金融危机与欧债危机
欧洲债务危机即欧洲主权的债务危机。其是指在2008年金融
欧洲债务危机即欧洲主权的债务危机。
其是指在2008年金融危机发生后，希腊等欧盟国家所发生的债务危机。
一、主权债务主权债务是指一国以自己的主权为担保向外，不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，还是向其他国家借来的债务。
二、主权债务违约现在很多国家，随着救市规模不断的扩大，债务的比重也在大幅度的增加。
当这个危机爆发到一定阶段的时候可能会出现主权违约，当一国不能偿付其主权债务时发生的违约。
传统的主权违约的解决方式主要是两种：·违约国家向世界银行或者是国际货币基金组织等借款;·与债权国就债务利率、还债时间和本金进行商讨。
在市场经济的体制当中，如果一个国家发生了主权债务违约，他是不能以自己的主权作为报酬来偿还债务的。
通常的主权违约发生以后一般都是以上述两种方法进行解决。
主权评级涉及的内容很广，除了考虑GDP的增长趋势、对外贸易、国际收支情况、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素，还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析。
根据国际惯例，该国境内单位发行外币债券的评级上限，不得超过国家主权等级。
一、概述开端：2009年12月全球三大评级公司下调希腊主权评级，希腊的债务危机随即愈演愈烈，但金融界认为希腊经济体系小，发生债务危机影响不会扩大。
2009年12月8日惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，前景展望为负面。
2009年12月15日希腊发售20亿欧元国债2009年12月16日标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A－”下调为“BBB+”。
2009年12月22日穆迪宣布将希腊主权评级从A1下调到A2，评级展望为负面。
发展：欧洲其它国家也开始陷入危机，包括比利时这些外界认为较稳健的国家，及欧元区内经济实力较强的西班牙，都预报未来三年预算赤字居高不下，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰。
2010年1月11日穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级2010年2月4日西班牙财政部指出，西班牙2010年整体公共预算赤字恐将占GDP的9.8% 2010年2月5日债务危机引发市场惶恐，西班牙股市当天急跌6%，创下15个月以来最大跌幅蔓延：德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响，因为欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验，有评论家更推测欧元区最终会解体收场。
欧债危机详解
欧债危机详解欧债危机是指2009年欧洲各国债券风险升高，引发的一系列金融危机。
这场危机在欧元区内的许多国家经济遭受了严重的冲击，导致了欧洲经济的衰退和失业率的上升。
本文将详细解析欧债危机的原因、影响和应对措施。
首先，欧债危机的起因可以追溯到2008年的金融危机。
由于全球金融危机的冲击，许多国家的经济陷入衰退，政府为了刺激经济发展，采取了大规模的财政刺激政策。
然而，这导致了许多国家的债务水平不断上升，特别是在欧元区的一些国家，如希腊、葡萄牙、爱尔兰和西班牙等。
其次，欧债危机的爆发是由希腊危机引发的。
2009年，希腊政府公布了其财政赤字大幅超出预期的消息，这引发了国际市场对希腊债务可持续性的担忧。
由于希腊的债务水平高企，违约风险加大，国际投资者开始撤离该国债券市场，导致希腊的债务危机不断加深。
随后，市场开始担忧其他欧元区国家的债务风险，引发了欧债危机的全面爆发。
欧债危机对欧洲经济造成了严重的冲击。
