项目(全投资)内部收益率与自有资金内部收益率
内部收益率4.5 -回复
内部收益率4.5 -回复什么是内部收益率（IRR）？内部收益率（IRR）是一种重要而有用的财务概念，用于确定投资项目的经济回报率。
简单来说，IRR是投资者可以从项目中获得的预期回报率。
它是一个衡量项目的利润能力和财务健康状况的指标。
在投资决策中，IRR被用来评估投资项目是否值得进行。
它与项目的净现值（NPV）密切相关。
NPV表示项目的现金流量与投资成本之间的差额。
如果IRR大于资金成本率（即项目的最低要求回报率），则项目可以被视为有利可图的，值得投资。
IRR的计算是基于项目的现金流量和时间价值的。
它考虑到投资的时间价值，通过将项目每年的现金流量除以生成这些现金流量所需的投资金额，得到一个综合的回报率。
IRR是使项目的NPV为零的回报率。
如何计算IRR？IRR的计算通常需要使用试错法或者数值方法进行。
试错法是指根据不同的IRR值，计算出相应的净现值，然后找到使净现值最接近零的IRR。
数值方法则是通过使用数学公式和计算机软件来解决IRR的方程。
以下是一个简单的计算IRR的例子：假设有一个投资项目，投资总额为10000元，未来预期现金流量为2000元、3000元、4000元和5000元的连续四年。
现在我们需要计算这个项目的IRR。
首先，我们需要假设一个IRR的初始值。
通常，我们会假设一个比较合理的IRR值作为初始值。
然后，我们将这个IRR值代入现金流量的计算公式中，计算出项目的NPV。
如果NPV为正值，则说明我们的IRR假设值太低；反之，如果NPV为负值，则说明IRR假设值太高。
我们可以通过不断调整IRR的值，计算出不同IRR下的NPV。
当我们找到使NPV最接近零的IRR时，就可以确定IRR的具体值。
在我们的例子中，假设我们初始的IRR为4.5。
我们将这个IRR代入现金流量的计算公式中，计算得到NPV为-3027.57元。
然后，我们可以尝试不同的IRR值，例如5、6等，并重新计算NPV。
通过多次计算，我们最终得到使NPV最接近零的IRR是4.5。
投资内部收益率和资本金内部收益率之间的关系
项目（全投资）内部收益率与自有资金内部收益率一、财务内部收益率对具有常规现金流量(即在计算期内，开始时有支出而后才有收益，且方案的净现金流量序列的符号只改变一次的现金流量)的投资方案，其财务净现值的大小与折现率的高低有直接的关系。
即财务净现值是折现率i的函数，其表达式如下：工程经济中常规投资项目的财务净现值函数曲线在其定义域(即-1＜i＜+∞内，/考察（1+FIRR）-t，当FIRR≤-1时，（1+FIRR）-t是没有意义的。
＝/随着折现率的逐渐增大，财务净现值由大变小，由正变负，FNPV与i之间的关系一般如图所示。
按照财务净现值的评价准则，只要FNPV(i)≥0，方案或项目就可接受，但由于FNPV(i)是i的递减函数，故折现率i 定得越高，方案被接受的可能越小。
很明显，i可以大到使FNPV(i)＝0，这时FNPV(O)曲线与横轴相交，达到了其临界值i＊，可以说i＊是财务净现值评价准则的一个分水岭，将i＊称为财务内部收益率(FIRR---Financial Internal Rate of Return)。
其实质就是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。
其数学表达式为：式中FIRR一一财务内部收益率。
二、全部投资内部收益率与自有资金内部收益率因为企业全部资金包括自有资金和负债资金，所以内部收益率又可分为全部投资内部收益率和自有资金内部收益率。
区别在于：全部投资内部收益率是对全部资金可望达到的报酬率，自有资金内部收益率只是全部资金中属于自有的那部分资金预期达到的报酬率。
三、财务杠杆、资本结构设项目的全部投资为P，其中自有资金为Pm, 贷款额为PL，全部投资内部收益率为IRR，自有资金的内部收益率为IRRm，银行贷款利率为IL，根据三者的关系可得：P＝Pm＋PLIRRm=(P·IRR-PL·IL)/Pm=((Pm+PL)IRR-PL·IL)/Pm=IRR+(IRR-IL)·PL/Pm令k=Pm/P，其中k为自有资金在全部投资中的比例，通常规定k≥0.25, 则有：IRRm=IRR+(IRR-IL)·(1-k)/k整理上式可得：IRR=k·IRRm+(1-k)IL上式表明：全部投资内部收益率是自有资金内部收益率和贷款利率的加权平均值，权数分别为自有资金比例和贷款比例。
