(完整)国际金融考试计算题完整版(全)

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1、如果纽约市场上美元的年利率为14%，伦敦市场上英镑的年利率为10％，伦敦市场上即期汇率为￡1=$2。

40，
求 6 个月的远期汇率。

解：设 E1 和 E0 是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有:
6 个月远期的理论汇率差异为:E0×（14％－10％）×6/12＝2。

4×（14%－10％）× 6/12=0。

048(3 分)
由于伦敦市场利率低，所以英镑远期汇率应为升水，故有:
E0＝2.4＋0.048＝2.448.（2 分）
2、伦敦和纽约市场两地的外汇牌价如下：伦敦市场为￡1=＄1。

7810/1.7820，纽约市场为￡1=$1.7830/1。

7840。

根据上述市场条件如何进行套汇？若以2000 万美元套汇,套汇利润是多少？
解：根据市场结构情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美
元，在纽约市场上卖出英镑(1 分）.
利润如下：2000÷1。

7820×1.7830－2000＝1.1223 万美元（4 分）
3、如果纽约市场上年利率为 10%，伦敦市场上年利率为 12％，伦敦市场上即期汇率为￡1=$2.20，求 9 个月的远期汇率。

解：设 E1 和 E0 是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有：
9 个月远期的理论汇率差异为：E0×（12%－10％)×9/12＝2。

20×（12%－10％）×9/12=0.033。

(3 分)
由于伦敦市场利率高,所以英镑远期汇率应为贴水,故有：
E0＝2。

20－0。

033＝2.167。

（2 分）
4、某英国人持有￡2000 万，当时纽约、巴黎和伦敦三地的市场汇率为：纽约$1=FF5.5680；巴黎：￡1＝FF8.1300；
伦敦：￡1=$1。

5210，是否存在套汇机会?该英国人通过套汇能获利多少?
解：根据纽约和巴黎的市场汇率，可以得到，两地英镑和美元的汇率为￡1=$8。

1300/5.5680=￡1=$1。

4601，与伦敦市场价格不一致,伦敦英镑价格较贵，因此存在套汇机会。

（2 分）
套汇过程为:伦敦英镑价格较贵，应在伦敦卖出英镑，得2000×1.5210＝3042万美元；在纽约卖出美元，得3042×5。

5680＝16938 法郎；在巴黎卖出法郎，得：16938/8。

1300=2083。

37 英镑。

套汇共获利 83.37 万英镑。

(3分)
5. 设伦敦市场上年利率为 12％,纽约市场上年利率为 8%,且伦敦外汇市场的即期汇率为 1 英镑=1.5435美元，求 1 年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率?
解：设E1和 E0 分别是远期汇率和即期汇率，则根据利率平价理论有：
一年的理论汇率差异为:E0×(12％—8%)=1。

5430×（12%—8%)=0。

06172（3分）
由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率出现贴水，故有：
E1=1.5430—0。

06172=1。

4813
即 1 英镑=1。

4813 美元（3 分）
6、某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下:伦敦市场为￡1=＄1.7800/1。

7810，纽约市场为
￡1=＄1。

7815/1.7825.根据上述市场条件如何套汇？若以 2000 万美元套汇，套汇利润是多
少?（不计交易成本）.
解：根据市场价格情况，美元在伦敦市场比纽约市场贵,因此美元投资者选择在伦敦市场卖
出美元，在纽约市场卖出英镑。

(2 分）
—3 —其利润如下：2000÷1.7810×1。

7815－1000=0.5615 万美元(4 分)
7、某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：伦敦市场为：￡1=$1。

50,纽约市场为:＄1=
RMB8.0，而在中国上海市场上的外汇牌价为：￡1= RMB14.0。

请计算:（1）由基本汇率计算
出来的英镑与人民币之间的交叉汇率为多少？(2）如果一个投资者有 1500万美元,请问该
投资者应该如何套汇才能获利?能够获利多少（不计交易成本）？
解：（1）基本汇率计算出来的交叉汇率为：1。

