企业现金流与营运资本的探讨
括现 金存 量 管理和 现金 流量 管理 ， 同
时 提 出相 应 措 施 来 减 少 现 金 的 占 用 和
效地 管理 现 金流 和营 运 资本 具有 重大 意 关的 各种 收益和 费用 之 间的权衡 ，它 的
义。
提 高现 金 使 用效率 ，文 中最后 涉及 了
现 金 流 管理 应 遵 守 的 原 则 和 在 管理 中
确 定是 一个 实务性 相 当强 的 问题 ，单纯 从 理 论 上 的 推 演 很 难 解 决 问 题 。 在 实 务
中 的 应 用 主 要 体 现 在 集 团 公 司 的 现 金 管
可 能存 在 的相 关 问题 【 关键词 】
二 、现 金 流 管 理 和 营 运 资本 管 理
（ ）营 运资 本 管理 一
债 科 目。一 个 企 业 的净 营 运 资 本状 况 ，
一
一
、
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
引 言
规 划和 控制现 金 ，在 集团 公司和 子公
营 运 资 本 是 企 业 维 持 正 常 生 产 经 营 不 仅 对 企 业 内部 管 理 非 常 重 要 ， 而 且 也 司 之 问 调 剂 余 缺 ， 降 低 资 金 的 占用 。 不 活 动 的 物 质 基 础 ， 它 涉 及 到 企 业 生 产 的 是 一 个被 广 泛 用 于 计 量 企 业 财 务 风 险 的 同类 型 的 企 业 在 现 金 存 量 的 态 度 上 也 有 各 个 方 面 ，它 的 投 入 和 收 回 处 于 不 断 循 指 标 。 在 其 他 因 素 相 同 的 情 况 下 ，一 个 很 大 的 差 别 ， 不 同 的 公 司 内部 治 理 机 制 环 的 过 程 ， 营 运 资 本 一 旦 出 现 问 题 ，轻 企 业 的 净 营 运 资 本 越 多 ，它 越 能 履 行 当 也会 影响 到现金 存量 水平 ，这些 角度都 则 影 响 企 业 经 营 效 益 ， 重 则 导 致 企 业 资 期 财务 责任 。从 这一 点 来看 就足 以说 明 可 以作为 现 金存 量实 证研 究 的 内容 。 金 链 断 裂 ， 使 企 业 破 产 。 广 义 的 营 运 资 进 行营运 资本管 理 的必要 性 。对 于营 运 （ ）现金 流 量管 理 三 Ｇｒ ｙ Ｆ ｌ ｅ ｂ 企 业 的整个 经营 过程 ，从支 出现 金 本 是指 企业 在一 定 时期 内投放 于 流动 资 资 本管理 的 目标 和 内容 ， ｅ ｉ ｅ ｋ ｏ ｓＭ ｕｇｒ “ 产 上 的 资 金 ，主 要 包 括 现 金 、有 价 证 券 、 和 Ｔｈ ｍａ Ｋｒ ｅ ｅ ，指 出 ： 营 运 采 购 原 材 料 ， 到 投 入 到 生 产 过 程 中 形 成 资 本 管 理 的 目 标 是 保 持 营 运 资 本 要 素 的 生 产 资 金 ， 生 产 过 程 结 束 后 形 成 产 品 ， 银 行存 款 、应 收账 款 、存 货等 。狭 义 的 最 后产 品销售 实现 现金 的 回收 ，这就 是 营 运 资本 是指 流动 资产 减去 流 动负 债后 最 佳余 额 ，企 业 的生 存 和 发展有 赖于 有 的 余 额 即企 业 长 期 资 本 中用 于 生 产 经 营 效 管理 应 收账 款 、存 货 和应 付账 款 的能 从 现 金 到 现 金 的 资 金 循 环 过 程 。 支 付 原 ” 周转 的部分 ，又称 为 净营 运资 本 。若 流 力 。 