项目资本金财务内部收益率计算公式
项目资本金财务内部收益率计算公式ROI=(总收益-投资金额)/投资金额*100%其中，总收益是指项目的全部预期收益，包括直接收入、间接收入、非货币收益等。
投资金额是项目所需的全部资金投入，包括项目的建设费用、设备购置费用、运营资金、项目前期费用等。
例如，假设项目的总收益为100万美元，投资金额为50万美元，则该项目的ROI计算如下：ROI=(100-50)/50*100%=100%这意味着该项目的投资回报率为100%，即每投入1美元可获得1美元的收益。
项目资本金财务内部收益率的计算公式是基于净现值（Net Present Value, NPV）的。
净现值是指将项目的现金流量按照一定的折现率计算后减去投资金额所得到的值。
折现率是反映时间价值的一种指标，用于将未来预期的现金流量折算到当前时间。
计算项目资本金财务内部收益率的步骤如下：1.收集项目的全部现金流量，包括投资金额、预期收入、预期支出等。
2.将现金流量按照不同年份进行归纳并进行现值计算，采用合适的折现率。
3.根据计算得到的净现值，使用试算法或二分法等方法，找出使净现值等于零的折现率。
这个折现率就是项目的资本金财务内部收益率。
需要注意的是，项目资本金财务内部收益率是一种相对指标，只能通过与其他项目进行比较来评估项目的优劣。
通常情况下，较高的ROI值表示项目的回报较高，风险较低，可以获得较高的投资回报。
但是，ROI值不能作为独立的决策依据，还需结合其他因素进行综合考虑。
在实际应用中，还可以通过敏感性分析和场景分析等方法评估项目资本金财务内部收益率的风险和可行性，从而帮助决策者做出更准确的决策。
风电项目可研估算、初设概算及经济评价指标编制规定
风电工程可研估算、初设概算及经济评价指标编制规定〔试行〕一、估算、概算编制局部可研估算的编制应符合水规院相关编制规定要求。
原则上可研和初设由同一设计单位进展编制的，设计单位应加强对可研和初设编制连续性的把握，强化根底资料收集工作。
在不发生重大方案变更的状况下〔如风机选型、场址变化等〕，初设概算总投资不应突破可研估算总投资，确需微调的，变化值不应超过可研估算总投资的 2%。
1、风机设备购置费〔包括运输和保险〕：已签订风机合同的工程，按设备合同价计列；未签订风机合同的工程，2 年质保期的国产兆瓦级以上风机暂按车板交货价6500 元/KW 计列〔包含塔筒内的动力电缆或导电轨，不包含通讯电缆和光缆〕，合资厂家兆瓦级以上风机暂按车板交货价 7500 元/KW 计列〔包含塔筒内的动力电缆或导电轨，不包含通讯电缆和光缆〕；塔筒内的通讯电缆、光缆暂依据 100 元/KW 计列入设备购置费；对于特别风机有特别要求的另行规定；2、风机和塔筒安装费：轮毂高度在 70m 以下的依据 25万/台计列安装费；3、塔筒购置费：常温型暂依据每吨 1.68 万元计列；低温型暂依据每吨 1.74 万元计列；根底预埋件为根底环的，塔筒重量的计算应包含根底环局部；根底预埋件为地脚螺栓的，地脚螺栓的价格暂依据 8 万元/套计列；塔筒连接螺栓暂依据 4 万元/套计列；4、建设用地费：包括永久征地费〔升压站、进场道路、风机及箱变根底、集电线路根底、场内永久检修道路等〕、临时征地费〔材料堆场、临时吊装平台、临时施工道路等〕、补偿费〔青苗补偿、虾池补偿等〕。
原则上永久征地依据不低于60 元/m2考虑，或依据所在地的征地标准计列。
沿海占用虾池的工程，原则上吊装平台和满足大型设备通过的检修道路应计入永久征地，有特别状况的除外。
5、工程前期费：可研估算依据建安工程费 +设备购置费之和的0.9%计列，初步设计概算阶段假设工程已经审核过前期费用的则依据实际发生数计列，假设未核定的依据建安工程费+设备购置费之和的 0.5%计列；6、建设期治理费：可研估算和初步设计概算均依据建安工程费的 3.5%+设备购置费的 0.55%之和计列；7、工程监理费：可研估算阶段依据建安工程费的1.2%+设备购置费之和的 0.1%计列，初步设计概算阶段已签订监理合同的依据监理合同额计列；8、工程询问评审费：可研估算阶段依据建安工程费的0.8%+设备购置费的 0.2%计列，初步设计概算阶段按照建安工程费的 