《项目投资管理》课件
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《项目投资管理》PPT课件
五、项目投资的决策程序 1、投资项目的提出 三峡 孙中山
2、投资项目的可行性分析
1）国民经济可行性分析
2）财务可行性分析：经济效益
3）技术可行性分析
3、投资项目的决策
三峡
4、投资项目的实施与控制
第二节 项目投资的现金流量的计算
一、现金流量的含义
现金流量是指投资项目在其计算期内因资本循环而发 生的各项现金流入和现金流出的总称。现金指的是货币资 金和非货币资源的变现价值。
流入在期末。
现金流入用正值表示，现金流出用负值表示
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（二）现金流量的具体内容
1、现金流入的内容 （1）营业收入 （2）回收的固定资产残值 （3）回收的流动资金：发生在项目计算期的终结点 2、现金流出的内容 （1）建设投资：固定资产、无形资产、开办费、利息 支出。
（2）垫付的流动资金：假定在生产经营期的初期。 （3）付现的营运成本：指在生产经营期内每年发生的 用现金支付的成本。工资、购买材料款等 （4）支付的各项税款
净现值、净现值率、内含投资报酬率 2、项目投资决策评价指标的分类 1）按是否考虑资金时间价值分类 非贴现评价指标（静态）、贴现评价指标（动态） 2）按指标性质不同分类 正指标、反指标（逆指标） 3）按指标数量特征分类 绝对指标 、相对指标
4）按指标重要性分类 主要指标：净现值、内含报酬率 次要指标：投资回收期 辅助指标：投资利润率
二、现金流量的内容
（一）确定现金流量的假设
1、全投资假定 按投资项目的范围确定现金流量的内容，将整个投
资项目的自有资金和借入资金都视为投资额，作为现金流 出计算。
2、建设期间投入全部资金假设 3、财务可行性分析假设 其他不考虑 4、经营期与折旧年限一致假设
2、投资项目的可行性分析
1）国民经济可行性分析
2）财务可行性分析：经济效益
3）技术可行性分析
3、投资项目的决策
三峡
4、投资项目的实施与控制
第二节 项目投资的现金流量的计算
一、现金流量的含义
现金流量是指投资项目在其计算期内因资本循环而发 生的各项现金流入和现金流出的总称。现金指的是货币资 金和非货币资源的变现价值。
流入在期末。
现金流入用正值表示，现金流出用负值表示
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（二）现金流量的具体内容
1、现金流入的内容 （1）营业收入 （2）回收的固定资产残值 （3）回收的流动资金：发生在项目计算期的终结点 2、现金流出的内容 （1）建设投资：固定资产、无形资产、开办费、利息 支出。
（2）垫付的流动资金：假定在生产经营期的初期。 （3）付现的营运成本：指在生产经营期内每年发生的 用现金支付的成本。工资、购买材料款等 （4）支付的各项税款
净现值、净现值率、内含投资报酬率 2、项目投资决策评价指标的分类 1）按是否考虑资金时间价值分类 非贴现评价指标（静态）、贴现评价指标（动态） 2）按指标性质不同分类 正指标、反指标（逆指标） 3）按指标数量特征分类 绝对指标 、相对指标
4）按指标重要性分类 主要指标：净现值、内含报酬率 次要指标：投资回收期 辅助指标：投资利润率
二、现金流量的内容
（一）确定现金流量的假设
1、全投资假定 按投资项目的范围确定现金流量的内容，将整个投
资项目的自有资金和借入资金都视为投资额，作为现金流 出计算。
2、建设期间投入全部资金假设 3、财务可行性分析假设 其他不考虑 4、经营期与折旧年限一致假设
《项目投资管理》课件
对潜在市场进行深入调查，了解 市场趋势、竞争格局、客户需求 等因素。
技术实施方案
制定详细的技术实施方案，包括 技术路线、工艺流程、设备采购 等方面。
经济效益分析
对项目的经济效益进行详细预测 和分析，包括预期收益、成本估 算、投资回报率等。
项目评估与选择
项目评估标准
制定项目评估标准，包括技术可行性、经济可行性、 风险水平等方面。
特点
项目投资具有明确的目标、独特性、 资源约束和时间限制等特点。它需要 综合考虑各种因素，包括市场需求、 技术可行性、经济效益和社会效益等 。
项目投资的重要性
推动经济发展
项目投资是推动经济发展的重要动力，通过投资于基础设施建设 、产业升级和技术创新等领域，可以促进经济增长和就业。
提高企业竞争力
企业通过项目投资可以提升自身技术水平、产品质量和生产效率， 从而增强市场竞争力。
