中小企业如何进行资本运作
中小企业财务管理中的资金运作策略
中小企业财务管理中的资金运作策略在中小企业的财务管理中，资金运作策略起着至关重要的作用。
合理的资金运作策略可以帮助企业进行有效的资金调度，提高资金利用效率，稳定企业的财务状况。
本文将就中小企业财务管理中的资金运作策略进行探讨，并提出一些可行的策略和方法。
一、现金流管理策略现金流是企业生存与发展的血液，有效的现金流管理策略对于中小企业尤为重要。
首先，企业可以通过制定预算计划，合理安排资金的收支情况。
其次，加强与客户和供应商的沟通与合作，合理安排销售和采购的时间，减少资金的滞留。
此外，企业还可以考虑与金融机构合作，利用短期贷款或透支额度来解决短期资金需求。
最后，建立完善的财务制度和审批流程，加强对资金流向、账务操作等方面的监控，及时发现和解决可能存在的问题。
二、资金投资策略中小企业在资金投资时需要权衡风险与收益，制定合理的投资策略。
一方面，企业可以选择购买短期高流动性的金融产品，确保资金的随时可用性。
另一方面，可以在长期和稳定的项目上进行投资，以获取较高收益。
此外，中小企业也可以选择与其他企业合作进行联合投资，分散风险，共同追求收益。
无论投资于何种项目，企业都需要建立相应的风险评估和控制机制，确保所投资项目的可持续发展和回报。
三、融资策略中小企业在进行融资时，应根据实际需要和市场情况，选择适合的融资策略。
首先，企业可以选择借款方式来获取资金，如银行贷款、发行债券等。
在选择融资方式时，企业需要综合考虑成本、风险、偿还期等因素，确保融资成本合理，并能够按时偿还本息。
其次，企业还可以探索股权融资的可能性，引入战略投资者或私募股权投资，以获取更多的资金来源。
无论选择何种融资方式，企业都需要进行充分的市场调研和尽职调查，确保融资方的信誉和实力，降低相关风险。
四、风险管理策略中小企业在资金运作中需要重视风险管理，控制风险的发生和影响范围。
首先，企业可以建立完善的内部控制制度，制定明确的资金流程和权限分配，防范内部欺诈和失误。
中小企业的资本运营模式中小企业资本运营
中小企业的资本运营模式中小企业资本运营中小企业的资本运营模式是指中小企业的资本使用、配置和运作方式。
在资本运营中，中小企业需要合理规划和管理资本流动，以实现效益最大化和风险最小化的目标。
下面将从资本配置、资本运作和资本流动三个方面探讨中小企业的资本运营模式。
其次是资本运作。
中小企业在资本运作中需要根据企业的实际情况和市场需求，进行合理的资本投资和资本运营。
资本运作包括资本利用、资本增值和资本获利三个方面。
中小企业可以通过加大资本投入，提高生产设备的性能和规模，降低生产成本，以提高企业的竞争力和盈利能力。
另外，中小企业还可以通过资本增值的方式，将闲置资金用于投资理财、股权投资等，以实现资本增值和利润最大化。
在资本运作中，中小企业需要根据市场需求和企业的实际情况，合理运作和管理资本，以实现企业的可持续发展和盈利增长。
最后是资本流动。
资本流动是指中小企业资本在不同形式和流向之间的转移和调整过程。
中小企业需要通过合理的资本流动，提高资金使用效率和企业的竞争力。
资本流动包括资本进入和资本退出两个方面。
中小企业可以通过吸引外部投资、获得政府支持等方式，将外部资本引入企业，以扩大资金规模和提高企业的实力。
另外，中小企业还可以通过提高企业的盈利能力和品牌价值，吸引投资者购买股权，实现资本退出。
在资本流动中，中小企业需要根据企业的发展阶段和市场需求，合理调整和管理资本流动，以实现企业的可持续发展。
综上所述，中小企业的资本运营模式是一个复杂的体系，包括资本配置、资本运作和资本流动三个方面。
中小企业在资本运营中需要合理规划和管理资本流动，以实现效益最大化和风险最小化的目标。
同时，中小企业还需要根据企业的实际情况和市场需求，灵活调整和优化资本运作方式，以适应不同的市场环境和经济形势。
企业资本运作
企业资本运作企业资本运作是指企业通过各种方式对其资本进行有效配置和管理，以实现最大化的经济效益和利润增长。
由于资本在企业中具有重要的地位和作用，因此正确的资本运作对企业的发展和成功至关重要。
1. 资本投资决策资本投资决策是企业资本运作的第一步。
企业需要评估不同的投资项目，分析其预期收益、风险和回收期等因素，然后选择最有利可图的项目进行投资。
这些投资项目可能包括新产品研发、市场拓展、设备更新等。
2. 资本筹集与融资为了支持资本投资活动，企业需要进行资本筹集和融资。
资本筹集可以通过自有资金、股权融资、债权融资等方式进行。
