【企业上市】上市公司年报分析
上市公司财务报表分析方法
上市公司财务报表分析方法一、如何分析上市公司财务报表中的有用信息？在对上市公司财务报表进行分析时，主要是分析上市公司的整体情况，并综合判断公司财务健康与否，管理水平，盈利能力等，但是对于一些短中期价值投资决策在综合分析中不容易发现，然而这些短中期决策会在相应的时间段内明显的影响股价，甚至能改变一贯的估值判断。
如何发现这些隐藏价值，因个人分析水平不同而不同。
首先，上市公司财务报表中的资产负债表中易变现固定资产、存货突然变大，或者是积累以后数额奇大，那么就可以分析一下这些资产的价值是不是具有快速增值的潜力、期货性质等或者是在人为的给这些比较大的有价值流动资产计提最大减值而造成账面大幅亏损，以至于严重影响股价等，如云南铜业2008年积累了大量存货，后因遇金融危机国际期铜价格暴跌又计提了巨额资产减值，但是这部分存货依然存在，资产减值只是浮亏，账面上的游戏而己。
如今从上市公司财务报表看云南同业继续囤积存货，如果等到另一个商业周期到来，期铜价格上涨，那么将可能出现大幅盈利状况，届时股价也会随之上升。
其次，上市公司财务报表中的现金流量表可从异常规模投资活动支出分析该公司是否有其他未披露重大信息等等。
现金流分析应作为上市公司财务报表分析中最重要的分析，因为相比资产负债表和利润表，现金流量表更具可靠性和真实性，同时它反映的信息也是最丰富的，因此对价值投资的意义也更大。
而价值投资对企业财务状况和经营成果的分析主要通过上市公司财务报表中的比率分析实现。
常用的财务比率衡量企业三个方面的情况，即偿债能力、营运能力和盈利能力。
对现金流的分析是最重要的，尽量能力求精细分析，核心分析要求从现金流的数量和质量两个方面评价企业的现金流动情况，并据此判断其产生未来现金流的能力。
财务比率分析与现金流分析作用各不相同，不可替代。
二、财务报表分析思路（一）看一家上市公司的财务报表，首先就是去看什么？按照什么步骤什么方式来看？1、读完整年报。
五大发电集团旗舰上市公司年报分析
５ 、以发 展深加 工二产 业和服务三产 养技术， 固生猪、 巩 肉牛养殖基地； 阳镇 田防护林建 设 ， 海 利用 路边 、 渠埂栽 植适 生 业为 重点 ， 带动一产 业的发展 ．根据本 区 以 饲料加 工企业为龙头 ， 动西 北部农村 树木 ，尽 早形成科学合 理的农 田防护 林 带
规 模扩 大、人 民币借款利率上调影 响， 财 翘尾 影 响，０ ２年华 能 国际净利 润有 望 ２１ 务费用增长迅速 。
（ ） 负债情况．０ １ １ ３ 二 资产 ２ １ 年 ２月 １
超过 ３ Ｏ亿元 ，净资产收益率在 ６ ％左右 。 日，大唐 发 电的资产 总额 为 ２４ ０７亿 ，４ ．
华 能国际 ２ １ 年盈利情况较上年大 面， ０１ 考虑经济 增长放缓 、 煤炭供应 适度 宽 成本上升和火 电上网电量 增加 影响 ， 大唐
幅滑落 ， 主要 原因 ： 一是境 内单位 售 电燃 松和煤炭产 业集 中度提高 的综合影响 ， 预 发 电 ２ １ ０ １年发 生 电力 燃 料 费 ４ １ １． ６亿
和债务融资 。 预计 ２ １ ０ ２年末 ， 其资产８ ． ９亿 电 的盈 利 也 将 回 复 到较 高 水 平 ，预 计
高居五大发电集 团旗舰上市公司 年报没有 披露 ２ １ 的投 融资计划 ， ０ ２年 预 （ ） 一 效益情 况。２ １ 国电电力 实 百分点， ０ １年
新品种。 对现有海上养殖业给予重点关注 生产 为龙头发展 肉牛和奶 牛产业 ， 巩固稳 收入 ， 动农 民积极性 ， 调 使农 业生产 保持 和支 持 ， 完成海水养 殖基地建 设， 步减 定现有 的生猪 、 逐 蛋鸡 、 肉鸡 养殖基地 ； 西港 后续力量 。
上市公司年报数据分析案例
统计教学案例二上市公司年报数据分析案例经统计调查取得数据后，需要通过统计整理、综合指标计算与相关回归分析等方法技术对总体数据进行处理，以认识总体变量分布状态（如正态分布）、特征表现（如结构相对数、平均数和标准差）、相关关系（如相关系数）和变化规律（如回归模型），从而了解事物或现象的本质及其依存因素。
