证券投资分析-形态分析
第六章 证券投资技术分析-反转突破形态
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资分析第六章 证券投资技术分析知识点：反转突破形态● 定义：反转突破形态主要有头肩形态、双重顶（底）形态、圆弧顶（底）形态、喇叭形以及V形反转形态等多种形态。
● 详细描述：头肩形态是实际股价形态中出现最多的一种形态，也是最著名和最可靠的反转突破形态。
它一般可分为头肩顶、头肩底以及复合头肩形态3种类型：（1） 头肩顶形态：是一个可靠的沽出时机。
（2） 头肩底形态：是头肩顶的倒转形态，是一个可靠的买进时机。
这一形态的构成和分析方法，除了在成交量方面与头肩顶有所区别外，其余与头肩顶类同，只是方向正好相反。
值得注意的是，头肩顶形态与头肩底形态在成交量配合方面的最大区别是：头肩顶形态完成后，向下突破颈线时，成交量不一定放大；而头肩底形态向上突破颈线，若没有较大的成交量出现，可靠性将大为降低，甚至可能出现假的头肩底形态。
（3） 复合头肩形态：股价变化经过复杂而长期的波动所形成的形态可能不只是标准的头肩型形态，会形成所谓的复合头肩形态，这种形态与头肩形态基本相似，只是左右肩部或者头部出现多于一次。
其形成过程也与头肩形态类似，分析意义也和普通的头肩形态一样，往往出现在长期趋势的底部或顶部。
双重顶形态和双重底形态是市场上总所周知的M头和W底，是一种极为重要的反转形态，在实际中出现得也非常频繁。
三重顶（底）形态是双重顶（底）形态的扩展形式，也是头肩顶（底）形态的变形，由三个一样高或一样低的顶和底组成，从本质上说就是头肩形态，与一般头肩形态最大的区别是，三重顶（底）的颈线和顶部（底部说，三重顶（底）更容易演变成持续形态，而不是反转形态。
圆弧形态是将股价在一段时间的顶部高点用折线连起来，每一个局部的高点都考虑到，我们有时可能得到一条类似于圆弧的弧线，盖在股价之上；将每个局部的低点连在一起也能得到一条弧线，托在股价之下。
喇叭形也是一种重要的反转形态。
它大多出现在顶部，是一种较可靠的看跌形态。
证券投资分析：什么是形态分析
形态分析在技术分析中占有⾮常重要的位置，是技术分析中最经典的组成部分。
股价在⾛势中，形成了⼀种固定的形态，如W底和头肩顶等。
当某种固定形态出现时，股价将向⼀个固定的⽅向运⾏，投资者可以根据这种形态做出判断，来指导⾃⼰的操作。
由于形态经过了形态分析者的长期观察统计和市场的检验，具有⾮常⾼的概率和⾮常强的实战指导性，因此，形态分析也成为技术分析者⾸先要掌握的⼀种技术分析⽅法。
形态分析应掌握⼏个基本特性：
⼀、形态的典型性：形态学中有多种形态，如三⾓形、圆底、M头等。
这些形态的出现都⾮常典型，简单易懂，容易理解，便于投资者掌握。
⼆、形态的周期性：⼀种典型的形态经过⼀段时间后，⼜重复出现，⽽当它重复出现时表明市场⼜处于⼀种相同的情况。
投资者如果掌握这种形态，便可以采取相同的操作策略。
三、形态的可靠性：⼀种形态出现，往往反映出⼀种相同的因果关系，相同的原因产⽣相同的后果，相近的原因产⽣相近的后果。
如果符合形态规定的标准，那么形态的可靠性⾮常强。
因此，具有较强的可操作性。
四、形态的标准性：每⼀种形态都有它固定的标准和要求，只有当形态符合这些标准和要求时，它的可靠性才可;如果不符合形态的标准和要求，特别是关键的要求，此形态不能得到确认，将没有可操作性。
五、形态分析要结合成交量：成交量在形态分析中占有⾮常重要的位置，尤其在关键位置形态是否成⽴，很多情况都要依成交量来判断，特别是向上突破时。
因此，在形态分析中，要结合成交量的变化。
证券投资学_12_形态分析.
