曼昆经济学原理宏观经济学分册第版课后习题详解储蓄投资和金融体系
曼昆版26章 储蓄投资和金融体系
▪ 直到九十年代以后，指数基金才真正获得了巨大发展。
1994年到1996年是指数基金取得成功的三年。1994年，
标准普尔500指数增长了1.3%，超过了市场上78%的股票
基金的表现；1995年，标准普尔500指数取得了37%的增
长率，超过了市场上85%的股票基金的表现；1996年，标
准普尔500指数增长了23%，又一次超过了市场上75%的
=
Y–C–G
= 在用于消费和政府购买后剩下的一个经济中的总 收入
储蓄、投资和金融体系
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储蓄与投资
国民收入恒等式： Y = C + I + G + NX
本章中我们考察封闭经济： Y=C+I+G
解出I：
国民储蓄
I = Y – C – G = (Y – T – C) + (T – G)
储蓄 = 封闭经济中的投资
② 以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象——道琼斯 运输业股价平均指数；
③ 以15家著名的公用事业公司股票为编制对象——道琼斯公 用事业股价平均指数；
④ 以上述三种股价平均指数所涉及的65家公司股票为编制对 象——道琼斯股价综合平均指数。
储蓄、投资和金融体系
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股票指数——标准普尔500指数
▪ 标准普尔500指数 （Standard&Poor‘s 500 index ，S&P
储蓄、投资和金融体系
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预算赤字与盈余
预算盈余 = 税收收入大于政府支出的余额 = T–G = 公共储蓄
预算赤字 = 政府支出引起的税收收入短缺 = G–T = – (公共储蓄)
储蓄、投资和金融体系
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主动学习 1
曼昆《经济学原理(宏观经济学分册)》课后习题详解(开放经济的宏观经济理论)
第32章开放经济的宏观经济理论一、概念题1．贸易政策（trade policy）答：贸易政策指直接影响一国进口或出口物品与劳务量的政府政策。
一国的对外贸易政策，是一国政府为实现一定的政策目标在一定时期内对本国进出口贸易所实行的政策，它是为国家最高利益服务的，是统治阶级意志的集中反映。
它包括：对外贸易总政策、国别对外贸易政策、进出口商品政策。
一个国家的对外贸易政策是这个国家的经济政策和对外政策的重要组成部分，它随着世界政治、经济形势的变化，国际政治、经济关系的发展而改变，同时它也反映各国经济发展的不同水平，反映各国在世界市场上的力量和地位，另外它还受到一国内部不同利益集团的影响。
一国的对外贸易政策有两种基本类型：自由贸易政策和保护贸易政策。
2．资本外逃（capital flight）答：资本外逃指出于安全或保值方面的考虑，短期资本持有者迅速将其从一国转移到另一国的行为或过程。
引起资本外逃的具体原因有三种：①一国政局动荡不稳，资本外逃以求安全。
②一国国内经济情况日益恶化，国际收支持续逆差，其货币可能发生贬值，资本逃至币值稳定的国家以期保值。
③一国加强外汇管制或颁布新法，使资本使用受到限制或资本收益减少，资本外逃以免遭受损失。
在本世纪发生的两次世界大战和20世纪30年代经济大萧条时期，欧美等国家曾出现过大规模的资本外逃现象。
近年来，发生大量资本外逃的主要是发展中国家，主要是因为这些国家的国内经济形势严峻，债务负担沉重，国际收支状况不断恶化以及国内政局动荡。
资本外逃对于一国的经济发展和国际收支稳定有着十分不利的影响。