企业需要根据自身情况和市场需求选择最适合的融资方式，并考虑利息、股份稀释等因素。
3. 资本结构优化资本结构优化是企业资本运作的关键环节。
企业需要通过合理组织内部的资本结构，包括股本、债务和利润再投资等比例，以最小化成本并最大化利润。
优化资本结构可以提高企业的融资能力和投资回报率。
4. 资本利润分配企业获得利润后，需要进行资本利润分配。
通常包括股息分配、利润留存和再投资等方式。
企业需根据自身需要和股东利益进行决策，并制定合适的利润分配政策。
5. 资本市场运作企业资本运作往往涉及与资本市场的交互。
企业可能需要进行股票发行、债券发行、上市等操作，以满足融资和扩大影响力的需求。
企业需要遵循相关法律法规，与投资者进行良好的沟通和披露，以维护企业形象和信誉。
6. 资本风险管理企业在资本运作过程中需要面对各种风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
企业需要制定风险管理策略，包括风险评估、风险分散、保险和对冲等方式，以降低风险对企业的影响。
7. 资本运作绩效评估最后，企业需要对资本运作的绩效进行评估和监控。
通过财务指标分析和比较，企业可以了解资本运作带来的效益和利润增长情况，并在必要时进行调整和改进，以提高资本运作的效率和效果。
总结企业资本运作是企业管理中的关键环节，其正确与否直接影响着企业的发展和竞争力。
如何进行合理的资本运作
如何进行合理的资本运作在商业领域，资本是成功的关键之一。
企业可以通过融资、投资等形式进行资本的运作。
然而，不合理的资本运营也会导致企业的破产和失败。
因此，进行合理的资本运作至关重要。
以下探讨如何进行合理的资本运作。
第一，寻求合适的融资形式和额度。
企业的生产、研发和营销等方面都需要资金支持。
融资的方式包括债务融资和股权融资。
债务融资是指企业向银行、信用机构等借贷资金，股权融资是指企业通过发行股票、吸引投资者等方式筹集资金。
根据企业的经营状况、市场环境和未来发展规划制定合适的融资计划。
同时，要注意资金规模的控制，过大过小都会带来不利的后果。
企业要保持资产负债比例的适度，不要盲目追求资本规模的扩张。
第二，进行风险控制和策略规划。
资本运作通常伴随着风险和挑战。
企业需要制定灵活和有效的风险控制策略，减少风险对企业生产和资金流动的影响。
例如，利用金融工具降低汇率和利率风险。
企业还需要制定合理的策略规划，明确目标、发掘潜力、加强投资、提高效益等。
这样方能保证资本的可持续运营，实现企业的长期发展。
第三，注意资本的流动性和效率。
资本的流动性是指资本的转移速度和便捷程度。
投资者通常更喜欢资本流动性高的企业，这样可以在需要时迅速转移资产。
因此，企业要提高资本流动性，增加投资者的信任和资金来源。
同时，要注意资本效率，提高利润率和资金回报率。
这需要企业优化生产、管理和营销等方面，提高产品和服务的质量和附加值。
第四，遵循市场规律和信奉专业精神。
资本运作是一项复杂的商业活动，需要企业做出许多战略和决策。
在这个过程中，企业应该遵循市场规律，尊重投资者的利益和需求，加强沟通和合作。
同时，企业的高管和财务人员要具备专业精神，时刻保持开放心态，不断学习并改进服务质量，为企业的资本运作提供强有力的支持。
总之，合理的资本运作是企业长期发展的重要保障。
企业应该在融资形式和额度、风险控制和策略规划、资本流动性和效率、市场规律和专业精神等方面进行优化，实现资本的持续、高效和稳定运营。
中小企业的资本运营模式
Living in a world where the urban landscape is dominated by concrete and steel, the idea of constructing buildings from living materials like plants might seem like a fantasy straight out of a science fiction novel. However, the concept of using plants to build houses is not as farfetched as it may initially appear. In fact, the integration of plantbased materials in construction is gaining traction as a sustainable and innovative approach to architecture.My