财务管理的基本价值观念
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第二章财务管理基本价值观念
（1）普通年金的计算普通年金，也称后付年金，即在每期期末收到或付出的年金，如下所示。图中，横轴代表时间，数字代表各期的顺序号，竖线的位置表示支付的时点，竖线下端的字母A表示每期收付的金额（即年金）。
第二章财务管理基本价值观念
①普通年金终值（已知年金A求年金终值F）普通年金终值是指其最后一次收到或支付时的本利和，它是每次收到或支付的复利终值之和。普通年金终值的计算公式为：普通年金终值的计算公式也可写作：F=A×（F/A，i，n）即：普通年金终值=年金×年金终值系数
第二章财务管理基本价值观念
2.3 投资的风险价值2.3.1 风险的概念 风险一般是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。（财务管理中的风险是：企业各项财务活动过程中。由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失或获取额外收益的可能性。） 不确定性，即人们事先只知道采取某种行动可能形成的各种结果，但不知道它们出现的概率，或者两者都不知道，而只能作些粗略的估计。
3. 两项资产构成的投资组合的风险（1）协方差协方差是一个用于测量投资组合中某一具体投资项目相对于另一投资项目风险的统计指标。协方差的计算公式为：
第二章财务管理基本价值观念
2.3.3 风险报酬（收益率）资产收益率：实际收益率：已经实现或确定可以实现的收益率；名义收益率：合约上标明的收益率；预期（期望）收益率：不确定条件下预测未来可能实现的收益率；必要收益率：最低要求的收益率。投资者对资产合理要求的最低收益率；无风险收益率：无风险资产收益率。由时间价值与 通货膨胀补贴率构成；风险收益率：资产持有者因承担资产风险而要求超过的无风险报酬的额外收益，等于风险收益率与无风险收益率之差。
财务管理课件第章财务管理基本价值观念
财务管理课件 第1章 财务 管理基本价值观念
contents
目录
• 财务管理的定义与特点 • 财务管理的基本内容 • 财务管理的目标 • 财务管理的环境 • 财务管理的基本价值观念
01
财务管理的定义与特点
财务管理的定义
定义Байду номын сангаас述
财务管理是组织在一定的财经法规和价值观指导下，对组织 的财务活动进行计划、组织、指挥、协调、控制的过程。
股东财富最大化
含义
以股东财富最大化为目标，是 指企业通过合理安排财务活动 ，提高股票价格，使股东财富
达到最大化。
优点
考虑了时间和风险价值，能够 反映企业的长期发展潜力。
缺点
只适用于上市公司，且股价受 多种因素影响，难以反映企业
真实价值。
企业价值最大化
含义
以企业价值最大化为目标，是 指企业通过合理安排财务活动 和经营策略，提高企业的市场 价值，使企业价值达到最大化
略的调整。
行业特点
不同行业的发展阶段、竞争态 势、政策支持等对财务管理的
要求。
微观经济环境
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02
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企业规模
不同规模的企业在财务管 理目标、筹资、投资等方 面具有不同的特点。
市场竞争
市场竞争激烈程度影响企 业的财务策略，如何有效 进行财务资源配置成为关 键。
法律制度
财务管理活动需要遵守相 关法律法规，了解并合理 利用政策法规对企业财务 管理工作至关重要。
融资决策需要关注企业资本运作的风险和机会，并制定相应的资本运作策略。
资金运营管理
资金运营管理需要制定合理的 现金预算和资金使用计划，以 确保企业现金流量的稳定性和 可持续性。
第三章财务管理的基本价值观念
二、一次性收付货币时间价值
一次性收付款货币
企业发生的货币是在某一特定时点上一次性支付（或收取），经过一段 时间后再一次性收取(或支付)的款项，如银行定期存款等。
计量方式
单利
每期只对本金计算利息，而不将以前各期产生的利息累加到本金中去计 算利息的一种计算方法，即息不再生息
复利
每经过一个计息期，都要将以前各期所生利息加入本金再计利息，逐期 滚算，俗称“利滚利”
第2期终值: FV2 PV PVi PVi PV (1 2i)
第3期终值: ……
