重整与清算知识
公司重整、破产和清算
公司重整、破产和清算公司重整、破产和清算是商业环境中常见的法律程序。
当公司陷入财务困境或面临潜在的破产风险时，经营者可能选择进行重整、破产或清算，以实现债务的偿还或进行资产清理。
本文将就公司重整、破产和清算进行详细介绍。
首先，公司重整是当公司出现财务困难时，经营者通过重新组织公司结构和债务支付计划，以实现公司持续经营的一种法律程序。
重整旨在减少公司债务，改善现金流，重塑公司的竞争优势，并使其能够恢复盈利能力。
重整可以通过债务重组、债务减免、资产出售等方式来实现。
公司重整通常需要向法庭提出申请，并在得到法庭批准后进行。
在重整过程中，公司可能会与其债权人进行谈判，以达成债务支付的协议。
此外，公司可能还需要与其员工、供应商和其他利益相关方进行沟通和协商，以确保他们的利益得到保障。
其次，公司破产是当公司无法履行其债务时，以及经营者无法支付债务的一种法律程序。
破产程序旨在保护公司的资产，并通过清算这些资产来偿还债务。
在破产程序中，法院通常会任命一名破产管理人，负责管理和处理公司的资产。
破产程序通常包括债权人会议、证实会议和清算程序。
在债权人会议上，债权人可以表达对该公司的债务要求，并讨论如何处理这些债务。
证实会议是为了验证申请人的破产申请，并决定是否批准破产程序。
在清算程序中，破产管理人将负责出售或转让公司的资产，并将所得款项用于偿还债务。
最后，公司清算是一种将公司的资产转化为现金，并用于偿还债务、支付费用和分配股东权益的程序。
清算可能是由公司的投资者、股东或董事会提出的，也可能是由法院根据特定情况下的法律程序进行的。
在清算过程中，公司的资产将被评估、定价，并逐一进行出售或转移。
清算程序通常包括资产评估、清算计划编制、清算管理人的任命和资产销售。
资产评估阶段涉及对公司的资产进行全面评估，并确定其价值。
根据资产评估结果，清算计划将被编制，并在债权人会议上进行讨论和审议。
在清算管理人被任命后，他们将负责处理公司的资产，并将所得款项用于偿还债务。
第11章 企业破产、重整与清算
11.4破产清算财务管理
破产债权的计价因债权的类型不同而不同
11.1企业破产概述
破产的法律特征
破产是清偿债务的法律手段。 破产是以法定事实的存在为前提。 破产必须经法院审理，以实现公平受偿，保护 双方当事人的合法权益，通过法院宣告破产， 债务人民事主体资格消亡。
11.1企业破产概述
11.1.2企业破产的法律规定 《中华人民共和国企业破产法》（2006） 破产原因：概念、规定 重整与和解：概念、规定 破产清算：规定
第11章 企业破产、重整与清算
学习目标 了解破产、重整与清算等基本概念及相关法 律规定 掌握破产危机的辨识、应对与管理 熟悉重整与和解计划的制定与执行 掌握破产财产、破产债权的范围与计价方法
11.1企业破产概述
11.1.1企业破产的概念界定 经济学意义上的破产，是指由于管理无能、 不明智的扩张、激烈的竞争、过高的负债等 原因造成公司经营状况恶化，效益低下，在 市场竞争中被淘汰。破产意味着企业经济实 体的解体，它是企业的终结，又是经济资源 重新分配的开始，在财务管理上为原有理财 主体的消亡或再建恢复。
11.1企业破产概述
从法学角度来看，破产是指在债务人不能清 偿到期债务时，由法院强制执行其全部财产， 公平清偿全体债权人，或者在法院监督下， 由债务人与债权人会议达成和解协议，整顿 复苏企业，清偿债务，避免倒闭清算的法律 制度。破产意味着企业法律”人格“的丧失、 法律主体的消亡。 经济学上的破产，侧重于破产淘汰；法学上 的破产，侧重于破产还债。
破产清算,强制清算,重整的工作流程
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财务重整与财务清算PPT课件
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财务重整与企业清算
