大华股份安防业务深度分析
安防监控调研报告
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伴随着我国经济的飞速发展，安防监控系统已经应用到了国民经济的各个领域。
接下来给各位分享几篇，一起看一下吧!篇x国内安防监控市场在最近几年开始进入高速增长期，而增长的动力来自于城镇化步伐的加快，无论是智慧城市、智能交通，还是大量的楼宇监控，都是安防监控市场成长的动力。
在庞大的国内安防市场中，视频监控、防盗报警产值及销售占整个产业的近七成。
这得益于强大的政府采购、厂矿学校、行业应用，以及交通事业的超高速增长。
这些领域对视频监控和防盗报警的安防设备采购及配置需求量巨大。
安防监控市场的发展势必带动相关领域的同步发展，无论是行业系统集成商还是软件或硬件供应商，以至于周边设备供应者都将从这种发展中获益，存储作为重要的一环，自然也不例外。
据相关统计显示，截至20xx年年底，安防行业总产值达xxxx.x0亿元，以视频监控占安防市场比例达xx%计算，视频监控市场总量达到2xxx.0x亿元。
以存储设备占视频监控系统成本平均值为x%计算，20xx年存储设备市场总量约为xxx亿元。
20xx 年，整体市场放缓，但即使没有像以前年度20%增幅，市场增幅保守估计也有x0%。
按x0%计算，20xx年存储市场总量为xxx亿元。
过去x0年是中国安防产业发展的黄金x0年,但是安防企业购买的硬盘一直依附于IT市场的存在。
20xx年以来，安防监控的市场与渠道在存储方面都有值得一提的重要事件发生，而这些事件也充分表明这个传统市场在新形势的驱动下，正在从自身角度进行提升与变革。
应该说，安防监控存储创新产业联盟的出现是整个大环境成熟下条件的产物，国内巨大的安防监控市场迫切需要这样一个联盟来规范标准，促进产业发展。
国内安防供应商情况收集___2011
福田保税区
平台管理软件
China
深圳
彩田路
高速球
北京
China
四川
德加拉（成都）
外资 企业
DVR
China
苏州
科达
NVR
China
北京
东方网力
平台管理软件
China China
北京 深圳
拓邦电子 HONGDY 洪迪实业 ？ 福华路 福侨大厦 光端机
China
深圳
慑力
西丽
前端
China China China
红外阵列灯、 支持光纤模块接入、 60/ 只有60/80米的照射距离 60 80米的照射距离 2001年海康威视成立，出任总经理 、 预置点速度才120 120° 预置点速度才120°， JCO的是350° 的是350 JCO的是350°、 图像冻结功能（ 图像冻结功能（由机芯 决定）、 决定）、
系中电科技集团第52研究所下属企业， 国家对海康威视有限公司占有51%的股份,而 另外的49%的股份被一个叫龚虹嘉的人持有. 对龚虹嘉可能大部分人都不认识,可能就知道 先后担任中国电子科技集团第52研究所 他是天使投资的老板.曾被称为“中国最优秀 副总工程师、研究员级高级工程师。 的天使投资人”
董事局主席兼首席执行官：涂国身 2009年 “改革开放30年影响中国安防 30人” 中国安防行业资本运作第一人
CSST是中国目前唯一一家在美国纽约证券交 易所上市的安防企业
中国安防技术有限公司 2005年将CSST以反向收购方式登陆美国 安防制造（中国）有限公司 纳斯达克OTCBB市场。此后，CSST陆续 天视进林软件股份有限公司 战略并购国内10余家知名安防企业。 安防科技（中国）有限公司 安防运营服务（中国）有限公司 2007年CSST成功转板纽约证券交易所， 安防销售（中国）有限公司 研究院 2008年又在迪拜国际金融交易所上市。 安防学院 涂国身是中国安防行业第一个荣登《福 五大业务板块： 布斯》中国富豪榜的企业家。 制造板块、 软件与解决方案板块、 集成板块、 服务板块和销售板块、 研究院和安防学院，支撑其技术研发和人才 培养的发展计划。 安防制造：光明新区公常路（圳美村）安防 科技（中国）工业园 安防技术/销售：报业大厦 安防运营服务：北京
智能安防行业分析
《智能安防行业分析报告》一、行业规模与增长1. “1 个核心数据：行业总市场规模突破[具体数字]亿元”智能安防行业近年来发展迅猛，目前行业总市场规模已突破[3000 亿元]亿元。
在过去几年中，智能安防市场呈现出持续高速增长的态势。
增长背后的主要驱动因素有多个方面。
其一，社会对安全需求的不断提升。
随着经济的发展和人们生活水平的提高，对人身安全、财产安全的重视程度日益增强，无论是家庭、企业还是公共领域，都对安防产品和服务提出了更高的要求。