科 学 而 有 效 的 营 运 资 本 管 理 可 以 材料 账款 形成 现 金流 出 ，产 品销 售后 收 动 资产大 于流 动 负债 ，净 营运 资 本为 正 保 证 企 业 长 期 规 划 中预 测 现 金 流 量 的 顺 回 应 收 账 款 ，生 产 周 期 结 束 ， 同 时 形 成 现 金 的 流 入 ，现 金 流 出 和 现 金 流 入 这 两 值 ；若流 动 资产小 于 流动 负债 ，净营 运 利 实 现 ， 无 疑 会 促 进 企 业 价 值 最 大 化 目 标 的 实 现 。按 照 现 代 财 物 理 论 ，企 业 价 个时 点就形 成 了现金 周转期 。按 照 “ 零 资 本为 负值 。会 计学 通常 考 察净 营运 资 本 ， 以 衡 量 企 业 避 免 发 生 流 动 性 问 题 的 值 取 决 于 企 业 经 营 活 动 创 造 现 金 流 量 的 营 运 资本” 的理 念 ，现 金周转 期 自然是 多 少 。 因 此 ， 现 金 流 管 理 在 企 业 营 运 资 越 短 越 好 ， 表 明 企 业 无 须 把 更 多 的 资 金 程度。 现 金 流 是 企 业 经 营 的 基 本 要 素 ， 企 本管 理 中起着 重要 作用 ，现金 流是 进行 占用在 流动 资产 。现 金周转 期 的计算 公 业 的 发 展 无 时 无 刻 不 需 要 现 金 流 的 支 企 业 价 值 评 估 的 重 要 指 标 ， 是 判 断 企 业 式 为 ： 财务 风 险大小 的 重要 依据 ，现金 流管 理 现 金 周 转 期 ＝存 货 周 转 期 ＋ 应 收 账 持 。如果 没有 足够 的 现金 流作 支持 ，企 款 周 转 期 应 付 账 款 递 延 期 业 就 不 能 采 购 原 材 料 ， 不 能 偿 还 到 期 的 在 企 业 财 务 管 理 中 处 于 核 心 地 位 。
【 文章摘 要】 本一 固绕 企业 在营 运资 本 管理 中
的 具 体 项 目 一现 金 展 开研 究 ， 具体 包
创造 任何 价值 ，但是 现金 流 的持有 可 以 到 股 东 的 利 益 。 若 现 金 存 量 过 少 ， 又 会
保 证 企 业 的 流 动 性 。 现 金 流 属 于 营 运 资 制约企 业 资产 的流动 性 ，影 响到企 业 的 本 管理 的一 个重 要项 目，二者 对 于企 业 财务信 誉 ，带来 过大 的财 务风 险 。合理 的 生 存 发 展 具 有 重 要 作 用 ， 因 此 如 何 有 的 现 金 存 量 的 确 定 设 计 到 与 现 金 存 量 相
理 中 ，他 们一般 采用 集权 式管理 ，将 现
营 运 资 本 管 理 是 指 以 经 营 活 动 现 金 金及 其流动 的权 力完 全掌 握在集 团公 司
现金 流 ；营运 资本 ；现金 流 管理
流 量控 制 为核心 的一 系列 管理 活 动的 总 手 中 ，降 低资金 浪 费的现 象 。所有 子公 称 ，主要 对 资产 负债 表上 半部 分 项 目进 司的 现金 流动归 集集 团公 司管理 ，集 团 行 管理 ，主要 是 涉及 流动 资产 和 流动 负 公司 类似 一个银 行机 构 ， 由集团 公司统
企业现金流与营运资本 的探讨
业 中 ，非 常 容 易 诱 发 出 严 重 的 代 理 冲
杜 国栋 海 南海航航 空信息 系统有 限公司 ５ ０ ０ ２ ６ ７
突 ，比如现 金被 管理 当局 无效率 的转移
和 挪 用 ， 甚 至 会 造 成 巨大 的 浪 费 。 不 仅 如此 ，按照 詹 森 的 自由现 金 流量 假 说 ， 过 多 的 现 金 存 量 会 造 成 过 度 投 资 ， 损 害
现金流与营运资本管理
现金流与营运资本管理一、引言现金流是企业生存与发展的重要基础，它关系到企业的偿债能力、运营能力和发展能力。
而营运资本管理是企业将资金流转转化为现金流的过程，它涉及到企业的资金筹集、运用和回笼三个方面。
