金融风险管理概述资料
金融风险管理培训资料
金融风险管理培训资料一、什么是金融风险管理金融风险管理是指金融机构在开展业务活动过程中，通过建立有效的风险管理体系，识别、评估和控制各类金融风险，以确保金融机构在面临风险时能够及时作出应对和决策，保持业务的稳健发展。
二、常见的金融风险类型1.信用风险：指金融机构在放贷或提供信用担保等业务中，由于借款人或担保方未能按约定履约，导致金融机构无法收回本金和利息的风险。
2.市场风险：包括利率风险、汇率风险、股票价格风险等，指金融机构在进行投资或交易时，由于市场因素波动而导致投资价值的损失风险。
3.流动性风险：指金融机构在面临资金流动性紧张时，无法及时满足债务偿还或者业务发展需要的风险。
4.操作风险：指金融机构在业务操作过程中，由于人为疏忽、失误或意外事件等造成的损失风险。
5.法律风险：指金融机构在合规经营过程中，由于法律法规变化、合同纠纷等原因而可能导致的损失风险。
三、金融风险管理的重要性及目标金融风险管理对于金融机构的稳健运营至关重要。
其目标主要包括：1.风险识别与评估：确保全面识别和准确评估各类风险，包括风险来源、风险程度和风险概率等。
2.风险控制与规避：通过制定风险管理政策和监管措施，控制风险的发生和规避可能的损失。
3.风险监测与预警：建立风险监测系统，及时发现风险信号并进行预警，为金融机构决策提供依据。
4.风险分散与对冲：通过多样化投资组合、合理配置资源，实现风险的分散与对冲，降低总体风险水平。
5.风险回报的平衡：在风险控制的基础上，追求风险回报的平衡，保持稳健盈利。
四、金融风险管理的基本原则1.全员参与：金融风险管理应该成为每个员工的责任和义务，形成全员参与的机制。
2.科学决策：风险管理决策过程应该科学、合理，基于充分的风险信息和数据分析。
3.风险防范：采取预防为主的策略，通过风险控制和规避措施降低风险发生的概率。
4.风险分散：通过多样化的投资组合和资金配置，降低风险集中度，实现分散风险。
5.风险预警：建立风险监测与预警系统，及时发现并应对可能的风险。
金融风险管理
金融风险管理金融风险管理是指金融机构在开展业务过程中，针对各类风险制定并执行相应的管理措施，以保障金融机构的稳健经营和投资者的利益。
金融风险管理的目标是降低金融机构面临的风险，提高其盈利能力和稳定性。
一、市场风险管理市场风险是金融机构面临的来自市场波动的风险，包括利率风险、汇率风险、股票价格风险等。
为了管理市场风险，金融机构需要建立有效的风险管理框架，包括风险测量和监控、风险限额和风险分散等措施。
此外，金融机构还应制定合理的风险管理政策，明确风险承受能力和风险管理策略，确保风险管理与机构的战略目标相一致。
二、信用风险管理信用风险是金融机构面临的来自借款人或其他交易对手无法履行合约义务的风险。
金融机构应建立完善的信用风险管理体系，包括风险评估、风险控制和风险监测等环节。
风险评估主要通过对借款人的信用状况进行评估，确定其还款能力和意愿；风险控制则包括制定贷款政策、设定贷款额度、选择担保方式等措施；风险监测则通过建立风险监测系统，及时发现和应对潜在的信用风险。
三、流动性风险管理流动性风险是指金融机构在面临资金流出压力时，无法及时筹集足够的资金来满足支付义务的风险。
为了管理流动性风险，金融机构应制定合理的资金管理政策，包括建立充足的流动性储备、设定流动性限额和制定应急策略等。
此外，金融机构还应建立流动性风险监测和应对机制，及时评估和管理流动性风险。
四、操作风险管理操作风险是指金融机构面临的来自内部操作失误、系统故障、欺诈等因素导致的风险。
为了管理操作风险，金融机构应建立健全的内部控制体系，包括设立独立的风险管理部门、制定操作风险管理政策和程序、建立风险报告和监控机制等。
此外，金融机构还应加强员工培训和意识教育，提高员工对操作风险的认识和防范能力。
五、法律风险管理法律风险是指金融机构面临的来自法律法规变化、合同纠纷等因素导致的风险。
为了管理法律风险，金融机构应建立合规管理体系，包括建立合规部门、制定合规政策和程序、加强合规培训和监督等。
《金融风险管理概述 》课件
金融风险的未来发展与挑战
跨国金融机构面临不同国家和地区的监管政策和法规的差异，需要适应和遵守各地的要求。
挑战
国际合作的加强有助于跨国金融机构更好地分享风险信息和经验，共同应对风险挑战。
机遇
国际合作的加强为跨国金融机构的风险管理带来了挑战，但也为其提供了更多的合作机会和资源。
《金融风险管理概述》ppt课件
目录
金融风险的定义与分类金融风险的识别与评估金融风险的防范与控制金融风险的监管与法规金融风险的未来发展与挑战
金融风险的定义与分类
