金融体系全貌概述
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现代金融体系现代金融体系概述发达国家金融
• 2、美国的金融市场体系 • 美国金融市场体系包括；货币市场、证 券市场、外汇市场、商品期货与金融期 货市场、股票与外汇期权市场，以及保 险市场等。 • （1）货币市场 • （2）证券市场 • （3）外汇市场 • （4）商品与金融期货市场
• 3、美国的金融调控体系 • 美国的金融调控体系由美国联邦储备系 统和美国证券交易委员会的调控，以及 一系列金融法律所构成。
（二）金融机构的功能
信用中介。即金融机构一方面以存款的形式广泛动员和吸收 社会闲散资金，接受信用，另一方面以贷款的方式将资金运 用出去，提供信用，成为贷者与借者的集中。 信用创造。是存款金融机构所具有的创造存款货币从而扩张 市场信用的能力。 支付中介。金融机构为客户提供货币兑换、货币结算、货币 收付等技术性业务。 资产转换中介。金融机构充当资产转换中介，一是实现了期 限的转换；二是实现了规模的转换。 信息中介。金融机构作为信息生产专家，为融资活动中的资 金供求双方提供信息中介服务。 风险中介。金融机构提供风险中介服务，为投资者和融资者 降低了投资和融资的风险。
• （五）外资金融机构 • 外资金融机构指中外合资和外资银 行等金融机构
• 二、我国的金融市场体系 • 随着社会主义市场经济体制和新的 金融体系的建立，我国的金融市场从无 到有，在不断探索中得以发展，目前， 我国形成了包括货币市场、资本市场、 外汇市场的金融市场体系。
• 货币市场 • 我国货币市场包括同业拆借市场，票据市场和回 购协议市场。 • 资本市场 • 我国已形成了以债券和股票为主体的多种证券形 式并存，包括证券交易所、证券交易中心、法人股票 交易网络、市场中介机构和监管机构在内的交易体系 和监管体系初步健全的全国性资本市场。 • 外汇市场 • 1994年初，我国建立了全国统一的银行间外汇市 场，实现了官方汇率与调剂市场汇率的并轨，建立了 以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制 度。
3金融体系
◆ 信托行为的当事人： 委托人、受托人、受益人
4.养老或退休基金会 ◆养老或退休基金会是一种聚集和营运私
人养老金的金融机构。
◆养老或退休基金由劳资双方共同出资集 聚，主要进行公司债券、股票、公债券等长期 投资，并以年金形式提供退体金。
5.其它非银行金融机构
◆财务公司；证券公司； ◆金融公司；金融资产管理公司； ◆租赁公司，等等。
资金运用：发放不动产抵押贷款
◆ 不动产抵押债券的赎回方式：
定期抽签还本付息 银行按市场价格购买
◆ 政策性银行主要为国家产业政策鼓励的项 目发放贷款，贷款条件较为优惠（如期限长利率 低），但贷款领域和对象一般有严格规定与限制。
◆ 政策性银行的职能：
倡导性职能； 选择性职能； 补充性职能； 服务性职能。
END
重新审视投资银行的金融创新
第三节 我国金融机构体系
一、我国现有金融机构体系
中央银行（中国人民银行） 国有商业银行
商业银行
股份制 商业银行
城市商业银行
中国工商银行、中国银行 中国建设银行、中国农业银行 交通银行、中国邮政储蓄银行
招商银行、华夏银行、中信银行、中国 光大银行、中国民生银行、平安银行、 广发银行、上海浦东发展银行、兴业银 行 浙商银行、恒丰银行、渤海银行
银 城市商业银行
135
行 外资银行
47
农村商业银行
120
农村合作银行
25
农村信用联合社 70
政策性银行
3
机构类型 信托投资公司 证券公司 保险公司 财务公司 金融租赁公司 汽车金融公司 村镇银行 金融资产管理公司 基金管理公司
家数 61 109 52 115 15 16 333 4 17
4.养老或退休基金会 ◆养老或退休基金会是一种聚集和营运私
人养老金的金融机构。
◆养老或退休基金由劳资双方共同出资集 聚，主要进行公司债券、股票、公债券等长期 投资，并以年金形式提供退体金。