M头实例
反转突破形态——双重顶和双重底形态 • 双重底形态及其突破
颈线
底 顶
–双重底（Double Bottom）（W底）
• 由两个谷底和之间的一波次级折返构成，通常出现 在市场的底部 • 一旦价格突破双重底，则发出多头趋势的信号 • 第一个底部伴随较大的成交量，第二个底部的成交 量较小，但是一旦价格开始向上突破，将伴随着成 交量的较大增长 • 有效突破判定遵循与双重顶同样的法则 –目标价位原则 –颈线：压力线、支撑线
从下跌底部向右方量出同样距离，作为整理所需要的时间，并在该预测时 间的末端附近买入，以待行情由此上涨。另外由于坐标的差异，根据上述 方法所画出来的时间距离会有所不同。因此，我们可以在股价跌破颈线后 即算完成该头肩顶形态所需要的天数，将此天数除以2，作为下跌后整理 所需要的最短时间。
图6-1头肩顶形态实例
二 头肩顶与头肩底
1、头肩顶形成的原因:
头 左肩 颈线 右肩
（1）股价经过长期上升后，成交量大量增 加，随后持股者获利回吐，出现整理下跌。 下跌时成交量往往比先前的最高价成交量减 少许多，由此形成“左肩”。 （2）新一轮行情上升，成交量大部分比左 肩少（有时可能出现大量换手，见注1）， 但价格却超越左肩顶部，随后成交量萎缩， 股价呈现整理下跌，跌回至左肩底点附近， 这称为“头”。 （3）第三次上升，但此时成交量大多比左
3、头肩底形成的原因
突破点 颈线 右肩 头
（1）股价经过长期下跌后成交量相对减少， 持股者因价位很低而逐渐惜售，之后抢超跌 的买单增加，求过于供导致股价反弹，由此 形成左肩。 （2）另一个下跌行情，成交量往往比左肩 少，但价格却跌至左肩以下，随后股价再次 上升并超过左肩底部，上涨时股价再度放大， 并增加至比左肩多的水平，这称为头。
证券投资技术分析—形态分析
证券投资技术分析—形态分析
2.实例观摩:
证券投资技术分析—形态分析
证券投资技术分析—形态分析
第三节
调整形态
证券投资技术分析—形态分析
实例观摩
证券投资技术分析—形态分析
证券投资技术分析—形态分析
第四节
缺口理论
的尽头出现; • 当时市场多头气氛浓重，而股价开始出现滞涨。
证券投资技术分析—形态分析
2.实例观摩：
证券投资技术分析—形态分析
(二)头肩底
1.头肩底四大特征: • 急速的下跌，随后止跌反弹，形成第一个波谷，这就
是通常说的“左肩”; • 第一次反弹受阻，股价再次下跌，并跌破了前一低点，
之后股价再次止跌反弹形成了第二个波谷，这就是通 常说的“底部”; • 第二次反弹再次在第一次反弹高点处受阻，股价又开 始第三次下跌，但跌到与第一个波谷相近的位置后就 开始反弹形成一底，这就是通常说的“右肩”; • 自“右肩”开始的反弹，成交量显著增加。
弹升，但是每个高点却逐渐降低; （4）成交量不能逐步放大，反而在顶点有逐步
减少的现象。
证券投资技术分析—形态分析
2．实例观摩：
证券投资技术分析—形态分析
(二) 圆弧底
1.圆弧底的四大特征: （1）圆底是在清淡的市场气氛中悄悄形成的底
部形态; （2）往往要耗时几个月甚至更长时间;（3）股价下跌到低位，成交量很小，主力机构
证券投资技术分析—形态分析
一、普通缺口或区域缺口
证券投资技术分析—形态分析
二、突破缺口
证券投资技术分析—形态分析
三、继续或逃逸缺口
证券投资技术分析—形态分析
形态的识别与分析——证券投资技术分析实验报告
学生实验报告学院金融学院实验项目形态的识别与分析课程名称证券投资技术分析教学班号A03上课学期2011-2012第2学期指导教师实验小组成员与成绩序号学号学生姓名专业班级成绩1234一、实验目的与要求1.实验目的掌握各种反转和持续形态的特征，能够识别与分析我国股市大盘指数或个股走势图中的形态。
