2017中级《财务管理》高频考点(二)
2017年中级财务管理考试要点
2017年中级财务管理考试要点货币资金管理（增加现金流、降低负债）、资本结构调整（增加股本、减少负债）、价格调整（涨价、降低成本）、风险管理（利率敏感性分析、利率对冲）3）国际贸易环境：汇率波动、关税壁垒、外汇风险管理知识点：财务管理职能1.财务管理职能的内涵筹资、投资、资本结构、利润分配、风险管理、财务信息管理2.财务管理职能的特点全面性、综合性、战略性、长期性、风险性3.财务管理职能的实现方式集中管理、分散管理、外包管理、共同管理、自我管理4.财务管理职能的实现路径内部培养、外部引进、兼职担任、派遣管理、委托管理知识点：财务管理方法1.财务分析方法横向分析、纵向分析、比率分析、趋势分析、财务比较分析、财务预测分析2.财务决策方法静态投资决策、动态投资决策、资本预算决策、风险管理决策、融资决策、股权激励决策3.财务控制方法预算控制、标准成本控制、经济价值控制、财务风险控制、内部审计控制4.财务管理信息系统数据采集、数据处理、数据分析、数据报告中级财务管理考试要点（2017）第一章总论本章主要介绍企业组织形式的优缺点和财务管理目标，以及如何协调利益冲突和设计财务管理体制，同时还介绍了财务管理环境和职能、方法等方面的知识。
企业组织形式的优缺点企业的组织形式包括独资、合伙、法人等。
每种形式都有其优缺点。
例如，独资企业创立容易，经营管理灵活自由，不需要缴纳企业所得税，但存在无限责任、筹资困难、所有权的转移较困难、有限寿命等问题。
而合伙企业则存在合伙人承担连带责任、转让所有权需经其他合伙人同意等问题。
法人企业容易转让所有权、有限债务责任、无限存续，但组建成本高、存在代理问题、双重课税等问题。
财务管理目标财务管理目标主要包括利润最大化、价值最大化和相关者利益最大化。
其中，股东财富最大化易于量化，但受外界因素影响大；企业价值最大化以价值代替价格，克服外界市场因素干扰，不易量化；相关者利益最大化则需要考虑多方利益，实现合作共赢、多元化多层次、前瞻性和现实性。
17中级财管高频考点
第一章总论知识点：财务管理目标（2010、2011、2012、2015）1.价值（财富）最大化的共性优点1）考虑货币时间价值2）考虑风险因素3）避免短期行为2.价值（财富）最大化的个性特点3.各种财务管理目标都以股东财富最大化为基础1）股东承担最大义务和风险、享有最高报酬；2）以股东财富最大化为核心和基础，应考虑利益相关者的利益——先于股东被满足并且有限度；3）在强调公司承担应尽的社会责任的前提下，应当允许企业以股东财富最大化为目标。
【例题·判断题】（2011年）就上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。
（）『正确答案』×『答案解析』对于上市公司而言，在股票数量一定时，股票的价格达到最高，股东财富也就达到最大，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
根据相关者利益最大化财务管理目标理论，承担最大风险并可能获得最大报酬的是（）。
A.股东B.债权人C.经营者D.供应商『正确答案』A『答案解析』股东作为企业所有者，在企业中承担着最大的风险（例如在企业破产清算时，股东的受偿权是排在最后的），由于承担最大的风险，因此可能获得最大报酬。
所以本题正确答案为A。
【例题·判断题】（2015年）企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化和相关者利益最大化等理论，其中，公司价值最大化、股东财富最大化和相关者利益最大化都是以利润最大化为基础的。
（）『正确答案』×『答案解析』利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。
知识点：利益冲突与协调（2010、2015）某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，拟采取措施协调所有者与经营者的矛盾。
下列各项中，不能实现上述目的的是（）。
A.强化内部人控制B.解聘总经理C.加强对经营者的监督D.将经营者的报酬与其绩效挂钩『正确答案』A『答案解析』所有者与经营者利益冲突的协调，通常可以采取以下方式解决：（1）解聘，这是一种通过所有者约束经营者的办法，所有者对经营者予以监督，如果经营者绩效不佳，就解聘经营者。
