风险管理修订版第四章市场风险管理.pptx
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市场风险管理ppt课件
巴塞尔协议对市场风险的定义侧重于交易账户，包 括了利率风险﹑股票风险﹑外汇风险﹑商品风险以 及期权等衍生工具的价格风险，是狭义的市场风险。 广义的市场风险还应包括银行账户的市场风险以及 客户提前还贷风险﹑重定价风险﹑基差风险等内容。
市场风险分类
• 利率风险：利率的不利变动给银行财务状况带来 的风险。 • 汇率风险：货币汇率的变动而发生损失的可能性。 • 股票风险：由于商业银行交易账户中股票及股票 衍生工具头寸的不利变动所带来的风险。 • 商品风险：持有的标准化商品头寸因商品合约价 格可能出现 的不利变动造成损失的可能性。
4.商品价格风险 商品价格风险是指商业银行所持有的各类商品 的价格发生不利变动而给商业银行带来损失的风险。 这里的商品包括可以在二级市场上交易的某些实物 产品，如农产品、矿产品(包括石油)和贵金属等。
市场风险的度量
• 静态计量法
▫ 利率敏感性缺口分析
利率敏感性缺口分析是利率敏感性缺口为基础衡量利率变动对 银行当期收益的影响的一种方法。
计算存续期缺口
市场风险的度量
对久期缺口的分析
若存续期缺口的值为正，说明资产的平均续存期大于负债的平均续存 期，当利率上升时，资产和负债的价值都会减少，但是资产的减少幅度会 大于负债的减少幅度，造成银行市值或经济价值的下跌；当利率下降时， 资产和负债的价值都会增加，但是资产的增加幅度大于负债的增加幅度， 造成银行市值或经济价值的上涨。若存续期缺口的值为负，则出现相反的 状况。
(1)外汇交易风险
银行的外汇交易风险主要来自两方面：一是为客户 提供外汇交易服务时未能立即进行对冲的外汇敞口头寸； 二是银行对外币走势有某种预期而持有的外汇敞口头寸。
(2)外汇结构性风险
市场风险概述
《市场风险管理》课件
01
02
03
04
影响投资者收益
市场风险可能导致投资者的投 资收益波动，甚至产生投资损
失。
影响企业运营
对于企业而言，市场风险可能 影响企业的经营策略、财务状
况和盈利水平。
影响金融市场稳定
大规模的市场风险事件可能导 致金融市场动荡，影响整个经
济体系的稳定。
影响投资者信心
市场风险的频繁发生可能导致 投资者信心下降，影响市场的
案例三：某基金公司的市场风险管理
总结词
该基金公司的市场风险管理措施过于保守，错失了一些投资 机会。
详细描述
该基金公司对市场风险的识别和评估过于保守，过于强调风 险控制而忽略了投资收益，导致错失了一些具有较高收益的 投资机会。
THANKS
感谢观看
收集与市场风险相关的数据和信息， 包括历史数据、行业数据、宏观经济 数据等。
风险报告
将风险评估结果整理成报告，向决策 层或相关部门提供决策依据和建议。
01
02
数据分析
对收集的数据进行清洗、整理和加工 ，运用统计分析、时间序列分析等方 法进行深入分析。
03
风险识别
根据数据分析结果，识别出潜在的市 场风险因素，包括价格波动、利率风 险、汇率风险等。
05
04
风险评估
对识别出的风险因素进行量化和定性 评估，确定风险的大小和影响程度。
风险评估的指标和模型
VaR模型
β系数模型
用于量化市场风险的大小，通过历史模拟 法、蒙特卡洛模拟法等计算出在一定置信 水平下潜在的最大损失。
用于衡量资产相对于市场的波动性，通过 计算β系数来评估资产的系统性风险。
GARCH模型
《市场风险管理》课件
风险管理第四章 市场风险管理简明教程PPT课件
率合约，保证了未来的投资收益，规避了未来利率可能下
降带来的风险。交易的一方虽然提前将利率确定下来，但 同时也丧失了一旦利率朝有利于自己的方向变动可能带来 的收益。
3.期货：期货是在交易所里进行交易的标准化的远期合同。 1972年，美国芝加哥商品交易所的国际货币市场首次进行国 际货币的期货交易。1975年，芝加哥商业交易所开展房地产 抵押证券的期货交易，标志着金融期货交易的开始。 现在，芝加哥商品交易所、纽约期货交易所和纽约商品交易