fascination with the idea of plantbased construction began when I first learned about the ancient Mayans, who used a mixture of limestone and plant fibers to create their robust buildings. This sparked my curiosity about how modern technology could harness the power of plants to create ecofriendly and durable structures.One of the most compelling aspects of using plants in construction is their potential to reduce the carbon footprint of buildings. Unlike traditional materials that contribute to greenhouse gas emissions, plants are capable of absorbing carbon dioxide during their growth. This means that buildings made from plantbased materials could actively combat climate change by sequestering carbon.Moreover, the use of plants in construction can also contribute to the creation of healthier indoor environments. Many plants are known to improve air quality by absorbing pollutants and releasing oxygen. Incorporating plants into the building materials can therefore enhance the wellbeing of the occupants by providing a cleaner and more refreshing atmosphere.A prime example of this concept in action is the Living Building Challenge, a green building certification program that promotes the use of sustainable materials, including plantbased ones. Projects like the Bullitt Center in Seattle, which is considered one of the greenest commercial buildings in the world, showcase the potential of plantbased construction. The Bullitt Center features a living roof covered with native plants that help to insulate the building, manage stormwater, and provide a habitat for local wildlife.Another intriguing application of plantbased construction is the use of mycelium, the root structure of fungi, as a building material. Companies like Ecovative Design are pioneering the use of mycelium to create biodegradable insulation and packaging materials. The process involves growing the mycelium around agricultural waste, which