它将降低该国的国内储蓄水平，从而造成投资下降和生产萎缩；它将加剧国际收支逆差，从而引起外汇储备的减少和国际清偿能力的恶化；大量资本外逃时，如果一国试图维持一定的生产和消费水平，势必引起外债负担的迅速积累。
因此，防止资本外逃是一国宏观经济政策的一项重要任务。
二、复习题1．说明可贷资金市场与外汇市场的供给与需求。
曼昆《经济学原理(宏观经济学分册)》(第6版)课后习题详解(第26章 储蓄、投资和金融体系)
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一、概念题1．金融体系（financial system）答：金融体系指由经济中促使一个人的储蓄与另一个人的投资相匹配的机构组成。
一国金融组织体系完善与否，可以由三个标准来衡量，即适应性标准、效率性标准、稳定性标准。
（1）金融组织体系的适应性。
金融组织体系的适应性在理论上可以解释为：任何一种交易行为都只有在与之相适应的制度约束条件下才能发生，即不同的交易方式，与之相对应的制度约束框架也应该不相同。
（2）金融组织体系的效率性。
金融组织体系的效率性是指特定的金融组织体系能够保证金融交易活动低成本地顺利进行和储蓄向投资转化的程度。
（3）金融组织体系的稳定性。
金融组织体系的稳定性是指金融组织体系在保证金融稳定均衡、协调和有序运行等方面的能力状态。
2．金融市场（financial markets）答：金融市场指资金供求双方运用各种金融工具，通过各种途径实现货币借贷和资金融通的交易活动的总称。
其含义有广义和狭义之分。
广义是指金融机构与客户之间、各金融机构之间、客户与客户之间所有以资金商品为交易对象的金融交易，包括存款、贷款、信托、租赁、保险、票据抵押与贴现、股票债券买卖等全部金融活动。
狭义则一般限定在以票据和有价证券为交易对象的融资活动范围之内。
3．债券（bond）答：债券指由筹资者（即债务人）向投资者（即债权人）出具的、承诺在一定时期支付利息和到期归还本金的债务凭证。
宏观经济学-曼昆-储蓄投资和金融体系
13 ✓ 普通人享受专业资金管理者的技能
储蓄、投资和金融体系
指指数基数金基(In金dex Fund)，以指数成份股为投资对象的基
金，即通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票，来 构建指数基金的投资组合，目的就是使这个投资组合的变 动趋势与该指数相一致，以取得与指数大致相同的收益率。
指数型基金起源于美国并且主要在美国获得发展。世界上 的第一只指数基金于1971年出现于美国，是威弗银行 （WELLS FARGO BANK）向机构投资者推出的指数基金 产品，当时所引起的反对远远多于支持和拥护。
④ 以上述三种股价平均指数所涉及的65家公司股票为编制对
象——道琼斯股价综合平均指数。 7
储蓄、投资和金融体系
道琼斯指数为什么影响力大
1、样本的选择有代表性，都是本行业具有重要影响的著名 公司。自1928年以来，仅用于计算道·琼斯工业股票价格平 均指数的30种工商业公司股票，已有30次更换，几乎每两 年就要有一个新公司的股票代替老公司的股票。
斯达克银行股指数、纳斯达克电脑股指数、纳斯达克电信股指数
10 。
储蓄、投资和金融体系
金融时报（FT）指数
英国最具权威的股价指数，现由《金融时报》和伦敦证券交易所 所拥有的富时集团编制。
它包括3种：一是金融时报工业股票指数，又称“30种股票指数 ”；二是100种股票交易指数，又称“FT-100指数”；三是综合 精算股票指数。
519100 长盛100 中证100指数 长盛
519300 大成300 沪深300指数 大成
040002 华安A股 MSCI中国A股指数收益率 华安 增
强型15指数基金
储蓄、投资和金融体系
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曼昆《经济学原理(宏观经济学分册)》课后习题详解(一国收入的衡量)【圣才出品】
第23章一国收入的衡量一、概念题1．微观经济学（microeconomics）答：微观经济学指研究家庭和企业如何做出决策，以及他们如何在市场上相互交易的经济学。