其二，技术进步推动行业发展。
人工智能、大数据、物联网等技术在安防领域的广泛应用，使得安防产品更加智能化、高效化。
例如，智能摄像头能够实现人脸识别、行为分析等功能，大大提高了安防的准确性和及时性。
其三，政策支持也为行业发展提供了有力保障。
政府在智慧城市建设、公共安全等方面的投入不断加大，推动了智能安防市场的快速扩张。
与同类型行业或相关行业相比，智能安防行业具有显著的发展潜力和重要地位。
与传统安防行业相比，智能安防融合了先进的技术，能够提供更加智能化的解决方案，满足现代社会对安全的复杂需求。
与其他科技行业相比，智能安防直接关系到人们的生命财产安全，具有刚需性和稳定性。
智能安防行业的发展不仅为社会提供了安全保障，也为科技创新和经济增长注入了新的动力。
2. “2 大增长引擎：技术创新与市场需求扩张”技术创新在智能安防行业发展中起着关键作用。
一方面，新产品的不断推出拓展了市场空间。
例如，智能门锁、智能监控设备等新型产品的出现，满足了不同场景下的安全需求。
另一方面，新工艺的应用提高了产品质量和生产效率。
如采用先进的制造工艺，使得安防设备更加耐用、可靠。
市场需求扩张主要源于消费者需求变化和新兴应用领域的出现。
消费者对安全的需求不再局限于传统的防盗报警，而是更加注重智能化、便捷化的安全体验。
例如，家庭用户希望通过手机就能随时查看家中的安全状况，企业用户则需要更加高效的安防管理系统。
公司评级：阳光照明、大华股份、延华智能
阳光照明：业务转型实现业绩增长司上半年业绩表现良好。
随着LED认知度的不断提以及国际巨头对于LED产品的大力推广，LED照明市场将进入快速发展阶段，公司相关业务也将因此受益。
公司上半年LED业务营业收入为12.45亿元，同比增长92%，几乎实现倍增。
LED上半年在主营业收入占比达到66%，较上年同期的43%有显著提升，成为驱动公司业绩增长的支柱产品。
此外，公司的节能灯业务继续收缩，上半年营收同比下滑。
虽然节能灯业务的下滑对于公司业绩增长会造成一定拖累，但影响已经非常有限，公司已经完成由节能灯向LED照明的业务转型，未来增长可期。
公司经营状况自今年一季度开始得到显著改善，其中二季度净利润同比增长50%，是一季度净利润增速的两倍。
公司2015年经营目标是实现营业收入40亿元，净利润3.6亿元，上半年营收和净利润分别完成计划的47%和49%。
我们认为公司完成今年经营规划是大概率事件。
此外，智能化产品稳步推进，公司自2014年开始启动智能照明业务，希望凭借在照明领域长期积累的技术优势、市场经验和客户资源切入附加值更高的智能化照明领域，为智能家居时代的到来做好准备。
报告期内，公司智能化技术得到逐步完善，并且已经推出了基于家居和工程的智能照明产品。
目前公司智能照明业务仍处于培育期，短期内较难为公司带来业绩贡献。
随着市场和产品的不断成熟，公司智能照明业务也将随之增长，长期来看有望成为公司新的业绩增长点。
操作策略：二级市场上，近期该股处于上升通道，在基本面持续利好之下，后市有望再创新高，可逢低关注。
大华股份（002236）：继前期业绩超二季度业绩后，公司在中报展望三季度业绩增长0-50%，中值隐含三季度同比和环比增长102％和23%，进一步确认业绩拐点。
随着解决方案突破放量以及海外市场发力，公司下半年到未来2年有望重回高增长轨道，而公司大力布局安全运营，将打开长线增长空间。
公司2015半年报，实现收入34.7亿元，同比增长14%，净利润4.64亿元，二季度收入及利润分别为22.7亿元和3.6亿元，同比增长19%和18%，大超预期。
中国安防数据分析报告(3篇)
第1篇一、报告概述随着社会经济的快速发展，我国安防行业在保障人民生命财产安全、维护社会稳定方面发挥着越来越重要的作用。
本报告通过对中国安防行业的数据分析，旨在揭示行业发展趋势、市场格局以及潜在机遇与挑战，为相关企业和政府部门提供决策参考。
二、安防行业市场规模及增长趋势1. 市场规模根据《中国安防行业市场调查报告》显示，2019年我国安防行业市场规模达到6300亿元，同比增长10%。
预计未来几年，市场规模将保持稳定增长，2025年有望突破1万亿元。
2. 增长趋势（1）城镇化进程加快：随着我国城镇化进程的推进，城市基础设施不断完善，对安防产品的需求将持续增长。
（2）智慧城市建设：智慧城市建设为安防行业提供了广阔的市场空间，安防产品在智慧城市建设中的应用将不断拓展。
（3）政策支持：国家政策对安防行业的发展给予了大力支持，如《国家新一代人工智能发展规划》等，为行业提供了良好的发展环境。