is then dried and formed into various shapes and sizes. The resulting material is not only environmentally friendly but also has excellent insulation properties.While the use of plants in construction offers numerous benefits, there are also challenges that need to be addressed. One of the main concerns is the durability and structural integrity of plantbased materials. Research is ongoing to develop plantbased composites that can withstand the test of time and resist damage from weather and pests.Additionally, the scalability of plantbased construction is another issue that needs to be considered. Currently, the production of plantbased building materials is limited compared to traditional materials. However, astechnology advances and more people become aware of the environmental benefits of using plants in construction, it is likely that the demand for these materials will increase, leading to greater production capacity.In conclusion, the idea of using plants to build houses is not just a whimsical notion but a viable and increasingly popular approach to sustainable construction. By harnessing the power of plants, we can create buildings that are not only ecofriendly but also contribute to the wellbeing of their occupants. As research and technology continue to advance, I am excited to see how plantbased construction will evolve and shape the future of architecture.。
资本运作的7大技巧
资本运作的7大技巧资本运作是企业在成长与发展过程中必备的一项技能。
通过资本的运作，企业可以获取更多的资金，提升自身的品牌与声誉，同时也能够扩张自己的市场份额和业务范畴。
但是，资本的运作并非易如反掌，需要企业掌握一定的技巧和策略。
本文将总结出资本运作的7大技巧，帮助企业更好地运用资本。
一、整合资源整合资源是资本运作中非常重要的一步。
企业需要充分利用自身的资源，包括现有资金、固定资产、人力资源和网络资源等等。
在资本运作中，这些资源可以用来扩张业务、吸引更多投资、提升企业竞争力等。
因此，在进行资本运作前，企业应该首先做好资源整合的工作，最大化利用现有资源。
二、掌握财务风险资本运作常伴随着一定的财务风险。
企业需要在运作前充分掌握相应的风险点，制定周全的风险管理计划。
同时，在运作过程中应该及时了解市场行情、掌握资本流动情况等，避免因不当的决策而导致财务风险。
三、寻找合适的投资人寻找合适的投资人是资本运作的重要环节。
企业需要选择投资人时，要根据自身的需求和目标，找到可以提供多种支持的投资人。
这些支持可以包括资金、技术和市场等。
寻找合适的投资人可以降低资本运作的风险，扩大企业的发展空间。
四、精准定位市场资本运作需要精准定位市场。
