2015年中级财务管理讲义(3)
企业投资税务管理--中级会计师考试辅导《中级财务管理》第七章讲义3
中级会计师考试辅导《中级财务管理》第七章讲义3企业投资税务管理一、研发的税务管理（一）概述【研发支出的税务处理】我国企业所得税法规定，开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，可以在计算应纳税所得额时加计扣除，具体办法是：1.未形成无形资产的计入当期损益，在按照规定据实扣除的基础上，再按照研究开发费用的50%加计扣除；2.形成无形资产的，按照无形资产成本的150%摊销；3.对于企业由于技术开发费加计扣除部分形成企业年度亏损部分作为以后年度的纳税调减项目处理。
【提示】亏损，是指企业依照企业所得税法和暂行条例的规定，将每一纳税年度的收入总额减除不征税收入、免税收入和各项扣除后小于0的数额。
（二）研发税收筹划【7－4】某企业按规定可享受技术开发费加计扣除的优惠政策。
2008年，企业根据产品的市场需求，拟开发出一系列新产品，产品开发计划两年，科研部门提出技术开发费预算需660万元，据预测，在不考虑技术开发费的前提下，企业第一年可实现利润300万元，企业第二年可实现利润900万元。
假定企业所得税税率为25%且无其他纳税调整事项，预算安排不影响企业正常的生产进度。
方案1：第一年预算300万元，第二年预算为360万元。
方案2：第一年预算为180万元，第二年预算为480万元。
[答疑编号3261070301]『正确答案』分析如下：【方案1】第一年发生的技术开发费300万元，加上可加计扣除50%即150万元，则可税前扣除额450万元。
应纳税所得额＝300－（300＋150）＝－150<0所以该年度不交企业所得税，亏损留至下一年度弥补。
第二年发生的技术开发费360万元，加上可加计扣除的50%即180万元，则可税前扣除额为540万元。
应纳税所得额＝900－（360＋180）－150＝210万元应交所得税＝210×25%＝52.5万元【方案2】第一年发生的技术开发费180万元，加上可加计扣除的50%即90万元，则可税前扣除额270万元。
2015年中级会计师考试财务管理讲义第一章总论3-5节
2015年中级会计师考试财务管理讲义第一章总论第三节财务管理环节一、计划与预算◆财务预测。
定性预测和定量预测两类。
◆财务计划。
有平衡法、因素法、比例法和定额法等。
◆财务预算。
固定预算与弹性预算、增量预算与零基预算、定期预算和滚动预算等。
二、决策与控制◆财务决策。
经验判断法（定性）；定量分析方法。
财务管理的核心。
◆财务控制。
财务控制的方法通常有前馈控制（事前）、过程控制（事中）、反馈控制（事后）几种。
三、分析与考核◆财务分析。
有比较分析、比率分析、综合分析等。
◆财务考核。
可以用绝对指标、相对指标、完成百分比考核，也可采用多种财务指标进行综合评价考核。
与奖惩紧密联系，是贯彻责任制原则的要求，是构建激励与约束机制的关键环节。
第四节财务管理体制企业财务管理体制的核心问题是如何配置财务管理权限。
一、企业财务管理体制的一般模式（一）集权型财务管理体制◆含义：主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项指令。
◆优点：1.可充分展示其一体化管理的优势，使决策的统一化、制度化得到有力的保障；2.有利于在整个企业内部优化资源配置，有利于实行内部调拨价格；有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等。
◆缺点：1.会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力；2.因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。
（二）分权型财务管理体制◆含义：企业内部的管理权限分散于各所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权。
◆优点：1.有利于各所属单位针对本单位存在的问题及时作出有效决策，因地制宜地搞好各项业务；2.有利于分散经营风险，促进所属单位管理人员和财务人员的成长。
◆缺点：各所属单位大都从本位利益出发安排财务活动，缺乏全局观念和整体意识，从而可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。
