上海汽车股份有限公司
上海汽车集团股份有限公司财务分析
上海汽车集团股份有限公司财务分析公司金融课程论文11705班祁琪1107534110摘要：本文基于上海汽车集团股份有限公司2009—2012年的年度报告，对上海汽车进行财务分析和评价，其中也选取了同行业比较有竞争力的东风股份有限公司进行了同业比较，力求更好的了解公司的财务情况及发展潜力。
关键词：上海汽车；年报；财务分析上海汽车集团股份有限公司，简称上海汽车，上海汽车股份有限公司于1997年11月在上海证券交易所挂牌上市，股票代码为600104。
2006年经过重组，上海汽车成为目前国内A股市场最大的整车上市公司，截止2009年12月31日，公司总股本为65.5亿股，合并总资产1381.6亿元，在岗职工总数超过65000人，公司目前控股股东为上海汽车工业（集团）总公司。
而公司主要业务主要包括汽车整车(包括乘用车、商用车)、与整车开发紧密相关的零部件(包括动力传动、底盘、电子电器等)的研发、生产、销售，以及与汽车业务密切相关的汽车金融。
而此文就基于上海汽车2009—2012年的年报主要运用偿债能力指标，营运能力指标，风险能力指标，成长能力指标对其进行财务指标分析，评价公司的财务状况，了解公司的发展情况。
一、偿债能力分析偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。
企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。
企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。
其中主要的偿债能力指标有流动比率、速冻比率和现金比率。
表1 上海汽车集团股份有限公司2009—2012年的偿债能力比率表2012 2011 2010 2009财务指标流动比率 1.21 1.18 1.10 0.93速动比率0.84 0.86 0.81 0.74现金比率0.39 0.45 0.47 0.38数据来源：根据上海汽车2009—2012年的年度报告计算得出1.流动比率流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。
上汽汽车认识试题及答案
上汽汽车认识试题及答案一、单项选择题（每题3分，共30分）1. 上汽汽车的全称是什么？A. 上海汽车工业（集团）总公司B. 上海汽车工业股份有限公司C. 上海汽车制造厂D. 上海汽车集团股份有限公司答案：D2. 上汽汽车成立于哪一年？A. 1958年B. 1968年C. 1984年D. 1997年答案：C3. 上汽汽车的主要产品是什么？A. 汽车B. 摩托车C. 卡车D. 公共汽车答案：A4. 上汽汽车的总部设在哪里？A. 北京B. 上海C. 广州D. 深圳答案：B5. 上汽汽车与以下哪个国际汽车品牌有合作关系？A. 宝马B. 奔驰C. 奥迪D. 沃尔沃答案：A6. 上汽汽车的年产量是多少？A. 100万辆B. 200万辆C. 300万辆D. 500万辆答案：B7. 上汽汽车在新能源汽车领域有哪些产品？A. 纯电动汽车B. 混合动力汽车C. 燃料电池汽车D. 以上都是答案：D8. 上汽汽车的企业文化是什么？A. 创新、合作、诚信、责任B. 创新、发展、诚信、责任C. 创新、合作、诚信、发展D. 创新、合作、责任、发展答案：A9. 上汽汽车在2019年的销售额是多少？A. 1000亿人民币B. 2000亿人民币C. 3000亿人民币D. 4000亿人民币答案：B10. 上汽汽车的官方网站域名是什么？A.B.C.D.答案：C二、多项选择题（每题5分，共20分）1. 上汽汽车的主要业务包括以下哪些？A. 汽车制造B. 汽车销售C. 汽车金融D. 汽车租赁答案：ABCD2. 上汽汽车的合资企业包括以下哪些？A. 上汽大众B. 上汽通用C. 上汽丰田D. 上汽奥迪答案：ABC3. 上汽汽车的新能源汽车技术包括以下哪些？A. 电池管理系统B. 电机控制系统C. 能量回收系统D. 充电设施答案：ABC4. 上汽汽车的社会责任包括以下哪些？A. 环保B. 教育C. 扶贫D. 社区服务答案：ABCD三、判断题（每题2分，共10分）1. 上汽汽车是中国最大的汽车制造商。
