中国工商银行投资价值分析(厦门大学硕士论文)
工商银行估值
2、股权资本收益率的估算 根据资产定价模型估算股权资本收益率公式为： E(R)=Rf+β(E(Rm)-Rf) E(R)：股票预期收益率 Rf：无风险利率 E(Rm):股票市场平均收益率 计算股权资本收益率，需要首先确定无风险利 率、β值、E（Rm）的估算、E（R）的估算 根据分析假定Rf为3.5%，β为0.7657，E(Rm) 为17%，则E(R)等于13.84%
商业银行负债结构保持稳定。2012年末，商业 银行负债规模达97.7万亿元，比上年末增加 15.0万亿元，同比增长18.1%。
2、贷款状况 2012年商业银行丌良贷款余额有所上升。截至 2012年12月末，商业银行丌良贷款余额4929亿 元，同比升647亿元；丌良贷款率为0.95%，同 比降0.01个百分点。 从丌良贷款的结构看，2012年末损失类贷款余 额630亿元，比去年增长0.12%；可疑类贷款余 额2122亿元，同比上涨0.41%；次级类贷款余 额2176亿元，同比增加0.42%。
赵彦云 张凯 庄红盼 黄珊 霍柚文 许云帄
公司简介
• 中国工商银行（全称：中国工商银行股份有限 公司）成立于1984年，2006年10月27日,在中 国上海证券交易所和香港联交所同时上市。 其 基本任务是依据国家的法律和法规，通过国内 外开展融资活劢筹集社会资金，加强信贷资金 管理，支持企业生产和技术改造，为我国经济 建设服务。2013年4月18日，《福布斯》2013 全球企业2000强榜单出炉，中国工商银行超越 埃克森美孚，成为全球最大企业。
2012年净利润：238691百万元 折旧、摊销：12288百万元、2708百万元 本年股东权益：1124997百万元 上年股东权益：956742百万元 FCFE=238691百万元+12288百万元+2708百万元 -1124997百万元+956742百万元=85432百万元 每股股权现金流量=FCFE/总股数 =8543200000/123316451864股 =0.069元
《厦门大学学位论文规范》
厦门大学法学院研究生学位论文技术规范（2005年10月修订）为了规范本院硕士研究生和博士研究生学位论文的书写技术，按照《厦门大学学位论文规范》的要求，特详作如下规定：一、论文格式（一）开本论文的打印和印刷纸张的规格标准为A4。
（二）框架学位论文按序一般由以下部分组成：（1）封面；（2）学位论文原创性声明；（3）学位论文著作权使用声明；（4）中文摘要（后接“关键词”）；（5）英文摘要（后接“关键词”）；（6）缩略语表和案例表；（7）目录；（8）正文：前言(引言、导言等)、主文、结论(尾论、余论等)；（9要法条”内容等）；（10）参考文献；（11）后记（确有必要者）；（12）封底。
（三）封面1、颜色：浅色（白、浅黄、浅绿、浅蓝）；2、封面的字体、字号和排版要求(见本技术规范附件一)；3、封面的论文题目需要中、英文，英文题目在中文题目之下；4、论文书脊的要求(如右图)（1）在论文的书脊以紧排依序打印中文：论文名称、作者姓名、指导教师：×××；厦门大学(博士必须打印，硕士建议有条件的打印)（2）字号字体：小五号宋体。
（四）原创性声明和著作权使用声明1、《厦门大学学位论文原创性声明》（见本技术规范附件二）；2、《厦门大学学位论文著作权使用声明》（见本技术规范附件三）。
（五）内容摘要1、文字：中文和英文各一份(“内容摘要”统一英译为ABSTRACT)；中、英文摘要及其关键词分别各置一页内；字号小四宋体；2、字数：中文600 字左右；英文3500字符左右；3、内容：重点概述本文研究的问题、意义、创新之处和主要观点、结论等。
（六）关键词1、关键词数量：不超过3个，能体现论文的主要内容，词组符合学术规范；2、每个关键词字数：不超过5个字；3、字号字体：小四号宋体；4、多个关键词之间用分号隔开；5、格式例示：——关键词：资产重组；市场反应；实证研究——Key Words: Capital Reorganization; Market Reaction; Empirical Study.（七）缩略语表和案例表“缩略语表”统一译为Abbreviations；“案例表”统一译为Table of Cases。