本文将结合实际案例，探讨现金流与营运资本管理的重要性和相关策略。
二、现金流的重要性1. 现金流的定义与作用现金流是指企业在一定时间段内产生的现金收入与现金支出的差额，它是企业经营活动的核心指标。
现金流的作用有三个方面：现金流是企业偿债能力的重要指标，它直接影响企业的债务偿还能力和信用评级；现金流是企业经营能力的重要指标，它衡量了企业销售收入的稳定性和盈利能力；现金流对企业的发展能力也有直接影响，它决定了企业能否进行投资和扩张。
2. 现金流管理的挑战现金流管理是企业经营中的重要任务，但也面临着一些挑战。
市场需求的不确定性会影响企业的现金流预测和计划。
供应链和销售渠道的延迟或中断会导致现金流的不稳定。
企业自身的经营管理水平和盈利能力也会影响现金流的稳定性和规模。
企业需要采取有效的策略和措施来应对这些挑战。
三、营运资本管理的原则与策略营运资本管理是指企业对流动资金的筹集、运用和回笼的管理。
它的核心原则是平衡收入和支出，合理安排资金流转，确保现金流的稳定和充足。
具体来说，营运资本管理的原则有：减少存货和应收账款周转时间，增加应付账款的延期付款时间，加强现金预算和流动性管理，提高资金利用效率。
为了实现营运资本管理的原则，企业可以采取以下策略：加强供应链管理，优化采购和生产过程，减少存货周转时间；改善销售和收款管理，加强对客户信用的评估和控制，提高应收账款的收回率；优化资金运作策略，通过合理的财务调度和资金协调，提高资金周转速度；加强预算与控制，制定合理的现金预算，并及时进行监控和调整。
四、实例分析以某工程机械制造企业为例，该企业面临存货周转时间长、应收账款回收周期长等问题，导致现金流紧张。
为了改善这一情况，企业采取了以下措施：完善供应链管理，降低存货采购成本和库存规模；加强销售管理，提高销售收款的速度和效率；优化资金运作，加强对应付账款的管理和控制，延长付款周期；制定合理的现金预算和流动性管理策略，及时调整和控制资金使用。
企业营运资金管理论文
企业营运资金管理论文营运资本管理作为企业日常财务管理的重要组成部分,直接影响着企业经营的成败。
下面是店铺为大家整理的企业营运资金管理论文，供大家参考。
企业营运资金管理论文篇一摘要：营运资金日常周转性强、流动性大，是企业最具有活力的组成部分。
成功管理营运资金有助于企业现金流的良性循环，有助于确保企业的可持续经营，提升企业形象。
关键词：营运资金;财务管理;企业发展一、研究意义和目标(一)有助于企业现金流的良性循环现金流入和流出存在巨大不确定性，也无法做到同步。
因此，增加了企业准确预测现金流量的难度。
一定数量营运资金是企业维持日常运营的必备条件。
同时，为了控制企业财务风险的，维持企业的短期偿债能力，也必须持有适量的营运资金。
(二)有助于提升企业形象对于债权人而言，关心的是否能到期还本付息的问题。
营运资金的管理的好坏是债权人的评估企业所考虑的重要因素。
要想取得贷款，就必须给债券人展示源源不断的现金流。
因此，合理有效的进行营运资金管理，将有助于提高自身的良好形象。
(三)对于企业的可持续经营有着决定意义流动资产和流动负债在企业的总资产和总负债中的比例很高，特别是存货，占据了总资产的大半部分，是营运资金管理的重点。
科学有效的管理营运资金是企业长期的持续发展的关键所在。
二、营运资金概念的三种理解(一)净营运资金将企业在一段时间里流动资产减去流动负债后的余额定义为营运资金，即净营运资金。
这是一个差额，被称为狭义的营运资金。
净营运资金概念是企业的变现能力和短期财务实力的有效体现。
它是衡量和评价企业短期偿债能力和的资产流动性财务指标体系构成之一，其他构成该体系的指标还包括现金比率流动比率和速动比率等。
(二)总营运资金将营运资金理解为企业一定时期的全部流动资产，也称为总营运资金。
