2014年房地产私募基金行业分析报告
2014年房地产行业分析报告
2014年房地产行业分析报告2014年6月目录一、2014年上半年市场情况分析 (4)1、全国市场基本情况 (4)2、不同类型的市场情况 (5)3、行业2014年下半年运行判断 (7)二、行业供需格局 (9)1、需求：增速回落，但总量保持高位 (9)（1）人口存量中的改善性需求 (10)（2）人口存量中的拆迁旧改需求 (11)（3）人口增量中的人口红利因素 (12)（4）人口增量中的城镇化率提升因素 (13)（5）存量和增量维度对需求的综合影响测算 (14)2、供给：土地集约化过程 (16)（1）目前我国存量住宅规模的测算 (16)（2）未来我国土地供给规模的测算 (17)3、行业供需逐步均衡将是大势所趋 (20)三、房地产行业变革：重构价值链 (21)1、简单土地价值创造面临挑战 (21)2、房地产金融和服务产业链价值有望逐步崛起 (24)（1）房地产金融链 (25)①海外回顾：美国房地产金融的发展历程 (25)②美国REITs的主要特点 (28)③我国基金化房地产信托未来发展的预测 (29)（2）房地产服务链 (33)①全球房地产服务业的崛起 (33)②我国房地产服务价值链现状 (35)③我国房地产服务业潜在规模空间 (36)④以“彩生活”为代表的新型房地产服务模式 (38)3、行业并购整合加大 (39)（1）并购行业发展的必由之路 (40)（2）所有制改革和国企改革带来更大并购机遇 (42)4、从减法到加法：新一轮“地产+X” (43)5、东部一线城市工业用地价值重估 (45)一、2014年上半年市场情况分析1、全国市场基本情况从全国市场来看，目前市场环境属于投资与销售同向回落状态。
从投资端看，1-5月全国开发投资与新开工累计同比增速分别为14.7%和-18.6%；从需求端看，1-5月全国商品房销售面积以及销售额累计同比增速分别为-7.8%以及-8.5%。
目前除开发投资增速外，行业其余主要指标增速已处于行业近5年来低谷值。
2014年阳光私募基金行业分析报告
2014年阳光私募基金行业分析报告2014年11月目录一、阳光私募基金的概念 (4)二、阳光私募基金的发展历程和发展周期 (4)1、萌芽阶段 (4)2、形成阶段 (5)3、发展阶段 (5)4、迅速发展阶段 (6)三、行业监管体系和有关政策 (6)1、行业监管体系及主管部门 (6)2、行业自律组织 (7)3、行业主要法律法规及产业政策 (7)四、行业周期性、季节性与区域性特点 (8)1、周期性 (8)2、季节性 (9)3、区域性 (9)五、行业壁垒 (9)1、政策壁垒 (9)2、管理能力壁垒 (10)3、人才壁垒 (10)六、行业面临的有利及不利因素 (11)1、有利因素 (11)（1）国家政策扶持 (11)（2）创新能力增强 (12)（3）市场潜力巨大 (12)2、风险因素 (14)（1）合规风险 (14)（2）基金管理者投资决策风险 (16)（3）市场周期性变化造成的盈利风险 (16)（4）阳光私募行业竞争加剧的风险 (17)（5）人才流失的风险 (17)（6）员工道德风险 (18)七、行业市场规模 (18)一、阳光私募基金的概念阳光私募证券基金是由银行作为资金托管方，由证券公司作为证券托管方，由私募机构作为基金管理方或投资顾问方定期公示业绩的私募证券基金。
在原基金法修订之前，阳光私募机构由于法规限制无法直接向特定投资者募集资金，因此主要借助信托公司、证券公司及基金公司向投资者发行投资理财产品，由私募机构担任投资顾问。
因此，阳光私募基金的法律结构中共有四方面的权利和义务主体：一是私募基金公司，主要作为信托公司、证券公司及基金公司的投资顾问，负责管理和运作资金；二是信托公司、证券公司及基金公司作为产品发行的法律主体，提供产品运作的平台，并提供资产保管、净值计算、投资清算、风险评估与控制等后台服务；三是银行，作为资金托管人，保证资金的安全；四是担任经纪功能的证券公司，作为证券的托管人，保障证券的安全。