1%计列；9、工程验收费：可研和初步设计两阶段均依据建安工程的 0.8%计列；10、工程保险费〔吊装险〕：可研估算依据建安工程+设备购置费的0.4%计列，初步设计阶段依据风机设备购置费+塔筒购置费+风机根底建安费之和的 0.08%计列；11、生产预备费：可研和初步设计均依据以下指标计算11.1生产人员培训和提前进场费：建工程依据建安工程的0.8%计列，扩建工程依据建安工程的0.6%计列；11.2办公和生活家具购置费：建工程依据建安工程的0.5%计列，扩建工程依据建安工程的 0.4%计列；11.3工器具和生产家具购置费：建工程依据设备购置费的0.1%计列，扩建工程依据设备购置费的 0.1%计列；11.4备品备件购置费：建工程依据设备购置费的 0.5% 计列，扩建工程依据设备购置费的 0.3%计列；11.5联合试运转费：依据安装工程的 0.4%计列；12、勘察设计费：包括勘察费、设计费、施工图预算编制费、竣工图编制费、主要设备和材料技术规格书编制费等。
项目投资内部收益率计算公式
项目投资内部收益率计算公式项目投资内部收益率（IRR）是用来评估项目投资回报率的一项重要指标。
它衡量了投资在项目中所获得的收益和投资所用的资金之间的关系。
内部收益率是一个百分比数值，代表着投资在项目中实现的年化回报率。
计算内部收益率可以帮助投资者判断项目的收益水平，并与其他投资机会进行比较。
一般来说，投资者会选择具有较高内部收益率的项目，因为这意味着投资回报更高。
计算内部收益率的公式可以推导为零净现值的方程。
在计算过程中，需要预测和估算项目的现金流量，并将其与投资的初始成本进行比较。
下面是计算项目投资内部收益率的公式：NPV = 第0期的投资成本 + 第1期的现金流量 / (1 + IRR)^1 +第2期的现金流量 / (1 + IRR)^2 + ... + 第n期的现金流量 / (1 + IRR)^n其中，NPV代表净现值，IRR代表内部收益率，n代表项目投资的时期数。
为了计算内部收益率，我们需要使用迭代法（或试错法）来求解这个方程。
迭代法的基本思路是通过智能猜测IRR的初始值，然后不断调整猜测值，直到求解出方程的根。
具体的计算步骤如下：Step 1: 确定项目的现金流量首先，需要预测并估算项目在每个投资期限内的现金流量。
这些现金流量可以包括投资的初始成本、每期的现金流入和现金流出。
需要注意的是，现金流入应为正值，现金流出应为负值。
Step 2: 确定IRR的初始猜测值选择一个合适的初始猜测值来开始迭代过程。
通常情况下，IRR的初始猜测值可以设置为项目的预期收益率。
Step 3: 计算净现值使用给定的IRR猜测值，将现金流量代入到净现值公式中计算净现值。
如果净现值接近于零，则猜测值接近于IRR。
Step 4: 调整IRR的猜测值根据计算得到的净现值，调整IRR的猜测值变得更接近于净现值等于零。
可以通过试探和调整IRR的猜测值来接近净现值为零的情况。
Step 5: 重复步骤3和4重复步骤3和4，直到计算得到的净现值接近于零。
内部收益率4.5 -回复
内部收益率4.5 -回复什么是内部收益率（IRR）以及它的重要性？内部收益率(IRR)是一个经济学和财务学的概念，用来评估某项投资的盈利能力。
在投资决策过程中，IRR是一个重要的考虑因素，它帮助投资者评估一个项目的可行性，决定是否值得投资。
本文将详细介绍什么是内部收益率，它的计算方法和重要性，并提供一些实际的案例分析以帮助读者更好地理解。
首先，我们来了解一下什么是内部收益率。
内部收益率是指能够使得投资项目的净现值等于零的折现率。
换句话说，IRR是指投资项目所能够产生的折现现金流量与投资金额相等的利率。
内部收益率是以百分比的形式表示的，通常用于衡量一个项目的回报率和盈利能力。
接下来，让我们来看一下内部收益率如何计算。
IRR的计算是通过求解投资项目的净现值方程来实现的。
净现值方程可以表示为：NPV = ∑(Ci / (1+r)^i) - C0 = 0，其中NPV代表净现值，Ci代表第i期的现金流量，r 代表IRR，i代表现金流量的时间。
为了计算IRR，我们需要根据现金流量和投资金额的信息，通过试探法或使用计算软件进行迭代计算来找到使净现值方程等于零的IRR值。
通常情况下，IRR计算可以在电子表格软件（如Excel）中实现，方法是使用IRR函数。
