欧洲债务危机解决方案评析
欧债危机未来解决方案

欧债危机未来解决方案欧债危机是指欧洲地区国家面临的财政危机,从希腊开始、爆发于2010年,一直影响到欧洲地区多个国家。
这场危机的根源包括了复杂的因素,比如经济疲软、政府债务过高、金融机构问题等等。
欧洲的政治形势也对危机的解决产生了重大影响。
面对这样的状况,欧洲国家必须采取积极的措施,才能够解决欧债危机,保持欧元区的稳定。
欧洲央行的宏观审慎政策是欧债危机的重要组成部分。
在2011年的财政治理危机中,欧元区经历了严峻考验。
所有的机构都在采取必要举措,以保护欧元区的稳定。
欧洲中央银行采取了一系列的措施,包括降低贷款利率、增加流动性、扩大资产购买规模等等。
这些措施意在缓解欧元区的金融紧张局面,从而为政策制定者创造了更多的时间。
然而,单靠欧洲央行的政策并不能完全解决欧债危机。
针对欧债危机,必须有一个全面、综合的解决方案。
在过去的几年中,欧盟采取了许多措施,以迎接这场金融危机的挑战。
因此,有必要了解这些措施以及它们对危机的影响。
首先,欧洲联盟与IMF的援助计划。
在2010年的希腊危机爆发之后,欧盟提出了一项援助计划,总金额为1100亿欧元。
援助计划是由欧洲联盟与国际货币基金组织合作提供的。
此举旨在将资金提供给危机国家,从而缓解它们的财政状况。
自那以后,IMF也向希腊、葡萄牙、爱尔兰与塞浦路斯等欧元区贫困国家提供了大量的援助。
第二,欧元区的经济治理问题已成为欧洲央行及政策制定者的关注点。
为此,政策制定者以及市场参与者都需要更加深入的了解欧元区内部的经济状况。
其次,政策制定者还提出了更具体的优化措施,如制定出更严格监管机制、并采取充分的措施来防止过度借贷等问题的发生。
第三,欧元区的经济一体化与政治一体化也是解决欧债危机的关键因素之一。
为了加强欧元区的整体实力,欧盟成员国需要更好的易商互通。
此外,欧洲议会、欧元区财政部长以及政策制定者还需要更广泛的合作。
第四,欧元区国家需要重新审视金融市场结构,并在防范危机的同时加强各国之间的宏观经济协调。
欧债危机解决方案

欧债危机解决方案
《欧债危机解决方案》
欧洲债务危机是指自2009年以来,欧盟成员国的债务危机。
由于希腊、意大利、葡萄牙、爱尔兰等国的债务违约和财政问题,导致整个欧元区陷入危机,影响了全球金融市场。
面对这一危机,欧盟和国际金融机构采取了一系列措施来化解危机,寻求解决方案。
首先,欧盟和国际货币基金组织提供了数百亿欧元的紧急救助贷款,帮助受影响国家克服严重的债务问题。
这些救助措施旨在稳定金融市场,防止债务危机蔓延,同时也要求受援国家实施一系列改革措施,包括削减开支、提高税收和改革经济体制。
其次,欧盟成员国通过建立欧洲稳定机制和欧洲稳定机构,为受影响的国家提供财政支持和紧急救助,以保护欧元区的稳定和一体化进程。
此外,欧盟还提出了一系列长期解决方案,包括建立更加紧密的财政联盟、共享债务和经济政策协调等措施,以加强欧元区的稳定和一体化进程。
总的来说,《欧债危机解决方案》是一个综合性的解决方案,旨在通过各种短期和长期的措施,化解债务危机,稳定欧元区的经济和金融体系,同时也为欧盟成员国提供了更多的财政和经济政策协调机制,为欧盟的未来发展奠定了基础。
6077 欧洲债务危机的成因发展和解决方案

欧洲债务危机的成因、发展和解决方案引言欧洲债务危机是近年来最为热门的经济话题之一。
从2008年开始,欧洲多个国家的债务问题开始浮出水面,引起了国际社会的广泛关注。
笔者将从欧洲债务危机的起源、发展和解决方案三个方面来探讨这一问题。
成因欧洲债务危机的根本原因是几个欧洲国家长期的债务积累。
这些国家在长期的财政赤字和扩大的计划下,不断地发行债券,借钱来弥补财政缺口,这样的做法最终导致了债务问题的爆发。
