证券投资学考试复习资料

1.投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。

投资活动与投入的现值、时间、收益、风险有关。

2.投资分为狭义投资和广义投资。

狭义投资又称金融投资，是指投资于各类金融资产以获得未来收益的经济行为。

广义投资是指为了获得未来报酬或收益而垫支一定资本的任何经济行为，包括实物投资和金融投资。

3.金融投资有直接投资和间接投资之分。

直接投资与间接投资最根本的区别在于投资者与筹资者之间建立了不同的经济关系。

直接投资与间接投资既是竞争的，又是互补的。

4.证券投资是指投资者对有价证券的购买并在证券持有期间获得与所承担的风险相称的收益。

证券投资属于直接金融投资。

证券投资以实物投资为基础，但又为实物投资拓展了资金来源，提高了资金利用效率并能引导资金优化配置。

5.证券投资的基本要素是证券投资主体、证券投资客体和证券中介机构。

证券投资主体包括个人投资者和政府机构、企业法人、金融机构等各类机构投资者。

不同的投资主体有各不相同的投资目的和投资行为特征。

根据投资主体的行为方式不同，可分为证券投资者和投机者。

6.证券投资客体主要有股票、债券和投资基金。

股票和债券是直接投资工具，股票是代表所有权关系的有价证券，债券是代表债权债务关系的有价证券，它们各有不同的特征和众多的种类。

证券投资基金是间接投资工具，反映了金融信托关系。

证券投资基金有多种分类方法，与证券投资基金运行相关的机构有基金发起人、基金管理人、基金托管人。

7.证券中介机构是为证券市场参与者提供相关服务的中介机构，分为证券经营机构和证券服务机构两类。

证券经营机构主要办理证券承销业务、证券经纪业务、证券自营业务和其他业务。

证券服务机构包括证券登记结算公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券咨询机构、资信评级机构等。

各类证券中介机构各司其职、相互协作，是保证证券市场正常运行的必不可少的要素。

8.证券市场按功能划分，由证券发行市场和证券流通市场组成。

发行市场和流通市场在证券市场的运行中承担不同功能，同时又相互依存、相互制约,组成一个不可分割的整体。

9.证券发行市场由发行人、投资者和承销商组成。

证券发行方式有直接发行与间接发行、公募发行与私募发行之分。

股票发行可有为新设立的股份公司募集股份、上市公司为增加投资、调整财务结构、满足上市标准、巩固公司经营权等多种发行目的。

股票发行类型有初次发行、增资发行、无偿发行和混合发行。

股票的发行价格有面值发行和溢价发行。

新股发行定价的估值方法有贴现现金流量法和可比公司法。

股票发行价格的定价方式有协商定价、一般询价、累计投标询价、上网竞价等。

我国现行的股票发行定价方式为首次公开发行以询价方式确定发行价格。

我国现行的股票发行方式是对公众投资者上网发行和对机构投资者网下销售相结合的发行方式，并可同时运用回拨机制、超额配售选择权和路演推介。

公司债券发行目的有筹集资金、灵活运用筹资渠道、分散筹资风险等。

债券发行条件包括确定发行总额、券面金额、券面利率、债券期限、发行价格、偿还方式、发行担保、税收效应。

债券的发行方式有定向发售、承购包销、直接发售、招标发行等，其中招标发行又有缴款期招标、价格招标、收益率招标以及荷兰式招标、美式招标之分。

债券的偿还方式有到期偿还、期中偿还和展期偿还等多种方式。

10.证券流通市场可分为证券交易所和场外交易市场，证券交易所是证券市场的核心。

证券交易所的组织形式有公司制和会员制；运行系统包括交易系统、结算系统、信息系统和监察系统；交易原则是价格优先和时间优先；核心运行机制是价格决定机制，我国证券交易所运用集合竞价和连续竞价决定交易价格。

