浅析企业价值评估基准日选择的影响因素
我国上市公司价值评估的影响因素及其分析
我国上市公司价值评估的影响因素及其分析作者：张秉钰来源：《中国市场》2015年第21期[摘要]随着社会经济的快速发展，各企业之间的竞争日渐激烈，尤其是上市公司。
在市场经济条件下，面对不断涌入的新型技术和管理模式，如何提高公司的价值已经成为公司管理层所关注的焦点。
可究竟是哪些因素影响了公司的价值，一直以来都是值得人们探讨的问题。
本文主要介绍了上市公司和公司价值的含义，并围绕影响上市公司价值的七个因素进行了不同层次的分析。
[关键词]上市公司；价值评估；影响因素[DOI]1013939/jcnkizgsc201521.2071上市公司的含义上市公司是指所发行的股票或者债券经过国务院证券监督管理机构批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。
它到证券交易所上市时，除了必须经过批准外，还必须符合《公司法》、《证券法》等法律所规定的上市条件。
据不完全统计，截至2014年11月，我国的上市公司已经超过2100家了，其中还存在几十家退市的上市公司。
上市公司把其证券及股份于证券交易所上市后，公众人士可根据各个交易所的规则，自由买卖相关证券及股份，买入股份的公众人士即成为该公司的股东，享有股东权益。
2公司价值的含义资产分为有形资产和无形资产，公司价值作为一种无形资产可以在产权市场上进行交易，并形成市场交易价格。
公司价值的含义主要分为以下三种：使用价值，交换价值和效用价值。
使用价值主要是指企业可以利用原材料生产出产品，向社会各界提供一定的劳务和服务，创造自身的财富效用，获取营业以及营业外利润。
交换价值是指企业可以通过实际的交易行为，签订各种合同、契约从而形成产权分离的管理模式，也即股东和管理层模式。
效用价值论实际是根据产品的效用来判断产品价值的方式。
此外，新古典经济学也对企业价值这一概念做出了描述。
按这一学说，公司价值主要来源于两个方面，生产和消费。
在市场经济条件下，企业的商品价格由供给和需求共同决定，当供给等于需求的时候，市场就达到了均衡，此时的商品价格就是企业的价值。
评估基准日的选择
评估基准日的选择评估基准日的选择在金融领域中，评估基准日是一项非常重要的决策，它对投资者的利益保护、风险控制、收益预测以及监管机构的决策等方面都有重要的影响。
选择合适的评估基准日对于投资决策的正确性、合理性以及精准性都有很大的作用。
因此，本文将对评估基准日的选择进行详细的分析和讨论。
一、基准日的定义基准日是指投资组合或定价的有效日期。
在金融领域内，基准日被默认为股票、债券或其他资产的最新交易日，它是基本数据的参考点，投资者可以通过这个日期进行各种类型的金融分析和比较。
在投资领域中，基准日还有其他的含义，比如表示评估风险、评估未来收益等。
二、评估基准日的选择评估基准日的选择是一项复杂的决策，需要考虑各种因素，以下是一些选择评估基准日时需要考虑的因素：（一）市场波动度市场波动是评估基准日选择的主要因素之一。
通常情况下，投资者会选择市场波动比较小的非交易日，这有助于减少投资组合的风险，提高资本的保值能力。
（二）交易活跃度交易活跃度是评估基准日选择的另一个重要因素。
通常情况下，投资者会选择交易量比较大的日子作为基准日，因为这可以更准确地反映市场的活力和交易规模。
（三）相关数据可获得性相关数据可获得性是评估基准日选择的又一个因素。
例如，如果投资者要在某股票上进行分析，但是该公司只对月末数据进行披露，那么基准日就应该选择月末。
因此，在选择基准日时，投资者需要考虑数据的可获得性以及数据的精确程度。
（四）季节性和循环性季节性和循环性是影响选择基准日的另一个因素。
例如，在大选期间，投资者可能会选择大选日期作为基准日，因为这是一种反映市场波动和投资机会的周期性变化。
（五）考虑相对性最后，投资者还需要考虑相对性。
基准日应该选择在相对比较静态的时间，否则就会产生因此而产生的误导性信息。