微观经济学以市场经济中的单个消费者（或称家户、家庭）和生产者（或称厂商、企业）为研究对象，通过分析他们的消费决策或生产决策，来说明消费品和生产要素的价格的决定及其变动，进而说明稀缺性的资源如何得到最有效的配置。
微观经济学的理论目的是为了论证亚当·斯密“看不见的手”原理，这只“看不见的手”就是价格机制。
因此，微观经济学又被称为价格理论。
微观经济学主要解决的问题可以概括为：生产什么、生产多少、如何生产、为谁生产。
其基本假设为：（1）经济行为个体是进行自由的、分散化决策的理性经济人，即消费者追求自身效用的最大化，生产者追求自身利润的最大化。
（2）完全竞争和完全信息。
微观经济学从这两个基本假定出发对上述问题的解决就构成了它的主要内容，具体地，它包括：①供求规律；②消费者行为理论，它构成消费品价格决定的需求方面；③生产者行为理论或厂商理论，它构成消费品价格决定的供给方面；④生产要素的价格决定理论或分配理论；⑤一般均衡理论；⑥福利经济学；⑦市场失灵和微观经济政策。
2．宏观经济学（macroeconomics）答：与“微观经济学”相对而言，宏观经济学研究整体经济现象，包括通货膨胀、失业和经济增长的经济学。
宏观经济学以国民经济总体作为考察对象，研究经济生活中有关总量的决定与变动，解释失业、通货膨胀、经济增长与波动、国际收支与汇率的决定与变动等经济中的宏观整体问题，所以又称之为总量经济学。
宏观经济学的中心和基础是总供给—总需求模型。
具体来说，宏观经济学主要包括总需求理论、总供给理论、失业与通货膨胀理论、经济周期与经济增长理论、开放经济理论、宏观经济政策等内容。
对宏观经济问题进行分析与研究的历史十分悠久，但现代意义上的宏观经济学直到20世纪30年代才得以形成和发展起来。
曼昆《经济学原理宏观经济学分册》第版课后习题详解第章开放经济的宏观经济理论
曼昆《经济学原理(宏观经济学分册)》(第版)课后习题详解(第章--开放经济的宏观经济理论)————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期:ﻩ曼昆《经济学原理(宏观经济学分册)》（第6版）第32章开放经济的宏观经济理论课后习题详解跨考网独家整理最全经济学考研真题,经济学考研课后习题解析资料库,您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容,更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验,从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富,这或许能帮你少走弯路,躲开一些陷阱。
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一、概念题1．贸易政策（ｔrade ｐｏlicｙ）答:贸易政策指直接影响一国进口或出口物品与劳务量的政府政策。
一国的对外贸易政策,是一国政府为实现一定的政策目标在一定时期内对本国进出口贸易所实行的政策,它是为国家最高利益服务的,是统治阶级意志的集中反映。
它包括:对外贸易总政策、国别对外贸易政策、进出口商品政策。
一个国家的对外贸易政策是这个国家的经济政策和对外政策的重要组成部分,它随着世界政治、经济形势的变化,国际政治、经济关系的发展而改变,同时它也反映各国经济发展的不同水平,反映各国在世界市场上的力量和地位,另外它还受到一国内部不同利益集团的影响。
一国的对外贸易政策有两种基本类型：自由贸易政策和保护贸易政策。
２.资本外逃(cａpitaｌｆlight)答:资本外逃指出于安全或保值方面的考虑，短期资本持有者迅速将其从一国转移到另一国的行为或过程。
引起资本外逃的具体原因有三种：①一国政局动荡不稳，资本外逃以求安全。
②一国国内经济情况日益恶化，国际收支持续逆差,其货币可能发生贬值,资本逃至币值稳定的国家以期保值。
