证券投资学简答与分析题详细答案
证券投资考试题及答案
证券投资考试题及答案一、单选题1. 股票投资的收益主要来源于：A. 股票价格的波动B. 股票的分红C. 企业利润的增长D. 股票回购答案：B2. 证券投资分析中，技术分析主要依据的是：A. 宏观经济数据B. 公司财务报表C. 历史价格和交易量数据D. 市场情绪答案：C3. 以下哪项不是证券投资基金的特点？A. 专业管理B. 风险分散C. 投资门槛高D. 流动性强答案：C二、多选题1. 证券投资分析中，以下哪些属于基本分析的内容？A. 行业分析B. 公司分析C. 市场趋势分析D. 宏观经济分析答案：A, B, D2. 投资者在进行证券投资时，应考虑的风险包括：A. 市场风险B. 信用风险C. 流动性风险D. 操作风险答案：A, B, C, D三、判断题1. 股票的内在价值是指股票在公开市场上的交易价格。
答案：错误2. 债券的收益率与市场利率成反比。
答案：正确3. 投资组合的多样化可以完全消除非系统性风险。
答案：错误四、简答题1. 请简述股票和债券的区别。
答案：股票是公司发行的所有权凭证，代表持有者对公司的所有权和收益权，但无固定收益；债券是公司或政府发行的债务凭证，代表持有者对债务人的债权，通常有固定的利息收益。
股票风险相对较高，收益潜力也较大；债券风险相对较低，但收益相对稳定。
2. 请解释什么是市盈率（PE），并说明其在投资决策中的作用。
答案：市盈率（PE）是衡量股票价格与公司盈利能力的指标，计算公式为股票价格除以每股收益。
市盈率反映了投资者愿意为每单位盈利支付的价格。
在投资决策中，较低的市盈率可能意味着股票被低估，而较高的市盈率可能意味着股票被高估。
投资者通常使用市盈率来评估股票的相对价值。
五、计算题1. 假设某公司股票的当前价格为50元，每股收益为2元，计算该股票的市盈率。
答案：市盈率 = 50元 / 2元 = 25倍2. 如果某投资者购买了价值10000元的债券，年利率为5%，计算第一年的利息收入。
证券投资学(第三版)练习及答案——简答题
五、简答题1．什么是投资？如何正确理解投资的含义？答案：投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。
投资的含义包括：投资是现在投入一定价值量的经济活动；投资具有时间性；投资的目的在于得到报酬（即收益）；投资具有风险性，即不稳定性。
2．试说明直接投资与间接投资的主要区别和相互关系。
答案：直接投资与间接投资最根本的区别在于投资者与筹资者之间建立了不同的经济关系。
在直接投资活动中，投资者和筹资者之间是直接的所有权关系或债权债务关系，证券经营机构不直接介入投融资活动。
在间接投资活动中，投资者和筹资者之间是一种间接的信用关系，商业银行直接介入投融资活动。
直接投资与间接投资既是竞争的，又是互补的。
在吸引资金方面，直接金融工具和间接金融工具通过收益率高低、风险大小、流动性强弱、投资方便程度等方面展开激烈竞争；在资金运用方面，二者又在筹资成本、偿还方式、信息披露、资金使用限制、期限和风险转嫁程度等方面争夺市场。
它们的相互补充和相互制约关系表现为在社会资金存量为一定的条件下，二者之间存在此消彼长的关系。
3．什么是证券投资？证券投资与实物投资有何异同？答案：证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。
证券投资是以有价证券的存在和流通为前提条件的，是一种金融投资，它和实物投资之间既有密切联系，又存在一定的区别。
实物投资是对现实的物质资产的投资，它的投入会形成社会资本存量和生产能力的增加，并可直接增加社会物质财富或提供社会所需要的服务，它被称为直接投资。
证券投资所形成的资金运动是建立在金融资产基础上的，投资于证券的资金通过金融资产的发行转移到企业部门，它被称为间接投资。
证券投资和实物投资并不是竞争的，而是互补的。
在无法满足实物投资巨额资本的需求时，往往要借助于证券投资。
尽管证券投资在发达商品经济条件下占有重要的地位，但实物资产是金融资产存在和发展的基础，金融资产的收益也最终来源于实物资产在社会再生产过程中的创造。
