关于IPO上市的基本流程
ipo上市流程和条件
ipo上市流程和条件IPO上市（Initial Public Offering）是一个企业初次将自己的股票发行给公众买家的过程。
上市时，一般企业会在证券交易所或期货交易所挂牌，以便公众买家可以通过其中一个交易所进行交易。
在IPO上市前，一般企业要通过监管机构的审核，以确保其业务遵守当地的法律法规，同时也需要准备一系列与IPO上市有关的材料，以便在IPO上市后，企业能够运营业务，同时拥有投资者的信任。
IPO上市流程：1、准备资料：当企业决定申请IPO上市时，首先需要准备相关的资料，主要包括法律文件、行业相关报告、财务报表、会计意见书等等，以便在后续的审核流程中顺利通过。
2、审核：经过准备资料阶段，企业需要将上述材料提交至负责IPO上市的相关机构，由当地的监管机构对准备好的资料和企业进行审核，以确认该企业符合IPO上市的规定及其他条件，才能够正式上市。
3、上市宣传：当企业通过审核后，正式进入挂牌登记阶段，并需要市场宣传，详细描述企业和当前IPO项目，进行完整的发行介绍，以获得最大的投资者支持，使IPO项目取得最佳的上市效果。
4、发行定价：IPO发行定价是根据IPO发行的股票数量，以及企业的财务状况、市场情况和有关的风险因素等进行定价的，一般IPO上市需要进行多次研究和报价，才能确定最终的发行价格。
5、上市：当IPO上市完成发行定价，企业就可以正式挂牌上市了，在上市之前，企业还需要进行最后的步骤，包括宣布上市日期和上市结果，以及安排财务和法律方面的部门进行最后的核查，确保上市的每一步都符合当地的法律法规。
IPO上市的条件：1、IPO上市企业必须是有效的公司，具有一定的总股本。
2、企业的法律框架必须符合当地的法律法规，并经过相关权威部门的审核。
3、企业应当具备完善的会计制度和财务报表，以及运营战略、投资方针等完善的文件体系，以便维护投资者利益。
4、企业必须具备良好的信用记录和完善的治理结构，对于拥有行政职务的个人，必须有正式的任职资格证书，保证企业可以正常运作。
ipo上市流程(最全版)
➢实现资产证券化，企业价值和股东价值放大 ➢股权融资平台 ➢提高债务融资的能力 ➢品牌、知名度提升 ➢促进市场发展 ➢促进企业规范运作 ➢有利于吸引优势人才
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企业上市的不利方面
➢政府监管严格 ➢信息透明公开要求=经营者压力增大 ➢股权稀释，甚至可能丧失控股权
总结
➢上市的优点较多，但不利方面也很突出，总体上优点要远大于缺点 ➢对于希望放大企业及股东价值、希望融资扩张、借助证券市提升企业实力的 企业来说，上市是实现这三个目标的最佳途径 ➢对于实力很强、资金充裕的企业，依控制人的意愿和发展期望，不一定会选 择上市
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前期需要了解的知识点（五）
制作发行文件 发行文件包括以下内容： （1）招股说明书及摘要。 （2）近三年的公司审计报告。 （3）发行方案及发行公告。 （4）由保荐机构向证监会提供的推荐公司发行股票的相关文件。 （5）保荐机构对公司申请发行的核查意见。 （6）保荐机构向证监局提交并备案的《股票发行上市辅导汇总报告》。 （7）律师提供的法律意见书及律师工作报告。 （8）公司申请发行股票报告。 （9）董事会获得公司发行股票处理相关工作授权的股东大会决议。 （10）发行股票方案及股东大会决议。 （11）针对需要立项的固定资产投资项目建议书，向有关部门申请审核后获得的批准文件。 （12）设立股份公司的相关文件等。 股票发行审核 股票发行审核需要遵循以下流程： （1）发行部受理股票发行申请。需要注意的是，公司需要提供完整且符合规定的申报文件。 （2）初审。发行部对申报材料进行审核。 （3）发审委审核申报材料，审核团队由7名委员组成，采取记名投票方式，赞成票必须达到5票及以上才算 通过。 （4）核准发行。自受理股票发行申请的三个月内给出审核结果。
IPO上市的基本流程概述(共 63张PPT)
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辰安IPO上市的可能时间及流程
序号 1 事项名称、内容 董事会/股东会确定上市计划 时间 2010年3月
2
3 4
律师进场（先协助完成融资、收购资质），同时开始 法律调查
确定融资方案,确定收购方案 完成融资
3月开始
4月中 4月底,或5月中
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5
6 7 8 9
完成收购和不良资产处置 券商进场,从7月开始辅导期
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（四）出资
分期出资、验资 货币出资比例 全体股东的货币出资不得低于注册资本的30%。 出资方式 股东可以用货币出资,也可以用实物、知识产权、土地使 用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价 出资。 相关的两个文件: 1、财政部关于《公司法》施行后有关企业财务处理问题 的通知（2006.3.15) 2、工商总局《公司注册资本登记管理规定》 (2005.12.20)
1. 2. 3. 4.
