沃尔玛股票投资分析报告概要
沃尔玛的财务报表_公司理财
沃尔玛的财务报表_公司理财沃尔玛的财务报表沃尔玛在美国的成功战略在于:他们以低成本销售各种名牌产品。
在全世界的低价零售业中，沃尔玛拥有50%的市场份额。
何以做到,1、沃尔玛绝对不依赖某一个厂商，在其全部的采购额中，没有任何一家供应商超过4%的份额。
2、沃尔玛自己强大的分销系统3、大张旗鼓的打折销售4、鼓励商店雇员积极参与的奖励计划5、10英尺态度这些最终都是服务于客户和并创造了更低的成本。
沃尔玛的创始人是萨姆.沃尔顿，他于1962年在阿肯色州的罗杰斯成立了第一家沃尔玛百货商店。
7年以后，公司的年收入额已经达到了10亿美元。
到2002年1月底，沃尔玛公司已经成为世界上最大的零售商，年收入额达到了2190亿美元，可比财务指标见表1B-1。
沃尔玛在美国的成功战略在于，他们以低成本销售各种名牌产品。
在每个星期里，都会有大约1000名消费者来到分布在世界各地的沃尔玛百货商店。
其中在美国有3200多家，还有1100多家分布在墨西哥、波多黎各、加拿大、阿根廷、巴西、中国、韩国、德国和英pollution, other pollution we; as long as we can conserve their water resources, we will be able to enjoy the water fun. One is to let the water flow in the river. To achieve the river flows, is first to build a modern grid, the water retention. For, this year plans on June River, and Tang Cunhe, and XING water river, and Lu hangbu River, and guanhe this 5 article国等国家(第一家国外分店于1991年在墨西哥开业)，雇佣超过130万名商店助理(沃尔玛公司对雇员的称呼)。
沃尔玛市场分析报告
汇报人：
目录
CONTENTS
沃尔玛公司 （Walmart Inc.）是一 家美国的跨 国零售公司
创始人：山 姆·沃尔顿
（Sam Walton）
成立时间： 1962年
总部地点： 美国阿肯色 州本顿维尔 （Bentonvi
lle, Arkansas）
竞争压力：来自其他零售巨头的竞争，如亚马逊、Costco等
电商冲击：线上购物的兴起，对传统零售业造成冲击
成本压力：租金、人力成本等不断上升，压缩利润空间
应对策略：优化供应链，降低成本；加强线上线下融合，提升用户体验；创新商业模式，拓展新 业务领域。
沃尔玛将继续 保持全球零售 业领导者的地
物流：沃尔玛拥有庞大的物流网络，为全球各地的门店提供高效的 物流服务。
市场细分：按商品类型、价 格、品牌等细分市场
目标客户：中低端消费者
市场推广：通过广告、促销、 公关等手段进行市场推广
市场策略：采用低价策略、 一站式购物体验等策略吸引
消费者
市场调研：了解市场需求、竞争对手、消费者行为等 定位策略：确定目标市场、目标客户、产品定位等 营销策略：制定价格策略、促销策略、渠道策略等 品牌策略：建立品牌形象、提高品牌知名度和美誉度等 合作伙伴策略：寻找合适的合作伙伴，共同开拓市场等
门店扩张：通过开设新门店，扩大市场份额 并购策略：通过收购其他企业，快速进入新市场 合作伙伴策略：与当地企业合作，降低进入新市场的难度 品牌扩张：通过品牌延伸，进入相关行业市场
沃尔玛采用先进的供应链管理系统，实现库存、物流、销售等环节的协同管理。
沃尔玛通过全球采购网络，实现原材料、产品、服务的高效整合。
沃尔玛财务分析报告1
沃尔玛财务分析报告一、沃尔玛介绍（一）、沃尔玛成立沃尔玛百货有限公司由美国零售业传奇人物山姆·沃尔顿先生于1962年在阿肯色州成立。
经过四十多年的发展，沃尔玛公司已经成为美国最大的私人雇主和世界上最大的连锁零售企业。
