美国债务上限几乎每8个月调一次
张荣楠：美国政府停摆背后的债务危机
面 临着 巨额 财政 预算 的压 力 。美 联储 货 币政策 将 继续
失 去独 立性 。事 实上 ，美联 储 ９月货 币政 策会 议延 续 宽松
提都 会 带来 风险 ：如 果美 国联 邦政 府 的公共 债务 上 限无法
外债 利 息和 医疗 保健 开支 在 内的各 种账 单 ，这也 就意 味着 不 提高 债务 上 限就是 美 国政 府技 术违 约 。然 而 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ如果 美 国 继 续提 高债 务上 限则 是美 国对全 世界各 国中央银 行 持有 美
筹码 。从 目前预算僵局来看 ， 共 和党还将利用接下来 的债务
上 限谈 判与 民主党在 开支 削减上进行进一步 的讨价 还价 ，而
奥 巴马也不会在代表其 功绩的 “ 新医改法案 ”等 问题 上有所 妥协 ，美 国两党债务上限谈判 的激烈程度可能 比 ２ ０ １ １ 年那次 更 为严 重 。美 国政府预算 危机将不可避免地变得 常态化和频
牵 一发而动 全身 ” 。按 照美 国 及 时得 到提 升 ，届时 政府 将耗 尽所 有资 金 ，无法 支付 包 括 击 ，因为债务上 限 问题依 旧 “
着美 国在不 断挑 战全 球的信用 底线和债 权人的容忍 底线 。
一
不可避 免地被债务 所绑架 ，Ｑ Ｅ ３ 退 出也可 能再次被滞 后。
而随 着经 济增 速下 滑进 而税 收收入 下 降 ，更 多 的支 出 削 减将 被 执行 以保 持预 算平 衡 ，来 避 免额 外 的债 券 发行 ， 反 过来 这将 进一步 使得 经济 放缓 。根 据美 国评 级机 构穆 迪 公 司预 计 ，如果发 生 为期 两周 的政府 停摆 ，将 会使 得第 四 季 度美 国经济 增长 放缓 ０ － ３个 百分 点 。时 间拖 得 越 长对 经
中国最高权力更替有“禅让”色彩
《求是》刊文称中国最高权力更替有“禅让”色彩今天的中国处于1840年以来最好的时期，今天的中国有1840年以来最好的制度，今天的中国是全球各主要国家中发展最好的国家。
这三个事实判断，就构成了“道路自信、理论自信、制度自信”的坚实基础。
一、近代以来的纵坐标1840年是中国历史的分水岭，自此中国由一个“中央帝国”被带入强雄林立的国际体系。
不管是满清还是随后的中华民国，尽管努力不止、代价不休，却都无法适应历史、回应历史，从而将中国带出五千年来前所未有的低谷，国家和民族都沦落到了生死存亡的地步。
据中国当代国际法专家王铁崖统计，自1840年鸦片战争以来，中国共缔结过1175件约章，其中绝大多数是不平等条约。
这些条约涉及割地、赔款、租界、驻兵、关税、法权，势力范围林林总总，将中国层层锁定，成为全球大小国家任意欺凌的对象。
19世纪美国外交官、精通中国事务的何天爵曾愤怒地指出：“现代的万里长城主要是由鸦片箱构筑起来的。
”中国彼时的国运正如台湾著名学者柏杨在《中国人史纲》所叹息的：“一些中国曾经听说过，或从未听说过的弹丸小国，在过去就是前来进贡也不见得够资格的，现在排队而来。
清政府手忙脚乱，无法招架，于是只要他们报出一个国名，清政府就一一跟他们签订条约。
他们虽然没有把中国打败，结果却每一个都是战胜国，跟蝗蚁一样叮在中国身上吸血……在这些弹丸小国眼中，中国是一个土头土脑的大肥佬，如果不乘机坑骗一下，简直良心上过不去。
”在世界新老列强瓜分中国达到高潮时，竟然出现了人类文明史前所未有的荒唐现象：日本要求中国保证福建省不割让他国，法国要求清政府保证广东、广西、云南三省以及海南岛不割让他国，德国要求保证山东省不割让他国。
而这些列强瓜分时连最起码的外交程序也没有，直接派军舰占领，声称有租借的必要，就万事大吉；英国先是强迫中国向它借钱，当日本收到清政府以此借款支付的战争赔款而撤出威海卫时，英军就开进了。
所有这一切，清政府都不得不全盘接受。
近几年国际金融热点-PPT课件
美国国会