这一概念将企业再生产的各个过程和企业的营运资金有机地联系起来，主要应用于研究企业流动资产的流动性和周转状况。
(三)流动资产和流动负债的统称将营运资金理解为企业一定时期流动资产和流动负债的统称。
财务分析营运资本和现金流量组合分析
-
企业处于急剧扩张期，对资金需求非常 提高企业周转能力 大 处于严重的现金危机中，随时有倒闭的 急需解决融资能力 可能
现金流量表结构组合分析
经营活动 投资活动 筹资活动 现金流量 现金流量 现金流量 + + + + ＋ － + + + － + － 分析 经营活动现金流入状况良好， 无偿还风险，企业资金出现冗余 企业处于还款期 企业处于上升期，投资出巨大 融资能力下降，但投资还在继续扩大 企业的周转出现问题，外部条件良好 企业处于下降通道，投资者有撤出的 意图或不得不靠收回投资维持现金流 对策 寻找良好的投资方向，或向股东进行分红 对未来趋势做进一步分析 进一步分析获利能力 急需解决融资能力，否则现金流将出现危 机 提高周转能力，改善经营活动现金流 不适合投资，也不能做长期合作
营运资本结构组合分析
营运资本 来源(WC) 来源(WC) 营运资本 所需(WCN) 所需(WCN) ＋ ＋ ＋ － － ＋ － 净现 金(NC) ＋ － ＋ － － ＋ 综合分析 典型的制造型企业，投资增速趋 缓，处于成熟期 典型的制造型企业，处于行业竞 争状态 公司运作平稳，周转经营良好， 财务状况稳健且偏向保守，若 净现金过大，则资金效率过低 经营周转卓有成效，但长期资 产对资金需求过大，存在短贷 长投现象 长期融资渠道受阻，固定资产投 资过剩，库存积压，应收账款 回收乏力，短期偿债压力大 类金融公司，依靠经营活动进 行融资 对策 注意WCN,NC的变化趋势 加速经营周转，使净现金保持 相对的稳定，和金融机构保持 良好关系。 寻找新的投资渠道，以现金形 式向现有股东分红。 降低长期资产的资金占用，可 以通过租赁方式降低现金流出， 增加长期融资 打开长期融资渠道，长期资产 变现，存货应收需迅速变现 提升经营周转能力，因为一旦 销售不畅，资金流将很快断裂
营运资本管理案例讨论
营运资本管理案例讨论一、案例背景某家制造企业在生产经营过程中，面临了营运资本管理的问题。
该企业主要生产汽车零部件，产品销售主要集中在国内市场，同时也出口到海外市场。
二、问题分析1. 营运资本管理概念营运资本是指企业用于日常经营活动的现金和其他流动性较强的资产，包括应收账款、存货、预付款项等；减去应付账款、预收款项等流动性较强的负债。
营运资本管理是指企业对这些资产和负债进行有效管理，以达到提高流动性和降低成本的目的。
2. 问题分析该企业在生产经营过程中存在以下问题：（1）存货周转率低：由于产品种类繁多，库存量大，导致存货周转率较低；（2）应收账款回收周期长：由于销售渠道复杂，客户信用风险高，导致应收账款回收周期长；（3）现金流不足：由于上述两个问题导致现金流不足，影响企业日常经营活动。
三、解决方案1. 存货管理（1）优化产品结构：对产品进行分类管理，减少存货种类，提高存货周转率；（2）加强库存管理：建立科学的库存管理制度，对库存进行定期盘点和清理；（3）实行“先进先出”原则：对存货采取“先进先出”原则，避免过期滞销。
2. 应收账款管理（1）加强信用风险控制：建立客户信用评估体系，对信用风险较高的客户进行限额授信或拒绝授信；（2）优化销售渠道：加强与经销商的合作，建立长期稳定的合作关系，降低客户流失率；（3）加快回款速度：采取多种方式催收应收账款，如电话催款、上门催款等。
3. 现金流管理（1）优化资金结构：适当增加短期负债和长期负债比例，减少流动资产占比；（2）制定严格的预算计划：根据企业实际情况制定详细的预算计划，并按计划执行；（3）积极开展融资活动：通过发行债券、股票等方式筹集资金。