中级财务管理微笔记高频考点汇总
2017年中级财务管理高频考点汇总第一章总论知识点一各种财务管理目标的优缺点益之后才会有股东的利益,因此股东权益是剩余权益;没有股东财富最大化的目标,利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化的目标也就无法实现;因此,在强调公司承担应尽的社会责任的前提下,应当允许企业以股东财富最大化为目标;知识点三集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容注意哪些权利应该集中,哪些权利应该分散,考试时通常混在一起来选择;不难发现,知识点四经济环境通货膨胀的一个表现是物价上涨,基于此来理解下列内容： ①引起资金占用的大量增加,从而增加企业的资金需求; ②引起企业利润虚增,造成企业资金由于利润分配而流失; ③引起利润上升,加大企业的权益资金成本; ④引起有价证券价格下降,增加企业的筹资难度;第二章财务管理基础知识点二普通年金与年偿债基金、年资本回收额提示年金系数中“n”是A的个数；与复利系数中“n”的含义不同,复利系数中“n”是期数;知识点三预付年金终值和现值衡量的指标包括方差、标准差和标准离差率,其中在期望值相同的情况下,通常用标准差衡量,期望值不同的情况下,不能使用标准差,要用标准离差率来衡量;知识点七证券资产组合相关系数与风险分散知识点八资本资产定价模型计算必要收益率必要收益率=无风险收益率+风险收益率=Rf+β×Rm-Rf,其中β是系统风险的数量,Rm-Rf是风险价格,又称为市场风险溢价酬;知识点九固定成本、变动成本和混合成本第三章预算管理知识点一全面预算的内容分类标志种类定义特点出发点的特征不同增量预算指以基期成本费用水平为基础,结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施,通过调整有关费用项目而编制预算的方法;提示增量预算的假设前提第一,企业现有业务活动是合理的,不需要进行调整；第二,企业现有各项业务的开支水平是合理的,在预算期予以保持；第三,以现有业务活动和各项活动的开支水平,确定预算期各项活动的预算数;缺陷：可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制,因为不加分析地保留或接受原有的成本费用项目,可能使原来不合理的费用继续开支而得不到控制,形成不必要开支合理化,造成预算上的浪费;零基预算不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额,而是一切以零为出发点,从实际需要逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理,在综合平衡的基础上编制费用预算的方优点：①不受现有费用项目的限制；②不受现行预算的束缚；③能够调动各方面节约费用的积极性；④有利于促使各基层单位精打细提示滚动预算按照滚动的时间单位不同分为：逐月滚动,逐季滚动和混合滚动;这里没有逐年滚动;第四章筹资管理上二债务筹资：银行借款、发行公司债券、商业信用、融资租赁;提示考生在学习该知识点时,应该带着对比的对象来理解,比如限制条款,只有银行借款存在限制条款多的缺点,而融资租赁和发行债券均无此特点,因此发行债券相比较融资租赁,不选择限制条款的选项,但如果是银行借款相比较融资租赁或发行债券,就应该提示注意吸收直接投资的出资方式：以货币资产出资、以实物资产出资、以土地使第五章筹资管理下知识点一混合筹资的方式、含义、基本要素和特点混合筹资兼具股权和债务特征,目前取得混合性资金的主要方式是发行可转换债券和认股权证;知识点二资金需要量的预测方法基本公式Y=a+bx 其中：Y-资金需要量；a-不变资金；b-单位变动资金； X-自变量;知识点三资本成本的含义和计算方法资本成本是公司筹集和使用资本付出的代价,包括筹资费用和用资费用;项目公式债务资本成本一般模式：年资金占用费/筹资总额-筹资费用提示银行借款公司债券都可适用一般模式;贴现模式：筹资净额现值=未来资本清偿额现金流量现值具体应用：1公司债券:发行价格×1-发行费用率=债券面值×票面利率×P/A i n+债券面值×P/F i n2融资租赁：①当租赁期满残值归租赁公司时：每年租金×P/A i n=设备价值-残值×P/F