2014年11月22日央行降息解析
20141120央行降息事件点评
降息将成蓝筹继续上涨的推动器事件：央行下调金融机构人民币贷款和存款基准利率中国人民银行决定，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。
金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至 5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1 倍调整为1.2倍;其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。
降息背景：经济疲软A股在流动性压力下现回调降息的强烈预期是2014年市场的一条主导线，2014年宽松的货币政策已成为共识，尽管降息直到接近年底才千呼万唤始出来，但纵观2014年全年特别是下半年自8月份经济增长已现明显疲软后，降息或降准的宽松货币政策预期便不时的浮出水面，但在股市向好的背景下，央行并未采取降准或降息，而是多采用MLF工具及SLO工具，据统计，9月和10月，央行通过中期借贷便利向国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等分别投放基础货币5000亿元和2695亿元。
近期为了应对市场利率全面上升央行通过短期流动性调节工具（SLO）向金融机构提供约500亿元人民币短期资金。
近期沪港通启动后，市场反应出乎预期，海外参与A股热情逐渐冷却，而利好兑现后市场出现短期获利的压力。
同时10月份的经济数据陆续公布后仍显示经济疲软压力较大，全年实现7.5%的概率较小。
另外临近年终，从历史规律来看，年底均存在流动性的考验，从银行间shibor利率走势来看，流动性紧张的局面一般出现在年中或年终。
而且短期有IPO 压力，下周预期冻结资金1.6万亿元。
以上种种都对A股市场继续上行设置了障碍，而央行在此时推出降息，无疑是为市场扫清障碍，而且此次的降息被认为是中国央行的降息周期的开启，因此对于股市，我们认为是利好的。
从历次央行降息对市场的影响来看，最近两次主要集中在2008年与2012年，从降息之后的市场表现来看，2008年降息后促使A股一改继续下探之势，引发了09年的全年的上行。
2014年中国金融十大新闻
2014年中国金融十大新闻一、不对称降息、定向降准，央行不断丰富和完善货币政策工具组合，利率市场化已快完成11月21日，中国人民银行发布决定，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。
金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍；其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。
从2014年4月25日起，中国人民银行下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。
从2014年6月16日起，中国人民银行对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行（不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构）下调人民币存款准备金率0.5个百分点。
二、五大民营银行获批2014年7月，深圳前海微众银行、天津金城银行、温州民商银行获批筹建，9月底，上海华瑞银行、浙江网商银行获批，至此首批试点的五家民营银行全部出炉。
五家民营银行的获批，是自国家允许民间资本设立中小型银行等金融机构以来的重大突破，打破了我国银行业对民营资本有行业准入的限制，可以预见，民营银行的诞生将对当前金融体制带来巨大挑战；而互联网金融基因的引入将真正倒逼金融体制改革加快推进，个人金融消费也将产生连锁突变。
三、存款保险条例征求意见稿发布 -存款保险制度渐行渐近11月30日，国务院法制办公室就中国人民银行起草的《存款保险条例（征求意见稿）》向社会征求意见，明确存款保险实行限额偿付，最高偿付限额为人民币50万元。
征求意见的截止日期为12月30日。
根据中国人民银行2013年底对存款情况进行的测算，最高偿付限额可以覆盖99.63%的存款人的全部存款。
目前，世界上已有110多个国家和地区建立了存款保险制度。
央行降息
央行降息政策简析及意义中国人民银行决定，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。
金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍；其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。
