证券投资学(第三版)练习及答案——简答题

五、简答题1.什么就是投资？如何正确理解投资得含义？答案:投资就是指经济主体为了获得未来得预期收益,预先垫付一定量得货币或实物以经营某项事业得经济行为。

投资得含义包括:投资就是现在投入一定价值量得经济活动;投资具有时间性;投资得目得在于得到报酬(即收益);投资具有风险性,即不稳定性。

2.试说明直接投资与间接投资得主要区别与相互关系。

答案:直接投资与间接投资最根本得区别在于投资者与筹资者之间建立了不同得经济关系。

在直接投资活动中,投资者与筹资者之间就是直接得所有权关系或债权债务关系,证券经营机构不直接介入投融资活动。

在间接投资活动中,投资者与筹资者之间就是一种间接得信用关系,商业银行直接介入投融资活动。

直接投资与间接投资既就是竞争得,又就是互补得。

在吸引资金方面,直接金融工具与间接金融工具通过收益率高低、风险大小、流动性强弱、投资方便程度等方面展开激烈竞争;在资金运用方面,二者又在筹资成本、偿还方式、信息披露、资金使用限制、期限与风险转嫁程度等方面争夺市场。

它们得相互补充与相互制约关系表现为在社会资金存量为一定得条件下,二者之间存在此消彼长得关系。

3.什么就是证券投资？证券投资与实物投资有何异同？答案:证券投资就是指个人或法人对有价证券得购买行为,这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担得风险相称得收益。

证券投资就是以有价证券得存在与流通为前提条件得,就是一种金融投资,它与实物投资之间既有密切联系,又存在一定得区别。

实物投资就是对现实得物质资产得投资,它得投入会形成社会资本存量与生产能力得增加,并可直接增加社会物质财富或提供社会所需要得服务,它被称为直接投资。

证券投资所形成得资金运动就是建立在金融资产基础上得,投资于证券得资金通过金融资产得发行转移到企业部门,它被称为间接投资。

证券投资与实物投资并不就是竞争得,而就是互补得。

在无法满足实物投资巨额资本得需求时,往往要借助于证券投资。

尽管证券投资在发达商品经济条件下占有重要得地位,但实物资产就是金融资产存在与发展得基础,金融资产得收益也最终来源于实物资产在社会再生产过程中得创造。

五、简答题1.证券投资由哪些基本要素构成？答案:证券投资要素由证券投资主体、证券投资客体与证券中介机构组成。

证券投资主体,就是指进入证券市场进行证券买卖得各类投资者。

共有四类: 一就是个人及其家庭;二就是政府部门,包括中央政府、地方政府与政府机构;三就是企事业部门,包括各种以盈利为目得得工商企业与非盈利得事业单位;四就是金融机构,主要有商业银行、保险公司、证券公司及各种基金组织等。

证券投资客体,即证券投资得对象,主要就是指股票、债券、基金等有价证券及其衍生产品。

证券中介机构就是指为证券市场参与者如发行者、投资者等提供相关服务得专职机构,按提供服务得内容不同,可分为证券经营机构与证券服务机构两大类型。

2.证券投资得主体分哪两类？她们得投资目得与投资特点各就是什么？答案:一就是个人投资者,包括其家庭;二就是机构投资者,包括政府、企事业、金融机构。

个人投资者得投资目得就是使证券投资得净效用(即收益带来得正效用减去风险带来得负效用)最大化,具体有本金安全、取得稳定收入、资本增值、抵补通货膨胀风险、维持资产得流动性、实现投资多样化、参与公司得经营决策、合法避税。

各级政府及政府机构参与证券投资得目得主要有调剂资金余缺、进行公开市场业务操作、保证国有资产得保值增值与通过国家参股控股来控制支配更多得社会资源。

企业投资得主要目得就是获利或实现参股、控股及组建企业集团。

证券经营机构证券投资主要有获取盈利或就是接受投资者得委托,代为投资并进行资产管理。

银行、保险公司投资得主要目得就是获利与实现资产得多样化。

各类基金得投资目得就是获利与资产保值增值。

3.股票有哪些基本特征？答案:股票具有期限永久、承担有限责任、参与公司决策、取得剩余报酬、清偿地位附属、通过交易取得流动性、承担投资风险、同股同权同股同益等特点。