学习目标: 本章阐述财务重整与企业清算的一般方法和操作程序。通过本章学习，应当达到如下的学习效果： l 在了解财务失败的原因及财务危机预警系统作用的同时，掌握“Z计分模型”的运用。 l 在了解财务重整与资本投入、债务重组关系的同时，理解债务重组的实质和具体形式。 l 了解正式财务重整的程序。 l 了解企业清算的类型和不同类型的清算程序。 l 了解清算费用的范围及其与清算损益的关系。
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财务重整与企业清算
第一节 财务重整 第二节 企业清算
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第一节 财务重整
一、财务失败与财务危机预警 （一）财务失败的原因及财务危机预警系统的作用 财务失败是对企业无力偿还到期债务的状况已经无法扭转的结论。财务失败是由于企业经营中所出现的财务困难没有得到及时解决，从而形成愈来愈重的财务危机，最终导致无法扭转财务危机的结局。因此，要防范财务失败，就应当建立财务危机的预警系统，避免企业财务状况的恶化。 财务危机预警系统的作用在于，对财务困难的后果以及财务危机的后果有充分的预知，从而使企业管理当局及时做好财务危机的规避工作。
资产
金 额
负债与权益
金额
货币资金
200 000
负债总额
0
所有者权益 甲方投资 乙方投资 清算损益 未分配利润
500 000 500 000 ―900 000 100 000
资产总计
200 000
权益总计
200 000
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（二）解散清算
导致企业解散的原因有很多，归纳起来主要包括： 1． 企业合同、章程规定的经营期限届满或其他解散事由出现（如无法达到原定的经营目标等）； 2． 公司的股东大会决定解散； 3． 企业重组需要企业解散（企业合并等）； 4． 企业从事违法活动被政府依法撤销（超标排放污水造成环境污染等）； 5． 投资者不履行投资义务造成企业无法经营； 6． 企业外部环境变化造成企业无法经营等。
企业破产重整与清算课件
企业破产重整与清算课件
破产企业的法律特征
破产是清偿债务的法律手段 破产是以法定事实的存在为前提 破产必须经法院审理，经法律手续的认
定。
企业破产重整与清算课件
二、企业破产的法律规定
破产原因 重整与和解 破产清算
企业破产重整与清算课件
1.单变量判定模型
债务保障比率（现金流量/债务总额） 资产收益率（净收益/总资产） 资产负债率
企业破产重整与清算课件
2.多变量判定模型
Z计分模型由Altman发明 Z=
企业破产重整与清算课件
3.小企业财务危机预警模型
由埃德米斯特1972年发明
企业破产重整与清算课件
第十一章
企业破产、重整与清算
企业破产重整与清算课件
本章主要内容
企业破产概述 破产预警管理 重整与和解财务管理 破产清算财务管理
企业破产重整与清算课件
第一节 企业破产概述
企业破产的概念界定 企业破产的法律界定 企业破产财务管理的研究内容
企业破产重整与清算课件
一、企业破产的概念界定
破产在经济学上是指企业因经营管理不 善或因盲目扩张、激烈竞争、过度负债 等原因造成企业经营状况恶化，无法持 续经营。
企业破产重整与清算课件
1.破产原因
企业不能清偿到期债务，并且资产不足 以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力
破产原因是申请债务人破产的事实依据 破产申请可以由债权人提出，也可以由
债务人提出。
企业破产重整与清算课件
2.重整与和解
重整是指不对无债务清偿能力的企业立 即进行清算，而是在法院的主持下，由 债权人和债务人双方达成债务偿还协议， 企业通过重整保持经营状态。