今日如果您到银行存款，会发现利率跟昨天不一样了。
昨晚央行发布消息，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，而上一次降息是在28个月前的2012年7月6日。
金融机构人民币存贷款基准利率调整表。
图片来源：央行为什么要降息？缓解企业“融资贵”问题1，“此次利率调整的重点就是要发挥基准利率的引导作用，有针对性地引导市场利率和社会融资成本下行，促进实际利率逐步回归合理水平，缓解企业融资成本高这一突出问题，为经济持续健康发展提供中性适度的货币金融环境。
”央行有关负责人说。
当前中国经济运行总体稳定，但下行压力较大，企业经营比较困难。
特别是融资难、融资贵问题非常突出，成为中国实体经济发展和转型升级的一大羁绊。
“为缓解融资难融资贵，国家已经采取了很多措施，包括定向降准，但降息其实是最直接的，能够直接降低企业融资成本。
特别是现在物价涨幅较低，为降息提供了充分的空间。
”中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军指出。
交行首席经济学家连平认为，此时选择降息是理性的决定。
不降低基准利率，而通过别的方法去降低企业融资成本是很难的，事倍而功半。
直接降息，事半而功倍。
对于此次降息，央行有关负责人强调，属于中性操作，并不代表货币政策取向发生变化。
2，中小企业，特别是小微企业“融资难、融资贵”并非是突发性问题，而是长期以来就存在的。
今年以来央行接连采取了如定向降准、定向降息、流动性调节工具(SLO和MLF)等一系列措施，特别是定向形降准、降息更十分具有针对性。
央行降准降息的影响
中央银行降息降准对经济的影响摘要本文从降息降准概念的角度开篇，详细地描述了降息降准的含义，进而引申出降息降准对我国经济的影响。
其中，降息有14点、降准有5点。
谈到了楼市、股市、债市等。
关键词：降准、降息、房地产、经济一、什么是降息降准？1）降息：所谓降息是指银行利用利率调整，来改变现金流动。
当银行降息时，把资金存入银行的收益减少，所以降息会导致资金从银行流出，存款变为投资或消费，结果是资金流动性增加。
一般来说，降息会给股票市场带来更多的资金，因此有利于股价上涨。
降息会推动企业贷款扩大再生产，鼓励消费者贷款购买大件商品，使经济逐渐变热。
自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。
2）降准：降准就是降低准备金率，准备金率是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。
降低存款准备金率，表明流动性已开始步入逐步释放过程。
二、央行降息的影响分析：1.量价齐涨几率大，购房者可能恐慌入市而且因为全面降准，银行将增加贷款额度，对于购房者来说，首套房的利率折扣将明显增加。
预计一线城市9折将成为主流，甚至有出现85折或者8折的可能性。
对于购房者来说，这种直接的信贷刺激影响非常大。
另外从心理层面讲，本次降息降准，力度空前，对于购房者来说，叠加之前的取消限购、限贷政策影响，购房者很可能再次恐慌入市。
入市的积极性继续提高，房价难以再跌，量价齐涨的可能性非常大。
松动的信贷政策使得购房者难以再期待价格下调回归合理。
2.一二线城市房价不再跌，三四线城市回暖概率小一二线城市，楼市资金面将明显好转。
房价再跌的可能性接近于0。
三四线因为库存绝对值过高，这种情况下，即使信贷刺激，出现全面回暖的可能性也不大。
3.急缺钱的开发商久旱逢甘霖，融资成本降低目前不管是中国经济还是全球经济均依然不乐观，央行下调贷款利率和存款准备金率意在刺激整个经济环境，维持平稳上涨，这对大部分开发商来说是利好消息。
《降息的影响》word版
11月21日晚间，中国人民银行决定，自2014年11月22日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。
其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点，至5.6%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。
此前关于降息和不降息的争论主要就是降息可能会起到较强的刺激作用，担心可能会重新刺激房地产泡沫，不利于经济结构的调整，因此货币当局更倾向于使用定向刺激，包括定向降准、PSL、等政策。
但面对仍旧偏高的贷款利率和整体社会融资利率，以及经济下行的压力，最终货币当局只能采取最强烈也是最直接有效的降低融资成本手段—----降息。
我从以下几个方面谈一谈降息对我们的影响。
1．对房地产市场影响从历史经验上看，降息对房地产是重大利好，无论是对房地产销售面积还是房价都会产生积极的影响，而且，房地产板块也将受到显著拉动。