内部收益率的重要性体现在以下几个方面。
首先，IRR可以帮助投资者评估一个项目的可行性。
通过比较IRR与投资者希望获得的最低收益率，投资者可以判断该项目是否值得投资。
如果IRR大于投资者的最低收益率，则意味着该项目的回报大于预期，可能值得投资。
反之，如果IRR小于最低收益率，则表示该项目可能无法实现投资者的预期收益，不值得投资。
其次，IRR可以帮助投资者比较不同投资项目的盈利能力。
通过计算不同项目的IRR，投资者可以了解到每个项目的预期收益率，并选择最具吸引力的投资机会。
较高的IRR意味着预期收益较高的项目，可能是投资者的首选。
此外，IRR还可以帮助投资者评估不同项目的风险。
PPP投资项目财务评估指标剖析及用法分析
PPP投资项目财务评估指标剖析及用法分析据统计，截止今年1月底，PPP信息综合平台项目数量已达7446个，已经覆盖了几乎所有的泛基础设施行业。
因此面对如此宽泛的行业领域，在做财务评估时难免应接不暇，诚然，在PPP快速推进的这几年里，最快捷有效的途径就是直接利用财务评价指标作为决策的依据。
但便利的同时，这种快速决策的方式很有可能或者已经遇到了各种各样的新型问题。
项目的财务评估是在确定的建设投资、运营策划和融资方案的基础上进行财务可行性研究，包含盈利能力分析、偿债能力分析、不确定性及风险分析等等。
不同的交易结构、回报机制、风险分配、调价机制和某些特殊现实因素的影响（如建设期补助资金的介入、基金的介入、现金流收支不匹配等等）都会对每张财务评估报表产生迥异的影响，且仅仅通过观察简单的一两个财务评价指标是无法发现这些影响的，如若没有做出正确分析和处理则很有可能得出严重偏离事实的财务评估指标。
一、财务指标框架体系素描项目的财务评估参数包括计算项目财务收入费用的各类计算参数和判断项目财务合理性的判据参数。
计算参数通常主要包括项目合作期、合理利润率、年度折现率、贷款期限及贷款利率、折旧年限、有关费率等等，其中合理利润率、年度折现率用于计算项目公司的收入（根据财金[2015]21号文），在政府采购文件中常常被用作竞/报价指标。
判据参数，也就是通常所说的财务评估指标，主要包括判断项目盈利能力的参数和判断项目偿债能力的参数：（1）判断项目盈利能力的参数主要包括财务内部收益率、总投资收益率（ROI）、项目资本金净利润（ROE）率等指标；（2）判断项目偿债能力的参数主要包括利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率等指标。
其中，财务内部收益率是项目财务可行性和方案比选的主要判据，是目前PPP市场上最主要使用的财务评估指标，根据分析范围和对象的不同，可分为项目全投资财务内部收益率、资本金财务内部收益率和投资者各方财务内部收益率（即股东投资内部收益率）。
工程经济名词解释及问答
一、名词解释1、机会成本，是指将有限资源用于某种特定的用途而放弃的其他各种用途中的最高收益。
2、沉没成本，是指以往发生的与当前决策无关的费用。
3、财务评价，亦称财务分析，是站在企业角度根据国家现行财税制度和价格体系，分析测算项目直接发生的财务效益和财务费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、偿债能力以及外汇平衡等财务状况，据此判别项目的财务可行性。
国民经济评价，是按照资源合理配置的原则，从国家整体角度考察和确定项目的效益和费用，用货物影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等经济参数，分析、计算项目对国民经济带来的净贡献，以评价项目经济上的合理性。
4、现金流量，是指经济系统中各个时间点上实际发生的资金流出或资金流入。
5、资金的时间价值，把货币作为资本投入到生产或流通领域，资金在不断的运动过程中就会随时间的推移产生增值，这种资金的增值现象就是资金的时间价值。
资金等值是指在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相同的价值。
不考虑资金时间价值的评价方法称为静态评价方法；考虑资金时间价值的评价方法称为动态评价方法。
6、投资回收期就是从工程项目投建之日起，用工程项目的各年净收入将全部投资收回所需要的期限。