③一国加强外汇管制或颁布新法,使资本使用受到限制或资本收益减少，资本外逃以免遭受损失。
曼昆《经济学原理(宏观经济学分册)》(第6版)课后习题详解(第27章基本金融工具)
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一、概念题1．金融学（finance ）答：金融学指研究货币领域的理论及货币资本资源的配置与选择，货币与经济的关系及货币对经济的影响，现代银行体系的理论与经营活动的学科。
在金融学领域中最早作出开创性贡献的经济学家是约翰·古斯塔夫·克纳特·维克塞尔（Johan Gustaf Knut Wicksell ）。
他首先把传统经济学中的货币理论与相对价格理论这两个没有内在联系的部分结合起来，并形成逻辑上一致的理论体系。
在维克塞尔看来，货币不是覆盖于实物经济上的一层“面纱”，货币对于经济起着十分主动的作用，并使得经济随时发生变动或失去均衡。
在此基础上，维克塞尔又把静态的货币数量说引入时间因素，从动态的角度加以进一步分析，从而使货币理论与金融理论相融合，并且从这一全新的视角出发，对经济周期作出新的解释，同时为后来者铺平了宏观经济分析的道路。
金融学所涵盖的内容极为丰富，诸如货币原理、货币信用与利息原理、金融市场与银行体系、储蓄与投资、保险、信托、证券交易、货币理论、货币政策、汇率及国际金融等。
随着当代社会经济生活的不断发展，金融学也处在不断的发展过程中，尤其是现代数学方法、动态分析方法及信息论原理与管理学理论也不断地向金融学领域渗透。
这不仅使金融学在体系上日趋完整，而且在方法论上也更趋完善。
2．现值（present value ）答：现值指按现行利率为获得一个既定的未来货币量而在今天所需要的货币量。
曼昆宏观经济学课后答案第版
(6)由于高中生从事不创造市场的物品与劳务的活动到可创造市场的物品与劳务活动,实际 GDP 上升。但是,经济福利可能下降。在理想的国民核算中,上学作为投资的增加,因为它 可能提高工人未来的生产率。实际国民核算没有衡量此类投资。同时,如果学生上学,未来 的 GDP 可能会低于实际的,因为未来劳动力受到教育更少。一 (7)由于父亲生产市场的物品与劳务更少,可衡量的实际 GDP 下降。但是,实际产品与劳务 的产出没有下降。可衡量的产品（父亲有酬劳动）下降,而不可衡量的抚养小孩的劳务上升。 一 9、正如议员罗伯特指出的,GDP 是经济成果和福利不完善的衡量。同时他忽略了：GDP 没有 考虑耐用物品的估算租金,比如汽车、冰箱、剪草机；许多家务活动中的产品与劳务,比如 烹饪、清洁；非法活动生产和销售的产品的价值,比如毒品交易。GDP 衡量中的不完善不会 降低其有用性。只有这些衡量不完善性的大小一直保持大体不变,GDP 比较不同年份的经济 活动是有用的。同时,巨额 GDP 允许我们为孩子提供更好的医疗保健、他们教育所需的新书 以及更多的玩具。一 第三章长期中的经济一 温 题一 1、生产要素和生产技术决定一个经济生产的产出。生产要素是用于生产物品与劳务的投入。 最重要的生产要素是资本和劳动。生产技术是用既定的资本和劳动量可以生产多少产由。任 一个生产要素增加或生产技术的进步都会增加经济产出。+2、一个企业决定所需生产要素的数量时,它考虑壤决策如何影响利润。比如,多雇佣一单 位劳动增加生产以及利澜,企业要比较额外收益和支付更多薪水的额外成本进行比较。企业 获得的额外收益取决于劳动的边际产量(MpL)和产品的价格(P)。额外的一单位劳动生产了 MPL 单位的产品,每单位的产品以 p 价格出售,所以额外的收益是 pxMPL。多雇佣一单位劳 动的额外成本是是薪水 W。多雇佣一单位劳动的利润变动：△利润=△收益一△成本=(p× MPL)-W。如果额外的收益 pxMPL 大于薪水 W,额外的一单位劳动会增加利润。企业会一直雇 佣劳动,直到下一单位劳动不再有利为止,即直到 MPL 减少到使额外收益为零时。+在上述等式,△利润=o 时,P×MPL-W,也可以写成 W/P=MPL。