米什金《货币金融学》(第11版)笔记和课后习题详解-第4篇 中央银行与货币政策的实施【圣才出品】
米什金《货币金融学》(第11版)笔记和课后习题详解
米什金《货币金融学》（第11版）笔记和课后习题详解（1）浓缩内容精华，整理名校笔记。
（2）解析课后习题，提供详尽答案。
国内外教材一般没有提供课（章）后习题答案或者答案很简单，（3）补充相关要点，强化专业知识。
一般来说，国外英文教材的中译本不太符合中国学生的思维习惯，有些语言的表述不清或条理性不强而给学习带来了不便，因此，对每章复习笔记的一些重要知识点和一些习题的解答，我们在不违背原书原意的基础上结合其他相关经典教材进行了必要的整理和分析。
第1篇引言第1章为什么研究货币、银行与金融市场1.1 复习笔记1为什么研究金融市场金融市场是指将资金剩余方的资金转移到资金短缺方的市场。
通过债券市场和股票市场等金融市场，资金从没有生产用途的人向有生产用途的人转移，从而提高了经济效率。
此外，金融市场上的变化还直接影响着个人财富、企业和消费者的行为以及经济周期。
（1）债券市场和利率证券是对发行人未来收入与资产的索取权。
债券是债务证券，它承诺在一个特定的时间段中进行定期支付，债券包括长期债务工具和短期债务工具。
债券市场可以帮助政府和企业筹集到所需要的资金，并且是决定利率的场所，因此在经济活动中有着重要的特殊意义。
利率是借款的成本或为借入资金支付的价格（通常以一定时期内的利息额同本金额的比率来表示）。
利率对整个经济的健康运行有着很大的影响：对于个人来说，利率过高倾向于使其减少消费，增加储蓄；对于企业来说，利率还影响着企业的投资决策，利率的高低决定着企业投资成本的高低。
（2）股票市场普通股（简称为股票）代表持有者对公司的所有权，是对公司收益和资产的索取权。
股票市场是指人们交易股票的市场。
股票市场的价格波动会影响到人们的财富水平，进而对他们的消费意愿产生影响。
股票市场也是影响投资决策的一个重要因素，因为股票价格的高低决定了发行股票所能筹集到的资金数量，从而限制了企业可用于投资的资金。
企业股票的价格高，则他们可以筹集到更多的资金，用于购买更多的生产设施以及装备。
中国人民大学金融专业考研米什金《货币金融学》学姐重点笔记
中国人民大学金融专业考研米什金《货币金融学》学姐重点笔记第四篇中央银行与货币政策操作第十三章中央银行的结构与联邦储备体系目标（最重要的目标是第一个，然后是前三个，都是人民生活相关）1物价稳定（通货膨胀会抑制经济增长，恶心通货膨胀具有极强的破坏力。
名义锚是锁定物价水平以实现物价稳定目标的名义变量，前提是这个变量和物价水平有着稳定并且可靠的联系。
使用名义锚，解决时间不一致问题。
时间不一致主要是指短期政策与长期政策发生了冲突。
比如新年制定了减肥计划，可是第二天却无法自抑开始吃冰淇淋。
使得计划不能在长期保持一致）2高就业（由于存在摩擦性失业和结构性失业，所以应该追求自然失业率）3经济增长4金融市场稳定5利率稳定6外汇市场稳定物价稳定是否应该成为最主要的货币政策目标？物价稳定在长期内和其他目标是一种的，比如在长期通货膨胀和失业率就不存在菲利普斯曲线，但是在短期，比如经济扩张，失业下降，经济过热，通货上涨，为了稳定物价，银行会提高利率，但这样就会减少就业和加剧利率不稳定性。
如何破？阶梯目标和双重目标联邦储备体系的起源由于对中央集权的恐惧，导致了国民第一银行和国民第二银行的实践失败，由于缺少最后贷款人，导致银行业恐慌频发。
最终，美联储诞生。