证券投资学试题及答案
一、选择题（7*2’）1、有价证券是（C）的一种形式。
A、商品证券B、权益资本C、虚拟资本D、债务资本2、计算利息时按一定期限将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算被称为（B）。
A、贴现债券B、复利债券C、单利债券D、累进利率债券3、股份有限公司的最高权力机构是（C）。
A、董事会B、监事会C、股东大会D、理事会4、证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（C）管理和运用。
A、基金托管人B、基金承销公司C、基金管理人D、基金投资顾问5、下列指标中，反映市场趋势的指标是（D）。
A、乖离率BIASB、相对强弱指标RSIC、腾落指数ADLD、平滑异同移动平均线MACD6、在下列K线组合中，那个是鲸吞型组合（）。
7、先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时，以期货市场的盈利弥补现货市场的损失从而达到保值的期货交易方式是（B）。
A、多头套期保值B、空头套期保值C、交叉套期保值D、平行套期保值89A10A1112（A、多头套期保值B、空头套期保值C13、证券公司的主要业务内容有（D）。
A、股票、债券和基金B、发行、自营和基金管理D14、在双重顶反转突破形态中，颈线是（C）。
A、上升趋势线B、下降趋势线C、支撑线D、压力线二、名词解释（5*4’）1.系统性风险系统性风险是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。
2.开放型基金开放式基金是投资人直接向基金公司（国内称之为「投资信托公司」，简称「投信公司」）或透过银行信托部买卖的国内外共同基金，亦即投资人可以在每个交易日，依基金净值向基金公司进行买卖。
3.法定存款准备金率法定存款准备金率是指一国中央银行规定的商业银行和存款金融机构必须缴存中央银行的法定准备金占其存款总额的比率。
4.周期型产业周期型产业的运动状态直接与经济周期相关。
当经济处于上升时期，这些产业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些产业也相应跌落。
5.金融衍生工具金融衍生工具是指一种根据事先约定的事项进行支付的双边合约，其合约价格取决于或派生于原生金融工具的价格及其变化。
证券投资考试题库及答案
证券投资考试题库及答案一、单选题1. 证券投资的基本原则不包括以下哪一项？A. 风险与收益平衡原则B. 长期投资原则C. 短期投机原则D. 价值投资原则答案：C2. 下列哪项不是证券投资分析的基本方法？A. 基本面分析B. 技术分析C. 宏观经济分析D. 个人情绪分析答案：D3. 股票的内在价值是指什么？A. 股票的市场价格B. 股票的账面价值C. 股票的清算价值D. 股票的预期收益折现值答案：D4. 债券的信用评级通常由哪个机构进行？A. 证券交易所B. 信用评级机构C. 银行D. 证券公司答案：B5. 以下哪个不是证券投资的风险类型？A. 市场风险B. 信用风险C. 利率风险D. 个人风险答案：D二、多选题6. 投资者在进行证券投资时，应考虑哪些因素？A. 投资目标B. 投资期限C. 风险承受能力D. 投资成本答案：ABCD7. 以下哪些属于证券投资的收益来源？A. 股息B. 利息C. 资本利得D. 证券借贷答案：ABC8. 投资者在分析上市公司财务报表时，应关注哪些指标？A. 净利润B. 资产负债率C. 市盈率D. 现金流量答案：ABCD三、判断题9. 证券投资的收益与风险是成正比的。
（对/错）答案：对10. 所有债券的信用风险都是相同的。
（对/错）答案：错四、简答题11. 简述证券投资的基本原则。
答案：证券投资的基本原则包括风险与收益平衡原则、长期投资原则、价值投资原则等。
投资者在进行证券投资时，应充分考虑自身的风险承受能力，选择与自己投资目标和期限相匹配的投资产品，同时注重投资的安全性和收益性。