FV3 PV PVi PVi PVi PV (1 3i) ……
第(n-1)期终值: FVn1 PV ...... PVi PV [1 (n 1)i]
(n-1)项
第n期终值: FVn PV ...... PVi PV (1 ni)
（二）复利终值与现值
1.复利终值 【例】企业存入银行100 000元，假定银行年利率为６%，采用复
利计息，存款期限为5年，求第5年末企业能获得多少金额？
FV PV (1 i)n PV (F / P,i, n) 100000 (1 6%)5 100000 (F / P,6%,5) 100000 1.3382 13382（0 元）
100000 0.7473 7473（0 元）
三、等额系列收付货币时间价值
等额系列收付货币
指企业每期发生相同金额的收付款项。如企业存在的各种偿债基金、折 旧费、租金等 财务管理中比较典型等额系列收付货币形式为年金
年金（A:Annuity )
是指等额、定期的系列收支款项 ▲ 年金的特征
●同额：各期发生的款项必须相等 ●同向：如果是收入资金，则各期均为收入；反之，则各期均为支出资金。 各期资金收付方向必须相同 ●同距：各期收付款发生时间间隔必须相等
财务管理的价值观
财务管理的价值观财务管理是现代企业管理的重要组成部分，它涵盖了公司的财务决策、财务规划、资金运营以及投资等方面。
而财务管理的价值观则是指财务管理者在履行职责时应秉持的核心价值观念和原则。
本文将探讨财务管理的价值观，并阐述它在企业运营中的重要性。
一、透明公正的价值观透明公正是财务管理的基本价值观。
财务管理者应当始终坚持真实、准确地记录公司的财务状况和业务活动，并在内外部间提供准确的财务信息。
透明公正的价值观有助于建立健康的企业形象，增强投资者和合作伙伴的信任，并为公司的长期发展奠定基础。
二、诚信和诚实的价值观诚信和诚实是财务管理的核心价值观。
财务管理者应当以高度的道德操守履行职责，秉持诚实的态度处理企业财务事务。
诚信和诚实的价值观有助于保护公司利益，降低违规风险，同时也能够提高员工的自律和道德水平。
三、风险管理的价值观风险管理是财务管理的重要任务之一，也是财务管理者应具备的价值观。
财务管理者应审慎评估和管理各类风险，包括市场风险、信用风险和流动性风险等。
在风险管理的价值观指导下，财务管理者能够更好地应对金融市场的变动，保障公司的安全和稳定。
四、可持续发展的价值观可持续发展是财务管理的长远目标，也是财务管理者应当具备的价值观。
财务管理者应重视环境保护、社会责任和经济效益的平衡，从长远利益出发，为公司谋求可持续发展的方向和策略。
可持续发展的价值观有助于提升企业的社会形象，增加社会声誉，并为公司带来更好的发展机遇。
五、合规合法的价值观合规合法是财务管理的底线，也是财务管理者应坚守的价值观。
财务管理者应严格遵守国家法律法规和公司内部制度，规避各类违法违规行为。
合规合法的价值观对于维护企业合法权益、保障公司长期发展至关重要。
综上所述，财务管理的价值观对于企业的发展和运营具有重要意义。
透明公正、诚信和诚实、风险管理、可持续发展以及合规合法等价值观都应成为财务管理者的核心信念和行为准则。
财务管理者应不断提升专业素养，注重自身的职业道德建设，以更好地履行职责，为企业创造更多的价值。
企业财务管理的基本价值观念
等额本金还款法
——借款人每月以相等的额度偿还贷款本 金，利息随本金逐月递减，每月还款额 亦逐月递减。
等额本金还款法（利随本清法），即每 月等额偿还贷款本金，贷款利息随本金 逐月递减，每月还款额计算公式为：
每月还款额=贷款本金/贷款期月数+ （本金-已归还本金累计额）×月利率
例：
贷款利率，执行中国人民银行规定利率， 确定为月利率4.2‰。贷款期限为15年， 自2019年10月18日起至2018年11月18日 止。房贷16万元按15年“等额本金还款 法”。
小问题：
某公司已探明一个有工业价值的油田， 目前立即开发可获利100亿元，若5 年后开发，由于价格上涨可获利 160亿元。假设该公司平均每年获 利15%，问何时开发最有利？
PVIF(15%,5)=0.497
查表知PVIF(15%,5)=0.497 根据PV=FV× PVIF(15%,5)
一、货币时间价值的概念
老王准备给儿子存钱供他以后上大学费 用，假如现在上大学的费用是6万元， 并且假定三年以后，也就是老王的儿子 上大学时该费用不变，那么现在的老王 需要存入多少钱呢?