1998年住房商品化之后，降息周期主要有两轮，第一轮是2008年，第二轮是在2012年，08年的降息周期始于2008年9月16日，6次降息，4次降准， 2012年始于2011年11月5日，2次降息，3次降准。
1、降息之后，对于房地产基本面影响如何？通过对历次降息的观察，降息对于住房成交面积的提振作用立竿见影、效果显著，对房价的影响有滞后，但是影响时间较长，通常在降息3-6个月后。
受到降息刺激，中短期内，居民的买房意愿也会提升，刺激房地产销量增加，从而化解房地产开发商库存。
二、对股市的影响从历次央行降息对于股市的影响来看，并不是单纯的“降息就涨，升息就跌”，而是与当时市场环境有关，出现牛市升息也会涨、熊市中降息也会跌的现象。
当前沪深300期现货指数经过四个月的强势上涨后处于非常微妙的时间和价格点位。
中长期来看，市场已经处于牛市格局中，上涨趋势明显。
短期来看，指数经过四个月的强势上涨，积累了巨量的获利盘，且出现了天量天价的现象，当前降息对于股市的影响可以说是比较复杂。
银行降息意味着什么？
银行降息意味着什么？降息，就是降低存款产生的利息。
今天店铺想要和大家探讨的是：银行降息将意味着什么？具体内容如下，希望能对打击有所帮助!银行降息新闻背景一：中国人民银行决定，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。
金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍;其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。
银行降息新闻背景二：我们今天一觉醒来，世界已经与昨日不同。
因为央行已经宣布，从今天(2015-03-02)起，存贷款基准利率下降0.25个百分点，其中一年期贷款利率下降至5.35%;一年期存款基准利率下调至2.5%。
央行解释说，这次调整属于适度微调，稳健的货币政策取向并没有改变。
银河证券高级经济学家左小蕾说，目前融资成本十分高，不利于实体经济层面创造有效需求，因此央行为了降低资金成本，提升资金利润空间。
海通证券宏观分析师姜超表示，降息有利于刺激消费，降低经济失速风险。
去年的11月22日，央行曾经有过一次降息，现在3个月不到，降息再次来临。
而且值得注意的是，上次降息将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍，这一次进一步调整为1.3倍。
金融机构获得更大范围的自主定价权。
银行降息意味着什么?1、降息，就是降低存款产生的利息，就是你的钱存在银行，原来一年可以得到200元利息，现在只能得到100元利息了，无非就是调节经济，希望我们把钱花出去，刺激国内经济的发展吧。
没什么关系，也没什么大的影响。
当银行降息时，把资金存入银行的收益减少，所以降息会导致资金从银行流出，存款变为投资或消费，结果是资金流动性增加。
一般来说，降息会给股票市场带来更多的资金，因此有利于股价上涨。
降息会推动企业贷款扩大再生产，鼓励消费者贷款购买大件商品，使经济逐渐变热。
央行降息降低财务成本 光伏投资注入强心针
央行降息降低财务成本光伏投资注入强心针光伏系统工程来源:中国联合商报作者:陈文喜 2014/12/8 10:55:25 我要投稿关键词: 光伏投资光伏电站投资央行降息北极星太阳能光伏网讯:在光伏行业回暖的同时，央行的降息无疑再次注入一剂强心针。
中国人民银行自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，其中一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%。
这对于光伏行业而言无疑是个好消息。
业内人士指出，光伏行业与中国的贷款政策息息相关，无论是大到上百兆瓦的地面式光伏电站还是小到屋顶光伏电站，都有较强的融资需求。
降息提升光伏潜在收益率根据中国能源局近日公布的数据，2014年前三季度，中国新增光伏发电并网装机量仅约4GW，其中分布式更是不足1.5GW。
这与年初制定的8GW分布式目标相去甚远。
尽管目前分布式光伏并网装机量尚未达到既定目标，业内大部分分析师认为，政策利好促进中国下半年会迎来分布式光伏抢装并网潮，加上集中式光伏电站，中国全年装机量有望超过10GW。
贷款利率的下降会降低光伏电站运营商或EPC企业的财务成本，从而较大幅度提高光伏电站的收益率。
对于需要贷款安装屋顶分布式光伏电站的企业而言，贷款利率的下降也能增长其收益，促成光伏系统的安装和选择。
国内光伏电站一般贷款比例在60%~70%，利率下降0.4个百分点，项目内部收益率提高1个百分点左右，国内光伏电站融资难问题有望得到缓解，直接利好光伏电站运营商，光伏行业景气度提高将向EPC以及中上游产业链传导。