i n；②当残值归承租人时：每年租金×P/A i n=设备价值;提示融资租赁资本成本的计算只能按贴现模式;股权资本成本资本资产定价模型：K S=R f+β×Rm- R f其中：R f-无风险利率；Rm-市场平均收益率；β-系统风险;股利增长模型：K S=D1/P01-f+g其中；D1-预期股利；P0-当前股票市场价格；f-发行费用；g-股利增长率;提示留存收益的资本成本计算也适用资本资产定价模型和股利增长模型,只是不需要考虑筹资费用;平均资本成本K W-平均资本成本；K J-个别资本成本率；W J-个别资本成本的比重;其中：权数的确定方法分三种：1账面价值权数：优点：资料容易取得,且计算结果比较稳定;缺点：不能反映目前从资本市场上筹集资本的现时机会成本,不适合评价现时的资本结构;2市场价值权数：优点：能够反映现时的资本成本水平;缺点：现行市价处于经常变动之中,不容易取得；而且现行市价反映的只是现时的资本结构,不适用未来的筹资决策;3目标价值权数：优点：能体现期望的资本结构,据此计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金;缺点：很难客观合理地确定目标价值;知识点四杠杆系数的含义和计算方法项目内容计算方法经营杠杆是指由于固定性经营成本的存在,而使得企业的资产报酬息税前利润变动率大于业务量变动率的现象;它是用来衡量经营风险大小的;定义公式：DOL=ΔEBIT/EBIT0/ΔQ/Q0计算公式：EBIT0+F0/ EBIT0=基期边际贡献/基期息税前利润提示计算杠杆系数时,要用基期的数据计算,如计算2015年的经营杠杆系数,要用2014年的边际贡献和息税前利润;财务杠杆是指由于固定性资本成本利息等的存在,而使得企业的普通股收益或每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象;定义公式：计算公式：EBIT0/ EBIT0-I0=基期息税前利润/基期利润总额总杠杆是指由于固定经营成本和固定资本成本的存在,导致普通股每股收益变动率大于产销业务量的变动率的现象;总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数定义公式：DTL=DOL×DFL=△EBIT/EBIT0/△Q/Q0×△EPS/EPS0/△EBIT/EBIT0=△EPS/EPS0/△Q/Q0=普通股每股收益变动率/销量变动率;每股收益分析法是通过分析资本结构与每股收益之间的关系,进而确定合理的资本结构的方法;计算公式：=式中,：息税前利润平衡点,即每股收益无差别点；、：两种筹资方式下的债务利息；、：两种筹资方式下普通股股数；T：所得税税率;在分析时,当预计追加筹资后的EBIT大于每股收益无差别点的EBIT时,运用负债筹资可获得较高的每股收益；反之,当预计追加筹资后的EBIT小于每股收益无差别点的EBIT时,运用权益筹资可获得较高的每股收益;第六章投资管理知识点一企业投资的分类以及投资管理的原则一企业投资的分类1.按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系,可以划分为直接投资和间接投资2.按投资对象的存在形态和性质,可以划分为项目投资和证券投资3.按投资活动对企业未来生产经营前景的影响,可以划分为发展性投资和维持性投资4.按投资活动资金投出的方向,可以划分为对内投资和对外投资5.按投资项目之间的相互关联关系,可以划分为独立投资和互斥投资二投资管理的原则1.可行性分析原则：环境可行性,技术可行性,市场可行性,财务可行性；其中财务可行性分析是投资项目可行性分析的主要内容;2.结构平衡原则3.动态监控原则知识点二：投资项目的现金流量和相应评价指标的特点提示回收期法的优点是计算简便,易于理解;这种方法是以回收期的长短来衡量方案的优劣,投资的时间越短,所冒的风险就小些;可见,回收期法是一种较为保守的方法;回收期法中静态回收期的不足之处是没有考虑货币的时间价值,也就不能计算出较为准确的投资经济效益;静态回收期和动态回收期还有一个共同局限,这就是它们计算回收期时只考虑了未来现金流量小于和等于原始投资额的部分,没有考虑超过原始投资额的部分;显然,回收期长的项目,其超过原始投资额的现金流量并不一定比回收期短的项目少;知识点三固定资产更新决策固定资产更新决策是项目投资决策的重要组成部分;从决策性