首先，欧元区的许多国家在面临债务危机时，不得不实施紧缩政策，包括削减开支、提高税收等措施，这导致了这些国家的经济疲软和失业率的上升。
其次，欧洲金融市场遭受巨大冲击，许多银行和金融机构面临着流动性压力和信用风险。
最后，欧债危机引发了欧元区国家之间的信任危机，国家间合作和团结意识减弱，甚至有人担心欧元区解体的可能性。
面对欧债危机的挑战，欧洲各国采取了一系列应对措施。
首先，欧洲央行通过购买国债和提供流动性来稳定金融市场，避免系统性风险的发生。
其次，欧盟与国际货币基金组织共同提供了一揽子援助计划，为遭受债务危机的国家提供财政支持。
同时，各国政府也实施了结构性改革，为经济复苏创造条件。
此外，欧洲各国还加强了财政一体化和经济治理的合作，以加强对欧元区的监管和治理。
虽然欧债危机给欧洲经济带来了巨大的冲击，但各国的应对措施逐渐取得了一定效果。
欧洲各国的债务水平得到了逐步控制，财政状况有所改善。
同时，欧洲经济也出现了复苏的迹象，经济增长率逐渐回升，失业率有所下降。
浅析08年金融危机与12年欧债危机
浅析08年金融危机与欧债危机说起08年金融危机和欧债危机，可谓人尽皆知了，但要具体的呢？下面我就微观经济学的一些知识来浅浅地分析下这两次危机。
08年金融危机，又名次贷危机、信用危机、金融海啸、华尔街海啸。
起因：在美国，贷款买房是一种很普遍的现象。
美国抵押贷款市场是以借款人的信用条件为划分界限的，根据信用的高低，分为优级和次级按揭贷款两个层次。
次级按揭贷款的借款人是指那些信用较差或收入水平较低的人。
而次级按揭贷款的利率比优惠级的高2%--3%，对于银行或者是贷款机构而言，这是一项高回报的业务。
从2000年美国政府出台低利率和减税政策后，美国房地产市场迅速膨胀，房价上涨（美国政府出台的减税政策使得居民净收入增加，房屋的需求曲线向右移动，供给曲线不变，因而房价上升）。
美国政府的低利率政策和从日本、中国、中东等地涌入的资金，使得美国银行有足够的钱进行低息贷款。
于是美国银行充分利用杠杆原理（用借贷来扩大交易收益）来赚得盆满钵满。
首先，房贷公司向买房者提供贷款，然后，投资银行用借来的资金以较高的价格买下房贷，命名为债务抵押债券，并把它分为三部分，第一部分为三A安全投资，被卖给只想承担低风险的投资者，第二部分为三B，被卖给其他银行家，最后风险最大，收益也最大的部分被卖给对冲基金和风险投资家。
对于房贷公司而言，优级按揭贷款的数量已经逐渐饱和。
于是，为了利益，越来越多的房贷机构开始转向次级贷款业务。
因为在房价逐年高涨的情况下，对于那些次级按揭贷款的借款人，如果出现还贷困难，只要将房屋出售就可规避风险。
一些贷款机构为了竞争，甚至盲目降低贷款条件。
一时间，美国次级房贷市场迅猛发展。
然而，从06年开始，美国房地产市场逐渐降温，房价下降，次级贷款利率不断提高。
导致次级贷款者还贷负担变重，于是，大量的贷款人选择放弃房贷，将房子还给银行或房贷公司。
于是，市场上代售的房子越来越多，房价越来越低（贷款人弃房行为数量的上升，使得供给曲线向右移动，贷款利率提高，使得需求曲线向左移动，因而房价下跌）。
欧债危机的原因及其对我们的启示
欧债危机的原因及其对我们的启示欧债危机，指的是2009年开始的欧元区主权债务危机，主要涉及希腊、西班牙、葡萄牙、爱尔兰等国家的债务问题，对整个欧洲乃至全球经济产生了重大影响。
本文将探讨欧债危机的根本原因以及对我们的启示。
首先，欧债危机的根本原因之一是各国财政状况的恶化。
多年来，一些欧元区国家的政府财政赤字和债务水平不断上升，超过了它们的承受能力。
一方面，这是由于一些国家长期以来对财政政策的松懈和不规范管理，过度依赖借贷来维持经济增长；另一方面，全球金融危机导致经济持续萧条，降低了这些国家的税收收入，加大了财政压力。
其次，欧债危机的原因还包括金融体系的脆弱性和监管缺失。
因为欧洲的金融体系高度相互关联，一旦一个国家面临问题，就有可能牵连整个欧洲金融市场。
此外，一些国家的金融监管不力，未能及时发现和应对问题，加大了危机的传播和影响范围。
最后，欧债危机的原因还包括欧洲经济一体化进程的不完善。