（三）集权和分权相结合型财务管理体制◆含义：以企业发展战略和经营目标为核心，将企业内重大决策权集中于企业总部，而赋予各所属单位自主经营权，实质就是集权下的分权。
2015年中级会计师考试经济法讲义第三章3
2015年中级会计师考试经济法讲义第三章3第三节外商投资企业法律制度一、外商投资企业法律制度概述（一）外商投资企业的概念外商投资企业，是指外国投资者经中国政府批准，在中国境内举办的企业。
（二）外商投资企业的种类中外合资经营企业股权式企业。
由中外合营各方共同投资、共同经营，并按照投资比例共担风险、共负盈亏的企业中外合作经营企业契约式企业。
中外合作各方通过合作企业合同约定各自的权利和义务的企业外资企业全部资本由外国投资者投资的企业。
不包括外国公司、企业和其他经济组织在中国境内设立的分支机构中外合资股份有限公司中外股东共同持有公司股份的企业法人【相关考点】股份公司发起人既可以是自然人，也可以是法人；既可以是中国公民，也可以是外国公民。
四类企业1.中外合资经营企业2.中外合作经营企业3.外商独资经营企业4.中外合资股份经营企业共同点：投资人：外方、中方境内——法律适用境外——规定（三）外商投资企业的投资项目鼓励类（1）属于农业新技术、农业综合开发和能源、交通、重要原材料工业的；（2）属于高新技术、先进适用技术，能够改进产品性能、提高企业技术经济效益或者生产国内生产能力不足的新设备、新材料的；（3）适应市场需求，能够提高产品档次、开拓新兴市场或者增加产品国际竞争能力的；（4）属于新技术、新设备，能够节约能源和原材料、综合利用资源和再生资源以及防治环境污染的；（5）能够发挥中西部地区的人力和资源优势，并符合国家产业政策的；（6）法律、行政法规规定的其他情形限制类（1）技术水平落后的；（2）不利于节约资源和改善生态环境的；（3）从事国家规定实行保护性开采的特定矿种勘探、开采的；（4）属于国家逐步开放的产业的；（5）法律、行政法规规定的其他情形禁止类（1）危害国家安全或损害社会公共利益的；（2）对环境造成污染损害，破坏自然资源或者损害人体健康的；（3）占用大量耕地，不利于保护、开发土地资源的；（4）危害军事设施安全和使用效能的；（5）运用我国特有工艺或技术生产产品的；（6）法律、行政法规规定的其他情形允许类不属于鼓励类、限制类和禁止类的外商投资项目产品全部直接出口的允许类外商投资项目，视为鼓励类外商投资项目。
2015中级财务管理讲解
知识点一：资金时间价值一、概念㈠含义：一定量资金在不同时点上的价值量差额。
【例1】银行存款，多出来的利息就是该部分资金在某一段时间的资金时间价值。
㈡利息与利率的概念利息额（绝对尺度〉-资金时间衡量标准匕利率（椰寸尺度）理论：资金时间价值等于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
实际：可以用通货勵檢率很低条件下的政府债券^率来趣时间价值。
㈢利息的计算1. 单利计息I t = P x i 单【例2】假如以单利方式借入1000元，年利率8%四年末偿还，则各年利息和本利和，如表所示。
使用期年初款额年末利息年末本利和年末偿还110001000X 8%= 8010800210808011600311608012400412408013201320【例3 •单选题】某公司以单利方式一次性借入资金2000万元，借款期限3年，年利率8%到期一次还本付息，则第三年末应当偿还的本利和为（）万元。
A. 2160B.2240C.2480D.2519【答案】C【解析】2000 x（1+ 8%X 3）= 2480 （万元）。
【例4】某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率为5%出票日期为8月12日，到期日为11月10 日（90天）。
计算下列指标：（1）持有该票据至到期日可得到的利息（2）持有该票据至到期日可得本息总额【解析】（1 ）利息=2000 x 5%X（90/360 ）= 25 （元）（2）本息总额=2000+ 25= 2025 （元）或：本息总额=2000 x（1+ 90/360 X 5% = 2025 （元）2. 复利计息I t = I XF t-1【例5】数据如下，按复利计算，则各年利息和本利和如表所示。
使用期年初款额年末利息年末本利和年末偿还110001000X 8%^ 8010800210801080X 8%^ 86.41166.4031166.41166.4 X 8%R 93.3121259.712041259.7121259.712 X 8%^ 100.7771360.4891360.489♦在方案决策和经济分析中，一般采用复利计算。