三、结论评估基准日具有很大的意义，评估基准日选择的主要因素包括市场波动、交易活跃度、另一个重要因素是相关数据的可获得性，但季节性和循环性、相对性等也是需要考虑的因素。
评估基准日的时间点
评估基准日的时间点一、基准日的具体日期评估基准日是指进行资产评估时所确定的基准时间点，通常为某个具体日期的当天。
在中国，评估基准日的日期通常为交易双方达成协议的日期或资产评估报告出具的日期。
二、基准日的选择原因选择评估基准日的原因是为了保证评估结果的客观性和公正性。
基准日的确定通常需要考虑资产的实际状况和市场价值的变化趋势，以确保评估价值能够真实反映基准日资产的市场价值。
同时，基准日的选择还受到政策法规和会计准则的影响，以确保评估结果符合相关法律法规和会计准则的要求。
三、基准日的确定过程确定评估基准日的过程通常包括以下步骤：1. 确定评估目的：明确评估的目的和用途，以便选择合适的基准日。
2. 确定评估范围：明确评估的资产范围和评估对象，以便于对资产进行准确评估。
3. 调查市场环境：了解评估对象所在市场的供求状况、价格趋势等因素，以确定合适的基准日。
4. 考虑政策法规：考虑国家政策和法律法规的影响，以确保评估结果合法合规。
5. 确定基准日期：在充分考虑各种因素后，选择一个合适的基准日。
通常情况下，基准日为交易双方达成协议的日期或资产评估报告出具的日期。
6. 记录基准日期：将所选定的基准日记录在评估报告中，并注明所选基准日的原因和依据。
四、基准日的市场环境评估基准日的市场环境对资产评估结果具有重要影响。
市场环境的变化可能导致资产价值的变化，从而影响评估结果的准确性。
因此，在选择评估基准日时，应充分考虑市场环境因素，包括供求状况、价格趋势、竞争状况等，以确保所选基准日的市场环境与评估目的相符合。
五、基准日的政策法规政策法规的变化对资产评估结果具有重要影响。
政策法规的变化可能导致资产价值的变化，从而影响评估结果的准确性。
因此，在选择评估基准日时，应充分考虑政策法规因素，包括税收政策、行业政策、环保政策等，以确保所选基准日的政策法规与评估目的相符合。
六、基准日的经济状况经济状况对资产评估结果具有重要影响。
浅谈影响企业价值评估质量的几个因素
浅谈影响企业价值评估质量的几个因素作者：韩秀军来源：《全国流通经济》2018年第35期摘要：企业价值评估实务的不断增多，服务范围的不断扩展，评估报告使用者对企业价值评估结果的合理性和准确性提出了越来越高的要求。
影响企业价值评估质量的因素，将会直接影响评估人员是否能够科学、快速、准确地进行评估，保证评估的质量，本文即对几个影响因素予以分析、进行研究。
关键词：企业价值评估;评估质量;影响因素中图分类号： F830. 91; ;文献识别码： A; ;文章编号：2096-3157（2018）35 -0028-02在我国以推动供给侧结构性改革为主线、市场经济越来越活跃的背景下，企业价值评估已经成为中国特色社会主义市场经济中明确企业定位、优化企业管理、改善产权制度、调整公司未来发展战略等方面的重要手段。
然而，影响企业价值评估质量的因素，将会直接影响评估人员是否能够科学、快速、准确地进行评估，保证评估的质量。
一、资产评估质量的概念美国的质量管理专家克劳斯比指出：质量即是“符合事先约定的规格”，质量必须在已经界定好的标准之内衡量和管理才有意义。
质量与期望相似，是针对需求的概念，衡量标准就是使用者对服务或者产品的满意程度。
分析资产评估质量时需要注意这几个问题：第一，有时评估结果的需求方信息来源少，与评估方相比处于劣势，这时评估结果是否合理就显得至关重要，可以作为衡量评估质量的条件。
第二，对出具资产评估报告的评估机构来说，评估结果的生成过程是否符合规定是衡量评估质量的条件，评估人在不遵循资产评估程序做出的评估报告可能并不准确。
第三，从监管角度看，遵守法律法规，符合行业规则，保障国家和公众权益，也是衡量评估质量的条件。
