《中级金融》投资银行概述复习资料(一)_0
经济师考试(中级金融)知识点：投资银行概述
一、投资银行的涵义(掌握)投行的实质是资本市场领域的直接金融中介机构。
二、投资银行业务(掌握)(一)投资银行的主要业务1.证券发行与承销――最本源、最基础的业务活动又称一级市场业务证券承销是指在证券发行过程中，投资银行按照协议帮助发行人推销其发行的有价证券的活动。
通常的承销方式有两种，包销和代销(又称尽力推销)。
证券发行与承销业务是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行为公司或政府机构等融资的主要手段之一。
2.证券经纪与交易――最本源、最基础的业务活动证券经纪商、证券交易商、证券做市商3.兼并收购企业的并购是经济发展中产业重组以促进效率和竞争的需要。
并购与反并购设计和咨询已成为现代投资银行业务领域中的核心部分。
4.基金管理(1)投行可以发起设立基金;(2)投行可以是基金的管理者，管理基金;外语学习网(3)投行还可以是基金的承销人，为基金的发行提供金融服务。
5.风险投资一般商业银行和普通投资者不愿意投资风险投资领域。
(1)投行可采用私募的方式为这些企业募集资本(2)对于某些潜力巨大的企业也进行直接投资，成为其股东(3)投行更多是设立“风险基金”或“创业基金”对这类企业投资。
6.项目融资投行在项目融资中起关键作用7.金融衍生品创新与交易(1)衍生品的经纪商(2)衍生品的投资人(3)通过衍生品进行风险控制(4)创造衍生品(教材中没有)8.财务顾问和投资顾问投行的财务顾问包括：公司财务顾问和政府机构财务顾问9.资产证券化(二)投行业务的特征1.专业性2.广泛性3.创新性三、投行的功能(重点掌握)(一)资金供求的媒介(1)期限中介(2)风险中介(3)信息中介(4)流动性中介(二)证券市场的构造者证券市场是证券发行、流通、交易的市场，也是资金供求的中心。
概括起来，证券市场由证券发行人、证券投资人、证券中介机构、自律性组织、证券监管机构等构成。
证券发行上市后，投行以做市商的身份买卖证券，维持证券上市后的价格稳定和流动性。
《中级金融》我国的金融机构复习资料(一)
(一)商业银行(掌握特点及构成) $lesson$在我国商业银行是主体，以银行信贷为主的间接融资在社会总融资中占主导地位。
1、国有控股四大商业银行――主体的主体1994年政策性业务划出去;2003年起工、中、建开始股份改造，引入战略投资者，成功上市。
2009年农行成立股份有限公司。
2、股份制商业银行――商业银行体系的重要组成部分最早的是交通银行(1987年4月);2005年底，第一家全国性股份制银行――渤海银行成立股份制股本来源：国家投资、境内外企业法人股、社会公众股3、城市商业银行1995年开始由城市信用社合并组建而成;4、农村银行机构――包括农村商业银行、农村合作银行、村镇银行经济条件较好地区的农村信用社股改建立农村商业银行;不具备条件的，实行股份合作制，建立农村合作银行;以上两者均不行的，继续发展农村信用社。
(1)农村商业银行是由辖内农民、农村工商户、企业法人和其他经济组织共同发起成立的股份制地方性金融机构(2)农村合作银行是由辖内农民、农村工商户、企业法人和其他经济组织入股组成的股份合作制社区性地方金融机构。
(3)村镇银行是由境内外金融机构、境内非金融机构企业法人、境内自然人出资，在农村地区设立的主要为当地农民、农业和农村经济发展提供金融服务的银行业金融机构。
2007年3月1日我国第一家村镇银行――四川仪陇惠民村镇银行开业。
5、中国邮政储蓄银行中国邮政集团公司全资组建，2006年12月开业。
6、外资银行――有益的补充1979年第一家外资金融机构在我国设立代表处分类：外资独资银行、中外合资银行、外国银行分行、外国银行驻华代表机构。
(二)政策性银行(掌握业务特征及改革)1、国家开发银行1994年3月成立，重点支持基础设施、基础产业、支柱产业项目和重大技术改造和高新技术产业化项目，提供贷款。
国开行贷款分两种：软贷款、硬贷款2008年国开行股份公司成立，由政策性银行转为商业银行。
2、中国进出口银行1994年4月成立，为我国机电产品和成套设备出口提供政策性金融支持。
