汇率变化向物价传递的特点及影响因素研究综述
人民币汇率的波动因素和影响因素
人民币汇率的波动因素和影响因素人民币汇率是指人民币与其他货币的兑换比率。
在过去几十年里，人民币汇率的波动对中国经济和全球经济产生了深刻的影响。
本文将探讨人民币汇率的波动因素和影响因素。
一、汇率波动因素1.经济体系的发展水平一个国家的经济体系繁荣和发展程度会对该国货币的汇率产生很大的影响。
通常情况下，经济体系越强大和繁荣，该国货币就会越有价值。
相反，如果一个国家的经济体系相对薄弱，那么他们的货币就会因为缺乏买家和投资者的需求而变得不值钱。
2.政府政策汇率的波动受到政府汇率政策的影响。
一些国家实行浮动汇率制度，该制度下，汇率是由市场力量决定的，而政府则会调整利率和资本流动等政策来影响汇率波动。
如果政府缩减货币供应，那么该国货币就会升值。
反之，则会贬值。
此外，政府对贸易和投资政策的制定也会影响汇率波动。
3.市场供需供需是决定汇率波动的另一个重要因素。
如果市场上有大量外币需求，那么该货币就会升值。
相反，如果市场上有大量外币供应，那么该货币就会贬值。
此外，外国投资者和投机者的流入和流出也会对汇率产生影响。
4.地缘政治事件地缘政治事件通常也会影响货币汇率，尤其是当地缘政治事件涉及到一个国家的资源供应或出口时。
例如，如果一个石油生产国发生了政治动荡，那么该国货币就会贬值，因为石油出口在该国经济中占有重要的地位。
二、汇率波动的影响因素1.对外贸易汇率波动会对对外贸易产生影响。
如果一个国家货币升值，那么其出口就会降低，因为对外价值变高了，而进口就会提高，因为对外价值就相对变低了。
2.通货膨胀汇率波动还会影响通货膨胀。
如果一个国家货币贬值，那么其进口成本就会增加。
而进口成本上涨会使得消费品价格上涨，从而引起通货膨胀。
3.储备资产汇率波动也会影响储备资产组合。
一些国家持有大量外汇作为储备资产，以便在需要时兑换为本国货币。
如果该外汇的价值下降，那么储备资产就会减少。
4.资本流动汇率的波动也会对资本流动产生影响。
如果一个国家的货币升值，那么他们吸引的国际资本流入可能会减少。
人民币汇率波动对物价传递的实证研究
人民币汇率波动对物价传递的实证研究作者：陈森森来源：《环球市场》2018年第15期摘要：在开放的经济体中，价格和汇率是两个重要的经济变量。
本文结合我国实际及参考相关文献，实证研究了人民币汇率变动对物价水平的传递效应。
首先对相关文献进行论述，考察不同文献的研究方法及结论；然后进行模型设定并对变量选取和数据来源进行了说明；其次进行实证分析，包括平稳性检验、协整检验、多重共线性检验和自相关检验；最后得出研究结论及给出政策启示。
关键词：汇率传递；物价；模型；实证一、引言在开放的世界经济中，汇率传递成为国际金融研究的重点领域之一。
汇率传递是指汇率的变化对一国进出口价格及国内物价的联动反应。
当前我国经济增速下降，经济进入新常态，但在人民币国际化水平越来越高的背景下，汇率波动风险也相应增加，研究人民币汇率对价格水平的传递效应，汇率变动与通货膨胀之间的动态关系以及传导机制，探讨更有弹性的汇率制度是否会影响汇率传递水平，对于汇率制度的改革和货币政策的制定具有重大意义。
二、模型构建（一）模型构建与数据选取传统研究汇率变动对国内价格传递的一般方程为：Pt=α+βEt+λYt+μt其中Pt、E、F、Y分别表示价格指数、汇率、国外控制变量、国内控制变量。
结合我国实情并参考相关文献，构建一个以居民消费价格指数（CPI）为被解释变量，以人民币名义有效汇率（NNER）、广义货币供应量（M）、国内利率（IR）、国际原油价格（OIL）为解释变量的汇率波动对物价传递的如下计量经济模型：CPIt=β0+β1NEERt+β2Mt+β3IRt+β4OILt+μt（二）变f说明和数据来源（1）居民消费价格指数（CPI）。