2.实验要求(1)根据实验目的及指导教师的具体要求，通过小组讨论的方式，确定实验具体对象、设计实验思路与步骤，用文字、图表、流程图、表格等形式记录分析过程，写出实验结论。
最后总结本实验的成功和不足之处，并提出改进的建议。
提倡和鼓励学生提出创新性见解，不可照搬教材或教师课堂讲授的内容。
(2)截取价格走势图时，请将技术分析软件的配色改为“绿白”等浅色方案，并根据需要灵活选择使用“分时走势线使用粗线、分时重播、复权处理、显隐主图指标、窗口个数、分析周期、叠加股票、画线工具”等功能。
建议利用技术分析软件或Windows的“画图”软件在走势图中添加一些文字、箭头、方框或线条后再粘贴到实验报告文档中。
(3)正文使用黑色小四号宋体、1.5倍行距。
在规定的时间内完成，并提交电子稿（注意按规范进行命名）和打印稿（用A3纸双面打印中缝装订，或A4纸双面打印左侧装订，不需彩色打印）。
二、实验设备与软件1.实验设备：联接互联网的计算机2.实验软件：证券投资技术分析软件三、实验思路与步骤选取个股进行形态分析，其中形态分析分两大类：持续和反转。
并通过了解他们在实际运用中的优缺点，从而深入全面地接触到各种形态在个股中的实际运用，以达到对大盘及个股研判的目的。
首先对反转形态进行分析，常见的反转形态有：头肩 (顶和底)形态、双(三)重顶与底、圆弧顶与底、V形、喇叭形、菱形、岛形等。
相应的对持续形态进行分析，常见的持续形态有：三角形、矩形、旗形、楔形等。
四、实验分析与结论（一）分析过程1：反转形态的分析顾名思义，反转形态就是移动方向同之前的形态走势相反的情况。
6第五章2证券投资技术分析：形态理论及波浪理论
图中已经标出了5个浪的位置。有些不足的是，如果按照上
影线和下影线看，第1浪和第4浪有微小的“接触”，但是，如
果按照收盘指数看，第1浪和第4浪就将没有接触。此外，这里
的第2浪和第4浪都是复杂的整理形态。不过，第4浪整理的时间
比第1浪长一些。实际的情况是，在2019年5月，发动了5.19行
情。从时间上看，实际结果与上述预测报告所预期的时间相差
Alfred John Frost
1、波浪理论是以周期为基础； 2、每个周期无论时间长与短，都以相同模式进行； 3、8浪结构过程，每个周期都是由上升(或下降)
的5个过程和下降(或上升)的3个过程组成； 4、8个过程完结以后，周期结束，进入另一个新
周期，新周期依然遵循上述模式
二、与波浪理论有关系的内容
3、道氏理论（Dow Theory）；Charles Dow是证券技术分析的开山鼻祖， 华尔街道指的创始人。它的基本内容和原则是：①市场价格包融消化一切； ②市场具有三种趋势：主要趋势、次要趋势、短暂趋势，分别代表我们平时 所说的大势、调整、波动；③主要趋势分为三个阶段：积累阶段、成长阶段 和消散阶段；④顺势交易原则。只有明确的反转信号出现后，才能判断一个 既定趋势的结束；⑤收盘价是最重要的价格；⑥价格的有效性必须得到成交 量的验证。
新的平衡→再寻找更新的平衡→……
第三，两种基本的形态类型 持续整理形态（Continuation Patterns） 反转突破形态（Reversal Patterns）
（一）反转突破形态
最主要的特点是，形态所在的平衡被打破以后，价格的波动
方向与平衡之前的价格趋势方向相反。
1）股价原先必须确有趋势存在；
2、循环周期理论（Cycle），价格波动的局部高点和低点，在时间上存在 规律。以江恩理论为代表，1949年，72岁高龄的江恩出版了他的最后一本 专著《在华尔街45年》，提出了著名的江恩十二条买卖规则和二十一条买 卖守则，这些原则的内容很庞杂，但对于指导操作意义很大。循环周期理 论认为：价格的起伏运动过程，在时间上存在周期循环的规律。一个高点 与另一个高点之间，或低点与低点之间，是由神秘的时间周期决定的。在 一个趋势没有结束之前，这种时间周期是不会改变的。
