2014年交通运输行业转型分析报告

2014年7月

一、中国正在经历产业转型升级大潮 (3)

1、密集政策指导我国产业转型升级 (3)

2、我国产业转型升级主要沿两大发展路径 (3)

二、交运多转型旅游和新能源等新兴行业 (4)

1、成长周期倒逼交运企业转型 (4)

2、非多元发展均基于主业，转型相关的服务业或信息产业 (6)

3、多元发展均跳开主业，转型新能源、环保、电子等新兴行业 (6)

三、客运转型旅游具备天然优势 (7)

1、交通业是旅游行业三大支柱产业之一，两者边界逐渐模糊 (7)

2、客运、客滚转型旅游 (8)

3、两家企业均结合本身优势，转型和主业相关的旅游业务 (9)

4、我国旅游行业正迎来黄金增长期，期待转型享受行业增长红利 (10)

四、风险因素 (12)

五、案例分析 (12)

1、宜昌交运：打造三峡旅游平台 (12)

（1）宜昌市唯一旅游上市平台，将直接受益于宜昌旅游发展 (12)

（2）公司掌握三峡水上唯一入口 (15)

（3）打造西陵峡口5A风景区，打开业绩成长弹性 (16)

（4）风险因素 (17)

2、渤海轮渡：中国邮轮第一股 (17)

（1）经营客滚黄金线路，利润稳定 (17)

（2）打造中国邮轮民族品牌 (18)

（3）中国邮轮市场2020年有望达到450万人次 (19)

（4）2015年邮轮业务预计增厚营收3.1亿元，业绩弹性高 (20)

（5）风险因素 (21)

一、中国正在经历产业转型升级大潮

1、密集政策指导我国产业转型升级

国际金融危机后，全球增长方式、供需关系和市场结构都发生了深刻的调整，随着国际市场扩容放慢和我国经济增速放缓，我国一方面在中高端技术领域竞争力不足的问题逐渐显现，另一方面中低端技术领域的低成本优势也开始减弱，传统的粗放型产业发展方式难以为继。而我国目前的产业竞争优势结构，使得中国在迈向高收入国家的后半程中仍然面临“中等收入陷阱”的挑战。因此在国内外环境新变化下，我国的产业亟需加快转型升级，增强竞争力。

在此背景下，国务院、发改委等多部委近年来多次印发关于产业转型升级的指导性意见，希望合理、稳健地指导我国推行产业转型升级。

2、我国产业转型升级主要沿两大发展路径

通过对产业转型升级重要政策的梳理，我们认为，我国产业转型