2015中级职称 财管 讲义82P
12
＋
σ=
，表明
＝
=
=
E(R
即:10%=4%+），所以，β[2006
K c=R
式中：
对于市场投资组合期望收益率的变动幅度。
☆??资本资产定价模型的理解。
＝
企业发行优先股的动机包括：防止股权分散化；调剂现金余缺化资本结构
(3)优先股的种类：
②以杠杆筹资方式进行企业兼并、改组，有助于促进企业的优胜劣汰；
③对于银行而言，贷款的安全性保障程度高；
【答疑编号如果
如果
【答疑编号
变动性项目的销售百分率
【答疑编号
计算公式：
外界资金需要量
【答疑编号答案：
（
【答疑编号答案：
=△资产
【答疑编号答案：2005
【答疑编号
①高低点法——选择业务量最高最低两点的资料进行预测
【答疑编号
【答疑编号
解：现金占用情况：b现=△Y/△X=（
【答疑编号
答案：根据
（
【答疑编号
答案：y05=7520+8.5×1000=16020（万元）y06=7520+8.5×1100=16870（万元）
【答疑编号
答案：
需要从外部追加的资金
【答疑编号
表
年度产销量（。
财务杠杆效应--中级会计师考试辅导《中级财务管理》第三章第六节讲义3
中级会计师考试辅导《中级财务管理》第三章第六节讲义3财务杠杆效应（二）财务杠杆效应1.财务杠杆【思考】在净利润大于0、其他因素不变的情况下，如果息税前利润增加10%，那么每股收益变动率是大于、小于还是等于10%？『正确答案』大于10%『答案解析』在EPS的计算公式中，息税前利润增加10%，利息并不发生变动，这样，EPS的变动率就会大于10%。
之所以会存在EPS变动率大于EBIT变动率这种现象，原因在于存在固定的利息费用。
由于固定资本成本（利息）的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象，称为财务杠杆。
2.财务杠杆系数（1）定义公式：（2）简化公式：【例3－16】有A、B、C三个公司，资本总额均为1000万元，所得税税率均为30%，每股面值均为1元。
A公司资本全部由普通股组成；B公司债务资本300万元（利率10%），普通股700万元；C公司债务资本500万元（利率10.8%），普通股500万元。
三个公司2008年EBIT均为200万元，2009年EBIT均为300万元，EBIT增长了50%。
有关财务指标如表3－9所示：[答疑编号3261031207]表3－9 普通股收益及财务杠杆的计算单位：万元利润项目A公司B公司C公司普通股股数1000万股700万股500万股利润总额2008年200 170 146 2009年300 270 246增长率50% 58.82% 68.49%净利润2008年140 119 102.2 2009年210 189 172.2 增长率50% 58.82% 68.49%普通股收益2008年140 119 102.2 2009年210 189 172.2 增长率50% 58.82% 68.49%每股收益2008年0.14元0.17元0.2044元2009年0.21元0.27元0.3444元增长率50% 58.82% 68.49%财务杠杆系数 1.000 1.176 1.370【注】本题也可以按照财务杠杆系数的简化公式计算。
2015中级会计考试财管经济法讲义课件
保险法律制度七、人身保险合同的特殊条款（P212）（★★★）2.误告年龄条款若投保人申报的被保险人的年龄不真实，致使投保人支付的保险费少于应付保险费的，保险人有权更正并要求投保人补交保险费，或者在给付保险金时按照实付保险费与应付保险费的比例支付。
但若投保人为此支付的保险费多于应交的保险费，保险人应当将多收的保险费退还投保人。
3.自杀条款以被保险人死亡为给付保险金条件的合同，自合同成立或者合同效力恢复之日起2年内，被保险人自杀的，保险人不承担给付保险金的责任，但被保险人自杀时为无民事行为能力人的除外。
八、保险公司（P197）（★）1.保险公司的设立（1）保险公司的注册资本最低限额为人民币2亿元，保险公司的注册资本必须为实缴货币资本。
（2）保险公司在中国境内、境外设立分支机构，应当经中国保监会批准。
保险公司分支机构不具有法人资格，其民事责任由保险公司承担。
2.保险公司的变更保险公司的变更有下列情形之一的，应当经中国保监会批准：（1）变更名称；（2）变更注册资本；（3）变更公司或者分支机构的营业场所、撤销分支机构；（4）公司分立或者合并；（5）修改公司章程；（6）变更出资额占有限责任公司资本总额5％以上的股东或者变更持有股份有限公司股份5％以上的股东；（7）中国保监会规定的其他情形。