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5.
改制设立 上市辅导、规范运作 制作申报材料 发行审核 发行上市
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首次公开发行上市（IPO）的主要工作阶段
5
发行上市
4 3
发行核准
制作材料
2
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1
上市辅导 改制设立
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首次公开发行上市(IPO)业务流程图
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一般不用 评估、调 账
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（三）发起人主体资格
• • • • •
• • • • • • • • •
有限责任公司、股份有限公司√ 自然人√ 具有法人资格的企业√ 有限责任公司、股份有限公司的分公司× 具有法人资格的事业单位、社会团体及民办非企业单位 （除禁止经商办企业的）√ 企业化经营的事业单位，应办理企业法人登记√ 具有法人资格的合作社√ 工会、职工持股会× 具有法人资格的农村集体经济组织√ 村民委员会√ 具有投资能力的城市居民委员会√ 政府部门（除国家授权投资的部门）× 会计师、审计、律师事务所和资产评估机构× 商业银行、保险公司、证券公司×
最新IPO上市主板中小板创业板基本要求及操作流程
最新IPO上市主板中小板创业板基本要求及操作流程在中国证券市场上，公司的IPO（首次公开募股）可以选择在主板、中小板或创业板上市。
每个交易所都有自己的基本要求和操作流程。
主板是中国证券市场上最具规模和影响力的交易所之一，适用于规模较大、发展较成熟的企业。
以下是主板IPO的基本要求和操作流程：1.公司资格要求：企业需为法定公司、有独立法人资格，并至少连续三年盈利，每年累计净利润不低于3000万元人民币（以下简称“RMB”）。
2.公司治理要求：企业需要具备完善的公司治理结构和制度、健全的内部控制制度，并能够提供三年以上的财务报表。
3.股权结构要求：企业需要有较稳定的股权结构，无限制性协议或其他限制性安排。
股权集中度不宜过高，上市前5个交易日股权集中度不得超过30%。
4.财务要求：企业需要制定企业内部财务管理制度和财务报告准则，并聘请具有独立性和独立的注册会计师事务所为其进行审计。
5.信息披露要求：企业需要按照主板规定进行信息披露，包括公司章程、公司组织结构、核心技术、公司风险、股东分析等。
操作流程：1.公司立项与备案：准备IPO申请书，提交至中国证监会备案。
2.基础工作准备：准备公司章程、组织结构、内部控制制度、财务报表等相关材料。
3.寻求保荐人：公司需寻求一家投行作为保荐人，协助完成IPO过程。
4.安排审计工作：公司需要聘请注册会计师事务所进行财务审计，确保财务报表符合规范。
5.撰写招股书：由公司和保荐人共同完成招股书的编写，包括公司基本情况、经营业绩、财务状况等。
6.申报上会：将招股书提交给上交所或深交所审核，审核合格后进入上市委员会审议。
7.上市委审议：上市委员会对公司的IPO申请进行审议，达到通过条件后，下发上市批文。
8.申请注册：公司在上市批文下发后，向证监会申请注册，领取发行文件。
9.发行及上市：发行股票，进行网下和网上刊登，完成发行，之后正式上市。
中小板适用于中等规模和成熟度的企业，以下是中小板IPO的基本要求和操作流程：1.公司资格要求：法定公司，具有独立法人资格。
IPO相关流程及介绍
IPO相关流程及介绍IPO（Initial Public Offering）是指公司首次公开发行股票向公众投资者募集资金，并在证券交易所上市交易的过程。
IPO是一家公司转型为上市公司的重要阶段，也是一种重要的融资方式。
下面将就IPO的相关流程及介绍进行详细阐述。
IPO的流程可以分为筹备阶段、上市辅导阶段、发行定价和申报材料准备阶段、申请审核阶段、上市交易阶段以及后续配股和增发阶段。
第一阶段是筹备阶段。
在这个阶段，公司需要拟定IPO方案，并组建专门的IPO项目组，负责具体的IPO筹备工作。
这个阶段中，公司需要进行上市准备工作，包括财务结构的调整，内部管控制度的修订等。
第二阶段是上市辅导阶段。
在这个阶段，公司会选择一家或多家证券公司担任上市辅导机构，进行上市前的辅导工作。
辅导机构会对公司进行金融、法务、财务等各个方面的调研，以帮助公司准备上市所需的文件和资料。
第三阶段是发行定价和申报材料准备阶段。
在这个阶段，公司会与主承销商一起进行发行定价。
发行价格一般需要综合考虑市场需求、公司估值、行业情况等因素。
同时，公司还需要准备申报材料，包括招股说明书、财务报表、公司章程等文件。
第四阶段是申请审核阶段。
在这个阶段，公司将申报材料提交给当地的证监会进行审核。
证监会会对公司的财务状况、公司治理、业务模式等进行审查。
如果申请文件审核通过，公司可以获得发行批文。
第五阶段是上市交易阶段。
公司在完成申请审核后，可以将股票在证券交易所交易。
在上市交易阶段，公司需要配合交易所的规定，及时披露相关信息，保证信息的透明度。
第六阶段是后续配股和增发阶段。
上市后的公司可以通过配股和增发股票的方式进一步募集资金，以满足公司的发展需求。
同时，公司还应持续披露相关信息，维护投资者的利益。
值得注意的是，IPO是一项复杂的过程，需要公司与多个环节的机构合作，包括律师事务所、审计机构等。
在整个IPO过程中，公司需要充分了解并履行法律法规和交易所的规定，积极应对可能出现的问题。
ipo上市的步骤 招股书
ipo上市的步骤招股书
IPO上市步骤大致如下：
1. 初步判断公司是否符合A股上市条件，并确定上市板块。
2. 与中介机构签订相关协议，并聘请律师、会计师和券商等中介机构。
3. 中介机构对公司进行尽职调查，并完成相关报告。
