第三讲金融市场媒体
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第三讲第三节代销金融产品业务管理制度培训
第三讲第三节代销金融产品业务管理 制度培训
• 应当按照金融产品合同、说明书和发行公告等销售法律文 件的规定代扣或收取相关费用，不得收取其他额外费用， 也不得对不同投资者违规收取不同费率的费用；
• 应耐心倾听投资者的意见、建议和要求，并根据投资者的 合理意见改进工作，如有需要应立即向所在机构报告；
• 确保投资者的利益优先； • 遵守公司的考勤管理制度；
第三讲第三节代销金融产品业务管理 制度培训
• 回访客户选取标准和回访比例：
1、对于客户风险承受能力等与金融产品不匹配的客户，进 行全回访；
2、对于首次购买高风险金融产品的客户，进行全回访； 3、对于首次购买中风险等级金融产品的客户，回访比例不
低于30%； 4、对于非首次购买高、中风险等级金融产品的客户，纳入
• 处 （1）理通报批评；
• （2）降级、撤职、待岗；
• 公司在发放销售激励之外，可
• （3）赔偿公司经济损失，赔偿
颁发公司奖励。
方式包括：一次性或分次赔偿
，可直接从工资中扣除；
• 公司的奖励形式包括：考核加
• （4）罚款，扣发、停发工资、 奖金；
分，通报表彰，颁发荣誉证书 ，发放奖励金，晋级。
• （5）解除劳动合同；
• （6）计入中国证券业协会从业 人员管理系统的诚信档案。
• 以上处理方式可单独使用，也 可合并使用。
第三讲第三节代销金融产品业务管理 制度培训
六、代销金融产品营销人员行为规范
• 原则： （一）勤勉尽职原则。代销金融产品营销人员应当本着对投
资者高度负责的态度执业，认真履行各项职责。 （二）诚实守信原则。代销金融产品营销人员应当忠实于投
第三讲第三节代销金融产品业务管理 制度培训
• 应当按照金融产品合同、说明书和发行公告等销售法律文 件的规定代扣或收取相关费用，不得收取其他额外费用， 也不得对不同投资者违规收取不同费率的费用；
• 应耐心倾听投资者的意见、建议和要求，并根据投资者的 合理意见改进工作，如有需要应立即向所在机构报告；
• 确保投资者的利益优先； • 遵守公司的考勤管理制度；
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• 回访客户选取标准和回访比例：
1、对于客户风险承受能力等与金融产品不匹配的客户，进 行全回访；
2、对于首次购买高风险金融产品的客户，进行全回访； 3、对于首次购买中风险等级金融产品的客户，回访比例不
低于30%； 4、对于非首次购买高、中风险等级金融产品的客户，纳入
• 处 （1）理通报批评；
• （2）降级、撤职、待岗；
• 公司在发放销售激励之外，可
• （3）赔偿公司经济损失，赔偿
颁发公司奖励。
方式包括：一次性或分次赔偿
，可直接从工资中扣除；
• 公司的奖励形式包括：考核加
• （4）罚款，扣发、停发工资、 奖金；
分，通报表彰，颁发荣誉证书 ，发放奖励金，晋级。
• （5）解除劳动合同；
• （6）计入中国证券业协会从业 人员管理系统的诚信档案。
• 以上处理方式可单独使用，也 可合并使用。
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六、代销金融产品营销人员行为规范
• 原则： （一）勤勉尽职原则。代销金融产品营销人员应当本着对投
资者高度负责的态度执业，认真履行各项职责。 （二）诚实守信原则。代销金融产品营销人员应当忠实于投
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《金融市场基础知识》第三章证券市场主体
《金融市场基本知识》第三章证券市场主体第一节证券发行人一、证券市场融资活动（一）证券市场融资活动的概念与方式1.概念：资金盈余单位和赤字单位之间以有价证券为媒介，实现资金融通的金融活动。
2.主要方式：股票融资和债券融资。
近年来，兴起的投资基金融资也是一种方式。
（二）证券市场融资活动的特征1.资金赤字单位和盈余单位直接接触，形成直接的权利和义务关系（没有另外的权利义务主体介入）。
【小贴士】促成证券发行买卖的中介机构（证券公司、交易所等），自身不充当权利义务主体，只是连接赤字单位和盈余单位的服务性媒介。