市场风险：市场风险是指由于市场价格波动导致金融机构或投资者的实际收益与预期收益发生偏离，从而造成损失的可能性。市场风险主要包括利率风险、汇率风险和股票价格风险等。
分析信息
将识别出的风险因素进行分类，如市场风险、信用风险、操作风险等。
风险分类
量化分析
通过建立数学模型，对风险因素进行量化分析，计算出风险敞口和潜在损失。
定性分析
对难以量化的风险因素进行定性评估，分析其对金融机构的影响方式和程度。
影响程度评估
分析风险因素对金融机构的财务状况、经营绩效等方面的影响程度。
通过分析不同风险因素的变化对金融机构财务状况的影响，评估金融机构的敏感性和脆弱性。
金融风险的防范与控制
03
风险监测
定期或实时监测金融机构面临的风险状况，及时发现和应对风险变化。
01
风险识别
通过收集和分析数据，识别潜在的金融风险，为制定风险管理策略提供依据。
02
风险评估
对已识别的风险进行量化和评估，确定其可能对金融机构造成的损失程度。
总结
感谢观看
THANKS
01
金融风险管理培训资料
金融风险管理培训资料一、引言在当今全球化市场中，金融风险管理成为了金融从业人员必备的核心能力之一。
不论是金融机构还是企业管理层，都迫切需要了解和掌握风险管理的基本原理和方法。
本文将从理论与实践相结合的角度，为大家介绍金融风险管理的相关知识。
二、金融风险管理概述金融风险是指金融市场中各类金融主体在经济交易、资金运作以及金融创新过程中面临的潜在损失。
金融风险管理旨在通过有效的策略和控制措施，减少或避免金融风险对金融机构和企业的不利影响。
金融风险主要包括市场风险、信用风险、操作风险和流动性风险等。
市场风险涉及到金融市场价格波动带来的风险；信用风险涉及到债务人无力偿还债务带来的风险；操作风险包括内部操作和管理不善引起的风险；流动性风险涉及到金融机构无法及时兑付债务带来的风险。
三、风险管理框架1. 风险识别与评估风险识别与评估是风险管理的第一步。
通过对金融机构或企业的内外部环境进行综合分析，识别潜在风险，并对其进行评估，确定其可能产生的损失以及概率大小。
2. 风险控制与监测采取有效的风险控制措施是降低风险的关键。
根据风险评估结果，制定具体的控制策略，并建立风险监测体系，及时掌握风险变化情况，确保风险在可控范围内。
3. 风险应对与应急预案面对已经发生或预测到的风险事件，需要制定科学的应对策略和应急预案。
应对措施包括风险转移、敞口对冲和风险保险等方式，以及紧急预案的灵活执行。
四、金融产品与风险管理不同金融产品的风险特点各异，对于金融机构和投资者而言，了解产品风险以及相应的风险管理工具至关重要。
1. 股票类产品股票类产品属于市场风险的范畴，投资者需要根据市场风险的变化，灵活调整投资仓位，并采取股票期权、期货合约等工具进行风险管理。
2. 固定收益类产品固定收益类产品涉及信用风险和利率风险，投资者需要评估债券发行人的信用风险，并根据市场利率变化制定投资策略。
3. 衍生品类产品衍生品类产品的风险复杂多样，包括市场风险、信用风险和操作风险等。
金融风险管理
金融风险管理一、背景介绍金融风险管理是指在金融机构和金融市场中，通过识别、评估和控制各种风险，确保金融机构的稳健运营和金融市场的稳定发展。
金融风险主要包括信用风险、市场风险、流动性风险和操作风险等。
有效的金融风险管理对于保护金融机构的资产和维护金融市场的健康发展至关重要。
二、信用风险管理信用风险是指金融机构在贷款、投资和交易等活动中，由于借款人或者交易对手无法履行合同义务而造成的损失风险。
为了有效管理信用风险，金融机构需要建立完善的信用评估体系，包括评估借款人的信用状况、还款能力和担保品的价值等。
此外，金融机构还应制定合理的贷款政策和授信限额，并进行定期的风险监测和评估，及时采取风险控制措施。
三、市场风险管理市场风险是指金融机构在金融市场上进行投资和交易活动时，由于市场价格波动、利率变动和汇率波动等原于是造成的损失风险。
为了管理市场风险，金融机构需要建立有效的风险管理框架，包括制定投资策略、设定风险限额和建立风险控制机制等。
此外，金融机构还应加强市场监测和风险预警，及时调整投资组合和采取对冲措施，降低市场风险的影响。
四、流动性风险管理流动性风险是指金融机构在面临资金流出压力时，无法及时获得足够的资金来满足债务偿付和业务发展的风险。
为了管理流动性风险，金融机构需要建立健全的流动性管理机制，包括制定流动性管理政策、建立流动性风险监测和预警系统，以及建立应急融资渠道等。
此外，金融机构还应加强资金管理和资产负债管理，提高资金利用效率，降低流动性风险的发生和影响。
五、操作风险管理操作风险是指金融机构在日常运营中，由于内部流程、系统故障、人为失误和欺诈行为等原于是造成的损失风险。