上汽集团内部控制问题探析
上汽集团内部控制问题探析3上汽集团内部控制存在的问题及原因分析上汽集团及其内部控制情形的介绍上汽集团简介提及中国制造的汽车，人们第一想到的估量就是红旗牌轿车，这是“共和国长子”一汽集团的成名之作，但红旗轿车的产量很少，老是“居于庙堂之高”，对于普通个人消费者来讲比较遥远，对中国汽车市场的影响也很小；另一个“国民记忆”就非桑塔纳莫属了，该车销量庞大，影响了改革开放后的整整一代人，至今仍然在人们尤其是老司机脑海中留下了深刻印象，桑塔纳就是上海汽车昔时与德国公共合伙企业的拳头产品，上海汽车就凭借与德国公共汽车的合作一跃成为了国内A股市场最大的汽车上市公司，中国大陆也正因为桑塔纳的引入而正式进入了汽车时期。
上海汽车即上海汽车集团股分有限公司的前身，通过了1997年的资产重组，成了集团公司，简称“上汽集团”，并于昔时11月7日经中国证监会批准，在上海证券交易所上市，其A股的股票代码为600104。
2014年度，上汽集团资产总额达41,487,100万元人民币，即亿元人民币，该年度上汽集团一共卖出了万辆汽车，比2013年的销售数量多了超过百分之十，逾额完成了昔时预估的销售五百五十万辆汽车的目标，牢牢占据着国内汽车行业老大的地位。
上汽集团除进行整车制造之外，业务还涉及汽车零部件开发、汽车金融、物流和二手车生意。
上汽集团下辖的主要汽车生产企业包括乘用车公司、商用车公司、上海公共、上海通用、上汽通用五菱、南京依维柯等，其中最出名的就是上海公共（还包括斯柯达）、上海通用和上汽通用五菱，上汽集团的大部分销量和利润都来自于这几个合伙企业。
上汽集团旗下也拥有一些在国内家喻户晓的品牌，例如上海公共和上海通用和五菱，这些品牌给上汽集团带来了“滚滚盈利”，但也应当看到，这些都是合伙品牌，除柳州五菱之外，其他都来自于国外，并非是上汽集团自身创建的品牌，目前上汽集团自己的品牌有宝骏商用车和名爵（MG）和荣威乘用车，其中名爵和荣威都购买自英国。
财务报表分析_上汽集团
上海汽车集团股份有限公司目录一、上海汽车集团股份有限公司概况 (3)公司简介 (3)行业分析 (3)核心竞争力 (3)财务概况 (4)二、财务比率分析 (5)偿债能力 (6)营运能力 (10)盈利能力 (14)发展能力 (17)市场表现 (19)三、杜邦分析法 (21)四、综合评价（投资者角度） (22)一、上海汽车集团股份有限公司概况公司简介上海汽车集团股份有限公司（原名上海汽车股份有限公司，下简称"上汽"），于1997年11月在上海证券交易所上市，股票代码600104，是国内A股市场最大的汽车上市公司。
截止2015年12月31日普通股股份数已达到110亿股，目前，控股股东为上海汽车工业（集团）总公司，持股74.30%，股东性质为国有法人。
实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会，对上海汽车工业（集团）总公司100%控股。
上汽集团经营范围为：汽车、摩托车、拖拉机等各种机动车整车，机械设备、总成及零部件的生产、销售，国内贸易（除专项规定），咨询服务业，经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、原辅材料及技术的进口业务等。
上汽集团所属主要整车企业包括乘用车公司、上汽大通、上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱、南京依维柯、上汽依维柯红岩、上海申沃等。
2016年，上汽集团整车销量达到648.9万辆，同比增长9.95%，继续保持国内汽车市场领先优势，并以2015年度1066.8亿美元的合并销售收入，第十二次入选《财富》杂志世界500强，排名第46位，比上一年上升了14位。
