欧债危机的表现、原因及解决方案

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_欧债危机研究范文

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_欧债危机研究范文欧债危机是指2024年以来欧洲国家的债务危机,主要由于希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙和意大利等国家的财政赤字和债务问题导致。

这一危机不仅对欧洲各国的经济产生了重大冲击,也对全球经济造成了一定的影响。

本文将对欧债危机进行研究,探讨其原因、影响与解决办法。

首先,欧债危机的主要原因之一是这些国家长期以来的财政赤字和债务问题。

这些国家的政府财政支出长期超过其收入,导致了债务水平的不断上升。

此外,这些国家的政府债务也呈现出快速增长的趋势,进一步加剧了财政问题。

其次,欧债危机的发展还与欧元区的结构和制度有关。

欧元区内有16个国家共享同一货币,但各国的经济状况存在差异,导致了货币政策无法适应各国的需求。

另外,欧盟的财政监管机构也存在缺失,没有对于成员国的财政状况进行及时的监管和协调,造成了欧债危机的扩散。

欧债危机对欧洲国家的经济造成了严重冲击。

这些国家的经济增长率明显下降,失业率上升,人民生活水平下降。

此外,由于这些国家是欧洲和全球经济的重要组成部分,因此危机也对全球经济产生了负面影响。

许多国际金融机构和银行也因此受到重大挑战,甚至有些国家不得不向国际货币基金组织等国际机构寻求援助。

为了解决欧债危机,欧洲各国采取了一系列的措施。

首先,各国政府加大了财政紧缩政策的力度,削减了开支并增加税收,以减少财政赤字和债务水平。

其次,欧洲央行采取了一系列的货币政策措施,包括降低利率和提供流动性支持,以缓解金融市场的紧张局势。

此外,欧盟成员国也加强了财政监管和协调,增强了对成员国的财政状况的监督和管理。

然而,这些措施并没有完全解决欧债危机。

一些问题仍然存在,例如希腊和意大利等国家的债务水平仍然很高,经济增长仍然低迷。

此外,欧洲央行推出的货币政策措施可能会引发通胀等问题。

因此,解决欧债危机仍然面临许多挑战。

综上所述,欧债危机是一个复杂的问题,涉及到财政、经济、货币等多个领域。

其原因主要在于欧洲国家长期以来的财政赤字和债务问题,以及欧元区内的结构和制度缺陷。

6077 欧洲债务危机的成因发展和解决方案

6077 欧洲债务危机的成因发展和解决方案

欧洲债务危机的成因、发展和解决方案引言欧洲债务危机是近年来最为热门的经济话题之一。

从2008年开始,欧洲多个国家的债务问题开始浮出水面,引起了国际社会的广泛关注。

笔者将从欧洲债务危机的起源、发展和解决方案三个方面来探讨这一问题。

成因欧洲债务危机的根本原因是几个欧洲国家长期的债务积累。

这些国家在长期的财政赤字和扩大的计划下,不断地发行债券,借钱来弥补财政缺口,这样的做法最终导致了债务问题的爆发。

此外,欧盟内部的一些制度因素也加剧了这种趋势。

例如,在欧元区内,欧元货币一体化的形式为这些国家提供了强大的外部融资。

因此,欧洲的许多国家只顾着借贷,而忽略了自身的竞争力,导致了欧洲经济体系的不平衡发展。

发展欧洲债务危机最早爆发的国家是希腊。