四、效果评估经过上述措施的实施，该企业取得了以下效果：（1）存货周转率提高：由原来的6次/年提高到8次/年；（2）应收账款回收周期缩短：由原来的60天缩短到45天；（3）现金流充足：企业日常经营活动得以正常开展。
五、结论营运资本管理是企业日常经营活动中必须重视的问题。
现金管理与企业营运资本管理的关系
现金管理与企业营运资本管理的关系引言现金管理和企业营运资本管理是企业财务管理中的两个重要方面。
现金管理旨在管理企业的现金流量，确保企业能够及时支付应付账款和应急支出，并提高企业的流动性。
企业营运资本管理旨在优化企业的资本结构，最大程度地提高运营效率和盈利能力。
本文将探讨现金管理与企业营运资本管理之间的关系，并分析它们对企业的影响。
现金管理现金管理是企业财务管理中的核心部分之一。
它包括了监控现金流入和流出、管理现金储备、进行现金预测和规划等方面。
现金管理的目标是确保企业始终具备足够的现金流量，以应对日常的运营需求和紧急情况。
现金管理可以通过以下几种方式来实现：1.现金流量监控：通过监控和记录企业的现金流入和流出情况，可以及时发现现金缺口并采取相应的措施。
2.现金储备管理：维持适当的现金储备是现金管理的关键。
企业需要确保在应收账款到期和紧急支出出现时能够及时支付，同时避免过多的闲置资金。
3.现金预测与规划：通过对企业未来的现金流入和流出进行预测和规划，可以帮助企业做出合理的决策，避免现金短缺或过剩的情况。
现金管理对于企业的重要性不言而喻。
良好的现金管理可以保证企业的流动性，降低企业面临流动性风险的可能性，同时也有助于提高企业的信誉度和融资能力。
企业营运资本管理企业营运资本管理是指对企业的流动资本进行合理配置和管理的过程。
流动资本是指企业用于支持日常运营活动的资金，包括应收账款、存货以及应付账款等。
企业营运资本管理的目标是通过优化资本结构来实现运营效率和盈利能力的最大化。
企业营运资本管理可以采取以下几种方式：1.应收账款管理：通过对应收账款的催收和款项回收以及与客户的有效沟通，可以缩短资金回收周期，提高现金流入速度。
2.存货管理：通过合理控制存货的采购、库存和销售，可以避免过多的存货积压和降低存货持有成本。
3.应付账款管理：通过合理控制供应商的付款期限和与供应商的协商，可以延迟支付并延长现金流出周期。
现金流与营运资本管理
现金流与营运资本管理
现金流与营运资本管理是企业日常经营活动中非常重要的两个方面。
现金流是企业运营中的现金流入和流出的总和，是企业经营活动的重要指标之一。
营运资本则是指企业未支付的成本和未收取的收入之和，它是企业运营的资本投入和回报的具体体现。
现金流与营运资本管理对企业的经营和发展有着重要的影响，下面将从以下几个方面进行详细介绍。
现金流与营运资本管理对企业的融资和偿还能力有着直接的影响。
现金流的稳定与否决定了企业是否具备偿还债务的能力，而营运资本的管理则直接影响了企业的融资能力。
如果现金流不稳定或者营运资本不足，企业很难获得持续的融资支持或者偿还债务，这将导致企业的经营困难甚至倒闭。
现金流与营运资本管理对企业的经营风险和经营效率有着重要的影响。
现金流的管理能力直接影响了企业的资金运作效率，如果企业现金流过低或者现金流周期过长，将会导致企业融资成本的上升、经营活动的受限以及经营风险的增加。
营运资本的管理能力也直接决定了企业的经营效率，合理的管理能够降低资金占用成本，提高使用效率，从而实现对企业经营活动的有效控制。
现金流与营运资本管理对企业的经营和发展具有重要的影响。
通过科学合理的管理，可以降低企业的经营风险，提高资金利用效率，增强企业的盈利能力和竞争力。
企业管理者应该高度重视现金流与营运资本的管理，制定有效的管理策略和措施，确保企业的健康发展。