企业需要对市场的需求和变化进行深入研究，了解竞争对手的情况，找到自身的定位点和优势，在资本运作中有效发挥自身的优势。
五、合理制定融资方案资本运作的成功与否也取决于融资方案的合理性。
企业需要在制定融资方案时，结合自身实际情况，考虑资金用途、风险控制、融资期限等多方面因素。
同时，企业也需要在融资前进行充分的沟通和协商，确保双方达成一致并且制定明确的合同。
六、建立品牌声誉品牌声誉是企业在资本运作中至关重要的一项资产。
在资本运作中，企业需要注重建立良好的品牌形象和声誉。
这包括提升企业形象、加强公关推广、释放社会责任、提高产品质量等多方面措施。
建立品牌声誉不仅可以提高企业的知名度和声誉，同时也有利于吸引更多的投资人和市场合作伙伴。
中小企业资本运作存在问题及对策3篇
中小企业资本运作存在问题及对策3篇中小企业资本运作存在问题及对策1不少中小企业纷纷利用资本运作来加速企业的成长，但是，一些企业不但没有做到加速企业成长，还失去了原本企业的核心竞争力，比如熊猫电子和同创电脑。
其中熊猫电子曾经成为了江苏的最大亏损企业，同创电脑也错过了电脑行业的发展时机。
由此可见中小企业的资本运作，还存在着不少问题，主要问题如下：1、轻生产经营重委托理财由于错误的观念，不少公司企业不重视自身的生产经营，只重视委托理财，利用资本市场直接盈利。
他们通过委托理财方式、靠炒卖股票牟利的创收活动。
在有了一定的积累后，抓住资本运作题材，忽视了自己的主要生产经营业务，靠资本市场直接盈利，大举扩张。
资本运作固然可以扩大企业规模，增加市场份额，但是究其根源，资本运作只是企业发展的保障而并非企业发展的基础，只是一种而不是结果。
轻视生产经营的错误认识和做法，不能在根本上对企业的生存起保障作用，比如股市暴跌，致使许多公司委托理财的资金无法收回，更谈不上投资保底了。
2、盲目追求多元化发展企业并购、资产重组的过程中，必然扩大了单个企业的资本数量和经营规模。
许多中小企业片面追求通过资本运作来扩大规模经济，进行多元化经营，认为可以降低企业经营风险，提高企业业绩，获得稳定的经营利润。
由此出发，一些人简单的将企业资产规模扩大的过程看作是资本经营的过程。
认为企业有了规模，就实现了规模经济，将经济实力、业绩和资产规模划等号。
但是现实和思想存在一定的`差距，通过并购实现的短时间内资产规模最大化和多元化，往往是自己进入不太熟悉的行业，加大了经营的风险;即使某些企业本有良好的产业基础和业绩支撑，但由于收购项目与企业原先所拥有的核心产品、技术缺乏内在的联系，又未能在新产品的生产经营中形成比较优势，其原有的竞争优势也被削弱或完全消失了。
形成了“主业不精，副业不旺”的尴尬局面。
同时这种情况很容易造成，有的公司为了维护扩张的局面，不惜伪造业绩。
如何加强企业的资本运作
如何加强企业的资本运作如何加强企业的资本运作资本运作就是利用资本市场，通过买卖企业和资产而赚钱的经营活动和以小变大、以无生有的诀窍和手段。
下面店铺为大家整理了关于加强企业资本运作的文章，一起来看看吧：一、企业资本运作应开辟多种融资渠道1.灵活多样的融资渠道是实现企业高增长的必备手段依据经营计划确定融资方式。
一是要整合好现有的公司资源：包括经营组织、人力资源、产权、财务状况、资产等等。
二是取得政府资金支持。
要充分的利用本企业取得的成果及将来创造的成果争取国家政策资金的支持。
可以专门地组织一个团队，专门研究成果，争取国家资金，不断创新，取得国家政策资金支持。
三是取得投资银行支持或上市直接融资。
投资银行是金融中介机构，他们可以筹集企业发展所需的大量资金。
不过，投资银行不亲自对公司进行投资，是从外部投资者或放贷者手中筹集资金，他们从中牟利。
也可利用投资银行实现境外上市。
四是也可以利用非传统渠道融资。
例如：(1)“天使”投资者。
所谓“天使”投资者是那些怀着崇高动机投资的人，他们不是为了赚钱，他们会为正义的事业所打动而慷慨解囊。
他们会对自己感兴趣的企业投资。
(2)私募发行。
私募发行是在一个相对较小的范围内募集资金。
这种方式是该公司因暂时上市条件不够融资的有效途径。
可以通过这种形式引入战略投资者。
(3)合资企业，或选择战略伙伴。
通常建立合资企业不失为公司融资的有效途径。
一种是合资立项，双方各自投入一笔资金，另一种融资方式是与和你有商业往来关系的另一家公司，有可能是大公司，建立战略伙伴关系。
(4)经销权转让。
公司可以把产品经销权转让给别人来筹集资金。
(5)使用费融资。
这种形式是投资者对公司未来销售资金的垫款。
为偿还这笔垫款，企业要按销售额的一定比例对投资者进行偿付，即使用费。