02
列举后评价指标体系，包括财务指标、技术指标、 环境指标和社会指标等。
03
强调后评价指标的选择原则和权重确定方法，以确 保后评价的客观性和准确性。
经验总结与持续改进
01 总结项目投资管理的经验和教训，包括成功经验 和失败教训。
02 分析项目投资管理中的问题和不足，提出改进措 施和建议。
03 强调持续改进在项目投资管理中的重要性，以提 高项目投资效益和决策水平。
02
项目投资决策分析
投资机会研究
投资机会研究
01
识别和评估潜在的投资机会，包括市场分析、竞争态势、技术
发展趋势等。
投资机会筛选
02
根据企业战略目标和资源条件，筛选出符合条件的投资机会，
并确定投资领域和方向。
投资机会评估
03
技术实施方案
制定详细的技术实施方案，包括 技术路线、工艺流程、设备采购 等方面。
经济效益分析
对项目的经济效益进行详细预测 和分析，包括预期收益、成本估 算、投资回报率等。
项目评估与选择
项目评估标准
制定项目评估标准，包括技术可行性、经济可行性、 风险水平等方面。
特点
项目投资具有明确的目标、独特性、 资源约束和时间限制等特点。它需要 综合考虑各种因素，包括市场需求、 技术可行性、经济效益和社会效益等 。
项目投资的重要性
推动经济发展
项目投资是推动经济发展的重要动力，通过投资于基础设施建设 、产业升级和技术创新等领域，可以促进经济增长和就业。
提高企业竞争力
企业通过项目投资可以提升自身技术水平、产品质量和生产效率， 从而增强市场竞争力。
02
列举后评价指标体系，包括财务指标、技术指标、 环境指标和社会指标等。
03
强调后评价指标的选择原则和权重确定方法，以确 保后评价的客观性和准确性。
经验总结与持续改进
01 总结项目投资管理的经验和教训，包括成功经验 和失败教训。
02 分析项目投资管理中的问题和不足，提出改进措 施和建议。
03 强调持续改进在项目投资管理中的重要性，以提 高项目投资效益和决策水平。
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项目投资决策分析
投资机会研究
投资机会研究
01
识别和评估潜在的投资机会，包括市场分析、竞争态势、技术
发展趋势等。
投资机会筛选
02
根据企业战略目标和资源条件，筛选出符合条件的投资机会，
并确定投资领域和方向。
投资机会评估
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《项目投资》PPT课件
800
32 残值
………
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精选课件ppt
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4. 某企业新建一条生产线，第1年年初利用贷款投 资80万元，建设期为1年，建设期应计贷款利息 8万元。该生产线使用期8年，期满有残值4万元。 在生产经营期，该生产线每年可为企业增加营业 收入30万元，每年增加付现营业成本13万元。 该企业享受15%的优惠所得税率。(该企业采用直 线法折旧)。
01
……
……
……
S
S+1 S+2 …… S+P-1 S+P
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六、项目投资的构成和资金投入方式
（一）项目投资的构成
2、资金构成内容
01
……
……
S
…… S+1 S+2 …… S+P-1 S+P
原始总投资＝建设投资＋流动资金投资
固定资产投资＋无形资产投资＋开办费
精选课件ppt
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六、项目投资的构成和资金投入方式
精选课件ppt
12
六、项目投资的构成和资金投入方式
（一）项目投资的构成
2、资金构成内容
固定资产原值＝固定资产投资＋建设期资本化借款利息
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六、项目投资的构成和资金投入方式
（一）项目投资的构成
2、资金构成内容
固定资产原值
投资总额=原始总投资＋建设期资本化利息
固定资产投资＋无形资产投资＋开办费+流动资金投资
➢ 现金流入量与现金流出量之间的差额 ➢ NCF=CI-CO
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四、现金净流量的计算