2009年,希腊政府公开承认自己欺骗了外界,本国财政状况并不像他们原先说的那么好。

这样一来,希腊的债券信用度被削弱,利率大幅上升。

随着时间的推移,希腊无法偿还债务,其它国家也相继受到了危机的牵连。

欧洲债务危机的发展并不是匀速进行的,每个国家的情况都有所不同。

希腊、葡萄牙和意大利等国家的债务危机持续了多年,而德国和法国等其他国家的风险则相对较小。

但是,在所有欧洲国家中,债务问题的爆发都暴露了许多经济问题。

解决方案欧洲国家为了解决债务危机,采取了各种不同的解决方案。

最常见的解决方案是政府的财政紧缩政策,其目的是降低财政赤字和债务水平。

同时,一些欧洲国家通过增加贸易和出口的办法来提高经济增长速度。

除了经济政策,欧洲和国际组织也采取了一些其他措施来应对债务危机。

例如,欧盟成员国在2010年成立了欧洲稳定机制,以协调对欧洲国家的财政援助。

此外,欧洲央行还出台了一系列货币政策,来帮助多个欧洲国家应对债务危机。

结论欧洲债务危机持续了近十年之久,其背后的原因和解决方案都是非常复杂的。

但是,欧洲国家利用各种中央银行、货币政策、财政政策和出口政策,一步一步地走上了解决危机的道路。

在这个过程中,国际社会的支持和协助也是至关重要的。

欧债危机原因举措及启发

欧债危机原因举措及启发

欧债危机原因举措及启发一、欧债危机产生原因欧洲债务问题的爆发不仅有外部原因,而且也有内部经济结构不平衡,财政、货币政策二元结构,财政纪律松散等原因。

作者认为主要有以下几个方面:1.国家竞争力下降。

债务问题往往与一国竞争力紧密相关。

根据欧盟委员会的报告,德国是欧元区中唯一出现竞争力上升的大国,其他国家如法国、意大利、西班牙和希腊等都出现了竞争力大幅下降和贸易收支不平衡的趋势。

例如,经常账户赤字占GDP比重这一指标,2009年希腊达到8.8%,西班牙5.4%、葡萄牙10.2%,德国却是经常账户盈余4%,卢森堡盈余则高达11.6%。

与此同时,欧元区大多数成员国遭受着劳动力成本的大幅度上升和新兴国家的经济冲击。

20世纪90年代以来,欧元区大多数成员国工资成本持续上升。

在此背景下,欧元区财政收入严重不足,只能依靠发国债来维持财政支出,随着债务负担的加重和金融危机的冲击,债务危机的爆发成为必然。

2.福利过高。

欧盟成员国大多数是高福利国家,巨大的社会福利,需要一国较高的国民收入作为保障。

而欧洲多国长期却是低增长、高支出的格局,于是过高的福利费用推高了财政赤字,提升了外债比例,且最终导致了欧洲债务问题的爆发。

以希腊为例,自上世纪80年代以来,希腊政党承诺高福利以争取民众选票,而无视本国经济的实际发展状况。

希腊政府的财政赤字占GDP的比例在2003年底达到6.4%,在2009年底高达13.3%;总外债占GDP的比例在2003年达到104.92%,在2009年高达177.63%。

长期过高的财政赤字和外债负担势必导致严重的债务危机。

3.财政、货币政策的二元结构。

欧洲中央银行体系的建立及欧元的诞生,使得欧元区的货币政策统一由欧洲中央银行制定,欧元区各国央行丧失了独立制定货币政策的权利,而财政政策的决策权仍掌握在各国手中。

这种财政、货币政策的二元结构安排,一方面容易导致各成员国财政、货币政策的冲突和错配,另一方面导致各国在遭受外来冲击时,因为无法调整货币政策,只能更加倚重财政政策,从而造成巨额赤字和债务负担。