中央银行三大法宝美联储是独立的吗？1工具独立性和目标独立性1收到立法和国会压力2委员会成员任期2总统压力3独立的收入来源中央银行的行为：官僚行为理论，增强权利和声望的愿望，包括捍卫自主权和避免利益冲突美联储应该保证独立性吗支持，受迫于政治压力会有通货膨胀压力，政治周期理论，政治家缺乏解决复杂经济事务的能力反对，精英政治不民主，财政政策，未能履行好职责，不能摆脱政治压力，第十四章多倍存款创造和货币供给过程美联储的资产负债资产负债政府证券流通中的现金贴现贷款准备金美联储的负债是货币供给的重要组成部分，美联储的货币负债总额（流通中的现金与准备金之和）与美国财政部的货币负债（流通中的财政货币，主要是铸币）被称为基础货币（又叫高能货币）负债或资产的科目的变动都会引起基础货币的增加，然后通过货币乘数和货币供给发生联系基础货币分为两种，非借入基础货币和借入准备金但美联储通过资产的运作（公开市场操作和贴现率），对基础货币实施控制公开市场购买对准备金的影响取决于债券出售方将销售所得现金以现金还是存款形式持有，但是无论哪种，对基础货币的影响是相同的。
米什金《货币金融学》第4章
重点知识1.四种类型的信用市场工具①普通贷款贷款人向借款人提供一笔资金，借款人在到期日必须偿付本金和利息。
PV=CF(1+i)nPV:借款金额;CF:1年后的现金流;n:年数;i:到期收益率。
②固定支付贷款贷款人向借款人提供一笔资金，并约定在未来的若干年内，借款人每个期间（如每月）偿还固定金额。
LV=FP(1+i)+FP(1+i)2+⋯+FP(1+i)nLV:贷款金额;FP:每年固定偿付金额;n:距离贷款到期年限。
③息票债券到期日之前定期向债券持有人支付利息，到期时偿还面值。
P=C(1+i)+C(1+i)2+⋯+C(1+i)n+F(1+i)nP:息票债券现值;C:每期息票利息;F:债券面值；n:距离到期日年数。
④贴现发行债券又称为零息债券，这种债券的购买价格低于其面值（贴现发行），到期时按照面值偿付。
贴现发行债券没有任何利息，发行人只需偿还债券面值。
P=CF (1+i)nP:永续债券现在的价格;i:到期收益率;CF:到期偿还的面值;n:距离到期日的年数。
重点名词1.到期收益率使债务工具所带来未来所有现金流的现值与其今天的价值相等的贴现率。
P=CF t൫1+i൯n +FP (1+i)nnt=1P:债务工具当前市场价格;CF t:t时刻的现金流;FP:债务工具的面值。
2.永续债券或称为统一公债，这是一种没有到期日，不必偿还本金，永远只需要支付固定的息票利息的永久性债券。
i c = C Pci c:到期收益率;C:年息票利息;P C:永续债券的价格3.利率风险由于利率变动引起的资产回报率的不确定性。
（价格风险和再投资风险）。
《货币金融学》笔记摘抄(3篇)
第1篇一、货币金融学概述1. 货币金融学的定义货币金融学是一门研究货币、金融市场和金融机构及其相互关系的学科。
它主要研究货币的产生、发展、运行规律以及金融市场和金融机构的运作机制。
2. 货币金融学的研究内容（1）货币的产生与发展（2）金融市场与金融工具（3）金融机构与金融业务（4）货币政策与金融监管（5）国际金融与汇率制度二、货币与货币制度1. 货币的定义货币是一种广泛接受、用作支付手段、价值储存和计价单位的特殊商品。
2. 货币的职能（1）交换媒介：方便商品和服务的交换。
（2）价值储存：保值、增值。
（3）计价单位：衡量商品和服务的价值。
3. 货币制度的类型（1）金属货币制度：以金属货币为本位货币的制度。
（2）信用货币制度：以信用货币为本位货币的制度。
（3）法定货币制度：以政府发行的纸币为本位货币的制度。