浅议营运资本对现金流的影响
浅议营运资本对现金流的影响西部金属材料股份有限公司刘咏企业管理者一般都知道现金的重要性，德鲁克在其管理的实践中提出现金为王的观点，更是被诸多管理者奉为圭臬。
但是在实际工作中，管理者面对利润、市场份额、重视资产规模扩张的诱惑时，往往忽略了现金流的管理。
我们看到导致很多企业破产倒闭的原因很多，但归结到最终因素都是资金链条断裂。
2003年三九集团由于快速扩张欠债98亿元，在银行逼债中资产被查封、股权被冻结，几乎走投无路；2004年庞大的德隆集团在国家银根紧缩的情况下资金链条断裂，最终轰然达到下；2011年4月温州著名的快餐连锁企业港尚记、波特曼等因资金链条断裂几乎一夜之间全部关门；2011年9月，眼镜巨头浙江信泰集团老板胡福林无法偿还债务携全家人逃往美国纽约；2012年6月，内蒙包头最大房企老板7亿债务压顶，最终自焚身亡；2012年6月济南今日家居债台高筑被迫重组。
这一连串大大小小的企业、老板，曾经极其辉煌，但最后都倒在资金链条断裂上，这说明我们对现金流的认识还停留在表面，非常有必要正视现金流管理的重要意义，深入分析影响现金流的原因，并努力规避这些风险，从而保证企业能持续良性发展。
企业的现金流是指在一定期限内企业现金流出和流入，反映企业生产经营的现金收支状况。
候丽英(2009)提出以价值链为载体的现金流管理可以为企业提供更加全面的现金流管理信息，价值链包括内部价值链和外部价值链，以往企业大多重视内部价值链现金流管理，但外部价值链同样会对企业现金流产生影响[11]。
在企业价值链的各环节都不同程度影响现金流的好坏，从现金流量表看可以分为三类，一是企业的生产经营活动；二是企业投资行为；三是企业筹资能力。
营运资本，是指用于支持企业流动资本的那一部分资本，一般用流动资产与流动负债的差额来表示。
美国学者Eugene E Brigham和Scott Besley(1972)认为营运资本是指流动资产减去流动负债的余额，即通过长期资本融资而购买的流动资产的数额，它体现了企业的流动资产是如何筹措来的[2]。
营运资本管理与现金周转周期分析
营运资本管理与现金周转周期分析在企业的日常经营中，营运资本的管理和现金周转周期是非常重要的方面。
本文将对营运资本管理的概念进行介绍，并重点分析现金周转周期对企业经营的影响。
一、营运资本管理的概念营运资本是指企业在正常经营过程中所需的资金总量，包括库存、应收账款和应付账款等。
营运资本管理是指企业合理配置和管理这些资金，以确保企业的正常运营和发展。
1. 库存管理库存管理是营运资本管理的重要组成部分。
通过合理的库存管理，企业可以避免库存过高或过低的问题，控制存货成本，并确保及时供应，满足客户需求。
2. 应收账款管理应收账款管理是指企业对客户的信用销售进行管理和控制。
这包括制定合理的信用政策、及时收取款项，并通过催款等手段减少坏账风险。
3. 应付账款管理应付账款管理是指企业与供应商之间的账务管理。
通过合理的应付账款管理，企业可以延长应付账款的支付期限，提高资金利用效率，减少现金流压力。
二、现金周转周期的分析现金周转周期是企业从采购原材料到收回销售款项所需的时间。
现金周转周期的长短直接影响企业的资金周转速度和利润能力。
1. 采购周期采购周期是指从企业采购原材料到将其转化为生产成品所需的时间。
通过优化采购流程和供应链管理，企业可以缩短采购周期，减少资金占用和库存成本。
2. 生产周期生产周期是指从采购原材料到生产完成所需的时间。
通过提高生产效率、优化生产线布局和工艺流程，企业可以缩短生产周期，提高资金周转速度。
3. 销售周期销售周期是指从生产完成到客户付款所需的时间。
通过强化销售管理、提高市场竞争力和提供优质的售后服务，企业可以缩短销售周期，加速现金回收。