较能反映我国的通货膨胀水平。
数据来源于国家统计局。
（2）人民币名义有效汇率（NNER）。
以中国与各贸易伙伴的贸易量为权重进行加权平均而形成。
数据来源于国际清算银行，采用直接标价法。
（3）货币供应量（M）。
采用广义货币供应量M2，以更全面地反映社会中的货币供应量。
人民币汇率波动及影响因素的研究
《人民币汇率波动及影响因素的研究》xx年xx月xx日CATALOGUE目录•引言•人民币汇率波动现象概述•人民币汇率波动影响因素分析•人民币汇率波动与影响因素的关系研究•应对人民币汇率波动的策略和建议•结论与展望01引言•请输入您的内容引言02人民币汇率波动现象概述人民币汇率波动是指人民币对其他货币的兑换率在一定时期内不断变化的现象。
人民币汇率波动概念人民币汇率波动受到多种因素的影响，包括经济、政治、社会等方面的因素。
其波动具有非线性、复杂性和不确定性的特点。
人民币汇率波动特点人民币汇率波动概念及特点人民币汇率波动历史自2005年人民币汇率形成机制改革以来，人民币汇率波动经历了多个阶段。
在2008年全球金融危机前，人民币汇率持续升值。
危机后，人民币汇率开始波动，并逐渐成为全球关注的焦点之一。
人民币汇率波动现状当前，人民币汇率波动受到国内外经济形势的影响。
在国内方面，中国经济持续增长，但经济结构调整和转型升级仍面临挑战。
在国际方面，全球经济复苏进程缓慢，贸易保护主义抬头，给人民币汇率带来一定的不确定性和风险。
人民币汇率波动历史和现状人民币汇率波动的影响和挑战人民币汇率波动对经济的影响人民币汇率波动对中国的进出口贸易、投资、金融市场等方面都有一定的影响。
当人民币升值时，出口竞争力下降，但进口成本降低；同时，外资流入增加，国内资产价格上升。
当人民币贬值时，出口竞争力增强，但进口成本上升；同时，外资流出增加，国内资产价格下降。
人民币汇率波动面临的挑战人民币汇率波动受到多种因素的影响，预测和应对难度较大。
此外，人民币国际化进程仍面临诸多挑战，如资本账户开放程度有限、金融市场不够成熟等。
03人民币汇率波动影响因素分析国内经济发展国内经济发展状况对人民币汇率波动有重要影响。
国内经济增长迅速时，通常会吸引外资流入，导致人民币升值。
反之，国内经济低迷时，人民币汇率可能面临贬值压力。
通货膨胀率通货膨胀率是衡量一个国家物价水平的重要指标。
汇率变动的因素和影响因素
汇率变动的因素和影响因素
汇率的变动是由多种因素和影响因素引起的。
以下是一些常见的因素和影响因素：
1. 利率差异：利率差异是指两个国家之间的利率差异。
如果一个国家的利率较高，那么投资者可能会将资金转移至该国，这将导致其货币的升值，从而影响汇率。
2. 通货膨胀率：通货膨胀率是指一个国家的物价水平上升的速度。
如果一个国家的通货膨胀率较高，那么货币的购买力就会下降，导致汇率下降。
3. 政治稳定性：政治稳定性是指一个国家的政治环境是否稳定。
如果一个国家的政治环境不稳定，投资者可能会将资金转移到其他较为稳定的国家，从而影响汇率。
4. 经济基本面：经济基本面是指一个国家的经济状况，如经济增长率、贸易平衡、就业率等。
如果一个国家的经济表现较好，那么投资者很可能会增加对该国的投资，从而导致其货币升值。
5. 货币政策：一个国家的货币政策也会影响到汇率。
货币政策的调整，如加息或降息，可以影响投资者对该国货币的需求，进而影响汇率。
6. 外部事件：外部事件，如自然灾害、恐怖袭击、战争等，也可能对汇率产生
影响。