项目投资管理 (PPT 42页)
乙方案固定资产投资为250万元，流动资金投资150万元。第一年经营现金净
流量为80万元，以后每年减少5万元，使用期限为6年，期满残值为10万元，收回 垫支流动资金，分别计算甲、乙两个方案投资利润率。 ∵经营现金净流量＝净利润＋折旧，∴净利润＝经营现金净流量－折旧， 甲方案投资利润率=（100-50）÷300×100%=17% 乙方案年折旧=（250-10）÷6=40（万元） 乙方案各年净利润分别为40、35、30、25、20、15，
缺点： ①没有考虑资金时间价值； ②没有反映建设期的长短 ③没有反映现金净流量的信息，受到会计政策的影响 ④分子、分母口径不一致，失去可比性
(4) 决策原则:投资利润率≥基准投资利润率,投资项目具有财务可行性。
例：某公司为生产发展需要，需购买一台机床，现有甲、乙两方案可供选择：
甲方案固定资产投资为300万元，使用寿命6年，每年经营现金净流量为100万 元，期满无残值。
纯固定资产投资
新建项目 完整工业投资 （三）投资 项目的分类 更新改造 （四）项目投资的程序
提出
评价
决策
执行
再评价
二、项目投资计算期的构成 （一）概念: 项目计算期指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过 程的全部时间。 （二）计算： 项目计算期=建设期+生产经营期 建设期以投资为主，生产经营期以收益为主。
二、项目投资决策评价指标的运用
（一）非贴现评价指标的含义、特点及计算方法
1.投资利润率 (1)概念:又称投资报酬率（RIO），是指生产经营期正常年度利润或年平均
利润占投资总额的百分比
(2)计算方法
年平均投资报酬率（ROI）＝
(3)特点 优点： ①计算简单； ②与会计的口径一致
六章项目投资管理[精品ppt课件]
![六章项目投资管理[精品ppt课件]](https://img.taocdn.com/s3/m/89bde1b181eb6294dd88d0d233d4b14e84243e43.png)
4869 15861 -15000 NPV=861
2024/10/26
财务管理
2．现值（获利）指数
①含义与公式：
现值指数=未来现金流入量（报酬）总现值/现 金流出量（原始投资）现值
②决策运用：
动态相对指标，大于1可行，越大越好。
③例证分析 ：见教材
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财务管理
3．内含（内部）报酬率
2024/10/26
财务管理
二、现金流量的构成内容
现金流入量
现金流量
现金流出量
现金净流量
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财务管理
1．现金流出量的内容
项目投资的现金流出量是指该项目投资引起企 业的现金支出的增加量、主要包括：
建设投资：建设期内固定资产、无形资产、开办
费用投资；
垫支流资：项目投产前后投放于工程项目的营运
3200 3200
2024/10/26
财务管理
表2 乙方案投资项目营业现金流量计算表 单位：元
乙方案 t 销售收入 付现成本 折旧 税前净利 所得税 税后净利 营业现金流量
1 8000 3000 2000 3000 1200 1800 3800
2 8000 3400 2000 2600 1040 1560 3560
解：先计算两方案每年折旧额：
甲方案每年折旧额=10000/5=2000元 乙方案每年折旧额=（12000-2000）/5=2000元
财务管理
再计算各方案的现金流量，如下各表所示：
表1 甲方案投资项目营业现金流量计算表 单位：元
甲方案 t 销售收入 付现成本 折旧 税前净利 所得税 税后净利 营业现金流量
④决策运用： 动态绝对正指标，正值可行，大者为优。 对互斥选择投资决策时，净现值越大的方案
项目投资管理 PPT课件
短期投资与长期投资 短期投资是指能够并且准备在一年以内 收回的投资 长期投资是指一年以上才能收回的投资
5
二、投资的分类 对内投资与对外投资 对内投资是指把资金投向企业内部、购 置各种生产经营用资产的投资 对外投资是指企业以现金、实物、无形 资产等方式或以购买股票、债券等有价 证券的方式向其他单位的投资 初创投资与后续投资 初创投资是指在建立新企业时所进行的 各种投资 后续投资是指为了巩固和发展企业再生 产所进行的各种投资
2 现金流出量的内容 1）建设投资：包括无形资产投资、开办费投资 2）流动资金投资：垫支流动资金 3）经营成本：付现的营运成本 4）各种税款