国债上限是具有美国特色的一种债务限额发行制度，源于1917年，由美国国会立法通过。 目的在于对政府的融资额度做出限制，防止政府随意发行国债以应对增加开支的需要， 避免出现债务膨胀后“资不低债”的恶果。如果联邦政府债务总额接近法定上限，美国 财政部必须采取非寻常措施来满足承担的义务。
自1960年以来，美国国会已经78次提高了债务上限。 平均每8个月提高一次。只要国会投票通过，就可以提 高上限。 奥巴马总统在2009年1月20日入主白宫以来，在2019 年8月1日之前，国会已经3次提高债务上限 目前美国联邦政府债务与GDP 之比几乎达到100%
迪拜世界一旦无力还债，将成为自2019年阿根廷违约以来，全球 最大主权基金违约事件。
迪拜债务危机
深层原因 首先就是房地产业的过度开发。 其次，迪拜近年来大举投入国际金融业。2019年，“迪拜世界” 斥资51亿美元，购入美国娱乐业巨头米高梅公司近10％的股份。
但后来，米高梅的股价一度从当时的84美元降至16.8美元。还有，
迪拜其它投资公司花费近30亿美元购入了德意志银行和渣打银行的 股份，但这两家银行的股价也大幅缩水。
另外，迪拜执行的本国货币迪拉姆与美元挂钩的政策 。美元的贬值 导致迪拜和海湾地区物价飞涨，通货膨胀率连续数月高达两位数。
债务时间发生后，阿布扎比通过阿联酋中央银行及两家阿布扎比的 私有银行间接向迪拜提供了150亿美元的资助。
近几年国际金融热点
美国主权债务危机 2019年美国金融危机 欧洲债务危机 人民币汇率
美国主权债务危机 背景介绍
国际评级机构标准普尔公司8月５日宣布，将美国ＡＡ Ａ级长期主权债务评级下调一级至ＡＡ＋，评级前景展 望为“负面”。 穆迪投资者服务公司和惠誉公司都维持对美国的ＡＡＡ 评级，但评级前景展望为“负面”。
美国财政悬崖根源、措施及影响
美国财政悬崖根源、措施及影响作者：李俊生来源：《中国市场》2013年第03期摘要：针对美国财政悬崖问题，文章分析了其产生的背景、根源及其对全球经济的影响。
通过对美国联邦政府债务上限方案的分析，认为美国“财政悬崖”的根本原因是政治问题。
美国民主、民选政治、民主体制是导致美国“财政悬崖”产生的根本原因。
无论采取基线方案还是替代方案均将对美国经济产生长期和短期的负面影响。
连续实施量化宽松的货币政策或许是美国联邦政府为解决“财政悬崖”问题而选择的新的切入点。
关键词：美国财政悬崖；政府债务上限；提高税负收入；削减政府支出；缩减财政预算；赤字规模中图分类号：F817.12；F1132012年年底，如果美国联邦立法机构不对有关法律做出相应调整，则2013年美国联邦政府将按照法律规定采取相应的措施。
一是大幅度提高税负收入；二是大幅度削减联邦支出和缩小财政预算的赤字规模。
短期内，急速减少财政赤字，缩小财政赤字规模，这种做法被美国人称为“财政悬崖”。
就该事件本身来说，用“财政悬崖”来形容它，似乎有点言过其实。
美国有些观点，特别是学者的观点指出能否不用“悬崖”这个词。
比如说把悬崖比喻为一座小山或者是一个坡，形容所看到的美国联邦政府所遇到的财政问题。
当然，现在比较流行和被公众认可的是的“财政悬崖”这个词，文章也采用这个说法。
文章主要讨论美国“财政悬崖”的政治根源及其长期经济影响。
主要涉及三个方面：第一，回顾美国“财政悬崖”产生的背景；第二，重点谈谈“财政悬崖”产生的根源；第三，美国“财政悬崖”对美国的经济乃至对全球的经济会产生何种影响。
一、美国财政悬崖背景按美国联邦邦政府现行的有关法律和财政状况，如果至2012年年底，美国联邦立法机构不对有关法律作相应调整，2013年1月1日必须把联邦政府的财政预算赤字削减大约一半。
这无论是从技术上还是从法律上都是根本无法做到的。
美国国会的预算办公室也预测，如此大幅度急速削减联邦政府财政预算赤字的行为真正发生的话，就如同一匹高速奔跑的骏马，在一个悬崖前急停，导致美国经济从2013年起进入急速衰退期。
美国的天量社保黑洞：国家“庞氏骗局”
美国的天量社保黑洞：国家“庞氏骗局”相对美国的收入和赤字情况，社保的黑洞是难以承受之重。
而这样的社保黑洞，与其负利率政策直接相关。
西方国家的社保投资是需要回报的，低的资金回报惠及企业主，但是老百姓的社保没有增值，寅吃卯粮，最后演变成为一个国家“庞氏骗局”西方信用社会的核心就是社保体系，因为与中国人自己攒钱和养儿防老不同，西方人是要依靠社会保障体系生存的，这个保障是西方人生存的信心来源，这个体系也是西方最大的信用体系。