三、安防产品及技术发展趋势1. 产品趋势（1）高清化：高清监控已成为安防行业的主流产品，未来高清监控设备将占据更大的市场份额。
（2）智能化：随着人工智能技术的不断发展，安防产品将朝着智能化方向发展，如人脸识别、行为分析等。
（3）集成化：安防产品将朝着集成化方向发展，实现多系统、多平台的互联互通。
2. 技术趋势（1）物联网技术：物联网技术在安防领域的应用将越来越广泛，实现安防设备的互联互通和数据共享。
（2）大数据技术：大数据技术在安防领域的应用将助力提升安防管理水平，如智能分析、预测预警等。
（3）区块链技术：区块链技术在安防领域的应用将提高数据安全性，如身份认证、数据溯源等。
四、安防行业市场格局1. 企业规模我国安防行业企业规模呈现以下特点：（1）大型企业：如海康威视、大华股份等，具有较强的市场竞争力。
（2）中小企业：数量众多，但规模较小，主要集中在细分市场。
2. 区域分布安防行业企业主要集中在以下地区：（1）长三角地区：以浙江、江苏、上海等地为主，安防产业较为发达。
海康威视：真正的危机是现金流
2015年第11期海康威视：真正的危机是现金流行业·公司|公司深度Industry ·Company海康威视（002415）之前遭遇黑天鹅事件，但这次并不着重讨论黑天鹅事件，笔者更关注的是海康威视高成长背后的危与机，安防行业的发展空间、海康的高成长持续性。
通过对海康威视财务状况的分析，以及将公司与大华股份（002236）对比，笔者认为安防行业面临的真正危机是现金流，而不是“黑天鹅”。
市场空间并不是问题2006-2011年，安防行业市场规模由1200亿元增长至2500亿元，年复合增长率接近25%。
根据中国安防行业“十二五”发展规划显示，预计到2015年中国安防行业的总产值将达到5000亿元左右。
不过，现阶段中国安防行业链发展并不均衡，行业链中下游汇集了较多的资源，但是资源的运作效率和回报率相对较低，多数安防企业集中在低端产品生产、OEM、代理销售等领域（2012年国内从事生产、OEM 和产品销售的企业数量占到了企业总数量的66％），在国际品牌面前并无竞争力，且中低端行业竞争激烈，经常陷入“价格战”的恶性循环，而附加价值较高的核心产品研发和高端系统集成服务市场基本上被跨国安防企业或少数几家国内大型安防企业所占领。
比如像海康、大华一类的龙头企业，在国内市场已经占据主要地位，和国际品牌竞争时也毫不落下风。
目前国内排名前10位的本土安防生产企业的市场占有率总和约20％－30％（海康的市场占有率以此推算，大概在5%左右）。
与安防行业比较发达的国家或地区存在着较大的差距，如美国的比率为70％，欧洲国家（欧盟）的平均比率为67%，日本为66%，韩国为54％。
从以上两个角度看，中国安防行业的龙头公司首先在技术上不惧怕国外巨头企业的竞争，其次在市场占有率方面还有很大的提升空间。
我认为，安防行业的天花板还很遥远，这并不是影响行业内公司发展的主要问题，关键问题是在于行业的发展速度过快以及地方债务问题引发的安防行业的短期阵痛。
大华安防监控设备弱口令问题报告v1pdf
大华（Dahua）安防监控设备弱口令问题报告[第一版2015/04/02下午]北京知道创宇信息技术有限公司2015-04-02监控预警中心1.更新情况2.问题概要2015年2月27日，江苏省公安厅发电，指出当前使用的杭州海康威视监控设备存在安全隐患，部分设备已经被境外IP地址控制。
据知道创宇安全研究团队的长期跟踪分析，海康威视等监控设备长期以来一直存在着多种严重的安全问题，并持续遭受着各类网络攻击，大量设备已被恶意攻击者、蠕虫所控制。
由此设想国内知名安防设备厂商或许都存在类似问题，此份报告中将以浙江大华技术股份有限公司（以下简称：大华）出厂的安防监控设备为例，调查我国监控设备厂商涉及的安全问题。
2.1 问题描述海康威视(Hikvision)监控设备在2015年年初时就曾被曝过后台弱口令漏洞,攻击者可以通过弱口令进入后台对设备进行查看或者配置。
我们使用同样的方式检测大华安防监控设备，发现其与海康威视监控设备一样存在类似问题。
2.2 问题影响大华安防监控设备，此次问题可能会影响到：开放telnet23端口的所有设备2.3 问题验证使用telnet命令登陆大华安防监控设备：测试案例1：使用简单账号密码root/vizxv轻而易举便能登陆IP：60.170.**.**监控设备：图：使用弱口令登陆大华安防监控设备图：使用弱口令登陆大华安防监控设备后测试案例2：使用简单账号密码root/vizxv便可登陆IP：121.207.**.**监控设备：图：使用弱口令登陆大华安防监控设备图：使用弱口令登陆大华安防监控设备后3. ZoomEye应急概要海康威视安防监控设备在去年的时候就被曝过弱口令的安全问题和3个远程代码执行漏洞，引发了媒体的热度报道，并引起了国内公安机关的重视。