欧债危机详解

欧债危机详解

欧债危机详解欧债危机是指2009年欧洲各国债券风险升高,引发的一系列金融危机。

这场危机在欧元区内的许多国家经济遭受了严重的冲击,导致了欧洲经济的衰退和失业率的上升。

本文将详细解析欧债危机的原因、影响和应对措施。

首先,欧债危机的起因可以追溯到2008年的金融危机。

由于全球金融危机的冲击,许多国家的经济陷入衰退,政府为了刺激经济发展,采取了大规模的财政刺激政策。

然而,这导致了许多国家的债务水平不断上升,特别是在欧元区的一些国家,如希腊、葡萄牙、爱尔兰和西班牙等。

其次,欧债危机的爆发是由希腊危机引发的。

2009年,希腊政府公布了其财政赤字大幅超出预期的消息,这引发了国际市场对希腊债务可持续性的担忧。

由于希腊的债务水平高企,违约风险加大,国际投资者开始撤离该国债券市场,导致希腊的债务危机不断加深。

随后,市场开始担忧其他欧元区国家的债务风险,引发了欧债危机的全面爆发。

欧债危机对欧洲经济造成了严重的冲击。

首先,欧元区的许多国家在面临债务危机时,不得不实施紧缩政策,包括削减开支、提高税收等措施,这导致了这些国家的经济疲软和失业率的上升。

其次,欧洲金融市场遭受巨大冲击,许多银行和金融机构面临着流动性压力和信用风险。

最后,欧债危机引发了欧元区国家之间的信任危机,国家间合作和团结意识减弱,甚至有人担心欧元区解体的可能性。

面对欧债危机的挑战,欧洲各国采取了一系列应对措施。

首先,欧洲央行通过购买国债和提供流动性来稳定金融市场,避免系统性风险的发生。

其次,欧盟与国际货币基金组织共同提供了一揽子援助计划,为遭受债务危机的国家提供财政支持。

同时,各国政府也实施了结构性改革,为经济复苏创造条件。

此外,欧洲各国还加强了财政一体化和经济治理的合作,以加强对欧元区的监管和治理。

虽然欧债危机给欧洲经济带来了巨大的冲击,但各国的应对措施逐渐取得了一定效果。

欧洲各国的债务水平得到了逐步控制,财政状况有所改善。

同时,欧洲经济也出现了复苏的迹象,经济增长率逐渐回升,失业率有所下降。

欧债危机的后果与对策分析

欧债危机的后果与对策分析

欧债危机的后果与对策分析随着全球经济的发展,欧洲国家面临的经济问题也日益凸显,欧债危机成为近年来备受关注的重要话题。

本文从欧债危机的后果和对策两个角度分析,并提出对于问题的看法。

一、欧债危机的后果1.经济衰退:欧债危机对欧洲国家的经济造成了巨大冲击,很多国家陷入了长期的经济衰退阶段。

经济衰退导致经济增长乏力,企业生产能力下降,就业率下滑,人们生活水平普遍下降。

2.失业率上升:欧债危机导致欧洲国家的失业率大幅上升。

企业为了降低成本,纷纷削减员工,这进一步加剧了失业问题。

高失业率不仅影响个人的生活,也会导致社会不稳定。

3.政治不稳定:欧债危机加剧了欧洲国家之间的政治紧张。

一些国家因为难以偿还债务,不得不依赖其他国家提供的援助,这使得欧洲国家之间产生了矛盾和摩擦。

政治不稳定进一步削弱了市场信心,加大了经济风险。

二、应对欧债危机的对策1.加强经济合作:欧洲国家应该加强经济合作,增强经济一体化的力度。