三、金融市场与金融工具1. 金融市场概述金融市场是指资金供应者与资金需求者之间进行资金交易的市场。
金融市场分为货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场等。
2. 金融工具概述金融工具是金融市场上的交易对象，包括货币、债券、股票、衍生品等。
（1）货币市场工具：如银行承兑汇票、商业票据、回购协议等。
（2）资本市场工具：如债券、股票等。
（3）外汇市场工具：如外汇期货、外汇期权等。
（4）衍生品市场工具：如远期合约、掉期合约、期权等。
四、金融机构与金融业务1. 金融机构概述金融机构是指从事金融业务的特殊企业，包括银行、保险公司、证券公司、基金公司等。
2. 金融机构的类型（1）存款性金融机构：如商业银行、储蓄银行等。
（2）非存款性金融机构：如保险公司、证券公司、基金公司等。
3. 金融机构的业务（1）存款业务：吸收公众存款，为公众提供支付结算服务。
（2）贷款业务：向企业、个人提供贷款。
（3）投资业务：投资股票、债券、基金等。
（4）结算业务：为客户提供资金清算、支付结算服务。
五、货币政策与金融监管1. 货币政策概述货币政策是指中央银行运用货币政策工具，调节货币供应量、利率和汇率，以实现宏观经济目标的政策。
货币金融学米什金读书笔记
货币金融学(米什金)读书笔记“授人以鱼, 不如授人以渔”。
这本书带给我们绝不仅是金融学部分知识和理论, 而是为我们提供了分析和处理实际问题关键工具。
比如, 我们能够了解到这些看似枯燥理论是怎样经过生动事例得以表现, 能够学习怎样方便、高效地找到我们所需要资料, 怎样利用工具对五花八门经济金融数据进行分析和整理, 以及怎样培养我们金融学思维, 用一个崭新方法来认识和剖析我们周围世界。
其次, 这本教材为我们打开了一扇窗户, 加深了我们对实际金融体系了解。
米什金教授长久供职于美联储, 对美国金融体系结构和运作机制了如指掌, 在为我们展示了一幅美国金融风情画卷同时, 米什金教授还对金融体系未来发展进行了展望。
因为中国在世界经济和金融市场中关键性不停上升, 米什金教授在最近几版中尤其增加了对中国情况介绍, 其中有些内容不一定完全正确, 但却能够启发我们对部分现实问题思索。
1、导言●金融市场: 资金从拥有闲置资金人手中转移到资金短缺人手中;●金融中介机构: 金融体系是由银行、投资银行、保险企业、共同基金、财务企业等不一样类型金融机构组成复杂系统。
全部金融机构都受到政府严格监管。
2、金融体系概览金融市场将资金从支出少于收入而积蓄了盈余资金家庭、企业和政府那里, 引导至因支出超出收入而资金短缺经济主体那里。
金融中介机构种类有商业银行、契约性储蓄机构如保险企业、养老和退休基金等; 投资中介企业如投资银行、财务企业、共同基金等。
3、货币是在商品、劳务支付和债务偿还中, 被普遍接收东西,与收入和财富是有区分。
4、 债务市场: 利率、 利率行为、 利率风险和期限结构—经济中最受关注变量之一利率市场均衡: 大家愿意购置债券数量和大家愿意出售债券数量相等, 此时债券价格成为均衡价格或市场出清价格, 对应该价格利率为均衡利率或市场出清利率。
因为存在超额供给和超额需求, 市场总是趋于均衡状态。
● 利率风险结构: 违约风险是指债券发行人无法或不愿意推行承诺利息支付或本金偿付; 无违约风险债券是指国债这种没有违约风险债券; 风险溢价是指有违约风险债券与无违约风险债券之间利差。
米什金版《货币金融学学》笔记(文内可搜索)
货币银行学笔记2.0【米什金笔记】序：货币银行学笔记1.0指的是本座在12年后编写的【胡庆康笔记】，由于缺少了货币理论的三个章节，所以该笔记是一部残篇。