2.证券市场融资是一种强市场性的融资活动。
【小贴士】银行信贷、商业票据融资等双边协议形式完成资金交易属于弱市场性。
投资者与发行人的股权或债权关系并不是凝结在最初的两者之间的，而是可以随时转移的，投资者通过在市场上出售股票或债券，就可以将原来持有的股权或债权转让给他人。
3.证券市场融资是在由各种证券中介机构组成的证券中介服务体系的支持下完成的。
二、证券发行人证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。
主要包括政府及其机构、企业（公司）和金融机构。
第二节证券投资者一、证券市场投资者概述（一）证券市场投资者的概念及特点证券市场投资者，是指以取得利息、股息或资本收益为目的，购买并持有有价证券，承担证券投资风险并行使证券权利的主体。
投资者是证券市场的资金供给者，是推动证券市场价格形成和流动性的根本动力。
（二）证券市场投资者的分类1.根据投资者身份分类2.根据持有证券时间的长短分类：短线投资者、中线投资者和长线投资者。
3.根据投资者的心理因素分类：稳健型、冒险型和中庸型。
二、机构投资者（一）机构投资者概述1.概念：机构投资者，是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金，以获得证券投资收益为主要经营目的的专业团体机构或企业。
2.特点：（1）投资资金规模化（主导地位）。
（2）投资管理专业化（理性化）。
金融经济学第三讲md
金融经济学第三章
因此所有风险资产和可行组合的期望回报率都位于同一条直线上， 该直线被称为证券市场线，如图3.2.1所示。
（图3.2.1）：完全风险资产下市场组合是有效组合时的证券市场 线
金融经济学第三章
二、零-贝塔CAPM
在上述假定下，由于市场组合m是一个有效组合，其零-协方差 组合 zc(m) 是一个无效组合，所以对于任意可行投资组合 q，其期 望回报率满足： E[~ rq ] E[~ rzc ( m) ] qm ( E[~ rm ] E[~ rzc ( m) ]) ， ， 上述关系式被称为零 -贝塔 CAPM (Zero-Beta Capital Asset Pricing Model)，由 Black(1972) 和 Lintner(1969) 给出。零 - 贝塔 CAPM蕴涵，均衡时资产和可行投资组合的期望回报率仅反映了同 市场组合相关的那部分风险。
金融经济学第三章
3.3.2 存、贷款利率不等时的CAPM
假定市场中存在 I位投资者，所有投资者都是风险回避的、不 饱和的，他们有着相同的投资周期，对资产回报率有相同的预期； 假定每一种证券都是无限可分的，风险资产和无风险资产正供给， 假定风险资产可以无限卖空，同时无风险资产的贷款利率大于存款 利率；假定市场是无摩擦的，即没有交易成本和税收，信息会自动 地传递到每一个投资者手中。 当投资者都选择持有有效组合，风险资产和无风险资产正供给， 借款利率大于贷款利率时，个体投资组合都位于图 3.5.2 中的曲线 e d LDEH上。该经济中存在两个切点组合 和 。
金融经济学第三章
上海财经大学金融学院
陈利平
金融经济学第三章
金融市场信息传递
金融市场信息传递金融市场是信息高度集中的环境，信息的传递和交流在交易活动中起着至关重要的作用。
本文将探讨金融市场中信息传递的机制、影响因素以及现代科技对信息传递的改变。
一、信息传递机制金融市场中的信息传递主要通过以下几个渠道实现：1. 媒体渠道：新闻、电视、广播等媒体是传递金融市场信息最直接的渠道。
金融新闻的报道和评论对投资者的决策产生巨大影响，可以引导市场情绪和预期。
2. 交易渠道：交易所和交易平台是金融产品交易的核心场所，也是信息传递的重要渠道。
交易所通过公告、通知以及交易信息的集中发布，提供给市场参与者及时了解市场运行情况和资产价格走势的渠道。
3. 社交网络：随着网络技术的发展，社交媒体平台如微博、微信、推特等成为了金融信息传递的重要平台。
社交网络上的关注人群可以迅速传播金融消息，影响着市场的情绪波动和行为决策。
二、信息传递的影响因素金融市场信息的传递受到多种因素的影响，主要包括以下几点：1. 信息来源的可信度：投资者对于信息来源的可信度以及信息的准确性具有敏感性。
来自权威机构、可靠证券分析师的信息通常更能影响市场预期和投资决策。