其中统计整理技术包括总量指标、相对指标、平均指标和标志变异指标的揭示，他们的计算既是对总体基本特征的描述，又是对事物或现象进一步定量研究的基础；相关和回归是研究总体各事物或现象间相互关系的定量分析，用以测定不同特征相互联系的紧密程度，揭示变化形式和规律。
本章案例主要通过对总体静态数据处理过程的介绍，帮助读者掌握统计整理、指标描述和相关回归分析技术结合运用的技术与经验。
本章由1 个大型案例构成，案例以沪深股市制造业上市公司为对象，系统介绍了静态数据总体的统计处理过程，包括分布描述、分类研究和相关因素分析。
上市公司年报数据分析案例的教学目的：数据整理是统计分析的基础工作，在总体规模很大，数据量浩瀚、分布未知的情况下，如何对总体数据进行整理分类，描述总体分布及进一步分析总体各特征间的相互关系是对总体正确认识的关键。
由于具体的工作过程与教科书的知识点讲授顺序并不完全一致，因此本案例通过对1999 年沪深股市制造业上市公司年报数据分析过程的介绍，给读者以处理总体静态数据的思路和技巧，从而训练读者解决实际问题的能力。
案例的背景分析与数据资料一、案例的现实意义上市公司的经营业绩与其股票价格、市场价值息息相关，因此反映上市公司经营业绩的定期公开披露的中期会计报告、年度会计报告就成为社会各界密切关注的重要信息之一。
对所有上市公司的财务报告进行统计整理和分析，把握上市公司整体的经营状况、经营业绩的水平和变化趋势，无论是对投资选择，还是政府的决策与监督，都是不可或缺的。
本案例探讨的就是面对大量的财务报告数据信息如何进行统计整理与分析，这对于投资者、投资咨询人员或是理论界研究者，都具有实际的指导意义。
上市公司财务分析报告
上市公司财务分析报告篇一：企业年度财务分析企业年度财务分析报告篇二：上市公司财务报表分析报告江西黑猫炭黑股份有限公司上市公司财务报表分析报告目录第1章：公司概况 .................................................................. ......................................................... 2 第2章财务报表分析 .................................................................. (3)2.1公司财务报表 .................................................................. (3)2.1.1资产负债表 .................................................................. .......................................... 3 2.1.2利润表 .................................................................. .................................................. 4 2.1.3现金流量表 .................................................................. .......................................... 5 2.2指标分析 .................................................................. .. (7)2.2.1偿债能力分析 .................................................................. ...................................... 7 2.2.2营运能力分析 .................................................................. ...................................... 