5×8.0=12.0
即￡1= RMB12.0（2分）
（2）先将 1500 万美元在伦敦市场换成英镑，得到英镑为：1500÷1.5=1000 万英镑（1 分）
再将 1000 万英镑在上海市场换成人民币，得到:1000×13.0=13000 万人民币（1 分）
最后将 13000 万人民币在纽约市场换成美元,得到：13000÷8.0=1625 万美元
从而获利为：1625-1500=125万美元（1 分）
8、假设 1 美元=丹麦克郎 6。

0341/6.0366，1美元=瑞士法郎 1。

2704/1。

2710。

试求瑞士法郎
和丹麦克郎的汇率。

解：根据题意，这两种汇率标价方法相同，则应该使等式右边交叉相除:
6。

0341÷1。

2710=4。

7452 6。

0366 ÷1。

2704=4。

7517
所以 1 瑞士法郎=丹麦克郎 4。

7452/4.7517 （5 分）
9、假设 1 英镑=美元 1.8181/1。

8185，1 美元=瑞士法郎 1.2704/1。

2711。

试计算英镑与瑞士
法郎的汇率。

解：根据题意,该两种汇率标价方法不同，因此应该同边相乘，有：
1.8181×1。

2704=2。

3097 1.8185×1。

2711=
2.3115
所以有： 1英镑=瑞士法郎 2。

3097/2。

3115 （5 分）
10、2005 年 11月 9 日日本 A 公司向美国 B公司出口机电产品 150 万美元，合同约定 B 公司
3个月后向A公司支付美元货款。

假设2005年11月9日东京外汇市场日元兑美元汇率＄1=J
￥110.25/110。

45，3个月期期汇汇率为＄1=J￥105。

75/105.95
试问①根据上述情况，A 公司为避免外汇风险，可以采用什么方法避险保值？
②如果 2006 年 2 月 9 日东京外汇市场现汇汇率为＄1=J￥100。

25/100。

45,那么 A 公司
采用这一避险办法，减少了多少损失？
① 2005 年 11 月 9日卖出 3个月期美元$150万避险保值。

② 2005 年 11 月 9日卖三个月期＄150 万
获日元 150万×105.75=15862。

5 万日元
不卖三个月期＄150万,在 2006年 2 月 9日收到＄150万
兑换成日元＄150 万×100.25=15037.5万日元
15862.5-15037.5=825 万日元
答：A公司 2005 年 11月 9 日采用卖出三个月期＄150 万避险保值方法，减少损失 825 万日
元。

11、德国法兰克福市场 6 个月期欧元存款年利率为 2.5％,美国纽约市场 6 个月期美元存款年
利率 6%,法兰克福欧元兑美元即期汇率￡1=$1。

1025/1。

1045,美元 6 个月期的远期差价
300/310。

试问：①法兰克福外汇市场 6个月期汇率为多少？
②假设有一德国投资者持有 50 万欧元作 6 个月短投资，他投资在哪一个市场获利更多，并计算获利情况(不考虑交易成本）.
① 法兰克福外汇市场 3 个月期美元汇率为
￡1=＄1。

1325/1.1355
② 投资在德国50 万×（1+2.5%×1/2）=￡506,250 投到美国现汇市卖欧元买美元50 万×1.1025=$551,250 投资美国 6 个月 551，250×(1+6％×1/2）=＄567，787。

5 卖 6 个月远期美元 567，787.5÷1。

1355=￡500，033。

025 ￡506,250－￡500,033.025=￡6216.975
12、设伦敦市场上年利率为 10%,纽约市场上年利率为 8％,且伦敦外汇市场的即期汇率为 1 英镑=1。

5 美元，求 1年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率？
解：设E1和 E0 分别是远期汇率和即期汇率，则根据利率平价理论有：
一年的理论汇率差异为:E0×（10％—8％）=1。

5×（10％-8％)=0.03(3分）
由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率出现贴水，故有:
E1=1。