为了能够更好的解释货币银行学，故引用米什金第九版货币金融学作为蓝本进行笔记升级。
笔记主体将由米什金组成，由黄达胡庆康等作品为辅助。
这本笔记的编撰主要是服务于本座的学习实践，所以有的本座认为不必赘述的就略过，不必证明的就直接给结论。
在阅读顺序上，建议读者先阅读笔者的《胡庆康笔记》，后阅读笔者的《米什金笔记》。
章节编写上，由【大纲】/导图，【内容】/主干知识，【补充】/边角知识，【关键术语】，【习题】，【胡说】/编者说（红字） 组成。
其中【胡说】均标红色，仅代表编者看法。
在写作上，笔记多表格少文字，多截图少写字。
表格看的更舒服，截图表示有根据。
【画外音：本座懒】本笔记撰写者：西班牙溃疡/西班牙流感/履虎尾。
天下学问，惟夜航船中最难对付。
2016年7月2日星期六福州 五四路第零章：大纲 我们将针对以下章节展开描述：第1篇 引言第1章 为什么研究货币、银行与金融市场第2章 金融体系概览第3章 什么是货币？第2篇 金融市场第4章 理解利率第5章 利率行为第6章 利率的风险结构与期限结构第7章 股票市场、理性预期理论与有效市场假定 第3篇 金融机构【略】第8章 金融结构的经济学分析第9章 金融危机与次贷风波第10章 银行业与金融机构的管理第11章 金融监管的经济学分析第12章 银行业：结构与竞争第4篇 中央银行与货币政策运作第13章 中央银行的结构与联邦储备体系【略】第14章 多倍存款创造和货币供给过程第15章 货币政策工具第16章 货币政策的操作：战略与战术第5篇 国际金融与货币政策第17章 外汇市场第18章 国际金融体系第19章 货币需求第20章 is-lm模型第21章 is—lm模型中的货币政策与财政政策第22章 总需求与总供给分析第23章 货币政策传导机制的实证分析第24章 货币与通货膨胀第25章 理性预期：政策意义第一章：为什么研究货币、银行与金融市场【胡说】要回答这个问题，首先要回答四个what和一个how1、为什么研究金融市场？2、为什么研究银行和其他金融机构？3、为什么研究货币和货币政策？4、为什么研究国际金融？5、我们如何研究货币、银行与金融市场？简单的说，为什么要研究市场，为什么要研究机构，为什么要研究政策，为什么要研究国际环境。
货币金融学中央银行笔记
一．中央银行的职能1.发行的银行：指央行是垄断货币发行权，决定货币供应量的银行。
（发行货币是央行最原始最基本的职能，也是央行区别于商行的以及其他金融机构的独特之处）。
职责：①发行统一货币，适度掌握货币发行数量，调节货币流通总量。
②调节流通中的货币结构在其它负债不变的情况下，央行发行货币，就增加相应数额的资产；在其它资产不变的情况下，央行发行货币，就减少相应数额其他负债。
2.银行的银行职能：1）存款准备金中心：设立存款准备金的目的：①保证存款机构的清偿能力。
②有利于央行根据宏观政策调整准备金率，进而调节货币供应量。
③增加央行的资金实力。
2)最后贷款人：指当商行发生支付困难，央行有义务提供资金支持使其摆脱困境，避免支付链中断，导致金融恐慌。
（确立了央行在整个金融系统中的主导地位）。
通常采用再贴现和再抵押的方式提供信贷。
3)清算中心：采用差额结算法完成清算。
—作用：加快资金周转，节约现金使用，减少清算费用，全面、及时了解和简单商行的经营活动。
3.国家（政府）的银行：1）制定执行货币政策2）代理国库3）政府融资4）代理政府金融事务二．货币政策的定义和最终目标定义：中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量或信贷规模的方针和措施的总称。