投资者不是按利润从底线提成，而是从销售中抽取一定比例。
如果企业达到了既定销售目标，投资者就能得到回报。
在这种融资方式下，企业保留了自己的产权，投资者也能立即取得企业资金。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
•融资租赁方式
© 2007 Deloitte
•IPO融资
2
资本运作策略 ABS融资
ABS融资的优势
• 拓宽了融资渠道 • 有效盘活现有路网资
产
ABS融资的劣势
• 国家尚缺乏关于ABS的法律法规，法
律风险高
• 实施过程中由于面临与众多债务人
的协商，极易导致成本高、效率低
• 分散了投资风险
© 2007 Deloitte
12
2.5 香港仍是中国企业海外上市主要地点
在三地IPO的中国公司平均数量比重
美国, 12.00%
新加坡, 27.00%
香港, 51.00%
数据： 德勤
© 2007 Deloitte 13
2.5 香港仍是中国企业海外上市主要地点
在三地IPO的中国公司平均筹资总额比重
美国, 32.00%
新加坡, 5.00%
3
资本运作策略 BOT融资
BOT融资的优势
• 缓解政府的财政负担，减少
政府投资建设项目的风险
BOT融资的劣势
• 国内法律对BOT规定的不统
一带来的法律风险
• 提高项目的建设管理和经营
管理水平
• 项目公司破产的风险
• 由于BOT融资模式较可能的合 • 项目公司擅自处置财产的
作方是发达国家的企业，因此， 风险（如抵押等） 有利于先进技术和管理方式的引 进
适合高科技企 适合矿业类企 业 业
© 2007 Deloitte
22
四、上市过程中需关注的问题
4.1 上市过程中需关注的主要问题
第1阶段：重组方案的制定 第2阶段：撰写上市申请文件—招股书
•处理各项法律和会计问题 •企业的 “包装”战略
第3阶段：回复监管机构就 上市申请文
件的提问
第4阶段：股票的销售
香港, 63.00%
数据： 德勤
© 2007 Deloitte 14
三、各市场IPO准入要求及其比较
3.1 国内IPO准入要求
在国内上市的要求
一般要求 财务要求 必须是在中国大陆注册成立的股份制公司，并已经营不少于三年。
最近三年连续盈利
且累计盈利超过人民币3000万元 最近3个会计年度经营活动生产的现金流量净额累计超过人民币
• IPO，即公开上市。从综合角度看，作为一种股权融资形式，
IPO模式是相对较好的适宜航运港口企业的融资方法。
IPO融资的优势
• 开拓了融资渠道，同时不增加公司债务负担 • 提高公司的知名度和信誉 • 减少政府投资和担保 • 提供了股权流通性
• 提高公司治理水平
• 提供股权激励，方便吸引和留住人才
其他要求
管理层及拥有权在活跃业务期间大致相同
© 2007 Deloitte
17
3.2 海外IPO准入要求
新加坡主板上市的要求
售股量及 股权分布 •市值少于3亿新元，至少发行25%的股份；如果市值超过3亿新元， 最低不可少于12%的股份
•有不少于1000名的公众股东（如果是第二上市，至少2000名公众股 东）
A股市场的意愿，有利公司海外上市申请
© 2007 Deloitte 10
2.4 未来中国企业“双轨”上市将越发普 遍 中国企业海外上市平均筹资额更高
百万美元 600 511.6 500 400 300 200 100 0 2003
数据：德勤
© 2007 Deloitte 11
296.25 145.83
© 2007 Deloitte 8
2.3 中国企业国内上市将增多
2006开始，国内A股市场显示出强劲增长
态势，全年市值增幅高达184％
政府有意提高海外上市申请标准，以求更
多企业留在国内上市以做大做强A股市场
股指期货的即将推出需要红筹和H股公司
回归A股上市，政府将会为此解决回归上
市中的法律障碍
• 在有回售条款的情况下，存在
予债券投资者较低的利息水平,从 回售风险 而减少运营公司的 财务费用支 出
• 公司可以在转股的时间、方式、 • 在公司股价大幅度上扬情况下，
价格等方面具有较大的灵活性 将会减少筹资数量
© 2007 Deloitte
6
资本运作策略
私募股权融资
私募股权融资的优势 私募股权融资的劣势
© 2007 Deloitte 4
资本运作策略
融资租赁 融资租赁的优势 融资租赁的劣势
• 筹资速度较快 • 资金成本较高，全部租金往往超
过租赁物的购置成本
• 减少设备陈旧而遭淘汰 • 承租人遇到财务困难时，固定的
的风险 租金支付会构成一项沉重的财务负 担。