3.对保险公司的接管保险公司有下列情形之一的，中国保监会可对其进行接管：（1）公司的偿付能力严重不足；（2）违反《保险法》的规定，损害社会公共利益，可能严重危及或者已经严重危及公司的偿付能力的。
【解释】接管期限届满，中国保监会可以决定延长接管期限，但接管期限最长不得超过2年。
九、保险代理人与保险经纪人（P199）（★）1.保险代理人保险代理人是指根据“保险人”的委托，向“保险人”收取佣金，并在保险人授权的范围内代为办理保险业务的“机构或者个人”。
2.保险经纪人保险经纪人是指基于“投保人”的利益，为投保人与保险人订立保险合同提供中介服务，并依法收取佣金的“机构”。
2015年中级财务管理_习题班讲义20P
1.本题涉及现金收支管理中的“现金周转期”。要理解现金周转期的含义及其构成，以及相关指标的计算公式。
【例·单选题】现金周转期和存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期都有关系。一般来说，下列会导致现金周转期缩短的是（ ）。
A.存货周转期变长
B.应收账款周转期变长
C.应付账款周转期变长
[答疑编号3263050111]
『正确答案』B
【例·单选题】确定目标现金余额的成本模型和随机模型共同考虑的成本因素是（ ）。
A.机会成本
B.管理成本
C.短缺成本
D.转换成本
[答疑编号3263050112]
『正确答案』A
『答案解析』
成本模型考虑的成本因素：机会成本、管理成本、短缺成本
随机模型考虑的成本因素：转换成本、机会成本。
『答案解析』该企业波动性流动资产＝100－30＝70万元，大于短期融资50万元，所以该企业采取的是保守融资战略，这种类型的融资战略收益和风险均较低。
【例·判断题】根据期限匹配融资战略，固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票筹集资金。（ ）
[答疑编号3263050108]
『正确答案』√
D.速动资产总额－流动负债总额
[答疑编号3263050101]
『正确答案』C
『答案解析』营运资本＝流动资产总额－流动负债总额
【总结与拓展】
1.营运资金管理包括流动资产和流动负债管理。注意流动负债的分类。
【例·单选题】把流动负债划分为自然性流动负债和人为性流动负债的标准是（ ）。
A.占用形态的不同
B.金额是否确定
【例·多选题】某企业拥有流动资产100万元（其中永久性流动资产为30万元），长期融资400万元，短期融资50万元，则以下说法正确的有（ ）。
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2015年中级财务管理讲义（3）
专题一筹资活动（五）
【例题】已知（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，8%，6）=4.6229，（P/A，8%，7）=5.2064，则6年期、折现率为8%的预付年金现值系数是（）。
（2013年）
A.2.9927
B.4.2064
C.4.9927
D.6.2064
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【答案】C
【解析】方法一：预付年金现值系数=普通年金现值系数×（1+i）=4.6229×（1+8%）=4.9927。
方法二：预付年金现值系数=[（P/A，i，n-1）+1]=[（P/A，8%，6-1）
+1]=3.9927+1=4.9927。
【例题】假定某投资者准备购买B公司的股票，要求达到12%的收益率，该公司今年每股股利0.6元，预计B公司未来3年以15%的速度高速成长，而后以9%的速度转入正常的成长。
要求：计算B股票的价值。
【答案】
B股票的价值=0.6×（1+15%）×（P/F，12%，1）+0.69×（1+15%）×（P/F，12%，2）+0.7935×（1+15%）×（P/F，12%，3）+0.9125×（1+9%）/（12%-9%）×（P/F，12%，3）=25.5（元）
【例题】归国华侨吴先生想支持家乡建设，特地在祖藉所在县设立奖学金。
奖学金每年发放一次，奖励每年高考的文理科状元各10000元。
奖学金的基金保存在中国银行该县支行。
银行一年的定期存款利率为2%。
要求：吴先生要投资多少钱作为奖励基金？
【答案】
P=A/i=20000/2%=1000000（元）。