2. 信息的速度和传播范围：信息的传递速度对金融市场决策具有重要影响。
信息的快速传播将减少市场中的信息差异，提高市场效率。
3. 投资者的信息获取渠道和能力：投资者的信息获取渠道和信息处理能力影响他们对信息的理解和利用。
信息不对称会导致交易者的利益差异，影响市场的效率。
三、科技对信息传递的改变随着科技的快速发展和金融创新的不断涌现，金融市场信息传递方式也发生了巨大变化：1. 电子交易系统：电子交易系统的普及使得交易信息的传递变得快速、高效。
交易所和交易平台通过电子交易系统将交易信息实时展示给投资者，提高了市场的透明度。
2. 大数据和人工智能：大数据和人工智能技术的应用使得投资者可以更全面地获取和分析金融市场数据。
通过利用大数据和人工智能技术，投资者可以更好地预测市场走势和进行风险管理。
金融市场PPT课件
（1）起源。短期国债在英美等称为国库券。
• 英国是最早发行短期国债的国家。 • 19世纪70年代，英国政府因为地方政府融资及开拓苏伊士运
河的需要，经常缺乏短期周转资金，遂接受经济学家及财政 专家W.拜基赫特的建议，于1887年发行了国库券。 • 短期国债在美国得到极大的发展，成为最重要的货币市场工 具。
• 金融市场发达与否是一国经济、金融发达 程度及制度选择取向的重要标志。
第一节 金融市场概述
• 一、金融市场概念和特点 • 1、概念：是指以金融资产为交易对象而形成
的供求关系及其机制的总和。 • 它包括如下三层含义： • 是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所； • 反映了金融资产供、求间所形成的供求关系； • 包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，
①风险最低
②高流动性 ③期限短 ④不征税 ⑤低利率
（2）特点。 政府的直接负债，政府在一国有最高的信用
地位，一般不存在到期无法偿还的风险，基 本上没有风险。
都乐于将短期资金投资到短期国债上，并以 此来调节自己的流动资产结构，为短期国债 创造了十分便利和发达的二级市场。
基本上是1年以内，大部分为半年以内。
三、金融市场的分类
• 根据不同的标准，可以对金融市场进行各 种各样的分类。
• （一）按照资金融通期限分类：短期金融 市场和长期金融市场(货币市场和资本市 场）。
• 1、货币市场
（1）货币市场money market，又称短期金融市场。 1年期以内短期信用工具的发行与转让市场的总括。
•.
交易对象是短期(1年以内)的票据和有价证券。 一般具有“准货币”的性质，流动性强，安全性大， 收益较资本市场交易对象为低。
主要功能是 进行短期资金融通。
• 英国是最早发行短期国债的国家。 • 19世纪70年代，英国政府因为地方政府融资及开拓苏伊士运
河的需要，经常缺乏短期周转资金，遂接受经济学家及财政 专家W.拜基赫特的建议，于1887年发行了国库券。 • 短期国债在美国得到极大的发展，成为最重要的货币市场工 具。
• 金融市场发达与否是一国经济、金融发达 程度及制度选择取向的重要标志。
第一节 金融市场概述
• 一、金融市场概念和特点 • 1、概念：是指以金融资产为交易对象而形成
的供求关系及其机制的总和。 • 它包括如下三层含义： • 是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所； • 反映了金融资产供、求间所形成的供求关系； • 包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，
①风险最低
②高流动性 ③期限短 ④不征税 ⑤低利率
（2）特点。 政府的直接负债，政府在一国有最高的信用
地位，一般不存在到期无法偿还的风险，基 本上没有风险。
都乐于将短期资金投资到短期国债上，并以 此来调节自己的流动资产结构，为短期国债 创造了十分便利和发达的二级市场。
基本上是1年以内，大部分为半年以内。
三、金融市场的分类
• 根据不同的标准，可以对金融市场进行各 种各样的分类。
• （一）按照资金融通期限分类：短期金融 市场和长期金融市场(货币市场和资本市 场）。
• 1、货币市场
（1）货币市场money market，又称短期金融市场。 1年期以内短期信用工具的发行与转让市场的总括。
•.