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现金流量的主要内容
项目型
现金流入量
单纯固定 新增营业收入；
资产投资 回收固定资产余
项目
值
完整工业 营业收入；补贴 投资项目 收入；回收固定
资产余值；回收 流动资金
投资决策中的现金流量是建立在税后基础之上 的。
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二、现金流量的构成
初始现金流量 固定资产投资 营运资金垫支 其他费用 原有固定资产变价收入
营业现金流量 终结现金流量
固定资产残值收入或变价收入 收回垫支的营运资金
14
完整工业投资项目的现金流量的计算
1 现金流入量的内容 1）营业收入 2）回收固定资产余值 3）回收流动资金
投资项目类型 1 新建项目（新增生产能力） （1）单纯固定资产投资项目（只投资固定资产） （2）完整工业投资项目（投资固定资产、流动资
金等） 2 更新改造项目（恢复或改善生产能力）
8
现金流量计算过程假设
1 投资项目的类型假设：单纯固定资产投资项目 ，完整工业投资项目，更新改造投资项目
2 财务可行性分析假设：假设投资决策者确定现 金流量就是为了进行项目财务可行性研究， 该项目具备国民经济可行性和技术可行性
5
二、投资的分类 对内投资与对外投资 对内投资是指把资金投向企业内部、购 置各种生产经营用资产的投资 对外投资是指企业以现金、实物、无形 资产等方式或以购买股票、债券等有价 证券的方式向其他单位的投资 初创投资与后续投资 初创投资是指在建立新企业时所进行的 各种投资 后续投资是指为了巩固和发展企业再生 产所进行的各种投资
2 现金流出量的内容 1）建设投资：包括无形资产投资、开办费投资 2）流动资金投资：垫支流动资金 3）经营成本：付现的营运成本 4）各种税款
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现金流量的主要内容
项目型
现金流入量
单纯固定 新增营业收入；
资产投资 回收固定资产余
项目
值
完整工业 营业收入；补贴 投资项目 收入；回收固定
资产余值；回收 流动资金
投资决策中的现金流量是建立在税后基础之上 的。
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二、现金流量的构成
初始现金流量 固定资产投资 营运资金垫支 其他费用 原有固定资产变价收入
营业现金流量 终结现金流量
固定资产残值收入或变价收入 收回垫支的营运资金
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完整工业投资项目的现金流量的计算
1 现金流入量的内容 1）营业收入 2）回收固定资产余值 3）回收流动资金
投资项目类型 1 新建项目（新增生产能力） （1）单纯固定资产投资项目（只投资固定资产） （2）完整工业投资项目（投资固定资产、流动资
金等） 2 更新改造项目（恢复或改善生产能力）
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现金流量计算过程假设
1 投资项目的类型假设：单纯固定资产投资项目 ，完整工业投资项目，更新改造投资项目
2 财务可行性分析假设：假设投资决策者确定现 金流量就是为了进行项目财务可行性研究， 该项目具备国民经济可行性和技术可行性
项目投资管理资料课件
总结词：融资策略
详细描述：该案例重点介绍了某新能源项目的融资管理，包括融资渠道、融资成本、融资风险等方面的策略制定和实施，为 新能源项础设施项目的投资风险管理
总结词：风险控制
详细描述：该案例针对某基础设施项目的投资风险管理进行了深入研究，涉及风险识别、评估、监控 和应对等方面，为投资者提供了有效的风险控制手段。
绩效评估
对项目团队的绩效进行评估，为今后的项目 管理和人员激励提供依据。
06
项目投资管理案例分析
案例一：某房地产项目的投资决策分析
总结词：综合分析
详细描述：该案例对某房地产项目的投资决策进行了综合分析，包括市场调研、 项目评估、风险评估等方面，为投资者提供了全面的决策依据。
案例二：某新能源项目的融资管理
特点
项目投资管理具有系统性、综合 性、动态性和过程性的特点，需 要综合考虑各种因素，运用多种 方法和工具进行评估和控制。
项目投资管理的目标
01
实现投资效益最大化
通过科学合理的项目投资管理，实现投资效益的最大化，提高企业的经