目前，沃尔玛(WAL-MART)是全球500强榜首企业，在全球15个国家开设了超过8,000家商场，分布在全球14个国家，下设53个品牌，员工总数210多万人，每周光临沃尔玛的顾客2亿人次。
[1]（二）、公司宗旨沃尔玛提出“帮顾客节省每一分钱”的宗旨，实现了“价格最便宜的承诺”，向顾客提供超一流服务的新享受。
公司一贯坚持“服务胜人一筹、员工与众不同”的原则。
走进沃尔玛，顾客便可以亲身感受到宾至如归的周到服务。
（三）、沃尔玛企业文化的核心价值观沃尔玛的创始人山姆·沃尔顿所倡导并奉为核心价值观的“顾客就是上帝”，“尊重每一位员工”，“每天追求卓越”，还有“不要把今天的事拖到明天”，“永远为顾客提供超值服务”等等的服务原则和文化理念，都被世人称为宝典，山姆·沃尔顿的非凡创造能力和他所倡导并一手建设的企业文化，就是一个现代版商业神话诞生的源泉。
顾客就是上帝（四）、三大信仰1.尊重个人2.服务顾客3.追求卓越（五）、经营法则1．控制成本。
2．利润分享计划。
3．激励你的同事。
4．可以向任何人学习。
5．感激同事对公司的贡献。
6．允许失败。
7．聆听公司内每一个人的意见。
8．超越顾客的期望，他们就会一再光临。
9．控制成本低于竞争对手。
10．逆流而上，走不同的路，放弃传统观念。
（六）、反馈与效率沃尔玛的电脑系统是仅次于美国军方系统，比微软总部的服务器还多。
总部的高速电脑与全世界沃尔玛商店连接。
通过商店付款台激光扫描器售出的每一件货物，都会自动记入电脑。
当某一货品库存减少到一定数量时，电脑就会发出信号，自动订货并提醒商店及时向总部要求进货。
这种高效率的存货管理，使公司能迅速掌握销售情况和市场需求趋势，及时补充库存不足。
沃尔玛的投资分析
沃尔玛企业的投资分析公司简介：沃尔玛公司由美国零售业传奇人物山姆·沃尔顿先生于 1962 年在肯色州成立。
经过 40 多年的发展，已经成为美国最大的私人雇主和世界上最大的连锁零售商。
目前，沃尔玛在全球开设了超过 7,000 家商场，员工总数 190 多万人，分布在全球 16 个国家。
每周光临沃尔玛的顾客超过 1 亿人次。
沃尔玛的职业价值定位职业价值定位即是员工或求职者在沃尔玛工作时或考虑加入沃尔玛的过程中所获得或预计可获得的总价值。
这些价值主要通过五个纬度进行衡量，包括经济回报、职业发展机会、工作及工作环境、公司状况和公司人员。
而每个纬度都包含了若干个成功要素，这些要素是员工决定是否加入公司、是否投入工作以及是否继续留下工作的最主要考虑因素。
在众多成功要素当中，沃尔玛的职业价值定位建立在三个核心要素之上：企业文化建设、人才可持续发展战略以及企业社会责任。
沃尔玛成功塑造雇主品牌，建设职业价值定位核心竞争力的最坚实的基础是企业文化建设战略。
尽管沃尔玛雇员成千上万、遍布世界，但员工之间的关系仍犹如兄弟姐妹。
山姆·沃尔顿和其继承人一再强调人对于沃尔玛成功的重要性，并身体力行，在沃尔玛着力培育和发展一种企业文化氛围，使他们所赞扬的品质在公司内得以发扬，成为公司成长最可靠的基石。
而这基石概括成三句话，即是沃尔玛的三项基本信仰：尊重个人、服务顾客、追求卓越。
沃尔玛另一个提升雇主品牌，缔造核心竞争力的成功要素还在于人才可持续发展战略。
在三项基本信仰的引领下，沃尔玛的人力资源战略可以归纳为：留住人才、发展人才、吸纳人才。
及时发现人才，并积极创造环境以最大限度发挥人才潜力，同时营造融洽的工作氛围，使每一个员工都能感受到沃尔玛大家庭的温暖，留住了人心，也留住了人才。
除了在企业内部积极推进雇主品牌建设外，沃尔玛还通过积极承担企业公民的社会责任，大力支持可持续发展等外部措施不断提升自身的雇主品牌形象。
沃尔玛分析报告讲解
Executive VP
President
President
Wal-Mart Realty International
Hale Waihona Puke Executive VP People Division