交易对象是短期(1年以内)的票据和有价证券。 一般具有“准货币”的性质，流动性强，安全性大， 收益较资本市场交易对象为低。
主要功能是 进行短期资金融通。
《媒介经营与管理》PPT课件
导读－－图解〔报名精彩瞬间,如何到现场,如何领 取资料,姻缘会活动现场示意图〕
活动
面孔
留言
宝典〔着装、开场白、避免尴尬小技巧、
被减分的细节〕
媒介市场细分的依据：
1〕文化因素
2〕经济因素
3〕生活方式细分
——不同的生活方式类型代表了不同的媒介消费者的细分市场.通过对消费者生活方式的了解,可以了解什么样的媒介产品与服务可以吸引受众.
成功的广告定位：
"艾飞斯在出租车行业中是第二位,所以我们 更加努力."
"七喜,非可乐."
"你已品尝过在美国最受欢迎的德国啤酒,现 在请你品尝在德国最受欢迎的德国啤酒."
"它不在只限于早餐饮用了."－－橙汁
为什么要定位？
空气＝氧气＋氮气＋广告
一个传播过多的社会.成百上千的广告讯 息竞相努力,想引起消费者的注意,消费者目不 暇接.
党报定位
《北京青年报》：有新闻的地方就有我们 《XX日报》：追求最出色的新闻 《环球时报》：和你一起看世界 《羊城晚报》：真知影响人生 《南方日报》：高度决定影响力
文摘类报纸的定位
《特别文摘》：特别真善美 《看天下》：中国唯一高端文摘 《读者》：选择读者,就选择了一类优秀的文化 《书城》：再现文字之美
如：《正大综艺》、春晚的没落.
——没有一种产品或品牌可以覆盖整个市场, 市场永远有空隙,任何人都可以运用定位策略在市 场空隙中找到自己的位置.
媒介市场细分的意义：
1〕了解各个受众群和广告主的需求情况和目前满足的情况,发现尚未满足的受众的需求,寻找目标市市场；
2〕根据目标市场及需求的变化,及时正确地调整媒介产品组合,进行正确的营销活动.
国际金融第三讲浮动汇率制度下的汇率理论
范围、基期选择等方面存在诸多技术性问题。
扩展：B-S model(巴拉萨-萨缪尔森效应）
1.制成品技术进步Байду номын сангаас 2.可贸易品大多为制成品，通过一价定律，
经济增长快，技术进步快的国家货币实际升值。 3.非贸易品的价格差异很大
思考：中美之间的价格结构？
第二节 利率平价说
购买力平价说揭示了汇率与物价之间的密切关系， 利率平价说则说明了汇率与利率之间的关系。
e=pa/pb
可贸易商品：可通过套利来消除价格差异； 不可贸易商品：不存在竞争，例如房地产，服务业。
可进口品：本国生产的竞争力比外国弱的产品，需要进口 可出口品：本国生产的竞争力比国外强的产品，既用于内
销，也可外销出口
开放经济下的一价定律
前提： ⑴ 商品同质；
⑵ 商品价格能灵活调整，无价格粘性； ⑶ 不包括运输成本，不存在贸易壁垒；
抛补利率平价被广泛用于说明远期差价。做市商基本上 是根据各国间利率差异来确定远期汇率的升贴水额。
在实证检验中，除了外汇市场激烈动荡时期，抛补的利 率平价基本能较好成立。
利率高的国家由于国外资金的流入，本币有升值趋势
利率低的国家由于资金流出，本币有贬值趋势
直到不存在套利：
(1+i f ) F =1 (1+id ) S
购买力平价说
（theory of purchasing power parity，简称PPP）
货币价值在于其购买力，不同货币之间的兑换比率取 决于他们各自具有的购买力之比。
一、一价定律
前提：位于不同地区的该商品同质； 该商品的价格能够灵活调整，不存在价格 粘性。
如果不考虑交易成本等因素，则同种可贸易 商品在各地的价格都是一致的。可贸易商品 在不同地区的价格之间存在的这种关系称为 “一价定律”。
扩展：B-S model(巴拉萨-萨缪尔森效应）
1.制成品技术进步Байду номын сангаас 2.可贸易品大多为制成品，通过一价定律，
经济增长快，技术进步快的国家货币实际升值。 3.非贸易品的价格差异很大
思考：中美之间的价格结构？
第二节 利率平价说
购买力平价说揭示了汇率与物价之间的密切关系， 利率平价说则说明了汇率与利率之间的关系。
e=pa/pb
可贸易商品：可通过套利来消除价格差异； 不可贸易商品：不存在竞争，例如房地产，服务业。