汇率、股票价格和商品价格的不利变化而带来的风险。
第一节 市场风险识别
一、市场风险特征与分类
1.利率风险
利率风险按照来源不同可以分为重新定价风险、收益率曲线风险，基准 风险和期权性风险。
⑴重新定价风险：也称为期限错赔风险，是最主要和最常见的利率风险
形式，源于银行资产、负债和表外业务到期期限（就固定利率而言）和 重新定价期限（就浮动利率而言）之间所存在的差异，使银行的收益随
⑵远期利率合约为另一种主要的远期交易产品，是指交易
双方同意在合约签订日，提前确定未来一段时间（协定利 率的期限）的贷款利率或投资利率的一种合约，协定利率
的期限通常是一个月至一年。与提前确定利率的远期贷款
不同，远期利率与借款或投资活动是相互分离的。因此， 远期利率合同是一项表外业务。 债务人通过购买远期利率合约，固定了未来的债务成本， 规避了利率可能上升带来的风险；债权人通过卖出远期利
第 四章 市场风险管理
第一节 市场风险识别 第二节 市场风险计量方法 第三节 市场风险控制
市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和
商品价格）的不利变动而使银行的表内和表外业务发 生损失的风险，其存在于银行的交易和非交易中. 市场风险可分为利率风险、汇率风险（包括黄金）、 股票价格风险和商品价格风险，分别是指由于利率、
市场风险管理课件
收益率曲线风险
收益率曲线风险，也称为利率期限结构变化风险， 指由于收益率曲线斜率、形态发生变化，即收益率曲线 的非平行移动，对银行的收益或内在经济价值产生不利 影响的可能性。
•市场风险管理
•4
市场风险概述
基准风险 当一般利率水平的变化引起不同种类的金融工具
的利率发生程度不等的变动时，银行就会面临基差风险。 即使银行资产和负债的重新定价时间相同，但是只要存 款利率与贷款利率的调整幅度不完全一致，银行就会面 临风险。 期权性风险
本章目录
1
市场风险概述
2
市场风险的度量
3
市场风险的管理
•市场风险管理
•1
市场风险概述
• 市场风险的定义
▫ 按照巴塞尔银行监管委员会的《资本协议市场风 险补充规定》，市场风险定义为“由于市场价格，包 括金融资产的价格和商品价格波动而导致金融机构表 内和表外头寸遭受损失的风险”。
巴塞尔协议对市场风险的定义侧重于交易账户，包 括了利率风险﹑股票风险﹑外汇风险﹑商品风险以 及期权等衍生工具的价格风险，是狭义的市场风险。
为了计算某一资产在置信水平为96%下的日值，只需要把该 资产在过去一段时间的每日收益的历史数值按照从小到大的顺序 进行排列。然后，把这个序列分为100等份，从最低收益的一方起 的第四份对应的数值即为该资产在置信水平为96%下的日值。
•市场风险管理
•21
市场风险的度量
评价
不需要对资产收益分布进行任何的假设，因而可以较好的 处理非正态分布。同时，该方法是一种全值模拟，可有效 地处理包括期权的组合在内的非线性组合。 基于历史数据来估计未来，其成立的假设条件是过去事件 会在未来得到重现。 在选取投资组合历史数据样本时，如果时间长短选取不同， 可能会出现不同的预测结果。
收益率曲线风险，也称为利率期限结构变化风险， 指由于收益率曲线斜率、形态发生变化，即收益率曲线 的非平行移动，对银行的收益或内在经济价值产生不利 影响的可能性。
•市场风险管理
•4
市场风险概述
基准风险 当一般利率水平的变化引起不同种类的金融工具
的利率发生程度不等的变动时，银行就会面临基差风险。 即使银行资产和负债的重新定价时间相同，但是只要存 款利率与贷款利率的调整幅度不完全一致，银行就会面 临风险。 期权性风险
本章目录
1
市场风险概述
2
市场风险的度量
3
市场风险的管理
•市场风险管理
•1
市场风险概述
• 市场风险的定义
▫ 按照巴塞尔银行监管委员会的《资本协议市场风 险补充规定》，市场风险定义为“由于市场价格，包 括金融资产的价格和商品价格波动而导致金融机构表 内和表外头寸遭受损失的风险”。