•Executive VP Specialty Division
President SAM’S Clubs
Executive VP Supercenters
4.强大de运输车队
• 沃尔玛用一种尽可能大的卡车，大约可能有16米加长的货柜， 相当大，比集装箱运输卡车要更长或者更高。他们在美国各 个州之间的高速公路上运行，而且车中的每立方米都填得满 满的，这样非常有助于沃尔玛节省成本。
•车队每周每一次运输可以达七千 到八千公里，而且是三百万公里 无事故的。沃尔玛采用全球定位 系统，来对车辆进行定位。对于 运输车队来说，要保证他们的安 全，也要保证公路的安全，来减 少出事故的危险，卡车不出事故， 就是节省公司的费用，就是节省 成本。
的，如果错了请参照第一条” • 从上到下的节约文化
从董事长到基层员工，从总部到分部， 沃尔玛上下同心奋力节约 1、坚信“舒适环境”出官僚主义。 2、坚信“人”在节约运动中的主导地位 3、坚信技术能带来高效 4、沃尔玛节约推广运动 • 鼓励管理层辞职的人力资源政策 1、 以基层为本的草根精神 2、 藏技能于民
（二）开发人才
• 建立终身培训机制，建立终身培训机制，建立终身培训机制。
（三）留住人才
• 沃尔玛致力于为每一位员工提供良好和谐的工作氛围， 完善的薪酬福利计划，广阔的事业发展空间，并且在这 方面已经形成了一整套独特的政策和制度
Organization
President & CEO Chief operating officer
关于沃尔玛财务目标的分析
关于沃尔玛财务目标的分析沃尔玛是全球最大的零售商之一，其财务目标对于公司的发展和投资者的决策具有重要意义。
本文将对沃尔玛的财务目标进行分析，以帮助读者更好地了解该公司的财务状况和未来发展方向。
一、盈利能力目标：沃尔玛的盈利能力是衡量公司经营状况的重要指标之一。
该公司的财务目标之一是实现持续增长的利润。
通过提高销售额和降低成本，沃尔玛致力于提高净利润率，并为投资者创造更高的回报。
二、营收目标：沃尔玛的营收目标是实现稳定的销售增长。
通过扩大市场份额、增加门店数量和提高客户满意度，沃尔玛努力增加销售额。
同时，该公司还注重提高每个门店的平均销售额，以推动整体营收的增长。
三、资本结构目标：沃尔玛的资本结构目标是保持健康的财务状况和资本结构。
该公司注重维持适度的债务水平，并保持良好的信用评级。
沃尔玛还致力于提高股东权益和股东回报率，以增强公司的财务实力。
四、现金流目标：沃尔玛的现金流目标是确保持续稳定的现金流量。
该公司注重提高运营活动的现金流入，并合理管理投资和融资活动，以确保现金流的稳定性和可持续性。
沃尔玛还致力于提高现金流转化率，并优化现金管理策略。
五、风险管理目标：沃尔玛的风险管理目标是降低经营风险和市场风险。
该公司注重制定和执行有效的风险管理策略，包括市场风险、供应链风险、法律风险等。
沃尔玛还关注全球经济环境和行业竞争，以及政策和法规变化对公司业务的影响。
六、社会责任目标：沃尔玛的社会责任目标是积极参与社会公益事业，推动可持续发展。
该公司注重环境保护、员工福利和社区发展，致力于成为一个社会负责任的企业。
沃尔玛通过减少碳排放、推动可持续采购和社区慈善活动等方式，履行其社会责任。
七、市场份额目标：沃尔玛的市场份额目标是保持全球零售业的领先地位。
该公司致力于扩大市场份额，通过提供高质量的产品和服务，吸引更多的消费者。
沃尔玛还注重与供应商和合作伙伴的合作，以增加市场份额和提高竞争力。
八、创新目标：沃尔玛的创新目标是推动业务创新和数字化转型。
沃尔玛市场分析报告
现有竞争者
购买商讨价 还价能力
供应商讨价 还价能力
型 波 行业新加 零售产业进入 特 家乐福与沃尔 沃尔玛进货量 沃尔玛超市 门槛低,随处可见 入者威胁 沃尔玛产品种 , 玛发展规模相当 巨大,其供应商还 五 商品明码标价, , 类齐全,品质优异 是沃尔玛最大竞 价能力弱,成本优 讨价还价的少 当地本土零售 再加上价格优势, 争者 势明显 力 企业的威胁 替代品威胁很小 模