中国工商银行投资价值分析-文档资料
2 发展前景分析
科技领先
• 工商银行以先进的信息科技持续提升自身核心竞争力。2019年13项科技成果被人民银行评为年度银行科技 发展奖，并荣获世界知识产权组织和国家版权局授予的“世界知识产权组织创意金奖（中国）——推广运 用奖”。应用产品不断创新加快应用产品的研发与优化，建立全行统一的客户服务支持管理系统，搭建客 户统一评价体系；拓展芯片卡多应用平台，推出手机芯片卡移动支付业务，推广高速公路速通卡项目；全面 实现全行一体化电话银行系统；建立“全额集中、逐笔计价”模式的本外币一体化资管理体系架构；自主研 发操作风险高级计量法、市场风险内部模型法等风险管理系统；完成境外机构综合业务处理系统（FOVA）在 25家境外机构的推广；系统内跨境汇款产品已于2019年7月推向市场；全球个人账户管理在工银澳门和深圳 分行试点推广，通过柜面和电子银行渠道为客户提供全球账户查询、转账汇款等服务。2012年全行新增产品
449个，累计达到2,815个，产品总量比上年末增长19%。2012年底，获得国家知识产权局专利授权34项，拥
有的专利数量达到178项。
这是2019年厦门大学袁锦明老师撰写，由厦门大学管理学院教授，博士生导师，美国特许金融分析师(CFA)，中 国注册会计师(CPA) 的屈文洲教授指导论文《中国工商银行投资价值分析》中所预测的一个表格：
国国民经济又好又快的发展。特别是2019年以来，经济长期持续高增长为
银行业发展提供了巨大空间，国内商业银行五年的股份制改造使其内部权 责明晰、流程合理、效率提升，银行业上市公司资产质量得以改善，收益
大幅提高，进入长期可持续快速增长之中。
• 1 中国工商银行内部资源分析 • 2 发展前景分析
1 工商银行内部资源分析
中国工商银行投资价值分析
中国工商银行投资分析报告
中国工商银行投资分析报告(股票代码：601398)姓名:王耀学号:2010119107目录第一部分：中国银行业投资的行分析1现状解析2 投资环境分析3未来发展分析第二部分:对中国工商银行投资的基本分析1中国工商银行现状分析2发展前景分析第三部分：对中国工商银行投资的技术分析1.K线图分析2市场走势分析第一部分.中国银行业投资的行业分析内容：1现状解析：银行业在中国金融业中处于主体地位。
按照银行的性质和职能划分，中国现阶段的银行可以分为三类：中央银行、商业银行、策性银行。
近年来，中国银行业改革创新取得了显著的成绩，整个银行业发生了历史性变化，在经济社会发展中发挥了重要的支撑和促进作用，有力的支持中国国民经济又好又快的发展。
截至2010年底，我国银行业金融机构资产总额95.3万亿元，比2009年增长19.9%；负债总额89.5万亿元，比2009年增长19.2%；所有者权益5.8万亿元，比2009年增长31.2%。
银行业金融机构资产规模市场份额进一步发生变化。
从机构类型看，资产规模较大的依次为：大型商业银行、股份制商业银行、农村中小金融机构和邮政储蓄银行，占银行业金融机构资产的份额分别为49.2%、15.6%、14.9%。
城市商业银行和城市信用社、股份制商业银行、农村中小金融机构和邮政储蓄银行、非银行金融机构、外资银行资产份额比2009年分别上升1.06、0.78、0.60、0.24、0.13个百分点；大型商业银行、政策性银行及国家开发银行资产份额分别下降2.11、0.71个百分点。
2011年以来，我国商业银行（包括大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行和外资银行）资产规模继续稳步增长，截至2011年三季度末，总资产余额达83.3万亿元，比2010年同期长16.7%；负债规模达78万亿元，比2010年同期增长16.2%。
经济长期持续高增长为银行业发展提供了巨大空间，国内商业银行五年的股份制改造使其内部权责明晰、流程合理、效率提升，银行业上市公司资产质量得以改善，收益大幅提高，进入长期可持续快速增长之中。
中国工商银行财务分析论文