• 租金在租期内分摊，减 • 不能享有租赁物的残值
•开拓了融资渠道，同时不增加 •企业文化存在潜在的冲突
公司债务负担
•减少政府投资和担保
•企业原有控制人存在减少甚至
在极端情况下丧失对企业的控制 的情况
•无需公开披露公司相关信息 •引入了战略投资者 增强了公
司技术、管理等
•提高公司治理水平
© 2007 Deloitte 7
资本运作策略
IPO融资
纳斯达克全国市场 纳斯达克小资本市场 Nasdaq-NM 1500 4000 Nasdaq-SC
500
4000
最低发行市值要 6000 求（万美元） 最低发行股数要 110 求（万美元） 最低股东 2000人（外国 公司5000人） 4
300
4000
4000
100
110
100
人数要求
做市商
© 2007 Deloitte
少了一定的财务压力
• 未经出租人同意，承租人不得擅
自对租赁资产加以改良
© 2007 Deloitte 5
资本运作策略
可转换债券 可转换债券的优势
司股东的 投资收益
可转换债券的劣势
券本金问题，增加了对管理层的 压力
• 可以通过财务杠杆提高运营公 • 如果股价低迷，则存在兑现债
• 由于存在转股的预期,可以给
其他要求
遵循新加坡财务报告准则、美国GAAP或国际财务报告准则
© 2007 Deloitte
18
3.2 海外IPO准入要求
美国主要证券交易市场上市条件比较
交易所 最低有形资产 净值（万美元） 税前净利润要 求（万美元） 纽交所 NYSE 4000 近1年250，近 3年650
美交所
AMEC 400 75
其他财务 要求
选择一（三年经营、连续管理记录） •最近3年累计税前利润至少750万新元，其中每年的税前利润均超过100万新元 选择二（一至二年连续管理记录） 近1年或2年累计合并税前利润不得低于1000万新元 选择三（无经营、连续管理记录要求） •根据发行价格，在公开发行时的资本总市值至少为8000万新元
借贷成本的资本化、存货倒推
© 2007 Deloitte 27
4.4 企业的 “包装”战略
如何阐述企业的业务, 特别是如何凸显
企业的优势, 淡化企业的弱点, 将直接 影响企业日后股票的销售。
常见需留意的项目如下：
•过分依靠某一个客户/供应商 •关联交易繁多、同业竞争
•依靠主要的股东
•股东/董事借贷
交所要求的材料所产生 的其他费用，如法律、 会计和印刷费用
律师费 审计和会计费用 印刷费用
律师费
会计费用 印刷费用
律师费 审计和会计费用 印刷费用
董事和高级职员责
任险
董事和高级职员责任险
其他费用，包括向
港交所缴纳的上市 费，评估费（如果 需要评估的话）， 投资者联络费用
© 2007 Deloitte
企业资本运作
凯达创投
企业资本运作策略
在保留现有银行贷款和政府自身投资情况下，
国内轨道交通企业应当更多地通过市场化、证 券化的长期融资方式，同时结合项目融资等中 短期融资，解决发展过程中的资金问题、改善 债务型的资本结构等问题。
相关融资方法如下：
•ABS融资
•BOT融资
•可转换债券
•私募股权融资
选择三（三年经营记录） •上市时市值至少为40亿港元 •经审计的最近一个会计年度的收益至少为 5亿港元 •上市时最少有1000名或以上股东
选择二（三年经营记录） •上市时市值至少为20亿港元 •经审计的最近一个会计年度的收益至 少为5亿港元 •前三个会计年度的业务现金流入合计 是少为1亿港元 创业板（一至二年经营记录） •上市时市值不少于4300万港元 •没有盈利或其他财务要求
30
4.7 在上市前的其它考虑因素
股权稀释 市盈率 严格的监管法例和治理的要求 维持上市地位的专业费用增加营运成本 受到香港和中国的证劵法例规管 对投资者和分析员沟通 上市费用
© 2007 Deloitte 31
4.8 上市费用
主要类别包括: 专业费用, 包括保荐人, 公司法律顾问, 保荐人
132.75
2004
2005
2006
2.5 香港仍是中国企业海外上市主要地点
香港集中了大部分中国海外上市企业，
对于中国企业，特别是国有企业有集聚 效应；政府也鼓励企业“先A后H”的上市
历年的平均筹资额较高 香港的地理人文与中国大陆相似，市场
对于中国企业的认知程度较高
© 2007 Deloitte
400人 3
400人 3
300人
3
19
3.3 海内外上市费用对比
Exchange 总体 明细 中国内地 较低 中国香港 （主板） 较高 较高 新加坡 美国
较高
承销费用，一般为发
行金额的1.5%-3%
承销费用，一般为