证券交易所的运行系统是保证证券交易公平、高效进行的硬件，证券交易所的上市制度、交易规则则是相应的软件。

正因为具备这些必要的设施和规则，证券交易所才体现了与其他市场不同的市场特征并发挥了重要的、独特的市场功能。

场外交易市场在交易主体、交易对象、价格形成机制、市场功能等方面与证券交易所有所不同，是证券交易所的重要补充。

场外交易市场包括柜台市场、第二板市场。

11.证券市场监管的原则是公开原则、公平原则、公正原则.监管的目标是保护投资者、透明和信息公开、降低系统风险。

监管的手段是法律手段、经济手段和必要的行政手段。

证券市场监管体系有：法定机构监管模式、政府监管模式、自律模式三种模式。

证券市场监管的重点是信息披露、操纵市场、欺诈行为、内幕交易。

监管的主要内容包括对发行市场、流通市场、上市公司、证券中介机构、证券从业人员和投资者进行监管。

证券市场自律是对政府监管的补充，包括证券交易所自律和证券业协会自律。

12.证券交易按一定的程序进行，投资者通过经纪人在证券交易所买卖股票，要经过开户、委托、竞价成交、结算、过户登记等程序。

13.证券交易的方式有多种，最常见的是现货交易方式，此外还有信用交易方式、期货交易方式和期权交易方式。

14.信用交易方式是投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行交易的方式。

信用交易分为保证金买空和保证金卖空两种类型。

这是一种杠杆作用大、投机性强的交易方式。

为控制投机风险，中央银行、证券交易所和证券公司规定了法定保证金比例和保证金最低维持率。

15.期货交易是买卖双方约定在将来某个日期按成交时双方商定的条件交收一定数量某种商品的交易方式。

期货交易的参与者分为套期保值者、套利者和投资者。

期货交易有风险转移功能和价格发现功能。

期货交易以标准化的期货合约、高杠杆作用的保证金和高效、无负债的结算制度等独特的机制保证其正常运行。

证券市场上的金融期货品种主要有利率期货和股权类期货。

期货交易可用于套期保值，也可用于投机或套期图利。

16.期权交易是对一定期限内的选择权的交易。

期权的内在价值取决于协议价与标的物市价之间的关系。

期权交易的基本类型是看涨期权和看跌期权。

期权交易的买卖双方都可利用期权交易保值或获利。

17.收益和风险是证券投资的核心问题。

证券投资的收益由证券利息收入、股息收入和资本利得组成。

衡量证券投资收益的指标是收益率，不同的收益率反映投资者持有不同种类的证券以及在不同买卖价格和持有期限下的不同收益水平。

18.证券投资的风险是指证券预期收益变动的可能性。

证券投资的风险分为系统风险和非系统风险两类。

系统风险包括市场风险、利率风险和购买力风险；非系统风险包括信用风险、经营风险和财务风险。

证券投资的风险与收益同在，它们之间存在互换关系。

19.证券风险的衡量是将证券未来收益的不确定性加以量化。

单一证券的风险用各种可能收益的方差或标准差表示。

证券组合的风险则取决于组合中各种证券收益率变动的相互关系。

通常β系数可衡量一种证券的系统风险。

20.无差异曲线反映投资者对收益和风险的态度，不同的投资者对投资对象的偏好和选择有所不同。

21.证券组合理论解释了投资者应当如何构建有效的证券组合并从中选出最优的证券组合。

这一理论说明了如何度量单一资产和资产组合的预期收益率和风险，并说明如何在不减少预期收益的前提下降低证券组合的风险从而达到分散投资的目的。

22.资本资产定价理论描述了风险和预期收益率之间的关系，并建立了风险证券的定价模型。

这一理论认为理性投资者为风险证券定价的唯一依据是系统风险。

证券或证券组合的β值是衡量其系统性风险的指标。

23.套利定价理论也是一个证券价格的定价理论。

这一理论建立在套利依据之上，并假设证券或证券组合的收益率受多个因素的影响。

该理论认为套利将使证券的预期收益率实现均衡，而其均衡收益率是它的因素敏感性的线性函数。

24.以上理论在理论界尚存在争议，在实践中也难以贯彻或得到令人满意的检验，但这些理论关于证券投资存在收益和风险、在进行证券组合时要考虑单项证券之间收益率变化的相互关系对证券组合风险的影响、风险可以分为系统性风险和非系统性风险两类、投资者只能因承受系统风险而得到补偿的重要原则已得到普遍认同并对投资实践起着重要的指导作用。

25.基本分析是证券投资分析的重要方法。

基本分析通过分析影响证券价格的基础条件和决定因素，评价证券的内在价值，预测证券市场的发展趋势并从中寻找证券价格变动的内在依据和规律。

26.基本分析分质因分析和量因分析两个方面。

质因分析包括对宏观经济的发展态势、发展速度和结构、宏观经济政策加以分析，这是上市公司和证券市场生存和运行的总体经济条件。

行业分析主要研究行业在社会经济中的地位、行业自身的特点、生命周期阶段和发展前景。

公司分析主要是对公司的竞争能力、盈利能力、经营业绩等进行分析。

量因分析主要是对公司财务报表进行分析，是公司分析的一个部分。

通过财务分析，将公司的偿债能力、资本结构、经营状况、盈利水平和投资价值以较直观的数量指标加以表现，帮助投资者比较、选择具体的投资对象。

27.技术分析法是证券投资者普遍使用的分析方法。

技术分析法不研究引起股票价格变动的原因，而是假设市场行为已反映了引起股价变动的一切信息，以证券的市场价格、成交量和股价走势的时间跨度为要素，借助图表和市场指标来分析股价动态和变动规律，以期预测证券市场的未来变动趋势。

28.技术分析法以K线、点线或直线描述股价的变动并渐次演绎为股价趋势、股价形态、移动平均线、波浪理论等，归纳提炼出股价变动的规律和趋势；同时又通过量价指标、涨跌指标、价差指标分析多空双方的力量对比、投资者心态和涨跌幅度，从某一个侧面反映市场行为。

29.市场人士还根据市场变动规律和投资的经验总结出一些投资方法，不论是这些投资方法还是技术分析法在使用时还要根据市场的具体情况和投资者自身的特点灵活地运用。

只有经过实践检验的方法才是好的方法，同时，再好的方法也要随着市场的变化不断修正、完善。

1.投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。

2.狭义投资又称金融投资，是指投资于各类金融资产以获得未来收益的经济行为，所投资的金融资产既包括存款，也包括票据、债券、股票、基金等有价证券.3.广义投资是指为了获得未来报酬或收益而垫支一定资本的任何经济行为，包括实物投资和金融投资。

4.金融投资是以金融资产为投资对象的投资活动。

5.直接投资是投资者以购买股票、债券、商业票据等形式进行金融投资.6.间接投资是投资者将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式存在。

7.证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。

8．证券投资者：证券投资主体购买证券的目的是为了待一定时期后取得股息和利息，并期待证券增值，为此他们在购买证券后相当长的时间内持有证券，这种行为被认为是投资行为，这类投资主体被称为证券投资者或长期投资者。

9．证券投机者：自认为可以预测证券价格的未来走势，为了在短期的价格变动中获取价差利益，甘愿承担风险，不断买卖证券的机构或个人。