质上看,固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策类型;因此,固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法,一般不采用内含报酬率法;一般来说,用新设备来替换旧设备如果不改变企业的生产能力,就不会增加企业的营业收入,即使有少量的残值变价收入,也不是实质性收入增加;因此,大部分以旧换新进行的设备重置都属于替换重置;在替换重置方案中,所发生的现金流量主要是现金流出量;提示项目寿命期相同时,直接用净现值比较；项目寿命期不同按照年金净流量法比较;知识点四证券投资的风险系统风险不可分散风险是由于外部经济环境因素变化引起整个资本市场不确定性加强,从而对所有证券都产生影响的共同性风险;非系统风险可分散风险是由于特定经营环境或特定事件变化引起的不确定性,从而对个别证券资产产生影响的特有性风险;知识点五债券投资的价值与投资的收益率第七章营运资金管理知识点一营运资金的含义和管理策略营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金;营运资金有广义和狭义之分,广义的营运资金概念是指一个企业流动资产的总额,狭义的营运资金概念是指知识点二现金管理目标现金余额的确定成的;当交易成本=机会成本时,得出的是最佳现金持有量;即：T/C ×F=C/2×K 得出最佳现金持有量相关总成本=机会成本+交易成本提示存货模式是一种简单、直观的模式；它的缺点是假设现金流出量稳定不变,即每次转换数量一定,不存在淡旺季现金需求量变动的影响;三随机模式含义公式当企业现金余额在上限和下限之间波动时,表明企业现金持有量处于合理的水平,无需进行调整;当现金余额达到上限时,则将部分现金转换为有价证券；当现金余额下降到下限时,则卖出部分证券; 1R=+L2H=3R-2L其中：L 表示现金控制下限；H 表示现金控制上限；R 表示现金回归线；i 表示以日为基础计算的现金机会成本；b 表示证券转换为现金或现金转换为证券的成本；δ表示公司每日现金流变动的标准差;随机模型建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下,因此,计算出来的现金持有量比较保守;知识点三 应收账款管理和信用决策提示应收账款是由于销售收入不能及时收回来而形成的,所以应收账款也就是为销售收入金额,而销售收入是包含利润和成本部分的,实际占用的资金只有成本部分,又因为固定成本属于固定不变的成本,也就是它是一项决策的无关成本,所以我们要乘以变动成本率得到销售收入中占用的变动成本,所以公式中乘以变动成本率的;决策原则就是只要改变信用政策后税前损益相比原信用政策的税前收益是增加的,那么就可以改变信用政策;知识点四存货管理项目 经济订货批量经济订货基本模型公式成本相关总成本=变动订货成本+变动储存成本:变动订货成本=存货年需要量/经济订货批量×每次订货成本 变动储存成本=经济订货批量/2×单位变动储存成本 其中：TC ——与订货批量有关的每期存货的总成本； D ——每期对存货的总需求； Q ——每次订货批量； K ——每次订货费用；KC ——每期单位存货储存费率;提示存货相关成本中只有变动订货成本和变动储存成本是变动成本,其他为固定成本与存货数量多少无关,所以,我们是基于变动成本得出的经济订货量,即：变动订货成本=变动储存成本;项目经济订货基本模型的扩展公式再订货点=平均交货时间×每日平均需用量= L×d 送货期=Q/P最高存量=p-d×送货期内平均库存量=经济订货批量EOQ =成本相关总成本=变动订货成本+变动储存成本TCQ=其中：P-每日送货量如果是自制的话那么是每天的产量d-每日耗用量;提示上述所讲的经济订货量模型是假设供需稳定的情况;但是实际中企业对存货的需求可能发生变化,交货时间也可能延误;所以,企业通常保持一定的保险储备;项目内容保险储备为防止缺货多储存的存货再定货点再订货点=预计交货期内的需求+保险储备相关成本保险储备的储存成本=保险储备×单位存货年储存成本最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低知识点五：短期借款一信用条件周转信贷协定周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定;在协定