这些事件可能引起投资者的担忧或不确定性，导致资金的流动和汇率的波动。
需要注意的是，汇率是由供求关系决定的，各种因素和影响因素相互作用，共同决定着汇率的变动。
汇改后汇率、外汇储备、货币供应量、物价水平的传导与变动-宏观经济学论文-经济学论文
汇改后汇率、外汇储备、货币供应量、物价水平的传导与变动-宏观经济学论文-经济学论文——文章均为WORD文档，下载后可直接编辑使用亦可打印——一、文献综述在现放经济中，一国价格水平的稳定是宏观经济实现内外均衡的重要指标之一，也是各国宏观经济政策所追求的目标。
按照传统的购买力平价理论G.Cassel 认为两国货币间的汇率，等于两国一般物价指数的比率。
但这一理论仅论及了物价对汇率的单向因果关系，而忽略了反向因果关系。
Einzig 提出汇率会对物价造成影响。
关于汇率对价格的影响，主要涉及汇率传递效应的研究。
2005 年汇率制度改革，自汇改以后，国内出现大量相关研究，对汇率变动的趋势和效应做了大量理论及实证研究。
毕玉江与朱钟棣通过建立协整与误差修正模型研究了人民币汇率变动的价格传递效应。
唐东波通过对Dornbusch 模型的实证，认为人民币汇率与通货膨胀之间存在动态的双向因果关系。
并且分析了货币供给量的大幅增加，会带来汇率超调现象。
黄飞雪与李成通过建立非线性的STR 模型从实证角度研究了汇改前后人民币实际汇率对外汇储备的非线性影响。
卓子越与周浩则将更多变量纳入模型，通过协整分析与VAR 模型对货币供应量、经济增长、汇率与通货膨胀的关系进行了分析，得到了各变量之间存在长期协整关系的结论。
通过对文献解读，发现大多数文献按照汇率外汇储备货币供应量物价水平的传导机制展开。
目前我国拥有巨额外汇储备，外汇储备的管理成为关注的热点问题。
并且出现了人民币对外升值（汇率上升），对内贬值（通货膨胀）的现象。
人民币对美元汇率的进一步变动趋势也是学者们普遍关注的问题。
因此在汇率改革多年之后，对汇率、外汇储备、货币供应量、物价水平之间传导机制与变动关系的研究仍然具有极大的现实意义。
二、变量及数据选择本文选取了汇率、外汇储备、货币供应量、物价水平进行模型的构建与分析。
因为以上四个变量之间存在理论上明显的联动关系与相互影响机制。
选取的数据为2005 年7 月汇率改革开始至2010 年12 月，五年间的月度数据。
人民币汇率的影响因素——文献综述
前言本人毕业设计的论题是《后危机时代人民币汇率波动的影响因素分析》。
早前有些国内外学者对人民币汇率波动的影响因素进行了规划分析，但如今经济已经步入了“后危机时代”，国际贸易保护主义风险加剧，其波动情况值得关注，并且在美联储启动二次量化宽松政策和各国竞相压低本国汇率的外部情况下，中国人民币汇率问题再次被推到了漩涡中心。
因此基于“后危机时代”这个大背景，本文的论述对今后把握人民币汇率的波动情况具有一定的指导意义。
本文根据早前国内外学者对人民币汇率的研究成果，借鉴他们的成功经验，大胆地将人民币汇率的波动情况置于“后危机时代”背景下来进行研究，对当前理论界和学术界的各种观点进行了全面梳理。
本文主要查阅了近几年有关人民币汇率、汇率决定理论及人民币汇率理论的文献期刊。
1 后危机时代1.1后危机时代的概念所谓后危机时代（后金融危机时代），就是指随着危机的缓和，而而进入相对平稳期。
但是由于固有的危机并没有，或是不可能完全解决，而使世界经济等方面仍存在这很多的不确定性和不稳定性。
是缓和与未知的动荡并存的状态。
2009年下半年以来，在全球大规模的经济政策刺激下，世界经济逐渐走出衰退，开始缓慢复苏。
主要世界组织和预测机构对世界经济的发展趋于乐观，连续几次上调预测结果。