4. 完成公司改制，设立股份公司，将原有企业改制为股份公司，以符合上市要求。
5. 申报材料制作，由中介机构协助将申报材料制作完毕，报送至当地证监局。
6. 申请文件审核，申报材料报送至证监会后，证监会将对申请文件进行审核。
7. 反馈意见回复，中介机构协助公司对反馈意见进行回复，并根据要求补充相关材料。
8. 取得批文，公司获得证监会核准发行的批文后，可以开始发行股票。
9. 挂牌上市，公司发行股票完成后，可以在交易所挂牌上市。
招股书是IPO上市的重要文件之一，主要包括企业的财务状况、经营情况、发展计划等信息。
招股书是由中介机构（如券商、律师事务所、会计师事务所等）编制的，其内容需要经过公司确认和授权。
招股书的编制需要遵循相关法律法规和监管要求，以确保信息的真实、准确和完整。
深交所ipo流程
深交所ipo流程
1.筹备阶段：企业首先需要确定IPO交易的目标，选择保荐人和律师等专业机构，同时开展财务和业务尽职调查，准备相关文件和材料，包括招股说明书、发行公告等。
2. 申报审核：企业向深交所提交IPO申请文件，并经过深交所
的初审和反馈，调整申请文件，最终提交深交所审核委员会审议。
审核委员会将对企业的财务状况、商业模式、管理能力等方面进行审查，最终确定企业是否通过IPO审核。
3. 上市准备：企业通过架构调整、财务报表审计、股权激励计
划等方式进一步完善公司治理结构，准备上市所需的各种文件和材料，包括发行公告、招股说明书、上市公告等。
4. 公开发行：企业在深交所进行公开发行和上市。
企业会根据
审核结果确定发行价格和发行数量，向公众发行股票。
此外，还需要通过交易所的监管机构进行现场审核，确保发行程序的合法合规。
5. 上市交易：企业发行股票后，股票将在深交所上市交易，投
资者可通过证券交易所进行买卖。
企业需要保持及时披露信息，如经营情况、财务状况等，以维护投资者权益和维护市场公正。
深交所IPO流程的完成将为企业提供融资渠道，增强企业的资本实力，促进企业的发展，同时也有助于推动深圳市场的发展和完善。
- 1 -。
IPO的上市流程
IPO的上市流程IPO（Initial Public Offering）又称为首次公开发行，是指一家私人公司首次向公众发行股票，从而在证券市场上进行交易并上市的过程。
IPO的上市流程包括以下几个主要步骤：1.发行准备阶段：在决定进行IPO之前，公司需要进行充分的准备工作。
首先，公司需评估自身的商业模式、财务状况和竞争优势，以确保其能够满足上市的要求。
然后，选定承销商和律师团队，制定上市计划，并进行尽职调查以确认公司的信息透明度和合规性。
2.提交申请：公司需向监管机构（如证券监管部门）提交上市申请。
申请材料通常包括公司的注册文件、财务报表、商业计划书、内外部风险评估等。
监管机构会对申请进行审查，并向公司提出问题和要求补充材料，以确保公司的合规性和信息披露透明度。
3.审批和注册：监管机构会对上市申请进行审查，并决定是否批准公司上市。
在审批过程中，监管机构通常会要求公司提供进一步的信息和文件。
一旦获得监管机构的批准，公司就可以正式注册，并获得上市许可证。
4.承销阶段：一旦公司获得上市许可证，它可以开始与承销商进行谈判和签订承销协议。
承销商会负责帮助公司确定发行股票的价格和规模，并通过公开市场发行股票。
承销商还会组织与潜在投资者的路演，向他们介绍公司的业务和增长潜力。
5.发行和配售：在股票发行期间，公司会根据承销商的建议和市场条件决定股票的发行价格。
股票将以公开招股价向投资者发行，并通过证券交易所进行交易。
股票的发行和配售通常会持续一段时间，以便承销商和公司能够吸引到足够数量和质量的投资者。
6.资金募集：IPO是公司为了融资目的而进行的，因此公司通过股票发行募集资金。
公司可以将募集到的资金用于支持业务扩张、研发、市场营销、债务偿还等用途。
资金的募集通常需要公司与承销商和投资者之间进行协商。
7.正式上市：最后，公司股票将在证券交易所正式上市，成为公众可以自由买卖的股票。
公司需要履行与上市相关的所有法律义务，如定期财务报告、信息披露、内部控制等。
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发起人主体资格
受限制成为股东或发起人的主体 • • • ZhONGZI CAPITAL 境外投资者和外商投资企业 外商投资企业可成为股份公司发起人的约束条件 外商投资企业所投资企业申请上市应适用现行的有关规定
股权结构的稳定性 • • • • 应关注发起人及股东中自然人的数量,200人限制 对公开发行进行界定 股权结构的稳定性与流动性 股权结构的集中与分散
发起人出资 到位和产权 过户情况
出
资
规范运作
改制过程中 相关行为的 规范性
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(一) 改制设立流程图
办 理 工 商 登 记 召 开 创 立 大 会 中 介 机 构 出 具 改 制 文 件 顾问公司 律 师 会计师 评估师
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确 定 改 制 方 案
（二）改制设立方式
标准发起设立 部分改制 发起设立 整体改制 合并改制
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首次公开发行上市(IPO)业务流程图
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辰安IPO上市的可能时间及流程
序号 1 事项名称、内容 董事会/股东会确定上市计划 时间 2010年3月
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3 4
律师进场（先协助完成融资、收购资质），同时开始 法律调查
确定融资方案,确定收购方案 完成融资
3月开始
4月中 4月底,或5月中
ZhONGZI CAPITAL
5
6 7 8 9
完成收购和不良资产处置 券商进场,从7月开始辅导期