通过协调各国政策,减少贸易壁垒,促进贸易与投资自由化,提高经济效益和竞争力。

2.实行结构性改革:欧洲国家应该实施结构性改革,增加国内创新能力和竞争力。

这可以通过加大对教育、科技和创新的投入来实现,同时推动企业转型升级,提高产品质量和竞争力。

3.改善财政政策:欧洲国家需要改善财政政策,促进经济增长。

这可以通过减少政府开支、提高税收透明度和效率,控制债务增长等方式来实现。

4.设立安全网:欧洲国家可以设立一个稳定的安全网,以应对金融危机对经济的冲击。

这可以包括建立一个欧洲货币基金,用于提供援助给有需要的国家,以及建立一个金融监管机构,加强对银行系统的监管和管理。

三、对于问题的看法欧债危机无疑给欧洲国家带来了巨大的经济和政治压力,但我认为这也是一个对欧洲国家的一个机遇。

通过应对危机,欧洲国家可以加强合作,推动经济一体化进程,也可以通过结构性改革提高经济竞争力。

此外,危机的出现也促使欧洲国家加强财政政策的改革,减少债务压力。

欧债危机前因后果解析

欧债危机前因后果解析

欧债危机前因后果解析欧债危机,也被称为欧洲主权债务危机,始于2009年希腊财政危机的爆发,波及到了整个欧洲。

欧债危机导致了欧元区经济的衰退,并对全球经济造成了影响。

本文将对欧债危机的前因后果进行解析。

一、前因解析:1.公共财政政策的松散和不可持续性:2002年,欧元正式成立,欧盟成员国开始使用同一种货币,这使得欧洲经济一体化进程加速。

然而,一些欧洲国家在这种一体化进程中滥用激励机制,通过降低利率和加大公共支出来维持经济增长,但这样的政策在长期内是不可持续的。

希腊就是一个典型的例子,其政府长期以来以高额公共支出和低效的税收管理为特征,导致财政赤字不断扩大,公共债务迅速增长。

2.金融监管和政策缺失:欧元区内的国家在金融监管和政策制定方面存在着一定的不协调性和矛盾性。

一些欧洲国家的金融系统缺乏有效的监管措施,导致了金融机构的过度杠杆化和风险积聚。

此外,欧盟内部也缺乏具有约束力的财政政策协调机制,各国单独制定财政政策很容易产生边际效益的下降以及资源的流失。

3.结构性问题的积累:欧债危机的爆发也与一些欧洲国家的结构性问题有关。

许多国家的劳动力市场僵化、产品市场壁垒高、产权保护不完善、创新能力低下等问题导致了经济增长的乏力。

这使得这些国家在面对危机时,难以通过结构性改革和提高竞争力来应对挑战。

二、后果解析:1.经济衰退和失业率上升:欧债危机爆发后,欧元区内许多国家的经济出现了严重的衰退,国内生产总值下降,通货紧缩,企业破产倒闭,失业率上升。

希腊、西班牙、葡萄牙等南欧国家尤为严重,失业率一度超过20%,特别是青年失业率更是高达40%以上。

这导致了社会不稳定和社会福利负担的加重。

2.财政赤字和债务危机加剧:欧债危机爆发后,一些欧洲国家的财政赤字和公共债务急剧上升,使得这些国家难以偿还债务,面临债务危机。

希腊、爱尔兰、葡萄牙等国家不得不向国际货币基金组织和欧洲央行寻求援助,甚至进行财政紧缩措施。

然而,这些措施加剧了经济衰退和社会紧张局势,形成了恶性循环。

欧洲债务危机解决方案(3篇)

欧洲债务危机解决方案(3篇)