12. 什么是技术分析？它在证券投资中的作用是什么？答案：技术分析是一种通过研究历史市场数据（主要是价格和成交量）来预测未来市场趋势的方法。
它在证券投资中的作用主要是帮助投资者识别市场趋势、支撑和阻力水平，以及市场情绪，从而制定相应的投资策略。
五、案例分析题13. 假设你是一名证券分析师，你的客户持有某上市公司的股票。
《证券投资学》(第四版)习题及答案
证券投资学（第四版）1、简述有价证券的种类和特征答：有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。
有价证券多种多样，从不同的角度、按照不同的标准，可以对其进行不同的分类：（1）按发行主体的不同，可分为政府证券（公债券）、金融证券和公司证券。
（2）按所体现的内容不同，有价证券可分为货币证券、资本证券和货物证券。
（3）根据上市与否，有价证券可分为上市证券和非上市证券。
划分为上市证券和非上市证券的有价证券是有其特定对象的。
这种划分一般只适用于股票和债券。
按照证券的经济性质，有价证券可分为债券、股票和证券投资基金，他们的特点分别如下：债券的特征：（1）偿还性（2）流通性（3）安全性（4）收益性股票的特征：（1）不可偿还性（2）参与性（3）收益性（4）流通性（5）价格的波动性和风险性证券投资基金的特征：（1）集合理财、专业管理；（2）组合投资、分散风险；（3）利益共享、风险共担；（4）严格监管、信息透明；（5）独立托管、保障安全2、简述普通股的基本特征和主要种类答：普通股股票的每一股份对公司财产拥有平等权益。
普通股股票具有的特征：（1）普通股股票是股份有限公司发行的最普通、最重要也是发行量最大的股票种类。
（2）这类股票是公司发行的标准股票，其有效性与股份有限公司的存续期间相一致。
股票持有者就是公司的股东，平等地享有股东权利。
股东有参与公司经营决策的权利。
（3）普通股股票是风险最大的股票。
股份有限公司根据有关法规的规定以及筹资和投资者的需要，可以发行不同种类的普通股。
（1）按股票有无记名，可分为记名股和不记名股。
（2）按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值股票。
（3）按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股等等。
（4）按发行对象和上市地区的不同，又可将股票分为A股、B股、H股和N股等。
3、证券投资基金与股票、债券有哪些异同答：相同点：都是证券投资品种的一种；不同点：与直接投资股票或债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具。
证券投资学简答与分析题详细答案
⑤能否离岸设立。对冲基金通常设立离岸基金，其好处是可以避开美国法律的投资人数限制和避税。通常设在税收避难所如处女岛（Virgin Island）、巴哈马（Bahamas）、百慕大（Bermuda）、鳄鱼岛（Cayman Island）、都柏林（Dublin）和卢森堡（Luxembourg），这些地方的税收微乎其微。1996年11月统计的680亿美元对冲基金中，有317亿美元投资于离岸对冲基金。据统计，如果不把“基金的基金”计算在内，离岸基金管理的资产几乎是在岸基金的两倍。而一般的共同基金不能离岸设立。
（4）.特点：有偿性、意愿性、安全性、流动性、免税待遇、作为调节市场货币流通量的有效工具。
6.什么是债券？债券理论价格的影响因素有哪些？
（1）债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息的、并到期偿还本金的债权债务凭证。
（2）债券理论价格的影响因素主要有内部因素和外部因素。①影响债券价值的内部因素包括期限、票面利率、提前赎回、税收待遇、流动性、信用级别。②影响债券价值的外部因素包括基础利率、市场利率和其他因素（通货膨胀水平及外汇汇率风险等）。