8 2.2.3获利能力分析 .................................................................. ...................................... 9 2.2.4 发展能力分析 .................................................................. ..................................... 9 2.2.5综合分析（杜邦分析法） ................................................................ (10)第3章黑猫炭黑股份有限公司财务存在问题 .................................................................. (14)3.1 收入、利润增减幅度太大 .................................................................. ............................ 14 3.2 资产运用不合理 .................................................................. ............................................ 14 第4章针对黑猫炭黑股份有限公司问题的对策分析 (14)4.1 合理安排收入、利润的增减 .................................................................. ........................ 14 4.2 合理运用资产 .................................................................. (14)1第1章：公司概况一、中文名称：江西黑猫炭黑股份有限公司英文名称：JIANGXI BLACK CAT CARBON BLACK INC.,LTD二、公司法定代表人：蔡景章三、公司注册地址：景德镇市历尧办公地址：景德镇市历尧邮政编码：333000网址：电子信箱：heimaoth@四、公司股票上市交易所：深圳证券交易所股票简称：黑猫股份股票代码：002068五、控股股东情况公司控股股东：景德镇市焦化工业集团有限责任公司成立日期：1986 年注册资本：80,000 万公司类型：国有企业经济性质：全民所有制主营范围：焦炭、煤气、医用玻璃、复合肥生产销售等业务。
如何通过分析上市公司年报获取客户信息
出口业务
关注年报中涉及出口业务 的客户情况，了解公司在 国际市场的竞争力。
客户行业分布分析
行业分类
将年报中披露的客户按照
分析年报中披露的客户行 业发展趋势，了解公司对 行业变化的敏感度和应对 能力。
行业风险
关注年报中披露的行业风 险因素，了解公司面临的 主要行业风险及应对措施 。
03
CATALOGUE
客户信息在投资决策中的应用
判断公司业务模式和盈利能力
判断公司收入来源和利润水平
通过分析年报中披露的客户信息和交易数据，可以了解公司的收入来源、主要利润来源以及公司的整体盈利水平 。
识别公司竞争优势
通过分析年报中披露的客户信息和市场数据，可以了解公司在市场中的竞争地位、竞争优势以及市场占有率等信 息。
未来发展和行业趋势预测
未来发展
公司年报中提到了未来发展计划和重点，包 括扩大产能、加大研发投入、拓展国际市场 等，可以了解公司未来的发展方向和战略布 局。
行业趋势
公司年报中对行业发展趋势进行了分析，包 括市场需求、政策环境、竞争格局等，有助 于了解行业发展趋势和公司在其中的角色。
05
CATALOGUE
通过分析年报，可以了解公司的经营状况、竞争优势、行业趋势等，从而做出投 资决策、研究报告或新闻报道。
年报的披露内容和要求
年报的披露内容主要包括财务报表、董事会报告、监事会报 告、股东大会决议等。
披露要求包括真实性、准确性、完整性、及时性等，以确保 信息的公允性和透明度。