我国房地产私募股权投资基金发展现状及建议
我国房地产私募股权投资基金发展现状及建议【摘要】从2014年年初至今，各地房地产市场成交量持续低迷，库存增加、成交量下滑已是不争的事实。
房地产行业资金流动性明显降低，现已不足以支撑较高的资金成本，中国房地产私募股权投资基金作为一种新的融资工具，本就在夹缝中生活，其未来的发展趋势也成为学界较为关心的问题，本文就在这一背景这下，探讨其现状，并提出适当的建议.【关键词】房地产；PE;融资;建议自上世界九十年代以来，房地产业一直是拉动国民经济持续增长的主导产业，为改善城镇居民居住条件、拉动国民经济增长做出了巨大贡献。
但是房地产行业是属于资金密集型行业，对于资金需求量较大，目前融资渠道也比较狭窄，近年来我国房地产行业波动较大,且政府的宏观调控力度逐渐增强，银行系统对房地产行业的贷款规模也在不断缩减，因此，房地产行业能否稳定稳定持续发展，融资渠道是关键因素，PE作为一种新的融资工具,正在逐渐引入我国.1.房地产私募投资股权基金私募股权投资基金(Private Equity Funds，简称PE）通常是指面向特定投资者成立的一种非公开募集的基金。
其基本运作流程是：先成立一家专门的基金管理公司，低价买入有发展潜力的企业的控股权，经过封闭期（一般为3～5年或者更长）的运营和重组待企业发展成熟以后，再通过公开上市、股权转让等退出机制退出该企业的日常管理运作，并取得投资回报.房地产私募股权投资基金（Real Estate Private Equity Funds，简称为REPE)，是指一种专门投资于房地产行业的私募股权投资基金。
其资金主要投资于房地产行业，通过公开上市或者项目清盘获得利润等方式获得收益,由于它兼具房地产行业的低风险性和PE的高收益，其作为一种创新型融资模式在美国等资本主义国家发展较为迅速。
2. 我国房地产私募投资股权基金现状分析2。
1以外资私募房地产基金为主外资私募房地产基金在中国已经历了十几年的发展历程，最初是在20世纪90年代进入我国，初步发展阶段规模较小，对我国的房地产行业的影响不大。
2014-2015年房地产行业分析报告
2014-2015年房地产行业分析报告2014年12月目录一、房地产市场长周期回顾与展望 (3)1、政策面从针对性调控到回归市场化 (4)2、前后商品房时代的价格表现 (5)（1）前商品房时代房价表现（1988-1997 年） (5)（2）后商品房时代房价表现（1998-今） (6)3、前后商品房时代的销量表现 (8)4、中长期发展驱动因素分析 (9)（1）人口：购房需求高峰出现在2013 年 (9)（2）经济增速：依旧处于下行周期 (10)（3）货币政策：上涨不过是货币幻觉 (11)（4）支付能力及住房拥有率：房价收入比高于合理区间，住房拥有率处于世界中高收入水平 (12)（5）长效机制：房产税越行越近 (13)5、行业中长期走势展望 (14)二、房地产市场短期趋势分析 (15)1、成交量去年底开始下降，今年7 月份逐步回升 (15)2、房价短期企稳，分化特征明显 (18)3、库存依旧维持高位，去化周期小幅改善 (19)4、地产投资持续低迷，新开工由正转负 (20)215、短期宏观环境分析.........................................................................................（1）宏观经济：短期延续出清 (21)（2）金融市场：信贷小幅回升 (23)（3）宏观政策：弱化地产依赖 (25)①房地产政策分析：从地方限购放松到中央限贷放松 (26)276、短期趋势分析小结.........................................................................................2014 年楼市成交经历了一个“前低后高”的走势，年初成交量从2013 年的历史高位大幅回落，上半年持续低迷，而由7 月份起，成交量连升5 个月，迭创年内新高；房价方面 4 月份起开始第一轮全面降价后，近几个月也出现筑底企稳的态势。
