2015年中成药生物医药行业分析报告
医药生物行业简评报告：继续推荐成长估值两相宜的传统IVD、药店和生物制品
评级：看好[Table_Authors]李志新首席分析师SAC执证编号：S0110520090001*****************.cn电话：86-10-56511807[Table_Chart]资料来源：聚源数据相关研究[Table_OtherReport]∙从PEG的角度看，部分优质医药资产估值已具有吸引力∙政策利好叠加疫情催化，零售药店迎来发展契机∙从产品细分领域和新装机角度看传统IVD今年恢复性增长成色几何核心观点⚫医药周观点：继续推荐成长估值两相宜的传统IVD、药店和生物制品。
我们上周建议从PEG角度，寻找估值和增速相匹配，或背离度不大的细分行业或公司，重点推荐了传统IVD、零售药店和生物制品板块和相关重点公司，从市场表现来看，市场表现较为强势，我们重申继续推荐成长路径明确、估值已经相当具有吸引力的细分板块。
1）传统IVD：恢复性增长+去年新装机超预期，全年板块业绩有超预期基础。
21Q1传统IVD业绩大幅恢复性增长无疑，化学发光新增装机量带来超预期增长；未来国产传统IVD行业发展空间在国产替代和填补空白。
重点推荐公司：九强生物、安图生物和新产业。
2）零售药店：门店扩张驱动逻辑仍将持续较长时期，网上药店冲击有限。
门店扩张驱动逻辑仍然可持续较长时间；网上药店冲击有限。
重点推荐公司：益丰药房、老百姓、大参林和一心堂。
3）生物制品（血制、疫苗、健高）：高壁垒筑就稀缺性。
血制行业：1-2月份进口人血白蛋白批签同比下滑44%，国际血制巨头采浆指引偏保守，我们估算全年预计影响在20%以上，直接影响国内白蛋白进口。
重点推荐：天坛生物（血制央企，血浆采集弹性最大）、华兰生物（血制行业最强盈利企业，21年估值合理偏低）。
疫苗行业：新冠疫苗预期分歧提供机会。
当前进入接种兑现期，相关标的智飞生物、康希诺。
其他生物制品。
长春高新已经发布2020年报，全年业绩30.47亿元，同比+71.64%，延续高增长态势。
医药行业分析报告
行业平均
1.324785
2.784944
3.566162
Page 23
行业平均财务指标
发展能力 稀释每股收 净资产收益 应计项目 可持续增长率 营业利润增长率 营业收入增长率 净利润增长率 利润总额增长率总资产增长率 益增长率 率增长率 医药制造业 1.69E+08 0.8225163 0.1370206 1.123024 生物制品业 1.47E+08 0.3182148 0.1836407 0.2956687 药品及医疗器 0.4854989 1.25E+08 0.1615004 0.2437537 械批发零售业 0.8390515 0.7391692 卫生、保健、 9.85E+07 0.1855078 护理服务业 0.9215929 0.6838877 行业平均 1.61E+08 0.1501982 0.3959019 0.2360435 0.2393192 0.2397145 0.3129118 0.2919681 0.1645857 -0.360613 0.3170428 0.6829683 0.4797809 0.2423301 0.2820177 0.2917504 0.0665798 0.7201526 0.3839905 0.4257961 0.4143509 0.1882527
资料来源：中国统计局
Page 8
国民经济机构调整与行业发展
在国家的“十二五”规划中，有关加快产业结构调整和国民经济结构优 化的对策涉及到的医药行业内容如下：
1、加大对战略性新兴产业的扶持力度。在技术研发和税收优惠方面,锁 定新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产 业七大战略性新兴产业,形成国民经济结构调整的新的产业和增长点。 提高我国在新兴产业的竞争力;巩固我国在中医药领域的技术优势,并促 进其产业化、规模化发展。
(完整版)医药行业分析报告
一、医药行业分类
医药行业从运营情况来看，主要分为医药工业和医药商业两大类;其中医药工业可分为七大子行业，分别为：化学原料药制造业、化学制剂制造业、生物制剂制造业、医疗器械制造业、卫生材料制造业、中成药制造业、中药饮片制造业。
A股上市医药制造公司235家（中信证券行业分类）
化学原料药：东北制药、普洛药业、新华制药、北大医药、广济药业、新和成、亿帆医药、永安药业等30家
化学制剂：国农科技、丰原药业、丽珠集团、科伦药业、北陆药业、信立泰、华东医药、恩华药业、金达威、海思科、复星医药、恒瑞医药等50家