答案：肯定是少于6万元的。因为老王可 以把钱存入银行，这样可以得到三年的 利息，所以现在存入少于6万元的款项， 三年后连本带利，就可以支付儿子上学 的费用。
复利在短期内效果不明显，但随期限增长，作 用相当大。
假设你的祖先为你投资￥5，投资利率6%，投 资期限为200年，则200年后的今天你可以得到：
5×（1＋6%）200 ＝5×115125.91 ＝￥575629.55
而200年的单利为：5×0.06×200=￥60
复利现值
复利现值计算：PV=FV×（1＋i）－
财务管理两个基本价值观念
财务管理两个基本价值观念引言财务管理是企业组织中不可或缺的重要部分，它涵盖了资金的筹集、资金的投资和资金的运用。
在进行财务管理的过程中，有两个基本的价值观念是非常重要的，它们是：风险与收益的权衡和时间价值的原理。
本文将分别对这两个基本价值观念进行阐述，并分析其在财务管理中的应用。
一、风险与收益的权衡风险与收益的权衡是财务管理过程中必须面临的一个重要问题。
在进行资金投资决策时，管理者需要权衡投资项目的风险和预期收益，以确定最佳的投资方案。
风险的概念和分类风险是指不确定性事件对投资收益的影响。
在财务管理中，可以将风险分为两类：系统性风险和非系统性风险。
•系统性风险是指整个市场或整个行业所面临的风险，如通货膨胀、利率变动和政治不稳定等因素都可以影响市场的整体表现。
•非系统性风险是指企业自身独有的风险，如技术、管理以及产品竞争等风险。
收益的概念和分类收益是指投资所带来的回报。
在财务管理中，根据产生收益的时间，可以将收益分为两类：现金流和非现金流。
•现金流是指在一定时期内企业收到的现金流入，如销售收入、利息和租金等。
•非现金流是指投资产生的非现金回报，如资本利得、商誉和在建项目等。
风险与收益的权衡原则在进行资金投资决策时，管理者需要权衡投资项目的风险和预期收益。
根据风险与收益之间的关系，可以得出以下原则：1.高风险通常伴随着高收益。
当投资项目面临较高的风险时，管理者可能期望获得更高的回报来弥补风险带来的损失。
2.投资者的风险偏好影响着决策结果。
不同的投资者对风险的承受能力不同，当投资者的风险偏好较高时，可能愿意承担更高的风险以追求更高的收益。
3.投资组合的分散可以降低风险。
将资金投资于多个不同的项目中，可以使投资风险得到分散，从而降低总体风险。
二、时间价值的原理时间价值的原理是财务管理中的另一个基本价值观念。
它认为现金在不同时间点具有不同的价值，同样数额的现金在不同的时间点到手是有差异的。
现金流的时间价值根据时间价值的原理，未来的收入或支出流在现在的价值要低于其未来价值。
财务管理价值观念
财务管理价值观念财务管理是企业管理的重要组成部分，它涉及到企业经济活动中的资源配置、资金运作、风险控制、投资决策等方方面面。
财务管理的价值观念对企业的发展和长远利益至关重要，下面是几个重要的财务管理价值观念：1. 创造价值：财务管理的价值观念的核心是创造价值。
企业的财务管理应该以创造企业价值为最终目标，通过合理的资源配置和利润增长，为股东创造财富，为员工提供更好的福利，为社会创造更多的就业机会和经济效益。
2. 风险管理：财务管理是与风险密切相关的。
财务管理的价值观念应该包括风险管理和控制，对企业可能面临的各种风险进行评估和应对，以保护企业的财务利益和长远发展。
3. 专业诚信：财务管理需要专业的知识和技能，同时也需要保持诚信和职业道德。
财务管理人员应该遵守财务会计准则和相关法律法规，诚实守信，不断提高自身专业素养，为企业提供真实、准确的财务信息。
4. 长远规划：财务管理的价值观念应该包括长远规划和投资决策。
企业应该注重长期发展，合理规划资金运作，做好投资决策，实现经济效益最大化。
5. 透明度和公平性：财务管理应该注重信息透明度和公平性。
企业应该及时、准确地公布财务信息，为股东和外部投资者提供透明的财务报告，保障投资者的知情权和合法权益。
6. 资金效率和成本控制：财务管理的价值观念应该注重资金效率和成本控制。
企业应该合理配置资金，提高资金使用效率，同时控制成本，降低企业经营和生产的成本，提高企业的竞争力。
在财务管理中，这些价值观念的贯彻和实施将有助于企业建立良好的财务管理体系，促进企业的健康发展，实现企业的长期稳定利益最大化。
财务管理是企业管理的重要组成部分，它涉及到企业经济活动中的资源配置、资金运作、风险控制、投资决策等方方面面。
财务管理的价值观念对企业的发展和长远利益至关重要，下面是几个重要的财务管理价值观念：7. 责任和可持续发展：财务管理应该体现责任感和可持续发展价值观。
企业应该积极承担社会责任，推动可持续发展，通过符合环保标准的运营和投资，为环境保护做出贡献。
财务管理两个基本价值观念