的有效期内,只要企业贷款总额未超过最高限额,银行必须满足企业任何时候提出的借款要求;企业要享用周转信贷协定,通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费用;补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定比例计算的最低存款余额;对于银行来说,补偿性余额有助于降低贷款风险,补偿其可能遭受的风险；对贷款企业来说,补偿性余额则提高了贷款的实际利率,加重了企业负担;二短期借款的不同方式方式有效年利率实际利率有效年利率和名义利率的关系补偿性余额名义利率/1补偿性余额比率实际利率＞名义利率收款法实际利率=名义利率实际利率=名义利率贴现法名义利率/1名义利率实际利率＞名义利率加息法实际利率=2×名义利率实际利率＞名义利率第八章成本管理知识点一量本利分析知识点二单一产品和多种产品本量利分析一单一产品本量利分析知识点五标准成本控制与分析知识点六作业成本与责任成本一作业成本作业成本计算法基于资源耗用的因果关系进行成本分配：根据作业活动耗用资源的情况,将资源耗费分配给作业；再依照成本对象的情况,把作业成本分配给成本对象;作业成本法很好地克服了传统成本方法中间接费用责任划分不清的缺点,使以往一些不可控的间接费用变为可控,这样可以更好地发挥决策、计划和控制的作用,以促进作。
2017年中级会计职称考试《中级财务管理》答案解析(套题2)
2017年《中级财务管理》（2）答案解析一、单项选择题1.【答案】B【解析】效率比率是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。
利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。
比如，将利润项目与销售成本、销售收入、资本金等项目加以对比，可以计算出成本利润率、销售利润率和资本金利润率等指标，从不同角度观察比较企业获利能力的高低及其增减变化情况，故选项B正确。
【知识点】财务分析的方法（P314）2.【答案】A【解析】间接筹资，是企业借助银行和非银行金融机构而筹集资金。
在间接筹资方式下，银行等金融机构发挥中介作用，预先集聚资金，然后提供给企业。
间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。
间接筹资，形成的主要是债务资金，主要用于满足企业资金周转的需要，故选项A正确。
【知识点】筹资的分类（P82）3.【答案】B【解析】年营业现金净流量=税后收入-税后付现成本+非付现成本抵税=600000×（1-25%）-400000×（1-25%）+100000×25%=175000（元），或者年营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本=（600000-400000-100000）×（1-25%）+100000=175000（元），所以选项B正确。
4.【答案】D【解析】低正常股利加额外股利政策，是指公司事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放股利外，还在公司盈余较多、资金较为充裕的年份向股东发放额外股利。
低正常股利加额外股利政策的优点：（1）赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性。
公司可根据每年的具体情况，选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化；（2）使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。
故选项D正确。
【知识点】股利政策（P301）5.【答案】D【解析】股东最基本的权利是按投入公司的股份额，依法享有公司收益获取权、公司重大决策参与权和选择公司管理者的权利，并以其所持股份为限对公司承担责任。
2017中级会计师《财务管理》要点分析
2017中级会计师《财务管理》要点分析下面是整理的2017《财务管理》要点分析，一起来看看吧!更多内容请关注网!【考点一】项目现金流量现金流量(Cash Flow)是指由一项长期投资方案所引起的在未来一定期间所发生的现金收支。
