证券投资学期末考试

第一章导学

证券是各类合法权益凭证的统称。

证券包括：货币证券、财务证券、凭证证券、资本证券

有价证券：是指那些代表着一定的价值，能够设定、证明持有者的收入权益，并可以在市场上转让流通，从而具有价格表现的证券。

按照证券收益是否固定分类：固定收益证券、变动收益证券。

按照证券是否上市分类：上市证券、非上市证券。

按证券募集方式分类：公募证券、私募证券。

证券投资：是指围绕形成证券形态的金融资产投入货币资金，并通过持有和运用这种资产获取增值收益的行为。

第二章证券投资要素

按照投资者结构划分，证券投资者主体可以主要包括个人投资者和机构投资者。

合格境外投资者 QFII

股票是由股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和收益，并据以获得股息及其他投资者权益的可转让凭证。

按股东所享有的权益划分：普通股、优先股、后配股、混合股。

普通股票的权益：

第一，公司决策参与权。

第二，公司盈余分配请求权。

第三，公司剩余财产分配权。

第四，优先认股权。

第五，股份自由转让权。

第六，股东责任的有限性。

股份公司税后利润的分配顺序：

（1）弥补公司以前年度亏损。

（2）提取法定公积金。公司分配当年税后利润时，应当提取利润的百分之十列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。

（3）经股东会或者股东大会决议提取任意公积金。

（4）支付股利。 ----先支付优先股股股息

优先股的优劣：

优：一是在收益稳定性的保障上优先于普通股。

二是在收益与剩余财产分配顺序上，优于普通股。

劣：第一，优先股持有者一般无权参与公司的经营管理，没有对公司人事、决策等方面的表决权。

第二，优先股的股息率固定，即使公司经营状况良好，优先股股东通常也不能享受公司利润增长带来的分配利益。

按票面是否标明金额划分：面额股票，无面额股票。

A种股票：是以人民币计值和购买，主要针对国内投资者发行的股票。B种股票：是指由我国股份有限公司发行的、在境内上市并以人民币标明面值，供境内外投资者用外币认购的普通股票。

按绩效或收益特征划分，主要有蓝筹股、收益股、成长股、防守股、周期股、投机股。

按股票交易进行的场所划分：上市股票、非上市股票。

N股 H股 L股 S股

债券：是发行主体为筹措资金而按照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的债权债务凭证。

按发行主体可分为政府债券、金融债券、公司债券。

可转换公司债券：即持有人可按照约定条件将其兑换成同一发行公司普通股的公司债券。

按偿还期限可分为短期债券、中期债券、长期债券、永久债券。

在1年或1年以下为短期债券。

在1年以上10年以下为中期债券。

在10年以上为长期债券。

按利息的支付方式可分为付息债券和贴现债券。

按债券形态可分为实物债券、凭证式债券和记账式债券。

基金：是指以信托、契约或公司的形式，通过发行基金证券将众多的、不确定的社会闲散资金募集起来，形成一定规模的信托资产，交给专门机构的专业人员，按资产组合原理进行分散投资，获得收益后由投资者按出资比例分享的一种投资工具。

基金的主要特征：

1、资金规模大，投资的规模效益明显。

2、集合投资，分散风险。

3、管理专业化。

4、具有间接投资性质。

5、收益共享。

按基金份额可否赎回分类：封闭式基金、开放式基金。

区别：1、期限不同。封闭性基金有固定的存续期限，而开放式基金没有固定期限。

2、交易方式不同。投资者可以随时向基金管理公司追加购买开放式基金;而封闭式基金只能通过经纪商在证券交易市场上进行买卖。

3、交易价格的形成方式不同。封闭式基金的价格决定因素主要是基金单位资产净值和市场供求。随着供求关系的变化，基金价格围绕着基金单位资产价值上下波动；而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础，并直接反映基金单位资产净值高低。

4、交易费用不同。投资者买卖封闭式基金与买卖其他证券一样，在交易价格之外，要承担一定的手续费和税金。投资者在买卖开放式基金时承担的费用主要是申购或赎回费用，申购或赎回费用包含在基金单位价格中。一般来说，买卖封闭式基金的费用高于开放式基金。