为了管理操作风险，金融机构需要建立健全的内部控制体系，包括制定操作规程、设立内部审计和风险管理部门，加强员工培训和风险意识教育等。
此外，金融机构还应加强对外部合作火伴的风险评估和监控，建立风险防控机制，及时发现和应对潜在的操作风险。
金融风险管理
金融风险管理引言概述：金融风险管理是金融机构为了防范和控制金融风险而采取的一系列措施和方法。
随着金融市场的不断发展和金融产品的不断创新，金融风险管理变得越来越重要。
本文将从四个方面详细介绍金融风险管理的内容。
一、市场风险管理1.1 定义和特点：市场风险是指金融机构由于市场价格波动等因素而导致的资产价值下降的风险。
市场风险管理是通过制定风险管理策略和采取风险对冲手段来降低市场风险。
1.2 风险度量和评估：市场风险的度量和评估是市场风险管理的重要环节。
常用的风险度量方法有价值-at-风险（VaR）和条件风险度量（CVaR）。
通过对市场风险进行度量和评估，金融机构可以更好地了解市场风险的大小和潜在影响。
1.3 风险对冲和管理：市场风险对冲是通过建立对冲头寸来降低市场风险。
金融机构可以通过期货、期权等金融工具进行风险对冲。
此外，金融机构还可以采取多样化投资组合和分散化投资等管理方法来降低市场风险。
二、信用风险管理2.1 定义和特点：信用风险是指金融机构由于借款人或者其他交易对手无法按时履约而导致的损失风险。
信用风险管理是通过建立严格的信用评估体系和风险控制措施来降低信用风险。
2.2 信用评估和排名：信用评估是对借款人或者其他交易对手的信用状况进行评估和排名的过程。
金融机构可以通过内部评级和外部评级等方式进行信用评估，以便更好地了解借款人的信用风险。
2.3 风险控制和监测：金融机构可以通过建立风险控制措施和监测机制来降低信用风险。
例如，建立信用额度和限额管理制度，加强对借款人的监测和跟踪，及时发现和应对潜在的信用风险。
三、操作风险管理3.1 定义和特点：操作风险是指金融机构由于内部操作失误、系统故障、欺诈等原于是导致的损失风险。
操作风险管理是通过建立健全的内部控制制度和风险管理框架来降低操作风险。
3.2 内部控制和合规：金融机构应建立有效的内部控制制度，包括制定合理的操作流程和规范、明确内部职责和权限等，以减少操作风险的发生。
金融风险管理
金融风险管理金融风险管理是指金融机构或者企业在经营过程中，通过识别、评估和控制各种可能对其经营活动产生不利影响的风险，以确保其稳健运营和可持续发展的管理过程。
本文将详细介绍金融风险管理的定义、重要性、主要风险类型以及常用的风险管理方法。
一、定义金融风险管理是指金融机构或者企业在经营过程中，通过对各种风险进行识别、评估和控制，以降低风险对其经营活动的不利影响，保护其资产和利益的管理过程。
金融风险主要包括信用风险、市场风险、操作风险和流动性风险等。
二、重要性金融风险管理对于金融机构和企业的健康发展至关重要。
合理的风险管理可以匡助金融机构和企业避免或者减少损失，并保护其声誉和信誉。
同时，金融风险管理也是金融监管机构对金融机构监管的重要内容，对于维护金融市场的稳定和防范系统性风险具有重要作用。
三、主要风险类型1. 信用风险：指借款人或者债务人无法按时履约或者无法全额偿还债务的风险。
金融机构和企业应通过建立科学的信用评估模型、严格的借贷审批制度以及有效的追偿机制来控制信用风险。
2. 市场风险：指由于市场价格波动或者市场条件变化导致的金融机构或者企业投资组合价值下降的风险。
金融机构和企业应通过制定有效的风险管理策略、建立风险监测和控制系统来管理市场风险。
3. 操作风险：指由于内部操作失误、技术故障、欺诈行为或者灾难事件等原因导致的金融机构或者企业损失的风险。
金融机构和企业应通过建立健全的内部控制制度、加强员工培训和意识教育以及建立灾备和业务连续性计划来管理操作风险。
4. 流动性风险：指金融机构或者企业无法及时获得足够的现金或者其他流动性资产以满足其支付义务的风险。
金融机构和企业应通过合理的资金管理、建立流动性风险监测和应急机制来管理流动性风险。
四、常用的风险管理方法1. 多元化投资：通过将资金投资于不同的资产类别、行业和地区，以分散风险并平衡收益。
2. 风险评估和监测：建立科学的风险评估模型和监测系统，及时发现和评估风险，并采取相应的风险控制措施。
金融风险管理
金融风险管理一、金融风险概述金融风险是指在金融交易中可能出现的赔付风险、信用风险、流动性风险、市场风险、法律风险等，这些风险可能导致个人或者组织的财务损失。
金融风险管理指的是通过各种手段和技术来降低金融风险的可能性和损失，以保障金融机构或者客户的利益。
二、金融风险管理的意义金融风险管理是现代金融领域的重要内容之一，其意义在于：1. 帮助金融机构或者客户规避潜在的风险，降低财务损失；2. 保证金融交易中各方权益的得到保护；3. 提升金融机构的运营效率和市场竞争力。