现金净流量(Net Cash Flow，简称NCF)现金收入称为现金流入量，现金支出称为现金流出量，现金流入量与现金流出量相抵后的余额。
一般情况下，现金流量指的是现金净流量。
现金净流量(NCFt)=现金流入量(CIt)- 现金流出量(COt)【注意】①现金流量中的现金既可以是各种货币资金，也可以是项目所需的非货币资产的变现价值。
②要特别注意分析者应该站在项目投资者的立场来分析现金流量，否则会出现错误和混乱。
③现金流量的计算以一个年度为单位，这个年度一般按照360天为间隔的时间长短计算，而不是按照公历的时间起止计算。
④对于建设期来说，现金净流量一般为负或等于零;对于营业期来说，既会发生现金流入，也会发生现金流出，并且一般流入大于流出，现金净流量多为正。
终结期主要是现金流入。
估计现金流量时需要注意：(1)为了便宜于利用资金时间价值的形式，不论现金流量具体内容所涉及的价值指标实际上是时点指标还是时期指标，均假设按照年初或年末的时点指标处理，如果没有特别说明，则认为投资发生在年初。
另外还假设对于营业阶段各年的收入、成本、折旧、摊销、利润、税金等项目的确认均在年末发生(并且假设所有的收入都在当年收到了现金);项目最终报废或清理均发生在终结点(但更新改选除外)。
另外还要注意，上一年的年末和下一年的年初是同一个时点。
(2)对于营业的某一年发生的大修理支出来说，如果本年内一次性作为收益性支出，则直接作为该年付现成本;如果跨年摊销，则本年作为投资性的现金流出量，摊销年份以非付现成本形式处理。
对于在营业的某一年发生的改良支出来说，是一种投资，应作为该年的现金流出量，以后年份通过折旧收回。
(3)在终结点上一次回收的流动资金等于各年垫支的营运资金投资额的合计数。
第06讲_2017年中级财务管理真题讲解(2)
三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分。
请判断每小题的表述是否正确，用鼠标点击相应的选项。
每小题答题正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。
本类题最低得分为零分）1.相关者利益最大化作为财务管理目标，体现了合作共赢的价值理念。
（）【答案】正确【解析】相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点：（1）有利于企业长期稳定发展。
（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。
（3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益。
（4）体现了前瞻性和现实性的统一。
本题说法正确。
2.假设其他条件不变，市场利率变动，债券价格反方向变动，即市场利率上升债券价格下降。
（）【答案】正确【解析】债券的内在价值也称为债券的理论价格，是将在债券投资上未来收取的利息和收回的本金折为现值。
而市场利率作为折现率，假设其他条件不变，当市场利率上升，债券价格下降。
本题说法正确。
3.净收益营运指数越大，收益质量越差。
（）【答案】错误【解析】净收益营运指数越小，非经营收益所占比重越大，收益质量越差，因为非经营收益不反映公司的核心能力及正常的收益能力，可持续性较低。
反之，净收益营运指数越大，收益质量越好。
本题说法错误。
4.可转换债券是常用的员工激励工具，可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起。
（）【答案】错误【解析】认股权证是常用的员工激励工具，通过给予管理者和重要员工一定的认股权证，可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起，建立一个管理者与员工通过提升企业价值实现自身财富增值的利益驱动机制。
本题说法错误。
5.长期借款的例行性保护条款，一般性保护条款，特殊性保护条款可结合使用，有利于全面保护债权人的权益。
（）【答案】正确【解析】长期借款的保护性条款包括例行性保护条款、一般性保护条款和特殊性保护条款。
上述各项条款结合使用，将有利于全面保护银行等债权人的权益。
2017年《财务管理》中级考试真题二
2017年《财务管理》中级考试真题二简答题1.现金循环率现金循环率是企业经营管理中一项重要的财务指标，反映企业增值能力以及经营风险程度。