5、投资策略不同。对于开放式基金，由于投资人可以随时赎回基金，因此基金公司必须有一部分资产以现金的方式存在，以便投资者随时赎回，而不能长期全部用于长期投资，投资策略一般是选择变现能力强的资产；封闭式基金不存在赎回问题，基金设立后，资金可全部用于投资，因此，管理公司可选择较长期的投资策略。与封闭式基金相比，开放式仅仅公司更注重控制流动性风险、融资风险和运

作风险。

按投资风险与收益目标分类：成长型基金、收益型基金、平衡型基金。指数基金。指以某种证券市场的价格指数为投资对象的投资基金。

股票价格指数期货：是以股票市场价格指数为交易标的物的标准化的金融期货合约。

权证：是一种证券型衍生品种，由标的证券发行人或其以外的第三人发行，约定持有人在规定的时期内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的衍生证券。

按照未来权利的不同，权证可以分为认购权证和认沽权证。

根据权证存续期内可否行权，权证分为欧式、美式、百慕大式。

按照发行人的不同，权证分为公司权证和备兑权证。

按行权价格与标的证券的市场价格的关系，权证分为价内权证、价外权证、价平权证。

权证交易与股票交易的区别：

1、时效性不同

2、涨跌幅限制不同。证券交易所一般对股票实行固定比例的涨跌

幅度限制；而权证则实施与标的证券市场价格有关的涨跌幅度

限制。

3、交割制度不同。权证T+0,股票T+1

4、交易成本不同。权证免收印花税。

所谓信用交易又称"保证金交易"和垫头交易，是指证券交易的当事人

在买卖证券时，只向证券公司交付一定的保证金，或者只向证券公司交付一定的证券，而由证券公司提供融资或者融券进行交易。因此，信用交易具体分为融资买进和融券卖出两种。也就是说，客户在买卖证券时仅向证券公司支付一定数额的保证金或交付部分证券，其应当支付的价款和应交付的证券不足时，由证券公司进行垫付，而代理进行证券的买卖交易。

第三章证券市场

按证券进入市场的先后顺序划分：证券发行市场与证券交易市场

股票发行方式：（二）按交易对象的不同划分：股票市场、债券市场与基金市场

（三）按有无固定场所划分：有形市场与无形市场

（四）按交割方式划分：现货市场与期货市场

（五）按成交与定价的方式划分：公开市场与议价市场

公开市场是指证券交易的价格通过众多的买主和卖主公开竞价而形成的市场。与之相对应，通过私下协商或面对面的讨价还价方式完成证券定价与成交的市场则称议价市场。

（六）按地域划分：国内证券市场与国际证券市场

设立发行和增资发行

有偿增资可以通过以下三种方式进行

（1）股东配股，即按原有的持股比例向原股东分配新股购买权，允许其优先认购新股；（2）第三者配股，即公司向特定人员或第三者分

配新股购买权；（定向增发，非公开发行）（3）公开招股，即公募发行新股票。－－－－（公开增发）

按照股票的实际发行价格与股票面额的关系：溢价发行、折价发行、平价发行

按照股票募集对象划分：私募发行与公募发行

按照股票发行是否通过金融中介结构分为：直接发行与间接发行

按发行风险的承担、所筹资金的划拨及手续费高低等因素划分，间接发行又可分为包销和代销

核准制

询价分为初步询价和累计投标询价两个阶段

证券市场的组织形式：公司制证券交易所和会员制证券交易所

证券场外交易的特征：

1、场外交易市场往往是一种分散、无形的市场，没有集中的、有组织的交易场所，也没有统一的交易时间，而是通过遍布于各地的电话、电传、计算机网络等联接在一起的众多的证券机构组成的证券交易网。

2、证券种类众多。

3、做市商制度。

4、特殊管理模式。

证券场外交易市场的作用

第一，证券交易所可能达到的市场容量相对可流通证券的供给量过于狭小，必须依靠场外交易予以补充。

第二，在证券交易所挂牌上市的条件较为苛刻，使得大多数证券无法进入其中流通，只能通过场外市场进行交易。

第三，场外交易市场的交易形式更为灵活多样，因而可以满足某些证券的特定交易需要。

第四，在场外进行交易可以降低成本。

证券场外交易市场的类型

柜台交易市场、二板市场、第三市场、第四市场