中药饮片：康美药业
中成药：东阿阿胶、云南白药、启迪古汉、仁和药业、奇正藏药、信邦制药、汉森制药等65家
生物医药：上海莱士、汤臣倍健、ST生化、沃森生物、舒泰神、通化东宝、吉林敖东、四环生物、安科生物、千红制药等35家
医药流通：国药一致、一心堂、华通医药、九州通等17家
医疗器械：27家
医疗服务：9家
二、医药行业发展情况
1.。
2015年医药生物行业分析报告
2015年医药生物行业分析报告2014年12月目录一、行业中长期趋势：长期增长伴随行业分化 (3)1、老龄化背景下，行业长期增长趋势不变 (3)2、“控药费”+“增服务”改变行业结构 (4)二、行业政策分析 (7)1、2015年医保招标有望提速 (7)2、药物价格政策将引入更多市场竞争机制 (10)3、医药电商有望受益网售处方药解禁 (15)4、大病保险有望在2015年覆盖全国 (16)三、行业经济运行数据分析 (18)1、行业：医药行业增速换挡，明年政策仍扰动行业 (18)2、子行业运行情况 (19)（1）14年行业整体较为平稳，子行业出现分化 (19)（2）化学原料药收入增长平稳，利润增长将回落企稳 (21)（3）化学制剂收入增长小幅回升，利润增速逐步企稳 (21)（4）中药饮片景气度高点已过，价格下跌影响行业利润增速 (22)（5）中成药行业增长平稳，利润增长有望回升 (22)（6）生物制品收入增长平稳，利润增速显著回升 (23)（7）医疗器械增速小幅下滑，行业政策环境明显趋好 (23)四、重点企业简况 (24)1、恒康医疗：外延并购涉足医疗服务 (24)2、莱美药业：两大重磅品种开启高成长之旅 (25)3、丽珠集团：老品种持续增长，潜力品种有望发力 (25)4、翰宇药业：筑药械平台，启成长新篇 (26)五、主要风险 (28)一、行业中长期趋势：长期增长伴随行业分化1、老龄化背景下，行业长期增长趋势不变老龄化和生活水平的提高释放医疗需求。
我们认为医药行业未来较长期内将继续保持稳定增长，这种趋势来自于需求的稳定增长。
老年阶段的医药消费量约占人一生80%以上，中国人口老龄化的恶化从而推动医疗刚性需求的快速增长；医保的全面覆盖和保障水平的提高，增强了个体的医疗支付能力，释放了压抑的医疗需求；城镇化的推进将大量农业人口导入城市，在提高人均生活水平的同时也逐渐提升非必需治疗（高端自费药品，牙科，美容整形和高端妇产科等）和保健（营养品，保健品及家用医疗器械等）的需求。
医药财务分析报告(3篇)
第1篇一、摘要本报告旨在对某医药公司的财务状况进行综合分析，通过对公司财务报表的解读，评估其盈利能力、偿债能力、运营能力和成长能力，为投资者、管理层和监管机构提供决策依据。
报告内容涵盖公司概况、财务报表分析、关键指标分析、行业对比分析以及风险提示等方面。
二、公司概况某医药公司成立于2000年，主要从事医药产品的研发、生产和销售。
公司总部位于我国某一线城市，业务遍及全国。
经过多年的发展，公司已成为行业内具有一定影响力的企业。
以下是公司主要产品及业务领域：1. 化学药品：心血管药、抗感染药、神经系统药等；2. 中成药：感冒药、消炎药、妇科用药等；3. 生物制品：疫苗、血液制品等；4. 医疗器械：输液器、注射器、血压计等。
三、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析截至2021年底，公司总资产为XX亿元，其中流动资产占比XX%，非流动资产占比XX%。
流动资产中，货币资金占比XX%，应收账款占比XX%，存货占比XX%。
非流动资产中，固定资产占比XX%，无形资产占比XX%。
（2）负债结构分析截至2021年底，公司总负债为XX亿元，其中流动负债占比XX%，非流动负债占比XX%。
流动负债中，短期借款占比XX%，应付账款占比XX%，预收款项占比XX%。
非流动负债中，长期借款占比XX%，长期应付款占比XX%。
2. 利润表分析（1）营业收入分析2021年，公司实现营业收入XX亿元，同比增长XX%。
其中，化学药品收入占比XX%，中成药收入占比XX%，生物制品收入占比XX%，医疗器械收入占比XX%。
（2）营业成本分析2021年，公司营业成本为XX亿元，同比增长XX%。
主要原因是原材料价格上涨、人工成本增加等因素。
（3）毛利率分析2021年，公司毛利率为XX%，较上年同期下降XX个百分点。
主要原因是原材料价格上涨和市场竞争加剧。
（4）净利润分析2021年，公司实现净利润XX亿元，同比增长XX%。
主要原因是营业收入增长和成本控制。
2015年中药行业简析