三、现金周转周期对企业的影响现金周转周期的长短直接影响企业的现金流和盈利能力。
较长的现金周转周期会导致资金占用时间过长、现金流不畅，增加财务风险。
1. 资金占用现金周转周期的延长会导致资金长期占用于库存、应收账款等，减少可用资金，影响其他重要投资和运营活动。
营运资本政策对企业创造现金流量能力影响的实证研究
流 动 负 债 比例 ，可 以用 来 衡 量 营运 资本 融 资政
策 ， 指 标 数 额 越 大 ， 业 的营 运 资 本 融 资 政 策 该 企 越 激 进 ，同时 企 业 所 面 临 的偿 债 压 力 和 财 务 风
险也 越 大 。
（ ） 究假 设 三 研
的营 运 资 本 融 资 政 策 则 将 资 产 和 其 来 源 的配 比
（ ） 一 样本选择
由于不 同行业 的营运 资本政策差 别很大 ， 本文
以制造业上 市公 司作为行业代表 ，选取 ２０ — ０ ０ ０ ７ ２ １
年在 深市 、 沪市上 市的所有机 械 、 设备 、 表类制造 仪
业 的 Ａ 股上市公司作为研究对 象。剔 除掉 Ｓ Ｔ的公
收 稿 日期 ： ０ ２ ０ —１ ２ １－ ４ ８
营运资本融资政策 。 根据 企业 对 营运资 本持 有量 的高 低分 为 三种
类 型的营运 资本投 资政 策 ： 稳健 的 、 中的 和激进 适
的营运资本投资政策 。稳健 的营运资本投资政策为
本 文 为了研究 营运 资本 政策 对企 业创 造 现金 流量 能力 的影 响 ， 拟选取一个 因变量 、 两个 自变量 ， 并建立 了如下 的多元线性 回归模 型 ：
Ｙ ＋ １１ ＢＸ ＋ ＝ ｐＸ ＋ ２２ ８
了规避 风险而扩大流 动资产 的投 资规模 ， 这种政 在 策下 ， 业的流动性很 强 ， 面临的财务风 险很低 。 企 所 但 同时 ， 由于流 动资产 占用 了大 量 的资金 ， 业 的 企
盈利能力将受到影响 ， 收益降低 。反之 ， 激进 的营运
投资政策 。
营 运 资 本 融 资 政 策 就 如 何 安 排 临 时 性 流 动
现金流与营运资本管理
现金流与营运资本管理现金流是企业生产经营活动中不可或缺的部分，反映的是企业的经济活动中的资金流量。
管理现金流可以帮助企业稳定财务状况，提高盈利能力。
而营运资本管理则是管理企业在日常经营活动中所需的资金。
对于企业而言，现金流非常重要。
管理现金流的关键在于把握企业的现金收入和支出情况，以及时调整经营策略。
现金流管理可以从以下几个方面进行：1. 控制成本，减少支出：企业需要根据市场需求，适当调整产量，减少无形费用的支出，提高利润率。
2. 改善销售结构：企业在销售中要注重结构，有利润的产品更应该充分推广，减少市场上的滞销。
3. 内部控制：建立一套完善的内部控制系统，保证资金从入口到出口的管控，减少在操作层面上的误判和失误。
4. 掌握市场变化：企业要根据市场变化，及时调整生产和销售策略，同时掌握市场情况，避免因操作盲区造成的莫名其妙的损失。
营运资本管理是企业在日常经营活动中所需的资金管理，包括了应收账款、存货、应付账款等流动资产和流动负债。
1. 加强应收账款管理：企业需要建立一个完善的应收账款管理制度，及时追收应收款项，避免因账款滞收而影响到企业的正常运转。
2. 控制存货：存货是企业的主要成本之一，企业要掌握存货的成本和需求情况，根据市场需求及时调整库存量，以达到对流动资产的有效管理。
3. 支付准时、合理：企业需要及时支付应付账款，同时合理安排资金流向，保证资金的流动，降低财务风险。
4. 掌握现金流情况：企业要及时掌握自己的现金流情况，以及时调整自己的经营策略，避免因资金链断裂而影响企业的正常经营。
综合而言，现金流管理和营运资本管理可以相互联动，实现对企业现金流的有效管理，以保证企业的财务稳定和发展。