（3）（课本版）①按期限长短不同，分为定期国债和不定期国债。其中，定期国债又分为短期国债、中期国债和长期国债。②按资金来源分不同，分为国内债（内债）和国外债。③按有无利息和利息支付方式不同，分为有息国债、无息国债、有奖国债、有奖有息国债、无奖无息国债、浮动利率国债和固定利率国债。④按发行本位不同，分为货币国债、实物国债和折实国债。⑤按是否流通，分为自由流通国债和非自由流通国债。⑥按用途不同，分为战争国债、赤字国债、建设国债和特种国债。⑦按票面形式不同，分为凭证式（储蓄）国债和无记名（实物）国债。
证券投资学练习题_答案
《证券投资学》练习题答案第一章证券投资工具概述一、简答题1．证券的定义是记载并代表一定权利的法律凭证，它用以证明持券人有权取得凭证拥有的特定权益。
2．有价证券是记载着具体的票面金额，证明持有人有权按期取得饿一定收入并且可以自由转让和买卖的所有权或债权凭证。
3．证券的特征：1．产权性；2．收益性；3．风险性；4．变现性；5．期限性；6．价悖性4．公司证券是指公司、企业等企业法人为筹集资金而发行的证券。
主要包括股票、债券、认股证书等。
5．政府证券是指政府财政部门或者其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的证券。
6．证券投资工具的属性比较：1．性质和功能的不同2．发行条件和流通方式的不同3．收益和风险水平不同7．固定收益证券是指持券人可以在特定时间内取得固定的收益，而且知道取得收益的数量和时间。
8．证券投资的基本要素：三要素：收益、风险和时间9．证券投资的含义是指企业和个人用积累起来的货币购买股票、债券、投资基金以及金融衍生产品等有价证券，借以获取收益的行为。
10．私募证券是指向少数特定的投资者发行的证券。
二、填空题1．上市证券和非上市证券2．公募证券和私募证券3．（1）公司证券（2）金融证券（3）政府证券4．（1）固定收益证券（2）变动收益证券5．（1）适销证券（2）不适销证券6．（1）上市证券（2）非上市证券7．（1）国内证券（2）国际证券8．证券的变现性9．证券的价悖性10．股票第二章股票一、简答题1．股份有限公司的特征：承担有限责任；资本总额划分为相等金额的股份；可向社会公开发行股票；股东人数有下限但无上限。
2．股份有限公司设立程序：设立准备；申请与批准；募集股份；召开创立大会；登记注册。
3．股份公司的一般性质：具有独立法人资格；以股份筹资的形式组建；它的股份投资具有永久性；所有权和经营权相互分离4．股票是指股份有限公司在筹集资本时向出资人签发的证明股东所持有股份的凭证。
5．股票的性质：（1）股票是一种有价证券（2）股票是一种要式证券（3）股票是一种证权证券（4）股票是一种资本证券（5）股票是一种综合权利证券6．股票的特征：（1）收益性（2）风险性（3）流动性（4）永久性（5）参与性（6）波动性7．普通股票的功能：（1）筹资功能（2）投资功能8．普通股票的主要权利：（1）公司重大决策的参与权（2）公司盈余和剩余资产的分配权；（3）选择管理者；9．优先股票的特征：（1）股息率固定（2）股息分派优先（3）剩余资产分配优先（4）一般无表决权10．优先认股权是指股份公司为增加公司资本而决定发行新股时，原来的普通股股东享有按照持有比例以特定价格优先认购新股的权利。
《证券投资学》试题及答案
《证券投资学》试题及答案（解答仅供参考）第一套一、名词解释1. 股票：股票是股份公司发行的所有权证书，它是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证，并借以取得股息和红利的一种有价证券。
2. 债券：债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
3. 证券投资基金：证券投资基金是一种集合投资方式，通过发行基金份额，将众多投资者的资金集中起来，由专业的基金管理人进行管理和运作，投资于股票、债券、货币市场工具等多种证券，以实现资产的增值和收益的共享。
4. 资本市场：资本市场是指长期资金（一年以上）交易的市场，主要包括股票市场和债券市场，是企业获取长期资本的重要渠道。