此外,欧盟内部的一些制度因素也加剧了这种趋势。
例如,在欧元区内,欧元货币一体化的形式为这些国家提供了强大的外部融资。
因此,欧洲的许多国家只顾着借贷,而忽略了自身的竞争力,导致了欧洲经济体系的不平衡发展。
发展欧洲债务危机最早爆发的国家是希腊。
2009年,希腊政府公开承认自己欺骗了外界,本国财政状况并不像他们原先说的那么好。
这样一来,希腊的债券信用度被削弱,利率大幅上升。
随着时间的推移,希腊无法偿还债务,其它国家也相继受到了危机的牵连。
欧洲债务危机的发展并不是匀速进行的,每个国家的情况都有所不同。
希腊、葡萄牙和意大利等国家的债务危机持续了多年,而德国和法国等其他国家的风险则相对较小。
但是,在所有欧洲国家中,债务问题的爆发都暴露了许多经济问题。
解决方案欧洲国家为了解决债务危机,采取了各种不同的解决方案。
最常见的解决方案是政府的财政紧缩政策,其目的是降低财政赤字和债务水平。
同时,一些欧洲国家通过增加贸易和出口的办法来提高经济增长速度。
除了经济政策,欧洲和国际组织也采取了一些其他措施来应对债务危机。
例如,欧盟成员国在2010年成立了欧洲稳定机制,以协调对欧洲国家的财政援助。
此外,欧洲央行还出台了一系列货币政策,来帮助多个欧洲国家应对债务危机。
结论欧洲债务危机持续了近十年之久,其背后的原因和解决方案都是非常复杂的。
但是,欧洲国家利用各种中央银行、货币政策、财政政策和出口政策,一步一步地走上了解决危机的道路。
在这个过程中,国际社会的支持和协助也是至关重要的。
欧债危机的后果与对策分析

欧债危机的后果与对策分析随着全球经济的发展,欧洲国家面临的经济问题也日益凸显,欧债危机成为近年来备受关注的重要话题。
本文从欧债危机的后果和对策两个角度分析,并提出对于问题的看法。
一、欧债危机的后果1.经济衰退:欧债危机对欧洲国家的经济造成了巨大冲击,很多国家陷入了长期的经济衰退阶段。
经济衰退导致经济增长乏力,企业生产能力下降,就业率下滑,人们生活水平普遍下降。
2.失业率上升:欧债危机导致欧洲国家的失业率大幅上升。
企业为了降低成本,纷纷削减员工,这进一步加剧了失业问题。
高失业率不仅影响个人的生活,也会导致社会不稳定。
3.政治不稳定:欧债危机加剧了欧洲国家之间的政治紧张。
一些国家因为难以偿还债务,不得不依赖其他国家提供的援助,这使得欧洲国家之间产生了矛盾和摩擦。
政治不稳定进一步削弱了市场信心,加大了经济风险。
二、应对欧债危机的对策1.加强经济合作:欧洲国家应该加强经济合作,增强经济一体化的力度。
通过协调各国政策,减少贸易壁垒,促进贸易与投资自由化,提高经济效益和竞争力。
2.实行结构性改革:欧洲国家应该实施结构性改革,增加国内创新能力和竞争力。
这可以通过加大对教育、科技和创新的投入来实现,同时推动企业转型升级,提高产品质量和竞争力。
3.改善财政政策:欧洲国家需要改善财政政策,促进经济增长。
这可以通过减少政府开支、提高税收透明度和效率,控制债务增长等方式来实现。
4.设立安全网:欧洲国家可以设立一个稳定的安全网,以应对金融危机对经济的冲击。
这可以包括建立一个欧洲货币基金,用于提供援助给有需要的国家,以及建立一个金融监管机构,加强对银行系统的监管和管理。
三、对于问题的看法欧债危机无疑给欧洲国家带来了巨大的经济和政治压力,但我认为这也是一个对欧洲国家的一个机遇。
通过应对危机,欧洲国家可以加强合作,推动经济一体化进程,也可以通过结构性改革提高经济竞争力。
此外,危机的出现也促使欧洲国家加强财政政策的改革,减少债务压力。
欧洲债务危机解决方案(3篇)

第1篇一、引言自2009年希腊爆发债务危机以来,欧洲债务问题一直备受关注。
债务危机不仅严重影响了欧洲各国的经济发展,还波及到了全球金融市场。