行业分析2016年我国宏观经济逐步企稳，国内汽车市场走势跌宕起伏、前抑后扬，1.6升及以下小排量汽车购置税征收政策调整对车市的影响，大大超出年初预计。
全年国内市场销售整车2818.7万辆，同比增长12.3%，增速同比提升8.1个百分点，国内车市在经历连续两年中低速增长后，增速再次回升至两位数水平；其中，乘用车销售2424.3万辆，同比增长15.7%，商用车销售394.4万辆，同比下降5.1%。
上海汽车集团股份有限公司章程
上海汽车集团股份有限公司章程为维护公司、股东和债权人的合法权益,规范公司的组织和行为,制定了上海汽车集团股份有限公司章程，下面是章程的详细内容，欢迎大家阅读。
上海汽车集团股份有限公司章程第一章总则第一条为维护公司、股东和债权人的合法权益,规范公司的组织和行为,根据《 * 公司法》(以下简称《公司法》)、《 * 证券法》(以下简称《证券法》)和其他有关规定,制订本章程。
第二条上海汽车集团股份有限公司系依照公司法和其他有关规定成立的股份有限公司(以下简称"公司")。
公司经上海市人民政府〔沪府(1997)41号文〕批准，由上海汽车工业(集团)总公司在上海汽车有限公司资产重组的基础上采用社会募集方式独家发起设立的股份有限公司。
xx年9月28日，经上海市工商行政管理局核准，公司名称由上海汽车股份有限公司变更为上海汽车集团股份有限公司，营业执照号码为310000000000840。
第三条公司于1997年11月4日经中国证监会(1997)501号文《关于上海汽车股份有限公司(筹)A股发行方案的批复》批准，首次向社会公众发行人民币普通股100,000万股，其中向境内投资人发行的以人民币认购并上市的内资股为30,000万股，于1997年11月25日在上海证券交易所上市。
第四条公司注册名称：上海汽车集团股份有限公司公司的英文名称：SAIC Motor Corporation Limited第五条公司住所:上海市张江高科技园区碧波路25号邮政编码：xx03第六条公司注册资本为人民币6,551,029,090元。
第七条公司为永久存续的股份有限公司。
第八条董事长为公司的法定代表人。
第九条公司全部资产分为等额股份,股东以其认购的股份为限对公司承担责任,公司以其全部资产对公司的债务承担责任。
第十条本章程自生效之日起,即成为规范公司的组织与行为、公司与股东、股东与股东之间权利义务关系的具有法律约束力的文件,对公司、股东、董事、监事、高级管理人员具有法律约束力的文件。
上汽集团股票投资价值分析报告
上汽集团股票投资价值分析报告上海汽车工业(集团)总公司(简称“上汽集团”，股票代码为600104)是国内A股市场最大的汽车上市公司，截至底，上汽集团总股本到达110亿股。
它是在重组后的上海汽车有限公司采纳社会募集方式设立的股份有限公司，是由上海市机电局下属的行业行政性公司逐步演化而来的兼有行业管理行政职能和经济实体功能的.国有企业。
作为上海汽车有限公司中75%国有权益的持有人，上海汽车有限公司另25%国有权益连续由上海国际信托投资公司持有。
上汽集团是中国三大汽车集团之一。
目前，它的主要业务涵盖整车(包括乘用车、商用车)、零部件(包括发动机、变速箱、动力传动、底盘、内外饰、电子电器等)的研发、生产、销售，物流、车载信息、二手车等汽车服务贸易业务，以及汽车金融业务。
所属主要整车企业包括乘用车公司、商用车公司、上海群众、上海通用、上汽通用五菱、南京依维柯、上汽依维柯红岩、上海申沃等。
上汽集团整车销售量超过449万辆，同比增长12%，其中乘用车超过298万辆，商用车超过150万辆，连续保持国内汽车市场领先优势。
并以上一年度672.54美元的合并销售收入，第八次入选《财宝》杂志世界500强，排名第130位，比上升了21位。
二、行业分析汽车行业是产业关联度高、规模效益明显、资金和技术密集型的重要产业。