巴塞尔协议对市场风险的定义侧重于交易账户，包 括了利率风险﹑股票风险﹑外汇风险﹑商品风险以 及期权等衍生工具的价格风险，是狭义的市场风险。
为了计算某一资产在置信水平为96%下的日值，只需要把该 资产在过去一段时间的每日收益的历史数值按照从小到大的顺序 进行排列。然后，把这个序列分为100等份，从最低收益的一方起 的第四份对应的数值即为该资产在置信水平为96%下的日值。
•市场风险管理
•21
市场风险的度量
评价
不需要对资产收益分布进行任何的假设，因而可以较好的 处理非正态分布。同时，该方法是一种全值模拟，可有效 地处理包括期权的组合在内的非线性组合。 基于历史数据来估计未来，其成立的假设条件是过去事件 会在未来得到重现。 在选取投资组合历史数据样本时，如果时间长短选取不同， 可能会出现不同的预测结果。
风险管理第四章市场风险管理ppt课件
❖ 为交易目的而持有的头寸是指，在短期内有 目的的持有以便出售，或从实际或预期的短 期价格波动中获利，或锁定套利的头寸，包 括自营业务、做市业务和为执行客户买卖委 托的代客业务而持有的头寸。
❖ 按市场价格计价，当缺乏可参考的市场价格 时，可以按模型定价。
❖ ( 2) 银行的其他业务归入银行账户，最典型 的是存贷款业务。通常按历史成本计价。
的第二个工作日
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
❖ 2. 远期
❖ 通常包括远期外汇交易(Forward Exchange) 和远期 利率合约( FRAs)
❖ 远期外汇交易是由交易双方约定在未来某个特定日 期，依交易时所约定的币种、汇率和金额进行交割 的外汇交易。远期汇率反映了货币的远期价值，其 决定因素包括即期汇率、两种货币之间的利率差、 期限。远期外汇交易是最常用的对冲汇率风险、锁 定外汇成本的方法。
公允价值计量且公允价值变动计入损益的金融资产 (Fair Value through Profit or Loss) 、持有待售 (Available for Sale Assets) 、持有到期的投资(Held to Maturity Investments)、贷款和应收款(Loans and Receivables)。
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
主要内容
❖ 4.1 市场风险识别 ❖ 4.2 市场风险计量 ❖ 4 .3 市场风险监测与控制 ❖ 4.4 市场风险资本计量方法 ❖ 4.5 交易对手信用风险
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
❖ 按市场价格计价，当缺乏可参考的市场价格 时，可以按模型定价。
❖ ( 2) 银行的其他业务归入银行账户，最典型 的是存贷款业务。通常按历史成本计价。
的第二个工作日
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
❖ 2. 远期
❖ 通常包括远期外汇交易(Forward Exchange) 和远期 利率合约( FRAs)
❖ 远期外汇交易是由交易双方约定在未来某个特定日 期，依交易时所约定的币种、汇率和金额进行交割 的外汇交易。远期汇率反映了货币的远期价值，其 决定因素包括即期汇率、两种货币之间的利率差、 期限。远期外汇交易是最常用的对冲汇率风险、锁 定外汇成本的方法。
公允价值计量且公允价值变动计入损益的金融资产 (Fair Value through Profit or Loss) 、持有待售 (Available for Sale Assets) 、持有到期的投资(Held to Maturity Investments)、贷款和应收款(Loans and Receivables)。
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
主要内容