可进口品：本国生产的竞争力比外国弱的产品，需要进口 可出口品：本国生产的竞争力比国外强的产品，既用于内
销，也可外销出口
开放经济下的一价定律
前提： ⑴ 商品同质；
⑵ 商品价格能灵活调整，无价格粘性； ⑶ 不包括运输成本，不存在贸易壁垒；
抛补利率平价被广泛用于说明远期差价。做市商基本上 是根据各国间利率差异来确定远期汇率的升贴水额。
在实证检验中，除了外汇市场激烈动荡时期，抛补的利 率平价基本能较好成立。
利率高的国家由于国外资金的流入，本币有升值趋势
利率低的国家由于资金流出，本币有贬值趋势
直到不存在套利：
(1+i f ) F =1 (1+id ) S
购买力平价说
（theory of purchasing power parity，简称PPP）
货币价值在于其购买力，不同货币之间的兑换比率取 决于他们各自具有的购买力之比。
一、一价定律
前提：位于不同地区的该商品同质； 该商品的价格能够灵活调整，不存在价格 粘性。
如果不考虑交易成本等因素，则同种可贸易 商品在各地的价格都是一致的。可贸易商品 在不同地区的价格之间存在的这种关系称为 “一价定律”。
金融学第三讲金融资产价值评估
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THANKS
总结词
期权定价模型是一种用于评估期权合约价值的数学模型，基于无套利原则和随机过程理论。
详细描述
期权定价模型通过模拟标的资产价格波动和期权的内在价值，计算出期权的理论价格。其中，著名的布莱克-舒 尔斯模型（Black-Scholes Model）是最广泛使用的期权定价模型之一。该模型对于评估金融衍生品和其他具有 选择权的金融资产具有重要意义。
03
02
信用风险
债务人的违约风险对债权类金融资 产价值产生影响。
流动性风险
资产的变现能力对金融资产价值产 生影响。
04
02
金融资产评估模型
现值模型
总结词
现值模型是一种基于未来现金流折现的评估方法，通过预测未来的现金流并折现到当前价值来评估资 产。
详细描述
现值模型的基本思想是，任何资产的价值等于其未来现金流的折现值。这种方法考虑了货币的时间价 值，对于有稳定现金流的资产，如债券、股票等，现值模型是一种常用的评估方法。
金融学第三讲金融资产价值 评估
目录
• 金融资产价值评估概述 • 金融资产评估模型 • 金融资产评估实践 • 金融资产价值评估的挑战与未来
发展
01
金融资产价值评估概述
定义与目的
定义
金融资产价值评估是对金融资产内在 价值的估算，主要依据市场、风险、 收益等因素。
目的
为投资者提供决策依据，帮助投资者 了解金融资产的实际价值，预测未来 市场走势。
评估方法
折现现金流法
将未来的现金流折现至当前，以反映金融资产 的内在价值。
相对估值法
通过比较类似资产的市场价格来估算金融资产 的价值。
风险调整后的折现现金流法
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第三讲金融市场媒体
1.投资银行、证券公司、商人银行概念辨析
（1）投资银行、证券公司和商人银行是金融市 场中的重要媒体，它们对金融市场特别是证券 市场的发展和完善起了非常重要的推动作用。
（2）从业务分类的角度来看，投资银行、证券 公司和商人银行所从事的业务类型基本上都是 相同的。
第三讲金融市场媒体
2.投资银行简述 （1）投资银行是指专门对工商企业办理投资和
构是董事会。 d.优点与缺点
第三讲金融市场媒体
3.证券交易所的监管模式 （1）一般来说，会员制证券交易所比较强
调自律管理，公司制证券交易所则重视 政府的行政管理。 （2）三种监管模式： 1. 结合型监管模式 2. 自律性监管模式 3. 行政型监管模式。
第三讲金融市场媒体
4.外国的证券交易所 （1）美国的证券交易所 a.纽约证券交易所全美证券商 b.全美证券商交易协会自动挂牌系统，简
第三讲金融市场媒体
c. 会员制交易所的最高权力机构是会员大 会，执行机构是理事会。
d.优点与缺点
第三讲金融市场媒体
（2）公司制证券交易所 a.定义 公司制证券交易所是指以营利为目 的，提供交易场所和服务人员，以便利 证券商的交易与交割的证券交易所
第三讲金融市场媒体