财务管理两个基本价值观念引言财务管理是企业管理中的重要组成部分，它涉及到企业的资金运作、投资决策以及资产负债表的管理。
在财务管理的过程中，有两个基本的价值观念，它们对于企业的财务活动和决策起着重要的引导作用。
本文将分别介绍这两个基本价值观念，并分析其在财务管理中的应用。
第一个基本价值观念：时间价值时间价值是财务管理中的一个重要概念，它指的是资金随着时间的推移而发生的价值变化。
根据时间价值的观念，一笔未来的资金价值要低于同等金额的现在的资金价值。
这是因为在相同风险下，现金越早到手，就能够更早地用于投资或消费，获得更多的回报。
在财务决策中，时间价值的概念对于评估不同投资项目的回报和成本十分重要。
通过将未来的现金流量折现到现在的价值，可以确保比较不同时间点的现金流量时是公平和准确的。
常用的财务指标，如净现值（NPV）和内部收益率（IRR），都是基于时间价值的原理而得出的。
第二个基本价值观念：风险与回报的权衡财务管理中的第二个基本价值观念是风险与回报的权衡。
在进行投资决策时，企业需要在风险与回报之间进行权衡，以找到最优的投资组合。
一般来说，高风险投资往往伴随着高回报，而低风险投资则往往具有较低的回报。
风险与回报的权衡在企业财务管理中起着至关重要的作用。
企业需要根据自身的风险承受能力和财务目标来选择适合的投资项目。
对于风险承受能力较高的企业，可以选择一些高风险高回报的投资项目，以获取更大的利润。
而对于风险承受能力较低的企业，更倾向于选择低风险的投资项目，以保证稳定的收益。
两个基本价值观念在财务管理中的应用以上介绍了财务管理中的两个基本价值观念：时间价值和风险与回报的权衡。
这两个价值观念在财务管理中的应用体现在以下几个方面：投资决策在进行投资决策时，考虑时间价值是十分重要的。
通过对未来现金流量进行折现，可以比较不同投资项目之间的价值。
而在进行风险与回报的权衡时，企业需要根据自身情况选择合适的投资组合，以平衡风险和回报。
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第二章财务管理的基本价值观念
复习思考题
1、什么是资金的时间价值？资金的时间价值的实质是什么？
2、资金时间价值同一般的利息率是什么关系？
3、什么是年金？年金有哪几种类型？先付年金和普通年金之间是什么样的关系？
4、企业投资于两种股票，这两种股票收益率呈正相关对于收益风险的防范有什么样的影响？
5、如何衡量风险的大小？风险与报酬关系如何？
练习题
一、判断题
1、在终值和计息期数一定情况下，贴现率越低，则复利现值也越大。
2、永续年金现值的大小，故计算方法和普通年金现值相同。
3、风险和报酬率的关系是风险越大，报酬率也就一定会越高。
4、预期收益相同的情况下，概率分布越集中，实际可能的结果就会越接近预期收益，风险程度就越小。
二、单项选择题
1、某公司发行面值为1，000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%，其发行价格为（）元。
A 1150
B 1000
C 1030
D 985
2、在其它条件相同的情况下（期数＞1），复利终值比复利现值：（）
A.大
B.小
C.相等
D.无法肯定
3、某企业按利率10％向银行借款100万元，银行要求保留15％的补偿性余额，问该项借款的实际利率为（）
A 12.5% B.11.76% C.8% D.15%
4、下列投资中，风险最大的是：（）
A、购买政府债券
B、购买企业债券
C、购买股票
D、购买期货
5、在贴现率相同的情况下，n期先付年金现值系数是：( )
A、n+1期普通年金现值系数+1
B、n+1期普通年金现值系数－1
C、n-1期普通年金现值系数+1
D、n-1期普通年金现值系数－1
6、在下列支付银行贷款的各种方法中，名义利率与实际利率相同的是（）。
A 收款法
B 贴现法
C 加息法
D 余额补偿法
7、假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为：( )
A、40000元
B、52000元
C、55482元
D、64000元
8、某人将现金1000元存入银行，存期5年，按单利计算，年利率为10%，到期时此人可
得本利和为：( )
A、1500元
B、1250元
C、1100元
D、1050元
9、某证券投资组合的β系数为1.8，市场平均收益率为13%，该证券投资组合的预期收益率为17%，则无风险收益率为（）。
A、8%
B、13%
C、5%
D、17%
10某人将1000元存入银行，银行的年利率为6%，按复利计算，则4年后此人可从银行取出：( )
A、1200元
B、1464元
C、1262元
D、1400元
11、某公司准备设立奖金，现在存入一笔现金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元，在存款年利率为4%的条件下，现在应存款：（）
