金融创新问题研究

财税金融

金融创新问题研究
蒋 樱 州大学管理学院
摘 要】 金融是现代市场经济的核心之一 ， 对经济发展起到了非 常 重 要 的 作 用 。２ ０ ０ ８年全球金融危机的爆发使人们对金融业有了更多的关 【 注和思考 。 因此 ， 金融创新存在的弊端也逐渐显现出来 。 为了使金融业健 康 有 序 的 发 展 ， 金融创新也就成为了人们关注的热门话题。本文从金融 对金融创新的问题 ， 包括金融业的意义 、 创新的原因进行了探讨 。 创新的定义以及金融创新的相关因素着手 ， 【 关键词 】 金融创新 金融危机 金融监管
结语 三 、 我国的金融市场目 前 还 不 完 善 ， 政 府 的 监 督 体 系 也 有 待 健 全。 在 金融危机结束之后 ， 国际金融市场 交 易 再 度 繁 荣 。 同 时 ， 由于我国加入 金 融 业 同 国 际 金 融 业 的 接 轨 也 是 一 个 必 然 的 过 程。 了世界贸易组 织 ， 在金融业发展的过程中 ， 市场规模必 然 扩 大 ， 各种金融风险也会不断增 金融机构应该有选择的进行创 加 。 在这种竞争与机遇并 存 的 环 境 下 ， 新金融工具的开发 ， 在市场中获取更大的发展 。 参考文献 ： ［ ］陆泽峰 ． 金融创新与法律草案 ［ 北京 ： 法律出版社 ， １ Ｍ］ ． ２ ０ ０ ０． ［ ］杜恂诚 ． 经济转型中的 金 融 创 新 ［ 南 京： 立 信 会 计 出 版 社， ２ Ｍ］ ．
使数理分析的 可以同金融机构进行交 易 。 计 算 机 与 应 用 数 学 的 发 展 ， 工作量得意减轻并能得出更为准 确 的 结 果 。 移 动 电 话 和 传 真 机 的 出 现 使金融主体的市场范围 更 加 广 阔 。 可 以 说 ， 现代通信技术和计算机网 络的发展 ， 给金融业带来了一次更新换代 。 第二 ， 金融监管 。 虽然 经 济 学 家 对 于 金 融 危 机 的 发 生 过 程 基 本 达 成一致 ， 但对于金融危机发生的原因 却 有 着 不 同 甚 至 截 然 相 反 的 解 释 。 例如 ， 对于金融监管 ， 或者 扩 大 到 政 府 对 金 融 市 场 的 干 预 ， 对金融危机 的爆发到底应该承担怎 样 的 责 任？ 在 新 自 由 主 义 学 派 看 来 ， 正是由于 导致 政府对于金融业的过分 涉 入 导 致 了 金 融 危 机 的 爆 发 。 总 所 周 知 ， 金融危机爆发的主要原 因 是 美 国 的 次 贷 危 机 ， 而次贷危机又是以房利 房地美的破产为导火索的 。 而 “ 两 房” 正是受联邦政府控制的， 很大 美、 程度上正是在执行政府 的 经 济 干 预 。 而 在 凯 恩 斯 学 派 看 来 ， 导致金融 危机的原因正是由于政府的金融监管不力导致了金融机构为了获取高 额利润而滥发金融衍 生 品 。 应 该 说 ， 金 融 监 管 是 一 把 双 刃 剑。 如 果 政 府任由金融机构自行其 事 ， 那么以获取利润为目的的金融机构很可能 会造出市场的 混 乱 ， 使 投 资 行 为 变 成 了 投 机。 但 是， 政府也有其局限 干预并不一定能带来预期的效 果 。 事 实 上 ， 金融创新正是在金融监 性， 管的变动下进行的 。 应该 说 ， 金融监管对于对金融创新的促进作用更 大 。 这可以从两个视角进行探析 。 一方面 ， 管理部门对金融机构进行 业 务 监 管 ， 对其经营的金融产品 种类和范围 、 投资项目 的 权 重 都 做 了 一 定 的 限 制 。 