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解决在华物流信息系统难题
用科技创新改善供应链 与政府打好交道 与第三方物流合作 厂家直送 多与供应商合作
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总结
沃尔玛作为世界零售业巨头，它的成功 是不容置疑的，但是在全球化经营的同时 需要改良其僵化的思维和做法，适当吸取 其他跨国零售企业的成功经验 无数例子表明，在美国市场上被证明成 功的商业模式未必适应中国的市场，沃尔 玛需要进行不断调整，量身定做适合中国 国情消费状况的本土化发展方案，唯有这 样才能在中国市场上走得更快、更远
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营业净收入Net Sales ($百万美元) 420000 410000 400000 390000 380000 370000 360000 2012 2011 营业净收入Net Sales ($百万美元) 2010
上图是沃尔玛2010年到2012年营业净收入曲线图，表现了 沃尔玛净收入的走势，由图可以看出，沃尔玛净收入在不 断上升，但2011年到2012年的上升趋势明显放慢了脚步。
沃尔玛市场分析报告
黄 森：报告演讲 张 君：搜集与整理资料 丁方敏：撰写市场报告 陈 露：ppt制作
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目录
1
玛沃
提出问题 2 企业发展概况 营销环境分析 4 主要竞争分析 5 管理模式与营销策略 决策与实施总结
关于沃尔玛财务目标的分析
关于沃尔玛财务目标的分析沃尔玛是全球最大的零售企业之一，其财务目标的分析对于了解该公司的经营状况和发展战略具有重要意义。
本文将对沃尔玛的财务目标进行分析，并探讨其实现目标的策略和挑战。
沃尔玛的财务目标主要包括增长目标、盈利目标和资本结构目标。
首先，沃尔玛的增长目标是实现持续的销售增长。
沃尔玛通过扩大门店数量、增加产品种类和提升线上销售等方式来实现销售增长。
例如，沃尔玛在全球范围内不断开设新的门店，以满足不断增长的消费需求。
此外，沃尔玛还积极拓展线上渠道，提供更加便捷的购物体验，吸引更多的消费者。
其次，沃尔玛的盈利目标是实现稳定的利润增长。
沃尔玛通过降低成本、提高运营效率和优化供应链等方式来提升利润。
例如，沃尔玛通过与供应商的合作，获得更有竞争力的采购价格，从而降低成本。
此外，沃尔玛还通过优化物流和仓储系统，提高运营效率，减少浪费和损失。
这些举措有助于提高沃尔玛的盈利能力。
最后，沃尔玛的资本结构目标是实现合理的财务杠杆比例和稳定的现金流。
沃尔玛通过合理的资本结构和资金管理来降低财务风险，并确保持续的现金流。
例如，沃尔玛通过债务融资和股权融资来获取资金，同时保持适度的负债水平。
此外，沃尔玛还注重现金流的管理，确保有足够的现金流来支持日常运营和投资活动。
为了实现上述财务目标，沃尔玛采取了一系列的策略和措施。
首先，沃尔玛注重市场定位和品牌建设，以满足消费者的需求并提升品牌价值。
其次，沃尔玛不断优化供应链和物流系统，提高运营效率和成本控制能力。
此外，沃尔玛还加强与供应商的合作，实现共赢，降低采购成本。
同时，沃尔玛积极推进数字化转型，提升线上销售和移动支付等新业务的发展。
然而，沃尔玛在实现财务目标过程中也面临一些挑战。
首先，市场竞争激烈，沃尔玛需要不断创新和提升竞争力，以应对来自其他零售企业的挑战。
其次，沃尔玛在全球范围内经营，需要应对不同国家和地区的法律、法规和文化差异，增加了运营的复杂性。
此外，沃尔玛还需要应对消费者需求的变化和技术发展带来的影响，及时调整战略和业务模式。
沃尔玛调研报告结论
沃尔玛调研报告结论沃尔玛调研报告结论一、总体概述本调研报告通过对沃尔玛超市的调查和分析，得出了以下结论：沃尔玛是世界最大的零售企业，以低价战略和高效供应链管理而闻名。