央行降息后，若有企业正运营着需银行大额贷款的光伏电站项目，那意味着该企业的贷款利息将减少，投资回报率将增加。
对于光伏电站、风电场运营类企业，负债率普遍都较高，且负债大多为5年以上的长期贷款。
因而，央行降息将有效减少每年的财务费用支出。
目前国内的社会融资成本平均为10%左右，银行理财产品在9%左右。
由于这类融资与国内的贷款也会挂钩，所以不管企业采取什么方式来融资，都可能因央行对银行贷款利息的下调而做出积极回应。
浅谈央行降息
浅谈央行降息摘要：为了应对经济下行，引导融资利率下降，降低存量信贷成本，央行继2012年以来又一次宣布降息，本次降息为非对称降息，旨在解决中小企业融资难、融资贵问题，但针对这一问题，并不能全面解决，在投资理财市场，除了整体利好楼市外，对股票、银行理财产品、基金投资也带来了很大影响。
关键字：央行；降息；利率2014年11月21日下午，央行意外宣布降息。
自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。
金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍;其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。
基准利率是指金融市场上具有普通参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。
在利率市场化条件下，融资者衡量融资成本，投资者计算投资收益，以及管理层对宏观经济的调控，客观上都要求友谊普遍公认的基准利率水平作参考。
所以，从某种意义上讲，基准利率是利率市场化机制形成的核心。
一、采取非对称方式下调存款贷款基准利率贷款幅度大于存款，体现更有针对性地引导社会融资成本下行。
从贷款利率的角度看，基准利率对金融产品定价仍具有重要的领导作用，直接降低贷款定价基准。
从存款利率的角度看，基准利率小幅度下调与利率浮动区间扩大相结合，有利于把正利率保持在适应的水平上，维护存款人合理的实际收益。
二、金融机构存款利率浮动区间上限上调存款利率浮动区间扩大后，若商业银行用足上浮区间，则上浮后的存款利率与调整前水平相当，自主定价能力提升。
三、基准利率期限档次作适当简并不再公布五年期定期存款基准利率，并将贷款基准利率简并为一年以内（含一年），一至五年（含五年）和五年以上三个档次，提高市场定价能力，增强定价能力建设，这将进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用。
2014年央行降息对国内股市影响
一、事件：中国央行周五下午宣布降息，以提振世界第二经济体的经济增长。
中国人民银行宣布，从11月22日起，将一年期存款基准利率下调0.25个百分点，至2.75%，将一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%。
同时，将存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。
二、降息历史：历次调整利率对A股的影响数据上调时间存款基准利率贷款基准利率消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅度调整前调整后调整幅度上海深圳2012年7月6日3.25%3.00%-0.25%6.31%6.00%-0.31%-2.37%-2%2012年6月8日3.50%3.25%-0.25%6.56%6.31%-0.25%-0.51%-0.50%2011年7月7日3.25%3.50%0.25% 6.31%6.56%0.25%-0.58%-0.26%2011年4月6日3.00%3.25%0.25% 6.06%6.31%0.25%0.22%1.18% 2011年2月9日2.75%3.00%0.25% 5.81%6.06%0.25%-0.89%-1.53%2010年12 2.50%2.75%0.25% 5.56%5.81%0.25%-1.90-2.02月26日%% 2010年10月20日2.25%2.50%0.25% 5.31%5.56%0.25%0.07%1.23% 2008年12月23日2.52%2.25%-0.27%5.58%5.31%-0.27%-4.55%-4.69%2008年11月27日3.60%2.52%-1.08%6.66%5.58%-1.08%1.05%2.29%2008年10月30日3.87%3.60%-0.27%6.93%6.66%-0.27%2.55%1.91%2008年10月9日4.14%3.87%-0.27%7.20%6.93%-0.27%-0.84%-2.40%2008年9月16日4.14%4.14%0.00%7.47%7.20%-0.27%-4.47%-0.89%2007年12月21日3.87%4.14%0.27%7.29%7.47%0.18% 