很多国家将汽车行业视为支柱产业而重点进展和扶植，尤其是处于进展时期的国家，汽车行业往往成为其促进经济进展和腾飞的带头企业。
但是自从以来我国车市始终处于一种低迷增长状态。
我国汽车工业产销和行业经济效益的增长速度也进一步减缓。
据中汽协会统计111月汽车工业重点企业(集团)主要经济指标快报显示，17家重点企业(集团)工业总产值、营业收入比上年同期分别增长4.4%和3.5%，增速比上年同期分别回落1个百分点和6.1个百分点;实现利税总额比上年同期增长5.8%，比上年同期回落7个百分点。
个人认为仍处于成长阶段。
汽车行业属于周期性行业，汽车需求与宏观经济周期波动亲密相关，经济景气上行期，汽车需求增速显著上升，而经济景气下行期，汽车需求显著下降。
上海汽车股份有限公司乘用车公司介绍
上海汽车集团股份有限公司乘用车公司企业、品牌、产品介绍上海汽车集团股份有限公司乘用车公司，是上汽集团自主品牌汽车研发、制造与销售的主体。
公司依托上汽集团20多年合资合作所积累的技术、制造、采购、营销和管理优势，依靠一支富有创新精神并精诚合作的优秀员工团队，秉承“为全球新一代消费者造新一代轿车“的造车理念，以全球化的视野，通过集成全球资源和自主创新，打造中国人自己拥有的国际汽车领导品牌。
上海汽车现拥有以上海汽车技术中心为核心的中国上海、南京和英国伯明翰三地的全球研发体系，以及临港、浦口和仪征三个生产基地，以高品质的产品和服务，满足和超越消费者的需求，成为国内领先并具有国际竞争力的乘用车生产企业。
目前，上海汽车已拥有荣威、MG两大品牌。
荣威品牌于2006年10月12日正式发布，取意为“创新殊荣、威仪四海”。
其品牌口号为“创新传塑经典”，表达了上海汽车以国际化的视野、创新的理念传承国际汽车的先进技术，打造国际品牌新经典的决心和信心。
荣威品牌核心价值是“品位、科技、实现”，是专为那些富有气质与内涵，追求“品位、进取和创新”的社会进取族群而打造的中高端汽车品牌。
荣威品牌现有车型包括：中高级轿车荣威750和高端中级车“全时数字轿车”荣威550和“全时在线中级轿车”荣威350。
MG品牌自1924年创立以来被认为是世界上最流行的运动汽车品牌之一，拥有全球最大的单一品牌车主俱乐部。
现在MG品牌成为由中国汽车企业自主掌控的国际品牌。
上海汽车在充分传承MG的品牌精髓和纯正英国汽车文化的同时，根据对中国汽车市场和消费者的深刻理解，将MG品牌核心价值升华为“个性、创造力、气质”，其品牌口号为“发现你的不同 Make the Difference”。
MG品牌现有车型包括：中高级轿车“超‘驾’值T级车” MG 7；高端中级车“新基准轿车”MG 6 ；紧凑型入门城市越野跨界车MG 3SW系列；中置后驱跑车MG TF系列。
上汽集团：公司章程(2020年修订)
第一章 总则
第一条 为维护公司、股东和债权人的合法权益,规范公司的组 织和行为,根据《中华人民共和国公司法》(以下简称《公司法》)、 《中华人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)、《中国共产党章 程》和其他有关规定,制订本章程。
第二条 上海汽车集团股份有限公司系依照公司法和其他有关 规定成立的股份有限公司(以下简称"公司")。
本章程所称其他高级管理人员是指公司的副总裁、财务总监、总 工程师和董事会秘书。
第十一条 公司根据《中国共产党章程》，设立中国共产党的组 织，党委发挥领导作用，把方向、管大局、保落实，依照规定讨论和 决定企业重大事项，围绕企业生产经营开展工作；公司建立党的工作 机构，配备足够数量的党务工作人员，保障党组织的工作经费。
公司经上海市人民政府〔沪府（1997）41 号文〕批准，由上海 汽车工业（集团）总公司在上海汽车有限公司资产重组的基础上采用 社会募集方式独家发起设立的股份有限公司。2007 年 9 月 28 日，经 上海市工商行政管理局核准，公司名称由上海汽车股份有限公司变更 为上海汽车集团股份有限公司。2015 年 11 月 24 日，经上海市工商 行政管理局核准，公司营业执照号码变更为统一社会信用代码： 91310000132260250X。