b.瑞士的日内瓦证券交易所 c.最高权力机关是股东大会，最高决策机
第三讲金融市场媒体
5.投资银行的业务 (1) 证券承销
第一种：包销 第二种：投标承购 第三种：代销 第四种：赞助推销。 (2) 证券经纪。
第三讲金融市场媒体
(3) 公司兼并与收购 (4) 项目融资 (5) 公司理财 (6) 基金管理 (7) 金融创新 (8) 风险投资
第三讲金融市场媒体
6.中国的投资银行 全国性 地区性 民营性投资银行
货币经纪人又可以细分为三种：货 币中间商、票据经纪人、短期证券经纪 人
第三讲金融市场媒体
b.功能 货币经纪人的主要业务是为客户的
货币交易提供中介服务
c.货币经纪人获利的途径 一是收取佣金；二是赚取价差
第三讲金融市场媒体
（2）证券经纪人 a.含义
从狭义范围来看，证券经纪人就是为客户 证券交易提供中介服务，并收取佣金的中间商 人。他们以代理人的身份从事证券交易，与客 户是委托代理关系。证券经纪人既可以是自然 经纪人（自由经纪人），也可以是法人经纪人。 法人经纪人一般由银行、证券公司、信托公司 等具有合法经营地位的证券经营机构承担证券 经纪人角色，称为证券经纪商。
长期信贷业务的银行。 它是资本市场上的主要金融中介。
（2）从狭义上来说，投资银行所从事的业务是 指投资银行作为证券承销商在证券发行市场
上的承销业务和作为证券经纪商在证券市场上的 经纪业务。
第三讲金融市场媒体
（3）从广义上来说，投资银行的业务还涉 及公司并购、项目融资、资产管理、投 资咨询、创业资本融资等。
第三讲金融市场媒体
三、证券交易所
1.证券交易所的定义与功能 （1）定义
证券交易所是专门的、有组织的市 场，又称场内交易市场，是指在一定的 场所、一定的时间、按一定的规则，集 中买卖已发行证券而形成的市场。
第三讲金融市场媒体
（2）功能 1.提供证券交易场所 2.形成价格与公告价格 3.促进投资与筹资 4.引导投资的合理流向
外汇经纪人的作用就是撮合外汇 买卖双方，并通过提供这种中介服务 来收取佣金获利。
第三讲金融市场媒体
二、投资银行、证券公司、 商人银行
证券市场的发展和完善离不开金融 市场媒体的参与。随着证券市场的不断 发展，投资银行、证券公司、商人银行 日益成为证券市场中不可或缺的重要媒 体，在证券市场中扮演着非常重要的角 色。
第三讲金融市场媒体
c.承销的方式 • 包销 • 代销
d. 证券承销 证券承销是证券承销人代理证券发行人发
行证券的行为 证券承销分为三个阶段：1）发行准备阶段：
2） 签订协议阶段 3） 证券发行阶段。
第三讲金融市场媒体
（4）外汇经纪人 a. 含义
外汇经纪人是指在外汇市场上为 了促成买卖双方的外汇交易成交的中 介人。 b. 功能
第三讲金融市场媒体
b.类型 • 佣金经纪人 • 次经纪人 • 专业经纪人（专家经纪人） • 零股经纪人 • 债券经纪人 • 证券自营商（证券买卖商）
第三讲金融市场媒体
（3）证券承销人 a.含义
证券承销人是指依照规定有权包销或代销 有价证券的证券经营机构或商号。 b.作用
受发行人的委托，寻找潜在的投资公众， 并且通过一系列广泛有效的公关活动，将这些 潜在的投资人引导成为真正的投资者，从而使 发行人募集到所需要的资金。
第三讲金融市场媒体
1.经纪人的含义 经纪人又称“中间人”，它是作为中介
撮合两个相关的市场主体并收取佣金的 商人或商号。
2.经纪人的分类 货币经纪人、证券经纪人、证券承
销人、外汇经纪人。第三源自金融市场媒体（1）货币经纪人 a.含义与分类
货币经纪人就是指在货币市场上充 当交易双方中介收取佣金的中间商人。
（4）投资银行是与商业银行相对而言的一 个概念，是现代金融业为了适应现代经 济发展形成的一个新兴行业。
第三讲金融市场媒体
3.投资银行发展之路
4.投资银行的类型 (1) 独立的专业性投资银行 (2) 商业银行拥有的投资银行（商人银行） (3) 全能性银行直接经营投资银行业务 (4) 一些大型跨国公司兴办的财务公司
第三讲 金融市场媒体
一、金融市场经纪人 三、证券交易所
融市场媒体
第三讲金融市场媒体
一、金融市场经纪人
金融市场媒体是指那些在金融市场 上充当交易媒介，从事交易或促使交易 完成的组织、机构或个人。