现金循环率是指企业在一定期间内生产、经营、销售过程中，实现的收入资金占全资产的比例。
现金循环率的计算公式为：现金循环率=销售收入/平均总资产。
2.现金管理中的“日日盈”“日日盈”是一种现金管理方法，是指在银行专门的商业系统中，将公司的日常现金进行日即日计息的管理方式。
公司将所有闲置资金集中到一个银行账户上，并通过该账户实现自动归集。
通过“日日盈”系统的结算方式，企业可以实现自动资金归集，并获得当天资金余额的日计息（约万五至万元）。
3.现金预测中的“盈利-现金折现法”“盈利-现金折现法”是一种现金管理方法，是指将未来几年内公司预计的盈利额度，按折现率进行折现，得到现值后减去对应年份的投资额度，得到每年的自由现金流量，用于计算公司每年的现金流入量。
计算题1.计算一家公司在年末的最大负债公司在资产负债表上显示的全部负债如下：负债金额（万元）短期借款10,000应付票据5,000承诺负债3,000应付利息2,000长期借款20,000应付债券30,000根据以上负债情况，该公司在年末的最大负债为 70,000 元。
2.计算一家公司在年初的总资产公司在资产负债表上显示的全部资产如下：资产金额（万元）流动资产50,000存货20,000长期债券10,000建筑15,000土地5,000根据以上资产情况，该公司在年初的总资产为 100,000 元。
论述题1.资本结构的选择对公司的影响资本结构是指企业自筹资金与外部借贷资金的比例关系。
资本结构的选择对公司的发展和经营管理具有非常重要的影响，影响体现在以下几个方面：•影响公司筹资成本：不同的资本结构决定了融资成本的高低，外部融资的成本通常会高于自筹资本的成本。
因此，企业在选择资本结构时应该尽量降低融资成本。
•影响公司利润水平：不同的资本结构决定了公司每年的利润水平，高杠杆结构通常会提高收益水平，但风险也会随之增加。
2017年中级会计职称考试《财务管理》考题涉及考点总结
内部真题资料，考试必过，答案附后一、单项选择题题号涉及知识点资料中涉及的内容1 相关者利益最大化实验班模拟试题四单选题第2题；特色班模拟试题三单选题第1题；特色班模拟试题四单选题第2题；《应试指南·中级财务管理》19页多选第16题；《经典题解·中级财务管理》20页判断题第1题。
2 分权管理体制实验班模拟试题一判断题第1题；实验班模拟试题四多选题第2题；特色班模拟试题四多选题第2题；练习中心第一章单选第8题；《应试指南·中级财务管理》19页多选第8题；《经典题解·中级财务管理》13页随堂演练（三）第1题。
3 战略、计划、预算的顺序实验班模拟试题三单选题第2题；《应试指南·中级财务管理》25页例题2、32页单选第1题；《经典题解·中级财务管理》36页多选题第4题。
4 零基预算实验班模拟试题二多选题第2题；特色班模拟试题一判断题第2题；《应试指南·中级财务管理》27页例题4；《中级财务管理》基础班、习题班练习中心。
5 现金预算特色班模拟试题三单选题第2题；《应试指南·中级财务管理》33页单选第8题；《经典题解·中级财务管理》36页单选15题。
6 筹资方式实验班模拟试题二单选题第6题；实验班模拟试题一单选题第5题。
7 融资租赁特色班模拟试题五单选题第13题；竞赛试题二的单选题第6题；特色班模拟试题一多选题第3题；《应试指南·中级财务管理》49页例题11。
8 资本结构实验班模拟试题三多选题第4题；《应试指南·中级财务管理》59页“影响资本结构的因素”表格倒数第二行。
9 经营杠杆效应实验班模拟试题五单选题第13题；竞赛试题一的单选第9题；《应试指南·中级财务管理》57页“十七、杠杆效应”【提示】第（3）条。
10 项目计算期《应试指南·中级财务管理》102页单选第2题；《经典题解·中级财务管理》105页多选第1题。
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2017中级《财务管理》高频考点(二) 单项资产的风险与收益衡量
(一)风险的衡量
【例题·计算分析题】下表给出了四种状况下，两项资产相应可能的收益率和发生的概率，假设对两种股票的投资额相同。
要求：
(1)计算两方案预期收益率的期望值;
(2)计算两方案预期收益率的标准差;
(3)计算两方案预期收益率的标准离差率;
(4)说明哪个方案的风险更大。
答案：