私募基金行业分析报告
私募基金行业分析报告私募基金行业分析报告定义私募基金，指私人（个人或机构）发起的投资基金，由一定数量的有投资能力的投资者入股投资，并委托专业的基金管理机构进行投资管理。
分类特点1. 投资对象多元：私募基金可投资于各类金融市场，包括股票市场、债券市场、商品市场、房地产市场等。
2. 投资方式灵活：私募基金的投资方式包括股权投资、债权投资、信托投资等多种形式。
3. 投资者门槛高：私募基金的投资门槛相对较高，通常投资者需要具备一定的财务实力和知识水平。
4. 风险较高：由于私募基金的投资范围和方式相对灵活，风险较公募基金更高。
产业链私募基金的产业链主要包括基金管理人、投资顾问、监管机构、托管银行、律师事务所、会计事务所等环节。
发展历程2001年，国务院颁布《私募投资基金管理暂行办法》；2004年，证监会公布《私募投资基金监管暂行规定》；2009年，证监会发布《私募投资基金管理条例》；2012年，证监会发布《资管新规》；2014年，证监会发布《私募投资基金管理人登记管理办法》。
行业政策文件1. 《私募投资基金管理暂行办法》；2. 《私募投资基金监管暂行规定》；3. 《私募投资基金管理条例》；4. 《资管新规》；5. 《私募投资基金管理人登记管理办法》。
经济环境近年来，我国经济发展迅速，各种投资机会不断涌现，私募基金作为灵活多样的投资方式，迅速崛起。
同时，随着我国资本市场的快速发展和完善，私募基金的市场规模和影响力不断扩大。
社会环境私募基金的发展对于推动国内经济的转型升级有积极的意义。
同时，私募基金也能够为社会提供更多的就业机会，成为诸多创业者的资金来源。
技术环境当前，互联网技术快速发展，私募基金也逐渐向线上转型。
基于互联网的私募基金平台在市场中的份额持续上涨，为加强行业监管和信息透明度提供了新的途径。
发展驱动因素私募基金的发展驱动因素主要包括：1. 资本市场改革和完善；2. 金融市场创新和发展；3. 投资者日益成熟的投资理念和需求；4. 互联网技术的便捷和高效性。
2014年私募股权投资基金管理行业分析报告
2014年私募股权投资基金管理行业分析报告2014年10月目录一、行业监管体系 (3)1、行业主管部门 (3)2、主要法律法规及政策 (4)3、近年来行业管理体制及政策变化 (4)（1）2011年11月23日之前的自愿备案 (4)（2）2011年11月23日至2013年6月27日之间的强制分级备案 (5)（3）2014年2月7日开始的强制统一备案 (5)二、行业发展现状及趋势 (5)1、全球私募股权投资行业发展状况 (5)2、中国私募股权投资行业发展状况 (6)（1）募集金额 (7)（2）投资金额 (7)（3）退出数量 (8)三、行业发展趋势 (9)1、不断扩大高净值人群的财富管理需求持续增加是行业持续发展的基础 (9)2、投融资体制的持续市场化是行业持续发展的保障 (11)3、资本市场的市场化推进为行业持续提供持续推动力 (11)四、行业风险 (11)1、受宏观经济整体活跃度影响较大 (11)2、受股票市场波动及政策变化影响较大 (12)3、人才流失的风险 (12)五、私募股权投资基金管理 (12)1、募资 (12)2、投资 (13)3、管理 (13)4、退出 (13)一、行业监管体系1、行业主管部门2013年6月27日之前，私募股权投资行业的主管部门为国家发改委。