尤 其 是 对 于 那 些 信 用等级不高的金融公司更是会进 行 严 格 管 理 。 但 任 何 企 业 都 是 以 追 逐 因此就会设法规避 监 管 。 在 不 违 反 法 律 的 前 提 下 ， 改变 利益为目的的 ， 金融工具和管理方式 ， 这就导致了 金 融 创 新 的 出 现 。 同 时 ， 对于监管机 构来说 ， 要求它们放松 对 金 融 市 场 管 制 的 压 力 和 呼 声 一 直 都 很 大 。 市 自由的竞 争 ， 而过多的市场监管是不符合建 场经济的核心就在于公平 、 立现代市场经济要求的 。 这一点对 于 金 融 业 同 样 适 用 。 因 此 管 理 部 门 从而进一步促进了金融创新 。 也会逐步放松管制 ， 第三 ， 金融业的激烈竞争 。 对于金 融 业 来 说 ， 金融创新可以获得更 多的利润 。 而推动金融企业进行创新 的 最 直 接 动 力 就 是 来 自 对 手 的 竞 争 。 这种竞争可以从两个方面进行 考 虑 。 首 先 是 来 自 不 同 金 融 系 统 的 竞争 ， 如商业银行 、 证券公司 、 基金公 司 等 ， 它们都会为争夺客户而使出 全力 。 其次就是金融业 的 国 际 竞 争 。 不 同 于 实 体 经 济 ， 金融业在一定 它的进入和退出的机制要比实体 程度上更接近于理论上 的 自 由 市 场 ， 因此也 更 容 易 在 不 同 的 国 家 和 区 域 间 进 行 转 移 。 为 了 经济容易得多 ， 获得更大的市场占有率 ， 金 融 机 构 会 同 全 世 界 的 对 手 竞 争。 而 正 是 竞 争形成的巨大压力 ， 推动了金融创新的发展 。
１ ９ ９ ６． ［ ］林淼 ， 苏竣 ． 技 术 链、 业链和技术创新链理论分析与政策含义 ３ ［ ］ （ ）： 科学学研究 ， Ｊ ． ２ ０ ０ １ １ ２ ２ ８－３ ２． ［ ］蔡翔 ， ］ 严宗光 ． 基于过程的知识创新链研究 ［ 华东经济管理， ４ Ｊ ． （ ） ： ２ ０ ０ １ ２ ３ ５－３ ７． ４ ５
金融创新的定义 一 、 不但 美 国 的 ２ ０ ０ ８ 年的全球金融危机给世界经济带来了巨大的冲击 ， 房地产行业与银行业 、 金融业很多公司破产或是被兼并 ， 也波及到了世界 其他国家 。 欧洲很多国家的 股 市 受 此 影 响 持 续 低 迷 。 在 中 国 ， 由于金融 危机在国外引发了实体经济 的 衰 退 ， 导 致 市 场 萎 缩， 消 费 不 足， 因此对外 贸易也大受影响 。 为了应对这 一 危 机 ， 不得不通过４万亿投资和放宽财 政、 货币政策来保增长 。 虽然金融危机已经过去了三年 ， 但人们对它的反 造成金融 危 机 的 原 因 到 底 是 什 么？美 国 的 金 融 体 系 思却始终不曾停止 ： 已经经过了数十年的发展 ， 为 什 么 还 会 发 生 如 此 严 重 的 金 融 危 机？要 使 金融体系能够适应经济的发 展 ， 我 们 又 需 要 对 其 作 出 怎 样 的 调 整？在 严 峻的现实面前 ， 人们不得不重新认识和思考这些问题 。 金融危机的发生和危害 给 人 们 敲 响 了 警 钟 ， 也使得人们对金融的 创新有了更多的思考 。 我们可以先 谈 一 谈 什 么 是 创 新 。 根 据 熊 彼 特 从 创新是指新生产函数的建立， 也就 经济学 角 度 对 创 新 所 下 的 定 义 来 看 ， 是企业家对企业要素实行新的组 合 。 根 据 熊 彼 特 的 这 一 观 点 我 们 可 以 创 新 的 关 键 在 于 改 变 要 素 的 内 部 组 合， 从而实现更优结果的产 看出， 生 。 