国际货币基金组织于2010年1月26日公布的《世界经济展望》中预测2010年全球经济增长3,9%，高于该组织2009年10月预计的3.1%；预计2011年全球经济会继续加速增长，预计增幅，预计增幅为4.3%，也高于上次预计的4.2%。
其中，2010年美国增长2.7%，欧元区增长1.0%，日本增长1.7%。
在金砖四国中，中国增长10.0%，印度增长7.7%，巴西增长4.7%，俄罗斯增长4.0%。
全球经济正在进入好于预期的复苏期，不同发展水平的国家表现出不同的经济增长速度。
预计未来几年，发达国家经济将保持平稳低速增长，发展中国家将保持平稳较快增长。
国际货币基金组织（IMF）预测报告中显示，2010年发达国家和发展中国家经济增长2.1%和6.0%，2011年增速将达到2.4%和6.3%。
人民币汇率研究综述
人民币汇率研究综述近年来，人民币汇率变化一直备受关注，因为人民币汇率在中国经济和全球经济中扮演重要角色，其汇率变化对中国和全球经济产生了显著的影响。
本文将对近年来人民币汇率研究进行综述，探讨其汇率形成原因、影响因素以及政策调控等方面。
一、汇率形成原因1.国际因素人民币汇率受到国际市场供求关系的影响。
国际间贸易往来、投资和资本流动都将影响一个国家的汇率。
当外汇供应较多时，汇率可能会走高；相反，若外汇供应不足，汇率可能会走低。
同时，国际政治和经济环境变化、国际金融危机也会在一定程度上影响人民币汇率。
2.市场需求供给汇率受市场需求和供给关系的影响。
外部经济和贸易关系会引起市场对外汇的需求和供给变化，从而对人民币汇率产生影响。
国内经济因素对人民币汇率起着重要影响。
国内货币政策、内部经济政策、流动性条件和经济增长率都可能会对人民币产生影响。
此外，中国与其他国家签署的贸易协议、政策变化以及制度因素也将影响人民币汇率。
二、影响因素1.贸易余额贸易余额是影响人民币汇率的重要因素。
中国的贸易顺差随着时间的推移逐渐扩大，这也导致人民币升值的情况相对稳定。
2.外国投资外国对中国的投资也会对人民币汇率产生直接影响。
外国投资的增加将会导致人民币升值。
这是由于外国资本的流入会增加人民币的需求，从而提高其价格。
3.政府政策中国政府通过采取不同的政策来影响人民币的汇率。
政策中可能包括政府的货币政策、贸易关系、外汇管理和其他方面。
三、政策调整人民币的汇率调整对中国的经济环境和全球经济都有很大影响。
中国政府采取了一系列的政策措施来保持人民币汇率的相对稳定。
其中包括增加人民币的流动性、减少对外债务、外汇储备的保持，以及其他措施。
总的来说，人民币汇率在中国经济和全球经济中扮演的作用越来越重要。
人民币汇率的变化对全球金融市场和中国经济产生的影响也越来越明显。
因此，对于人民币汇率的研究，不仅仅是中国经济的考察，也是全球经济的探究，这也需要我们加强对其的研究和监管。
汇率对物价水平的影响
汇率对物价水平的影响摘要汇率一直以来都是衡量一国经济的工具和国际金融的标准,它作为一个国家货币对外价值的表现,和国内物价息息相关。
首先简要地介绍了汇率的相关知识,然后多方面分析了汇率变动对物价的影响,阐述了汇率与物价的基本关系。
关键词：汇率变动；物价；影响随着经济全球化的发展,世界各国之间的经济联系越来越密切,汇率作为两个国家货币名义上的比价,在世界经济交往中发挥着纽带的作用。
随着布雷顿森林体系的解体,国际货币体系进入了浮动汇率时代,在外汇市场上,汇率波动已经成为常态特征。
因此,对汇率波动对价格的影响进行研究,不论对经济学家还是对政府来说,具有重要的理论和现实意义。
物价和汇率是开放经济中最核心的经济变量,同时也是两个关系极为密切的经济变量,在汇率理论不断发展的历史中,物价与汇率两者关系的探讨也始终交织其中。