第十二条 公司研究决定改制以及经营方面的重大问题、制定重 要的规章制度时，应当听取公司工会的意见，并通过职工代表大会或 者其他形式听取职工的意见和建议。
第十三条 公司应将自身发展与社会协调发展相结合，积极承担 社会责任，并定期报告对国家和社会，以及利益相关方承担社会责任 的情况。
第二章 经营宗旨和范围
第三章 Байду номын сангаас份
第一节 股份发行 第十六条 公司的股份采取股票的形式。 第十七条 公司股份的发行,实行公开、公平、公正的原则,同种 类的每一股份应当具有同等权利。 同次发行的同种类股票,每股的发行条件和价格应当相同；任何 单位或者个人所认购的股份,每股应当支付相同价额。 第十八条 公司发行的股票,每股面值人民币 1 元。 第十九条 公司发行的股份,在中国证券登记结算有限责任公司 上海分公司集中存管。 第二十条 公司发起人为上海汽车工业（集团）总公司。1997 年 11 月 24 日，发起人在上海汽车有限公司资产重组的基础上采用社 会募集方式设立本公司。 第二十一条 公司股份总数为 11,683,461,365 股。 第二十二条 公司或公司的子公司(包括公司的附属企业)不以
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利润质量分析(续)
可以看出，上汽股份主业资产收益率很高，通过关联交易的分 析认为其高收益率来源于关联交易。 而货币资金的资金运用效果比较差，反映了以下方面： .公司管理层资金运营能力不强。在禁止上市公司在二级市场买 卖股票后，公司难以找到资金运用出路。 .主业发展既得益于关联交易，也受制于关联交易。公司主业局 限在上汽集团内，99年比较98年销售基本没有增长(母公司， 扣除合并范围变化影响).。而公司占用如此多低收益的现金， 应该有能力也需要拓展业务范围。 . 本年增加短期借款2.3亿，全无必要。
2020/9/19 3
公司基本情况(续)
2、公司主营
• 目前只是零配件供应商，并非生产“轿车” • 主体上海汽车齿轮总厂：是国内规模最大、技
术最先进的汽车变速器总成生产企业，配套“ 上海大众”生产的2000型桑塔那及帕萨特；另 有少量金杯面包车变速器总成和出口产品 • 弹簧厂开始向上海通用“别克”供货
5%
15%
8
利润质量分析(续)
数据说明：
1.短期投资收益(包括委托投资和委托贷款收益)和财务费 用中利息收入均为货币资金运用收益，对应的资产是货币 资金和短期投资加权平均。该资产收益率指标反映公司对 货币资金的运用效果。
2020/9/19 9
利润质量分析(续)
2. 长期股权投资收益指年末调整的被投资公司所有者权益净增减 ，本年度尚未收到被投资公司的现金分红。对应的资产为原始实 际投资额(包括长期股权投资额+追加投资额+非合并范围股权投 资差额初始金额)。该资产收益率指标反映长期股权投资的投资财 务成果。 由于本例中长期投资大都为产业投资，被投资公司处于上汽股份 整个生产链的上下游，长投效果除考虑财务成果外，还要考虑稳 定供应销售渠道等非财务成果或者说整个主业经营成果，既这些 长期股权投资对主业经营成果是有贡献的。 3. 息税前利润指的是营业利润扣除财务费用，反映主业经营成果 。对应的资产是平均占用的总资产减去①②中占用资产。
2020/9/19
Corporate Strategy Course
4
行业分析
整车制造行业： 1。 加入WTO以后，跨国汽车公司纷纷来华合资或 收购，国内整车制造厂将面临巨大的竞争压力 2。中国轿车价格降低，行业平均利润减少 3。必然会要求零配件厂商降低成本 零部件制造业 1. 现在零部件价格高出国际市场10-20%， 2. 采购的全球化 3. 每年至少降价8-10% 4. （以上资料来自罗兰——贝格国际咨询公司对中国汽 车市场的研究报告）