❖ 4.1 市场风险识别 ❖ 4.2 市场风险计量 ❖ 4 .3 市场风险监测与控制 ❖ 4.4 市场风险资本计量方法 ❖ 4.5 交易对手信用风险
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
金融学金融市场风险管理.pptx
解：先计算投资预期收益，即 Ep = 各种经济状态出现的概率与该种状态下的预期收益
率（值）之积的和 =25%×35% + 45%×20% + 30%×5% =19.25% 所以： σp= 25%（35%－19.25%)2+45%(20% － 19.25%)2+30%(5% － 19.25%)2
= 0.111
第13页/共68页
第一节 认识风险
二、金融风险的特征 1、金融风险的表现形式
价格风险 流动性风险
信用风险 操作风险
第14页/共68页
政策风险
第一节 认识风险
（1）价格风险 汇率波动给行为人造成损失的不确定性； 利率水平的不确定波动； 证券价格水平的不确定波动； 金融衍生产品市场价格的不确定波动。
第17页/共68页
第一节 认识风险
（5）操作风险 在经营管理过程中，有很多种金融因素会发 生变动，从而造成经营管理出现失误，使行 为人具有遭受损失的可能性。 操作风险可能发生在战略、战术、财务三个 层面。
第18页/共68页
第二节 风险管理
一、对风险管理的认识 所谓风险管理，就是指确定减少风险的
方案以及实施该方案的过程。
三、金融市场投资风险的成因与评估： 2、债券投资风险的衡量
① 经济增长率 ② 通货膨胀率 ③ 现金负债比 ④ 利息偿付率 ⑤ 现金产出率
第29页/共68页
第三节 金融市场的风险管理
三、金融市场投资风险的成因与评估： 3、金融市场投资风险的度量 ① 证券收益标准差法
是指利用证券收益水平的概率分布资料，通过计 算证券收益期望值的标准差或离差来衡量金融市场投 资风险程度的一种方法。
本章教学内容
第一节 认识风险 第二节 风险管理 第三节 金融市场的风险管理
率（值）之积的和 =25%×35% + 45%×20% + 30%×5% =19.25% 所以： σp= 25%（35%－19.25%)2+45%(20% － 19.25%)2+30%(5% － 19.25%)2
= 0.111
第13页/共68页
第一节 认识风险
二、金融风险的特征 1、金融风险的表现形式
价格风险 流动性风险
信用风险 操作风险
第14页/共68页
政策风险
第一节 认识风险
（1）价格风险 汇率波动给行为人造成损失的不确定性； 利率水平的不确定波动； 证券价格水平的不确定波动； 金融衍生产品市场价格的不确定波动。
第17页/共68页
第一节 认识风险
（5）操作风险 在经营管理过程中，有很多种金融因素会发 生变动，从而造成经营管理出现失误，使行 为人具有遭受损失的可能性。 操作风险可能发生在战略、战术、财务三个 层面。
第18页/共68页
第二节 风险管理
一、对风险管理的认识 所谓风险管理，就是指确定减少风险的
方案以及实施该方案的过程。
三、金融市场投资风险的成因与评估： 2、债券投资风险的衡量
① 经济增长率 ② 通货膨胀率 ③ 现金负债比 ④ 利息偿付率 ⑤ 现金产出率
第29页/共68页
第三节 金融市场的风险管理
三、金融市场投资风险的成因与评估： 3、金融市场投资风险的度量 ① 证券收益标准差法
是指利用证券收益水平的概率分布资料，通过计 算证券收益期望值的标准差或离差来衡量金融市场投 资风险程度的一种方法。
本章教学内容
第一节 认识风险 第二节 风险管理 第三节 金融市场的风险管理
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❖ 远期外汇交易是由交易双方约定在未来某个特定日 期，依交易时所约定的币种、汇率和金额进行交割 的外汇交易。远期汇率反映了货币的远期价值，其 决定因素包括即期汇率、两种货币之间的利率差、 期限。远期外汇交易是最常用的对冲汇率风险、锁 定外汇成本的方法