金融市场的媒体多种多样，既有在 金融市场扮演着各种角色的经纪人，也 有各种性质的金融中介机构。它们在金 融市场中扮演着非常重要的角色，是金 融市场得以顺利发展的保障。
第三讲金融市场媒体
2.证券交易所的组织形式 （1）会员制证券交易所 a. 会员制证券交易所是以会员协会形式成
立，由会员自愿出资共同组成的，它是 不以营利为目的的法人团体。
第三讲金融市场媒体
b.根据中国《证券交易所管理办法》规定， 中国的证券交易所是指依法设立的，不以 营利为目的，为证券的集中与有组织的交 易提供场所、设施，履行国家有关法律、 法规、规章、政策规定的职责，实行自律 性管理的会员制事业法人。
1.投资银行、证券公司、商人银行概念辨析
（1）投资银行、证券公司和商人银行是金融市 场中的重要媒体，它们对金融市场特别是证券 市场的发展和完善起了非常重要的推动作用。
（2）从业务分类的角度来看，投资银行、证券 公司和商人银行所从事的业务类型基本上都是 相同的。
第三讲金融市场媒体
2.投资银行简述 （1）投资银行是指专门对工商企业办理投资和
构是董事会。 d.优点与缺点
第三讲金融市场媒体
3.证券交易所的监管模式 （1）一般来说，会员制证券交易所比较强
调自律管理，公司制证券交易所则重视 政府的行政管理。 （2）三种监管模式： 1. 结合型监管模式 2. 自律性监管模式 3. 行政型监管模式。
第三讲金融市场媒体
4.外国的证券交易所 （1）美国的证券交易所 a.纽约证券交易所全美证券商 b.全美证券商交易协会自动挂牌系统，简
第三讲金融市场媒体
c. 会员制交易所的最高权力机构是会员大 会，执行机构是理事会。
d.优点与缺点
第三讲金融市场媒体
（2）公司制证券交易所 a.定义 公司制证券交易所是指以营利为目 的，提供交易场所和服务人员，以便利 证券商的交易与交割的证券交易所
第三讲金融市场媒体
b.瑞士的日内瓦证券交易所 c.最高权力机关是股东大会，最高决策机
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5.投资银行的业务 (1) 证券承销
第一种：包销 第二种：投标承购 第三种：代销 第四种：赞助推销。 (2) 证券经纪。
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(3) 公司兼并与收购 (4) 项目融资 (5) 公司理财 (6) 基金管理 (7) 金融创新 (8) 风险投资
第三讲金融市场媒体
6.中国的投资银行 全国性 地区性 民营性投资银行
货币经纪人又可以细分为三种：货 币中间商、票据经纪人、短期证券经纪 人
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b.功能 货币经纪人的主要业务是为客户的
货币交易提供中介服务
c.货币经纪人获利的途径 一是收取佣金；二是赚取价差
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（2）证券经纪人 a.含义
从狭义范围来看，证券经纪人就是为客户 证券交易提供中介服务，并收取佣金的中间商 人。他们以代理人的身份从事证券交易，与客 户是委托代理关系。证券经纪人既可以是自然 经纪人（自由经纪人），也可以是法人经纪人。 法人经纪人一般由银行、证券公司、信托公司 等具有合法经营地位的证券经营机构承担证券 经纪人角色，称为证券经纪商。
长期信贷业务的银行。 它是资本市场上的主要金融中介。
（2）从狭义上来说，投资银行所从事的业务是 指投资银行作为证券承销商在证券发行市场
上的承销业务和作为证券经纪商在证券市场上的 经纪业务。
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（3）从广义上来说，投资银行的业务还涉 及公司并购、项目融资、资产管理、投 资咨询、创业资本融资等。
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三、证券交易所
1.证券交易所的定义与功能 （1）定义