1.15%1.10% 2007年9月15日3.60%3.87%0.27%7.02%7.29%0.27% 2.06%1.54% 2007年8月22日3.33%3.60%0.27% 6.84%7.02%0.18%0.50%2.80% 2007年7月21日3.06%3.33%0.27% 6.57%6.84%0.27% 3.81%5.38% 2007年5月2.79%3.06%0.27% 6.39%6.57%0.18% 1.04%2.54%19日2007年3月18日2.52%2.79%0.27% 6.12%6.39%0.27% 2.87%1.59% 2006年8月19日2.25%2.52%0.27% 5.85%6.12%0.27%0.20%0.20% 2006年4月28日2.25%2.25%0.00% 5.58%5.85%0.27% 1.66%0.21% 2004年10月29日1.98%2.25%0.27% 5.31%5.58%0.27%-1.58%-2.31%2002年2月21日2.25%1.98%-0.27%5.85%5.31%-0.54%1.57%1.40%三、观点：降息难促中国牛市启动上周中国央行突然宣布时隔两年来的首次降息。
降息对金融市场的影响
中国人民银行决定，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。
金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。
央行相关负责人称，此次利率调整仍属于中性操作，并不代表货币政策取向发生变化。
对股票市场的影响：利于股市的长远发展。
降息对股市有刺激作用。
因为降息可以缓解通货紧缩压力、刺激消费与投资并降低企业利息支出与经营成本，这种外部环境的转好可以提升上市公司的整体经营业绩。
除了银行和其他金融业面临挑战外，房地产股、汽车类股、航空、航运、石油化工股及基础建设类股等国企概念股将会从中受益匪浅。
而上市公司经营业绩转好的预期效应，也会在一定程度上凸显股市的投资价值，对增强投资者信心将产生积极的作用。
对债券市场的影响：降息周期有利于债券市场.一般债券期较长,如8年期的上市债券,年利息为8%,那么降息周期内央行降低1%利率,理论上就为原持有债券的投资人带来了8%的机会利润,前一阶段有一波债券行情就是这样产生的.现在只是社会资金(主要是外资)抽离问题,债券市场也有点疲软,但是信用高,有担保的债券以后一定会有好的表现,一般年化收益4-8%波动。
对货币市场的影响：这次央行降息不仅意味着货币政策宽松，也与利率市场化的改革有关。
而利率市场化的贷款成本约束使得国内银行降低贷款利率的动机减弱。
比如这次降息把金融机构存款利率浮动区间上限，由存款基准利率的1.1倍調整到1.2倍。
尽管这种调整增加银行风险定价的自主空间，同时也以政策性方式压缩了银行的利润空间，引发了银行间的激烈竞争。
比如说，央行降息后，立即掀起国内银行存款争夺战，不少银行马上用足浮动区间上限到1.2倍这项政策规定，将一年期定期存款利率上调3.3%来招揽客户。
而国内银行这样做，自然会增加银行成本，对银行降低贷款成本形成很大的成本约束。
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11月20日，银行间市场出现了资金紧张局面，当日交易被迫延迟30分钟才结束。
到了11月21日早上，市场传出消息，为应对流动性紧张局面，央行将向中国银行、建设银行、工商银行通过短期流动性工具提供500亿的资金支持。
然后，调整了一周多的深沪股市，在岌岌可危的局面下突然发力，单边上扬，上证指数全日上涨了34.13点。
500亿体量的放水，就可以给市场带来如此充沛的动力吗？傍晚时分，谜底揭晓：央行宣布降息！
那么，现在让我们用问答的形式，分析一下降息的原因和影响。
1.央行为什么降息？
因为经济不理想。
而经济不好的一个重要原因，是资金的价格太高，也就是利息太高。
中国的资金主渠道是“居民借钱给银行，银行放贷给企业，企业用于生产或转借给其他企业”，当然这种转借可以层层进行，就形成了“炒钱”。
如果将官方存款基准利率和贷款基准利率降低，就可以将主流资金的成本降低，这样有利于位于资金链末梢的中小企业。
2.为什么现在才降息？
上次降息是2012年7月6日。
过去2年多，经济都不算景气，但一直没有降息，为什么？这是因为管理层意识到，过去十多年那种通过超发货币、高投资率、高负债率的增长模式已经无法持续，必须转型。
所以，最近几年国家每年都调低M2增速。
在这种背景下，管理层试图通过“定向调控”解决问题，尽量避免使用“降准”、“降息”这样“强调控手段”，以免给社会造成误读。
3.意味着全面宽松么?