一 因此,一个竞争性的利润最大化的企业雇佣的劳动要到劳动边际产量等于实际薪水时为 止。同样逻辑,企业租用的资本要到资本边际产量等于实际租赁价格为止。+3、如果所有生产要素增加相同百分比引起产出增加同样的百分比,生产要素有规模报酬不 变。比如,如果企业把资本和劳动都增加 50%,产量也增加 500.'0．那生产函数是规模报酬 不 变。如果生产函数是规模报酬不变,经济中竞争性的利润最大化的企业的总收入（等同总产 出）分为劳动报酬（MPLxL）和资本报酬(MPKxK)：F(I<,L)=(MPK×K)-(MPL×L)。+ 如果向每种要素支付其边际产量,那这些要素支付的总和等于总产出。换言之,规模收益不 变,利润最大化,以及竞争性配合意味着经济利润为零。一 -I、消费水平直接取决于可支配收入水平：支付了所有税收之后的收入。可支配收入越高, 消费也越多。投资品需求量与实际利率负相关。为了使一个投资项目有利,投资收益必须大 于其成本。因为实际利率衡量为投资筹借资金的成本,实际利率上升使投资的成本更高,因 此投资品需求量就减少。一 5、政府购买是政府直接购买的物品与劳务。例如,政府购买枪支、导弹、修路以及提供类 似空 中交通管制的劳务。所以这些活动属于 GDP 的部分。转移支付是政府对不用交换物品和劳务 的个 人的支付。转移支付是减少家庭可支配收入的税收的对立面,它增加家庭的可支配收入。例
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曼昆《经济学原理（宏观经济学分册）》（第6版）第26章储蓄、投资和金融体系课后习题详解跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。
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一、概念题1．金融体系（financial system）答：金融体系指由经济中促使一个人的储蓄与另一个人的投资相匹配的机构组成。
一国金融组织体系完善与否，可以由三个标准来衡量，即适应性标准、效率性标准、稳定性标准。
（1）金融组织体系的适应性。
金融组织体系的适应性在理论上可以解释为：任何一种交易行为都只有在与之相适应的制度约束条件下才能发生，即不同的交易方式，与之相对应的制度约束框架也应该不相同。
（2）金融组织体系的效率性。
金融组织体系的效率性是指特定的金融组织体系能够保证金融交易活动低成本地顺利进行和储蓄向投资转化的程度。
（3）金融组织体系的稳定性。
金融组织体系的稳定性是指金融组织体系在保证金融稳定均衡、协调和有序运行等方面的能力状态。
2．金融市场（financial markets）答：金融市场指资金供求双方运用各种金融工具，通过各种途径实现货币借贷和资金融通的交易活动的总称。
其含义有广义和狭义之分。
广义是指金融机构与客户之间、各金融机构之间、客户与客户之间所有以资金商品为交易对象的金融交易，包括存款、贷款、信托、租赁、保险、票据抵押与贴现、股票债券买卖等全部金融活动。
狭义则一般限定在以票据和有价证券为交易对象的融资活动范围之内。
3．债券（bond）答：债券指由筹资者（即债务人）向投资者（即债权人）出具的、承诺在一定时期支付利息和到期归还本金的债务凭证。
它是表明债权债务关系的有价证券。
对债券发行人来说，它是一种债务，是按照约定条件（包括期限、利率、本息偿还方式等）支付利息和偿还本金的书面承诺；对债券持有人来说，它是一种债权，是按照约定条件要求发行人付息还本的权利。
债券按其发行主体可以分为企业债券、政府债券和金融债券三大类。
4．股票（stock）答：股票指企业部分所有权的索取权。
股票是股份公司发行给股东证明其股权，并作为分配股利和剩余财产的依据。
它可以自由买卖或作抵押品。
记名股票的买卖或转让须办理一定手续，但随着股票交易的发展和扩大，许多进行巨额股票交易的投资者采用登记的办法，而不再持有股票本身，从而使股票的概念更加宽泛。