二、影响企业价值评估质量的因素分析1. 评估主体能力对评估质量产生的影响（1）评估人员的知识储备。
评估人员需要对企业有充分地了解，掌握与被评估企业相关的知识，才能对企业的资产状况有一个整体准确的把握。
另外评估人员还需要具备先进的价值理论，由于我国企业价值评估发展较晚，没有充足的理论资料供评估人员参考，主要根据理论进行分析，借鉴外国的评估方法，但是国内外信息交流和相互沟通比较欠缺，导致评估人员知识储备较差。
价格评估基准日法律规定(3篇)
第1篇一、引言价格评估基准日是指评估机构在评估过程中确定的一个特定日期，用以反映评估对象的实际价值。
在市场经济中，价格评估基准日的确定对于资产评估、财务报告、合同签订等方面具有重要意义。
本文将详细阐述价格评估基准日的法律规定，包括相关法律法规、适用范围、确定方法以及法律责任等方面。
二、相关法律法规1.《中华人民共和国资产评估法》《中华人民共和国资产评估法》是我国资产评估领域的根本性法律，于2016年12月1日起施行。
该法明确了资产评估的原则、程序、法律责任等内容，为价格评估基准日的确定提供了法律依据。
2.《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国公司法》规定了公司财务会计制度，其中涉及资产评估的相关规定，如公司合并、分立、减资、增资等情形下的资产评估。
3.《中华人民共和国合同法》《中华人民共和国合同法》规定了合同的基本原则和合同条款，其中涉及资产评估的相关条款，如合同标的物的价格评估。
4.《中华人民共和国审计法》《中华人民共和国审计法》规定了审计机关的职责和审计程序，其中涉及资产评估的相关规定，如审计机关对资产评估报告的审查。
三、适用范围1.资产评估价格评估基准日的确定适用于各类资产评估，如企业资产评估、房地产评估、无形资产评估等。
2.财务报告在编制财务报告时，企业应根据会计准则和相关法律法规的要求，确定价格评估基准日。
3.合同签订在签订涉及资产评估的合同时，合同双方应明确约定价格评估基准日。
四、价格评估基准日的确定方法1.一般原则价格评估基准日的确定应遵循以下原则：（1）公平、公正、公开；（2）符合评估目的；（3）具有可操作性。
2.具体方法（1）资产评估：根据评估目的和资产特性，综合考虑市场环境、政策法规、行业惯例等因素，选择合适的基准日。
（2）财务报告：根据会计准则和相关法律法规的要求，选择合适的基准日。
（3）合同签订：合同双方应根据实际情况和协商结果，确定价格评估基准日。
五、法律责任1.评估机构评估机构在确定价格评估基准日时，应遵循相关法律法规和行业规范，如评估结果失实，应承担相应的法律责任。
浅析企业价值评估基准日选择的影响因素
浅析企业价值评估基准日选择的影响因素摘要：合理选择企业评估基准日是评估业务中的一个重要环节，本文就评估基准的影响因素进行了分析，并就如何选择基准日提出了自己的见解。
关键词：企业价值评估基准日影响因素0 引言企业价值评估，是指注册资产评估师对评估基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算并发表专业意见的行为和过程。
企业的内外环境和财务数据是不断变化的，企业的价值会随着市场条件的变化而不断改变。
为了使评估得以操作，同时，又能保证评估结果可以被市场检验，在评估时，必须假定市场条件固定在某一时点，这一时点就是评估基准日，它为企业价值评估提供了一个时间基准，而且评估值就是评估基准日的资产价值。
因此我们说一个企业的价值必须说明在哪个时间点上的价值。
1 评估目的的影响评估目的一般有企业产权交易、企业管理者管理需要、投资者投资分析等。
产权交易时对企业价值的评估要求评价企业在交易行为发生时的价值，以确定合理的对价，所以评估基准日一般为交易日。
而企业管理者出于对企业内在价值掌握的需要而对企业的价值评估，基准日一般根据管理者的意愿而定。
投资者在投资前对被投资企业的价值评估的基准日，由投资者根据投资计划而定，长期投资一般以某年的12月31日评估基准日，短期投资者可以选择任何一个日期。