年报的分析方法和技巧
年报的分析方法包括定量分析和定性分析，定量分析主要 关注财务指标、业绩指标等数据的分析和解读，而定性分 析则更加关注公司治理、战略规划、市场环境等非财务信 息的分析和解读。
上市公司完整年报
上市公司完整年报上市公司完整年报：揭示透明度背后的经营状况一、背景介绍上市公司年报是一份重要的财务报告，旨在提供一年期间公司经营状况、财务状况和现金流量等方面的信息。
这些报告以透明的方式向投资者和其他利益相关者展示公司的业务模式、财务指标和风险管理策略等。
二、财务指标1. 营业收入：通过年报中的收入表可以了解到公司在过去一年中销售产品或提供服务所获得的总收入。
这能够帮助投资者评估公司销售能力的强弱，并且对于预测公司未来的盈利能力也大有裨益。
2. 净利润：净利润反映了公司在一年中所取得的所有收入减去所有支出之后的剩余利润。
它是投资者关注的一个重要指标，可以帮助他们判断公司的盈利能力、经营效率和财务健康状况。
3. 资产负债表：资产负债表显示了公司在特定日期的资产、负债和股东权益的情况。
通过分析资产负债表，投资者可以了解公司的总资产规模、债务水平和股东权益结构等。
这些信息对于评估公司的财务稳定性和偿债能力非常重要。
4. 现金流量表：现金流量表展示了公司在一年期间的现金流入和流出情况。
这一指标对于评估公司的现金状况以及其融资和投资活动的效果非常关键。
通过分析现金流量表，投资者可以判断公司是否有足够的现金来支付债务和股息，并且还可以评估公司未来的经营能力。
三、企业战略与风险1. 业务模式与竞争优势：上市公司年报通常包含对公司业务模式的详细描述，包括产品或服务特点、目标市场、供应链管理和销售策略等。
这些信息可以帮助投资者了解公司在行业中的竞争状况以及公司的竞争优势。
2. 风险管理策略：年报还通常包括对公司风险管理策略的描述。
这些风险可能包括市场风险、法律风险、财务风险和战略风险等。
投资者可以通过分析公司对这些风险的管理措施，来评估公司是否有足够的能力应对挑战。
四、社会责任与可持续发展上市公司年报还包括公司的社会责任和可持续发展方面的信息。
这些信息揭示了公司在环境保护、员工福利、社区发展和道德经营等方面的努力和成果。
如何看上市公司的年报
如何看上市公司的年报在公司分析中，公司的年报里透漏着极其重要的信息，可以说年报是公司分析中的核心所在，所以说学会如何去看上市公司的年报极其的重要。
从目前的形式来看，正是上市公司公布年报的时期，对于看上市公司的年报正所谓外行看热闹内行看门道在年报之中应该如何选中那些有价值又有意义的细节问题呢这就需要我们来逐一说明一下了。
首先我们可以从财务报表中的销售费用来分析，通常情况下销售量是与公司的销售规模同比变化的，其销售的费用主要说明了两个方面。
1.销售费用的变化对公司盈余管理起到了相应的调整作用。
2.公司的销售规模是缩减还是扩张，销售费用增加较快的话说明公司的销售规模在不断的扩大。
然后是同行业同类型公司的PB值是年报中重要的选取指标，而其判断是一个比较过程。
在一些重资产的企业当中，PB值往往作为资产安全的底线，比如说当某公司的PB值能够达到1时就表明了该公司的股价与其净值资产之间是可以划等号的，但是对于那些高成长，创新类的企业来说其PB相对来说较高一点。
以上说了如何去看上市公司的年报，其实年报虽然是公司分析之中重要的组成部分，但并不代表全部，其中还有一些指的我们参考的从时间上来看，可以去关注近期其所披露的及时性的公告，从类别上来看就需要从投资的广告，公司的重大事件，产品的研发状况等入手。
从公司主营业务分析其成长性在股票投资者最为重要的就是公司的成长,然而影响公司成长的因素有很多，其中主要包括公司的经营管理，行业以及宏观因素等等，对一个大众化的投资者来说对公司分析起来的困难性相当的大，因为受到了专业性的约束以及信息不对称的影响。
相对来说分析公司成长性较为简单的方式还得是公司的主营收入，通过这一指标成长中的复杂因素的问题就迎刃而解了，之所以主营的业务能够成为一个重要的指标是因为公司的发展情况始终都要在财务指标上反应出来，公司发展的最终目的就是盈利。