5.其它非银行金融机构
◆财务公司；证券公司； ◆金融公司；金融资产管理公司； ◆租赁公司，等等。
资金运用：发放不动产抵押贷款
◆ 不动产抵押债券的赎回方式：
定期抽签还本付息 银行按市场价格购买
◆ 政策性银行主要为国家产业政策鼓励的项 目发放贷款，贷款条件较为优惠（如期限长利率 低），但贷款领域和对象一般有严格规定与限制。
◆ 政策性银行的职能：
倡导性职能； 选择性职能； 补充性职能； 服务性职能。
END
重新审视投资银行的金融创新
第三节 我国金融机构体系
一、我国现有金融机构体系
中央银行（中国人民银行） 国有商业银行
商业银行
股份制 商业银行
城市商业银行
中国工商银行、中国银行 中国建设银行、中国农业银行 交通银行、中国邮政储蓄银行
招商银行、华夏银行、中信银行、中国 光大银行、中国民生银行、平安银行、 广发银行、上海浦东发展银行、兴业银 行 浙商银行、恒丰银行、渤海银行
银 城市商业银行
135
行 外资银行
47
农村商业银行
120
农村合作银行
25
农村信用联合社 70
政策性银行
3
机构类型 信托投资公司 证券公司 保险公司 财务公司 金融租赁公司 汽车金融公司 村镇银行 金融资产管理公司 基金管理公司
家数 61 109 52 115 15 16 333 4 17
金融体系详细概述PPT(36张)
2. Over-the-Counter Markets (场外市场)
Dealers at different locations buy and sell securities. 在不同地区的拥有证券存货的交易商们持续地报出某种证
券的买入价和卖出价，随时向与他们联系并愿意接受他们 价格的任何人在柜台上买卖证券。 相互之间用电子计算机进行联系，竞争性非常强。 根据证券交易量的大小，一种证券可能由几家、甚至数十 家自营商同时进行报价。
1.2.3 Primary Market and Secondary Market
1. Primary Market (一级市场) • 初次发行(unseasoned)市场 IPO • 再发(seasoned)市场 • 投 资 银 行 的 介 入 ( investment bank, underwriting):
股票价格指数：用来反映股票市场价格变动的总体状况 的重要指标，也是政府进行宏观经济调控的重要参照 指标。
一些著名的指数： 道琼斯指数DOW JONES, NASDAQ, S&P 500, FTSE 100, DAX 30, NIKKE 225, 恒生指数HANG SENG, STI
参与市场的投资者类型： 机构投资者(institutional investors) 个人投资者(individual investors)
underwrite securities in primary markets • 私募与公募
中国股票一级市场的情况： 发行的 “核准制” 发行价格的确定，市盈率 为什么争相购买新股
2. Secondary Market (二级市场)
• 二 级 市 场 的 参 与 人 ： 经 纪 人 ( brokers) 与 交 易 商 (dealCapital Markets
金融体系全貌概述(共61张PPT)
金融体系在国民经济中的地位
• 经济体系的基本功能是配置稀缺资源(土地、劳动力、管理技能和资本) 到实用价值最高的地方,生产商品和服务以满足社会的需要。
• 人们通过向企业出售生产要素换取要素收入;与此同时,企业通过雇用 生产要素对要素组合进行加工,从而生产出各种产品来满足消费的需要。 前者通过产品市场完成交易,后者则通过要素市场完成交易。这样循环 往复,保证了国民经济不断地稳定运行下去。 在经济学上,通常把土地 的收入称为地租,把劳动力收入称为工资,把管理技能收入称为正常利 润,把资本的收入称为利息。
2011年各国银行与资本市场的国际比 较
美国 日本 德国 法国 英国 中国
GDP (10 亿美元) 14 991.00 5 897.00 3 601.00 2 780.00 2 445.00 7 322.00