5—0.03=1。

47
即 1 英镑=1。

47 美元(2 分）
13、假定同一时间,纽约市场英镑兑美元的汇率为￡1=＄2。

2010/2。

2015，在伦敦市场汇率为￡1=$2。

2020/2。

2050.问在这种市场条件下，能否套汇？以 100万英镑套汇的利润是多少？（不考虑套汇成本。

)
(1) 可以套汇，原因分析.2 分
(2） 1,000，000×2。

2020÷2。

2015≈1，000,227英镑 4分
（3) 1，000,227－1，000,000≈227 英镑 1 分
14、在伦敦外汇市场，英镑兑美元的即期汇率为￡1=＄1。

4457，英国和美国金融市场上，英镑和美元 3个月期的年的利率分别为 7.5％和 6。

5％，如果利率平价理论成立，
求三个月远期汇率是多少？
（1）、3 个月的理论汇差=1.4457×（7.5％－6%）×3/12=0.0542 4 分
(2)3 个月英镑的远期汇率=1。

4457－0.0542=＄1。

3915 4 分
15、已知德国资金市场 6 个月期年利率 9％，美国资金市场 6 个月
期年利率 5％,纽约市场欧元兑美元的即期汇率为 1 欧元
=1。

3010-1。

3020 美元。

求
（1）纽约市场欧元 6 个月期的汇率为多少?
(2）纽约市场欧元的升贴水年率为多少？
解：（1)E1=E0（ia-ib）+E0
=1。

3010×（5％-9%)×1/2+1。

3010
=-0.0260+1。

3010
=1.2750
纽约市场6 个月期欧元汇率为 1 欧元=1.2750美元
（2)年贴水率=1.2750—1.3010×1/2×100％=-1％ 1。

30100/2.1840。

16、如果纽约市场上美元的年利率为 12％,伦敦市场上英镑的年利率为 16%，伦敦市场上即期
汇率为￡1=＄2。

2000，求 3 个月的远期汇率。

解：设 E1 和E0 是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有:
3 个月远期的理论汇率差异为：E0× （16%－12％）×3/12＝2。

2000× (16％－12％）×3/12=0.0220 （3 分）
由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率应为贴水（2 分），故有：
E0＝2。

2000—0。

0220＝2.1780 （2分）
17．纽约和纽约市场两地的外汇牌价如下：伦敦市场为￡1=＄2.1810/2。

1820，纽约市场为￡1=$2。

1830/2。

1840。

根据上述市场条件如何进行套汇？若以 2000万美元套汇,套汇利润是多少?
解:根据市场报价情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美
元,在纽约市场上卖出英镑（3 分）.
利润如下:2000÷2.1820×2.1830－2000＝0.9165万美元(4 分）
18、已知在香港外汇市场上，即期汇率为1 美元=7。

7536 — 7。

7582 港元，三个美元贴水额为
300 - 200 点。

某香港公司拟用 1000 万港元向银行兑换成美元。

求：（1）三个月远期美元汇率是多少？
解：三个月远期美元汇率为：1 美元= 7。

7236 -7。

7382 港元。

———---—-—-2分
（2）如果该香港公司要求即期收款，则该公司可兑换多少美元？
解：该公司可兑换：1000 万÷7.7582 =128.8959 万美元———--—-——--2分
（3）如果该香港公司要求延期三个月后再收款，则该公司可兑换多少美元？
解:该公司可兑换得：1000 万÷7.7382 = 129。

2290万美元 --—---—--—-1分
19、已知英镑兑美元的即期汇率为￡1=$1.6181，欧元兑美元的即期汇率为€1=＄1。

4345。

求:（1）欧元兑英镑的即期汇率是多少？（2）若欧元利率为 1%,英镑利率为 1.5%，则根
据套补利率平价理论，欧元兑英镑的远期汇率为多少？
解:
（1)欧元兑英镑的即期汇率为：€1 = ￡ 1。

4345÷1。

6181 = ￡0.8865
或￡1=€1.1280—-——-—--2分
（2）若欧元利率为 1%，英镑利率为 1.5％,则根据套补利率平价理论，欧元兑英镑的远期汇率为多少？
解:由套补的利率平价理论有:
可得欧元兑英镑的远期汇率为：0.8865×1。

005，即€1 = ￡0.8909。

————3分。