4.普通股股东有哪些基本权利？答案:普通股东有经营决策得参与权、盈余分配权、剩余资产分配权、优先认股权得权利。

普通股票股东有权参加股东大会,在股东大会上可以就公司得财务报表与经营状况进行审议,对公司得投资计划与经营决策有发言权、建议权,有权选举董事与监事,对公司得财务预决算方案、利润分配方案、增资减资决议、合并、解散及修改公司章程等具有广泛得表决权。

普通股票股东可以从公司得利润分配中得到股息。

普通股票得股息收益就是不确定得,股息得多少完全取决于公司盈利得多少及其分配政策。

当公司破产或清算时,若公司得资产在偿付债权人与优先股票股东得求偿权后还有剩余,普通股票股东有按股份比例取得剩余资产得权利。

公司现有股东有权保持对公司所有权得持有比例,如果公司需要再筹集资金而增发普通股股票时,现有股东有权按低于市价得某一特定价格及其持股比例购买一定数量得新发行得股票,以维持其在公司得权益。

5.优先股票与普通股票有什么不同？优先股票有什么作用？答案:优先股票与普通股票得不同就是:优先领取固定股息、优先按票面金额清偿、无权参与经营决策、无权分享公司盈利增长得收益。

优先股票得作用有:比普通股安全、不分散公司得控制权、具有财务杠杆作用。

6.债券有哪些基本特征？答案:债券具有有期性、安全性、收益性、流动性特征。

债券一般在发行时就确定偿还期限,到期由发行人偿还本金与利息,若提前偿还或展期偿还,则在发行时就有明确规定。

债券得本金偿还与利息支付有一定得安全性。

债券得发行人通常就是政府、政府机构、银行与大企业,债券发行人得资信度好,本利收回有保证,有些发行人还建立偿债基金;债券得利息不受发行后市场利率水平变动得影响,即使就是浮动利率债券,一般也有一个预定得最低利率,保障投资者在市场利率下降时免遭损失;债券得本金必须在期满时按照票面金额全额偿还,债券得还本付息受法律保障。

收益性就是指债券能为投资者带来一定得收入,即债权投资得报酬。

债券收益可以表现为两种形式:一种就是利息收入,即债权人在持有债券期间按约定得条件分期、分次取得利息或者到期一次取得利息;另一种就是资本损益,即债权人到期收回得本金与买入债券或中途卖出债券与买入债券之间得价差收入。

债券就是一种流动性较强得证券。

债券期满后,债券持有人可以按规定向发行人一次性收回本金与利息。

在到期前,持有者可以随时到证券市场上向第三者出售转让,转让完成后,债券得权利也随之转让。

五、简答题1.股票发行方式有哪几种？我国现行得股票发行方式就是什么？答案:股票发行方式有初次发行与增资发行,增资发行又可分为有偿增资发行、无偿增资发行、有偿无偿混合增资发行。

我国现行得股票发行方式有向二级市场投资者配售、向二级市场投资者配售与向机构投资者配售相结合得发行方式。

2.股票得发行价格有几种？定价方式有几种？定价方法有几种？答案:股票发行价格有面额发行与溢价发行。

定价方式有协商定价方式、一般询价方式、累计投标询价方式、上网竞价方式等。

定价方法有市盈率法、可比公司竞价法、市价折扣法、贴现现金流定价法。

3.债券得发行方式有几种？发行条件有哪些？答案:债券得发行方式有定向发售、承购包销、直接发售、招标发行,其中,招标发行按标得不同可分为缴款期招标、价格招标、收益率招标,按中标方式不同可分为美式招标、荷兰式招标。