中级经济师金融-第五章投资银行与证券投资基金知识点
第五章投资银行与证券投资基金第一节投资银行概述【知识点1】资本市场、直接金融与投资银行1.资本市场是经营期限在一年以上代表股权和债权关系的金融工具（如股票、债券和长期抵押信贷）的金融市场。
2.按照交易中介作用的不同，金融市场可以划分为直接金融市场和间接金融市场。
两者的差别在于中介机构在交易中的地位和性质。
（重要考点）3.直接融资与间接融资的差别（重要考点）【投资银行】是在资本市场上从事与股票、债券等证券经济相关联的一切金融服务活动（如证券发行、承销、交易及相关的金融创新和开发等活动），为长期资金盈余者和赤字者双方或者投融资双方提供金融服务的直接金融机构。
【例题·单选题】投资银行并不介入投资者和筹资者之间的资金权利和义务中，而是帮助投资者和筹资者进行金融工具的买卖，此时其收入只是表现为收取（）。
A.利息B.佣金服务费C.金融工具溢价收入D.登记结算费『正确答案』B【知识点2】投资银行与商业银行的经营机制区别（重要考点）1.投资银行并不介入投资者和筹资者之间的权利和义务之中，只是收取佣金服务费，投资者与筹资者直接拥有相应的权利和承担相应的义务。
社会最终资金盈余者和赤字者间通过一次金融合约（或者股权关系或者债务关系）完成投融资过程。
投资银行以提供交易机制和价格信号机制等金融服务解决跨时资源配置矛盾。
2.商业银行分别与最终资金盈余者和赤字者间有债务借贷关系，资金存款人与借款人之间并不直接发生权利与义务，而是通过商业银行间接发生关系，双方不存在直接的金融合同约束，社会最终资金盈余者和赤字者间通过两次金融合约完成资金融通过程。
商业银行用资产转移机制即将社会上所有资金盈余者资产转化为自己的资产来解决资源跨时配置矛盾。
【知识点3】投资银行的功能（重要考点）四大基本功能：一、媒介资金供求二、构造证券市场三、优化资源配置四、促进产业集中（一）资金供求的媒介：四个中介作用：（1）期限中介：期限转换。
（2）风险中介：降低了投资和融资的风险。
投资银行重点复习资料
1投资银行是与商业银行相区别的，以证券承销业务为本源业务的金融机构；是充当资本供给者与需求者之间的中介,从事证券承销.证券交易和企业并购等资本市场业务的金融机构2股票是由股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获得股息、红利及其他投资者权益的可转让凭证。
它是有价证券中最重要的类别之一3债券是发行主体为筹措资金而依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的债权债务凭证4承销是指具有证券承销业务资格的证券公司接受证券发行人的委托，在法律规定或约定的时间范围内，利用自己的良好信誉和销售渠道将拟发行证券发售出去，并因此收取一定比例承销费用的一系列活动5私募发行向少数特定投资者发行证券（私下发行、非公开发行、内部发行）6公募发行：向广泛的不特定的投资者公开发行证券7核准制证券发行申请人不仅要公开披露所有与发行证券有关的真实信息，还必须符合有关法律和证券管理机构规定的若干必备条件－实质性审查8IPO（首次公开发行股票）首次公开招股是指一家私人企业第一次将它的股份向公众出售9暂搁制（暂搁注册、架上注册）符合条件的公司，可以为其今后两年内所有可预期的证券发行，预先到证券交易委员会办理被称为暂搁注册的手续，并自主决定证券发行的具体时机10国债一级自营商（具备一定资格条件的金融机构），直接向作为国债发行体的财政部承销国债, 然后通过自己的融资活动开展分销与零售，将国债券最终推销给投资者11证券经纪商1为客户提供买卖成交撮合操作2向客户提供投资理财分析与建议12证券经纪业务是指证券经营机构接受投资者（客户）委托，代理投资者（客户）买卖证券并从中收取佣金的证券中介业务13信用交易又称融资融券交易，保证金交易或垫头交易，是指客户在买卖证券时只向证券商交付一定数额的款项或证券作为保证金，其应支付价款或证券不足的差额部分由证券商提供融资或者融券的交易14做市商指在二级市场上不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（及双边报价），