2 评估方法的影响企业价值评估的基本方法有收益法、市场法、成本法。
评估方法的选择影响基准评估日的确定，不同的方法对评估基准日有不同的要求。
2.1 收益法中基准日选择企业价值评估中的收益法，是指通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。
收益法中常用的两种具体方法是收益资本化法和未来收益折现法。
注册资产评估师应当根据被评估企业经营状况和发展前景以及被评估企业所在行业现状及发展前景,合理确定收益预测期间，并恰当考虑预测期后的收益情况及相关终值的计算。
采用收益法时，评估基准日应选择在经营预测期的起点，或者委托方要求的日期前一个报表日。
企业价值评估方法研究：问题、对策与准则
企业价值评估方法探究：问题、对策与准则引言随着市场经济的进步和企业竞争的加剧，企业价值评估成为了企业决策的重要工具之一。
企业价值评估的准确与否，直接干系到企业的经营决策和市场认可度。
然而，目前存在着一些问题，如何选取适合的价值评估方法、如何准确猜测将来的现金流量以及如何确定合理的贴现率等。
本文旨在探讨企业价值评估方法的问题，并提出对策和准则，以提高企业价值评估的准确性和可靠性。
一、问题分析1.1 价值评估方法选择问题目前，市场上存在着多种企业价值评估方法，如市盈率法、市净率法、现金流量折现法等等。
但每种方法都有其适用的场景和局限性。
在不同的状况下，选择适合的价值评估方法是至关重要的，但是缺乏明确的选择准则和指导，导致企业在价值评估方面存在主观随便性，影响了评估的准确性。
1.2 猜测将来现金流量问题企业价值评估的核心在于对将来现金流量的猜测。
然而，由于市场环境的不确定性和复杂性，使得准确猜测将来现金流量变得分外困难。
当前普遍接受的方法是基于历史数据和行业平均数进行推断，但这种方法无法思量到特定企业的实际状况和潜在风险，导致评估结果存在不确定性。
1.3 贴现率确定问题现金流量折现法是目前应用最广泛的企业价值评估方法，它需要确定合理的贴现率来计算将来现金流量的现值。
然而，贴现率的选择也存在困扰。
贴现率的大小会直接影响到企业的估值结果，但当前缺乏科学的方法来确定贴现率，导致评估结果可能存在误差。
二、对策探讨2.1 价值评估方法选择对策在选择价值评估方法时，应依据详尽状况综合思量，充分了解各个方法的原理和应用前提，以及对结果的可靠性和局限性进行全面评估。
同时，可以借鉴其他企业的阅历，参考专家意见，并结合实际状况进行有针对性的选择，提高评估方法的准确性。
2.2 猜测将来现金流量对策猜测将来现金流量是一个复杂的问题，需要综合思量多种因素。
为了提高猜测的准确性，可以接受以下做法：深度探究行业的市场环境和趋势，了解竞争对手的业绩和进步状况；乐观搜集资讯，关注与企业相关的宏观经济指标和政策变化；建立科学的模型和方法，结合历史数据和财务指标进行分析和猜测，同时思量到潜在的风险和不确定性。
企业价值影响因素浅析
1. 以马克思劳动价值论解释企业价值 。 企业作为一种特
殊的资产 , 是各 要 素 资 产 的 整 体 组 合 , 是 人 类 劳 动 的 产 品 , 是 人类体力劳动和脑力劳动的结晶 , 因而具有价值 、 使用价值和 交换价值 。 (1 ) 企业具有价值 。 企业的生产资料是劳动的产品 , 企业 独特的产品设计 和 质 量 、 优 秀 的 管 理 、 先 进 的 组 织 、 良 好 的 声 誉等是对企业发生重大影响的无形资产 , 也是人们长期经营 和劳动的结果 。 劳动这一属性使企业具有价值 , 其价值是由生 产这一商品的社会必要劳动时间决定的 。 (2) 企业具有使用价值 。 企业可以生产产品 、 提供服务 、 创 造财富 、 获取利润 。 企业的这种有用性 , 使其具有使用价值 。 能 够获得价值增值是企业商品使用价值的特殊性 , 也是创办企 业的目的所在 。 (3 ) 企业具有交换价值 。 企业可以通过实际交易或者合同 、 契约的形式 ,实现整体式 、分割式 、 分期式 、 观 念 式 和 两 权 分 离 式等形式的交换 。 企业价值在产权交易市场上可以表现其价 格形态 , 用货币进行交换 , 具有交换价值 。 因此 , 企业是价值和 使用价值相统一的劳动产品 , 是一种特殊的商品 。