银行资产 BA (10 亿美元) 12 502.49 10 585.12 8 653.20 11 701.02 11 508.62 17 536.19
– 银行主导型金融体系主要是利用银行贷款融资,银行在将储蓄转化为投资、 分配资源、控制企业经营、提供风险管理工具等方面起着领导作用
• 市场主导型金融体系(market-based system)(以直接融资为主的金融体 系)
– 市场主导型金融体系则主要是利用金融市场(主要是证券市场)融资,证券市 场在市场主导型金融体系中承担了相当一部分银行所承担的融资、公司 治理、减少风险的作用,资金通过金融市场实现有效配置,使有限的资金投 入到最优秀的企业中去,金融市场自发、有效率地配置资源,从而促进经济 发展。
第二阶段:1983—1990年
1979 年 10 月开始恢复业务。1982 年,恢复办理寿险业务;1996 年 7 月改组为中国人民保 险(集团)公司,下设中保财产保险有限公司、中保人寿保险有限公司、中保再保险公司三 家子公司;1998 年 10 月,撤销中保集团,1999 年 1 月,中保财产保险有限公司更名为中国人 民保险公司。2003 年 7 月,中国人民保险公司重组后更名为中国人保控股公司。 1987 年 7 月正式成立,是我国第一家证券公司。 2001 年,增资扩股至 6 亿元从而成为一家 综合类券商,后更名为巨田证券。2006 年 10 月,巨田证券经纪业务及所属证券营业部被 招商证券托管。 成立于 1988 年,是中国最早成立的证券公司之一。1994 年改制为有限责任公司。2001 年底,公司整体改制为股份有限公司。 1988 年 7 月成立,1996 年 7 月与上海申银证券公司合并组建申银万国证券股份有限公司, 成为国内第一家股份制证券公司,开创了中国证券业走向集约型、集团化发展的先河。 1990 年 9 月正式挂牌。1996 年 7 月与上海万国证券公司合并组建申银万国证券股份有 限公司。 1990 年 12 月成立,1994 年 6 月改制为江苏证券股份有限公司,1999 年 3 月更名为华泰证 券有限责任公司,同年被核准为综合类证券公司。
《金融体系概述》PPT课件 (2)
直接融资过程
初级证券
金融市场
初级证券
最终 贷款人
资金流
资金盈余部门
初 级 证 券
资 金 流
资金流
最终 借款人
资金短缺部门
资金流
资金流
金融中介机构
次级证券
初级证券
间接融资过程
编辑ppt
10
直接金融与间接金融
▪ 直接金融与间接金融的问题也就是金融市场与金融中介两
种金融体系格局的对比问题
能创造出对自身
的要求权
初级证券 Primary security
产生于直接融资 过程的索取权凭证
流动性 较强
资金融入者的负 债 资金融出者的资 产
编辑ppt
12
清朝发行的银行股票
编辑ppt
13
改革以来最早发行的股票
编辑ppt
14
编辑ppt
15
直接融资
▪ 优点：
• 由于避开了金融中介，双方直接交易，因而可以节约交 易成本；同时一般还可以提高资金的使用效率。
▪ 金融体系及其要素组合不是固定不变的，而是 不断发展变化创新的，一些构成要素的率先变 化（创新）将推动其它要素的创新，并最终推 动整个金融体系的创新；
▪ 金融体系的创新为适应经济发展的需要而产生， 它的产生又推动经济的进一步发展，二者相互 依赖、相互促进。
编辑ppt
4
§1-1 金融体系及其功能
编辑ppt
▪ 金融资产和金融工具是资金融通的载体，金融市场交 易的对象，金融体系的基本构成要素。
▪ 金融体系的基本功能是由金融资产或金融工具的基本 功能派生出来的。没有金融资产也就没有了金融交易 的对象。通过金融资产的发行和交易，金融体系的基 本功能得以实现。
第1章 金融体系的构成PPT课件
一个独立的、享有交易特权的有价证券交易联盟。 这就是后来纽约证券交易所的雏形，1792年5月17 日这一天也因此而成为了纽约证券交易所的诞生日。
精选PPT课件
19