5. Beta系数：Beta系数是一种衡量股票或投资组合系统性风险的指标，它表示股票或投资组合的收益率相对于市场整体收益率的敏感性。
二、填空题1. 证券市场的基本功能包括筹资功能、______功能和转换功能。
答案：定价2. 根据发行主体的不同，债券可以分为政府债券、______和企业债券。
答案：金融债券3. 股票的内在价值主要取决于公司的______和未来盈利能力。
答案：预期现金流4. 证券交易所的主要职能包括提供交易场所、制定交易规则、______和监管市场行为。
答案：保证市场公平公正5. 投资者在进行证券投资时，应遵循风险与收益相匹配、______和分散投资等原则。
答案：长期投资三、单项选择题1. 下列哪种证券的风险和收益最高？（）A. 政府债券B. 企业债券C. 股票D. 商业票据答案：C2. 在资本资产定价模型中，反映证券系统性风险的指标是（）。
A. Alpha系数B. Beta系数C. R-squaredD. Standard Deviation答案：B3. 下列哪项不属于股票的基本特征？（）A. 永久性B. 流动性C. 风险性D. 固定性答案：D4. 在有效市场假说中，如果所有的信息都已经被市场价格充分反映，那么市场属于（）。
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证券投资学简答与分析题详细答案1、证券市场得含义？分类？特征(与一般市场比较)？功能？(1)证券市场就是指证券发行与买卖得场所。
从证券市场得功能与机制上理解,证券市场实质上就是资金供需双方通过竞争以决定证券价格得场所。
(2)①按照职能不同分:发行市场与流通市场; ②按照交易对象得不同分:股票市场、债券市场与基金市场;③按照市场组织形式得不同分:场内交易市场与场外交易市场。
(3)证券市场与一般商品市场相比,有以下四个方面得不同:①交易对象与交易目得不同;②价格得决定因素不同;③市场风险与流动性不同;④市场得功能与作用不同。
(4)功能:融通资金;资本定价;配置资源;转换机制;宏观调控;分散风险。
2、股票得定义？性质？特征？类型？(1)股票作为有价证券得一种主要形式,指得就是股份公司发给股东作为投资入股得证书与借以取得股息得凭证。
(2)性质:有价证券、要式证券、证权证券、资本证券、综合权利证券。
(3)特征:收益性、风险性、流动性、永久性、参与性。
(4)类型:①按就是否记载股东姓名:记名股票与不记名股票;②按就是否有票面金额:有票面金额股票与无票面金额股票;③按股东拥有得权利与承担风险得大小不同:普通股与优先股。
★3、股息与红利得分配原则、分配顺序以及分配形式(含义)？(1)上市公司在实施分红派息时,它必须符合法律规定且不得违反公司得章程,这些规定在一定程度上也影响着股息与红利得发放数量。
这些原则如下:①必须依法进行必要得扣除后才能将税后利润用于分配股息与红利;②分红派息必须执行上市公司已定得股息政策;③分红派息必须执行同股同利得原则;④上市公司在依上述原则分红派息时,还必须注意有关得法律限制。
(2)在上市公司得税后利润中,其分配顺序如下:①弥补以前年度得亏损;②提取法定盈余公积金;③提取公益金;④提取任意公积金;⑤支付优先股股息;⑥支付普通股股息;⑦分配红利。
(3)股息得分配形式有现金股息、股票股息、财产股息、负债股息、建业股息等多种。
①现金股息就是以货币形式支付得股息与红利,就是最普通、最基本得股息形式。
②股票股息就是以股票得方式派发得股息,通常就是由公司用新增发得股票或股息一部分库存股票作为股息,代替现金分派给股东。
③、财产股息就是公司用现金以外得其它财产向股东分派股息。
④负债股息就是公司通过建立一种负债,用债券或应付票据作为股息分派给股东。
⑤建业股息又称建设股息,就是指经营铁路、港口、水电、机场等业务得股份公司,由于其建设周期长,不可能在短期内开展业务并获得盈利,为了筹集到所需资金,在公司章程中明确规定并获得批准后,公司可以将一部分股本还给股东作为股息。
4、债券作为一种重要得融资工具,请简述其含义及分类？(1)债券就是一种有价证券,就是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具得、承诺按一定利率定期支付利息得、并到期偿还本金得债权债务凭证。