2. 环境因素 。 企业面临的外部环境包括宏观环境和经营
环境 。 宏观环境因素包括经济环境因素 、 政治环境因素 、 社会 环 境 因 素 和 科 技 环 境 因 素 。 !经 济 环 境 因 素 的 覆 盖 面 非 常 广, 它对企业的影响通常要比其他方面的环境因素更加有 力 , 属于此项的 因 素 主 要 有 国 民 经 济 运 行 现 状 及 其 趋 势 、 利 息率 、 通货膨胀率 、 汇率等 。 " 政治环境因素包括国家制定的 法规 、 政府制定的经济政策 、 政府管制措施等 。 # 社会环境因 素 包 括 传 统 、价 值 观 、社 会 发 展 趋 向 、消 费 者 心 理 、社 会 各 阶 层对企业的期望等 。 $ 科技环境因素包括新材料 、 新设备 、 新 工艺等物质化的技术和体现新技术的思想 、 方式 、 方法等 。 企业的经营环境包括影响行业环境和竞争状况的各种 因 素 ,如 行 业 的 经 济 特 征 、发 展 前 景 、市 场 竞 争 力 量 、行 业 的 关键成功因素等 。 ! 行 业 的 经 济 特 征 包 括 市 场 规 模 、 竞 争 范 围 、市 场 增 长 率 及 该 行 业 处 于 生 命 期 的 哪 个 阶 段 、竞 争 者 的 数 量 及 其 相 对 规 模 、顾 客 的 数 量 及 其 相 对 规 模 、生 产 过 程 与 新 产 品 导 入 期 技 术 变 化 的 速 度 快 慢 、规 模 经 济 状 况 、行 业 的 普遍盈利水平、 行业是否已经形成较强的学习与经验曲线 ( 即随着产品数 量 的 不 断 增 加 , 企 业 的 单 位 平 均 成 本 是 否 能 不断减少并呈现 下 降 的 态 势 ) 等 。 " 市 场 竞 争 力 量 包 括 产 业 现有竞争对手 、潜在进入者 、替代产品 、供应商 、购买者等 。 # 行 业的关键成功因 素 包 括 与 技 术 有 关 的 因 素 、 与 产 品 有 关 的 因 素 、 与销售渠道有关 的 因 素 、 与 市 场 营 销 有 关 的 因 素 、 与 运 作 技巧有关的因素等 。 $ 行业的发展前景对企业未来的发展方 向有重大的影响 , 其 有 关 因 素 包 括 行 业 增 长 的 潜 在 可 能 性 如 何 、行 业 各 种 竞 争 力 量 的 变 化 是 趋 于 增 强 还 是 转 弱 、整 个 行 业所面临的问题 及 其 严 重 程 度 、 行 业 未 来 所 面 临 的 不 确 定 性 和风险程度等 。
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浅析企业价值评估基准日选择的影响因素
发表时间：2010-01-26T14:06:56.077Z 来源：《中小企业管理与科技》2009年12月上旬刊供稿作者：娄慧轩
[导读] 企业的内外环境和财务数据是不断变化的，企业的价值会随着市场条件的变化而不断改变。
娄慧轩（郑州工业贸易学校）
摘要：合理选择企业评估基准日是评估业务中的一个重要环节，本文就评估基准的影响因素进行了分析，并就如何选择基准日提出了自己的见解。
关键词：企业价值评估基准日影响因素
0 引言
企业价值评估，是指注册资产评估师对评估基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算并发表专业意见的行为和过程。
企业的内外环境和财务数据是不断变化的，企业的价值会随着市场条件的变化而不断改变。
为了使评估得以操作，同时，又能保证评估结果可以被市场检验，在评估时，必须假定市场条件固定在某一时点，这一时点就是评估基准日，它为企业价值评估提供了一个时间基准，而且评估值就是评估基准日的资产价值。