精选PPT课件
20
纽约证券交易所--世界上最大的证券交易市场
精选PPT课件
21
纽约证交所内
纽约证交所外
精选PPT课件
22
证交所交易员
❖ 个体→工具→机构→制度→市场→资金融通
❖ 通过该系统的运行，完成价值的表现，资金的
分配和重组。
精选PPT课件
4
二、金融体系在国民经济中的地位
❖ 经济学要解决的三大问题(1970年获得诺贝尔 经济学奖的第一位美国经济学家Samuelson萨 缪尔森的《经济学》)
精选PPT课件
5
1970年诺贝尔经济学奖得主
❖ 金融制度是多种多样的有正式制度和非正式制度，
有法规、道德、习惯，有总体法规），具体交易
规则，也有内部的制精度选PP规T课定件 。
23
插絮：非正式制度 ——一个人们耳熟能详的故事
❖ 一个东方的老太与一个西方的老太 在天国见面。西方老太释然地探口 气说：“三十多年来，到今天为止， 我终于把买房的欠款还清了！”东 方老太无奈地探口气说：“积攒了 三十多年的钱，直到今天我刚买下 一所房子。”
精选PPT课件
6
经济学要解决的三大问题
生产什么商品和生产多少？
如何生产？
如何进行资源配置的问题
为谁生产？
一方面，经济社会通过市场交换等方式将短缺资源分 配给最需要的生产者和消费者，另一方面，获得资 源的生产者和消费者为其获得的资源支付相应的报 酬。因此，一个经济体系必然形成物流和资金流。
精选PPT课件
19
精选PPT课件
20
纽约证券交易所--世界上最大的证券交易市场
精选PPT课件
21
纽约证交所内
纽约证交所外
精选PPT课件
22
证交所交易员
❖ 个体→工具→机构→制度→市场→资金融通
❖ 通过该系统的运行，完成价值的表现，资金的
分配和重组。
精选PPT课件
4
二、金融体系在国民经济中的地位
❖ 经济学要解决的三大问题(1970年获得诺贝尔 经济学奖的第一位美国经济学家Samuelson萨 缪尔森的《经济学》)
精选PPT课件
5
1970年诺贝尔经济学奖得主
❖ 金融制度是多种多样的有正式制度和非正式制度，
有法规、道德、习惯，有总体法规），具体交易
规则，也有内部的制精度选PP规T课定件 。
23
插絮：非正式制度 ——一个人们耳熟能详的故事
❖ 一个东方的老太与一个西方的老太 在天国见面。西方老太释然地探口 气说：“三十多年来，到今天为止， 我终于把买房的欠款还清了！”东 方老太无奈地探口气说：“积攒了 三十多年的钱，直到今天我刚买下 一所房子。”
精选PPT课件
6
经济学要解决的三大问题
生产什么商品和生产多少？
如何生产？
如何进行资源配置的问题
为谁生产？
一方面，经济社会通过市场交换等方式将短缺资源分 配给最需要的生产者和消费者，另一方面，获得资 源的生产者和消费者为其获得的资源支付相应的报 酬。因此，一个经济体系必然形成物流和资金流。
《金融体系概述》课件2
金融工具的分类
股票是公司发行的一种权益证券，代表股东对公司的所有权。股东通过持有股票可以获得公司的股息和红利，并参与公司的决策。
债券是发行人发行的一种债务证券，代表发行人对债券持有人的负债。债券持有人可以获得固定的利息收入，并在债券到期时收回本金。
债券的定义和特点
股票的定义和特点
期货是一种标准化的合约，买卖双方约定在未来某一日期按照约定的价格交割标的资产。期货交易具有高杠杆、标准化、每日结算等特点。
金融体系通过各种金融工具和渠道，将资金从盈余者转移到需求者手中，实现资金融通的功能。
资金融通
金融体系提供各种风险管理工具和服务，帮助企业和个人管理风险。
风险管理
金融体系通过市场和中介机构传递信息，反映资金供求状况和未来预期，为企业和个人进行经济决策提供依据。
信息传递
金融体系通过支持实体经济的发展，促进经济增长和社会发展，提高人民生活水平。
金融创新是指金融机构或金融市场为了适应经济环境的变化、提升竞争力或降低成本等目的，而进行的金融产品、服务、工具、技术等方面的创新。
如新型的债券、股票、基金等金融产品。
如在线支付、智能投顾、区块链等新型金融服务。
如金融衍生品、对冲基金等新型金融工具。