证券交易所是专门的、有组织的市 场，又称场内交易市场，是指在一定的 场所、一定的时间、按一定的规则，集 中买卖已发行证券而形成的市场。
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（2）功能 1.提供证券交易场所 2.形成价格与公告价格 3.促进投资与筹资 4.引导投资的合理流向
外汇经纪人的作用就是撮合外汇 买卖双方，并通过提供这种中介服务 来收取佣金获利。
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二、投资银行、证券公司、 商人银行
证券市场的发展和完善离不开金融 市场媒体的参与。随着证券市场的不断 发展，投资银行、证券公司、商人银行 日益成为证券市场中不可或缺的重要媒 体，在证券市场中扮演着非常重要的角 色。
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c.承销的方式 • 包销 • 代销
d. 证券承销 证券承销是证券承销人代理证券发行人发
行证券的行为 证券承销分为三个阶段：1）发行准备阶段：
2） 签订协议阶段 3） 证券发行阶段。
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（4）外汇经纪人 a. 含义
外汇经纪人是指在外汇市场上为 了促成买卖双方的外汇交易成交的中 介人。 b. 功能
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b.类型 • 佣金经纪人 • 次经纪人 • 专业经纪人（专家经纪人） • 零股经纪人 • 债券经纪人 • 证券自营商（证券买卖商）
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（3）证券承销人 a.含义
证券承销人是指依照规定有权包销或代销 有价证券的证券经营机构或商号。 b.作用
受发行人的委托，寻找潜在的投资公众， 并且通过一系列广泛有效的公关活动，将这些 潜在的投资人引导成为真正的投资者，从而使 发行人募集到所需要的资金。
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1.经纪人的含义 经纪人又称“中间人”，它是作为中介
撮合两个相关的市场主体并收取佣金的 商人或商号。
2.经纪人的分类 货币经纪人、证券经纪人、证券承
销人、外汇经纪人。第三源自金融市场媒体（1）货币经纪人 a.含义与分类
货币经纪人就是指在货币市场上充 当交易双方中介收取佣金的中间商人。
（4）投资银行是与商业银行相对而言的一 个概念，是现代金融业为了适应现代经 济发展形成的一个新兴行业。
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3.投资银行发展之路
4.投资银行的类型 (1) 独立的专业性投资银行 (2) 商业银行拥有的投资银行（商人银行） (3) 全能性银行直接经营投资银行业务 (4) 一些大型跨国公司兴办的财务公司
第三讲 金融市场媒体
一、金融市场经纪人 三、证券交易所
融市场媒体
第三讲金融市场媒体
一、金融市场经纪人
金融市场媒体是指那些在金融市场 上充当交易媒介，从事交易或促使交易 完成的组织、机构或个人。
金融市场的媒体多种多样，既有在 金融市场扮演着各种角色的经纪人，也 有各种性质的金融中介机构。它们在金 融市场中扮演着非常重要的角色，是金 融市场得以顺利发展的保障。
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2.证券交易所的组织形式 （1）会员制证券交易所 a. 会员制证券交易所是以会员协会形式成
立，由会员自愿出资共同组成的，它是 不以营利为目的的法人团体。
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b.根据中国《证券交易所管理办法》规定， 中国的证券交易所是指依法设立的，不以 营利为目的，为证券的集中与有组织的交 易提供场所、设施，履行国家有关法律、 法规、规章、政策规定的职责，实行自律 性管理的会员制事业法人。