因此我们说一个企业的价值必须说明在哪个时间点上的价值。
1 评估目的的影响
评估目的一般有企业产权交易、企业管理者管理需要、投资者投资分析等。
产权交易时对企业价值的评估要求评价企业在交易行为发生时的价值，以确定合理的对价，所以评估基准日一般为交易日。
而企业管理者出于对企业内在价值掌握的需要而对企业的价值评估，基准日一般根据管理者的意愿而定。
投资者在投资前对被投资企业的价值评估的基准日，由投资者根据投资计划而定，长期投资一般以某年的12月31日评估基准日，短期投资者可以选择任何一个日期。
2 评估方法的影响
企业价值评估的基本方法有收益法、市场法、成本法。
评估方法的选择影响基准评估日的确定，不同的方法对评估基准日有不同的要求。
2.1 收益法中基准日选择企业价值评估中的收益法，是指通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。
收益法中常用的两种具体方法是收益资本化法和未来收益折现法。
注册资产评估师应当根据被评估企业经营状况和发展前景以及被评估企业所在行业现状及发展前景,合理确定收益预测期间，并恰当考虑预测期后的收益情况及相关终值的计算。
采用收益法时，评估基准日应选择在经营预测期的起点，或者委托方要求的日期前一个报表日。
例如，某企业10月份委托评估其企业价值，估价师就可以前一个季度报表日9月30日为评估基准日，根据9月30日的季报中的经营状况合理预测期的收益，并综合考虑9月30日的利率水平、市场投资回报率、加权平均资金成本等资本市场相关信息和被评估企业、所在行业的特定风险等因素，合理确定资本化率或折现率。
2.2 市场法中基准日选择企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与参考企业、在市场上已有交易案例的企业、股东权益、证券等权益性资产进行比较以确定评估对象价值的评估思路。
市场法中常用的两种方法是参考企业比较法和并购案例比较法。
参考企业比较法是指通过对资本市场上与被评估企业处于同一或类似行业的上市公司的经营和财务数据进行分析，计算适当的价值比率或经济指标，在与被评估企业比较分析的基础上，得出评估对象价值的方法。
并购案例比较法是指通过分析与被评估企业处于同一或类似行业的公司的买卖、收购及合并案例，获取并分析这些交易案例的数据资料，计算适当的价值比率或经济指标，在与被评估企业比较分析的基础上，得出评估对象价值的方法。
采用市场法时，要充分考虑参考案例企业价值的基准日，以接近案例基准日为宜。
例如，评估时选取了三个企业案例，如果案例企业的价值的基准日分别为2009年6月30日、9月30日、10月31日，若委托方在11月份提出评估委托，评估师就可以选择10月31日为基准日，这样可以提高评估结果的准确性。
由于资金时间价值的存在，在计算价值比率时，还要对前两个案例进行日期修正。
2.3 成本法中基准日选择企业价值评估中的成本法也称资产基础法，是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路。
以持续经营为前提对企业进行评估时，成本法一般不应当作为惟一使用的评估方法。
采用成本法时，评估的主要依据是企业的会计报表，所以在选择基准日时，应选择最近的会计报表日做为评估基准日。
3 业务性质的影响
评估的业务性质可以分为现时性评估、追溯性评估和预测性评估的业务，也就是评估基准日可以根据业务性质的不同分为过去时态、当前时态、未来时态三种。
如追溯性评估，在司法鉴定过程中会经常遇到；预测性评估在收购评估、投资分析评估中会经常遇到。
因此，评估基准日可以在评估报告之前、之后以及在评估工作期内。
总之，评估基准日是评估报告中的一个要素，它的选择直接影响报告的质量，所以，评估师要综合考虑以上因素，结合委托方的要求，根据专业判断合理确定企业价值评估的基准日。