静态投资收益率是工程项目在正常生产年份的净收益与投资总额的比值。
7、净现值NPV，就是按一定的折现率或基准收益率将投资项目在整个寿命期各个不同时点所发生的净现金流量折算成期初现值，再求其代数和。
净年值NAV，也称净年金，是指把投资项目所有的现金流量转化为与其等值的年金。
求一个方案的净年值，可以先求出它的净现值，然后乘以资金回收系数。
内部收益率IRR，又称为内部报酬率，是指项目在寿命期内所有现金流入的现值之和等于现金流出的现值之和时的收益率，即净现值为零时的折现率。
8、设备更新，是指为了完善设备性能和提高生产效率，对设备进行技术上的更新和结构上的改进，用比较经济和比较完善的设备来替换技术上和经济上不宜继续使用的设备。
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项目（全投资）内部收益率与自有资金内部收益率
一、财务内部收益率
对具有常规现金流量(即在计算期内～开始时有支出而后才有收益～且方案的
净现金流量序列的符号只改变一次的现金流量)的投资方案～其财务净现值的大小与折现率的高低有直接的关系。
即财务净现值是折现率i的函数～其表达式如下:
工程经济中常规投资项目的财务净现值函数曲线在其定义域(即-1,i,+?内～/
考察,1+FIRR,-t～当FIRR?-1时～,1+FIRR,-t是没有意义的。
,/随着折现率的逐
渐增大～财务净现值由大变小～由正变负～FNPV与i之间的关系一般如图所示。
按照财务净现值的评价准则～只要FNPV(i)?0～方案或项目就可接受～但由于FNPV(i)是i的递减函数～故折现率i定得越高～方案被接受的可能越小。
很明显～i可以大到使FNPV(i),0～这时FNPV(O)曲线与横轴相交～达到了其临界值i,～可以说i,是财务净现值评价准则的一个分水岭～将i,称为财务内部收益率(FIRR---Financial Inter
nal Rate of Return)。
其实质就是使投资方案在计算期内各年净现金流量的
现值累计等于零时的折现率。
其数学表达式为:
式中 FIRR一一财务内部收益率。
二、全部投资内部收益率与自有资金内部收益率
因为企业全部资金包括自有资金和负债资金～所以内部收益率又可分为全部投资内部收益率和自有资金内部收益率。
区别在于:全部投资内部收益率是对全部资金可望达到的报酬率～自有资金内部收益率只是全部资金中属于自有的那部分资金预期达到的报酬率。
三、财务杠杆、资本结构
设项目的全部投资为P～其中自有资金为Pm, 贷款额为PL～全部投资内部收益率为IRR～自有资金的内部收益率为IRRm～银行贷款利率为IL～根据三者的关系可得: P,Pm，PL
IRRm=(P〃IRR-PL〃IL)/Pm=((Pm+PL)IRR-PL〃IL)/Pm =IRR+(IRR-IL)〃PL/Pm 令 k=Pm/P～其中k为自有资金在全部投资中的比例～通常规定k?0.25, 则有: IRRm =IRR + (IRR - IL)〃(1-k)/k
整理上式可得:
IRR=k〃IRRm+(1-k)IL
上式表明:全部投资内部收益率是自有资金内部收益率和贷款利率的加权平均值～权数分别为自有资金比例和贷款比例。
换言之～自有资金内部收益率是由全部投资内部收益率及其与贷款利率的差值所决定～并且当IRR>IL时～IRRm>IRR, IRR<IL时～IRRm<IRR～而且自有资金内部收益率与全投资内部收益率的差别被资本结构PL /Pm所放大～这种放大效应即为财务杠杆效应。
对于一个既定的投资项目来说～其全部投资内部收益率完全由项目的净现金流所确定～与资本结构无关～可视为定值～而自有资金内部收益率则完全取决于贷款比例和贷款利率。
贷款比例越大～贷款利率越低～则自有资金内部收益率越高～相应地自有资金所承担的风险也越高;随着贷款比例的降低～自有资金内部收益率也会降低～但承担的风险也随之降低。
需要说明的是～贷款比例也有上限制约～金融
部门会根据项目的风险程度及盈利能力～对项目自有资金占总投资的比重～在贷款时也会提出最低要求。
如果按照以上推导出的自有资金内部收益率与全投资内部收益率以及贷款利率、贷款比例的关系式～即可对一个确定的投资项目～分别计算出在不同贷款比例和贷款利率条件下的自有资金内部收益率。
当然自有资金比例和贷款比例的变化范围～必须是在国家规定的最低比例和金融部门要求的范围之内。