就如我们中国人现在离不开户籍和当年离不开粮票一样，西方人到哪里都需要他的社会保障号码。
显然，如果这样的体系破局，将对于西方社会造成颠覆性的影响，然而在金融危机下，这一体系正在承受巨大的压力，濒临破局。
这种破局是源于西方人的贪婪吗？问题显然不会这样简单，西方的社保体系实际上是被金融掠夺的负利率政策挤爆的。
西方的社保信用体系给政府带来了巨大的赤字压力，这个体系已经到了岌岌可危的地步，西方的政府负债加上社会保障的资金缺口，大到几乎令人难以置信。
美国的天量社保黑洞：国家“庞氏骗局”社会保障和医疗保障是美国联邦政府最大的两个福利体系，2011年用于社保和医保的资金总额超过了1万亿美元，占美国政府预算的三分之一。
根据2009年公布的报告，美国社保基金将于2016年入不敷出，比去年预计的时间提前一年；而到2037年，社保基金将全部耗尽，比去年预计的提前4年时间。
据美国独立民调机构皮尤研究中心(The PewCenter)6月19日公布的美国养老金与退休医保资金状况年报显示，截至2010年，美国养老金和退休人员医保融资缺口从前一年的1.26万亿美元增长1200亿至1.38万亿美元，为历史最高水平。
其中包括7570亿美元养老金支付承诺没有任何现金担保。
另据美国全国公共广播电台(NPR)报道，美国主权评级下调以后，里根总统时期经济顾问委员会高级经济学家柯特利科夫(Laurence J.Kotlikoff)公开表示，美国财政部给出的14万亿国家债务总额只是冰山一角，非利息支出和预计收入之间的财政缺口高达211万亿美元。
美国国债及中国持有分析终版
2013年年初美国的债务上限为16.39万亿美元 。
而就在10月17日，在触及美国债务上限的最后几个
小时内，华盛顿国会参众两院在经过激烈博弈后终
于达成政府重开、提高债务上限的共识。19日，美
国债务上限已经突破了17万亿美元，达到17.076万
亿美元。美国债务问题只是延后解决，债务风险警
报并未真正解除。而此前美国预算争端可能对美国
中国应对美国国债束缚措施
1.改革外汇管理体系。改革强制结售汇制度，允许 企业和个人拥有外汇，并让让企业和个人充分支 配、自主投资，形成国家、企业、个人多元投资 主体，分散了外汇投资单一的风险，有利于国家 经济安全和稳定 。
2.促进外汇投资方向多元化。未来中国会逐渐减少 增持美国国债的额度。
3.扩大大宗商品市场容量和增加石油等大宗商品的 战略储备。
美国国债待偿还余额大幅增加，与GDP的 比例不断攀升。近十多年来，美国国债规模 增长迅速。截至2012年12底，美国国债余额 为16.43万亿美元，同比增长7.95%，2008 和2009年的同比增速均在15%以上。受金融 危机的影响，2007年以后美国国债规模与 GDP的比例不断大幅攀升，2012年底达到 104.8%，较去年提高了3.8个百分点，较 2007年底提高了39个百分点。
中国持有美国国债现状
十年间中国持有美债的年均增长率达36.8%。中国持有美 国国债规模由2000年初的714亿美元，上升至今年7月的 1.28万亿美元左右，占外国投资者持有总量的比例也2000 年间的8%升至目前的22.1%，持有美债规模占外储资产 的比重达到38%以上。中国政府所持美国国债数量居全球 首位，减持必将造成该资产贬值。因为中国如果大幅减持 美国国债，势必对其它美国国债持有国造成影响，导致美 国国债补跌。美国为筹集救市资金，不断发行国债，中国 不但不能减持美国国债，还不得不继续增持美国国债。因 为作为美国国债的最大持有国，如果中国不继续购买美国 国债，美国只能通过提高新发国债收益率的方式来提高美 国国债的吸引力，依然会导致原有国债价值缩水。
中国应该尽快安排撤出美债的计划