(2)①按照发行债券单位得性质不同可以将债券划分为政府债券、金融债券与公司债券;②根据偿还期限得长短,债券可以分为短期债券、中期债券与长期债券;③根据付息方式得不同,债券可分为附息票债券与贴现债券;④按债券有无担保可以分为无担保债券与有担保债券两大类;⑤根据债券就是否记名可分为记名债券与无记名债券;⑥按发行区域分类,债券可分为国内债券与国际债券。
5、简述国债得含义、分类(区别)及其特点？(1)国债指得就是国家或中央政府为筹措财政资金凭其信誉,采用信用方式,按照一定程序向投资者出具得,承诺在一定时期支付利息与到期偿还本金得一种格式化得债权债务凭证。
(2)(课堂版)①按举借债务方式不同,分为国家债券与国家借款。
②按偿还期限不同,分为定期国债与不定期国债。
③按发行地域不同,分为国家内债与国家外债。
④按发行性质不同,分为自由国债与强制国债。
⑤按使用用途不同,分为赤字国债、建设国债与特种国债。
⑥按就是否可以流通,分为上市国债与不上市国债。
注意:我国发行得国债可分为凭证式国债、无记名(实物)国债、储蓄国债与记账式国债四种。
(3)(课本版)①按期限长短不同,分为定期国债与不定期国债。
其中,定期国债又分为短期国债、中期国债与长期国债。
②按资金来源分不同,分为国内债(内债)与国外债。
③按有无利息与利息支付方式不同,分为有息国债、无息国债、有奖国债、有奖有息国债、无奖无息国债、浮动利率国债与固定利率国债。
④按发行本位不同,分为货币国债、实物国债与折实国债。
⑤按就是否流通,分为自由流通国债与非自由流通国债。
⑥按用途不同,分为战争国债、赤字国债、建设国债与特种国债。
⑦按票面形式不同,分为凭证式(储蓄)国债与无记名(实物)国债。
(4)、特点:有偿性、意愿性、安全性、流动性、免税待遇、作为调节市场货币流通量得有效工具。
6、什么就是债券？债券理论价格得影响因素有哪些？(1)债券就是一种有价证券,就是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具得、承诺按一定利率定期支付利息得、并到期偿还本金得债权债务凭证。
(2)债券理论价格得影响因素主要有内部因素与外部因素。
①影响债券价值得内部因素包括期限、票面利率、提前赎回、税收待遇、流动性、信用级别。
②影响债券价值得外部因素包括基础利率、市场利率与其她因素(通货膨胀水平及外汇汇率风险等)。
7、开放式基金与封闭式基金得概念？差别？什么就是EIF？什么就是LOF？两者得区别？每种分类得标准？(1)根据受益凭证(基金投资者持有基金资产得一种凭证)就是否可赎回,可将证券投资基金划分为开放式基金与封闭式基金。
开放式基金就是指基金规模不就是固定不变得,而就是随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回得投资基金。
封闭式基金,就是指基金规模在发行前已确定,在发行完毕后与规定期限内基金规模固定不变。
(2)①基金规模得可变性不同;②基金单位得买卖方式不同;③基金单位得买卖价格形成方式不同;④基金得投资策略不同。
(3)ETF (Exchange Traded Fund)译为交易所交易基金,就是一种跟踪某一指数进行指数化投资得开放式基金,在交易所上市交易。
ETF综合了封闭式基金与开放式基金得优点,投资者既可以在二级市场买卖ETF份额,也可以在一级市场向基金公司申购或赎回。
(4)LOF (Listed OpenEnded Fund)译为上市型开放式基金,它就是指在交易所上市交易得开放式证券投资基金。
LOF得主要功能就是在保持现行开放式基金运作模式不变得基础上,增加交易所发行与交易得渠道,充分利用证券交易所现有得技术系统与结算系统。
(5)①适用得基金类型不同;②申购与赎回得标得不同;③参与得门槛不同;④套利操作方式与成本不同。
(6)开放式基金与封闭式基金以受益凭证就是否可赎回分类,EIF与LOF都就是特殊类型得基金(分别由沪、深交易所推出)。