公司破产清算与重整的不同
公司破产清算与重整的不同破产是市场经济在竞争规律下必然出现的社会现象。
法律意义上的破产，是指对丧失清偿能力的债务人，经法院审理并在其监督下，强制清算债务人全部财产，公平清偿全部债权人的法律制度。
现代意义上的破产，不仅包括破产清算制度，而且包括以挽救债务人、预防破产为目的的重整、和解等法律制度。
其中破产清算与重整是实践中运用最多的破产程序。
以下对二者的区别做详细阐述。
一、二者概念不同破产清算是指公司在宣告破产以后，由清算组接管公司，对破产财产进行清算、评估和处理、分配。
重整是指对可能或已经发生破产原因但又有希望再生的债务人，通过各方利害关系人的协商，并借助法律强制性地调整他们的利益，对债务人进行生产经营上的整顿和债权债务关系上的清理，以期摆脱财务困境，重获经营能力的特殊法律制度。
二、二者的申请要件不同（1）申请原因有别。
虽然破产清算与重整都是在企业法人不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力的情况下启动的，但破产重整的前提是法人企业仍有挽救的希望，并获得各方利害关系人的协商同意。
（2）申请时间不一。
重整的申请时间提前。
提出破产清算，以债务人已发生破产原因为前提，而重整申请则在债务人有发生破产原因的可能时即可提出。
（3）申请主体有所不同。
破产清算的申请人只能是债务人，债权人。
但重整的申请人既可以是债务人债权人，债务人的股东也可以在一定条件下提出。
根据《破产法》第134条的规定，国务院金融监督管理机构也可以向人民法院提出对金融机构进行重整的申请。
（4）申请材料要求不同。
债务人申请重整的，除应提交新《破产法》第八条规定的各项申请材料外，还应当提交债务人通过重整程序，能够维持持续经营，获得经济收益以偿还债务和摆脱困境的重整可行性报告。
三、破产清算与重整过程中的不同（1）参与破产清算与重整活动的主体不同。
债权人包括有物权担保的债权人、债务人及债务人的股东等多个利害关系人均参与重整程序的进行。
公司重整、破产和清算PPT(18张)
第一节 公司重整
第二节
第三节
公司破产
公司清算
1
第一节 公司重整
一、公司重整的概念 二、公司重整的程序 三、公司重整的终结
2
一、公司重整的概念
公司在发生财务困难或存在超过资产的债务从
而使公司频临破产境地时，由公司的主要股东
或公司主管机关提出申请，债权人会议通过，
15
例
题
16
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1、有时候，我们活得累，并非生活过于刻薄，而是我们太容易被外界的氛围所感染，被他人的情绪所左右。 2、身材不好就去锻炼，没钱就努力去赚。别把窘境迁怒于别人，唯一可以抱怨的，只是不够努力的自己。 3、大概是没有了当初那种毫无顾虑的勇气，才变成现在所谓成熟稳重的样子。 4、世界上只有想不通的人，没有走不通的路。将帅的坚强意志，就像城市主要街道汇集点上的方尖碑一样，在军事艺术中占有十分突出的地位。 5、世上最美好的事是：我已经长大，父母还未老;我有能力报答，父母仍然健康。 6、没什么可怕的，大家都一样，在试探中不断前行。 7、时间就像一张网，你撒在哪里，你的收获就在哪里。纽扣第一颗就扣错了，可你扣到最后一颗才发现。有些事一开始就是错的，可只有到最后才不得不承认。 8、世上的事，只要肯用心去学，没有一件是太晚的。要始终保持敬畏之心，对阳光，对美，对痛楚。 9、别再去抱怨身边人善变，多懂一些道理，明白一些事理，毕竟每个人都是越活越现实。 10、山有封顶，还有彼岸，慢慢长途，终有回转，余味苦涩，终有回甘。 11、人生就像是一个马尔可夫链，你的未来取决于你当下正在做的事，而无关于过去做完的事。 12、女人，要么有美貌，要么有智慧，如果两者你都不占绝对优势，那你就选择善良。 13、时间，抓住了就是黄金，虚度了就是流水。