面对这一严峻形势,如何有效解决欧洲债务危机成为全球关注的焦点。
本文将从债务危机的成因、现状分析以及解决方案三个方面展开论述。
二、欧洲债务危机的成因1. 长期积累的财政赤字和债务欧洲债务危机的根源在于长期积累的财政赤字和债务。
在过去的几十年里,部分欧洲国家为了刺激经济增长,不断扩大财政支出,导致财政赤字逐年攀升。
同时,这些国家为了弥补财政赤字,大量发行国债,导致债务规模不断扩大。
2. 宏观经济政策失误欧洲债务危机爆发期间,部分欧洲国家在宏观经济政策上存在失误。
例如,过度依赖信贷扩张和房地产泡沫,导致经济泡沫破灭,金融体系风险加大。
3. 欧洲货币一体化不完善欧洲货币一体化过程中,各国在货币政策、财政政策等方面的协调不够,导致部分国家在应对债务危机时显得力不从心。
4. 欧洲银行业风险传导欧洲银行业在全球金融危机中承受了巨大压力,部分银行甚至面临破产风险。
银行业风险在欧元区内迅速传导,加剧了债务危机的蔓延。
三、欧洲债务危机的现状分析1. 希腊债务危机希腊债务危机是欧洲债务危机的导火索。
由于长期财政赤字和债务累积,希腊政府面临债务违约风险。
在国际援助下,希腊政府实施了一系列财政紧缩措施,但仍难以扭转债务危机。
2. 葡萄牙、西班牙、意大利等国债务危机在希腊债务危机的背景下,葡萄牙、西班牙、意大利等国也相继爆发债务危机。
这些国家债务规模较大,财政状况恶化,面临较高的债务违约风险。
3. 欧元区稳定面临挑战欧洲债务危机对欧元区稳定构成严重威胁。
部分国家债务危机可能导致欧元区解体,引发全球经济动荡。
四、欧洲债务危机解决方案1. 加强财政纪律欧洲各国应加强财政纪律,严格控制财政赤字和债务规模。
具体措施包括:(1)提高财政透明度,加强财政监管;(2)优化财政支出结构,提高财政资金使用效率;(3)改革税收制度,增加税收收入;(4)控制公共部门工资和福利支出。
欧盟债务危机解决方案(3篇)

第1篇一、引言自2008年金融危机以来,欧盟债务危机一直困扰着整个欧元区。
债务危机不仅严重影响了欧盟的经济增长,还引发了政治和社会问题。
为了解决这一问题,欧盟各国政府、国际货币基金组织(IMF)、欧洲中央银行(ECB)等各方都在积极寻求解决方案。
本文将从债务危机的成因、现状分析以及可能的解决方案三个方面展开论述。
二、欧盟债务危机的成因1. 结构性问题(1)财政政策不协调:欧盟成员国在财政政策方面存在较大差异,部分国家过度依赖政府支出,导致财政赤字不断扩大。
(2)金融体系不完善:欧盟金融体系存在一定程度的不透明和风险集中,一旦出现金融风波,容易引发连锁反应。
2. 经济衰退(1)全球经济放缓:金融危机后,全球经济增速放缓,欧盟国家出口需求下降,经济增长乏力。
(2)内部需求不足:受结构性问题影响,欧盟内部需求不足,难以支撑经济增长。
3. 政治因素(1)政治分歧:在应对债务危机的过程中,欧盟成员国在政策选择上存在分歧,导致危机处理效果不佳。
(2)主权债务风险:部分成员国政府债务负担过重,引发市场对欧元区国家主权债务风险的担忧。
三、欧盟债务危机的现状分析1. 债务水平居高不下截至2020年底,欧盟国家债务总额已超过GDP的100%。
其中,希腊、意大利、西班牙等国的债务水平较高,给欧元区经济稳定带来压力。
2. 失业率居高不下受债务危机影响,欧元区失业率持续上升。
据欧盟统计局数据显示,2020年欧元区失业率高达7.8%,创历史新高。
3. 货币政策受限欧元区国家在货币政策方面受制于欧洲中央银行,难以根据自身经济状况调整利率,这在一定程度上加剧了债务危机。
四、欧盟债务危机的解决方案1. 加强财政纪律(1)制定统一的财政政策框架:欧盟应制定统一的财政政策框架,确保成员国在财政政策方面协调一致。