●货币政策的目标：1.稳定物价。
是指一般物价水平在短期内不发生显著的波动，以维持国内币值的稳定。
(一般要求物价上涨率在2%-3%以内)2.充分就业。
是指有能力并愿意参加工作者，都能在较合理的条件下，随时找到适当的工作。
(自然失业率4% :摩擦性失业：是指因季节性或技术性原因而引起的失业。
结构性失业：劳动力市场的结构特征与社会对劳动力的需求结构不相吻合,由此而导致的失业)3.经济增长。
经济增长是指一国人力和物质资源的增长.4.国际收支平衡。
就是实现本国对外经济往来中的全部货币收入和货币支出大体平衡或略有顺差、略有逆差，避免长期出现大量的顺差或逆差。
（静态平衡/动态平衡）●政策目标之间的矛盾：(1)稳定物价与充分就业之间的矛盾。
《货币金融学》笔记共83页word资料
《货币金融学》笔记说明：里面的内容主要是针对西财的书来总结的，然后在总结书本的过程中补充了一些知识点，同时不可避免的有些知识点是有所遗漏的，遗漏的知识点不是说不会考到，同学们有空可以自己总结了补充上去。
其次，请不要把这份笔记传到公共论坛等地方。
第一部分基本概念第二章货币一）名词解释1、货币货币是固定充当一般等价物的特殊商品。
（价值的发展经历了从简单或偶然的价值交换、扩大的物物交换、一般等价物到货币的四个阶段）1）货币是一般等价物，它具有和商品直接交换的能力；2）货币是固定充当一般等价物的特殊商品；3）作为一般等价物，货币是一般财富的象征。
2、代用货币（货币的发展经历了实物货币、金属货币、代用货币、信用货币和电子货币五阶段）代用货币即代替贵金属货币来执行货币相关功能的货币，主要指的是政府或银行发行的纸币（不足值的铸币也应属于代用代币）3、银行券银行券是典型的代用货币，是银行以自身信用为基础而签发的债务凭证。
4、信用货币信用货币也称不兑现的纸币，是指以信用为基础，通过信用（贷）程序发行的、在流通中执行交易媒介和延期支付功能的信用凭证。
主要特征有:1)除少数国家和地区外，信用货币通常是由中央银行垄断发行的不可兑现的、具有无限法偿能力的货币；2）信用货币是一种独立的货币形态（不再依附于贵金属）；3）信用货币是管理通货；4）信用货币是债务货币；（发行者负债，持有者是债权）5）从货币可接受的交易媒介和支付角度来说，其在现代经济社会中主要有两种存在形式，即现金和银行活期存款；6）以活期存款为基础的非现金计算居主导地位；7）信用货币的发行主要遵循的是经济发行的原则。
5、管理通货管理通货是一种这样的通货：相对于贵金属货币与代用货币，信用货币不再具有自动调节货币流通量的作用，发行过多的信用货币会沉淀在流通领域当中，政府在信用货币面前，可以根据经济形势的变化，通过对货币量的调节来实现自己的政策意图。
6、电子货币电子货币就是利用现代电子计算机技术对存款货币进行储存和处理，目前主要有智能卡和网络货币两种类型1）智能卡也称电子钱包，它实际上是由金融机构发行的一种金融卡，通过此卡，用户可以完成交易、提取现金和办理转账等功能；2）网络货币是依附电子计算机网络的出现而产生的数学货币。
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第4篇中央银行与货币政策的实施
第13章中央银行与联邦储备体系
13.1 复习笔记
1．美国联邦储备体系的起源和结构
（1）联邦储备银行的起源
美国的联邦储备体系的建立，始于1913年的《联邦储备法》，其最初的目的在于防止恐慌的频繁发生。
出于美国传统的分权体制，美国的这种中央银行制度是权力分散并具有众多制约的平衡机制。