欧元区国家所面临的共同货币政策不适应各国经济发展的差异，一些国家无法通过货币政策来调整经济。
此外，缺乏统一的财政政策和经济政策协调机制，也使得欧盟各国在应对危机时缺乏有效的合作和协调。
欧债危机对我们有着重要的启示。
首先，我们应该认识到财政稳定和债务管理的重要性。
国家不能长期依靠借贷来维持经济增长，而应采取更加负责任和可持续的财政政策，控制赤字和债务水平。
此外，国家还应加强财政管理能力，提高预算执行效率和监管水平，防止财政风险的积累。
其次，我们应认识到金融体系的风险和监管的重要性。
金融体系的健康发展是经济稳定的基础，各国应加强金融监管能力，建立完善的风险防范机制，防范金融风险的传染和扩散。
同时，债务违约等金融危机事件的影响不仅局限于本国，也会波及其他国家和全球金融市场，国际合作和协调至关重要。
最后，我们应认识到经济一体化的挑战和机遇。
欧洲的经验告诉我们，经济一体化是一个复杂而漫长的过程，需要国家在政策制定和协调中保持坚定的决心和灵活性。
关于金融危机与欧债危机的看法
关于金融危机与欧债危机的看法金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标，例如短期利率，货币资产，证劵，房地产，土地（价格），商业破产数和金融机构倒闭数的急剧、短暂超周期恶化。
金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。
近年来金融危机呈现多种形式混合的趋势。
当前的金融危机是由美国房产市场泡沫促成的，如果容易获得信贷，就带来了需求，而这种需求推高了房地产价值；反过来，这种情况又增加了可获得信贷的数量。
当人们购买房产，并期待能够从抵押贷款再融资中获利，泡沫便由此产生。
每当信贷扩张遇到麻烦时，金融当局都采取了干预措施，（向市场）注入流动性，并寻找其它途径，刺激经济增长。
这就造就了一个非对称激励体系，也被称之为道德风险，它推动了信贷越来越强劲的扩张。
扩张到一定程度，必然导致金融危机：金融领域所有的或大部分的金融指标的急剧恶化，以至于影响相关国家或地区乃至全世界经济的稳定与发展。
主要表现有：1.股市暴跌。
是国际金融危机发生的主要标志之一。
2.资本外逃。
是国际金融危机发生的又一主要标志之一。
3.正常银行信用关系遭到破坏，并伴随银行挤兑、银根奇缺和金融机构大量破产倒闭等现象的出现。
4.官方储备大量减少，货币大幅度贬值和通胀。
5.出现偿债困难。
以上所提的房产泡沫仅为直接原因，爆发金融危机的根本原因仍是资本主义制度的基本矛盾，资本主义生产的直接目的和决定性动机，就是无休止的采取各种方法获取尽可能多的剩余价值，因此，本应由劳动者共同所有的生产资料，被少数资本家私人占有；已经在社会范围内实行严密分工，协作而社会化了的生产过程，本应由社会按照社会需要进行管理，调节和控制，却分别由各自追求最大限度利润的私人利益的少数资本家进行管理；本应劳动者共同占有的社会化产品，却成为资本家的私人财产。
这就形成了资本主义所特有的生产社会化和资本主义私人占有形式之间的矛盾。
这是生产力和生产关系之间的矛盾在资本主义社会的具体体现，资本主义越发展，资本主义基本矛盾尖锐化就越是不可避免。
_欧债危机研究
欧洲银行的风险
银行间借贷风险
欧债危机期间，欧洲银 行间借贷风险增加，导 致流动性短缺和金融市 场动荡。
希腊债务风险
欧洲银行持有大量希腊 政府债券，但希腊债务 违约风险上升，导致银 行资产质量下降。
经济影响
欧洲银行风险对实体经 济产生负面影响，导致 企业融资困难、信贷紧 缩和经济衰退。
财政紧缩政策的挑战
02
欧债危机的经济影响
对欧洲经济的影响
财政赤字
01
欧债危机的爆发导致欧洲各国政府财政赤字不断扩大，影响了
欧洲国家的经济稳定和财政可持续性。
银行体系
02
欧债危机对欧洲银行体系造成了较大的冲击，部分银行出现破
产或重组，影响了银行的信贷投放和金融服务能力。
实体经济
03
欧债危机导致企业融资难度增加，影响了欧洲国家的实体经济
实施结构性改革
改善劳动力市场、推进国有企业私有化等，提高经济效率和竞 争力。
欧元区的改革
加强经济监管