三、金融风险管理的主要手段和技术金融风险管理可以通过以下几种手段和技术来实现：1. 金融工程：通过金融工程手段来规避潜在的风险，例如利用金融衍生品进行风险对冲；2. 风险评估和监测：通过对金融市场的监测和对金融产品和组合的评估来及时发现和识别风险因素；3. 金融产品的设计与改进：通过对金融产品的设计和改进，减少风险的产生和扩大；4. 信用评级：通过对借款人、发行人等的信用风险进行评估，规避信用违约风险；5. 强制平仓：当市场行情变化超过一定幅度时，通过强制平仓等手段，控制风险；四、金融风险管理的实践金融风险管理最重要的在于实践。
金融机构和投资者可以通过以下几种方式进行金融风险管理的实践：1. 建立风险监测和早警机制；2. 制定和完善风险管理制度和流程；3. 建立金融风险管理和控制的团队；4. 提高金融产品的质量和规范性；5. 与其他机构或者专业人士建立合作关系，共同解决风险问题。
五、结论金融风险管理是金融行业的重要领域之一。
随着金融市场的不断变化，金融风险也会愈加复杂。
因此，金融机构和投资者需要不断提升管理水平，应对各种金融风险，以保证个人或者组织的财务安全和发展。
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金融学
金融学是研究人 们在不确定的环 境中如何进行资 源跨期配置的学 科。
——罗伯特· 默顿
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金融学三个基本支柱
•金融学
•价 值 评 估 •货 币 的 时 间 价 值
•金 融 风 险 管 理
美联储放松银根暂缓
购房者无法支付按
揭使房地产泡沫破 灭
抵押品价格缩水
剧减 金融机构过度杠杆化，使得 风险被急速放大 负债及资本金严重失调，为 补充资本金及去杠杆化而加 速出售资产导致资产价格恶 性循化式下跌
恶性循环加速资本
金不足并产生资金 短缺 银行间拆借市场冻 结，产生严重流动 性不足
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二、金融风险的特征
1、隐蔽性：指由于金融机构的经营活动的不完全透明性， 在其不爆发金融危机时，可能因信用特点而掩盖金融风险 不确定性损失的实质。（次贷危机） 2、扩散性：指由于金融机构之间存在复杂的债权、债务关 系，一家金融机构出现危机可能导致多家金融机构接连倒 闭的“多米诺骨牌”现象。（金融海啸）
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教材和参考读物
• 教材： • 《金融风险管理》，邹宏元 主编，西南财经大学出版 社，2010 • 参考读物 • [1]刘园，金融风险管理[M]，首都经贸大学出版社， 2008. • [2]王顺，金融风险管理[M[，中国金融出版社，2007. • [3]宋清华，李志辉．金融风险管理[M]．北京：中国金 融出版社，2003． • [4]施兵超，杨文泽．金融风险管理[M]．上海：上海财 经大学出版社，2002． • [5]王春峰．金融市场风险管理[M]．天津：天津大学出 版社，2001．
• • • • • • 1949年中国人民保险公司成立 1951年 1956年 1979年 1992年 2001年
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• 作业：我国现有保险公司数量，分类，规 模，存在的问题。
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（三）中国的金融市场
• 股票市场 • 债券市场 • 货币市场：同业拆借市场，债券回购市场， 短期融资券市场 • 外汇市场 • 金融衍生品市场：证券化市场，外汇衍生 品市场，利率衍生品市场
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对风险的理解与风险度量
• 中性：方差、标准差、β、条件β • “不利”变化：VaR，CVaR，损失概率等
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不确定性、金融、风险
• • • • • 金融：不确定性环境下的资源配置。 不确定性是一个非常重要的金融要素。 风险与不确定性紧密相连。 因此，风险与金融存在紧密的关系。 例如
• （1）资产定价模型与风险的度量，CAPM • （2）资产价格的刻画与风险驱动因素 • （3）CCAPM与“股市是经济的晴雨表”