下面是联邦储备体系的结构以及职权示意图（见图13-1所示）。
图13-1 联邦储备体系的结构和政策工具的任务
（2）联邦储备体系的结构
图13-1列示了联邦储备银行、联邦储备委员会、联邦公开市场委员会、联邦咨询委员会以及大约2000家成员商业银行之间的相互关系以及它们和美联储三大政策工具（公开市场操作、贴现率和法定准备金率）之间的关系。
①联邦储备银行
12个联邦储备区各设有一家联邦储备（简称“联储”）银行，并可在本储备区内的其他城市设立分行。
各联储银行是私营公用事业的股份机构，股东就是本储备区内作为联储体系成员的私人商业银行，股息支付不超过6%。
各联储银行由9名董事组成董事会，其中6
名由成员银行推选，包括3名职业银行家和3名工、商、农业界知名企业家，另3名由联储理事会任命，代表公众利益，且不是银行官员、雇员或股东。
这种安排的目的是保证董事会能充分反映公众各界的意见。
12家联邦储备银行参与货币政策的渠道如下：它们的董事“确定”贴现率、决定可以获得贴现贷款的银行、董事推选一名本储备区的商业银行家供职于联邦咨询委员会。
纽约联邦储备银行在联邦储备体系中发挥着特殊作用。
②成员银行
所有的国民银行（指在通货监理署注册的商业银行）都必须是联储体系的成员，而在各州注册的商业银行则不必加入联储体系。
目前，只有三分之一的商业银行是联储体系的成员。
1980年之前，只有成员银行才必须在联储存入准备金，而非成员银行只需服从它们所在的州的规定。
由于在联储的准备金存款不计息，导致作为联储成员的代价很高，所以许多银行脱离了联储体系。
为了加强联储对货币供应、货币政策的控制能力，1980年通过了《放款存款机构管制和货币控制法》，规定1987年之前所有银行都必须在联储保有准备金，并且所有银行都能平等享有联储体系提供的各种便利，如贴现贷款和支票清算等，这样就缩小了成员和非成员之间的差别。
③联邦储备委员会
联邦储备委员会是联储体系的最高领导层，设在华盛顿。
其7名成员由总统提名、征得参议院同意之后任命。
为限制总统控制联储体系，也为了把联储与其他政治压力隔离，理事任期长达14年且不连任，同时理事的任期错开。
理事必须来自不同的储备区，以防突出某个区的利益。
主席由理事中产生，任期4年，而且传统上主席离任后即退出理事会。
理事会对货币政策的决策具有非常重要的作用，并且，由于联邦公开市场委员会的12名成员中有7名就是理事会的成员，因此，在联邦公开市场委员会制定有关货币政策的决策表决中，理事会就掌握了多数票。
④联邦公开市场委员会（FOMC）
联邦公开市场委员会由联储委员会的7名成员加上纽约联储银行行长和另外4位联储银行行长（在余下的11家联储银行之间轮流分配）组成，它的主席就是委员会主席。
另外7位地区联储银行行长也列席会议并参加讨论，但没有表决权。
由于公开市场操作是联储最重要的货币政策工具，联邦公开市场委员会也就成为决策的焦点，与法定准备金比率和贴现率有关的决策实际上也是在这里做出的。
联邦公开市场委员会并不直接从事证券买卖，它只是向纽约联储银行交易部发出指令，由它实际操作。
2．联邦储备体系的独立性
中央银行的独立性分为两种类型：工具独立性（中央银行使用货币政策工具的能力）和目标独立性（中央银行设定货币政策目标的能力）。
联邦储备体系具有上述两种独立性，这不仅表现在委员会成员的任期长达14年上，还表现在法律规定委员不得连任上。
此外，美联储的独立性也来自于可以从其证券资产中获得可观的、独立的收入来源。
然而，由于规范美联储结构的法律由国会颁布，并且可以随时调整，因此，美联储仍然要受到国会的影响。