到后期,对实际汇率问题的探讨成为汇率理论的一个重要分支,而很多实际汇率研究的结果之一就是揭示了该国物价结构变化的内生原因和趋势。
另一方面,大量实行固定汇率制度的国家的存在也使得对实际汇率走势的研究一定程度上成为了对该国国内物价走势的研究,因为对于这些名义汇率基本保持不变的国家来说,该国实际汇率的变化很大程度上是通过国内物价的变化表现出来的。
在名义汇率基本不变的制度安排下,国内物价不仅反映内部基本经济因素的变化,也受到外部因素冲击的影响。
一、汇率和物价水平的相关描述1名义汇率,名义汇率是一种衡量两种货币相对价格的货币概念。
其表示方法有两种形式：直接标价法和间接标价法。
其中直接标价法是指用本币表示单位外币的价格,间接标价法是指用外币表示单位本币的价格。
在直接标价法下,名义汇率上升表示本币贬值；反之,则表示本币升值。
在间接标价法下,名义汇率上升表示本币升值；反之,则表示本币贬值。
2实际汇率,根据研究对象的不同,实际汇率通常可分为外部实际汇率与内部实际汇率<两种类型。
其中,外部实际汇率被定义为在名义汇率的基础上剔除掉国内、外价格水平差异之后的两国货币相对价格,也即以同一种货币表示的本国商品与外国商品之间的相对价格,体现为国内、外货币篮子的竞争力的变化。
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汇 率 与 物 价 水 平 并 不 是 等 比 例 变 化 ． 量 文 献 对 汇 大 率 向进 口商 品 价 格 和 消 费 物 价 的 “ 完 全 传 递 ” 象 给 不 现 出 了 多种 解 释 。 汇率 变 化 向 国 内物 价 传 递程 度 在本 质上
Ｏ ｓｅ ｂｔｌ ｆ ｄ和 Ｒ ｇｆ ２ ０ ） 汇率传 递分为 两个不 同 ｏｏ （０ ０ 把 阶段 。第一阶段是汇率变动直接传递 到进 口商品或 出口 商 品的价格 中， 导致进 口商品价格或 出 口商品价格 的相
、
汇 率变 动 向消 费 物 价 传 递 的 特 点
（ ） 一 汇率 向物价的传递是“ 不完全传递 ”
外 汇 市 场 汇 率 波 动 非 常 频 繁 ，波 动 幅 度 往 往 很 大 ．
一
本进行 了研究 ， 研究 显示 ， 第一 阶段 的汇率传递率较 高 ，
以 澳 元 计 价 的 进 口商 品 价 格 变 化 可 以很 好 地 由汇 率 变
近 ， 多拉 美 国 家 还 深 受 持 续 高 通 胀 和 汇 率 贬 值 的 双 重 许 困 扰 。近 期 的研 究 显 示 ， 工 业化 国 家 ， 义 汇 率 大 幅 贬 在 名 值 对 消 费 物 价 水 平 的影 响很 小 ， 且 影 响程 度 在过 去 ２ 并 ０
５ ， 各 国 的 物价 水 平 要 平 稳 得 多 。 ９４年 １ 至 １９ ％ 而 １９ 月 ９５ 年 ４月 ， 日元 对 美 元 汇 率 升 值 了 ３ ％ ， 同期 Ｅ本 生 产 ４ 而 ｔ 的 某 款 汽 车 出 口到 美 国 的 价 格 只 上 涨 了 不 到 ２ 。汇 率 ％
的大幅 、 频繁波动并 没有完全传递 给物价 。研究 汇率传 过 ３年左右 的时间导致整体 消费物价水平下 降 ｌ ％。汇 递 的 文 献 几 乎 都 认 为 汇 率 传 递 是 不 完 全 的 。 Ｍ ｎｎ 率 变 化 对 最 终 零 售 价 格 的 影 响 要 比 对 进 口商 品 到 岸 价 ｅｏ （９ ５ 认为 ，不完全传 递是普遍现象 ”】 １９ ） “ ｆ ｌ 。
反 映汇 率变 动这一外 部冲击 所带来 的成本 如何 分担 以 应变 动 ： 第二阶段是进 口商品或 出 口商 品价格 的变 动通