2015年中药行业简析
一、行业运行特点 (2)
1、行业管理体制 (2)
2、行业内主要法律、法规 (3)
3、行业相关发展主要扶持政策 (3)
（1）国家中长期科学和技术发展规划纲要（ 2006-2020 年） (3)
（2）中医药创新发展规划纲要（2006-2020年） (4)
（3）国务院关于扶持和促进中医药事业发展的若干意见 (4)
（4）当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（ 2011年度） (5)
（5）医学科技发展“十二五”规划 (5)
（6）医药工业“十二五”发展规划 (6)
二、行业市场规模 (6)
三、影响行业发展的有利因素和不利因素 (7)
1、有利因素 (7)
（1）国家产业政策的支持 (7)
（2）我国中药材资源丰富，为中药工业提供了充足的原料保障 (8)
（3）新医改政策对发行人药品销售产生长远的积极影响 (8)
（4）人类防治疾病的观念有所转变，更多地关注和崇尚天然药物 (9)
2、不利因素 (9)
（1）企业规模普遍较小，行业集中度较低 (9)
（2）研发能力较弱，创新品种较少 (10)
（3）中医药知识产权保护意识有待加强 (10)
一、行业运行特点
1、行业管理体制
我国医药行业有6个部门分别监督管理，该等部门主要的监管职能如下：
除上述国家级主管部门的总辖管理外，各省、自治区、直辖市人民政府药品监督管理部门负责本行政区域内的药品监督管理工作。
另外，中医药行业内部有中华中医药学会、中国中药协会等全。
中医药行业现状分析报告
中医药行业定义中医药行业历史与文化背景中医药行业规模与增长药材种植药材加工中药材种植与加工1中成药制造23中成药制造企业主要分布在河北、广东、山东等地，这些地区同时也是中药材的主要产地。
企业分布中成药主要分为丸剂、片剂、胶囊剂、颗粒剂等剂型，涵盖了感冒药、退烧药、消炎药、心血管药等多个领域。
品种类别中成药的生产流程较为复杂，包括原料筛选、提取、浓缩、成型等多个环节。
部分企业已实现自动化生产。
生产流程医药流通与销售流通渠道销售模式市场规模服务类型服务场所服务流程中医药服务市场结构与竞争格局市场结构中医药行业市场结构复杂，包括药材种植、药品生产、流通销售等环节。
行业集中度低，中小企业众多，大型企业市场份额占比较小。
竞争格局中医药行业竞争激烈，各企业通过技术研发、品牌建设、渠道拓展等方式争夺市场份额。
主要竞争者包括传统中医药企业以及现代生物医药企业。
主要产品供需情况主要产品市场供需情况消费者行为与需求分析消费者行为需求分析国家中医药管理局政策影响推进中医药现代化和国际化地方中医药政策实施情况中医药行业法规与标准创新药物研发中医药科技创新成果剂型改革与创新生产工艺升级03核心专利保护中医药专利申请与授权情况01专利申请数量02专利授权情况中医药行业的技术转化能力逐渐增强，一些优秀的科研成果已经转化为具有市场竞争力的产品和服务。
产业化进程随着技术转化和产业化的推进，中医药产业链逐渐完善，从中药材种植、加工、制药到医疗服务等环节形成了一条完整的产业链。
技术转化情况中医药技术转化与产业化VS中医药行业市场规模预测中医药行业结构调整与转型升级方向总结词加强中药资源保护，推动中药产业绿色发展，实现经济效益和生态效益的•推进绿色发展未来中医药行业将更加注重结构调整和转型升级，以实现高质量、可持续发展。
具体方向包括详细描述•优化产业结构加大对中药研发、生产技术创新的支持力度，推动中药现代化进程。
•加强科技创新0201030405中医药国际化发展前景总结词详细描述人才短缺中医药行业面临着人才短缺的问题，尤其是在高端人才方面，缺乏具有国际视野和现代医药科技知识的专业人才。
医药制造中成药、化学药及生物制品行业分析报告2012
2012年医药制造-中成药-化学药-生物制品行业分析报告2012年7月目录一、行业主管部门、监管体制、主要法律法规及行业政策 (5)1、行业主管部门 (5)2、行业主要法律法规及行业政策 (5)（1）主要法律法规 (5)（2）主要政策 (6)3、行业监管制度 (9)（1）药品生产企业、药品经营企业管理 (9)（2）药品管理 (10)（3）药品定价 (14)（4）处方药和非处方药分类管理制度 (15)（5）药品知识产权保护 (15)二、行业概览 (17)1、全球医药行业发展状况 (17)2、我国医药行业发展状况 (18)（1）我国医药工业销售收入 (18)（2）我国医药工业企业利润总额 (18)（3）我国医药工业利润率 (19)（4）我国医药企业研发投入情况 (20)三、细分行业市场情况 (21)1、中枢神经系统的药物市场情况 (21)（1）脑血管中成药市场情况 (22)（2）抗抑郁药市场分析 (23)（3）抗精神病药物市场情况分析 (26)2、消化系统药物市场情况 (29)（1）胃肠促动力药市场情况 (30)（2）胆道疾病用药市场情况 (31)3、眼科药物市场情况 (32)4、其他领域市场情况 (33)四、行业进入壁垒 (35)1、法规壁垒 (35)2、资金壁垒 (35)3、市场壁垒 (36)4、技术壁垒 (37)5、品牌壁垒 (37)五、影响本行业的有利和不利因素 (38)1、有利因素 (38)（1）国民经济发展和人口老龄化趋势，提升民众的医药需求 (38)（2）经济结构转型带动需求不断扩大 (39)（3）国家加大民生建设和转移支付力度，将促进医保市场的扩大 (39)（4）新医疗卫生体制改革有利于医疗卫生体系的市场化 (40)（5）专项整顿与规范药品市场秩序有利于行业健康发展 (41)2、不利因素 (41)（1）产业集中度低，整体上缺少规模化优势 (41)（2）研发创新能力弱，产品技术水平低，产业结构不合理 (42)（3）在与跨国公司的竞争中处于弱势 (42)（4）能耗大、污染重以及资源浪费等问题突出 (43)六、行业技术特征及发展方向 (43)1、行业技术特征和特点 (43)2、经营模式 (44)3、行业平均利润水平 (45)4、医药行业的周期性、区域性或季节性特征 (45)七、行业与上、下游行业之间的关系 (46)医药制造业包括中药、化学药、生物制药和医疗器械四大行业；其中，中药行业包括中药材、中药饮片和中成药，化学药行业包括合成原料药、药物制剂，生物制药行业包括分子免疫药物、分子治疗药物、分子诊断药物。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2015年中成药生物医药行业分析报告
2015年1月
目录
一、行业监管及法规 (4)
1、行业监管体制 (4)
2、行业主要监管制度 (5)
（1）药品的生产许可证制度 (5)
（2）药品的生产质量管理制度 (6)
（3）药品注册管理制度 (6)
（4）国家药品标准制度 (6)
（5）药品定价制度 (7)
（6）处方药和非处方药分类管理制度 (7)
3、医药相关产业政策 (8)
（1）《中药品种保护条例》 (8)
（2）《中药现代化发展战略》 (9)
（3）《中药现代化发展纲要（2002-2010 年）》 (9)
（4）《中医药创新发展规划纲要（2006-2020 年）》 (9)
（5）《促进生物产业加快发展的若干政策》 (9)
（6）《关于加快医药行业结构调整的指导意见》 (10)
（7）《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》 (11)
（8）国家“十二五”发展规划 (11)
（9）国家药品安全规划 (11)
（10）《关于做好常用低价药品采购管理工作的通知》 (12)
二、行业壁垒 (12)
1、技术壁垒 (12)
2、人才壁垒 (13)
3、政策壁垒 (13)
4、资金壁垒 (14)
三、行业发展概况 (14)
1、全球医药产业发展情况 (14)
2、我国医药发展情况 (14)
3、我国中药行业和生物制药行业的发展前景 (16)
（1）中药行业前景 (16)
①新医改的持续进行 (16)
②中药的药效的吸引 (17)
③保健行业的需求 (18)
④出口的推动 (18)
（2）生物制药行业前景 (19)
①生物制药的现状 (19)
②生物制药市场占有率 (19)
③生物医药的优点 (20)
④生物医药的缺点 (20)
四、行业发展上下游分析 (21)
医药行业是世界贸易增长最快的朝阳产业之一，也是一个弱周期性行业和
刚性需求行业。
近几年，包括美国和西欧国家在内的发达国家市场的药品销售增速有所减缓，但是以中国为代表的新兴国家市场仍在保持较快增长。
根据全球领先的医疗健康产业咨询公司艾美仕（IMS Health）统计：预计到2015 年，中国市场的医药销售额将达到1,150 亿美元，相比2010 年的420 亿美元将增加近两倍。
年复合增长率为22.3%，远高于同期GDP 增速。
同时，中国还有望在2015 年超过日本，成为仅次于美国的全球第二大医药消费国。
一、行业监管及法规
1、行业监管体制
药品是人类用于预防、治疗、诊断疾病的特殊商品，对药品实施有效监管，关系到广大消费者的用药安全，关系到公众生命健康权益的维护和保障。
我国医药行业由国务院下辖的5 个部门分别监督管理，这些部门在医药行业的主要监管职能如下表所示：。