(2)实施财政规则:对财政赤字和债务上限进行严格监管,确保成员国财政纪律。
2. 完善金融体系(1)提高金融透明度:加强对金融机构的监管,提高金融市场的透明度。
欧债危机发生原因和影响及解决措施

欧债危机发生原因和影响及解决措施standalone; self-contained; independent; self-governed;autocephalous; indie; absolute; unattached; substantive一、欧债危机产生的原因一、欧元从诞生之日到次贷危机发生前夕累计升值80%之多,导致欧债广泛受到投资者的欢迎,相应地,举债成本也就变得十分低廉。
在此基础上,诸国积累了大量的政府债务。
高盛就曾帮助希腊政府粉饰财政状况以便其能够大量举债。
二、欧元区只有统一的货币政策而缺乏统一的财政政策,这就使其制度架构存在“先天不足”的缺陷。
某些成员国无法根据本国特有情况在适当时间制定适当的货币政策。
同时,欧洲《稳定与增长公约》中关于财政赤字不得超过该国GDP的3%,公共债务不得超过GDP的60%的规定基本形同虚设,没有得到欧元区国家的遵守和执行。
三、欧洲银行业的信贷大幅扩张,积聚了大量风险。
四、欧洲人口结构老龄化以及过度的福利政策,极大地抑制了欧元区整体竞争力的提升和可持续发展的能力。
这也是欧元区国家长期低增长、高失业,政府债务不断加剧的最根本原因。
欧债危机对欧洲经济的冲击可通过欧洲银行业和非金融部门两个渠道传导。
主权债券的贬值,会直接导致欧洲银行的资产质量大幅缩水。
与此同时,银行自身的融资成本也会呈现出上升的趋势。
这就为政府公共财政部门的危机向银行业的扩散埋下了隐患。
同时,欧债危机还会波及到欧洲的实体经济,主要表现在企业的融资成本也随之上升,资本市场上由于政府融资需求的提高而造成对私人部门消费和投资的“挤出”。
一、外部原因:金融危机中政府加杠杆化使债务负担加重。
金融危机使得各国政府纷纷推出刺激经济增长的宽松政策,高福利、低盈余的希腊无法通过公共财政盈余来支撑过度的举债消费。
评级机构煽风点火,助推危机蔓延。
评级机构不断调低主权债务评级,助推危机进一步蔓延。
全球三大评级机构不断下调上述四国的主权评级。
欧债危机解决方案

欧债危机解决方案在过去的几年里,欧洲国家面临了严峻的债务危机,也被称为欧债危机。
这场危机给欧洲的经济稳定和整个全球金融市场都带来了巨大的震荡。
为了应对这一挑战,欧盟及其成员国采取了一系列的措施和解决方案,以稳定金融市场并重建经济信心。
1. 财政纪律和结构改革首先,为了解决欧债危机,欧洲各国必须采取紧缩政策,以降低公共债务水平。
这意味着各国政府需要减少支出、增加税收,并优化政府开支结构。
此外,结构性改革也是关键,包括提高就业率、提升劳动力市场灵活性,以及增加竞争力等。
这些措施旨在提高经济增长率和减少债务。
2. 完善金融监管机制其次,为了防止类似的危机再次发生,欧盟加强了对金融监管的规范。
例如,成立了欧洲银行监管机构,该机构负责监督各国银行的稳定性和风险水平。
此外,欧盟还加强了对跨境银行业务的监管,并推动成立了欧洲稳定机制,为有需要的国家提供贷款援助。
3. 建立欧洲稳定机制和欧洲稳定机构为了增强危机处理工具的效能,欧盟成立了欧洲稳定机制(European Stability Mechanism,ESM)和欧洲稳定机构(European Stability Mechanism,ESF)。
ESM提供财政援助给有需要的国家,并根据合同条件提供贷款。
ESF则是为了支持那些受到债务压力影响的国家提供紧急财政援助。
4. 持续的合作和团结最后,欧洲国家认识到只有通过团结和持续的合作才能有效地解决欧债危机。
各国政府密切合作,分享经验,协调政策,并在国际舞台上展示团结一致的姿态。