中国工商银行财务分析论文[摘要]中国工商银行是国内资产规模最大、全球客户存款最多和市值最大的商业银行,被誉为“巴菲特式”的最赚钱银行。
本文通过对2006年至2022年财务报表的分析,发现其财务结构存在的问题,对其经营、管理提出建议。
[关键词]工商银行资产结构利润现金流量财务分析一、资产结构分析2022年中国工商银行流动资产中的现金及存放中央银行款项占流动资产的37%,由于现金及存放中央银行款项获利能力较低,应适当减少这部分资产数量,在保证流动性安全的前提下提高银行获利能力。
流动资产中客户贷款及垫款呈现出逐年上升的趋势,达到流动资产的42.6%。
由于客户贷款及垫款获利能力较强,应适当提高这部分资产数量,以获得更高的回报。
体外资产约平均占资产总额的28%,连续三年未发生巨大变化,而体内资产增长明显,体现了较强的资产控制能力。
长期资产5.3万亿元主要由流动负债支持,资金成本相对较低,但经营的稳定性也有所下降。
流动资产中的体外资产为4292亿元,而与之对应的短期应付类款项只有7亿元,相对高额的体外资产占用了银行过量的资金,对银行的现金流状况造成了一定负担。
相对股份制银行而言,中国工商银行的资产获利能力还有所欠缺,资产的安全性还有待提高。
二、利润状况分析中国工商银行的利息收入随着营业收入逐年提高,占营业收入的比重却逐年降低,暗示着其正向综合经营的方向逐步转变。
每年派发现金股利约占税后利润的50%左右,较高的股利政策增强了市场信心,但留存收益率的降低使银行内源融资量不足。
三、现金流量状况分析中国工商银行营活动中收取利息、手续费及佣金22%的增长幅度与净利润26%的增长幅度相一致,反映了真实的获利能力。
收取的利息、手续费及佣金的现金与支付的利息、手续费及佣金的现金相差3204亿元,利润表中利息净收入2630亿元,可以看出部分预收利息以现金形式沉淀在银行。
客户存款净增加额是客户贷款净增加额的2.47倍,过多的存款未能有效贷出,增加了银行的成本。
我国上市商业银行价值评估研究——以工商银行为例
我国上市商业银行价值评估研究——以工商银行为例近年来，我国金融体系不断发展，而商业银行作为金融系统中的核心部门，在国家经济发展中扮演着重要的角色。
然而，商业银行作为一种特殊的金融机构，其价值评估是非常重要的。
本文将以我国最大的商业银行——中国工商银行为例，对我国上市商业银行的价值评估进行研究和分析。
首先，我们需要了解价值评估的概念。
价值评估是指通过对企业的资产、负债、现金流以及市场环境等多个因素进行综合分析，以确定企业的内在价值和市场定价的过程。
对于商业银行而言，对其价值进行准确评估，有助于为投资者提供决策依据，帮助金融机构监管部门对银行进行监管和风险控制。
其次，我们需要了解工商银行的主要经营指标。
工商银行是我国最大的商业银行之一，其主要经营指标包括资产规模、净利润、不良贷款率、资本充足率等。
这些指标是评估银行经营状况和风险水平的重要依据。
通过对这些经营指标的分析，可以初步了解工商银行的综合经营能力和业绩水平。
接下来，我们需要考虑工商银行的内在价值。
内在价值是指企业的真实价值，它与企业的资产、盈利能力、成长潜力、市场前景等因素密切相关。
对于商业银行而言，其盈利能力和成长潜力是重要的内在价值因素。
通过对工商银行过去几年的财务数据和经营情况进行分析，我们可以更准确地评估其内在价值。
然后，我们需要考虑工商银行的市场价值。
市场价值是指企业在市场上的实际市值，它反映了投资者对企业的估值。
市场价值与内在价值之间的差异，可以反映市场对企业的预期和风险偏好。
通过对工商银行的股价、市盈率、市净率等指标的分析，我们可以初步了解市场对工商银行的估值情况。
最后，我们需要综合考虑内在价值和市场价值，对工商银行的综合价值进行评估。
在评估过程中，我们需要综合考虑各项指标和因素，并结合行业发展趋势和政策变化，以得出对工商银行价值的综合评估。
总之，我国上市商业银行的价值评估是一项复杂而重要的研究工作。
通过以工商银行为例，我们可以了解价值评估的基本概念和方法，并初步了解商业银行的经营状况、内在价值和市场估值。
中国工商银行股份有限公司分析