证券投资学实验报告 形态理论与指标分析
4、市场大盘指标。以ADL指标为例，如图。ADL与价格指数背离，是价格反转信号。
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实验结论及总结
1、头肩顶形是一种典型的股价见顶的形态。 2、V 形顶是出现在市场动荡之中的一种形态，表示股价的反转，这种形态一般出现在狂升的 股市中。 3、圆弧底形是股价缓慢反转的一种形态。 4、上升楔形是在股价下降走势中常出现的一种调整形态，它表示后市走势不乐观，是一种表 示可以卖出的图形 5、突破缺口是在整理或反转完成时形成的缺口。因此该缺口出现时一般表示突破已经形成。 缺口越大，未来变动越强烈。 6、持续性缺口的出现一般是后市对前市行情的延续。可以帮助我们估计后市波动的幅度，又 可称为量度性缺口。 7、竭尽缺口是伴随着快的，大幅的股价波幅而出现的。在急速的上升或下降中，股价的波动 不是渐渐出现阻力，而是越来越急。它的出现是表示股价的趋势将暂告一段落。 8、上岛型反转，这是一个卖出的信号。是强烈的反转信号，其力度要超过突破缺口和一般的 反转形态。 9、指标并不是万能的。很多时候，指标并不能显示出真正的走势。往往都是在行情形成之后 才能知道指标准确与否。
A
2、V 形顶。这是出现在市场动荡之中的一种形态，他表示股价走势在上升趋势的转势形态中变 化幅度大，速度较快的一种形态。这种形态一般出现在狂升的股市中，如图。
3、 圆弧底形。 在市场见底时，股价走势越来越疲乏，下降趋势越来越弱，且有缓慢上升的趋 势。在演变呈快速上升的走势之前，会有一个平台出现，这就是圆弧底，如图。
证券投资学实验报告 形态理 论与指标分析
安徽财经大学证券实验室
实验报告
证券投资的技术分析方法与实践
证券投资的技术分析方法与实践随着证券市场的不断发展壮大，越来越多的投资者开始关注技术分析这一投资决策工具。
技术分析通过研究证券价格和成交量的历史数据，试图预测未来市场走向，从而指导投资者的买卖决策。
本文将介绍一些常用的技术分析方法，并探讨其实践应用。
一、趋势分析法趋势分析法是技术分析最基础、最重要的方法之一。
它认为市场的主要趋势是股价变动的基本方向，投资者应根据趋势的走势来进行买卖操作。
趋势分析法主要包括趋势线、移动平均线和相对强弱指数等工具的应用。
1. 趋势线趋势线是通过连接股价的高点或低点来识别市场的主要趋势，分为上升趋势线、下降趋势线和水平趋势线。
投资者可以通过观察趋势线的变动来判断市场走势的强弱，并相应地调整买卖策略。
2. 移动平均线移动平均线是一种常用的趋势分析工具，它通过计算一段时间内的平均股价，平滑了价格波动，使趋势更加明显。
常用的移动平均线包括简单移动平均线和指数移动平均线，投资者可以根据自己的需求选择适合的周期。
3. 相对强弱指数相对强弱指数（RSI）是用来判断价格超买超卖程度的指标，通过计算一段时间内的价格变动强度来衡量市场供需关系。
投资者可根据RSI指标的数值来判断买入或卖出的时机。
二、形态分析法形态分析法主要通过研究价格走势形成的图表和图形模式，来预测市场的未来走势。
形态分析法主要包括各类图表模式的识别和形态组合的分析。
1. 蜡烛图蜡烛图是一种以矩形蜡烛状图形来表示每日价格波动的图表工具。
蜡烛图能够清晰地显示市场的买卖力量和趋势情况，投资者可以通过研究蜡烛图的形态来判断市场的转折和趋势。
2. 图形模式图形模式是指由价格走势形成的一些特定形状，例如头肩顶、双底、三角形等，这些形状往往预示着市场的趋势转折。
投资者可以通过辨认和分析这些图形模式来把握买卖时机。