其在中国市场也取得了一定的成功，但仍然存在一些问题。
本报告将围绕沃尔玛在中国的市场地位、运营模式、消费者满意度和未来发展战略等方面进行深入探讨。
二、市场地位沃尔玛在中国市场的地位相对稳固，是众多消费者的首选购物地点。
根据调研数据显示，超过70%的受访者曾在过去一年内在沃尔玛购物，且超过80%的受访者对其价格给予了积极评价。
此外，沃尔玛在中国的门店数量也在不断增加，进一步巩固了其市场地位。
三、运营模式沃尔玛在中国采取了与全球一致的低价战略，通过规模经济和供应链管理来确保产品价格的竞争力。
此外，沃尔玛还注重提供良好的购物环境和优质的服务，以吸引更多的消费者。
然而，调研数据显示，一部分受访者对沃尔玛的服务质量存在不满，尤其是部分门店的收银速度和产品品质方面。
四、消费者满意度虽然沃尔玛在中国市场的价格竞争力得到了广泛认可，但是消费者对其整体满意度存在一定的差异。
根据调研数据，大多数受访者对沃尔玛的价格给予了积极评价，但是对其产品品质、店员服务和购物环境等方面的评价存在一些负面意见。
因此，沃尔玛需要进一步改进其服务质量，以提高消费者的整体满意度。
五、未来发展战略沃尔玛在中国市场的未来发展战略应该着重解决以下问题：提高产品品质、改进店员服务、加强与供应商的合作，以及发展电子商务等。
首先，沃尔玛需要加强对产品质量的控制，以保证消费者的购物体验。
其次，沃尔玛应该提供更加个性化的店员服务，改善消费者在店内的购物体验。
此外，沃尔玛还应该加强与供应商的合作，提供更多的高品质产品。
最后，沃尔玛需要加大对电子商务的投入和发展，以适应消费者购物习惯的变化。
六、结论综上所述，沃尔玛在中国市场的市场地位相对稳固，但还存在一些问题需要解决。
通过改进商品质量、提升店员服务、加强与供应商的合作，并发展电子商务等措施，沃尔玛有望进一步提高消费者的整体满意度，并巩固在中国市场的领先地位。
沃尔玛财务报表分析报告
一、沃尔玛经营现状 (1)（一）沃尔玛的发展历史 (1)（二）沃尔玛经营状态 (1)二、沃尔玛年报财务分析 (2)（一）资产负债表分析 (2)（二）利润表分析 (3)（三）长期偿债能力分析 (6)（四）沃尔玛财务能力分析 (8)三、同行业比较及竞争优势 (11)（一）同行业指标对比 (11)参考文献 (13)摘要沃尔玛百货有限公司注册成立于1969年10月，在全球以多种方式经营零售业务。
通过提供种类齐全的商品和服务以及实行常年低价促销的策略赢得了客户信任。
结合沃尔玛公司2014年度及之前的财务报表，利用财务报表提供的基本信息分析、计算，说明原因和得出相应的结论。
沃尔玛公司主要经营范围。
对该公司的偿债能力，盈利能力营运能力方面进行原因分析和结果预测，据分析结果做出某些必要的调整和提出解决问题的方法，文章主要写出：财务报表分析，财务能力分析，同行业对比，竞争优势。
关键词：营业利润；主营业务利润；长期负债；短期负债一、沃尔玛经营现状（一）沃尔玛的发展历史沃尔玛百货有限公司由美国零售业的传奇人物山姆·沃尔顿先生于1962年在阿肯色州成立。
经过四十多年的发展，沃尔玛公司已经成为美国最大的私人雇主和世界上最大的连锁零售企业。
沃尔顿以“Wal—Mart”为名在阿肯色州拉杰斯市开办了第一家沃尔玛平价商店。
经过短短十年的快速发展1972年沃尔玛公司在纽约上市股票，其价值在以后的25年间（到1999年）翻了4900倍。
在当时是人的眼里这几乎是不可能的事情，但是沃尔玛做到了。
1988年3月在密苏里州华盛顿市成立了第一家沃尔玛平价购物广场。
2005年11月4日对日本零售企业西友百货公司实施10亿美元援助计划，增持西友股份到56.56%。
原沃尔玛全球高级副总裁兼首席运营官的埃德·克罗兹基于12月15日接任西友公司CEO。
2008年10月22日，沃尔玛全球可持续发展高峰会议在北京召开，会议邀请了超过900名的官员和供应商代表，探讨全球变暖条件下的节能减排、减少包装的环保新举措。