此外,欧盟还推动了一系列促进经济增长和就业的倡议,以改善欧洲国家的经济前景。
总结起来,欧债危机解决方案的核心是财政纪律、结构改革、金融监管、合作与团结。
这些措施的实施有力地推动了欧洲国家的经济复苏,并为未来的稳定奠定了坚实基础。
然而,我们也应该认识到,解决欧债危机是一个漫长而艰难的过程,需要各方的坚定决心和努力。
只有继续坚持这些解决方案,并适应新的挑战,欧洲才能够实现长期的稳定和繁荣。
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2012年第2期下旬刊(总第472期)时 代 金 融Times FinanceNO.2,2012(CumulativetyNO.472)欧洲债务危机解决方案评析杨 婷(西南财经大学金融学院,四川 成都 611130)【摘要】本文对此次欧元区主权债务危机中实际采取的救助措施进行了介绍和评价,得到的结论是现在出台的这些救助措施只能作为短期措施,暂时缓解债务危机维持市场的信心,为最终从根本上解决欧元区的主权债务危机争取时间,创造条件。
从长期来看,欧盟要彻底的解决本次危机,危机国家必须要经历一个漫长而痛苦体制改革过程。
【关键词】欧债危机 救助措施 评价为应对全球金融危机影响,2009年包括希腊在内的全球绝大多数国家均实施了积极的财政政策,由此导致希腊财政赤字急剧攀升,引发国际金融市场对其未来偿债能力担忧,希腊主权债务危机爆发,问题迅速蔓延至其他欧元区国家,导致欧元区主权债务危机的产生,影响着世界经济的复苏。
为了解决这场危机,减少其对世界金融秩序的危害,欧盟采取了一系列的救助措施。
一、强化金融监管(一)方案概述面对金融危机和主权债务危机的外部冲击,欧盟试图通过加强欧盟体制内金融领域的监管来解决债务危机。
其主要措施有:1.通过泛欧金融监管改革法案欧盟成员国财政部长2010年9月7日通过泛欧金融监管改革法案, 这套改革方案将为欧盟金融监管奠定新的基础,消除金融危机中暴露出的缺陷和不足。
根据这套改革方案,欧盟将新设4个机构,在微观层面上,欧盟将新设3个监管局;在宏观层面上,欧盟将设立一个主要由成员国中央银行行长组成的欧洲系统性风险委员会,负责监测整个欧盟金融市场上可能出现的宏观风险。
2.加强对国际信用评级机构的监管,建立欧盟信用评级机构欧盟委员会于2010年底建立“欧盟金融市场机构”加强对信用评级机构的监管,该机构从2011年1月1日起开始运作,监管对象包括国际三大信用评级机构在欧洲的分支机构。
3.加强银行业监管一方面,为了提高欧洲商业银行资本金的数量和质量,加强对系统重要性银行的监管,控制银行的脆弱性问题,欧债危机的一揽子救助方案中要求将银行的资本充足率要求提高到9%,高于《新巴塞尔协议》规定的8%。
另一方面,欧洲议会2010年6月30日宣布将从2011年起严格限制银行高管的奖金数额,以遏制过度冒险行为,防范危机重演。
4.严管高风险金融产品业务2010年6月17日举行的欧盟峰会上,欧盟各国领导人强调,尽快推进相关立法,对对冲基金加强监管,包括对金融衍生品市场加强监管,尤其是卖空行为和信用违约掉期合约。
(二)方案评析1.积极意义①泛欧金融监管改革法案的通过,使得欧盟在面对国际金融危机持续冲击时,面对部门内部和部门之间相互作用的复杂系统性风险时,形成了统一的宏观监管手段和整体监管合力。
②加强信用评级机构的监管,把对信用评级机构的监管大权从各个成员国手中收上来,统一交给欧盟新机构掌管,结束美国在信用评级领域一家独大的局面,建立并扩大欧洲的话语权。
③提高欧洲商业银行的资本充足率,有助于修复银行的资产负债表,使欧盟大型银行免于被迫破产重组或被政府接管,恢复市场信心,这对于维持欧洲金融体系稳定至关重要。