理想，努力了才叫梦想，放弃了那只是妄想。努力，虽然未必会收获，但放弃，就一定一无所获。 14、一个人的知识，通过学习可以得到;一个人的成长，就必须通过磨练。若是自己没有尽力，就没有资格批评别人不用心。开口抱怨很容易，但是闭嘴努力的人更加值得尊敬。 15、如果没有人为你遮风挡雨，那就学会自己披荆斩棘，面对一切，用倔强的骄傲，活出无人能及的精彩。 16、成功的秘诀在于永不改变既定的目标。若不给自己设限，则人生中就没有限制你发挥的藩篱。幸福不会遗漏任何人，迟早有一天它会找到你。 17、一个人只要强烈地坚持不懈地追求，他就能达到目的。你在希望中享受到的乐趣，比将来实际享受的乐趣要大得多。 18、无论是对事还是对人，我们只需要做好自己的本分，不与过多人建立亲密的关系，也不要因为关系亲密便掏心掏肺，切莫交浅言深，应适可而止。 19、大家常说一句话，认真你就输了，可是不认真的话，这辈子你就废了，自己的人生都不认真面对的话，那谁要认真对待你。 20、没有收拾残局的能力，就别放纵善变的情绪。 1、不是井里没有水，而是你挖的不够深。不是成功来得慢，而是你努力的不够多。 2、孤单一人的时间使自己变得优秀，给来的人一个惊喜，也给自己一个好的交代。 3、命运给你一个比别人低的起点是想告诉你，让你用你的一生去奋斗出一个绝地反击的故事，所以有什么理由不努力! 4、心中没有过分的贪求，自然苦就少。口里不说多余的话，自然祸就少。腹内的食物能减少，自然病就少。思绪中没有过分欲，自然忧就少。大悲是无泪的，同样大悟无言。缘来尽量要惜，缘尽就放。人生本来就空，对人家笑笑，对自己笑笑，笑着看天下，看日出日落，花谢花开，岂不自在，哪里来的尘埃! 5、心情就像衣服，脏了就拿去洗洗，晒晒，阳光自然就会蔓延开来。阳光那么好，何必自寻烦恼，过好每一个当下，一万个美丽的未来抵不过一个温暖的现在。 6、无论你正遭遇着什么，你都要从落魄中站起来重振旗鼓，要继续保持热忱，要继续保持微笑，就像从未受伤过一样。 7、生命的美丽，永远展现在她的进取之中;就像大树的美丽，是展现在它负势向上高耸入云的蓬勃生机中;像雄鹰的美丽，是展现在它搏风击雨如苍天之魂的翱翔中;像江河的美丽，是展现在它波涛汹涌一泻千里的奔流中。 8、有些事，不可避免地发生，阴晴圆缺皆有规律，我们只能坦然地接受;有些事，只要你愿意努力，矢志不渝地付出，就能慢慢改变它的轨迹。 9、与其埋怨世界，不如改变自己。管好自己的心，做好自己的事，比什么都强。人生无完美，曲折亦风景。别把失去看得过重，放弃是另一种拥有;不要经常艳羡他人，人做到了，心悟到了，相信属于你的风景就在下一个拐弯处。 10、有些事想开了，你就会明白，在世上，你就是你，你痛痛你自己，你累累你自己，就算有人同情你，那又怎样，最后收拾残局的还是要靠你自己。 11、人生的某些障碍，你是逃不掉的。与其费尽周折绕过去，不如勇敢地攀登，或许这会铸就你人生的高点。 12、有些压力总是得自己扛过去，说出来就成了充满负能量的抱怨。寻求安慰也无济于事，还徒增了别人的烦恼。 13、认识到我们的所见所闻都是假象，认识到此生都是虚幻，我们才能真正认识到佛法的真相。钱多了会压死你，你承受得了吗?带，带不走，放，放不下。时时刻刻发悲心，饶益众生为他人。 14、梦想总是跑在我的前面。努力追寻它们，为了那一瞬间的同步，这就是动人的生命奇迹。 15、懒惰不会让你一下子跌倒，但会在不知不觉中减少你的收获;勤奋也不会让你一夜成功，但会在不知不觉中积累你的成果。人生需要挑战，更需要坚持和勤奋! 16、人生在世：可以缺钱，但不能缺德;可以失言，但不能失信;可以倒下，但不能跪下;可以求名，但不能盗名;可以低落，但不能堕落;可以放松，但不能放纵;可以虚荣，但不能虚伪;可以平凡，但不能平庸;可以浪漫，但不能浪荡;可以生气，但不能生事。 17、人生没有笔直路，当你感到迷茫、失落时，找几部这种充满正能量的电影，坐下来静静欣赏，去发现生命中真正重要的东西。 18、在人生的舞台上，当有人愿意在台下陪你度过无数个没有未来的夜时，你就更想展现精彩绝伦的自己。但愿每个被努力支撑的灵魂能吸引更多的人同行。 19、积极的人在每一次忧患中都看到一个机会，而消极的人则在每个机会中看到了某种忧患。莫找借口失败，只找理由成功。 20、每一个成就和长进，都蕴含着曾经受过的寂寞、洒过的汗水、流过的眼泪。许多时候不是看到希望才去坚持，而是坚持了才能看到希�
11企业破产、重整与清算
11.1企业破产概述
企业破产的法律规定
破产原因
新的《破产法》对所有的法人企业适用统一的破产原因，即《破产法》 第二条规定：“企业法人不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部 债务或者明显缺乏清偿能力的”，并在第七条又明确规定在此种情况下， 债务人可以向人民法院提出重整、和解或者破产清算，债权人也可以向 人民法院提出对债务人进行重整或破产清算。 按照《破产法》第七十条的规定，债权人和债务人都可以向人民法院申 请对债务人进行重整。 《破产法》第一百零七条规定：“人民法院依照本法规定宣告债务人破 产的，应当自裁定作出之日起五日内送达债务人和管理人，自裁定作出 之日起十日内通知已知债权人，并予以公告。”
破产财务管理研究内容包括以下两个方面：
一是破产企业财务管理理论，包括预警管理理论和破产管理理论。 主要研究企业破产的早期监测与控制；企业破产的财务管理体制； 企业破产的原因；破产债权及破产财产的识别分辨标志；破产财 产的估价方法等。二是破产企业财务管理实务，包括重整与和解 实务及破产清算实务。主要研究重整与和解协议草案的内容；债 务清偿方式及顺序；剩余财产的分配等。
重整与和解
破产清算
11.1企业破产概述
企业破产财务管理的研究内容
破产财务管理的特点
第一，破产企业的财务管理是一种“例外”性质的管理，即危机 管理。 第二，破产企业的财务管理内容具有相对性和变异性。 第三，破产企业的财务活动及破产财产受控于破产管理人，并置 于法院的监督之下。
11.2 破产预警管理
破产危机的征兆
根据资产负债表平衡关系和 分类排列顺序，可以将企业 财务状况分为X、Y、Z三种 类型。X型表示正常；Y型 表示企业已亏损了一部分资 本，财务危机有所显现；Z 型表示企业已亏损了全部资 本和部分负债，企业临近破 产。
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11.2财务重整（Financial Reorganization）
1.财务重整的方式 2.财务重整的程序 3.财务重整的决策
1.财务重整的方式
•非正式财务重整：主要是债务展期和债务和解 •正式财务重整：在法院受理债权人申请破产案件的一定时期内， 经债务人及其委托人申请，与债权人会议达成和解协议，对企业进 行整顿、重组的一种制度。
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11.3 企业清算( Liquidation )
1.企业清算的类型 2.破产清算 3.解散清算 4.企业清算的实施
1.企业清算的类型
•企业清算按其原因，可分为解散清算和破产清算 • 依据清算是否自行组织，可以分为普通清算和特别清算
2.破产清算
•破产界限
破产有两层含义：其一是资不抵债时发生的实际上的破产 ；其二是指 债务人因不能清偿到期债务而被法院依法宣告破产。 在破产立法上，对破产界限有两种规定方式：一种是列举方式，另一 种方式是概括方式，其通常有三种概括：不能清偿或无力支付；债务 超过资产，即资不抵债；停止支付。
2.财务失败预警
通过企业安全率进行财务预警的原理。 企业安全率时是由两个因素交集而成：一是经营安全率，一是资金安全率。 经营安全率用安全边际率表示： 安全边际率=安全边际额÷现有（预计）销售额 =（现有或预计销售额-保本销售额）÷现有（预计）销售额