分析专栏：中国应该尽快安排撤出美债的计划布鲁金斯学会提出GPI概念缓解美国债务危机 ______________ 3人民银行下属机构集资建豪华别墅引发舆论关注 _____________ 3银监会官员支持部分地区银行上调房贷首付比例 _____________ 4国际板将确定以人民币计价，推出时间未定________________ 4监管标准提高导致广发银行IPO融资额显著高于预期 _________ 5投资者正式起诉“石墨矿门”涉事券商 ____________________ 5银监会澄清主席更迭传闻_______________________________ 5部分信托产品挂保障房的名，卖商品房的“肉” _____________ 6融资过度的A股市场是培育机构投资者的盐碱地_____________ 6中国公司登陆美股的热潮正在降温________________________ 6美国购房贷款违约率连续五个季度下降 ____________________ 7纳斯达克很可能转而收购伦交所_________________________ 7欧盟通胀率超预期攀升再添加息压力______________________ 7欧盟批准葡萄牙救援方案_______________________________ 8光大银行在香港市场“开拓”出仅1%的IPO承销费率________ 8高盛投行部人事调整剑指新兴市场________________________ 8索罗斯基金管理公司一季度抛售99%黄金ETF头寸 __________ 9美银美林称人民币短期内将被高估________________________ 9〖分析专栏〗【中国应该尽快安排撤出美债的计划】中国手握的庞大的美国国债，早已成烫手的山芋。
随着5月16日的到来，这一问题已经变得难以收拾。
5月16日，美国国债触及14.3万亿美元的法定举债上限。
中美经济关系四大焦点问题分析及消解
中美经济关系四大焦点问题分析及消解■李兴伟世界足够大，容得下中美两国。
经济是美国和中国利益的深度联系点，中美经济间焦点问题既凸显两国经济关系在以金融和科技为代表的综合实力方面的差距，又是两国国家利益的交汇之处。
因此，从消解中美经济焦点问题入手，在中美经济间建立一个强大、可持续的互利共赢关系对双方都将是一个明智之举，这也将惠泽世界。
自1972年以来，中美之间的经济关系蓬勃发展，但目前却受到美国战略重心向亚太转移和中国快速崛起等因素的影响，而且动摇的风险在日益加剧。
2012年是中美《上海公报》发表40周年，中美经济关系需要一种新的“公报”来引导双边经济关系的战略框架以确保两国互利共赢关系不受经济争执焦点及公众态度和焦虑变化的干扰。
中美经济关系的四大焦点问题及其影响一切负面的言辞、事件和倾向都会影响中美两国的民间舆论和政府决策，而双方经济关系的焦点问题则往往率先承担了所有的情绪宣泄。
当代世界经济发展实践表明，经济全球化背景下以金融和科技为代表的综合实力决定着一国在参与世界经济过程利益的分配规模和质量。
就中美经济关系来说，一方面，中国已成为世界第二大经济体，是全球经济增长的主要驱动力，同时也是一个日渐强势的经济大国。
值得强调的是，在相当长一段时间内中国必须主要依靠粗放型出口导向型发展模式，对高科技产品、全球投资机会以及作为“市场经济体”进入美国市场的同等待遇等有着强烈的需求。
另一方面，美国是目前世界上最大的经济体，同时还拥有全球性创新制造的核心利润、美元处于世界货币的垄断地位等优势。
深陷金融危机的美国对更开放的市场、公平的贸易政策、更灵活的汇率机制以及增长再平衡等有着强烈的渴望。
因此，以金融和科技等代表的综合实力差距决定了美国国债、人民币汇率、知识产权和贸易失衡成为中美经济关系的焦点问题。
一、美国国债成为焦点既反映了美元国际货币的霸主地位，又反映了中国对持有的国际储备财富风险的焦虑。
借贷特别是美国国债已成为美国经济发展的最大依赖。
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美国债务上限几乎每8个月调一次近日，美国财政僵局以及因此造成的美国政府停摆引起全球关注。
中国财政部副部长朱光耀日前表示，美方应在10月17日之前采取切实有效措施，及时地解决国债上限的争执，防止美国国债违约，确保中国对美投资的安全，确保全球经济的复苏进程。
他强调，一旦发生债务违约，美方应首先确保国债利息的支付。