第1篇一、引言自2009年希腊爆发债务危机以来,欧洲债务问题一直备受关注。

债务危机不仅严重影响了欧洲各国的经济发展,还波及到了全球金融市场。

面对这一严峻形势,如何有效解决欧洲债务危机成为全球关注的焦点。

本文将从债务危机的成因、现状分析以及解决方案三个方面展开论述。

二、欧洲债务危机的成因1. 长期积累的财政赤字和债务欧洲债务危机的根源在于长期积累的财政赤字和债务。

在过去的几十年里,部分欧洲国家为了刺激经济增长,不断扩大财政支出,导致财政赤字逐年攀升。

同时,这些国家为了弥补财政赤字,大量发行国债,导致债务规模不断扩大。

2. 宏观经济政策失误欧洲债务危机爆发期间,部分欧洲国家在宏观经济政策上存在失误。

例如,过度依赖信贷扩张和房地产泡沫,导致经济泡沫破灭,金融体系风险加大。

3. 欧洲货币一体化不完善欧洲货币一体化过程中,各国在货币政策、财政政策等方面的协调不够,导致部分国家在应对债务危机时显得力不从心。

4. 欧洲银行业风险传导欧洲银行业在全球金融危机中承受了巨大压力,部分银行甚至面临破产风险。

银行业风险在欧元区内迅速传导,加剧了债务危机的蔓延。

三、欧洲债务危机的现状分析1. 希腊债务危机希腊债务危机是欧洲债务危机的导火索。

由于长期财政赤字和债务累积,希腊政府面临债务违约风险。

在国际援助下,希腊政府实施了一系列财政紧缩措施,但仍难以扭转债务危机。

2. 葡萄牙、西班牙、意大利等国债务危机在希腊债务危机的背景下,葡萄牙、西班牙、意大利等国也相继爆发债务危机。

这些国家债务规模较大,财政状况恶化,面临较高的债务违约风险。

3. 欧元区稳定面临挑战欧洲债务危机对欧元区稳定构成严重威胁。

部分国家债务危机可能导致欧元区解体,引发全球经济动荡。

四、欧洲债务危机解决方案1. 加强财政纪律欧洲各国应加强财政纪律,严格控制财政赤字和债务规模。

具体措施包括:(1)提高财政透明度,加强财政监管;(2)优化财政支出结构,提高财政资金使用效率;(3)改革税收制度,增加税收收入;(4)控制公共部门工资和福利支出。

欧盟债务危机解决方案(3篇)

欧盟债务危机解决方案(3篇)

第1篇一、引言自2008年金融危机以来,欧盟债务危机一直困扰着整个欧元区。

债务危机不仅严重影响了欧盟的经济增长,还引发了政治和社会问题。

为了解决这一问题,欧盟各国政府、国际货币基金组织(IMF)、欧洲中央银行(ECB)等各方都在积极寻求解决方案。

本文将从债务危机的成因、现状分析以及可能的解决方案三个方面展开论述。

二、欧盟债务危机的成因1. 结构性问题(1)财政政策不协调:欧盟成员国在财政政策方面存在较大差异,部分国家过度依赖政府支出,导致财政赤字不断扩大。

(2)金融体系不完善:欧盟金融体系存在一定程度的不透明和风险集中,一旦出现金融风波,容易引发连锁反应。

2. 经济衰退(1)全球经济放缓:金融危机后,全球经济增速放缓,欧盟国家出口需求下降,经济增长乏力。

(2)内部需求不足:受结构性问题影响,欧盟内部需求不足,难以支撑经济增长。

3. 政治因素(1)政治分歧:在应对债务危机的过程中,欧盟成员国在政策选择上存在分歧,导致危机处理效果不佳。

(2)主权债务风险:部分成员国政府债务负担过重,引发市场对欧元区国家主权债务风险的担忧。

三、欧盟债务危机的现状分析1. 债务水平居高不下截至2020年底,欧盟国家债务总额已超过GDP的100%。

其中,希腊、意大利、西班牙等国的债务水平较高,给欧元区经济稳定带来压力。

2. 失业率居高不下受债务危机影响,欧元区失业率持续上升。

据欧盟统计局数据显示,2020年欧元区失业率高达7.8%,创历史新高。

3. 货币政策受限欧元区国家在货币政策方面受制于欧洲中央银行,难以根据自身经济状况调整利率,这在一定程度上加剧了债务危机。

四、欧盟债务危机的解决方案1. 加强财政纪律(1)制定统一的财政政策框架:欧盟应制定统一的财政政策框架,确保成员国在财政政策方面协调一致。

(2)实施财政规则:对财政赤字和债务上限进行严格监管,确保成员国财政纪律。

2. 完善金融体系(1)提高金融透明度:加强对金融机构的监管,提高金融市场的透明度。

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欧债危机的表现、原因及其解决方案【摘要】欧洲主权债务危机本质上是欧洲经济一体化的框架缺陷在金融危机冲击下的一次总爆发。