❖ 远期利率合约是指交易双方同意在合约签订日，提 前确定未来一段时间内（协定利率的期限)的贷款或 投资利率，协定利率的期限通常是1个月至1年。是 一项表外业务
(2) 期权的时间价值是指期权价值高于其内在价值的 部分。当期权为价外期权或平价期权时，由于其内在 价值为零，所以期权价值即为其时间价值。期权的时 间价值随着到期日的临近而降低，到期日当天期权的 时间价值为零。
❖ 在风险管理实践中，通常需要根据Black Scholes 期权定价模型获得期权的理论价格， 然后根据市场的实际情况进行适度调整，同 时分析期权的多种风险参数( Greeks ) .以获 得所持有期权的风险敞口。
(1)利率互换是两个交易对于仅就利息支付进行相 互交换，并不涉及本金的交换。
(2) 货币互换是指交易双方基于不同货币进行的 现金流交换。除了在合约期间交换各自的利息收 入外，通常还需要在互换交易的期初和期末交换 本金。
5. 期权
❖ 期权赋予其持有者拥有在将来某个时段内以 确定价格购买或出售标的资产的权利而非义 务。为拥有这样的权利，期权买方(Buyer)在 购买期权时，必须支付期权卖方(Writer) 一笔 期权费(也称权利金)。期权的标的资产通常有 外汇、股票、债券、石油、贵金属、农产品 等。
第4章 市场风险管理
主要内容
❖ 4.1 市场风险识别 ❖ 4.2 市场风险计量 ❖ 4.3 市场风险监测与控制 ❖ 4.4 市场风险资本计量方法 ❖ 4.5 交易对手信用风险
4.1 市场风险识别
❖ 4.1.1 市场风险特征与分类 ❖ 4.1.2 主要交易产品及其风险特征 ❖ 4.1.3 账户划分
(3) 基准风险(Basis Risk)
❖ 也称利率定价基础风险或基差风险:在利息收 入和利息支出所依据的基准利率变动不一致 的情况下
(4) 期权性风险(Optionality)
❖ 源于银行资产、负债和表外业务中所隐含的 期权性条款。
2. 汇率风险
❖ 汇率风险是指由于汇率的不利变动而导致银 行业务发生损失的风险，通常源于以下业务 活动:
4. 1. 1 市场风险特征与分类
❖ 市场风险是指因市场价格(利率、汇率、股票价格和 商品价格)的不利变动而使银行表内业务和表外业务 发生损失的风险。
1.利率风险：是指市场利率变动的不确定性给银行造 成损失的可能性。
(1)重新定价风险( Repricing Risk)
❖ 也称期限错配风险，是最主要和最常见的利率风险 形式，源于银行资产、负债和表外业务到期期限 ( 就固定利率而言) 或重新定价期限(就浮动利率而 言)之间所存在的差异
( 2) 银行的其他业务归入银行账户，最典型的是存贷 款业务。通常按历史成本计价。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
2.账户划分的监管标准与金融资产四分类的会计标准
❖ 《国际会计准则第39 号》将金融资产划分为四类:以 公允价值计量且公允价值变动计入损益的金融资产 (Fair Value through Profit or Loss) 、持有待售 (Available for Sale Assets) 、持有到期的投资(Held to Maturity Investments)、贷款和应收款(Loans and Receivables)。
❖ 不包括黄金这种贵金属。
❖ 黄金价格波动被纳入商业银行的汇率风险范 畴
4.1.2 主要交易产品及其风险特征
1.即期 ❖ 现金交易或现货交易，交付及付款在合约订
立后的两个营业日内完成。 ❖ 在实践中，交割日(或称起息日)为交易日以后
的第二个工作日。
2. 远期
❖ 通常包括远期外汇交易(Forward Exchange) 和远期 利率合约( FRAs)
(1) 商业银行为客户提供外汇交易服务或进行自 营外汇交易， 不仅包括外汇即期交易，还包括 外汇远期、期货、互换和期权等交易;
(2) 银行账户中的外币业务， 如外币存款、贷 款、债券投资、跨境投资等。
3. 股票价格风险
❖ 由于股票价格发生不利变动而给商业银行带 来损失的风险。