并在该价位上接受投资者的买卖要求，以自有资金和证券与投资者进行交易的证券自营商15自营商投资银行出于盈利目的，以自己的名义和资金专为自己的账户买卖上市证券，并独自承担风险的交易活动16收购是指为取得或巩固对某一公司的控制权，而大量购买该公司发行在外的股份的法律行为17毒丸防御计划赋予公司股东高价赎回优先股或将优先股转为普通股或低价购买股票的特权18投资基金是指以信托、契约或公司的形式，通过发行基金证券（如受益凭证、基金单位、基金股份等）将众多的、不确定的社会闲散资金募集起来，形成一定规模的信托资产，交给专门机构的专业人员，按资产组合原理进行分散投资，获得收益后由投资者按出资比例分享的一种投资工具19资产管理是指所有者将其合法拥有资产（此资产既可是货币资产，也可是实物资产）的运作与管理权以合法的形式委托给具有专业运作管理能力的机构或个人，以期获得最大的投资回报率20风险投资是指投资于极具发展潜力的风险企业并为之提供专业化经营服务的一种权益性资本21资产证券化将缺乏流动性但可以产生稳定的可预见未来现金流的资产，按照某种共同特征分类，形成资产组合，并以这些资产为担保发行可在二级市场上交易的固定收益证券，据以融通资金的技术的过程1各国名称不同美国和欧洲大陆：投资银行。
投资银行学复习资料
投资银行学复习资料1.投资银行的定义：指经营所有资本市场业务的金融机构，主要业务包括证券发行承销、证券交易、兼并与收购、企业融资、基金与资产管理、研究与咨询顾问、风险资本运作管理以及金融衍生产品开发与创新等业务。
2.投资银行的称谓：商人银行：投资银行在大多数欧洲国家被称为商人银行；证券公司：日本、韩国等国及我国称为证券公司；华尔街金融公司：在美国成为华尔街金融公司。
3.投资银行的性质：投资银行属于非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。
投资银行是证券市场和股份公司制度发展到一定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体之一4.投资银行的特点（区别于其它相关行业）1投资银行属于金融服务业，这是区别一般性咨询、中介服务业的重要标志2投资银行主要服务于资本市场，这是区别于商业银行的重要标志3投资银行业是一个智力密集型行业，投资银行家的智力因素带来的无形资产，是投资银行最重要的资产，是创造超额利润的第一要素。
能否拥有一流或超一流的投资银行家，是衡量其是否是一流或超一流投资银行的最重要标志之一，投资银行常常不惜重金聘请超一流人才4投资银行业是一个资本密集型行业，现代投资银行涉足大资本的运作，在资本市场上呼风唤雨，业务范围已远远超出了传统投资银行的概念，资本实力的强弱，直接影响着投资银行的运作能力，同时也体现了抵御市场风险的能力5投资银行是一个富于创新性的行业，投资银行的生命力就在于创新，因为投资银行的收益最终来自于技术创新、市场创新、金融创新带来的超额利润，投资银行的创新价值是任何机构都不可替代的5.投资银行具体类型：1金融控股集团公司（一站式的金融超市），花旗（CITI）、摩根大通（JP Morgan & Co.）东京三菱UFJ 、瑞穗、三井住友、汇丰（HSBC）、瑞银（UBS）、德意志银行（Deutsche Bank）中信（CICC）、光大、平安2全能型投资银行，高盛、摩根斯坦利（Morgan Stanley）、美林（Merrill Lynch）日本：瑞穗CB中国：中金公司（CICC）、银河证券3专业型投资银行，美国：Sandler O’ Neil、Greenhill中国：易凯资本（ChinaeCapital）、东方高圣6.投资银行的具体业务：1证券承销2证券经纪与自营买卖3私募发行4并购顾问5理财业务6咨询服务7基金管理8风险投资9项目融资10金融工程11资产证券化7.投资银行的业务特点：广泛性，综合性，专业性，网络化，创新性8债券发行市场的构成：一按照发行人划分1美国政府债券市场a 国债b市政债券(我国：国债)2美国企业债券市场a公司债券b 机构债券（我国:公司债券、金融债券、企业债券）二按照发行与交易市场划分1国外：交易所、场外市场2我国：交易所（如记帐式国债、无记名国债）银行间债券市场（如记帐式国债）柜台市场（如凭证式国债）9债券发行考虑因素：1发行金额2期限3.偿还方式4.票面利率5.付息方式6.发行价格7.收益率8.税收效应9.发行费用10.担保10债券成本的确定：通货膨胀、发行方式、发行费用对债券成本的影响。