8、契约型基金与公司型基金得差别？每种分类得标准？(1)根据组织形式与法律地位,可将投资基金分为契约型基金与公司型基金。
(2)契约型与公司型投资基金得比较,契约型基金与公司型基金存在共性得一面,它们都涉及四方当事人:基金得受益人、基金管理人、基金保管人与基金得承销公司,它们也被称为基金组织得四要素,在基金得运作过程中发挥着不同得作用。
从世界得发展趋势来瞧,公司型基金除了比契约型基金多了一层基金公司组织外,其她各方面存在与契约型基金趋同化得倾向。
契约型基金与公司型基金得差别可以参考下表。
★9、共同基金与对冲基金得区别？每种分类得标准？(1)共同基金就就是汇集许多小钱凑成大钱,交给专人或专业机构操作管理以获取利润得一种集资式得投资工具。
对冲基金就是指由金融期货与金融期权等金融衍生工具与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目得得金融基金。
二者得区别如下:①投资者资格。
对冲基金得投资者有严格得资格限制,美国证券法规定:以个人名义参加,最近两年内个人年收入至少在20万美元以上;如以家庭名义参加,夫妇俩最近两年得收入至少在30万美元以上;如以机构名义参加,净资产至少在100万美元以上。
1996年作出新得规定:参与者由100人扩大到了500人。
参与者得条件就是个人必须拥有价值500万美元以上得投资证券。
而一般得共同基金无此限制。
②操作。
对冲基金得操作不受限制,投资组合与交易受限制很少,主要合伙人与管理者可以自由、灵活运用各种投资技术,包括卖空。
衍生工具得交易与杠杆。
而一般得共同基金在操作上受限制较多。
③监管。
目前对冲基金不受监管。
美国1933年证券法、1934年证券交易法与1940年得投资公司法曾规定:不足100个投资者得机构在成立时不需要向美国证券管理委员会等金融主管部门登记,并可免于管制。
因为投资者主要就是少数十分老练而富裕得个体,自我保护能力较强。
相比之下,对共同基金得监管比较严格,这主要因为投资者就是普通大众,许多人缺乏对市场得必要了解,出于避免大众风险、保护弱小者以及保证社会安全得考虑,实行严格监管。
④筹资方式。
对冲基金一般通过私募发起,证券法规定它在吸引顾客时不得利用任何传媒做广告。
投资者主要通过四种方式参与:根据在上流社会获得得所谓“投资可靠消息”;直接认识某个对冲基金得管理者;通过别得基金转入;由投资银行。
证券中介公司或投资咨询公司得特别介绍。
而一般得共同基金多就是通过公募,公开大做广告以招待客户。
⑤能否离岸设立。
对冲基金通常设立离岸基金,其好处就是可以避开美国法律得投资人数限制与避税。
通常设在税收避难所如处女岛(Virgin Island)、巴哈马(Bahamas)、百慕大(Bermuda)、鳄鱼岛(Cayman Island)、都柏林(Dublin)与卢森堡(Luxembourg),这些地方得税收微乎其微。
1996年11月统计得680亿美元对冲基金中,有317亿美元投资于离岸对冲基金。
据统计,如果不把“基金得基金”计算在内,离岸基金管理得资产几乎就是在岸基金得两倍。
而一般得共同基金不能离岸设立。
(2)根据基金单位就是否可增加或赎回,共同基金可分为开放式共同基金与封闭式共同基金。
对冲基金包括宏观基金、全球基金、买空(多头交易)基金、市场中性基金、卖空基金、重组驱动基金、基金中基金。
10、利率期货得含义、报价？(1)、利率期货利率期货就是指以债券类金融产品为标得物得期货合约,具有以下两个特征:①价格与实际利率成反方向变动;②既有现金交割,也有现券交割。
(2)利率期货得报价报价方式(贴现利息=汇票金额*贴现天数*年利率/360)短期国债期货报价方式为指数式报价,即以100减去不带百分号得年贴现率报价。
例题1:以CME 3月期国债期货为例,其标得物为100万美元面值得3月期国债,其报价方式采用指数式报价。
当成交价为96、00时(即期货报价),意味着年贴现率为(10096、00)*100%=4%,所以3月期得贴现率为4%/4=1%,该短期国债得买入价格为:100万*(100%1%)=99万。