其主要的导火索可以说是希腊。

希腊在2001年达到了欧盟的财赤率要求,同年加入欧元区。

对于希腊来说,加入欧元区既可以降低资本流动和交易成本,消除汇率波动带来的风险,又可以从欧元区整体的低利率中受惠,但是,希腊所付出的代价也是相当巨大的。

具体而言,希腊为了尽可能缩减自身外币债务,与高盛签订了一个货币互换协议。

这样,希腊就通过货币互换协议减少了自身的外币债务,达到足够的财赤率加入欧元区。

但随着时间的推移,希腊就必须在未来很长一段时间内支付给对方高于市价的高额回报。

希腊的赤字率显然会走入低迷状态,进而导致了 2009 年的主权债务危机形成。

本文就欧债危机的表现及原因进行简要的分析与判断,并简单探讨了其解决方案。

【关键字】欧债危机,表现,原因,解决方案正如孙海泳在《欧债危机:原因与影响——欧债危机:黑云压城城欲摧》中所说的:欧债形势恶化至当前的状况可谓冰冻三尺非一日之寒。

总的说来,过度举债、超前消费、政府失职、欧盟制度缺陷以及外部原因等因素的累积效应最终导致了欧债危机的爆发与持续恶化。

随着希腊债务危机于2010年4月爆发,欧债危机愈演愈烈,始作俑者希腊濒临债务违约的边缘,意大利则嗷嗷待哺,葡萄牙、爱尔兰、西班牙等国风雨飘摇,法、德等国也难独菩其身。

美国金融危机后主权债务风险的上升与局部危机的此起彼伏是欧债危机爆发的大背景,而诸多因素交织影响催发了欧债危机。

为应对危机,欧盟、国际货币基金组织采取了诸多救助措施,但欧债危机仍未得到有效遏制,并对世界经济的恢复和发展产生了极大的不确定影响。

一、欧债危机的表现(一)欧债危机的近况概述2009年底希腊债务危机爆发,拉开了欧债危机的序幕。

为了帮助希腊走出危机,2010年5月,IMF和欧盟启动经济救助机制,向希腊提供总额1100亿欧元贷款。

但外部的救援并没有挡住债务危机蔓延的步伐。

2010年11月,爱尔兰债务危机爆发;2011年7月,欧盟启动对希腊第二轮救助方案;2011年8月,意大利和西班牙10年期国债收益率急剧上升①,成为多米若骨牌倒下的新牌;2011年9月,由于IMF和欧盟认为希腊年内财政赤字控制的目标难以实现,对希腊第二轮救助一度面临搁浅。

欧元区债务危机愈演愈烈。

(二)欧债危机不断恶化北京时间2011年9 月20 日,标准普尔②将意大利长期主权债信评级从“A+”下调至“A”,并将其前景展望维持负面。

标准普尔称,调降反映出其认为意大利经济增长前景趋弱,意大利国家改革计划中的举措以及实施时间表可能对促进①8月2日,意大利和西班牙10年期国债收益大幅上涨,分别达到6.14%和6.46%,逼近希腊、爱尔兰等国向欧盟提出经济救援时的7%临界水平。