(1)A方案的期望收益率=0.1×(-3%)+0.3×3%+0.4×7%+0.2×10%=5.4% B方案的期望收益率=0.1×2%+0.3×4%+0.4×10%+0.2×20%=9.4%
(3)A方案的标准离差率=3.75%/5.4%=69.44%
B方案的标准离差率=6.07%/9.4%=64.57%
(4)A方案的标准离差率大于B方案，所以A方案的风险大。
组合资产风险与收益衡量
(一)证券资产组合的预期收益率
各种证券预期收益率的加权平均数
资产组合的预期收益率E(RP)=∑Wi×E(Ri)
(2)结论
(3)相关系数与组合风险之间的关系
资本资产定价模型的应用
1、资本资产定价模型(CAPM)和证券市场线(SML)
2、系统风险及其衡量
(1)单项资产的系统风险系数(β系数)
①含义:
反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，它表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度。
②结论
当β=1时，表示该资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化，其风险情况与市场组合的风险情况一致;
如果β>1，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，该资产的风险大于整个市场组合的风险;
如果β<1，说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，该资产的风险程度小于整个市场投资组合的风险。
③需要注意的问题
绝大多数资产β>0：资产收益率的变化方向与市场平均收益率的变化方向是一致的，只是变化幅度不同而导致系数的不同;
极个别资产β<0：资产的收益率与市场平均收益率的变化方向相反，当市场的平均收益增加时这类资产的收益却在减少。
(2)证券资产组合的系统风险系数
【例题·计算分析题】某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种投资组合。
已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5，它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%;乙种投资组合的风险收益率为3.4%。
目前无风险利率是8%，市场组合收益率是12%。
要求：
(1)根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。
(2)按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。
(3)计算甲种投资组合的β系数和风险收益率。
(4)计算乙种投资组合的β系数和必要收益率。
(5)比较甲、乙两种投资组合的β系数，评价它们的投资风险大小。
【答案】(1)A股票的β>1，说明该股票所承担的系统风险大于市场投资组合的风险(或A股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的1.5倍)
B股票的β=1，说明该股票所承担的系统风险与市场投资组合的风险一致(或B 股票所承担的系统风险等于市场投资组合的风险)
C股票的β<1，说明该股票所承担的系统风险小于市场投资组合的风险(或C股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的0.5倍)
(2)A股票的必要收益率=8%+1.5×(12%-8%)=14%
(3)甲种投资组合的β系数=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15
甲种投资组合的风险收益率=1.15×(12%-8%)=4.6%
(4)乙种投资组合的β系数=3.4%/(12%-8%)=0.85
乙种投资组合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%
或者：乙种投资组合的必要收益率=8%+0.85×(12%-8%)=11.4%
(5)甲种投资组合的β系数(1.15)大于乙种投资组合的β系数(0.85)，说明甲投资组合的系统风险大于乙投资组合的系统风险。
成本性态分析
一、成本性态及其分类
(三)成本的进一步分类
（本文来自东奥会计在线）。