如大数据、人工智能、区块链等新型技术在金融领域的应用。
经济增长和社会发展
CHAPTER
02
金融机构
商业银行概述
商业银行是金融体系的重要组成部分，主要业务包括吸收存款、发放贷款等。
1
2
3
非银行金融机构是指除银行之外的金融机构，包括证券公司、保险公司、信托公司等。
非银行金融机构概述
提供证券承销、保险服务、信托服务等专业金融服务。
非银行金融机构的职能
股票是公司发行的一种权益证券，代表股东对公司的所有权。股东通过持有股票可以获得公司的股息和红利，并参与公司的决策。
债券是发行人发行的一种债务证券，代表发行人对债券持有人的负债。债券持有人可以获得固定的利息收入，并在债券到期时收回本金。
债券的定义和特点
股票的定义和特点
期货是一种标准化的合约，买卖双方约定在未来某一日期按照约定的价格交割标的资产。期货交易具有高杠杆、标准化、每日结算等特点。
金融体系通过各种金融工具和渠道，将资金从盈余者转移到需求者手中，实现资金融通的功能。
资金融通
金融体系提供各种风险管理工具和服务，帮助企业和个人管理风险。
风险管理
金融体系通过市场和中介机构传递信息，反映资金供求状况和未来预期，为企业和个人进行经济决策提供依据。
信息传递
金融体系通过支持实体经济的发展，促进经济增长和社会发展，提高人民生活水平。
金融创新是指金融机构或金融市场为了适应经济环境的变化、提升竞争力或降低成本等目的，而进行的金融产品、服务、工具、技术等方面的创新。
如新型的债券、股票、基金等金融产品。
如在线支付、智能投顾、区块链等新型金融服务。
如金融衍生品、对冲基金等新型金融工具。
如大数据、人工智能、区块链等新型技术在金融领域的应用。
经济增长和社会发展
CHAPTER
02
金融机构
商业银行概述
商业银行是金融体系的重要组成部分，主要业务包括吸收存款、发放贷款等。
1
2
3
非银行金融机构是指除银行之外的金融机构，包括证券公司、保险公司、信托公司等。
非银行金融机构概述
提供证券承销、保险服务、信托服务等专业金融服务。
非银行金融机构的职能
我国金融体系介绍
我国金融体系金融体系定义及构成什么是金融体系：指金融机构的组织及其管理体系。
金融体系的构成：大部分西方国家是众多银行与非银行金融机构并存存的格局，其中，银行机构居支配地位。
这种金融体系的特点：以中央银行为核心。
我国金融决策体系基本框架中还包括：财政部、国家发改委、商务部、银监会、保监会、证监会等部门。
银行金融机构包括：中央银行、政策性银行、商业银行银行三大类。
非银行金融机构：是指银行以外的金融机构，如：保险公司、信托公司、财务公司、证券公司、租赁公司、投资基金公司、资产管理公司等等。
我国金融中介体系的构成目前是以中央银行为核心，国有商业银行和政策性银行为主体，多种金融机构并存，分业协作的金融中介机构体系格局。
中央银行——中国人民银行中央银行是金融市场的重要监管机构，也是金融市场的积极参与者。
人民银行是在国务院领导下制定和实施货币政策、对金融业实施监督管理的宏观调控部门。
中国人民银行是中国的中央银行，根据1995年颁布的《中国人民银行法》规定，中国人民银行的全部资本由国家出资，属于国家所有。
中央银行的职能：1、发行的银行的职能，所谓发行的银行，是指中央银行是国家货币的发行机构。
它集中货币发行权，统一全国的货币发行。
目前世界上除了少数国家（如美国、日本等）的铸币由财政部发行外，大都是由中央银行负责货币的发行。
2、银行的银行的职能，（1）集中存款准备金；（2）组织全国范围内的资金清算；（3）充当最后贷款人。
“最后贷款人”是指在商业银行发生资金困难而无法从其他银行或金融市场筹措时，中央银行对其提供资金支持。
最后贷款人可以发挥以下作用：一是支持陷入资金周转困难的商业银行及其他金融机构，以免银行挤提风潮的扩大而最终导致整个银行业的崩溃；二是通过为商业银行办理短期资金融通，调节信用规模和货币供给量，传递和实施宏观调控的意图。
3、国家的银行的职能，（1）代理国库；（2）充当政府的金融代理人，代办各种金融事务；（3）对国家财政给予信贷支持；（4）制定并监督执行有关金融管理法规。