②标准普尔由普尔先生于1860年创立。

由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。

1975年美国证券交易委员会SEC认可标准普尔为“全国认定的评级组织”或称“NRSRO”。

该国经济没有什么作用,意大利政府节约600 亿欧元的计划可能无法实现。

标普还认为,意大利脆弱的执政联盟以及与议会的政策分歧有可能继续限制政府做出果断应对的能力。

意大利主权信用评级遭遇下降,标志着欧洲债务危机发展到了一个新的阶段。

表1 欧元区国家降级调整主要大事记①意大利是世界第三大债券市场,仅次于美国和日本,规模达到2.5 万亿美元,且流动性很好,日均交易规模是希腊国债市场的20倍。

如此规模和流动性的债券市场,这样大幅度的震荡,值得高度关注。

在一定程度上,意大利将决定欧元存亡。

缘起于希腊等国的主权债务危机不断深化和蔓延,扩展到经济规模较大的葡萄牙、西班牙、和意大利等国,进而使得该地区最坚挺的法、德两国也开始面临内外双重的压力。

不断下调的债务评级引起投资者的恐慌,如果不加以控制,任何一个小小的突发危机都可能成为压垮整个欧元区的最后一根稻草。

截至2010 年年底,欧元区各国的债务比重普遍较高,仅有少数国家在马斯特里赫特警戒线(60%)之下(见图1)。

这并不符合一国经济审慎管理的原则,且这些高企的债务又降低了各国应对他国危机蔓延的能力,使得多米诺骨牌效应发生的可能性增加。

更让投资者担忧的是,这次的欧洲主权债务危机跟去年情况不同。

去年德国①来源于肖潇所著的《欧债危机的近况及影响》[J];《金融前沿》,2011(10),根据新闻报道整理。

的经济复苏状况还比较好,而今年债务危机再加上实体经济状况非常糟糕,致使这一轮的预期或者波动比去年要强烈。

受欧债危机的影响,欧元汇率持续下降,欧元区的经济动荡已经初现端倪。

一系列经济先导数据已开始出现下滑,如果不善加控制,二次探底的风险将越来越大。

图1 2010年底欧元区各国政府债务占GDP的比重(%)①(三)欧债危机的特点1.外债存量庞大,爆发时间集中2008年10月,冰岛主权债务问题浮出水面,其后是中东欧国家,由于救助及时未酿成较大的国际金融动荡。

但仅仅一年时间,到2009年12月,全球三大评级公司标普、穆迪和惠誉就分别下调希腊的主权债务评级,此后欧洲多个国家也开始陷入危机,“欧猪五国PIIGS”(葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙)的信用评级被调低,经济下滑,债台高筑,整个欧洲面临严峻考验。

截至2010年2月,全球各国负债总额已突破36万亿美元,并且据2009年9月《经济学人》杂志所建立的“全球政府债务钟”的统计预测,2011年全球债务将超40万亿美元,短短一年时间债务就将有超过10%的增长。

“全球政府债务钟”还显示,包括美①来源于肖潇所著的《欧债危机的近况及影响》[J];《金融前沿》,2011(10),wind数据库。

国、加拿大、日本以及欧元区是负债状况最糟糕的国家。

2.蔓延迅速,欧元区国家成为重灾区按欧盟制定的《稳定与增长公约》,欧元区成员国必须把赤字控制在GDP的3%的“警戒线”内,但2003--2008年间,欧猪五国中除爱尔兰财政赤字在3%以下外,且爱尔兰在2007年前基本保持财政盈余外,2008年才开始出现财政赤字,希腊、葡萄牙和意大利的财政赤字占GDP 始终超过3%,且基本呈现逐年走高的态势,分别从2.99%、5.95%和13.14%,提高到12.7%、13.34%和10.53%,西班牙在2007年前均实现较高的财政盈余,2008年出现较大逆转,财政赤字占GDP比重迅速上升到6.96%。

到2009年,希腊占GDP比例高达13.6%,爱尔兰的比例约为10.75%,西班牙的GDP比例也超过10%(见表2)。

从2010 年政府预算赤字情况看,法国将占GDP 的8.2%,德国将占GDP 的5.5%,欧元区平均赤字水平超过GDP的7%,欧盟27个成员国中有20 国赤字“超标”,欧元区国家无一例外赤字水平占GDP 水平均超过3%。

在美国,联邦政府2010 财年赤字将达1.6 万亿美元,占GDP 的10.6%,也是自二战以来的最高比例。

表2 2009年PIIGS五国与英美财政赤字占GDP比率(%)①3.债务国集中在欧美核心发达国家欧洲主权债务危机的危机国主要集中在欧美核心发达经济体。

2008年底,128个发展中国家的公共及公共担保的长期外债总共只有1.38万亿美元;而美国政府与货币当局的外债共3.42万亿美元,其中政府长期外债2.34万亿美元。