加强欧元区的经济监管，确保各国遵守财政纪律，防止 类似危机再次发生。
建立危机解决机制
建立快速、有效的危机解决机制，如欧洲稳定机制（ ESM），为陷入困境的国家提供金融支持。
推进欧元区一体化
加强欧元区国家间的经济融合，提高经济稳定性和抗风 险能力。
欧债危机可能引发全球性经济危机，对中国金 融稳定和经济发展带来一定挑战。
中国在应对欧债危机中采取了一系列政策措施 ，包括扩大内需、加强国际合作等，同时也在 危机中积极探索新的发展机遇。
中国对欧债危机的应对措施
中国积极扩大内需，促进经济平稳较快发展。
中国继续推进同欧洲国家的贸易投资合作，支持欧洲 国家通过合作和改革解决债务危机问题。
专题二：世界经济危机与欧债危机
三、长波理论与世界经济周期
（一）长波理论的由来及主要内容 最系统的提出该理论的是苏联经济学家康德拉季耶 夫，发现资本主义国家存在平均50年的长期波动。
基钦（英国）周期：短周期，3-4年，
朱格拉（法国）周期：中周期，9-10年。
库兹涅茨周期：另一种长周期，15-25年，平均 20年。
熊彼特周期：每一个长周期包括6个中周期，每 一个中周期又包括三个短周期。短周期约为40个月， 中周期约为9-10年，长周期为48-60年。 长波理论的主要内容（见课本p329）。 （二）长波的成因 主要借鉴了熊彼特的解释。 （三）长波理论与世界经济发展实践
5、各国物价大幅上涨，国际贸易恶化，货币金融危 机加深。 （三）1979-1982年经济危机 本次危机是在发达国家滞涨背景下发生的，首先 从美国开始，涉及整个发达国家同时对美国、西欧的 打击最为严重的世界性经济危机。 危机主要表现： 1、危机持续时间超过二战后历次危机。
2、企业破产倒闭成风，市场萎缩企业被迫破产倒闭。 3、失业率达到空前水平。 4、世界贸易严重萎缩，贸易逆差不断扩大，贸易保护主 义泛滥。 （四）90年代初的世界危机 首先肇始于加拿大和澳大利亚，出现经济衰退，之后 其他主要发达国家也相继进入衰退。 这一时期值得关注的是日本经济，1991年泡沫经济 开始崩溃，从此开始十年低迷期。
（五）网络泡沫崩溃与美国经济危机 金融市场的表现在此次危机中开始受到广泛关 注，“虚体经济周期理论” （六）次级债危机引发的世界经济危机 （七）欧债危机与世界经济危机 二、战后世界经济危机的特点 （一）经济周期阶段性不明显
（二）生产下降幅度较小，打击程度较低。 （三）生产过剩危机与财政金融危机交织发生 （四）滞涨成为普遍现象。 （五）周期性危机与结构性危机交织在一起 （六）新经济周期与高新技术产业息息相关
欧债危机课件
危机解决办法——4条路径
① 欧元区国家甚至整个欧盟国家与国际货币基金组织一起努力，帮助发
生主权债务危机的国家走出危机——最好路径
② 把发生危机的主要国家逐出欧元区或者静等这些国家主动退出欧元区
③ 实施大规模的国际救援，或者由各主要国家增持国际货币基金组织的 基金份额，再由国际货币基金组织扩大救助规模
•
•
PIGS——小猪四国
1
希 腊
葡萄 牙
在国债收益率突破10%，终于开口“求救”，向欧盟 请在此添加段落内容…… 和IMF申请救援
在一个月时间内先后出台两套紧缩措施，通过增税减 薪等手段，力图大幅削减财政赤字
西班 牙
掉转政策方向，削减公共部门薪资
相关背景
• 主权违约是指一国政府无法按时对其向外担保借来的债务还本付息的情况，如债务重 组；当期本金、利息未如期如数支付；债务总额超过国际货币基金组织贷款协议所规 定的的最高上限。当一国政府充当该国主权债券的债务人时，由于政府自身在司法体 系中的角色使其很难出现在他国的破产法庭上，因此政府可能会在这种缺少法律约束 的情况下宣布其主权债务违约。 主权违约即可能是对国外借款人的债务违约，也可能包含对国内借款人的债务违约。 当一国政府掌握有货币的发行权时，政府可以通过发行新的货币，以投放过量的货币 来偿还本币债务，即内债，此时政府不会发生对国内债务的主权违约，这也是采用本 币标记的主权债券在其国内享有最高信用评级的原因。但现实中由于政府超发货币会 带来通货膨胀、本币币值波动等现象，因此其面向全部债权人债务总额是有上限的， 当一国全部主权债务超过上限时，主权信用风险就会增高。 主权债务的违约概率某种程度上可以利用主权信用评级的等级，或者主权信用违约掉 期的担保成本、不同主权债券间的息差进行参考。当主权债务市场上潜在的债券买卖 双方均怀疑某一政府已无力或无意愿偿还其债务时，他们将会对主权债券潜在的违约 风险要求更高的债券贴现率作为对这部分风险的溢价补偿。当这一贴现率大幅度超过 无风险利率的时候，意味着国家将以极高的贴现率偿还债务，或者说，债券的市值大 幅度缩水，此刻主权国家存在强烈的违约动机。