央行自己表示，此次利率调整属中性操作，并不代表货币政策发生变化，对此表示认同。
目前广义货币M2增速只有12.6%，10月末广义货币存量比6月末硬生生减少了1万亿。
表面上看，央行多次通过MLF等方式投放基础货币，但这不是“放水”，因为今年以来人民币发行方式发生了重大变化，通过外汇占款方式发钞急剧降低。
正是因为M2增速下降，才造成了10月20日短期的资金紧张。
资金紧张了，价格自然上升，这时候就需要通过降息对冲。
至少到目前，我们不能说货币政策走向了宽松.
4.此前采取的措施为什么不管用？
此前央行通过调整存款比、定向降准，还通过PSL、MLF等方式，试图补充M2供应，并引导利率下行。
这些措施虽然发挥了作用，但没有起到根本性的作用。
对大型商业银行来说，20%左右的存款被央行通过存款准备金锁定，这些钱银行从储户那里借过来，平均年付息率大概在2%到2.1%之间，但央行支付的利息不到2%，商业银行产生了亏损。
PSL 或者MLF的年利率，一般在3.5%左右。
也就是说，央行拿走了商业银行以2%年利率借来的钱，然后以年利率3.5%借给商业银行。
所以，如果跟“降准”和“降息”带来的资金成本下降相比，PSL、MFL只能算隔靴搔痒，甚至南辕北辙。
我在此前多篇文章里，曾经指出了这一问题。
5.对楼市和股市意味着什么？
当然是利好。
资金成本低了，供楼的压力会下降；银行利息低了，会有更多资金流入股市。
其实11月21日股市已经给出了初步的反应，本来市场摇摇欲坠，受这个消息刺激突然勃起，说明消息有某种程度的泄露。
在这个消息刺激下，一线城市和强二线城市的开发商，肯定会连夜涨价，不信你11月22日去到售楼处看看。
一次降息根本无法改变经济走势，但有了第一次，还会有第二次、第三次，此外还会有“全面降准”。
但我要提醒大家，任何货币政策都只能起表面作用，这好比药和病人的关系，经济能不能好转，关键看其内生动力。
否则，一个国家只用设立央行，管管利率和准备金率就可以天下大治了。
6.对汇率有什么影响？
利率是资金的价格，一个东西价格低了，它自身的价值也就低了。
所以，在国际汇兑中，人民币应该适度贬值才对，当然了，一次降息对汇率影响非常有限。
但减息态势如果确
立，人民币适度贬值也将成为必然。
最近卢布暴跌，普京的做法就是加息，他们的情况跟我们不同。
7.还会继续降息么？
当然会。
降息后一年期存款基准利率是2.75%，目前CPI官方数字是1.6%，全年也不会超过2%，所以仍然是正利率，具有进一步降息空间。
此外，明年是美元加息年，加息推动美元升值、美元计价资产上涨，所以热钱肯定蜂拥撤离新兴经济体，拥进入美国。
对于中国这类国家来说，如果热钱外流，就会出现通缩，当然需要进一步降息、降准来对冲。
如果在这个时候，人民币强行升值，虽然可以留住逃离的国际热钱，但国内制造业会崩溃。
8.会降存款准备金率么？
应该会。
目前中国存款准备金率非常高，这给银行带来比较大的成本压力。
加上人民币外汇占款的发行模式基本终结，将来肯定需要“降准”来释放基础货币。
PSL、MLF等方式虽然也可以释放流动性出来，但这种钱给谁不给谁，其实带有行政审批性质，很多小银行的利益会受损，央行的权力会扩张。
所以从公平角度，从降低全社会资金成本角度看，应该降准。
9.为什么是不对称降息？
此次降息，存款利率降低得比较少（0.25%），贷款利率降低得比较多（0.4%），而且将贷款基准利率的5个类别合并成3个类别。
央行的解释是，让老百姓少损失点利息。
这次央行还调高了存款利率浮动区域上限，从1.1倍扩大到1.2倍。
也就是说，如果银行间打存款大战，储户获得的实际利率就可能没有降低。
但其实银行也没有表面上看到的那样吃亏，因为以前1到3年的贷款基准利率是6.15%，3到5年是6.4%，这次统一调整为1到5年为6%。
其实，1到3年的贷款，在银行中比重可能超过3到5年的。
再比如，对于半年内的贷款来说，此次利率没有降低。
所以，降息的本质仍然是储户让利给企业，穷人让利给富人。
不过在哪个国家都是这样，谁让你不创业呢！。