因此 ， 把创新的概念应用于金融 业 ， 可以认为金融创新是指采用新 的技术和方法 、 改变金融 体 系 的 基 本 要 素 的 搭 配 和 组 合 而 提 供 新 的 金 融业务的过程 ， 在这个过 程 中 ， 各 种 金 融 要 素 进 行 重 新 组 合， 而这种变 就是指金融业的各种变 革的目的在于追求利润 的 最 大 化 。 具 体 来 看 ， 革和发展 ， 包括在金融制度、 金融业务、 金融市场、 金融工具等各方面的 变革和发展 。 金融创新的相关问题 二 、 金融发展同经济发展的关系 。 经 济 发 展 同 金 融 发 展 有 什 么 样 的 １． 关系？从 ２ 先是２ ０ ０ ８ 年的金融 危 机 来 看 ， ０ ０ ７年美国房地产的次贷危 机的爆发引起了金融危 机 的 爆 发 ， 而金融危机又迅速波及到实体经济 给经济发展带来 了 破 坏 性 的 影 响 。 对 于 金 融 发 展 与 经 济 发 展 关 领域 ， 系的理论分析 ， 不同流派 的 经 济 学 家 有 不 同 的 认 识 ， 一 般 来 说， 古典学 派的经济学家更加认同货币中性 论 和 货 币 信 用 媒 介 论 两 种 观 点 。 前 一 种观点认为货币只是商 品 交 换 的 凭 证 ， 货币数量的增减也只会影响物 对实体经济的影响甚微； 后一种观点认为信用只起调剂资本余 价水平 ， 缺的作 用 ， 资本的总量并不会随之产生变化， 仅仅是使得资本的所有权 发生转移 。 信用并不是影响经济的 主 要 因 索 。 在 古 典 学 派 的 经 济 学 家 看来 ， 资本的数量对于经济发展的影响高于资本的分配 。 但是 ， 在货币经济学派却并不这 样 看 。 其 中 的 代 表 人 物 之 一 ， 美国 经济学家爱德华？肖在其论著中指 出 ， 金融行业与经济发展息息相 关， 金融的发展越深入 ， 对经 济 发 展 的 促 进 效 果 也 就 更 大。 当 实 体 经 济 的 发展遇到困难时 ， 金融机制能有效 促 进 经 济 的 增 长 。 反 之 ， 如果金融机 就会阻碍或破 坏 经 济 的 发 展 。 他 同 时 指 出 ， 一个国 制本身不健全的话 ， 家要想 经 济 得 到 发 展 ， 决不可忽视金融对国民经济的影响， 应推动金融 资产 、 金融机构和金融市场的发展 。 当 然 ， 金融业是不可能脱离实体经 济而独立存在的 ， 因此 它 的 发 展 还 是 以 经 济 的 发 展 为 基 础 。 如 果 说 自 而 上世纪 ８ ０ 年代以后金融业迅速发展 给 经 济 发 展 带 来 了 契 机 和 动 力 ， 金融危机的爆发又严重 冲 击 了 实 体 经 济 的 现 状 来 看 ， 货币经济学派对 于两者关系的认识无疑更符合客观现实 。 金融创新的原因 。 ２． 第一 ， 技术原因 。 金融 创 新 得 以 实 现 ， 首 先 要 求 有 技 术 上 的 支 持。 在第三 次 科 技 革 命 的 推 动 下 ， 科学技术得到了迅 ２ ０ 世纪 ６ ０ 年代以来 ， 速的发展 ， 尤其是自动化 、 电子信 息 技 术 以 及 网 络 等 方 面 的 进 步， 很多 为 金 融 创 新 提 供 了 条 件。 正 是 在 新的技术和办公设备投 入 到 市 场 中 ， 这些技 术 的 支 持 下 ， 大大节省了金融交易的时间， 降低了交易各方空间 距离对 交 易 行 为 的 影 响 ， 并有效减少了操作的成本， 过去分散的客户都