济效益和竞争力。
02 03
控制投资风险
在项目投资过程中，不可避免地会面临各种风险，如市场风险、技术风 险、财务风险等，项目投资管理需要对风险进行识别、评估和控制，以 降低风险对企业的影响。
项目实施过程评价
对项目实施过程中的管理、组织、协 调等方面进行评价。
项目效益评价
对项目的财务效益、经济效益、社会 效益等进行综合评价。
项目可持续性评价
评估项目在未来一段时间内的持续发 展能力和运营状态。
后评价方法
比较分析法
因果分析法
将项目实际运行结果与预期目标进行比较， 分析差异原因。
详细描述：该案例重点介绍了某新能源项目的融资管理，包括融资渠道、融资成本、融资风险等方面的策略制定和实施，为 新能源项础设施项目的投资风险管理
总结词：风险控制
详细描述：该案例针对某基础设施项目的投资风险管理进行了深入研究，涉及风险识别、评估、监控 和应对等方面，为投资者提供了有效的风险控制手段。
绩效评估
对项目团队的绩效进行评估，为今后的项目 管理和人员激励提供依据。
06
项目投资管理案例分析
案例一：某房地产项目的投资决策分析
总结词：综合分析
详细描述：该案例对某房地产项目的投资决策进行了综合分析，包括市场调研、 项目评估、风险评估等方面，为投资者提供了全面的决策依据。
案例二：某新能源项目的融资管理
特点
项目投资管理具有系统性、综合 性、动态性和过程性的特点，需 要综合考虑各种因素，运用多种 方法和工具进行评估和控制。
项目投资管理的目标
01
实现投资效益最大化
通过科学合理的项目投资管理，实现投资效益的最大化，提高企业的经
济效益和竞争力。
02 03
控制投资风险
在项目投资过程中，不可避免地会面临各种风险，如市场风险、技术风 险、财务风险等，项目投资管理需要对风险进行识别、评估和控制，以 降低风险对企业的影响。
项目实施过程评价
对项目实施过程中的管理、组织、协 调等方面进行评价。
项目效益评价
对项目的财务效益、经济效益、社会 效益等进行综合评价。
项目可持续性评价
评估项目在未来一段时间内的持续发 展能力和运营状态。
后评价方法
比较分析法
因果分析法
将项目实际运行结果与预期目标进行比较， 分析差异原因。
《项目投资管理》PPT课件
(2)无形资 产投资
2.垫支的流动资金 1.2合称项目的原始总投资
3.付现成本(经营成本)
4.所得税额
5. 其他现金流出量
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现金流入量
1.营业收入
｛ 2.固定资产余值
3.回收流动资金
统称为回收额
4.其他现金流入量
除上述三项以
外的现金流入
量,如营业外净
收入等。
h
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净现金流量
现金净流量(NCF) = 年现金流入量 - 年现金流出量
h
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1、现金流出量（CO） (1) 购置生产线的价款 (2) 垫支的流动资金
2、现金流入量( CI ) (1)营业现金流入=销售收入-付现成本 =销售收入- (成本-折旧) =利润+折旧 (2)该生产线出售(报废)时的残值收入
(3)收回的流动资金
3、现金净流量（CI- CO） 一定期间 现金流入量-现金流出量
要考虑投资方案对公司其他部门的影响
对净营运资金的影响
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所得税和折旧对现金流量的影响
折旧是费用，但不是现金流出 所得税是企业的一种现金流出 所得税多少受利润大小的影响 折旧方法对利润有较大影响
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1. 税后成本和税后收入 税后成本=支出金额×(1-税率) 税后成本指扣除了所得税以后的成本。
税后收入=收入金额×(1-税率) “收入金额”指应税收入，其中不包括项目
结束时收回的垫支的流动资金。
2. 折旧的抵税作用( 折旧抵税 / 税收挡板 ) 税负减少额=折旧额×税率
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项目
目前月份（不 做广告方案 做广告）
销售收入
30 000
30 000
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