大华安防监控设备在我国同样拥有着不少的用户量，其设备弱口令隐患所带来的安全危害，同样是不可忽视的。
来自知道创宇的ZoomEye团队(钟馗之眼网络空间探知系统)针对此次弱口令安全隐患，通过检测得到了些影响结论。
大华医疗行业安防系统解决方案V2.1【智慧安防产品及解决方案】
浙江大华技术股份有限公司 | dahuatech
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三层立体化防控之第二层：急救通道、重要区域防控
急救车通道，违章停车检测， 自动报警喊话
园区主要道路违停、超速检测
园区内重要区域，智能分析报警
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三层立体化防控之第三层：室内环境安全防范
视频监控 超低照度夜鹰相机 红外补光 鱼眼相机
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三层立体化防控之第一层：出入口车辆管理
车牌识别、联动开闸、停车计费
浙江大华技术股份有限公司 | dahuatech
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三层立体化防控之第二层：医院广场、制高点智能监控
1 超宽全景
超宽全景、多个枪机进行拼接
2 点面兼顾
枪机看全景、球机看细节、 全景+细节
3 重点防护
设置安全防区，部署多道防线， 设置自动跟踪，防护重点区域
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人员、物资管理 门禁系统 物联网标签 物品丢失报警
视频辅助管理 医护人员巡查监督 日常消毒监督
消防联动 视频联动查看 广播指挥疏散
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三层立体化防控之第三层：重点科室进出人员管控
出入人员管控
分析室、重点实验室
手术室、住院部
重点设备间
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智慧医疗综合解决方案
智慧医疗综合解决方案
浙江大华技术股份有限公司
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CONTENTS
1
2
3
4
5
方案概况
平安医院
智慧应用
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2019年毛利率对比
大华股份 海康威视
差距
前端音频产品 后端音频产品
48.92% 32.98%
42.49% 41.20%
数字远程图像监控系统
6.59%
其他主营业务
11.50%
资料来源：公司财报，中信证券研究部
17年之后主营业务构成
34.57% 9.15%
主营业务
19年贡献营收
19年毛利率
解决方案
52.07%
大华股份发展历程
2017年-至今
2007-2009年
推出智能交通一体机， 成为中国电子警察的事
2013-2015年
前端产品营收首次超过后端 产品，公司开始转型解决方 案提供商；营收占比达到海
基于“云生态、智未来” 战略，发布“全智能、全 计算、全感知、全生态” 的人工智能战略
实标准，逐步推出种类
康四成
大华股份安防业务深度分析
驶入视频物联网大蓝海的安防王者
大华股份总结
◼ 行业侧驱动力：同海康威视
➢ 短期看政府端回暖+红外爆发+商业端韧性足，中期看AI替换+创新业务高增长，长期看视觉物 联转型
◼ 公司侧驱动力：修内功，稳安防，走出去
大华股份未来三大成长逻辑
零售
“稳安防”
“走出去”
电商
酒店
安 防
智 慧 银行
Hale Waihona Puke 利 基 市HOC城市之 心
物 学校
联 蓝
工厂
场
全全全 全
海 能源
感智计 生 知能算 态
医疗
“修内功”
建筑 ……
图片来源：Logo来自大华股份官网
99
大华股份
1. 基本盘 2. 驱动力 3. 挑战
100
5.1.1 历史沿革：紧抓产业升级大趋势的视频物联网龙头
◼ 公司深耕安防领域18年，已从最初的视频压缩板卡研发制造商发展为以视频为核心的智 慧物联解决方案提供商，连续十年荣获安防十大品牌，稳居安防业龙头地位
解锁比例 40%
第二个解锁 期