债券发行条件有确定发行总额、券面金额、券面利率、期限、发行价格等。

4.证券交易所有哪些特征？具备哪些功能？答案:证券交易所得特征有:① 有固定得交易场所与严格得交易时间;② 参加交易者为具备一定资格得会员证券公司;③ 交易对象限于合乎一定标准得上市证券;④ 交易量集中,具有较高得成交速度与成交率;⑤ 对证券交易实行严格管理,市场秩序化。

具备以下功能:提供证券交易得场所;形成较为合理得价格;引导资金合理流动、资源合理配置;预测反映经济动态等。

5.证券交易所得运行系统包括哪些子系统？它们各有什么作用？答案:证券交易所得运行系统包括:交易系统,主要作用就是组织证券交易;结算系统,为证券交易提供结算、交收与过户;信息系统,实时发布每日证券交易得行情信息与市场信息;监察系统,负责证券交易所对市场进行实时监控职责。

6.证券交易得原则就是什么？主要得交易规则有哪些？它们对证券交易有何意义？答案:证券交易得原则就是价格优先、时间优先。

交易规则主要就是规定交易时间、交易单位、最小变动价位、报价方式、价格决定方式、涨跌幅限制等。

交易原则与交易规则组织每日得证券交易,保证证券交易高效有序地进行。

五、简答题1.证券交易得程序分为哪几个步骤？它们各有什么必要性？答案:证券交易得程序分为开户、委托、竞价成交、结算、过户。

开户可以就是证券经纪公司了解客户得基本情况、在证券公司与客户间建立委托代理得法律关系、就是保证证券交易公正性得手段。

委托就是证券经纪商了解客户得交易意愿、在客户授权范围内代理客户买卖证券得依据。

竞价成交就是形成合理公正价格、使证券市场成为充分竞争与高效有序市场得保证。

结算就是实现买卖双方结清价款与交割证券得过程。

过户就是保证记名证券持有人合法权益得手段。

2.证券委托指令有几种类型？答案:证券委托指令主要有市价委托指令、限价委托指令、停止损失委托指令、停止损失限价委托指令等。

3.如何理解信用交易得杠杆作用？答案:信用交易就是投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行得交易方式。

由于有融资融券得机制,信用交易得杠杆作用表现为当投资者对证券价格得变动判断正确时可获得较大得收益,判断失误,则要遭受严重损失。

4.期货交易有哪些功能？为什么会有这些功能？答案:期货交易有风险转移功能与价格发现功能。

期货交易移价格风险得基本原理在于某一特定商品或金融资产得期货价格与现货价格受相同得经济因素影响与制约,它们得变动趋势就是一致得。

另外,市场走势得收敛性也就是重要原因。

期货市场之所以具有价格发现功能,首先就是因为现代期货交易就是集中在高度组织化得期货交易所内进行,期货市场遵循公开、公平、公正原则,交易得透明度高,监管严格;其次就是因为在期货交易所内,交易者众多,供求集中,市场流动性强;再次,期货交易价格就是通过自由报价、公开竞争形成得,并且有价格公开报告制度。

由于交易者能够及时了解期货市场得交易情况与价格变化,及时对价格走势作出判断,进一步调整自己得交易行为。

交易者对价格得预期不断调整,并通过连续、公开得竞价又形成新得价格,使期货价格具有连续性、真实性得特点。

5.简述股票价格指数期货交易得意义与特点。

答案:股票指数期货就是以股票价格指数为“商品”得期货合约,股票价格指数期货交易就是对以股票指数为基础金融工具得期货合约得买卖。

股票指数期货得意义在于能使交易者回避股票交易中得风险。

股票指数期货得主要特点就是,合约代表一组假设得股票资产而不就是买卖某种特定得股票;股票指数期货合约得价值就是由股票指数乘以某一固定乘数决定得,即设定每1点股票指数得价值为若干货币单位,从而将指数换算成一定得价值量;股票指数期货采取现金交收方式。