非财务人员的企业财务报表分析质量分析与管理透视

非财务人员的企业财务报表分 析：质量分析与管理透视
主讲人：对外经济贸易大学 国际工商管理学院 张新民
2002年8月
培训目标
• 系统掌握企业财务评价与分析的方法：通过资 产质量分析、资本结构质量分析、利润质量分 析、现金流量质量分析、财务信息质量分析、 比率分析等方法对企业财务状况进行诊断与分 析
• 掌握资产重组、资本重组、债务重组和企业重 组对有关方面的财务影响
引子--与财务分析与评价有关 的现实问题
• 还是科龙电器1999年年报：在1999年年末债权、 存货和长期投资规模与年初出现不同情况变化 的条件下，其“存货跌价准备”、“长期投资 减值准备”的年末与年初金额竟然相同！“坏 账准备”竟然不多不少，相差整整1千万元！
• 从事报表审计的事务所—安达信华强会计师事 务所在确认报表“在所有重大方面公允地反映 了”财务状况和经营成果后，出具了无保留意 见的审计报告。
主要案例
• 案例八：利润结构与资产结构—上海汽车股份 有限公司1999年年报分析（资料来源：张新民： 《企业财务报表分析》，对外经济贸易大学出 版社，2001年2月版，第601-651页）
引子--与财务分析与评价有关 的现实问题
• 2001年8月份，上市公司“银广夏”因财务信 息出现虚假而引起轩然大波。
主要案例
• 案例四：59现象在财务业绩中的体现：如此理 财—青岛啤酒股份有限公司1994年年报分析 （资料来源：张新民：《企业财务报表分析》， 对外经济贸易大学出版社，2001年2月版，第 376-430页）
主要案例
• 案例五：投资与企业竞争优质之间的关系：如 此理财—泰安鲁润股份有限公司1999年年报分 析（资料来源：张新民：《企业财务报表分 析》，对外经济贸易大学出版社，2001年2月 版，第461-487页）
• 某总经理因企业的利润较高，但无可供 支配的现金，便责问其财务部门负责人： 你们把利润弄到哪里去了？
引子--与财务分析与评价有关 的现实问题
• 2000年3月20日，某企业向银行提交了一 份母公司1999年底的合并资产负债表。 银行工作人员问：你的资本公积（3亿元） 哪里去了？答：我投到在建工程（3亿元） 里边去了。
引子--与财务分析与评价有关 的现实问题
• 广东科龙电器1999年年报中，在企业产销与 1998年没有出现重大变化的情况下，上市公司 现金流量表中的“购买商品、接受劳务支付的 现金”约为48亿元，比1998年（约为26亿元） 高出22亿多；资产负债表中的“其他应收款” 年末（10.79亿元）比年初（0.97亿元）相差将 近10亿元，但是，现金流量表中的“支付的其 他与经营活动有关的现金”却为0.19亿元。
主要案例
• 案例六：财务信息质量、利润操纵与企业价值 评估：报表内资源与小金库—东林公司报表资 料分析（资料来源：张新民：《企业财务报表 分析》，对外经济贸易大学出版社，2001年2 月版，第445-460页）
主要案例
• 案例七：暂时的辉煌难以掩盖即将到来的财务 困境—康佳股份有限公司1999年年报分析（资 料来源：张新民：《企业财务报表分析》，对 外经济贸易大学出版社，2001年2月版，第652700页）
引子--与财务分析与评价有关 的现实问题
• 有人说：债转股能改善原债务企业的盈 利水平。
• 我国新近修订的《会计法》规定：单位 负责人对企业会计工作和会计资料的真 实性、完整性负责。
• 著名教练马俊仁将其配方以1000万的价 格售予今日集团，后又以无形资产入资 的方式生产马家军1号口服液。
一、财务管理、会计、财会与 簿记的概念区别
• 掌握若干企业资产与净资产价值评估方法 • 掌握财务咨询的主要方面与主要方法
参考资料
• 张新民编著：《企业财务报表分析》， 对外经济贸易大学出版社，2001年2月版。
主要案例
• 案例一：亏损企业交纳所得税—东岳公司税务 纠纷（理论、政策与实践）（资料来源：张新 民：《企业财务报表分析》，对外经济贸易大 学出版社，2001年2月版，第179-182页）
• 案例二： 亏损企业股权转让中表外资源的分 析—南方乳制品公司（资料来源：张新民： 《企业财务报表分析》，对外经济贸易大学出 版社，2001年2月版，第182-183页）
主要案例
• 案例三：利润操纵：看你还能抗几天—广东科 龙电器股份有限公司1999年年报分析（对公司 利润操纵、关联方交易、报表编制严重错误、 资产质量、利润质量、现金流量质量等问题的 系统化分析）（资料来源：张新民：《企业财 务报表分析》，对外经济贸易大学出版社， 2001年2月版，第488-543页）
• 2001年，在美国上市的“网易”因形成利润的 内容中出现巨额“易货贸易收入”和“意向收 入”而遭处理。引子--与财务分析与评价有关 的现实问题
• 2000年1月，对上市ห้องสมุดไป่ตู้司“泰安鲁润”的年报 进行审计事务所，出具了保留意见的审计报告。 企业监事会为企业进行了辩解。
• 众多上市公司关于关联方交易的说明都有极为 类似的表白：关联交易均属正常活动，未损害 本公司利益。
• 财务管理 • 融资（资本、负债、内部积累—资本成
引子--与财务分析与评价有关 的现实问题
• 1998年报载：在生产“非常可乐”以前， 娃哈哈公司的财务状况非常好，资产负 债率为零。
• 焦点访谈披露：吉林省四平市政府提出 “抽吉牌烟、爱四平市”的口号，号召 四平市人民抽吉牌烟。
引子--与财务分析与评价有关 的现实问题
• 报载：在彩电企业降价后，八家生产彩 管的企业宣布停产一个月。理由是他们 的产品无降价空间。
• 某著名企业负责人说：企业资不抵债不 一定破产清算，但企业如果没有现金流 量，就一定破产清算。
引子--与财务分析与评价有关 的现实问题
• 1999年上半年，某文章说：我国上市公 司企业的现金流转情况令人担忧：企业 经营活动与投资活动的现金流量之和小 于零。
• 某股评人士说：A企业股票的市场价值为 每股10元，企业的每股收益为0.50元。该 股票的市盈率为20倍，股价因此而有较 大的上扬空间。