2021.03.01- 30% 2022.03.01
第三个解锁 期
2022.03.01- 30% 2023.03.01
资料来源：大华股份官网，中信证券研究部
业绩条件
个人绩效条件
指标1：2019年相比2017年的复合营业收入增长率不低于23%， 2019年归母ROE不低于17% 指标2:2019年相比2017年归母净利润增速不低于32%（即2019 年业绩不低于31.4亿元），2019年归母ROE不低于19%
资料来源：大华股份官网，中信证券研究部
101
5.1.2 主营业务：视频监控+解决方案，开启视觉物联转型
◼ 业务占比：17年之前分为前中后端，17年 ◼ 开始采用解决方案与业务分类
◼
17年之前主营业务构成
主营业务
16年贡献营收 16年毛利率
毛利率对比：19年比海康低4.9%，差距 逐步缩小
净利率对比：与海康差距维持在10%左右
2001年
公司成立，主营 后端嵌入式DVR 产品
齐全的前端产品
2002-2006年
推出业内首台自主研 发8路音视频同步嵌式 DVR，创嵌入式DVR
2010-2013年
前后端营收占比相当， 由后端产品制造商转型 为前后端一体供应商， 并开始提出一体会解决 方案；营收占比达到海 康三分之一
2015-2016年
44.81%
整体毛利率 41.12%
45.99%
4.87%
国内毛利率 37.98 %
46.04 %
8.06%
国外毛利率 46.48%
45.88 %
-0.60%
资料来源：公司财报，中信证券研究部
净利率对比
30% 20%
23%
大华股份
海康威视
23%
22%
23%
22%
产品
40.73%
其他主营业务
7.21%
指标1：2020年相比2017年的复合营业收入增长率不低于23%， 2020年归母ROE不低于18% 指标2:2020年相比2017年归母净利润增速不低于60%（即2020 年业绩不低于38.1亿元），2020年归母ROE不低于19%
指标1：2021年相比2017年的复合营业收入增长率不低于23%， 2019年归母ROE不低于19% 指标2:2021年相比2017年归母净利润增速不低于90%（即2021 年业绩不低于45.2亿元），2021年归母ROE不低于19%
◼ 2020年：授予日为2020.06.04，实际授予对象为10人，实际授予股份为13,391,480股，占授予日 时点总股本0.45%，分两期解锁，解锁条件与2018年股权激励计划修订方案一致
2018年限制性股票激励（修订方案）——两个指标完成其一即可
解锁期
第一个解锁 期
解锁时间
2020.03.012021.03.01
公司高管及员工
大华股份股权结构，截至2019年末
朱
江 吴军 明
第三 期员 工持 股计 划
6.20% 2.30% 0.87%
实际控制人
傅利泉
35.97%
陈爱玲
2.37%
其他投资者
52.35%
大华股份（002236.SZ）
资料来源：Wind，中信证券研究部
103
5.1.4 股权激励计划
◼ 2010年：授予日为2010.06.24，实际授予对象为108人，实际授予股票数量5,940,200股，分三期 解锁，第一二三期实际分别解锁总股本比例为1.23%、1.27%、1.65%
◼ 2014年：授予日为2014.03.20，实际发生授予对象为647人，实际授予股份为2,766.35万股，分 三期解锁，第二三期实际解锁总股本的0.59%、0.56%
◼ 2018年：授予日为2018.11.01，实际授予对象为3145人，实际授予股份为98,865,800股，占授 予日时点总股本3.41%，分三期解锁
资料来源：大华股份财报，中信证券研究部
42.31% 7.78%
10%
14%
14%
13%
0% 2015
2016
2017
资料来源：大华股份年报，中信证券研究部
11% 2018
12% 2019
102
5.1.3 股权架构：民营控股经营灵活，跟投机制保证增长
◼ 民营企业：经营自主灵活，股权集中度较高，前五大股东中有四位为公司创始人 ◼ 管理层持股：员工持股计划以及公司管理层持股近50%，实际控制人持股近40% ◼ 外资持股：截至2020年6月17日，陆股通持股占流通股9.23%，近1年增加6.26pcts
一方面，公司在安防领域积极布 局AI解决方案、PPP项目及安防 运营服务；另一方面，公司积极 拓展智慧物联视频应用，通过成 立华橙、华睿、华飞、零跑、小 华等多家子公司，加强在机器人、 机器视觉、无人机、汽车电子、 视频会议等方面布局
第一品牌
DVR产品起家，由产品转型为提供解决方案，万物互联趋势下拥抱视频物联