另外,限制银行高管的奖金将有效防范由过度冒险带来的风险威胁。
④加强衍生金融工具交易的监管,可以降低欧洲金融体系的杠杆比率,从而控制衍生工具对金融机构风险敞口的放大效应,有效防范金融风险的扩散效应导致的欧盟各成员国金融市场剧烈震荡。
2.存在障碍①按照巴塞尔新协议的监管要求,为了提高资本充足率和流动比率,银行更加倾向于持有低风险、高流动性的政府债券,然而一旦政府债券出现违约风险,则会使银行体系产生严重的风险。
②为银行体系注资以满足其资本充足率的方法,无法从根本上解决银行存在的问题,而且容易产生道德风险,例如欧洲银行会通过各种手段规避现有的监管制度,去从事高风险的业务。
③上文提及的各种加强欧盟金融监管的措施都是在危机爆发以后才相继出台,也就是说欧盟的金融监管对于加强金融体系的稳定性存在严重的滞后性,对欧盟整个金融体系的系统性风险监管相对缺失,缺乏一定的预见性,基本只是“亡羊补牢”的效果。
二、改革财政政策(一)方案概述深陷欧债危机的国家纷纷出台相应的财政紧缩政策来减少或者是避免主权债务危机对他们的影响。
希腊2010年1月14日,推出了《稳定与增长方案》。
该方案旨在将希腊2009年12.7%的赤字率在2012年时削减到2.8%。
3月5日,希腊通过了新的国家部门减薪和税收增加措施,估计该措施将产生48亿欧元的开支节约。
2011年 5月23日,希腊推出了一系列的私有化措施,该项措施是为实现在2015年筹集500亿欧元来偿还其高额债务目标的一部分。
另外,希腊政府准备出售高达300亿欧元的国有地产,以筹资削减债务。
西班牙2010年5月27日,今后两年将缩减财政支出150亿欧元。
具体措施包括2010年削减公务员工资5%,2011年冻结公共部门工资和部分养老金。
葡萄牙2010年5月13日:为将财政赤字在2011年底前减至4.6%,政府决定在未来一年多时间实施更严厉的节支和增税措施,包括上调增值税、个人所得税、部分企业税,削减政府官员和公共部门管理人员薪水。
(二)方案评析1.积极意义①紧缩政策有助于减少危机国家债务负担随着欧洲各国采取紧缩的财政政策,即减少政府开支,增加税收,从理论上讲这将使得整个国家出现盈余(PS),最终可以实现债务占名义GDP的比重出现减少。
相关数据表明,紧缩的财Times Finance 199200 Times Finance政政策的确对缓解各国的赤字有一定效果,以希腊为例,2010年5月24日,希腊政府宣布第一季度赤字减少41.5%。
7月5日,希腊央行宣布,2010年上半年希腊中央政府现金赤字减少了41.8%。
②紧缩政策有助于解决危机国家的根本问题紧缩的财政政策的实行能够在一定程度上抑制危机国家的总需求。
从国内角度分析,这有利于控制危机国家过高的通货膨胀率,进而减少其与欧元区其他国家之间的通胀率差异,而这正是债务危机的根源之一,最终从根本上解决危机。
从国外角度分析,这有利于减少危机国家的进口,进而缓解经常项目的赤字。
如(1)式所示,在国内私人部门储蓄(S)不足的情况下,可以在一定程度上减少政府财政赤字(D)增加的压力。
S-I=CA+D=X-M+G-T (1)其中:S—私人储蓄 I—私人投资 CA—经常项目余额 D—政府财政赤字X—出口 M—进口 G—政府开支 T—财政收入2.存在障碍①紧缩财政政策效果存在不确定性。
实施紧缩的财政政策,就必然要减少政府的开支(G),这样就会减少社会投资,也就减少了社会总需求,这样以来,减缓了经济的潜在增长能力(g),根据(*)式,可以看出这反而有可能使得债务/GDP 的比重提高。
其中:B——债务余额 PY——名义GDP PS——盈余 g——增长率 π——通胀率 i——名义利率从一定时期来看,进一步紧缩财政势必使严重衰退中的危机国家经济雪上加霜。