也就是说,仅美国一个国家,其主权债务规模就远远超过128个发展中国家主权债务的总和。

②在2009 年第三季度结束时,按照IMF的“特别数据公布标准”(SDDR)注册的60个国家,其政府与货币当局的外债共为13.02万亿美元。

其中,OECD28个成员国(除冰岛和新西兰外)债务共12.39万亿美元,占比95.16%;美国债务3.9万①来源于崔文芳,马宇;《欧洲主权债务危机的特点与成因》[N];《长春金融高等专科学校学报》,2011(1),数据来源:eurostat,交行金研中心。

②杨长湧. 国外主权债务的基本状况、影响和我国的对策[J]. 中国经贸导刊,2010,(8):17-18。

亿美元,占比29.95%。

可以说,当前的债务危机主要是欧美国家发达经济体的债务危机。

据经合组织预测,在未来很多年内,公共债务问题都将成为很多欧美国家面临的重要政策难题。

4.债务国债负担过重,偿付能力减弱2001 年以来,欧洲和拉美等国家为了加快经济发展,普遍采用了举借外债、引入外资等方式,外债负担日益沉重,致使主权债务风险急剧加大。

但是希腊等国在债务负担加快提高的同时,偿债能力却日益走低,形成了较高的债务风险。

二、欧债危机的原因(一)欧元大幅升值成为主权债务危机的诱因欧元作为世界货币在1999年诞生。

其兑美元的比价先从1.01贬值到0.85的低点,而后一路升值到2008年7月的1.58,其间累计升值达86%,比起欧元诞生之日也升值了50%多。

欧元在这一时期大幅升值的直接后果,就是欧债受到投资人的欢迎,相应的举债成本也变得十分低廉。

像高盛等投行,就曾帮助希腊政府做假账,美化财政状况,以便利举债。

而自欧债危机爆发以来,由于市场对欧洲经济前景的担忧加剧,欧元又大幅贬值。

其兑美元的比价一度下跌至2010年6月份的1.20附近,为近4年来的最低点。

(见图2)图2 1欧元兑美元:2005.7~2010.6①①来源于张晓晶,李成;《欧债危机的成因、演进路径及对中国经济的影响》[N];《开放导报》,2010(8),资料来源:雅虎财经。

(二)欧元区没有统一的财政政策欧元区虽有统一的央行与货币政策,但没有统一的财政政策。

这种制度架构上的“先天不足”为危机的产生埋下了种子。

当某些成员国遇到外部冲击时(如金融海啸),它们难以根据自身的经济结构和发展水平等特点,制定相应的货币政策。

比如,当希腊遇到问题时,对外不能通过货币贬值来刺激出口,对内不能通过货币扩张来削减政府债务。

加之欧元区各成员国多年来对《稳定与增长公约》关于政府财政的规定几乎置若罔闻,致使各国债台高筑,积重难返。

①(三)欧洲央行一直奉行较为保守的货币政策长期以来,欧洲央行一直奉行较为保守的货币政策。

尽管自债务危机爆发以来,欧洲央行开始购买欧元债卷并维持自去年5月以来的1%的市场指导利率,但是其目标通货膨胀率始终锁定在2%以下。

这种在危机时刻对物价水平稳定性的追求,在一定程度上抑制了欧元区的消费与投资,给经济复苏造成不利影响。

(四)人口老龄化越来越严重整个欧元区的人口年龄结构都比较相似,除了爱尔兰人口结构较年轻外,其他经济体都面临严重的老龄化问题。

老龄化人口加大了财政支出的压力,也带来了储蓄和消费结构的变化,导致经济增长动力不足。

整体来看,占欧元区人口比重18.4% 的50-64岁人口在未来的15年内都将陆续转化为老年人口;另外,未来10年内区内新增的适龄劳动人口主要来自15-24岁的区段,但其比例只有11.6%,再加上出生率不足,人口严重老龄化已经并将继续成为约束欧元区未来经济增长的最大因素。

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