A、250000元
B、500000元
C、216000元
D、225000元
12、普通年金终值系数的倒数称为（）。
A、复利终值系数
B、偿债基金系数
C、普通年金现值系数
D、投资回收系数
13、某人拟在3年后用20000元购买电脑，银行年复利率为6%，此人现应存入银行：( )
A、12000元
B、13432元
C、16800元
D、11349元
14、甲方案的标准离差是1.42，乙方案的标准离差是1.06，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险乙方案的风险。
( )
A、大于
B、小于
C、等于
D、无法确定
15、在其它条件相同的情况下（期数＞1），单利现值比复利现值：( )
A.大
B.小
C.相等
D.无法肯定
16、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是：( )
A、可获得报酬
B、可获得风险报酬率
C、可获得等同于时间价值的报酬率
D、可获得利润
三、多项选择题
1、A公司去年支付每股0.22元的现金股利,固定成长率5%,现行无收益率为6%,股票的市场收益率为8%,股票贝他系数等于1.5,则( )
A股票价值5.775元B股票价值4.4元
C股票预期报酬率为8% D股票预期报酬率为9%
E股票的风险报酬率为10%
2、在利率一定的条件下随着期限的增加，则下述表达正确的是：（）
A、复利现值系数变小
B、复利终值系数变大
C、普通年金现值系数变大
D、普通年金终值系数变大
3、关于资金的时间价值，下列说法正确的是：
A、资金时间价值是衡量企业经济效益、考核经营成果的重要依据。
B、资金时间价值的来源是工人创造的剩余价值
C、资金时间价值的大小取决于银行利率
D、资金时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的社会平均资金利润率
4、风险与期望投资报酬率的关系的正确表达式为：
A、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率
B、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬系数
C、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险程度
D、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬系数×风险程度
5、下列说法正确的是（）
A、资金风险价值有两种表示方法：风险收益额和风险收益率
B、预期收益越大，该方案越值得选择
C、标准离差越大，风险越小
D、标准离差越小，风险越小
四、计算分析题
1、某人存入银行40 000元，年利率为6%，每季度复利一次。
要求计算：
⑴此笔存款达到100 000元的存款期限。
⑵如果要求在3年末使存款本息达到60 000元，则存款利率应达到多少？
2、某企业借入资金50000元，期限为5年，年利率为12%。
问：
⑴若半年计息一次，到期一次性偿还本息，应还多少？
⑵若每年等额偿还本息，每年应还多少？
3、某周转信贷协定额度为200万元，承诺费率为0.2%，借款企业年度内使用了180万，尚未使用的额度为20万元。
求该企业向银行支付的承诺费用。
4、某人现在存入银行一笔现金，计划8年后每年年末从银行提取现金5000元，连续提取10年，在利率为4%的情况下，现在应存入银行多少元？
5、某人5年后需用现金80000元，如果每年年末存款一次。
在年利率为6%的情况下，每年年末应存入现金多少元？
6、某企业将50000元资金存入银行，准备在五年内分5次平均取出，年利率为8%，每次能取多少资金?(按复利计息)。
注：5年期利率为8%的有关系数如下：
一元复利现值0.681 一元年金现值3.993
一元复利终值1.469 一元年金终值5.867
7、某企业需要设备一台，设备价值为80万元，该设备预计每年为企业增加收益15万元，使用寿命为8年，现有三种方式可取得设备：
方式一：购进并一次性付款，可享受优惠10%；
方式二：购入采取分期付款，每年初付20万元，分4年付清；
方式三：租入8年内每年初付租金10万元。
设年利率为10%，问企业该采用哪种方式取得设备，为什么？
8、某公司在下一会计年度准备将现有闲置资金对外投资。
现有甲、乙、丙三家公司可供选
假设甲公司的风险报酬系数为8%,乙公司的风险报酬系数为9%,丙公司的风险报酬系数为10%。
此时无风险报酬率为6%。
该公司的财务经理希望投资于期望报酬率较高而风险较低的公司,应作何选择?。