专家认为，尽管有关美国债务上限的纷争再次甚嚣尘上，但美债真正出现违约的风险微乎其微。
希望美国提高治理国家的效率，尽快解决国内争执，达成妥协性方案，保持国内经济稳定和世界经济复苏的进程。
上限几乎每8个月调一次美国债务危机的发酵，引起了国际社会日益强烈的关注。
国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德日前表示，对美国来说，尽快提高16.7万亿美元的举债上限，是当前解决问题的必由之路，否则美国乃至全球经济都可能遭受重创。
“自1960年以来，美国债务上限已经上调79次，几乎每8个月就上调一次。
” 国家信息中心预测部世界经济研究室副主任张茉楠指出，最近10年来，美国政府每年的借款包括债务再融资规模平均超过4万亿美元，美国债务总规模由5.3万亿美元增长至目前的16.7万亿美元，翻了3倍多，已经与全年国内生产总值（GDP）规模相当。
债务上限即一国财政部能举借的最大债务，这一上限被触及后，除非采取大幅征税、降低福利支出等措施，否则将危及国债本息偿付。
专家指出，在当前全球经济复苏乏力、美国国内政治博弈加剧等背景下，推行上述措施变得困难重重、可能性较小。
同时，受制于自身政治体制，美国债务危机不可避免地将呈现长期化、常态化特点，不可能在短期内解决。
“本质而言，美国债务依赖型体制不可能得以根本性改变。
”张茉楠表示，“上世纪80年代中期，美国经济逐步演变为债务依赖型经济体制，政府赤字财政、国民超前消费、银行金融支持就是这种体制的全部内容。
”
美国会不会借钱不还
“美国非核心部门关闭已经7天，到10月17日，美国16.7万亿美元的国债
上限将到达极点，如果美国不能就国债上限提高达成一致意见，美国国债将面临违约危险。
”朱光耀说。
分析人士普遍认为，此次危机发生风险的机率较小。
美国法律赋予国会有权对政府债务规定上限，当触及债务上限且国会未能及时提高时，将无法履行其支付义务导致美债违约。
但美国从法律上确定美国债务上限始于1917年，至今还未发生过真正意义上的违约。
“当然，也有可能出现债务违约，只不过这个可能性很小。
”中国国际经济交流中心信息部部长徐洪才在接受记者采访时称，“一是当前的困难是暂时的，美国有很多办法来解决这一问题，不至于连利息都难以支付，比如，借新还旧，先把即将到期的国债还本付息等。
二是考虑到信用问题，美国既不愿意也完全不必冒天下之大不韪，放任国家政府公共债务出现违约，对于一个国家来讲，也很难做出借钱不还的事情。
因此，这种违约风险还是很小的。
”
“不过，这种政府自酿苦果的游戏尽量不要玩，不仅自己脸上无光，对其他人也没有好处。
希望美国提高治理国家的效率，从保持国内经济稳定、推动全球经济复苏的大局出发，采取切实有效措施，尽快达成妥协性方案。
”徐洪才认为，美国要彻底解决债务问题，最终要靠深层次的改革和结构调整来完成。
“要抛弃过去寅吃卯粮、透支未来、借钱消费过日子的坏习惯，从根本上改变过度依赖债务支撑的经济体制。
”
寻找外汇储备新出路
朱光耀指出，中国和美国作为全球两个最大经济体，经济密切相连，密不可分，中美年度贸易额已达5000亿美元，美国在中国有大量的投资，中国持有巨额美国国债。
如果美国就国债上限问题达不成政治妥协，朱光耀认为，“美国财政部应首先确保国债利息的支付，并做好充分专业的准备，相信美国完全有能力以借息还旧的方式，解决美国国债本金兑付问题，但要处理好技术及时间问题，防止出现违约。
”
“对于手中持有大量美元资产和美元债权的国家而言，美元信用透支以及不断攀升的债务规模意味着债权国利益的大幅受损。
”张茉楠认为，中国3.5万亿美元的外储资产将面临新的不确定性威胁，美国国债和美
元已经失去了长期的稳定性，美国债务水平越高，对中国经济金融的冲击越大。
因此，我国应着眼于长远，优化外汇储备的战略配置。
“我们呼吁加强双方的经贸合作，讨论和推动双边投资协定，促进双向投资，尤其是民间资本的投资，增加基础设施等领域的投资规模。
”徐洪才说，“这样做对双方都有好处，有助于增加当地就业，促进经济发展。
不过，总体上美对中国投资限制较多。
希望美国更开放些，进一步将双方的投资和贸易规模扩大化，共同推动全球经济稳定复苏。
”。