2020/9/19 5
基本财务状况
通过对上汽股份合并财务报表的分析，可以看 出上汽股份是一只“金牛”。物流畅通，货款 回笼迅速，财务稳健，获利能力强，销售净利 润率达到29.46%，净资产收益率达到 17.62%
问题是：理由何在？ 核心竞争力？超新技术？垄断行业或市场先行 者？美妙的公司管理？
上海汽车股份有限公司 财务报表分析
指导老师：张新民 教授 小组成员：杨刚强、罗 科、李爱民
姚纳新、吴永光、陈文津、任海月 靳卫民、蔡虹燕、陈 远、俞子荣 林 菁、刘 剑、宋华青、张 敏
2020/9/19 1
目录
❖ 公司基本情况 ❖ 行业分析 ❖ 基本财务状况 ❖ 利润质量分析 ❖ 资产质量分析 ❖ 基本财务指标分析 ❖ 总结
2020/9/19 2
公司基本情况
1、股票发行情况
上海汽车股份有限公司(“上汽股份”)由上海汽车工业(集团)总公司(“上 汽集团”)独家发起，采用社会募集方式设立的股份有限公司。
股票代码:600104股票名称:上海汽车，发行日期:1997.11.7
总股本1 400 000 000股，上汽集团持有980 000 000股，占70%，前 10名股东中除上汽集团外，都为基金，占4.4% 典型的一股独大
2020/9/19 12
资产质量分析(续)
未合并的理由是其资产总额、销售收入和当期净利润加总比例 在全部的10%以下。我们认为这里是滥用了重要性原则，违背 了《合并会计报表暂行规定》。
尽管其前述资产和收入所占比例可能很小，如果子公司出现较 大亏损或潜在巨大亏损，对母公司的影响也可能是相当重要。
分析合并范围选择，也可以认为上汽股份的合并政策的选用有 矛盾之处。比如，齿轮二厂注册资本3,900万，持股77%，未 纳入合并；齿轮三厂注册资本4,500万, 持股88%，纳入合并。
2020/9/19 11
资产质量分析
上汽股份由于不适当的合并政策，让报告阅读者无法了解未纳 入合并范围的被投资公司的资产质量状况。在会计角度而言， 需要了解长期股权投资质量来解决这个问题。 (1) 合并政策的选用和长期股权投资质量 以下子公司持股比例在50%以上，但未纳入合并： 上海齿轮二厂 上海齿轮四厂 上海中威弹簧有限公司 上海中星汽车悬挂件有限公司等 点击查看
2020/9/19 6
利润质量分析
(1) 关联交易对利润的贡献
公司1999年销售收入2,434百万，其中向关联公司销 售2,226百万，占91%以上。尤其向上海大众汽车有 限公司(“上海大众”)销售2,193百万，占90%。（ 前已介绍，公司主导产品变速器总成主要为“上海大 众”的轿车产品配套）
上汽股份处于上汽集团以上海大众为龙头的汽车产业 链的一环，其90%以上的销售额产生于集团内。利润 的高低由集团内部转移价格调节。作为一个普通的汽 车变速箱供应商，这可能就是其绩优的一个主要原因 。
2020/9/19 13
资产质量分析(续)
在编制会计报表的实际中，如果公司纳入合并，审计师 一般会对其审计并采用与母公司相同的会计政策，也就 是说会比较严格。如果不纳入合并而只采用权益法核算 ，审计师可能会不对其审计而是由公司委托别的会计师 行或者简单审核，也就是说不会太严格。如果这个子公 司资产本不优良，(在2001年前，国内会计制度不要求 提取存货、固定资产、投资的减值准备)在这种方式下容 易被忽略，从而使上市公司身上可能存在的“烂肉”被 遮挡过去。 通过前面分析可知，长期投资平均投资收益率为8%， 远低于主业的28%，尽管其对28%有贡献。
2020/9/19 7
利润质量分析(续)
利润类别
营业利润（ 不计利息收
入） 长期股权投
资收益
本年度 利润 618
110
占总利润 的比例 75%
13%
对应资产 平均占有
额 2255
1518
平均资产 收益率 28%8%ຫໍສະໝຸດ 短期投资收 益+利息收
入
税前利润总 额 2020/9/19
81 824
9。8%
1655 5429