2.财务失败预警
资金安全率计算方法是： 资金安全率=资产变现率-资产负债率 资产变现率=资产变现金额÷资产帐面金额 资产负债率=负债额÷资产总额 资金安全率＝（资产变现值-负债额）÷资产帐面总额
在企业的预警分析中，可将资金安全率与安全边际率结合起来， 判断企业的经营情况和财务状况是否良好
2.财务失败预警
资 金 安 全
II 率
安全边际率
III
IV
2.财务失败预警
当两个指标共同确定的经营安全率落在第Ⅰ象限，表示企业经营状况良好，应该 采取有计划经营扩张策略。 经营安全率落在第Ⅱ象限，表示企业经营财务状况尚好，但是市场销售能力明显 不足，应全盘研究对策，以加强企业总体销售实力，创造企业应有利润。 经营安全率落在第Ⅲ象限，表示企业经营已陷入经营不善的境地，随时有关门的 危机，经营者应下决心立即采取措施，进行有效的重整。
2.财务重整的程序
1) 向法院提出重组申请 2) 法院任命债权人委员会 3) 制定企业重整计划： 4) 执行企业重整计划 5) 经法院认定宣告终止重整
3.财务重整的决策
企业濒临破产（Bankruptcy）时面临一项财务决策，即是通过清算而使企 业解体，或者通过重整而生存下去。影响重整抑或破产清算财务决策的重 要因素，首先是企业重整价值与清算价值之比较。其次，法院或债权人对 企业重整的认可是以重整计划是否具备公平性和可行性为依据的。
2.财务失败预警
经营安全率落在第Ⅳ象限，表示企业财务状况已露出险兆，经营者应将 改善财务结构列为首要任务，要求企业全员有总体现金观念，自有资金 比例提高，并积极进行开源节流，此时对市场营销应采用适度的成长策 略，并且要求营销部门对顾客做必要筛选，提高信用政策的标准，以防 止不良销售损失，加速企业财务状况的恶化。
2.财务失败预警
•运用单变模式思路通过单个财务比率走势恶化来预测财务危机。
预测企业财务失败的比率主要有： ➢债务保障率=现金流量÷负债总额； ➢资产收益率=净收益÷资产总额； ➢资产负债率=负债总额÷资产总额； ➢资金安全率=资产变现率－资产负债率，其中，资产变现率=资 产变现金额÷资产帐面金额。
2.破产清算
•破产清算的一般程序
➢提出破产申请 ➢法院接受申请 ➢债权人申报债权 ➢法院裁定，宣告企业破产 ➢组建清算组
2.破产清算
•破产清算的一般程序
➢接管破产企业，进行资产处置等工作 ➢编报、实施破产财产分配方案 ➢报告清算工作 ➢注销破产企业
3.解散清算
•清算程序 ——一般清算程序
➢确定清算人或成立清算组 ➢债权人进行债权登记 ➢清理公司财产，编制资产负债表及财产清单 ➢在对公司资产进行估价的基础上，制定清算方案 ➢执行清算方案 ➢办理清算的法律手续
重整与清算知识
11.1财务失败与财务失败预警
1.财务失败 2.财务失败预警
1.财务失败
财务失败是一个企业无力偿还到期债务的困难和危机。
2.财务失败预警
企业财务失败预警系统主要有两种建立方式 ： • 运用多变模式思路建立多元线型函数公式，即运用多种财务指标加 权汇总产生的总判别分（称为Z值）来预测财务危机。其判别函数为：
Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5
该模型实际上是通过五个变量（五种财务比率），将反映企业偿债能力 的指标（X1、X4）、获利能力指标（X2、X3）和营运能力指标（X5）有机 联系起来，综合分析预测企业失败或破产的可能性。一般地，Z值越低企 业越可能发生破产。
3.解散清算
•清算组成员的决定机关
➢ 当解散清算由自愿原因导致时，有限责任公司由股东组成清算组，股 份有限公司由股东大会确定清算组成员。如果公司在15日内没有成立清算 组，债权人可以申请人民法院指定有关人员成立清算组。 ➢ 当解散清算由强制原因导致时，由有关机关组织股东、有关机关人员 及有关专业人员成立清算组。