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• 从直观上看,各个国家金融制度之间一个较为显著的区别体现在直接融 资和间接融资在金融体系中的地位的不同,本书据此将金融体系分为
• 银行主导型金融体系(bank-based system)(以间接融资为主的金融体系)
– 银行主导型金融体系主要是利用银行贷款融资,银行在将储蓄转化为投资、 分配资源、控制企业经营、提供风险管理工具等方面起着领导作用
• 而广义的金融体系是包含货币、资金交易的所有参与者、交易的市场、 交易产品(工具)以及交易规则在内的复杂系统。
• 金融体系的基本任务是把稀缺的可贷资金从资金盈余者转移给资金需 求者用以购买产品和服务,投资于新的设备和设施,从而促进经济的增 长,并提高居民的生活水平。
金融体系在国民经济中的地位
• 经济体系的基本功能是配置稀缺资源(土地、劳动力、管理技能和资本) 到实用价值最高的地方,生产商品和服务以满足社会的需要。
全国金融硕士核心系列教材
MASTER OF FINANCE
金融市场与金融机构
第一章 金融体系全貌
学习目标
• 1.了解金融体系的定义和发展 • 2.了解金融体系的发展 • 3.了解金融体系在经济发展中的作用 • 4.了解资金在金融体系中的运行规律
1.1 金融体系基础
• 从狭义的角度看,金融体系是一个包含各种类型的金融机构和金融市场, 以及用于交易的各类金融产品和监管金融市场与金融机构按规则运行 的监管机构构成的系统。
基于国民经济两部门循环模型的狭义金融 体系
基于国民经济四部门循环模型的广义金融 体系
金融体系的作用
• ,金融体系的基本任务是将稀缺的可贷资金从资金盈余者手里转移给资 金需求者购买商品或服务,即其最基本的功能是实现储蓄向投资的转化, 包括如何促进储蓄,如何选择最有效的投资项目,如何实施监督,如何处 理信息与风险,以及如何解决委托—代理问题等。
国民经济循环运行的简单模型
金融体系在国民经济中的地位
• 为了保证国民经济稳定与增长,金融中介机构应运而生,如同蓄水池,把 家庭或居民用于未来支付的收入吸收积蓄起来,然后再注入企业,使其 回到国民经济循环体系,保证了经济运行的稳定。
• 在宏观经济中,我们把货币流向金融机构叫做储蓄,而把货币从金融机 构注回实体经济体系称为投资。这种交易是在金融市场中进行的。
• 金融体系主要提供以下六种功能:
– 清算结算服务; – 资源积聚(pooling)和企业所有权分散机制; – 为资源在不同时期、不同地域和不同主体之间的转移提供便利; – 为经济体系中分权决策的主体提供价格信息; – 风险管理; – 解决激励问题或委托—代理问题。
1.2 金融体系的特征与类型
• 现实中,有的人的支出小于他们的收入,这样他们就会有剩余的资金;有 的人的支出要大于他们的收入,这样他们就面临资金短缺,金融系统执 行的最基本的经济职能就是将资金从资金剩余的人手中转移到资金短 缺的人手中。
• 市场主导型金融体系(market-based system)(以直接融资为主的金融体 系)
– 市场主导型金融体系则主要是利用金融市场(主要是证券市场)融资,证券市 场在市场主导型金融体系中承担了相当一部分银行所承担的融资、公司 治理、减少风险的作用,资金通过金融市场实现有效配置,使有限的资金投 入到最优秀的企业中去,金融市场自发、有效率地配置资源,从而促进经济 发展。
第一阶段:1979—1983年
第二阶段:1983—1990年
第二阶段:1983—1990年
第二阶段:1Байду номын сангаас83—1990年
• 人们通过向企业出售生产要素换取要素收入;与此同时,企业通过雇用 生产要素对要素组合进行加工,从而生产出各种产品来满足消费的需要。 前者通过产品市场完成交易,后者则通过要素市场完成交易。这样循环 往复,保证了国民经济不断地稳定运行下去。 在经济学上,通常把土地 的收入称为地租,把劳动力收入称为工资,把管理技能收入称为正常利 润,把资本的收入称为利息。