3、加速性：指一旦金融机构出现经营困难，就会失去信用 基础，甚至出现挤兑风潮，这样会加速金融机构的倒闭。
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4、不确定性：指金融风险发生需要一定的经济条件或非经济 条件，而这些条件在风险发生前是不确定的。 5、可管理性：指通过金融理论的发展、金融市场的规范、智 能性的管理媒介，金融风险可以得到有效的预测和控制。 6、周期性：指金融风险受经济循环周期和货币政策变化的影 响，呈现规律性、周期性的特点。（顺周期监管？）
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– 城市商业银行 – 农村商业银行 – 合作银行 – 邮政储蓄银行
• 信用合作社 • 外资银行 • 非银行金融机构
– 信托机构，汽车金融公司，金融租赁公司
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• 新型农村金融机构
– 村镇银行 – 小贷公司 – 农村资金互助社
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• 作业：我国现有融资性金融机构数量，分 类，规模。
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（二）保险业
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六、银行业的风险管理
• 资本充足率 • 风险管理指引 • 问题：我国金融业面临的主要风险有哪些？
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第二讲 风险管理概述
• • • • • 一、金融风险的定义 二、金融风险的特征 三、金融风险的分类 四、金融参与者对待风险的态度 五、金融风险管理
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一、金融风险的定义
金融风险的定义有很多种，目前还没有完全统一的定义 ， 下面给出大家比较认可的定义： 金融风险是指金融变量的各种可能值偏离其期望值的可能 性和幅度。
流动性危机
公允价值会计准则使
严重信贷风险导致
金融机构不得不继续 大幅减记资产，资金 缺口恶化
信用危机由欧美迅 速扩散至全球，对 8 实体经济的冲击显 现，多国政府联合 展开救市行动
危机恶化，对实体
7
融资成本飙升， 融资渠道关闭， 银行业困难加剧
以雷曼申请破产保
6
按揭市场危机蔓 延至两房，更多 不利的宏观及财 经消息打击市场
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三、金融风险的分类
按金融风险的主体或承担者分类 1.金融机构风险：海南发展银行、南方证券等 2.企业金融风险：企业融资与投资风险 3.居民金融风险：通货膨胀与投资风险 4.政府金融风险：财政风险，外债风险 5.金融体系风险：广义的金融风险
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前期课程
• • • • • • 《微观经济学》 《金融经济学》 《衍生金融工具》 《金融资产定价》 《概率统计》 《金融随机过程》
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二、中国金融业发展过程
（一）1979年以前的中国银行业概况 • 中国人民银行与中国建设银行 （二）金融机构多元化（1979-1993） • 四大专业性银行成立，股份制银行 （三）建立双重银行体制（1993-1997） • 中央银行 • 商业银行 • 政策性银行 • 外汇市场，货币市场与债券市场
Financial Risk Management
《金融风险管理》
第1讲 概述
课程说明
中国金融业与金融风险管理概述
2
课程说明
3
金融是现代经济的核心
金融很重要，是现 代经济的核心。金 融搞好了，一着棋 活，全盘皆活。 ——邓小平
4
经济
资源配置
转轨
计划 市场
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资本
资本是能给其所 有者带来未来经 济收益的物质
6
金融
•投资 者
•资本配 置 •融资 者
把今天的钱 推迟到明天再用
把明天的钱 提前到今天来用
7
金融与一般经济的主要区别就在于环境的不确定性
金融的特殊性
风险是可能发生的危险