此外，国会还可以通过法律，要求美联储对自己的行为承担更多的责任。
总统也可以影响联邦储备体系。
首先，总统可以通过影响国会进而对美联储产生影响。
其次，虽然表面上看，总统在其一届任期内只能任命1或2名委员会委员，但在实践中总统任命的委员通常远多于此。
但总统控制美联储的权力是有限的。
联邦储备体系与其他政府机构相比，具有非同寻常的独立性，但其不能完全摆脱政治压力。
公众对美联储政策行动的支持发挥了重要作用。
（1）支持美联储独立性的理由
①如果美联储受制于更多的政治压力，就会导致货币政策出现通货膨胀倾向。
在许多人
看来，政府的行为具有短期性，政治家为了自身目的（例如为了赢得下一次选举）会追求短期目标。
这样，他们就不大会专注于像物价稳定这样的长远目标，相反，他们更热衷于对短期目标的解决，如失业率和利率，即使这样的短期解决方案可能在长期具有不良后果。
美国的政治程序会导致所谓的政治经济周期，受制于国会或总统的美联储会使得这种周期更为明显。
②政治家缺乏解决复杂经济事务的才能，按照公共利益行事的动机更少，因此政治家比美联储的委托代理问题更为严重。
（2）反对美联储独立性的理由
①由于货币政策几乎影响到经济社会中的每个人，因此由一批不对任何人负责的精英分子对其进行控制是不民主的。
为了保持政策连续性，促进经济稳定增长，货币政策需要和财政政策相互协调，只有将货币政策交由管理财政政策的政治家控制，才能防止这两种政策背道而驰。
②独立的美联储并非总是成功运用它的自主权。
3．解释中央银行的行为
官僚行为理论认为，官僚的行为目标是自身福利的最大化，官僚的福利与它的权力和声望有关。
因此增强权力和声望的愿望是影响中央银行行为的一个重要因素。
这种观点对中央银行行为的预测有：①美联储会坚决捍卫自己的自主权，美联储一次又一次地反击国会控制其预算的尝试就证实了这一预测。
②美联储会尽力避免与利益集团的冲突，这些集团可能会构成削减其权力和降低其自主权的威胁。
此外，美联储掌控尽可能多的权力的意愿还能解释它试图控制更多银行的努力。
官僚行为理论似乎可以解释美联储的行为，但认为美联储只关注其自身利益的观点过于
极端。
个人福利最大化并不排除利他主义。
美联储在实施货币政策时肯定会关注公共利益。
当公众不清楚什么政策能够更好地满足公共利益时，官僚行为理论或许有助于解释美联储和其他中央银行行为背后的动机。
4．欧洲中央银行的组织结构
欧洲中央银行是根据1992年《马斯特里赫特条约》的规定于1998年7月1日正式成立的，其前身是设在法兰克福的欧洲货币局。
欧洲央行的职能是“维护货币的稳定”，管理主导利率、货币的储备和发行以及制定欧洲货币政策；其职责和结构以德国联邦银行为模式，独立于欧盟机构和各国政府之外。
（1）欧洲中央银行体系与联邦储备体系的差异
①联邦储备银行的预算由联邦储备委员会控制，而国内中央银行控制它们自己以及在法兰克福的欧洲中央银行的预算。
因此，欧元体系的欧洲中央银行的权力比联邦储备体系的联邦储备委员会的权力小。
②欧元体系的货币政策操作由每个国家的国内中央银行来执行，因此货币操作的集权程度不及联邦储备体系。
③与联邦储备体系不同，欧洲中央银行不参与对金融中介机构的监督和管理。
这些监管职责由欧洲货币联盟各成员国自行负责。
（2）欧洲中央银行的独立性
《马斯特里赫特条约》使欧洲中央银行成为世界上独立性最强的中央银行。
执行委员会的成员具有较长的任职期限（8年），国内中央银行行长的任职期要求至少5年；欧元体系确定自己的预算，成员国的政府不允许向欧洲中央银行颁布指令。
这些规定使欧洲中央银行高度独立。