在有形的股票上一般要注明以下内容：①股份公司名称；②批准发行机关；③股票持有者名称；④发行股票总额及每股金额；⑤本股票股权数及股金金额；⑥公司法人代表；⑦发行日期；⑧股票编号；⑨收益分配方式；⑩投资者责任；?转让过户记载等。
股票可有多种分类：按股东的权利和义务，可分为普通股和优先股；按票面是否记名，可分为记名股票和不记名股票；按票面是否标明金额，可分为有面额股票和无面额股票。
5．金融中介机构（financial intermediaries）答：金融中介机构是储蓄者可以间接地向借款者提供资金的金融机构。
中介机构反映了金融机构在储蓄者与借款者之间的作用。
最重要的金融中介机构有银行和共同基金。
为达成中介的功能，金融中介机构通常发行各种次级证券，如定期存单、保险单等，以换取资金，而因为各种金融中介机构所发行次级证券的差异很大，因此，经济学家就以这些差异作为对金融中介机构分类的依据。
一般而言，发行货币性次级证券如存折、存单等的金融中介机构称为存款货币机构，而这些由存款货币机构发行的次级证券不但占存款货币机构负债的大部分，而且属于货币供给的一部分；至于非存款货币机构所发行的次级证券如保险单等，则占非存款货币机构负债的一大部分，而且这些次级证券不属于货币供给的一部分。
6．共同基金（mutual fund）答：共同基金指一个向公众出售股份，并用收入来购买股票与债券资产组合的机构。
共同基金的持股人接受与这种资产组合相关的所有风险与收益。
如果这种资产的价值上升，持股人获得收益；如果这种资产组合的价值下降，持股人蒙受损失。
共同基金的主要优点是，它们可以使中小投资者进行多元化投资，从而降低投资的风险。
另一方面，共同基金使普通人获得专业资金管理者的技能，这种专业化的管理能够提高共同基金存款者从其投资中所得到的收益。
7．国民储蓄（national saving ）答：国民储蓄简称储蓄，指一个经济在用于消费和政府购买后剩下的总收入，常用S 来代表，包括私人储蓄和公共储蓄。
在储蓄等于投资（S I =）的恒等式中，国民储蓄可用下边两种方式表示出来：S Y C G =--或者()()S Y T C T G =--+-。
8．私人储蓄（private saving ）答：私人储蓄指家庭在支付了税收和消费之后剩下来的收入量。
如果家庭得到的收入用Y 表示，支付税收用T 表示，消费支出用C 表示，则私人储蓄就是Y T C --。
私人储蓄是市场经济中投资活动的主要来源，因此也是一国资本形成和经济增长的重要支柱。
进行私人储蓄的行为是典型的市场主体决策行为。
所以，经济学中关于储蓄的理论（如储蓄动机、储蓄倾向、储蓄水平等）大部分是围绕着私人储蓄来展开的。
由于私人储蓄可能大于或小于意愿的投资水平，因此政府需要采取宏观政策以对公共储蓄进行调节，或引入国外储蓄进行补充。
9．公共储蓄（public saving ）答：公共储蓄又称政府储蓄，指政府在支付其支出后剩下的税收收入，即财政收入与财政支出的差额。
若财政收入大于财政支出，就称财政盈余为正储蓄，如果财政收入小于财政支出，就称财政赤字为负储蓄，但一般说政府储蓄时指的是正储蓄。
政府储蓄可以通过增收、节支的手段来实现，但从目前大多数国家情况看，节支与增收均较困难，财政多呈现赤字，政府没有储蓄，反而需发行国债借老百姓的钱弥补财政赤字。
10．预算盈余（budget surplus ）答：预算盈余指预算中存在财政收入大于财政支出的情况。
预算盈余是一种预算不平衡的状态，不过它与预算赤字的不平衡是完全不同的两种状态。
盈余表示财政宽松，赤字表示财政困难。
严格地讲，预算应是平衡的，不仅在计划中是平衡的，而且执行中和执行后也应是平衡的。
但在某些时候，适当地使财政收入的安排大于财政支出是可以的。
这时，就会出现预算盈余。
一般情况下，政府得到的税收收入用T表示，政府用于物品与劳务的支出用G表示。
如果T大于G，政府的预算盈余就是（T G）。