三、量价关系分析法量价关系分析法是技术分析中一种重要的辅助工具，它关注的是价格和成交量之间的关系，以及成交量的变化对价格走势的影响。
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本科学生综合性实验报告
学院金融学院实验项目价格走势形态探究
课程名称证券投资技术分析教学班号A01
上课学期2012-2013第1学期指导教师钟小林
实验报告评分表
评分项目评分标准分值得分
实验报告的格式版面美观，没有错字20分
实验思路与步骤思路正确，步骤具体10分
实验分析与结论图文并茂，客观准确40分
预测与投资建议预测合理，建议可行20分
创新意识与能力见解独到，勇于探索10分
本实验报告的成绩100分
实验完成人情况
学号专业班级姓名
一、实验目的与要求
1.实验目的
根据股票价格走势图中常见反转形态或持续形态的含义和基本特征，列举若干个具体实例，分析其成功或失败的原因，总结出其中的规律，并运用该规律对未来的股价走势进行预测，以达到提高解决实际问题能力和创新能力的目的。
2.实验要求
(1)在下列常见价格走势形态中至少选择1种形态作为本实验的分析对象：头肩顶、头肩底、双重顶、双重底、三重顶、三重底、圆弧底、喇叭形顶、菱形顶、矩形、三角形、旗形、楔形。
(2)对所选的形态，从历史走势图中找出若干个已经完成的形态实例，要求既有成功实现预测目标的实例，也有不符合预期而失败的实例。
(3)对所找出的实例，分析其成功或失败的原因（可结合量价关系、K线理论、切线理论、技术指标、消息政策等因素），总结出其中的规律作为本实验的结论。
(4)找出若干个当前正在形成中的形态实例，运用本实验的结论，对这些实例进行分析，预测未来可能出现的各种变化，并提出具体的买卖操作建议。
(5)实验分析过程要贴出相应的屏幕截图。
应截取技术分析软件而不是网页中的价格走势图。
在截图之前，将技术分析软件的配色方案改为“绿白”，对历史K线图进行复权处理，将软件窗口的个数改为2个(价格与成交量)或3个(价格、成交量、技术指标)，并根据需要灵活选择使用“显隐主图指标、分析周期、叠加股票、画线工具”等功能。
所截取的价格走势图要完整，一般应包括股票名称、价格走势K线或曲线、成交量柱线、价格纵轴、时间（日期）横轴。
(6)正文使用黑色小四号宋体、1.5倍行距。
实验报告的篇幅不少于12页。
在规定的时间内完成，提交电子稿（命名规则：学期号班号-学号-R3）和打印稿（左侧装订，不需彩色打印，提倡双面打印）。
二、实验设备与软件
1.实验设备：联接互联网的计算机。
2.实验软件：证券投资技术分析软件。
三、实验思路与步骤
(确定实验分析对象，写出具体的分析思路和步骤)
四、实验分析与结论
(用文字、图表等形式记录分析过程，最后写出实验结论)
（一）分析过程
我要分析的形态是头肩底。
首先介绍头肩底的定义。
定义：头肩底是一种典型的趋势反转形态，是在行情下跌尾声中出现的看涨形态，图形以左肩、底、右肩及颈线形成。
三个波谷成交量逐步放大，有效突破颈线阻力后，形态形成，股价反转高度一般都大于颈线与最低点之间的垂直高度。
在空头市场中，看空做空的力量不断下压股价连创新低，出现一定递增成交量，由于已有一定的跌幅，股价出现短期的反弹，但反弹时成交量并未相应放大，主动性买盘不强，形式上还受到下降趋势线的压制，这就形成了“左肩”；接着股价又再增量下跌且跌破左肩的最低点，之后随着股价继续下挫成交量和左肩相比有所减少，说明下跌动力有所减小，之后股价反弹，成交量比左肩反弹阶段时放大，冲破下降趋势线，形成“头部”；当股价回升到左肩的反弹高点附近时，出现第三次的回落，这时的成交量很明显少于左肩和头部，股价回跌至左肩的低点水平附近时，跌势便基本稳定下来形成“右肩”；最后股价正式发动一次升势，伴随成交大量增加，有效突破颈线阻档，成交更是显著上升，整个型态便告完成。
