。 原生金融工具：商业票据、股票、债券等。衍生金融工具：是在原生金融 工具基础上派生出来的，有远期合约、期货、期权和互换等。 ④按发行者地位：直接信用工具和间接信用工具。 直接信用工具是指非金融机构(如工商企业、个人和政府)发行和签署 的商业票据、股票、公司债券、抵押契约等，这些信用工具用来在金融市 场进行借贷或交易的。 间接信用工具是指金融机构所发行的银行券、存单、人寿保险单、各 种储蓄所和银行票据等。 (2)金融工具的性质 ①期限性：金融工具中的债权凭证一般有约定的偿还期。 ②流动性 流动性是指金融工具在金融市场上能够迅速地转化为现金而不致遭受 损失的能力。 金融工具的收益率高低和发行人的资信程度是决定流动性高 低的重要因素。 ③收益性 ④风险性 金融工具的风险一般来源于两个方面：一是信用风险;二是市场风险。 这四个性质之间的联系：期限性和收益性、风险性成正比，与流动性 成反比。流动性与收益性成反比。收益性与风险性成正比。流动性与风险 性成反比。 3.金融市场中介 金融市场中介是指在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促使交易 完成的组织、机构或个人。金融市场中介与金融市场主体存在区别，中介 的目的是获取佣金。 中介的作用：促进资金融通，降低交易成本，构造和维持市场运行。 4.金融市场价格
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金融市场与金融机构
(2)流动性强。 (3)灵活性好。
(五) 可转让大额存单市场
1、定义：银行为吸收资金而开出的按一定期限和利率支付本息，具有转
让性质的定期存款凭证，简称 CDs
2、特征：
(1)期限固定,面额较大,到期前可流通转让，不能提前支取，利率高于同
档定期利率
(2)具有活期的流动性强，具有定期的收益性高
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(二)回购协议市场
金融市场与金融机构
（1）证券回购：资金需求者出售中短期证券的同时，与买方约定于未来
某一时间，以事先确定的价格再将等量的该种证券买回的短期融资方式
（2）通过证券回购交易融通资金的市场就是回购市场。证券回购实质：
证券抵押融资。
（3）证券抵押形式融资，所以利率一般比同业拆借利率低
(一)同业拆借市场 同业拆借市场 特点： (1)期限短。同业拆借市场的期限最长不得超过 1 年。其中，以隔夜头 寸拆借为主。目前，我国同业拆借资金的最长期限为 4 个月。 (2)参与者广泛。银行、非银行金融机构和中介机构都是主要参与者。 (3)交易对象：在拆借市场交易的主要是金融机构存放在中央银行账户 上的超额准备金。 (4)大额交易 (6)不提交存款准备金
金融市场与金融机构
金融市场与金融机构
陈小莉
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金融市场与金融机构
目录
金融市场与金融机构 ..................................................... 2 第一节 金融市场及金融工具 .......................................... 2 考点 1 金融市场的涵义与构成要素 ................................ 2 考点 2 货币市场 ................................................ 6 考点 3 资本市场 ................................................ 9
1. 证券市场定义
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金融市场与金融机构
证券定义：具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入的所 有权或债权证书。广义包括商品证券和货币证券、资本证券；狭义的专指 资本证券，包括股票、债券及其衍生品
2、证券市场包括证券发行市场、证券流通市场 3. 证券市场的参与者 （1）证券市场的主体：发行人和投资人（分为机构和个人投资者，金融机 构是证券市场上主要的机构投资者） （2）中介机构：连接筹资者和投资者的桥梁，是证券市场运行的核心，包 括证券经营机构和证券服务机构 证券经营机构分类： 证券承销商：包销或代销证券的机构 ；经纪商： 接受客户委托、代客户买卖证券并收取佣金的机构 ；自营商：自行买卖证 券的经营机构 （3）自律性组织：证券业协会 （4）监管机构 （二） 证券市场的交易对象 1、股票 （1）股票是股份公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益，并据以 获得股息和红利的凭证。 （2）分类 ①按股东权利分普通股（股票中最普遍最主要的形式）和优先股（收益有 保障） 优先股和普通股的区别
资者自行判断和承担投资风险
【典型例题】
【单选】商业银行将其持有的未到期票据转让给其他商业银行，这种行
为称为( )
A．承兑
B．贴现
C．转贴现
D．再贴现
答案：C
解析：转贴现是商业银行之间进行票据转让的活动。
【多选】同业拆借市场的特征有 ( )
A．同业性
B．市场准入性 C．长期性
D．大额性 E. 强制性
答案：ABD
时实行余额管理，待偿还融资券余额不得超过企业净资产的( )。
A．20％ B．30％ C．40％ D．50％
答案：C
解析：根据 2005 年施行的《短期融资券管理办法》，为了控制风险，
企业发行融资券时依法实行余额管理，贷偿还融资券余额不得超过企业净
资产的 40％
考点 3 资本市场
资本市场是融资期限在一年以上的长期资金交易市场。 （一）证券市场的定义与构成
【典型例题】
【多选题】金融工具的性质包括( )。 A.收益性 B.风险性 C.安全性 D.流动性 E.期限性
答案：ABDE 【多选题】按期限不同，金融工具可分为(AB )。
A.货币市场工具 B.资本市场工具 C.原生市场工具 D.衍生市场工具 E.流通市场工具 答案：AB 【单选】根据金融商品的交割时间划分，可将金融市场分为( ) A．即期市场和远期市场 B．一级市场和二级市场 C．场内交易市场和场外交易市场 D．货币市场和资本市场 答案：A 解析：按金融交易的交割时间，可将金融市场分为即期市场和远期市场 【多选题】金融市场的类型按交易中介可以划分( )。 A.直接金融市场 B.间接金融市场 C.发行市场 D.流通市场 E.有 形市场 答案：AB
（4）形式——主要是国债回购市场 (三)商业票据市场
商业票据是公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种 短 期无担保的信用凭证。由于商业票据没有担保，完全依靠公司的信用发行， 因此其发行者一般都是规模较大、信誉良好的公司。
一般来说，商业票据的发行期限较短，面额较大，且绝大部分是在一 级市场上直接进行交易。商业票据具有 融资成本低、融资方式灵活等特点， 并且发行票据还能提高公司的声誉。