每家上市公司的利润显现在投资人面前的时候可以说是一个假象，并非真实的利润，此利润必然是经过多个层次不同程度包装的，所以呢在分析其利润时需要就需要小心的剔除这样的包装或者说是偶然性因素的影响。
上市公司年报解读
上市公司年报解读上市公司年报解读1、引言在本章节中，我们将对上市公司的年报解读进行介绍，包括年报的定义、目的以及对投资者的重要性和影响。
2、公司概况在本章节中，我们将对上市公司的概况进行解读，包括公司名称、注册地点、成立年份、主要业务领域、市场地位等信息的分析和说明。
3、财务分析在本章节中，我们将对上市公司的财务状况进行分析，包括财务报表解读、财务指标分析、利润和利润率分析、现金流量分析等。
通过这些分析，我们可以评估公司的盈利能力、偿债能力和运营能力等情况。
4、行业分析在本章节中，我们将对上市公司所处行业进行分析，包括行业概况、竞争对手分析、市场规模和趋势分析等。
这些分析能帮助我们评估公司在行业中的地位和竞争力。
5、经营策略在本章节中，我们将对上市公司的经营策略进行解读，包括战略目标、市场定位、产品定位、销售渠道等。
通过这些解读，我们可以评估公司未来的发展潜力和竞争优势。
6、风险因素在本章节中，我们将对上市公司的风险因素进行解读，包括市场风险、经营风险、财务风险、法律风险等。
这些解读能帮助投资者评估公司所面临的潜在风险和不确定性。
7、公司治理在本章节中，我们将对上市公司的公司治理情况进行解读，包括董事会结构、高管团队、内部控制、股东权益等。
通过这些解读，我们可以评估公司的治理水平和透明度。
8、未来展望在本章节中，我们将对上市公司未来的发展展望进行解读，包括业务展望、市场预测、增长战略等。
这些解读能帮助投资者了解公司的发展前景和潜在机会。
附件：- 年度财务报表- 公司治理文件- 公司章程和审计报告法律名词及注释：1、证券法：指规范证券市场运作、投资者权益保护等方面的法律法规。
2、公司法：指关于公司设立、组织、运作、股东权益保护等方面的法律法规。
3、董事会：指公司的最高决策机构，负责监督和管理公司的运营与发展。
4、内部控制：指公司为保护企业财产安全和利益完整而进行的一系列管理活动，包括风险识别、风险评估、风险控制等。
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4、股本变动及股东情况
此外，上市公司能否得到当地国资委的 关注，还要看这家上市公司在国资委中处于 一个什么样的战略位置，如果一家上市公司 所处的行业，所经营的产品和当地政府的战 略规划，战略目标一致，我们就可以判断出 这家公司被国资委的支持力度会很大。
4 、股本变动及股东情况
例：
以重庆港九为例，我们从其年报中可以发现起 实际控股人是重庆市国资委，上网查资料，我们发 现重庆国资委控制的公司有20多家，第一家就是重 庆港务物流集团公司。同时这家集团公司就控制着 一家上市公司，就是重庆港九。因此我们可以发现 重庆港九公司在重庆国资委中有很重要的位置。可 能得到大力支持。
主要会计数据
福晶科技
3、会计数据和业务数据摘要
福晶科技
3、会计数据和业务数据摘要
三年的主要会计数据和财务指标可以让我们很 好地看到公司三年情况的对比，同时也有利于 我们计算常见的几个投资指标。如市盈率，市 净率等。
4 、股本变动及股东情况
4、 股本变动及股东情况
4 、股本变动及股东情况
限售股票的解禁可能影响股票的价格波动。
3、会计数据和业务数据摘要
主要会计数据
会计数 据和业 务数据 摘要
非经常性损益 项目和金额
报告期末公司前三年主 要会计数据和财务指标
3、会计数据和业务数据摘要
毛利润
税前利润
真正的利润 瘦身利润
现金利润
3、会计数据和业务数据摘要
这些值都是虚增虚减的项目，不能保证每年都有。
3、会计数据和业务数据摘要
图：公司治理结构
6、公司治理情况
公司的治理溢价
良好的公司治理意味着更低的风险，同时也 意味着公司遭“人祸”的概率会更加的小，进而 上市公司可以保持更加稳定的盈利和持续的成长。 因此，从中外的证券市场的经验来看，都存在公 司的治理溢价。
上海股市和深圳股市分别推出了治理指数，治 理指数和上证指数的相关性很明显，从另一个侧 面反映了公司的治理溢价。