一波较大涨势的即将来临。
（1）头肩底形态的形成时间较长且形态较为平缓，不象头肩顶形态那样剧烈而急促的形成；
（2）头肩底形态的总成交量比头肩顶形态的总成交量要少，这是由于底部供货不足而顶部恐慌抛售所致；
（3）头肩底形态突破颈线时必须要有量的剧增才能算有效，而头肩顶形态突破颈线时则可以是无量下跌；
（4）头肩底形态的价格在突破颈线后更习惯于反抽，原因是落袋为安的交易者比较多；
（5）头肩底形态的颈线常常向右方下倾，如果颈线向右方上倾，则意味着市场更加坚挺。
下面是头肩底的一下例子：
图一，宝安地产
图二，靖远煤电
形态分析
头肩底走势，可以划分为以下不同的部分：
（1）急速的下跌，随后止跌反弹，形成第一个波谷，这就是通常说的“左肩”。
形成左肩部分时，成交量在下跌过程中出现放大迹象，而在左肩最低点回升时则有减少的倾向。
（2）第一次反弹受阻，股价再次下跌，并跌破了前一低点，之后股价再次止跌反弹形成了第二个波谷，这就是通常说的“头部”。
形成头部时，成交会有所增加。
（3）第三次反弹再次在第一次反弹高点处受阻，股价又开始第三次下跌，但股价到与第一个波谷相近的位置后就不下去了，成交量出现极度萎缩，此后股价再次反弹形成了第三个波谷，这就是通常说的“右肩”。
第三次反弹时，成交量显著增加。
（4）第一次反弹高点和第二次反弹高点，用直线连起来就是一根阻碍股价上涨的“颈线”，但当第三次反弹时会在成交量配合下，将这根“颈线”冲破，使股价站在其上方。
结合实例，具体分析
如图一所示，就是一个很成功的例子。
（宝安地产2011年9月23日-20124月25日）
○1先是急速下跌，形成了第一个波谷，成交量明显逐渐放大。
○2价格再次下跌，形成第二个低谷，头部形成，伴随着成交量的少量增加。
○3当右肩形成是，成交量明显大量增多。
○4右肩形成后，价格继续上涨，突破颈线，继续上扬。
○5下面是这五幅图的组合
上面是成功的例子，当然，也有失败的例子，下面是一个失败的例子。
○1如上图所示，靖远煤电形成了一个较为标准的头肩底后，突破颈线时候，按照头肩底的规律，应该是继续上升，但事实上，请看下图。
○2事实上其并没有继续上升，后世下跌又形成一个类似于“右肩”的图形，所以说头肩底的规律并不是完全正确的，也有失败的例子。
实战演习
下面举例说明，选股为万向钱潮，代码为000559。
○1这是当前的形势，图中可以看出头肩底即将形成，如下图。
这个时候或更早的一些时间买入。
再看看大盘怎么样。
基本确定可以入手万向钱潮。
经分析，本人觉得，倘若按照趋势走的话，应该在价格为5.88-6.13的时候出手，倘若价格涨到了这里，如果没有什么特殊的政策的话，结合上证指数和成交量，可以考虑出手卖掉。
（二）实验结论
头肩底形态形成过程，股价向上突破本轮下降趋势线为第一买点；当
头肩底颈线突破时，为第二买入讯号；当股价回调至颈线位置时为第三个
买点，此时虽然股价和最低点比较，已上升一段幅度，但升势只是刚刚开始，尚未买入的投资者应该继续追入。
（1）在回抽颈线位时买入，适于稳健型投资者，但如果遇到走势强劲的黑马股，往往突破之后不做回抽，可能会因失去机会而令人失望。
（2）在突破颈线位当天收市前买入，适于进取型投资者，但由于追进价较高，可能要承担回抽时暂时套牢，也可能是无效突破而高位套牢的风险。
（3）更为大胆的投资者为获取更大利润，往往在“头肩低”的右肩形成中即开始建仓，也就是根据一般情况下形态对称的特性，在右肩接近左肩低点时买入
五、预测与投资建议
(找出若干个当前正在形成中的形态实例，运用本实验的结论，对这些实例进行分析，预测可能出现的各种变化，并提出具体的买卖操作建议)。