2013年6月27日，中编办发布《关于私募股权投资基金监管职责分工的通知》，明确私募股权投资行业的主管部门主要有两个，分别为中国证监会和发改委。
根据中编办的通知，证监会和发改委的主要监管责任分别为：证监会负责制订私募股权基金的政策、标准与规范，对设立私募股权基金实行事后备案管理，负责统计和风险监测，组织开展监督检查，依法查处违法违纪行为，承担保护投资者权益工作。
发改委负责组织拟订促进私募股权基金发展的政策措施，会同有关部门根据国家发展规划和产业政策研究制订政府对私募股权基金出资标准和规范、出资比例和退出机制。
证监会不定期将私募股权基金备案统计监测情报通报发改委，发改委发现私募股权基金存在违反有关发展规划和产业政策通报证监会予以查处。
2014年私募股权投资PE行业分析报告
2014年私募股权投资PE行业分析报告2014年4月目录一、私募股权投资的概念 (4)二、全球私募股权投资行业发展简史 (4)三、全球私募股权投资行业现状及特点 (5)1、资金募集情况 (5)2、项目投资情况 (5)3、全球私募股权投资的地域分布 (6)四、中国私募股权投资行业概况 (7)1、中国私募股权投资行业的发展背景 (7)2、中国私募股权投资行业的监管体系 (8)（1）行业主管部门及各自职责 (8)（2）主要法律法规及政策 (9)①设立及运营方面 (9)②备案管理方面 (10)③募集管理方面 (10)④投资管理方面 (11)⑤税收方面 (12)⑥优惠政策方面 (13)⑦特殊行业规范 (13)（3）行业管理体制及近年来的政策变化 (13)3、中国私募股权投资行业当前规模 (14)（1）募集资金额 (14)（2）投资总额 (15)（3）退出数量 (16)4、我国私募股权投资行业的社会经济效益 (17)（1）支持中小微企业发展 (17)（2）推动产业结构升级 (17)（3）优化市场资源配置 (18)（4）实现国家、企业、个人财富保值增值 (18)5、中国私募股权行业的发展趋势 (18)（1）市场规模持续增大 (18)（2）行业集中度不断提高 (19)（3）资金来源更加多元化 (19)（4）投资退出模式更加丰富 (20)五、主要风险 (20)1、受宏观经济周期性波动影响较大 (20)2、受证券市场波动及政策变化影响较大 (21)3、人才流失的风险 (21)一、私募股权投资的概念私募股权投资，Private Equity，简称PE。
狭义的私募股权投资，主要指对已经形成一定规模的，产生稳定现金流的成熟企业的投资行为，并主要通过被投资企业首次公开发行股票（IPO）的方式退出获利，同时也采用兼并与收购（M&A）或管理层回购（MBO）等方式退出。
广义的私募股权投资，则不仅涵盖企业发展各阶段的股权投资，从种子期的天使投资（Angel Capital）、初创发展期的创业投资、风险投资（Venture Capital，简称VC）、扩展、成熟期和Pre-IPO阶段的投资，到上市后的私募股权投资（private investment in public equity，简称PIPE）、并购投资（Buyout Fund）等，还包括房地产基金（Real estate fund）、夹层资本等（Mezzanine Capital）等。
2014 地产 研究报告
2014 地产研究报告2014年是中国地产行业的一个重要年份，本文将对该行业的发展状况进行分析和研究。
首先，2014年中国地产行业面临着许多挑战。
房地产市场的调控政策趋紧，对市场投资者造成了一定的影响。
同时，经济增长放缓和金融环境变紧也给地产市场带来了压力。
此外，土地供应不稳定和资金链断裂等问题也加剧了地产行业的困难。
然而，尽管面临着种种困难，地产行业在2014年还是取得了一定的成绩。
首先，房地产市场整体销售额仍然保持了较高的增长率。
尤其是一、二线城市的房价呈现出明显上涨的态势，推动了市场整体的增长。