• 根据资金配置的渠道和金融媒介的不同,资金流动的方式可以分为直接 融资和间接融资。
直接融资和间接融资
直接融资
直接融资
– 直接融资加强了资金供求双方的联系,有利于资金的快速合理配置,提高使 用效益;
– 同时,由于没有中间环节,直接融资降低了融资企业的筹资成本,提高了企业 的投资收益。
– 从公司治理的角度来讲,直接融资由于提高了投资者对资金使用的关注度, 因此提高了投资者对公司的监督力度,增加了筹资者的压力。
2011年各国银行与资本市场的国际比较
2000—2011年各国银行与资本市场发展趋 势的国际比较
美国与德国的金融体系比较
1.3 我国的金融体系
• 经过30多年的发展,我国在经济建设和体制改革上所取得的成就举世瞩 目。总体而言,运行稳健、健康发展的金融体系已经初步建立,金融产 品、金融市场和金融机构等均得到了迅速发展。金融体系为实体经济 提供了日益增强的资金支持和金融服务支持。改革开放以来,按照我国 金融体制改革推进的步骤,我国金融市场体系建设大致经历了三个阶段, 由计划经济时期的财政主导型金融计划体系逐渐发展到银行主导型金 融体系,随着资本市场的不断发展与完善,股票与债券等市场正成为金 融市场发展的重要力量。
– 同时,间接融资工具流动性相对高而风险小。
• 但其局限性主要表现在以下两点:
– 第一,割断了资金供求双方的直接联系; – 第二,由于金融中介机构要从经营者利润中收取一定的利息,减少了投资者
的收益。
• 在实际经营中,间接融资和直接融资并行发展,相互促进。
以银行为主的金融体系和以市场为主的金 融体系
• 但是,直接融资也有其局限性,主要表现在:
– 第一,资金供求双方在数量、期限、利率等方面受的限制比较多; – 第二,直接融资的便利程度及其融资工具的流动性均受金融市场发达程度
制约; – 第三,对于资金供给者而言,直接融资的投资者需要直接承担投资风险,因此,
投资风险更大。
间接融资
间接融资
– 与直接融资相比,在间接融资中,金融中介机构可方便迅速地获取必要的信 息,使交易双方获得低成本的交易服务,享受规模效益的好处。
• 银行主导型金融体系(bank-based system)(以间接融资为主的金融体系)
– 银行主导型金融体系主要是利用银行贷款融资,银行在将储蓄转化为投资、 分配资源、控制企业经营、提供风险管理工具等方面起着领导作用
• 而广义的金融体系是包含货币、资金交易的所有参与者、交易的市场、 交易产品(工具)以及交易规则在内的复杂系统。
• 金融体系的基本任务是把稀缺的可贷资金从资金盈余者转移给资金需 求者用以购买产品和服务,投资于新的设备和设施,从而促进经济的增 长,并提高居民的生活水平。
金融体系在国民经济中的地位
• 经济体系的基本功能是配置稀缺资源(土地、劳动力、管理技能和资本) 到实用价值最高的地方,生产商品和服务以满足社会的需要。
全国金融硕士核心系列教材
MASTER OF FINANCE
金融市场与金融机构
第一章 金融体系全貌
学习目标
• 1.了解金融体系的定义和发展 • 2.了解金融体系的发展 • 3.了解金融体系在经济发展中的作用 • 4.了解资金在金融体系中的运行规律
1.1 金融体系基础
• 从狭义的角度看,金融体系是一个包含各种类型的金融机构和金融市场, 以及用于交易的各类金融产品和监管金融市场与金融机构按规则运行 的监管机构构成的系统。
基于国民经济两部门循环模型的狭义金融 体系
基于国民经济四部门循环模型的广义金融 体系
金融体系的作用
• ,金融体系的基本任务是将稀缺的可贷资金从资金盈余者手里转移给资 金需求者购买商品或服务,即其最基本的功能是实现储蓄向投资的转化, 包括如何促进储蓄,如何选择最有效的投资项目,如何实施监督,如何处 理信息与风险,以及如何解决委托—代理问题等。
国民经济循环运行的简单模型
金融体系在国民经济中的地位