4. 商品价格风险
❖ 是指商业银行所持有的各类商品价格发生不 利变动而给商业银行造成经济损失的风险
(2) 收益率曲线风险(Yield Curve Risk)
❖ 收益率曲线是由不同期限但具有相同风险、 流动性和税收的收益率连接而形成的曲线， 用以描述收益率与到期期限之间的关系。
❖ 收益率曲线的斜率和形态都可能发生变化(即 出现收益率曲线的非平行移动) ， 对银行的 收益或内在经济价值产生不利影响，也称利 率期限结构变化风险。
❖ 背景知识:期权的价值
❖ 期权的价值(即期权费也称权利金)由其内在价值 ( Intrinsic Value) 和时间价值( TimeValue) 两部分构 成:
(1)期权的内在价值是指在期权的存续期间，执行期权 所能获得的收益。如果期权的执行价格优于即期市场 价格，则该期权具有内在价值。所以，价外期权与平 价期权的内在价值为零。
3. 期货
❖ 期货( Futures) 是在场内(交易所)进行交易的 标准化远期合约，包括金融期货和商品期货 等交易品种。
❖ 金融期货主要有三大类:(1)利率期货；（2） 货币期货；(3) 指数期货
❖ 期货市场的经济功能：(1)对冲市场风险的功 能；(2) 价值发现的功能。
4. 互换
❖ 互换(Swaps) 是指交易双方约定在将来某一 时期内相互交换一系列现金流的合约。常见 的有利率互换(Interest Rate Swap) 和货币互 换( Currency Swap)
❖ 金融衍生产品一方面可以用来对冲市场风险， 另一方面也会因高杠杆率而造成新的市场风 险。衍生产品对市场风险的放大作用通常是 导致巨额金融风险损失的主要原因。
4.1.3 账户划分
1.交易账户和银行账户
❖ 商业银行的金融工具和商品头寸可划分为交易账户 和银行账户
(1)交易账户记录的是银行为了交易或管理交易账户其 他项目的风险而持有的可自由交易的金融工具和商品 头寸。按市场价格计价，当缺乏可参考的市场价格时， 可以按模型定价
❖ 远期利率合约是指交易双方同意在合约签订日，提 前确定未来一段时间内（协定利率的期限)的贷款或 投资利率，协定利率的期限通常是1个月至1年。是 一项表外业务
(2) 期权的时间价值是指期权价值高于其内在价值的 部分。当期权为价外期权或平价期权时，由于其内在 价值为零，所以期权价值即为其时间价值。期权的时 间价值随着到期日的临近而降低，到期日当天期权的 时间价值为零。
❖ 在风险管理实践中，通常需要根据Black Scholes 期权定价模型获得期权的理论价格， 然后根据市场的实际情况进行适度调整，同 时分析期权的多种风险参数( Greeks ) .以获 得所持有期权的风险敞口。
(1)利率互换是两个交易对于仅就利息支付进行相 互交换，并不涉及本金的交换。
(2) 货币互换是指交易双方基于不同货币进行的 现金流交换。除了在合约期间交换各自的利息收 入外，通常还需要在互换交易的期初和期末交换 本金。
5. 期权
❖ 期权赋予其持有者拥有在将来某个时段内以 确定价格购买或出售标的资产的权利而非义 务。为拥有这样的权利，期权买方(Buyer)在 购买期权时，必须支付期权卖方(Writer) 一笔 期权费(也称权利金)。期权的标的资产通常有 外汇、股票、债券、石油、贵金属、农产品 等。
第4章 市场风险管理
主要内容
❖ 4.1 市场风险识别 ❖ 4.2 市场风险计量 ❖ 4.3 市场风险监测与控制 ❖ 4.4 市场风险资本计量方法 ❖ 4.5 交易对手信用风险
4.1 市场风险识别
❖ 4.1.1 市场风险特征与分类 ❖ 4.1.2 主要交易产品及其风险特征 ❖ 4.1.3 账户划分
(3) 基准风险(Basis Risk)
❖ 也称利率定价基础风险或基差风险:在利息收 入和利息支出所依据的基准利率变动不一致 的情况下
(4) 期权性风险(Optionality)
❖ 源于银行资产、负债和表外业务中所隐含的 期权性条款。
2. 汇率风险
❖ 汇率风险是指由于汇率的不利变动而导致银 行业务发生损失的风险，通常源于以下业务 活动:
4. 1. 1 市场风险特征与分类
❖ 市场风险是指因市场价格(利率、汇率、股票价格和 商品价格)的不利变动而使银行表内业务和表外业务 发生损失的风险。
1.利率风险：是指市场利率变动的不确定性给银行造 成损失的可能性。
(1)重新定价风险( Repricing Risk)
❖ 也称期限错配风险，是最主要和最常见的利率风险 形式，源于银行资产、负债和表外业务到期期限 ( 就固定利率而言) 或重新定价期限(就浮动利率而 言)之间所存在的差异
( 2) 银行的其他业务归入银行账户，最典型的是存贷 款业务。通常按历史成本计价。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
2.账户划分的监管标准与金融资产四分类的会计标准
❖ 《国际会计准则第39 号》将金融资产划分为四类:以 公允价值计量且公允价值变动计入损益的金融资产 (Fair Value through Profit or Loss) 、持有待售 (Available for Sale Assets) 、持有到期的投资(Held to Maturity Investments)、贷款和应收款(Loans and Receivables)。
❖ 不包括黄金这种贵金属。
❖ 黄金价格波动被纳入商业银行的汇率风险范 畴
4.1.2 主要交易产品及其风险特征
1.即期 ❖ 现金交易或现货交易，交付及付款在合约订
立后的两个营业日内完成。 ❖ 在实践中，交割日(或称起息日)为交易日以后
的第二个工作日。
2. 远期
❖ 通常包括远期外汇交易(Forward Exchange) 和远期 利率合约( FRAs)
(1) 商业银行为客户提供外汇交易服务或进行自 营外汇交易， 不仅包括外汇即期交易，还包括 外汇远期、期货、互换和期权等交易;
(2) 银行账户中的外币业务， 如外币存款、贷 款、债券投资、跨境投资等。
3. 股票价格风险
❖ 由于股票价格发生不利变动而给商业银行带 来损失的风险。
4. 商品价格风险
❖ 是指商业银行所持有的各类商品价格发生不 利变动而给商业银行造成经济损失的风险
(2) 收益率曲线风险(Yield Curve Risk)
❖ 收益率曲线是由不同期限但具有相同风险、 流动性和税收的收益率连接而形成的曲线， 用以描述收益率与到期期限之间的关系。
❖ 收益率曲线的斜率和形态都可能发生变化(即 出现收益率曲线的非平行移动) ， 对银行的 收益或内在经济价值产生不利影响，也称利 率期限结构变化风险。
❖ 背景知识:期权的价值
❖ 期权的价值(即期权费也称权利金)由其内在价值 ( Intrinsic Value) 和时间价值( TimeValue) 两部分构 成:
(1)期权的内在价值是指在期权的存续期间，执行期权 所能获得的收益。如果期权的执行价格优于即期市场 价格，则该期权具有内在价值。所以，价外期权与平 价期权的内在价值为零。
3. 期货
❖ 期货( Futures) 是在场内(交易所)进行交易的 标准化远期合约，包括金融期货和商品期货 等交易品种。
❖ 金融期货主要有三大类:(1)利率期货；（2） 货币期货；(3) 指数期货
❖ 期货市场的经济功能：(1)对冲市场风险的功 能；(2) 价值发现的功能。
4. 互换
❖ 互换(Swaps) 是指交易双方约定在将来某一 时期内相互交换一系列现金流的合约。常见 的有利率互换(Interest Rate Swap) 和货币互 换( Currency Swap)
❖ 金融衍生产品一方面可以用来对冲市场风险， 另一方面也会因高杠杆率而造成新的市场风 险。衍生产品对市场风险的放大作用通常是 导致巨额金融风险损失的主要原因。
4.1.3 账户划分
1.交易账户和银行账户
❖ 商业银行的金融工具和商品头寸可划分为交易账户 和银行账户
(1)交易账户记录的是银行为了交易或管理交易账户其 他项目的风险而持有的可自由交易的金融工具和商品 头寸。按市场价格计价，当缺乏可参考的市场价格时， 可以按模型定价