上市公司年报分析
上市公司年报分析
一、年报结构解读 二、财务报表介绍 三、财务报表分析 四、会计操作分析
年报结构解读
年报结构解读
最值得关注的部分 1 会计数据和业务数据摘要 2 董事会报告 3 重要事项 4 财务会计报告
其他的只要简单了解下即可
1、重要提示
1、 重要提示
重要提示中要注意的几点 1 会计事务所给公司出具的意见 2 是否被控股股东及关联方非经营性占用资金 3 是否存在违反规定决策程序对外提供担保
4 、股本变动及股东情况
4 、股本变动及股东情况
4、 股本变动及股东情况
4、 股本变动及股东情况
实际控股人决定了你的后台有多硬！！
4 、股本变动及股东情况
实际控股人 实际控股人之所以很重要，主要是因为上市公司的
未来发展一方面取决于自己的经营，另一方面取决于 实际控股人的实力与地位，实际控股人决定了上市公 司许多经营上的资源和渠道。
4、股本变动及股东情况
4、股本变动及股东情况
监事，高级管理人员和员工情况
5、 董事，监事，高级管理人员和员工情况
通过该部分可以了解公司人员的情况。其中 我们主要关注的是公司董事，监事，和高级 管理人员的持股情况，以及报酬情况。
6、公司治理情况
资产负债表
流动资产类项目 3 预付账款
预付账款是指公司还没有拿到货物之前，预先付给供货方 的金额。预付款项越高，说明公司的竞争力不强，必须通 过预付资金的形式才能获得所需的货物。
4 应收票据 企业因销售商品、产品、提供劳务等而收到的商业汇票， 包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。
资产负债表
流动资产类项目 5 存货 存货是指企业在日常活动中持有，以备出售的产品， 半成品，原材料等。
2、公司基本情况
主要介绍上市公司的最基本的信息
对我们投资者有帮助的可能是董秘的联系 电话,我们在研究公司时，如果有疑问，可 以直接打电话询问。
同时提醒大家的是：如果你特别关注一家 公司，就应该多浏览下该公司的网站。网 站上可能有年报意外的很多信息。
2、公司基本情况
董事会秘书：全面负责公司证券事物 证券业务代表: 董秘的助手
4 、股本变动及股东情况
三类控制人： 一 个人 二 地方国资委 三 国务院国资委（央企）
4、股本变动及股东情况
如果上市公司实际控股人是个人，一般 很难凭一己之力对所控制的上市公司实施大 规模的资产重组，这是因为，与各个国资委 管理的几百上千亿的国有资产，国有企业相 比，个人实力以及其所能调动的资源还是相 当有限的。除了已经装进上市公司的优良资 产外，这些控制人已经没有优良资产了。同 时在公司出现危机的时候，国资委控制下的 公司有更多的资源来摆脱危机。
资产负债表
流动资产类项目 1 货币资金
通俗地讲，货币资金就是现金，或者流通性与现金类 似的现金等价物，如银行短期存款。
2 应收账款 应收账款是企业因销售产品，材料，提供劳务等业务 应向购货方，接受劳务方收取的而暂时没有收取的款 项。通俗地讲就是其它公司到你公司买东西，但是钱 还没有支付。 应收账款是财务操控的主要科目之一
巴菲特也强调好的管理层。
7、 股东大会情况简介
该部分的内容主要介绍上市公司召开年度股东 大会和临时股东大会的情况，包括会议届次， 召开时间等，这部分的内容参考价值不大。
8、董事会报告
董事会报告示意图
八 董事会报告 董事会报告是公司介绍
9、 监事会报告
形式主义，我们可以不关注
10、 重要事项
11、备查文件
必须要走的形式，完全不用看！！！
财务报表介绍
财务报表介绍
一 资产负债表及其科目 二 利润表及其科目 三 现金流量表及其科目 四 所有者权益变动表及其科目
资产负债表
资产负债表的恒等式
资产=负债+所有者权益
资产负债表
流动资产
资 产
非流动资产
流动资产：指企业可以在一年内或者超过一年的营业周期 内变现或者运用的资产。如货币资金，应收账款等。 非流动资产：指一年以上或者超过一年的一个营业周期以 上变现或者耗用的资产。如长期股权投资，固定资产，在 建工程等。
6 买入返售金融资产 指公司按返售协议约定先买入再按固定价格返售的证 券等金融资产所融出的资金。
资产负债表
非流动性资产