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小谈“资本主义金融危机”与“欧债危机”
2007年，美国次贷危机突然爆发，致使美国陷入自上世纪30年代大萧条以来最为严重的经济危机之中，继而，受美元体制的影响，全国大多数国家货币与美元挂钩，并且许多国家外汇储备以美元计量。
美国经济危机导致美元动荡，迅速波及整个世界，引发了全球性的金融危机。
从危机最初爆发的原因来看，是由于美国人的超前消费行为以及一些企业为增加消费量而采取的一些鼓励措施导致许多没钱的人却大肆借贷买房买车，使经济出现了虚假繁荣，到最后，人们债台高筑，还贷不起，影响银行资金周转甚至破产。
政府为救市大量印钞，致使市场流通货币量大大加大，美元贬值，物价上涨，进而通过汇率及贸易、外储等因素将危机转嫁，蔓延到世界。
这些只是从那个表面上看到的，究其根本原因，则是由于资本主义本身存在的生产社会化与生产资料资本主义私人占有之间的矛盾引起的。
随着生产力的发展、社会的进步，生产与资本日益社会化，而资本主义剥削的本质却使生产资料和成果越来越为部分资本家占有，同时，资本的逐利性使企业在追求利润最大化的情况下容易导致生产过剩，引发经济危机。
2008年，全球金融危机肆虐，希腊政府为帮助其银行部门安然度过危机承诺提供一笔大额资金，到09年，希腊政府突然宣布政府财政赤字与公共债务已远超欧盟规定的上限，情急之下，希腊政府主要通过借新债还旧债来解决当下的债务问题。
由于希腊政府显著恶化，全球三大评级公司惠誉、标准普尔与穆迪先后下调希腊主权评级，使其陷入财政危机，欧元兑美元大幅度下跌，这成为“欧债危机”的导火索。
由于市场对欧元区国家债务危机恐慌心理加重，投资者纷纷抛售欧元区资产，从而使欧元区部分国家债务危机愈演愈烈。
继之后，葡萄牙政府称可能削弱缩减赤字的努力及西班牙披露未来三年的预算赤字将高于预测，更是导致市场焦虑急剧上升，欧元遭到大肆抛售，欧洲股市暴跌，德国等欧元区龙头国也开始感受到了危机的影响，整个欧洲区面临着成立11年以来最严峻的考验。
从其造成的影响看来，以英美为代表的欧元区外的发达国家由于对欧洲需求的依存度较低，因此受危机影响较小；但以日本、中国为代表的对出口依赖较大的国家可能会受累于欧盟经济下滑影响，进而影响本国经济。
拿中国来说，欧盟是中国的第一大出口市场，而中国自改革开放以来经济增长在很大程度上依赖于外部需求，因此，受欧债危机影响较大。
欧债危机的解决，从目前来看，危机国家以无法凭借一己之力解决了，只能依靠周边国家、机构的援助方案与援助力度解决。
欧元区的“牵一发而动全身”的一体化制度，使得德国、法国等经济恢复较快，经济较为稳定的国家无法“独善其身”，此外，IMF的巨额援助也有利于债务危机的减弱。
由于我国受欧债危机影响很大，因此在西方国家提出让我国出资3.2亿美元的援助计划时，我们也有一丝犹豫，但是，我们没有被危机冲昏了头脑，援助不等于送钱，欧元区未来经济发展掌握在自己的手中，内因才是解决问题的关键，因此，对于国际组织的救欧行动，我们给于支持，但我们更希望欧洲国家从自己的政策方面入手，积极有效地采取救市政策，适当地降低财政压力。
当然，我国也会通过自己的行动帮助其渡过难关。
例如：增加向IMF 注资、购买国债、增加进口和扩大企业投资等方式，帮助欧洲国家克服危机，增加就业和恢复经济增长。
美国次贷危机与欧洲债务危机都是资本主义社会发展过程中的基本矛盾导致的必然，只有改变政治制度，调解矛盾，才能规避危机，更好地发展。