• 为了保证国民经济稳定与增长,金融中介机构应运而生,如同蓄水池,把 家庭或居民用于未来支付的收入吸收积蓄起来,然后再注入企业,使其 回到国民经济循环体系,保证了经济运行的稳定。
• 在宏观经济中,我们把货币流向金融机构叫做储蓄,而把货币从金融机 构注回实体经济体系称为投资。这种交易是在金融市场中进行的。
• 金融体系主要提供以下六种功能:
– 清算结算服务; – 资源积聚(pooling)和企业所有权分散机制; – 为资源在不同时期、不同地域和不同主体之间的转移提供便利; – 为经济体系中分权决策的主体提供价格信息; – 风险管理; – 解决激励问题或委托—代理问题。
1.2 金融体系的特征与类型
• 现实中,有的人的支出小于他们的收入,这样他们就会有剩余的资金;有 的人的支出要大于他们的收入,这样他们就面临资金短缺,金融系统执 行的最基本的经济职能就是将资金从资金剩余的人手中转移到资金短 缺的人手中。
• 市场主导型金融体系(market-based system)(以直接融资为主的金融体 系)
– 市场主导型金融体系则主要是利用金融市场(主要是证券市场)融资,证券市 场在市场主导型金融体系中承担了相当一部分银行所承担的融资、公司 治理、减少风险的作用,资金通过金融市场实现有效配置,使有限的资金投 入到最优秀的企业中去,金融市场自发、有效率地配置资源,从而促进经济 发展。
第一阶段:1979—1983年
第二阶段:1983—1990年
第二阶段:1983—1990年
第二阶段:1Байду номын сангаас83—1990年
• 人们通过向企业出售生产要素换取要素收入;与此同时,企业通过雇用 生产要素对要素组合进行加工,从而生产出各种产品来满足消费的需要。 前者通过产品市场完成交易,后者则通过要素市场完成交易。这样循环 往复,保证了国民经济不断地稳定运行下去。 在经济学上,通常把土地 的收入称为地租,把劳动力收入称为工资,把管理技能收入称为正常利 润,把资本的收入称为利息。
• 根据资金配置的渠道和金融媒介的不同,资金流动的方式可以分为直接 融资和间接融资。
直接融资和间接融资
直接融资
直接融资
– 直接融资加强了资金供求双方的联系,有利于资金的快速合理配置,提高使 用效益;
– 同时,由于没有中间环节,直接融资降低了融资企业的筹资成本,提高了企业 的投资收益。
– 从公司治理的角度来讲,直接融资由于提高了投资者对资金使用的关注度, 因此提高了投资者对公司的监督力度,增加了筹资者的压力。
2011年各国银行与资本市场的国际比较
2000—2011年各国银行与资本市场发展趋 势的国际比较
美国与德国的金融体系比较
1.3 我国的金融体系
• 经过30多年的发展,我国在经济建设和体制改革上所取得的成就举世瞩 目。总体而言,运行稳健、健康发展的金融体系已经初步建立,金融产 品、金融市场和金融机构等均得到了迅速发展。金融体系为实体经济 提供了日益增强的资金支持和金融服务支持。改革开放以来,按照我国 金融体制改革推进的步骤,我国金融市场体系建设大致经历了三个阶段, 由计划经济时期的财政主导型金融计划体系逐渐发展到银行主导型金 融体系,随着资本市场的不断发展与完善,股票与债券等市场正成为金 融市场发展的重要力量。
– 同时,间接融资工具流动性相对高而风险小。
• 但其局限性主要表现在以下两点:
– 第一,割断了资金供求双方的直接联系; – 第二,由于金融中介机构要从经营者利润中收取一定的利息,减少了投资者
的收益。
• 在实际经营中,间接融资和直接融资并行发展,相互促进。
以银行为主的金融体系和以市场为主的金 融体系
• 但是,直接融资也有其局限性,主要表现在:
– 第一,资金供求双方在数量、期限、利率等方面受的限制比较多; – 第二,直接融资的便利程度及其融资工具的流动性均受金融市场发达程度
制约; – 第三,对于资金供给者而言,直接融资的投资者需要直接承担投资风险,因此,
投资风险更大。
间接融资
间接融资
– 与直接融资相比,在间接融资中,金融中介机构可方便迅速地获取必要的信 息,使交易双方获得低成本的交易服务,享受规模效益的好处。