11．预算赤字（budget deficit）答：预算赤字又称财政赤字，指政府支出引起的税收收入短缺。
各国在计量财政赤字（或结余）时，最通常使用的口径是，赤字或结余等于经常收入减去经常支出。
债务收入不列为收入，相应地，债务的偿还也不列为支出，但利息的支付却列在经常支出中。
至于财政赤字有害或无害的问题，关键在于对赤字的弥补来源进行具体的分析。
此外，对赤字产生的客观条件也要进行具体的分析。
按照现代财政理论，如果为了某种宏观经济目标，比如为解决经济萧条、就业不足，或者为协调社会众多的经济关系、经济利益而由政府采取赤字财政，即实行扩张性的财政政策，并用得适当，是有积极作用的。
当然，无论是哪种赤字，一旦发生了，总得弥补。
财政赤字的弥补主要有发行货币和发行公债两种方式，也就是赤字货币化和赤字债务化。
12．可贷资金市场（market for loanable funds）答：可贷资金市场指想储蓄的人借以提供资金，想借钱投资的人借以获得资金的市场。
在可贷资金市场上存在一种利率，这个利率既是储蓄的收益，又是借款的成本。
可贷资金市场是所有金融市场金融中介机构合而为一的简化模型，所有的金融体系都是为了储蓄和贷款。
可贷资金的供给与需求数量受利率（实际利率而不是名义利率）高低的支配并实现均衡。
以利率为纵轴，以可贷资金量为横轴，供给曲线S向右上方倾斜，需求曲线D向右下方倾斜，交点决定均衡利率和可贷资金量。
13．挤出（crowding out）答：挤出指政府借款引起的投资减少。
政府支出的增加会引起私人部门消费和投资的下降，产生的这种效应称为挤出效应。
挤出效应的作用机制是：①政府支出增加，商品市场上竞争加剧，价格上涨，实际货币供应量减少，因而用于投机目的的货币量减少；②用于投机目的的货币量减少引起债券价格下降，利率上升，结果投资减少。
由于存在着货币幻觉，在短期内，将会有产量的增加。
但在长期内，如果经济已经处于充分就业状态，那么增加政府支出只能挤占私人支出。
货币主义者认为，当政府增加政府支出而没有相应地增加货币供给时，那么实际上是用政府支出代替私人支出，总需求不变，生产也不会增长。
所以，货币主义者认为财政政策不能刺激经济增长。
二、复习题1．金融体系的作用是什么？说出作为金融体系一部分的两种市场的名称并描述之。
说出两种金融中介机构的名称并描述之。
答：（1）金融体系的作用金融体系的作用是使经济的稀缺资源从储蓄者手中流动到借款者手中，实现资金余缺的调剂和储蓄向投资的转化。
（2）作为金融体系一部分的两种市场金融体系由促进协调储蓄者与借款人的各种金融机构所组成。
金融机构可分为两种类型——金融市场和金融中介机构。
金融市场指资金供求双方运用各种金融工具，通过各种途径实现货币借贷和资金融通的交易活动的总称。
广义的金融市场是指金融机构与客户之间、各金融机构之间、客户与客户之间所有以资金商品为交易对象的金融交易；狭义的金融市场则一般限定在以票据和有价证券为交易对象的融资活动范围之内。
金融中介机构是储蓄者可以间接地向借款者提供资金的金融机构。
中介机构反映了金融机构在储蓄者与借款者之间的作用。
（3）两个金融中介机构经济中两种最重要的金融中介机构是银行和共同基金。
银行的主要工作是从储蓄的人那里得到存款，并用这些存款向借款的人进行贷款。
共同基金是一个向公众出售股份，并用收入来购买各种股票、债券或股票与债券都有的选择，或资产组合的机构。
2．为什么那些拥有股票和债券的人要使自己持有的资产多样化？哪种金融机构进行多样化更容易？答：（1）对那些拥有股票和债券的人来说，使自己持有的资产多样化很重要，这是因为任何一种股票或债券的价值都与一个公司的前景有关，投资者持有一种股票或债券的风险是极大的。
与此相比，持有多元化资产组合的投资者面临的风险要小得多，因为他们与每个公司都只有一点利害关系，这也就是人们常说的“不要把鸡蛋放在一个篮子里”的原理。
（2）共同基金使进行资产多样化更容易。
共同基金是一个向公众出售股份，并用收入来购买各种股票、债券，或股票与债券都有的选择，或进行资产组合的机构。