此外，随着城市化进程的推进，大量的人口涌入城市，进一步增加了房地产需求，为地产行业创造了机会。
其次，2014年地产行业的结构调整也取得了一定的进展。
随着政府政策的引导，住房销售市场的结构从商品房为主逐渐向租赁市场转变。
这种变化在一定程度上解决了一部分城市住房需求过剩的问题，提高了市场的供需平衡度。
然而，地产行业在2014年也暴露出了一些问题。
首先，部分地方政府为了刺激地产市场，采取了一系列放松限购、松绑贷款等措施，导致部分城市房价出现过快上涨的情况，引发了楼市泡沫的担忧。
其次，部分开发商存在低质量房源、恶意加价等问题，损害了消费者的权益和行业的信誉。
综上所述，2014年中国地产行业在面临各种挑战的同时，也取得了一定的成就。
但是仍然需要进一步加强调控政策，加大对市场的监测和干预力度，防止楼市泡沫的出现。
同时，地产企业也要提高产品质量，培养良好的信誉，为消费者提供更好的房屋产品和服务。
只有这样，地产行业才能更好地发展，为国家经济的增长做出更大的贡献。
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2014年房地产私募基金行业分析报告
2014年11月
目录
一、房地产私募基金概述 (4)
1、私募地产基金的概念 (4)
2、主要类别 (6)
3、相对优势 (8)
（1）所有权和控制力 (9)
（2）价值创造+利益重组 (9)
（3）贷款优惠 (9)
二、国际主流基金模式 (10)
1、美国基金模式代表：黑石房地产基金 (11)
2、新加坡模式：凯德置地地产基金 (14)
三、本土地产基金发展历程 (17)
1、起源 (18)
2、运作模式：“中国式”融投管退 (21)
（1）融资阶段 (21)
（2）投资阶段 (21)
（3）投后管理 (22)
（4）退出回报 (22)
3、现状 (23)
（1）规模：从野蛮生长归于理性 (23)
（2）产品：独立化、多元化、高杠杆化 (26)
四、上市房企合纵连横 (29)
1、效率与杠杆 (29)
2、上市房企基金案例 (31)
（1）开发商附属基金：金地稳盛投资 (31)
（2）上市房企母基金：歌斐资产 (34)
五、人民币房地产基金展望 (37)
1、投资、退出渠道趋于多元化 (37)
2、股权、夹层投资将成主流 (39)
3、大资管时代下战略合作契机 (40)
4、险资介入将主导LP机构化 (42)
5、管理重心向团队品牌变迁 (43)
6、监管制度趋于完善 (44)
7、行业整合大潮下地产并购基金前景广阔 (46)
8、行业洗牌重构加速利率合理化 (48)
房地产基金是近年来研究重点。
出发点一方面在于国内房地产基金在短短4年内从100亿的规模蹿升至4000亿以上，量级已难以让人忽视；另一方面则在于当前房地产市场流动性环境变化，所对应的房地产金融模式创新对于行业层面的影响将更为深远。
我们一直认为房地产私募基金才是金融与地产结合最大领域，也是市场已不能忽略的重要力量，这股力量也许将重构中国地产格局，也许是未来中国房地产市场的重要组成部分。
坦诚来讲，我国房地产基金当前依然处于政策真空、打擦边球的蛮荒时代，与国际大型房地产基金的专业运作和规模影响力仍有不少差距。
但是积极的因素在于，在近短短四年中，我国地产基金已经开始自我反省、学习和变革，发展的模式也开始百花齐放，在这样的基础上，我们认为，在中期内，我国私募房地产基金存在着乐观的变因，而这些变化将引领我国房地产行业进入新的周期。
一、房地产私募基金概述
1、私募地产基金的概念
私募房地产投资基金是房地产投资基金的一个种类，与公募房地产投资基金的苛刻准入条件、高透明度、严监管、高运营费用不同，私募房地产投资基金主要是指通过非公开方式，面向少数个人或机构投资者募集资金而设立，以房地产为投资对象的投资基金，其与公募房地产投资基金的最大不同在于不得通过媒体披露信息发售基金单。