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， 沃 尔 玛 的 行 业 影 响 。 方
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在行业中的综合排序以及产品的 市场占有率决定了公司在行业中的 竞争地位。优势企业通常拥有高于 行业平均水平的盈利能力。
3.沃尔玛竞争优势集合中的任何一个优势都可能衰退消亡， 但优势集合不会轻易崩溃。展望未来，能够使企业以最快的速 度和最低的价格销售最大数量的货物的知识和能力仍然将是零 售业竞争中立于不败之地的法宝，不管是某国市场，还是全球 市场。只要了解这一点,相信沃尔玛在世界的竞争中会更上一 层楼！
——沃尔玛十年股价变动大体走势
二、公司成长性与盈利性分析
1.造就沃尔玛早年成功的最重要的一个因素应当首推它的地 定位。以大型零售企业形迹罕至的农村和乡镇市场为主要服务 区域是沃尔玛辉煌成功的起点，为其日后著名的低价战略和高 速增长奠定了良好基础。
2.沃尔玛赢就赢在渠道。成本控制能力的核心在于零售流程 的高效率和供应链系统的高增值，特别是在运营和物流费用的 控制方面。沃尔玛能做到这种程度的关键在于优化渠道价值链， 核心是降低零售商和厂商的费用成本。
沃尔玛仍然预计在居家用品与服装业务继续面临 挑战——尤其是在住宅市场疲弱不振、消费者支出 急剧放缓的情况下。沃尔玛的行为越来越受到关注， 存在上“头条新闻”的风险，公司声誉与销售可能 会受到负面影响。其它投资风险包括但不限于：公 司未能实现我们给出的盈利与营收预期、来自其它 零售商的价格竞争、经营失误，以及延揽与保留人 才的能力。从宏观经济的层面来说，投资风险还包 括消费者支出放缓、消费信贷紧缩等行业风险。上 行风险包括可比店销售复苏速度快于预期，或股权 回购数额大于预期。 综上所述，可以在沃尔玛销售疲软市买进股票，在 其销售旺季卖出。鉴于沃尔玛良好的销售，股价即 使股价上下波动，也可继续持有，待其上涨后再卖 出。
——投资银行学课程第七组
最
其
首
一
店区展入尔后 无圆次 排年先 生业玛、
1962
5 市 开 设 了
家 分
经 在 中 国
个 省 市 自 治
内 地 ， 经 过 近
年 的 发
年 从 深 圳 开 始 正 式 进
尔 玛 的 中 国 扩 张
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生 存 空 间
。
公 里 的 范 围 内 其 他 卖 场 将
从整个图来看，沃尔玛的股价有过几次不小的波动，08 年机构投资者看到美国市场深度危机的存在，开始了大规 模做空美国股市的行动，沃尔玛也成为这次行动打击的目 标，在08-09年之间，机构投资者大量建仓，大量借股持有 沃尔玛股票，造成了这一年度的沃尔玛股票的大幅上扬， 在09年初始阶段，金融危机爆发，做空力量开始发力，抛 售沃尔玛股票，重挫沃尔玛股价，做多势力不甘示弱，承 住大盘，使股价趋稳，由于世界各国采取各种各样经济复 苏措施，刺激经济增长，大力开发新兴市场，促进消费需 求增长，沃尔玛作为商品零售企业巨头，率先走出金融危 机的低谷，业绩不俗，利润可观，增强投资者信心，沃尔 玛开始了新一轮股价增长狂潮。
沃尔玛仍然预计在居家用品与服装业务继续面临 挑战——尤其是在住宅市场疲弱不振、消费者支出 急剧放缓的情况下。沃尔玛的行为越来越受到关注， 存在上“头条新闻”的风险，公司声誉与销售可能 会受到负面影响。其它投资风险包括但不限于：公 司未能实现我们给出的盈利与营收预期、来自其它 零售商的价格竞争、经营失误，以及延揽与保留人 才的能力。从宏观经济的层面来说，投资风险还包 括消费者支出放缓、消费信贷紧缩等行业风险。上 行风险包括可比店销售复苏速度快于预期，或股权 回购数额大于预期。 综上所述，可以在沃尔玛销售疲软市买进股票，在 其销售旺季卖出。鉴于沃尔玛良好的销售，股价即 使股价上下波动，也可继续持有，待其上涨后再卖 出。