审计进场 以6月30日为基准日,股改 以2010年12月31日为审计基准日,上报上市申请材料 创业板上市
6月
7月 7月完成 2011年2月 2011年底前
以上是一个理想的、但经过努力能够实现的时间表。其实现还依赖于企业现状条件 以及在融资、收购、改制、上市等后续工作的高水平、高效率的操作与完成。
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IPO创业板上市条件/续
发行人应当具有持续盈利能力，不存在下列情形： (一)发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化， 并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响； (二)发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变 化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响； (三)发行人在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术 的取得或者使用存在重大不利变化的风险； (四)发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客 户存在重大依赖； (五)发行人最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益； (六)其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形。
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IPO创业板上市条件/续
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发行人会计基础工作规范，财务报表的编制符合企业会计准则和 相关会计制度的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财 务状况、经营成果和现金流量，并由注册会计师出具无保留意见 的审计报告。 发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司财务 报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果，并由注 册会计师出具无保留结论的内部控制鉴证报告。 发行人具有严格的资金管理制度，不存在资金被控股股东、实际 控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其 他方式占用的情形。 发行人的公司章程已明确对外担保的审批权限和审议程序，不存 在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的 情形。
6
IPO创业板上市条件
中国创业板市场IPO必须满足如下财务条件： 最近2个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币1000万元， 且持续增长。或者最近一年盈利且净利润不少于500万元，收入 不少于5000万元，营收增长不低于30%。 发行后股本总额不少于人民币3000万元。 最近一期末净资产不少于2000万元，且不存在未弥补亏损。
上市给中信及其股东带来的巨额收益
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主板、中小板IPO条件
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中国主板或中小板市场IPO必须满足如下财务条件： 最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元。 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000 万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。 发行前股本总额不少于人民币3000万元。 最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%。 最近一期末不存在未弥补亏损。
一般不用 评估、调 账
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（三）发起人主体资格
• • • • •
• • • • • • • • •
有限责任公司、股份有限公司√ 自然人√ 具有法人资格的企业√ 有限责任公司、股份有限公司的分公司× 具有法人资格的事业单位、社会团体及民办非企业单位 （除禁止经商办企业的）√ 企业化经营的事业单位，应办理企业法人登记√ 具有法人资格的合作社√ 工会、职工持股会× 具有法人资格的农村集体经济组织√ 村民委员会√ 具有投资能力的城市居民委员会√ 政府部门（除国家授权投资的部门）× 会计师、审计、律师事务所和资产评估机构× 商业银行、保险公司、证券公司×
财务考虑
整体变更设立方式 •适用性 •设立方式 •注意事项
部分 改制
资产评估 重新建账
合并 改制
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整体 改制
符合条件的国企可以 连续计算业绩
适用范围较窄
资本规模的设定
整体 变更
符合条件能连续计算 业绩、上市辅导后即 能申报材料
对于历史问题 较多的公司不 宜采用
60% 40% 20% 0% 2005
2006
2007
2008
2009
（国家）证券化率=上市公司总市场价值/GDP
实现资产证券化，通过证券市场 放大公司价值、个人价值的需求相 当庞大，这是也是目前中国证券市 场上市公司重组活跃，壳价值较高 的一个主要原因。