广东金融学院学年论文论文题目中国工商银行股份有限公司分析学生姓名郑关枫学号*********专业班级金融学五班指导教师职称2010 年02 月27 日目录一、中国银行业的行业分析 (1)二、基本素质分析 (1)（一）行业地位分析 (1)（二）经济区位分析 (3)（三）产品分析 (3)1．公司金融业务 (3)2．个人金融业务 (4)3．银行卡业务 (4)4．资金业务 (5)5．电子银行业务 (5)（四）经营能力分析 (6)（五）成长性分析 (7)三、财务分析 (10)四、总结 (12)一、中国银行业的行业分析现在银行业在中国的金融业中处于主体的地位。
而在近年来，中国的银行业的发展更是取得了显著的成绩，在经济神会发展中发挥了重要的支撑和促进作用，有力地支持了中国国民经济又好又快的发展。
根据资料显示，2008年我国银行业进入记过总资产超过了60亿，同比增长超过18%不良贷款余额和不良贷款率继续出现双降。
截至2008年12月末，我国银行业进入机构境内本外币资产总额为62.4万亿元，比2007年增长18.6%。
分机构类型看，国有商业银行资产总额31.8万亿元，增长13.7%；股份制商业银行资产总额8.8万亿元，增长21.6%；城市商业银行资产总额4.1万亿元，增长23.7%；其他类金融机构资产总额17.6万亿元，增长25.8%。
2008年中国银行业金融机构税后净利润达5834亿元，较2007年增长30.6%。
在大规模计提拨备的情况下，银行业金融机构的资本回报率仍高达17.1%，比2007年和2006年分别提高0.4个和2.0个百分点。
更有资料显示，2009年3月末，金融机构本外币各项贷款余额为36.56万亿元，同比增长26.97%。
3月末，金融机构本外币各项存款余额为53.63万亿元，同比增长25.72%。
3月份银行间市场人民币交易累计成交13.22万亿元，日均成交6010亿元，日均成交同比增长42.5%，同比多成交1791亿元。
中国工商银行股份有限公司的投资价值分析
中国工商银行股份有限公司的投资价值分析中图分类号：f832 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2012）07-000-02摘要本文从介绍企业价值理论和估值方法入手，运用宏观经济分析、行业分析法以及中国工商银行基本面和财务分析，综合运用相对估值法对中国工商银行总体投资价值进行评估，通过综合比较，得出工商银行投资价值的结论。
关键词中国工商银行投资价值相对估值法一、企业价值理论与估值方法概述（一）企业价值理论。
国外理论基本出发点都是评估企业的预期现金流和折现率、经营业绩和市场能力。
主要有约翰?希克斯的价值资本理论主张主观价值理论；莫迪利安尼和米勒的mm理论阐述企业价值和资本价值的关系，认为企业的价值由其全部的盈利能力决定而与资本结构无关。
国内理论通常认为企业价值与盈利能力，财务风险、持续发展能力相关。
（二）企业价值估计方法。
企业估值目的就是分析企业的公平市场价值进而进行合理的投资分析和经营管理。
企业价值分析法一般有两个：一是相对价值估计法；二是绝对价值估计法。
相对价值法指的是市盈率法、市净率法等比较简单通用的方法，利用类似企业的市场价来确定目标企业价值。
绝对估值法需要估计企业的自由现金流量和资本成本。
由价值理论可知，企业的内在价值主要是由其自身盈利能力决定，同时受财务风险、发展潜力的影响。
由估值方法可知，不论是相对价值法还是绝对价值法，都用到宏观和行业分析以及企业自身分析。
因此，对于中国工商银行的价值分析，本文主要从宏观环境分析、行业分析以及工行基本面分析入手，采用相对估值法对其价值进行分析。
二、宏观环境以及银行行业分析（一）宏观环境分析1.中国经济总体发展状况宏观经济走向决定了企业发展的长期走势，gdp是一国经济成就的根本反映，长期来看上市公司的价值变化应与gdp变化一直。
持续稳定的经济增长为上市公司发展提供基础。
1998年开始，我国经济持续高速增长，至2007年到达顶峰，受2008年美国次贷危机的影响gdp增长率下滑，伴随着积极的财政政策和货币政策，2009年以后经济增长保持稳定，增长速度仍显著高于世界其他国家，发展势头强劲。