投资银行复习要点
投资银行复习要点Ch1投资的概念：一定的资源（不仅仅包括资金，还有土地、人力、知识，资金只是最基本的形式），投入某项事业中，以获得未来的收益。
投资银行的定义：在最广泛的范围内是资本所有权与使用权交易的中介，是确定资本最佳使用方案、最佳使用方式、最佳使用对象的资本配置者。
早期活动为海上贸易提供资金通融支持。
投资银行是以证券承销和证券经营为主业，参与资金配置，为投资者服务。
投资银行的功能：具有沟通资金供求、优化资源配置、构造证券市场、实现生产规模化、促进产业集中的功能罗伯特库恩将投资银行的定义按业务范围大小划分为以下四类：1、最广泛的定义：投资银行包括华尔街大公司的全部业务，从国际承销业务到零售交易业务以及其他许多金融服务（包括不动产和保险）2、第二广泛定义：投资银行包括所有资本市场的活动，从证券承销、公司财务到并购及管理基金和风险资本，但是向散户出售证券和抵押银行、保险产品等业务不包括在内。
如果是投资银行家为自己的账户而投资和经营的商人银行（不同于英国商人银行概念），则应包括在内。
3、第三广泛定义：投资银行只限于某些资本市场活动，着重证券承销和兼并与合并。
基金管理，风险资本、风险管理不包括在内，按照公司方针主要用于支持零售业务的研究不包括在内但包括商人银行业务。
4、最狭义定义：投资银行回到它过去的原则上，严格限于证券承销和在一级市场筹措资金，在二级市场进行证券交易投资银行和商业银行对比本源业务上：投资银行主要从事证券承销业务，充当证券发行公司和证券投资者的中介人；商业银行业务的本源主要是存贷款，通过吸收存款、发放贷款经营货币，创造信用。
功能：投资银行直接融资，并且侧重长期融资；商业银行是间接融资，并侧重短期融资业务概貌：投资银行的业务无法用资产负债表反映，而商业银行的业务可以分为表外业务和表内业务。
利润根本来源：投资银行的利润主要来源于佣金收入，而商业银行利润来自存贷款利差经营方针与原则：投资银行的经营方针是在控制风险前提下更注重开拓，商业银行的方针是追求收益性、安全性、流动性三者结合，坚持稳健原则宏观管理：投资银行是由专门的证券管理机构管理，商业银行由中央银行统一管理1933年《格拉斯-斯蒂格尔法》明确规定银行业与证券业、商业银行与投资银行必须分离。
投行复习资料
投行复习资料1.投资银行：指主营投资银行业务的金融机构。
2.金融控股公司：是提供一站式金融服务的“金融超市”，除了投资银行业务之外，还提供包括商业银行业务在内的其他金融服务。
3.首次公开发行（IPO）：指股份有限公司首次公开向投资者发行股票。
4.资产证券化：指将资产通过结构性重组转化为证券的金融活动。
5.结构性重组：是将基础资产转移给特别目的载体以实现破产隔离，此后通过基础资产的现金流重组，以证券的形式出售给投资者的过程。
6.对冲基金：是一种私募的投资基金，以各种公开交易的有价证券和金融衍生工具为投资对象。
7.项目融资：是为一个特定投资项目所安排的融资，项目债权人在最初考虑借款给该项目时，以能够使用该项目的现金流量和未来收益作为偿债资金的来源，并使用该项目实体的资产作为债权的安全保障。
8.反收购：指目标公司为了防止公司控制权转移而采取的旨在预防或挫败收购者收购本公司意图的行为。
9.毒丸术：指公司章程规定的一定的触发事件发生时，股东可以形势特别权力。
10.金降落伞的基本原理：当公司由于收购等事项引起管理层变化时，包括CEO在内的公司原最高级管理层将得到一笔数目可观的补偿金。
11.白衣骑士：指目标公司在面临敌意收购而依靠公司本身力量无法抵御敌意收购时，邀请友好的第三方购买公司的股份。
12.股票回购：指上市公司从证券市场上购回本公司一定数额的发行在外的股票行为。
13.杠杆收购(LBO)：指有收购方以目标公司为担保进行债务融资，再加上自有资金，来收购目标公司，收购之后重组目标公司并逐渐偿还债务。
14.管理层收购(MBO)：指目标公司管理层的参与的收购。