及 收 益 如何 分 享 的 问题 。深 人 了解 和 准 确 把 握 汇率 传 递 的 影 响 因素 ， 于 分 析 国际 贸易 竞 争 力 和 判 断 汇 率 变 动 对 对 实 现 贸 易均 衡 发展 的作 用 具 有 重 要 意 义 。
些 国际 货 币 的兑 换 比率 一 天 之 内 的 波动 幅度 超 过 化 和 国 际 商 品 价 格 变 化 来 解 释 翻 。汇 率 变 动 通 常 会 迅 速
地 、较 大 程 度 地 传 递 给 进 口 商 品价 格 。 本 币 汇 率 升 值 １％， 般 会 使 进 口商 品 价 格 下 降 ８ ０ 一 ％。 而 汇率 变 动 向 整 体 消 费 物 价 传 递 是 逐 渐 发 生 的 ，０ １％的 汇 率 升 值 一 般 经
响 已成 为人 们 关 注 的重 点 。 本 文 总 结 了汇 率 变化 向 物价 传 递 的基 本 特 点 ， 微 观 和 宏 观 两 个 方 面 深 入 分 析 了影 响 汇 从 率 传 递 的 主要 因 素 。
关 键 词 ： 率 传 递 ； 价 ； 完全 传 递 汇 物 不
中 图 分 类 号 ：８ ２６ Ｆ ３ ． 文 献 标 识 码 ： 文 章 编 号 ：０ ３ ９ ３ （Ｏ ２０ － ０ １ ０ Ｉ１ ． ６ ／ｉ ｎ１ ０ － ０ １２ １ ． ． Ａ １０ — ０ １ ３ ． ２０ ０ ９ ｊｓ ０ ４３
２１ ０ ２年 第 ４期 总第 ２ １期 １ ８ １
Ｍ ｏ ｔ ｌ ｎ ｈｙ
ＨＡＩ ＮＡＮ ＮＡＮＣＥ ＦＩ
长期 以来 ， 界相信名 义汇率贬值与通货膨 胀之 间 学 存 在 密 切 联 系 。 布 雷 顿 森 林 体 系 瓦 解 后 ， 币贬 值 速 度 货 相 对 较 快 的 国 家 的 通 货 膨 胀 率 也 较 高 。 １７ ９ ３年 至 １８ ９５ 年 ， 典 克 朗对 德 国 马 克 的汇 率 年 均 贬 值 ５ ， 在 此 期 瑞 ％ 而
一
过生产 、 贸易等途径 逐步传递到进 口国或 出口国的国 内
商 品价 格 中 ， 而影 响 到 进 口 国或 出 口国 国 内物 价 水 平 进
的总体 变动 。研究显示 ， 汇率传递程度沿 着“ 价格链 ” 减
弱 。澳 大 利 亚 中央银 行 ２ １ 年 以最 近 １ 的 数 据 为 样 ０１ ０年
同成 本 、 出 口的 商 品构 成 、 国企 业 与 本 国企 业 的数 量 进 外 对 比等 因 素嘲 。 ｆ ） 响 汇率 传 递 率 的微 观 因素 分 析 一 影
Ｖ ｎ ｂｅ （ ９ ０ 认 为 ， 想 全 面 透 彻 研 究 汇 率 变 动 ｅ ａ ｌｓ １ ９ ） 要
间 ，瑞典年均通货膨胀率 比德 国高 ４ 个百分点 。直到最 引 起 的经 济调 整 ， 需 要 提 供 汇 率 变 动 宏 观 经 济 分 析 的 就
格的影响要小得多。
（ ） 二 汇率传递程度沿“ 价格链 ” 弱 减
收 稿 日期 ：０ ２ ０ 一 ｌ ２ １— ２ Ｏ
（ ） 三 汇率传递率呈下降趋势
・
作者 简 介 ： 新 宇 （ ９ ９ ） 男 ， 宁沈 阳人 ， 供 职 于 中 国人 民银 行 沈 阳分 行 。 昊 １７ 一 ， 辽 现
ＨＡＩ ＡＮＮＣ期 Ｉ ＮＦＮｆ ＡＥ ｌ
— —
汇率变化 向物价传递的特点及影响因素研究综述
吴 新 宇
（ 中国人 民银 行 沈 阳分 行 ， 宁 沈 阳 １０ ０ ） 辽 １８ ３
摘 要： 随着世界 经济 一体化程度 不断加深 ， 汇率对一 国经济的影响越 来越显著 ， 汇率 变动对 国 内物价水平的影