然而,债务水平的下降只有在经济不再下滑并且强劲增长的前提下才能很好的实现,否则,经济失去造血功能,只能靠借新债来还旧债,结果国债数额像滚雪球一样越滚越大。
显然,新的救助方案如果像以往方案那样未能起到刺激经济发展的效果,欧洲很可能陷入债务危机的恶性循环。
②紧缩财政政策的政治阻力大。
目前,希腊政府所承诺的紧缩计划遭遇到工会组织以及普通民众的共同反对,希腊全国各地大规模示威抗议活动接连不断。
如果希腊政府最终在减缩计划上不能取得民众的理解和支持,那么其改善负债和赤字状况的步伐将异常艰难。
③出售国有资产,价格低廉,解决当前危机乏力,且影响未来利润增长,长期来看不利于债务偿还。
并且,希腊国有资产私有化存在着需求动力不足的风险。
资料表明,自欧债危机爆发以来,希腊银行挤兑现象十分明显,储户总计从希腊银行提出了600亿欧元储蓄,约为该国经济产值的四分之一,与此同时,希腊民间资金正疯狂出逃海外,其中流往瑞士地区的资金量高达希腊GDP 的1.2倍。
在资本外逃的情况下,希腊国内的私有化能力显然受到制约。
虽然紧缩的财政政策存在着诸多的问题,但是从经济学理论上讲,在欧洲当前的状况下,由于欧洲央行的首要目标是控制欧元区的通货膨胀率,无法要求欧洲央行对各国政府的财政赤字进行货币化,那么必须采取紧缩的财政政策才能尽快减少巨额的赤字和债务,从而稳定整个欧盟经济体的稳定,最终走出欧债危机的泥潭。
三、推出欧洲金融稳定基金(EFSF)(一)EFSF 方案概述为了保护各成员国的金融稳定,于2010年5月由欧盟与国际货币基金组织成立了“稳定基金”(EFSF)。
当欧元区成员国出现金融困境或者重组银行需要贷款的时候,欧洲金融稳定机构可以在德国债务管理局的支持下通过发行债券或其他融资工具来提高贷款支持基金,同时也可以以此来购买主权债务。
债务信用将由欧元区成员国根据各自在欧洲央行的已存资金比例,按比例担保。
EFSF 的特点:① 临时性。
根据规定欧盟和IMF 达成的协议,“欧洲金融稳定机制”是一项临时性安排,整个计划将在2013年6月到期。
②复合性。
该机制从出资方来看,包括欧元区国家、欧盟委员会和IMF 三方;从融资渠道来看,包括财政拨款、市场融资、国际组织融资、双边贷款和部分自筹等多种方式;从占款比例来看,欧元区成员国出资4400亿欧元,占比59%,欧盟委员会出资600亿欧元,占比8%,IMF 出资2500亿欧元,占比33%。
③针对性。
该机制仅针对欧盟国家,而不针对域外国家;并且,仅向陷入主权债务困境的国家提供临时性专向融资,而不得挪作它用。
(二)方案评析1.EFSF 的积极意义实际上,金融稳定机制本质在于运用欧元区的整体信用,借到足够的资金给相关国家度过难关,使资金链不致断裂。
短期来看,类似于EFSF 形式的外部救助对于避免当前欧洲主权债务违约必不可少,可以在一定程度上恢复市场信心,增强正处在危机之中的欧洲国家的国家信用,为进一步解决欧债危机争取时间,创造条件。
2.方案实施的障碍G20峰会经过谈判最终达成的协议包括将欧洲金融稳定基金(EFSF)规模由4400 亿欧元扩大至1 万亿欧元。
经历了前期对希腊、爱尔兰和葡萄牙的救助,目前EFSF 的剩余资金只有2500亿欧元不到,将其扩大至1万亿欧元的融资渠道缺乏;即使EFSF 的资金扩容问题顺利解决,资金在债务国家之间分配则是更大的难题,毕竟这种临时性的外部救治措施会引发道德风险,债务危机国家在享受低利率再融资的优惠条件后,就不再愿意进行制度的改革,政府也不在愿意控制预算,这将违背该救治基金的设立初衷,对欧元区的其他国家也是不公平的。
四、结论此次欧债危机的根本原因还是欧元区自身与欧元区各国的政策目标之间的矛盾和欧元区各国通货膨胀率的不同以及欧元区建立之初的设计上的缺陷。