2
企业上市的好处
实现资产证券化，企业价值和股东价值放大 股权融资平台
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目录
基本背景 第一部分 第二部分 第三部分 第四部分
1. 2. 3. 4.
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收购资质方案的选择 股权融资 IPO上市概要 IPO流程
5.
改制设立 上市辅导、规范运作 制作申报材料 发行审核 发行上市
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改制设立
企业业绩 能否 连续计算
设立方式
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中国经济证券化率预计在2009年 底为80%左右。发达国家市场平均 水平在100--150%之间，我国经济 证券化率仍有相当大的提高空间。 中国经济活动中，资产证券化的 需求仍然相当强烈，中国资产证券 化活动仍然会相当活跃。 证券化的方式： IPO上市，借壳上市，都相当活跃。
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提高债务融资的能力
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品牌、知名度提升 促进市场发展 促进企业规范运作 有利于吸引优势人才
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企业上市的不利方面
政府监管严格 信息透明公开要求=经营者压力增大 股权稀释，甚至可能丧失控股权
总结
ZhONGZI CAPITAL 上市的优点较多，但不利方面也很突出，总体上优点要远大于缺点 对于希望放大企业及股东价值、希望融资扩张、借助证券市提升企业实力的 企业来说，上市是实现这三个目标的最佳途径 对于实力很强、资金充裕的企业，依控制人的意愿和发展期望，不一定会选 择上市
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IPO创业板上市条件/续
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发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。 有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的， 持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。 注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产权 转移手续已办理完毕。发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。 应当主要经营一种业务，其生产经营活动符合法律、行政法规和 公司章程的规定，符合国家产业政策及环境保护政策。 最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化， 实际控制人没有发生变更。
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IPO创业板上市条件/续
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发行人的董事、监事和高级管理人员了解股票发行上市相关法律法规， 知悉上市公司及其董事、监事和高级管理人员的法定义务和责任。 发行人的董事、监事和高级管理人员应当忠实、勤勉，具备法律、行政 法规和规章规定的资格，且不存在下列情形： (一)被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的； (二)最近三年内受到中国证监会行政处罚，或者最近一年内受到证券交 易所公开谴责的； (三)因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立 案调查，尚未有明确结论意见的。 发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在损害投资者合法权 益和社会公共利益的重大违法行为。 发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在未经法定机关核准， 擅自公开或者变相公开发行证券，或者有关违法行为虽然发生在三年前， 但目前仍处于持续状态的情形。
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（四）出资
分期出资、验资 货币出资比例 全体股东的货币出资不得低于注册资本的30%。 出资方式 股东可以用货币出资,也可以用实物、知识产权、土地使 用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价 出资。 相关的两个文件: 1、财政部关于《公司法》施行后有关企业财务处理问题 的通知（2006.3.15) 2、工商总局《公司注册资本登记管理规定》(2005.12.20)
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IPO创业板上市条件/续
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发行人募集资金应当用于主营业务，并有明确的用途。 募集资金数额和投资项目应当与发行人现有生产经营 规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应。 发行人应当建立募集资金专项存储制度，募集资金应 当存放于董事会决定的专项账户。