风险 ＝不确定性 金融风险就是金融活动中可能发生的危险（钱财的损失） 金融风险 ＝金融中的不确定性 金融风险包括市场风险、信用风险、流动性风险等
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(2)学科发展的需要
结构化金融、 金融工程、 金融创新：金融风险管理的新要求（流
动性风险管理、表外业务、金融监管与透明度）
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现代金融学的核心
• 资产定价是现代金融的核心 • 衍生金融工具和金融工程的两大主题：资产定价与风 险管理 • • • • • • • • 金融工具 （可交易负载金融基本要素的载体） 衍生金融工具 （价值依赖于标的资产；可交易负载金融基本要素的 载体） 三个重要的视角： ——金融基本要素 ——资产定价 ——风险管理中的运用
金融风险定义的理解。从上面我们可以得出金融风险与一 般风险的两个主要区别：一是金融风险是针对资金借贷和 经营带来的风险;二是金融风险是一种投机风险，既可以 带来经济损失，也可以获取超额收益。因此，金融风险的 外延比其他风险要小，内涵比其他风险要大。
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风险与不确定性
• “风险”一词本身是中性的，即风险本身并无好坏之分。 风险是人类活动的内在特征，它来源于对未来结果的不 可知性。因此，粗略地讲，风险可以被定义为对未来结 果不确定性的暴露。 • “风险”的中性，有利和不利；通常意义：坏事情 • 对风险的理解直接影响对风险的度量 • 风险与不确定性紧密相关。 • 在风险的定义中包含了两个极其重要的因素：
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• 首先是不确定性。 • 第二个因素是对这种不确定性的暴露。
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研究不确定性的数学－概率论 随机过程
• 直到现在为止，研究不确定性的最主要的 数学学科是概率论和随机过程 (其他还有： 模糊数学、混沌理论、集值分析、微分包 含等)。
• 风险＝不确定性？
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风险是否等于不确定性？
Knight 在《风险、不确 定性与利润》（1921）中 ，不承认风险 = 不确定 性，提出风险是有概率分 布的随机性，而不确定性 是不可能有概率分布的随 机性
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为什么要开设这门课程？
(1)生活实践中存在大量金融风险 问题 案例
次贷危机、欧债危机与华尔街时代的 终结
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金融危机中华尔街五大投资银行 皆受到重大冲击
2008年3月 贝尔斯登 摩根大通 美林 美国银行 美国银行
第十一章 破产保护
现今
摩根大通
雷曼兄弟 高盛
摩根士丹利
高盛 摩根士丹利
被收购
转变为银行控股公司
商品流入美国——美元流向世界各 地——资本流向华尔街。 这种均衡是以美国的巨大财政赤字和 贸易赤字为背景。
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从美国次贷危机到全球金融危机
资产价格下滑导致 次贷危机爆发
1
多米诺骨牌效应 开始，杠杆融资市场 受到打击
抵押品产生的衍生产品价值
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危机波及银行间 拆借货币市场 3
金融机构发生更多 的减记，美联储放 松银根，市场出现 4 暂时性的缓和
Taiwan198.08. United Kingdom153.69. Russia153.310. Belgium142.611. Hong Kong139.
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货币量化宽松与货币战争
• • • • 美国 日本 欧盟 中国？
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美国人的惬意旅行
• • • • 拿10万美元; 在人民币1：8时，换进80万人民币； 到中国旅行吃喝玩乐花20万； 走时人民币1：6，60万人民币再换回10万 美元； • 吹着口哨回国了！