15.在险价值(VaR)：在正常的市场条件和给定的时间段内,该投资组合发生VaR值损失的概率仅仅是给定的概率水平.16.路演：是股票承销商帮助发行人安排的发行前的调研与推介活动。
17.买壳上市：指非上市公司通过取得上市公司的控制权并将其资产置入，从而实现非上市公司资产的上市。
投资银行学复习资料
Chapter1-31.投资银行定义：投资银行在最广阔的范围内是资本所有权与使用权交易的中介，是确定资本最佳使用方案、最佳使用方式、最佳使用对象的资本配置者四层次含义：机构层次－投资银行：作为金融市场中介机构的金融企业行业层次－投资银行业：投资银行的整个行业业务层次—投资银行业务：投资银行所经营的业务学科层次—投资银行学：关于投资银行的理论和实务的学科按业务范围：最广泛的定义。
投资银行包括华尔街大公司的全部业务，从国际承销业务到零售交易业务以及其他许多金融服务业（如不动产和保险）。
第二广泛的定义。
投资银行包括所有资本市场的活动，从证券承销、公司财务到并购及管理基金和风险资本。
但是，向散户出售证券和抵押银行、保险产品等业务不包括在内。
如果是投资银行家为自己的账户而投资和经营的商人银行（不同于英国的商人银行概念），则应包括在内。
第三广泛的定义。
投资银行只限于某些资本市场活动，着重证券承销和兼并与合并，基金管理、风险资本、风险管理不包括在内，按照公司方针主要用于支持零售业务的研究不包括在内，但包括商人银行业务。
最狭义的定义。
投资银行回到它过去的原则上，严格限于证券承销和在一级市场筹措资金、在二级市场上进行证券交易正式定义：投资银行是指主营业务为资本市场业务的金融机构2.投资银行与商业银行的比较：投资银行和商业银行都是资金盈余者与资金短缺者之间的中介；投资银行是直接融资的中介；商业银行是间接融资的中介。
3.投资银行分业与混业经营的特点分业经营是金融业中银行、证券和保险三个子行业的分离；分业经营是指银行、证券和保险各子行业内部有关业务的进一步分离。
分业经营的优点在于：1)有利于培养两种业务的专业技术和专业管理水平，一般证券业务要根据客户的不同要求，不断提高其专业技能和服务，而商业银行业务则更注重于与客户保持长期稳定的关系。
2)分业经营为两种业务发展创造了一个稳定而封闭的环境，避免了竞争摩擦和合业经营可能出现的综合性银行集团内的竞争和内部协调困难问题。
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一、投资银行的涵义(掌握)
投行的实质是资本市场领域的直接金融中介机构。
投资银行(掌握)：是在资本市场上从事证券发行、承销、交易及相关的金融创新和开发等活动，为长期资金盈余者和短缺者双方提供资金融通服务机构。
二、投资银行业务(掌握)
(一)投资银行的主要业务
1、证券发行与承销――最本源、最基础的业务活动
又称一级市场业务，承销范围包括政府企业等机构发行的股票和债券
2、证券经纪与交易――最本源、最基础的业务活动
证券经纪商、证券交易商、证券做市商
3、兼并收购
并购与反并购设计和咨询已成为现代投资银行业务领域中的核心部分。
4、基金管理
(1)投行可以发起设立基金
(2)投行可以是基金的管理者，管理基金
(3)投行还可以是基金的承销人，为基金的发行提供金融服务
5、风险投资
一般商业银行和普通投资者不愿意投资风险投资领域。
(1)投行可采用私募的方式为这些企业募集资本
(2)对于某些潜力巨大的企业有进也进行直接投资，成为其股东
(3)投行更多是设立“风险基金”或“创业基金”对这类企业投资。
6、项目融资
投行在项目融资中起关键作用
7、金融衍生品创新与交易
(1)衍生品的经纪商
(2)衍生品的投资人
(3)通过衍生品进行风险控制
(4)创造衍生品(教材中没有)
8、财务顾问和投资顾问
投行的财务顾问包括：公司财务顾问和政府机构财务顾问
投行的投资咨询业务(掌握)：是对参与证券二级市场投资者提供投资意见和管理服务。
投资咨询业务是联结证券一级市场和二级市场，沟通证券投资者、经营者和证券发行者的纽带和桥梁。
9、资产证券化
(二)投行业务的特征
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